Как-то я забыл, что можно в качестве защитной меры купить валюту. Непорядок)

Очень позитивное послание Путина. Думаю, что при любой хоть сколько-нибудь серьезной военной угрозе тон послания был бы совсем другим. Может с китайцами договорились на полноценный альянс)

А так получается чисто экономическое послание. Фактически, объявили пакет бюджетных стимулов. Читаем: государство последние 10 лет зажимало гайки и экономило на всём, а теперь наоборот - будет всем помогать.

Buy russian market.

Отличный материал на тему того, как отличать факты от мнений и домыслов в экономике, финансах и инвестициях.

За прошлый год я лично стал многократным свидетелем настоящих истерик от ученых-экономистов и аналитиков-инвесторов по поводу того, что происходящие события не соответствуют их ожиданиям. Прям вот до брызгов слюны.

Например, есть аналитики, которые ждали доллар по 500. Ждали весь год. Ждут и сейчас. Если в прошлом году ждали на основе санкций, то теперь ждут, что РФ потратит все резервы за 2023 год, а вот потом-то точно доллар по 500. Эти люди упорно не произносят вслух, что эти ожидания - это их домыслы, мнения, а совсем не факты. А факты в том, что счет текущих операций теперь вообще не посчитаешь: какое сырье продается? сколько? кому? в какой валюте? по какой цене? где оседают вырученные деньги? Это всё стало секретной информацией. А без информации нельзя строить никаких прогнозов, тем более о такой волатильной вещи, как курс валюты.

Это ещё к вопросу о всяких гуриевых, мовчанах и прочему сброду, которые упорно подменяют факты собственным мнением.

Или вот с глобальной инфляцией. Строго говоря, уже года полтора как не было ни одного факта о том, что в США или Европе она замедляется. Были ожидания, что вот-вот и она замедлится. И глобальные банки успели это выдать почти за истину, что всё, инфляция побеждена, пора снижать ставки. Ага, как же. Факты остаются прежними: она продолжает оставаться высокой и даже ускоряться в Европе и США. Буквально сегодня были данные по еврозоне.

В потоке информации многие (да и я, чего греха таить) давно перестали замечать, что мысли об экономике/рынках/инвестициях давно превратились из какого-то анализа в подстановку мнений и домыслов. Читал, что современной журналистике пришел конец, потому что цензура/соцсети/постправда. Не знаю, как с журналистикой в целом, но вот с публичными материалами про рынки и экономику точно не всё в порядке.

Пятиминутка банальной мудрости от кэпа🫡

Есть такое всем известное правило: если дворники (сантехники, слесари - выбери любимое) пошли на рынок, то пора с рынка бежать. Правило работает всегда, прям аксиома.

Но самая прелесть наблюдать за тем, в каких формах это правило выражается в реальности.

Один из самых больших пузырей последнего времени — пузырь в ИТ компаниях. Только ленивый не написал, что они были переоценены, убыточны и вообще.

Но самая красота — и самый большой пузырь — на самом деле не в самих ИТ компаниях. Этот пузырь — в финансовом секторе, помогающем привлекать деньги для ИТ компаний.

Я говорю про толпу фондов и особенно посредников, занимающихся Private Equity / Venture Capital. Потому, что если у самих ИТ компаний есть хоть какой-то бизнес, то вот у этих посредников нет вообще ничего, кроме презентаций.

Работает схема примерно так. Петя всем говорит, что у него есть выход на перспективные компании из Долины. На самом деле никакого выхода у него нет, он просто врёт. Сам же Петя идет к Васе, который идет к Диего, который идет к Джону. А вот у Джона уже есть друг в Private Equity фонде, который может поделиться с Джоном доступом к какой-нибудь херовой сделке. Именно херовой, потому что хорошая сделка фонду и самому пригодится.

Дальше фонд перепродает кусочек Джону, Джон — Диего, Диего — Васе, Вася — Пете, а Петя — богатому клиенту. Накрутка в процессе получается такой большой, что Петя готов сразу отдать 20-30% суммы в виде отката любому человеку, который может привести богатого клиента.

И такая ситуация до 2022 года была просто везде в отрасли PE/VC. Были, наверное, где-то и качественные сделки/фонды, но доступ к ним был только у избранных. Для остальных же была цепочка посредников.

Вот и получилась ситуация, когда в рынок PE/VC залезли вообще все кому не лень. Слесари пошли на рынок.

А сегодня мы увидели начало большого краха этого процесса.

1) Крупный американский банк SVB (так и расшифровывается — Silicon Valley Bank) сообщил, что ему нужно как-то заткнуть дыру из-за оттока депозитов.

2) Депозиты забирают ИТ компании, которые являются клиентами банка.

3) А деньги им нужны из-за того, что привлекать новые ресурсы от Private Equity фондов стало невозможно. Сами ИТ компании, как известно, далеко не всегда умеют зарабатывать деньги.

4) Фонды Private Equity не дают деньги потому что им самим стало сложно привлекать деньги инвесторов.

5) Инвесторы не хотят вкладываться в Private Equity, потому что уже потеряли кучу денег в 2022. Да и вообще — гособлигации США уже дают 5%, нафиг рисковать.

Вот такая получается ломающаяся пирамидка. В 2021 все кругом кричали "хочу в сделку Stripe, хочу туда, сюда". А получилось как обычно (пик рынка). В сентябре прошлого года все уходили на совсем с рынка акций РФ. Получилось тоже как обычно (дно рынка).

Следующая на очереди — недвижимость.

На всякий случай: мой комментарий о крахе относится именно к венчуру! Не к банковской системе США, там все нормально.

🇺🇸#банки #сша #today

В ближайшее время нас почти наверняка ждет банкротство швейцарского банка Credit Suisse. Уже представляю заголовки во всех русскоязычных СМИ (крах капитализма и т.д.🤯).

Удивительно, но реальность немного отличается от заголовков. Банкротство Credit Suisse — давным-давно ожидаемая вещь. Банк уже несколько лет как едва жив, депозиты клиентов потихоньку уходят. Это все знают, кроме СМИ))) И помирает Credit Suisse совсем не из-за злых Центробанков. А просто потому что это позорный, низкокачественный банк.

Как ни парадоксально, но банкротство CS снова, скорее всего, не приведет к коллапсу Запада.

В удивительное время живем. Кто бы мог подумать, что произойдет два крупных банкротства банков подряд, а ситуация будет выглядеть в целом устойчивой. Посмотрим как пойдет.

Набсовет Сбера рекомендовал выплатить дивидендов в размере 25 руб.

Всех поздравляю! 🙂

Шутки шутками, а вчера Coinbase рос чуть ли единственный среди всех финансовых компаний США. Ждем внезапного окончания криптозимы? Как думаете?

⚠️🌎#кризис #рынки #мнение #warning
Маск про банки....
———————-
Рэй Далио назвал падение SVB первой ласточкой надвигающегося кризиса

Немного философии 🧐

Писал раньше, что мы живем в мире постправды, где эмоциональное отношение к вопросу зачастую важнее его реальной сути.

Теперь про банки. Все знают, что их бизнес строится на доверии. Если доверия нет, то начинается банковская паника.

Имеем две группы лиц:
1️⃣ С одной стороны группа инфлюенсеров с авторитетом и обширной паствой последователей (Илон Маск, Рэй Далио), которые топят за большой кризис и проблемы у банков.

2️⃣ С другой стороны ФРС, чей авторитет сейчас не очень силен (с инфляцией бороться не умеют, айяйяй). Но ФРС как раз должна внушать уверенность в систему.

Кто победит? В конечном итоге - конечно ФРС. Она как мафия или русское ядерное оружие - их нельзя просто так победить. Но в промежутке инфлюенсеры вполне могут раскачать ситуацию до полного кошмара.

Думаю, что это как раз тот случай, когда медиа формируют реальность.

Кто хочет покопаться в деталях, почему я так не люблю недвижимость: вот вам офигенный шорт-кейс на крупнейшего владельца домов престарелых в США — Welltower.

В США к тому же полная дичь с офисной недвижимостью. Там выживает только класс А (B и C некоторые компании уже продают с убытком). Количество пустующих площадей в Нью-Йорке и Калифорнии растёт.

Что творится с жилой недвижимостью вы, наверняка, и так в курсе: в США почти у всех крупных строителей домов новые заказы по итогам 4 квартала упали на 50-70% к прошлому году.

Золото бодро пробило сопротивление и, на мой взгляд, пошло покорять новые исторические максимумы. Прошлый хай ставили аж три года назад (летом 2020 года).

Акции золотых компаний должны хорошо себя вести. Американский Newmont сегодня +3%. Думаю, что и наши Полюс $PLZL и Полиметалл $POLY тоже пойдут дальше наверх.

С самого послания Путина я сижу по уши в русских акциях. Правда, портфель за это время претерпел существенные изменения, благо хороших спекулятивных идей было много.

Вот сейчас портфель выглядит так (понимаю, что странно, но уж как есть 🙈):
1) Акрон
2) НКНХ
3) Полиметалл
4) Траснефть преф
5) Алроса
6) на копеечку Русаква (которая теперь Инарктика AQUA).

В секторе химиков явно что-то происходит. Посмотрите графики НКНХ или Акрон. Их явно кто-то накапливает, а из-за низкой ликвидности бумаг появляются прорывы наверх, как только что было с +10% у Акрона. Это хорошие, прибыльные компании, которые могут дать хорошие дивы. Стоит присмотреться.

P.S. Сбер закрыл по 217. Хватит уже, нормально проехались))

🤓Очень туго и медленно, но до населения начинает доходить тот факт, что со сказками застройщиков про гарантированный инвест и пассивный доход — не все гладко.

Данные свежих опросов СК «Росгосстрах» и банк Открытие:

— Большая часть россиян — пока еще 62% согласны с утверждением, что финансовые вложения в недвижимость являются хорошим инструментом инвестирования, поскольку стоимость такой собственности только растет.

— Однако еще в прошлом году такого мнения придерживались 76% респондентов.

— Хорошую возможность в дальнейшем получать доход за счет сдачи недвижимости в аренду видят 65% опрошенных, ранее так считали 70%.

— При этом 42% опрошенных сейчас полагают, что это не лучший способ инвестирования, поскольку срок окупаемости вложенных средств достаточно долгий.

— Для сравнения, в 2022 году такого мнения придерживались только 18% россиян.
🔺Треугольный метр

Инвестиции - они такие👆 Рынок умеет не только расти, но и падать. Иногда падать долго, совсем долго.

Нет ничего более жесткого, чем залезть во что-то неликвидное, на большую котлету (а лучше в долг), да еще и не вовремя. Что дальше будут делать «инвесторы» в недвижимость? Какой у них exit plan?

Кстати, к private equity / venture это относится в той же мере. Только там «инвесторы» поумнее (ну, или они так думают).

В общем: я устал, я мухожук😉
Всё продал и сижу в кэше.

Запас хода на рынке, на мой взгляд, выдохся. Последнюю неделю рынок тянули только очевидные идеи на дивиденды (вроде Мечела). При чем непонятно, насколько в общей массе это обоснованные идеи. История с дивами Сбера подходит к логической кульминации (а Сбер в принципе своими усилиями и сотворил это ралли).

Так что, всё супер, всё отлично, но я пойду покурю😂

Вопрос: перекладываться ли в валюту? Я как-то не уверен, что оно стоит того.

Российский рынок бодро открылся после майских праздников. Такое ощущение, что кто-то успел заскучать на каникулах и сразу пачкой отправил ордер на покупку всего на свете 🙂

Я при этом не вижу интересных идей на нашем рынке.

Зато валюта — совсем другое дело. Юань сходил с 12 до 11 и фактически отбил всё движение, вызванное продажей доли Shell в конце марте - начале апреля.

Я буду накапливать валюту на текущих уровнях. Золото тоже выглядит так, как будто вниз не собирается. Правда тут надо помнить, что покупая золото, вы на 50% покупаете валюту, и на 50% само золото (потому что цена на золото всегда определяется в валюте). Впрочем и по цене золота в долларах у меня пока нет негатива.

Получился очень бодрый отскок валюты. Я сокращу часть валютной позиции, не люблю такие резкие движения.

Аргентина — вообще замечательный кейс по монетарной политике. Если кто-то до сих пор верит, что инфляцией и экономическим ростом управляет ЦБ со своими ставками, то почитайте в интернете про монетарную политику Аргентины. Так и ставка ЦБ чудесная (97%), и инфляция (>100%), и несколько валютных курсов.

Просто красота. И сколько бы ЦБ с этим не боролся — всё бессмысленно. Потому что не может страна, в которой люди принципиально не работают и ничего не делают, жить нормально. Хотя какая у тебя ставка. Просто социализм — это нежизнеспособная модель. Ну или я уж не знаю, каким его надо делать, чтобы он работал.

С Европой тоже самое. Как в Европе работает социализм (он же вроде есть заявленный, на бумаге):

- Половина всего богатства уходит небольшой кучке крайне богатых индивидов (в случае с Европой это семейные кланы типа Agnelli). Всем известно, что деньги, консервативно хранящиеся у таких держателей, в целом ничего полезного для экономики не делают. Это совсем не то же самое, что деньги предпринимателей в первом поколении (а-ля Илон Маск), которые стараются на эти деньги замутить новый проект. У таких наследных инвесторов деньги, как правило, просто гниют.

- Вторая половина собирается в виде налогов и всего прочего (социализм же). Но обратно эти собранные деньги отдаются не в виде ништяков как в СССР (бесплатная медицина, образование, квартиры), а виде льгот на труд - т.е. на любые приблуды за счет которых можно не работать. Например, на то, чтобы госслужащие работали 3 дня в неделю до обеда, но получали пристойную зарплату.

Получается система, изначально заточенная под регресс. И Аргентина — абсолютно такая же история. Как ни крутись, но единственный путь исправления — это изменение образа мысли целой страны. А он возможен только при тотальном разгроме (как после краха СССР). Поэтому зачем ехать в Аргентину (если только вы не идейный бездельник) — ума не приложу.