Коротко по рынку

Пока в крипте происходит резкая (как и всегда) коррекция, важно понимать, что S&P500 толком падать еще не начинал. И когда это падение будет, то там, где сипи сделает -5-7%, крипта сделает -20-30%. А если подвезут хреновый фундаментал по инфляции и ставкам, то будет и побольше ;)

Напомним, что в Нидерландах на прошлой неделе арестован разработчик сервиса Tornado Cash Алексей Перцев. Он обвиняется в помощи в отмывании денежных потоков, хотя по факту его арестовали за то, что он просто писал код open source. Его содержат в изоляции и даже не дали поговорить с собственной женой. Это препятствие на пути к инновациям, угроза для конфиденциальности, и всей индустрии в целом, ведь теперь полиция сможет сажать любых разработчиков, если их кодом смог воспользоваться мошенник.

Мы считаем, что программистов нельзя сажать за то что они пишут код, так же как строителей дорог нельзя сажать за то, что они строят дороги, даже если по ним проехал преступник.

Как помочь? Подписать петицию, сходить на митинг, если вы в Амстердаме. Больше информации и подробностей на специальном сайте https://setalexfree.nl/

🤓Немного свежих данных про биткоин от Glassnode (вы же ждали, да?)


Совокупный объем транзакций в сети перевалил за 100 триллионов долларов. А вот цена до сих пор в районе лоев года. Еще один плюс для долгосрочных инвесторов в первую криптовалюту ;)

Симпозиум в Джексон-Холле 26 августа

Одно из главных событий для рынков каждый год - это Симпозиум в Джексон-Холл, который проводится в конце августа.

Событие это знаковое и часто на нем объявляются вещи, значительным образом меняющие текущую монетарную политику властей США. Каждый год это событие включает в себя выступление действующего главы ФРС, которым сейчас является Джером Пауэлл.

Никто из участников рынка толком не уверен в том, что скажет Пауэлл в этот раз. Однако вероятность каких-то ястребиных заявлений достаточно высока, что может привести к коррекции на рынках с последующей переоценкой всего и вся.

Однако, учитывая, что Пауэлл уже не первый год у руля и мы видели его поведение в прошлом, можно сказать, что изменения в его управлении будут либо по пинку из Белого Дома (это делал и Трамп, и Байден), либо если будет какая-то личная заинтересованность (Пауэлл затягивал со сменой монетарной политики для того, чтобы второй раз подряд быть назначеным главой ФРС). Поэтому, вероятность того, что не будет ничего - тоже высока.

При этом, в рынке до сих пор много шорта и еще много кто из крупных участников не верит в продолжение роста значительно выше текущих уровней.

Сумма данных факторов дает довольно значительные ожидания по волатильности на завтра. Самая безопасная стратегия - остаться вне рынка и посмотреть, что будет после симпозиума.

Итог выступления Пауэлла в Джексон Холл

Джером Пауэлл озвучил продолжение жесткой монетарной политики, что привело к падению рынков.

Итог его выступления прост - мы продолжим повышать ставки настолько долго, насколько потребуется, а одного месяца с замедлением инфляции мало, чтобы говорить о стабилизации ситуации.

Но крантик они когда-то откроют опять, никуда не денутся. Весь вопрос в том - когда :)

Про дивы в Газпроме

Поскольку второй день все пишут про промежуточные дивы в Газпроме, грех не напомнить про вот такую новость 😉

Про войну стейблкоинов

Binance тут внезапно решили выпилить с платформы пары с USDC. Учитывая, что Binance прямо сейчас - это треть рынка, то это довольно серьезный удар по USDC. Однако чего-то совсем неожиданного тут тоже мало - Circle сильно стремятся к цензуре, в то время как Binance заявляет о децентрализации (что, разумеется, неправда). Поэтому конфликт интересов тут налицо и разделение на белые и серые стейблкоины становится только больше. Ждем ответ Circle 🙂

Кто будет валидаторами в эфире?

На картинке рост стейков валидаторов в Ethereum в преддверии The Merge. Стейкать будут все те же ребята, что содержат крупные фин институты в крипте, ничего нового.

Данные по инфляции в США

Вышли свежие данные по потребительской инфляции в США. Везде рост выше ожиданий. А значит ставку точно повысят на 0.75 в сентябре, и смягчение дкп в очередной раз откладывается. SnP500 на этом слили за пару минут, крипта на очереди ;)

The Merge is Live

Этот скриншот означает, что The Merge в сети Эфира произошел. С этого момента транзакции подтверждаются валидаторами, а не майнерами. Ждем эйрдропа ETHW.

UPD. Эйрдропа не будет, просто у всех, у кого был эфир на адресах, в сети ETHW будет доступен новый токен.

Много разговоров было про то, что после перехода на PoS эфир станет дефляционным. По факту не стал, пока еще наблюдается слабая инфляция.

Чего ждать от рынков на предстоящей неделе

Три недели не писал ничего для блога, исправляюсь)

За прошеднее время на рынках мало что поменялось. Мы все так же находимся в поздней стадии бизнес-цикла и самое интересное происходит на рынке бондов. За последние три недели доходность 10-летних US Treasuries превысила отметку 4%. Одновременно с этим S&P500 торговался в даунтренде с резкими выносами.

Однако, все несколько поменялось в минувшую пятницу с выходом инсайда WSJ о потолке ставок. Как следует из этой публикации, нас ждет еще два крупных повышения ставки в этом году (0.75% в ноябре и 0.5% в декабре), при этом повышение на полпроцента в декабре - это дискуссия внутри ФРС, а не факт. Данный расклад является более позитивным, чем то, что рынки закладывали раннее, таким образом в пятницу мы получили довольно бодрый взлет по S&P500. Если отчеты будущих нескольких недель по инфляции и безработице подтвердят мнение чиновников из ФРС, то конец года будет крайне позитивным.

Одновременно с этим в Штатах стартовал сезон отчетностей. Не смотря на начавшиеся сокращения, стоит ожидать более позитивных отчетов, чем заложено в рыночных ожиданиях (по аналогии с предыдущим кварталом).

Исходя из этих двух факторов в ближайшие пару недель жду некоторого восстановления S&P500 до уровня 4000 или даже немного выше, с падением индекса волатильности VIX в район 20.

Крипторынок с начала октября превратился в болото. Биткоин торгуется в районе цены окупаемости майнинга, эфир закрепился в районе 1300. Опционные рынки в битке и эфире показывают падение волатильности, что само по себе является неплохим сигналом и признаком успокоения. Что интересно, падение волатильности в крипте произошло раньше такого в основных американских индексах, что может говорить о достижении дна. При этом, ончейн данные говорят о том, что происходит накопление монет у долгосрочных холдеров как в битке, так и эфире.

Свои ожидания касательно крипты не меняю. Все так же считаю, что эфир вырастет выше 2500 до конца года, а биткоин имеет шансы восстановиться в район 30к. Следует так же помнить, что конец года в Штатах традиционно является бычьим. Если фундаментал не подкачает, мы закончим год гораздо выше текущих уровней, даже не смотря на рост ставок в долларе.

(В комментах ссылка на статью WSJ и немного картинок)

Как приятно и неожиданно рынок крипты отыгрывает ослабление доллара и падение реальных доходностей в 10Y US Treasuries 🎉