🇦🇲 🇧🇾 🇰🇿 🇰🇬 🇷🇺
На частные компании приходится 55% взаимных прямых инвестиций в ЕАЭС.

По данным «Мониторинга взаимных инвестиций ЕАБР», инвестиции частных компаний преобладают в структуре взаимных ПИИ ЕАЭС: их удельный вес составил 55%. Среди крупнейших частных инвесторов: Лукойл, KAZ Minerals, Русская медная компания, ГК Ташир, Альфа-Банк, Русал.

Компании с государственной долей более 50% из стран ЕАЭС инвестируют менее активно. Удельный вес взаимных инвестиций таких компаний составил 36%. Крупнейшими инвесторами являются российские организации: Газпром, Росатом, Сбербанк.

«Мониторинг взаимных инвестиций ЕАБР» – аналитический проект Банка по исследованию взаимных прямых инвестиций стран СНГ. В его основе – база данных взаимных прямых инвестиций, которая формируется по принципу «снизу вверх». Методология проекта позволяет адекватно учитывать такие факторы, как инвестиции через офшоры и другие «перевалочные базы». В этом отличие базы данных проекта от официальной статистики центральных банков.

@eabr_bank

🎄Аналитики ЕАБР поздравляют всех с наступающим Новым годом и представляют завершающий в уходящем году недельный обзор макроэкономических новостей.

🇷🇺 Промышленное производство в России в ноябре выросло на 7% г/г после увеличения на 7,4% г/г в октябре. Существенный вклад в рост промышленности продолжил вносить сектор добычи полезных ископаемых, выпуск которого расширился на 10,2% г/г в ноябре. Добывающую отрасль поддерживает поэтапное смягчение ограничений ОПЕК+ в сфере добычи нефти и сохранение высокого спроса на энергоресурсы. Эти факторы могут сохраниться и в будущем году. Обрабатывающая промышленность за год выросла на 5,3%, и объем ее выпуска, по оценке Минэкономразвития России, на 6,7% превысил допандемийный уровень. В 2022 г. рост обрабатывающих отраслей, скорее всего, примет более умеренный характер в силу завершившегося восстановительного процесса и ожидаемого ослабления спроса. Сдерживающее воздействие как минимум в первой половине 2022 г. могут оказывать и проблемы в транспортно-логистических цепях.

🇹🇯 Руководство Таджикистана приняло решение повысить зарплаты в бюджетной сфере и пенсии в 2022 г. на 20–25%. Предыдущее подобное повышение имело место в сентябре 2020 г. и составляло 15%. Увеличение зарплат и пенсий на 20–25% окажет широкое влияние на экономическую ситуацию в стране: будет способствовать быстрому росту ВВП в краткосрочной перспективе (текущий базовый прогноз аналитиков ЕАБР — 6,2% в 2022 г.), может обусловить сохранение повышенной инфляции (базовый прогноз аналитиков ЕАБР — 6,3% по итогам 2022 г.) и повлиять на платежный баланс.

🇦🇲 🇧🇾 🇰🇿 🇰🇬 🇷🇺
Взаимная торговля товарами между странами ЕАЭС за январь — октябрь 2021 г. выросла на 31,2% г/г и составила 58,2 млрд долл. (по данным ЕЭК). В наибольшей мере экспорт в другие страны ЕАЭС вырос в Казахстане и Кыргызстане — на 36,3 и 35,3% г/г соответственно. Объем взаимной торговли стран ЕАЭС в октябре составил 6,2 млрд долл., увеличившись к сентябрю на 0,7%. По прогнозу аналитиков ЕАБР, объем взаимной торговли по итогам 2021 г. составит около 71 млрд долл. и превысит допандемийный уровень 2019 г. примерно на 15%.

@eabr_bank

💻♻️👨‍🔬
«Каждые пару лет мир сходит с ума по новой теме. Каждая новая волна основана на серьезнейшей экономической и социальной трансформации. Так, в 2019-м "выстрелила" тема цифровизации, а в 2021-м - ESG и климата. Какой мегатренд станет следующим? Может быть, не в 2023-м, но точно в течение 2020-х годов им станет комплекс технологических, экономических и регуляторных изменений, направленный на достижение более долгой и продуктивной жизни человека», - уверен главный экономист ЕАБР и ЕФСР Евгений Винокуров.

С чем связан такой запрос, и какую экономическую проблему он должен решить, Евгений Винокуров пишет в своей авторской колонке в «Российской газете».

@eabr_bank

🎄Евразийский банк развития поздравляет коллег и партнёров с наступающим Новым годом!

Жаңа жылыңызбен!

З Новым годам!

Շնորհավոր Նոր Տարի!

Соли нав муборак!

Жаңы жылың менен!

📊Пусть инвестиционный портфель пополняется только успешными проектами, которые будут способствовать развитию стран ЕАЭС+ и процветанию Евразии.

☘️Желаем, чтобы 2022 год стал годом смелых начинаний и принёс в каждый дом удачу и процветание!

@eabr_bank

Мы вместе с вами до глубины души потрясены трагическими событиями, произошедшими в Казахстане.

Выражаем соболезнования родным и близким погибших в эти страшные дни.

От всего сердца желаем полного выздоровления раненым и пострадавшим.

Пусть мир и спокойствие как можно скорее вернутся в прекрасный Казахстан.

🇰🇿
Евразийский банк развития (ЕАБР) ведет работу со всеми клиентами и партнерами на территории Республики Казахстан в обычном режиме. Операционная деятельность ЕАБР осуществляется в полном объеме.

Банк не получал уведомлений от казахстанских заемщиков относительно возможных задержек по обслуживанию своих обязательств.

По оценке аналитиков Банка, замедление экономической активности в январе 2022 года будет нивелировано в кратчайшие сроки. Очевидно, ключевой задачей в ближайший месяц станет возврат экономики на устойчивую траекторию роста. ЕАБР ожидает, что рост ВВП Казахстана по итогам текущего года составит около 4%.

@eabr_bank

В рамках новой пятилетней стратегии, вступившей в силу 1 января, ЕАБР инвестирует в экономики стран ЕАЭС+ около $11 млрд.

Подробнее о планах председатель Правления банка Николай Подгузов рассказал на Гайдаровском форуме.

@eabr_bank

Заместитель председателя Правления ЕАБР Данияр Имангалиев на РБК рассказал о том, что происходит на фондовом рынке Казахстана и как вести себя на нем российским инвесторам

@eabr_bank

Аналитики ЕАБР представляют первый в этом году макроэкономический обзор новостей.
 
🇦🇲Экономическая активность в Армении увеличилась на 5,2% г/г по итогам января-ноября. В ноябре рост ускорился до 13,2% г/г (3,8% в октябре). Этому способствовало усиление динамики в секторах услуг и промышленности, сохранение положительной траектории в строительстве и торговле. Объем промпроизводства увеличился на 15,7% г/г с 3,9% месяцем ранее за счет обрабатывающих отраслей, что поддержало экспорт (+42,1% г/г в ноябре). Сдерживающим фактором выступает снижение объемов сельхозпродукции.
 
🇦🇲Инфляция в Армении замедлилась до 7,7% г/г в декабре с 9,6% г/г в ноябре. В основном из-за замедления роста цен на продукты и непродовольственные товары. Сдерживающим фактором роста цен выступает ужесточение монетарных условий. Внешнее давление сохраняется в условиях высоких мировых цен. Если текущие темпы замедления роста цен будут устойчивыми, можно ожидать возврата инфляции в целевой интервал в течение 2022 г. 
 
🇧🇾Инфляция в Беларуси по итогам 2021 г. составила 9,97% (в ноябре – 10,34% г/г). Замедлению инфляции способствовало снижение роста административно регулируемых цен – до 9% г/г в декабре с 9,8 и 10,7% г/г в ноябре и октябре. Базовая инфляция не демонстрирует устойчивого замедления из-за внешнего ценового давления, повышенных инфляционных ожиданий, последствий низкого урожая. Месячный аннуализированный рост базового индекса потребцен с устранением сезонности оценивается ЕАБР выше 9% в декабре при среднем уровне 9,8% в 2021 г. ЕАБР ожидает, что рост потребительских цен в I квартале будет находиться около 10% г/г и может замедлиться при ослаблении внешнего ценового давления. Для снижения инфляции могут потребоваться меры регулятора.
 
🇰🇿Замедление экономической активности в Казахстане в январе будет нивелировано в кратчайшие сроки. До январских событий деловая активность расширялась: совокупный PMI в декабре повысился до 51,6 пункта с 49,1 месяцем ранее. Улучшению показателя способствовало восстановление деловой активности в сфере услуг. Работу предприятий промышленности ограничивали транспортные задержки и нехватка сырья. ЕАБР полагает, что ВВП Казахстана по итогам 2022 г. увеличится примерно на 4%.
 
🇰🇿Инфляция в Казахстане в декабре 2021 г. составила 8,4% г/г (8,7% г/г месяцем ранее). Замедлению инфляции способствовало ослабление ценового давления в продовольственном сегменте вследствие снижения роста цен на мировых рынках. Давление на цены сохраняется со стороны издержек производителей: повышение цен на сырье и материалы идет 17-й месяц подряд. По оценкам ЕАБР, инфляция будет превышать целевой ориентир в 4-6% на протяжение большей части 2022 г.
 
🇰🇬ВВП Кыргызстана вырос на 3,6% по итогам 2021 г. Без учета производства на месторождении Кумтор рост составил 3,9%. Определяющий вклад внесли промышленность (рост на 9%) и торговля (рост розничных продаж 12,9%). Спад наблюдался в строительстве (минус 4,8%) и сельском хозяйстве (минус 5%). Ожидаем, что в этом году эти отрасли вернутся к росту, и по итогам 2022 г. ВВП страны увеличится на 4,5%.
 
🇰🇬Инфляция в Кыргызстане замедлилась до 11,2% г/г в декабре 2021 г. с 12,3% г/г в ноябре. Вклад в динамику стоимости корзины потребтоваров вносит продовольствие – подорожало на 13,3% г/г. Непродовольственные товары выросли в цене на 9,7% г/г, тарифы на услуги населению повысились на 7,1% г/г. Прогноз ЕАБР предполагает замедление инфляции до 7,0% по итогам года.
 
🇷🇺Инфляция в России в декабре 2021 г. составила 8,39% г/г (8,4% г/г в ноябре). Месячный аннуализированный рост цен с устранением сезонности оценивается ЕАБР менее 8% в декабре (около 10% в ноябре). Замедление роста цен связано со снижением инфляции услуг. Замедлилась до 12% инфляция в продовольственном сегменте. Инфляция непродовольственных товаров остается повышенной – 9% (8,5% в ноябре). В I квартале рост потребительских цен сохранится выше 8% г/г: ослабление проинфляционных факторов может начать проявляться к середине года. С учетом динамики инфляции вероятность повышения ключевой ставки является высокой.
 
@eabr_bank

🇰🇿
Планы ЕАБР по инвестированию в экономику Казахстана остаются прежними. Речь может идти только о наращивании пула проектов.

Об этом заявил заместитель председателя правления банка Амангельды Исенов.

@eabr_bank

💼73% компаний положительно оценивают евразийскую интеграцию и заявляют, что она облегчает ведение бизнеса.

ЕАБР узнал отношение бизнеса стран ЕАЭС и Таджикистана к интеграции и экономическому сотрудничеству.

🗓 25 января в 11:00 мск (14:00 АА) аналитики банка представят результаты своего нового исследования «Интеграционный бизнес-барометр ЕАБР».

🔹С какими барьерами сталкиваются компании в ЕАЭС и СНГ?
🔹Что предлагает бизнес для решения текущих трудностей?
🔹Какова осведомленность бизнеса о ЕАЭС, его институтах и возможностях?

Ответы на эти и другие вопросы – в центре внимания исследования.

Презентация пройдет на онлайн платформе ЕАБР.

@eabr_bank

Аналитики ЕАБР представляют еженедельный новостной обзор макроэкономических событий и приглашают присоединиться завтра в 11.00 мск (14.00 АА) к онлайн презентации нового исследования «Интеграционный бизнес-барометр»

🇧🇾 ВВП Беларуси в IV квартале 2021 г. увеличился на 1–1,2% г/г и по итогам года составил 2,3%. Поддержку экономике на фоне запуска БелАЭС оказала энергетика, чей вклад в рост ВВП в IV квартале оценивается около 0,5 п.п. (0,15 п.п. кварталом ранее). По 0,6 п.п. роста обеспечили ИТ-сектор и прочие отрасли сферы услуг (0,75 и 0,7 п.п. соответственно кварталом ранее). Вклад обрабатывающей промышленности в IV квартале составил 0,1 п.п. Строительство продолжило ограничивать динамику ВВП: вклад в рост оценивается около минус 0,7 п.п..

🇷🇺 Профицит текущего счета России в 2021 г. оценивается ЦБ около 120 млрд долл.: на 84 млрд больше 2020 г. и на 55 млрд – 2019 г. К расширению профицита привело наращивание поставок газа и ненефтяного экспорта в условиях роста мирового спроса и взлета сырьевых цен. Обратной стороной профицита текущего счета стал чистый отток капитала частного сектора, который в 2021 г. достиг 72 млрд долл. (50 и 23 млрд в 2020 и 2019 гг.). Это ограничивало пространство для укрепления рубля в 2021 г. В начале 2022 г. рубль ослаб к доллару на фоне обострившейся геополитической напряженности. Базовый сценарий аналитиков ЕАБР исходит из того, что ослабление рубля привело к его недооцененности, и при снижении «накала страстей» в геополитике имеется пространство для движения курса ближе к уровню 72 за долл. Вместе с тем все более осязаемой становится вероятность реализации рискового сценария, при котором премия за страновой риск России и масштабы оттока капитала останутся на повышенных уровнях. В этом случае курс может закрепиться на более высоких уровнях и побудить регулятор к более высокому, чем ожидается сейчас рынком, повышению ставки.

🇦🇲 🇧🇾 🇰🇿 🇰🇬 🇷🇺
Взаимная торговля товарами между странами ЕАЭС за январь–ноябрь 2021 г. выросла на 32,4% г/г и составила 65,5 млрд долл. (по данным ЕЭК). Объем взаимной торговли металлов и изделий из них вырос на 58,4% г/г, продовольственных товаров и сельскохозяйственного сырья – на 18,5% г/г. Доля оборота взаимной торговли во внешнеторговом обороте ЕАЭС снизилась за год на 0,2 п.п. – до 14,7%. При этом в большинстве стран ЕАЭС доля взаимной торговли в общем объеме внешней торговли увеличилась. В наибольшей мере – в Кыргызстане (на 3,5 п.п.) и Казахстане (на 2,6 п.п.). По оценкам аналитиков ЕАБР объем взаимной торговли по итогам прошлого года составил около 72,5 млрд долл. – на 17,8% выше уровня допандемийного 2019 г.

🇷🇺 Общий объем контейнерных перевозок по сети РЖД в России в 2021 г. увеличился на 12,1% г/г до 6,5 млн ДФЭ. На фоне роста ставок фрахта на морскую перевозку и повышенной загруженности морских портов, главным трендом выступило увеличение железнодорожных транзитных перевозок по оси Восток-Запад благодаря переориентации грузов с морских маршрутов на Транссиб. В результате объем транзитных перевозок в РФ достиг исторически рекордного уровня в 1,076 млн ДФЭ.

@eabr_bank

📈Главный экономист ЕАБР и ЕФСР Евгений Винокуров и руководитель направления Центра интеграционных исследований ЕАБР Владимир Перебоев представляют «Интеграционный бизнес-барометр»

💼 73% компаний Армении, Беларуси, Казахстана, Кыргызстана и России положительно оценивают ЕАЭС и заявляют, что он облегчает ведение бизнеса.

🗞85% организаций осведомлены о ЕАЭС.

🏬>50% компаний имеют представление о зонах свободной торговли ЕАЭС с другими государствами.

🏭 Бизнес заявляет о потребности в увеличении производственных мощностей и расширении рынков сбыта за пределы ЕАЭС.

Эти и другие оценки представителями бизнеса эффектов евразийского партнерства – в новом докладе аналитиков ЕАБР «Интеграционный бизнес-барометр». Доступен по ссылке.

@eabr_bank

ЕАБР инвестирует в экономику Казахстана $3,9 млрд до 2026 года

Об этом сообщил предправления @eabr_bank Николай Подгузов.

Сегодня обсуждали стратегию и совместные проекты на 2022-2026 годы вместе с министром индустрии и инфраструктурного развития Казахстана Каирбеком Ускенбаевым.

▪️Эксперты Евразийского банка развития прогнозируют высокую динамику экономического роста Казахстана, не смотря на январские события.

@sputnikKZ

🇺🇸 🦅 💵
Риторика американского регулятора стала еще более ястребиной, считает главный экономист ЕАБР и ЕФСР Евгений Винокуров.

«Вчера завершилось первое в этом году заседание Федеральной резервной системы США. Три ключевых составляющих позиции ФРС:

🔹ФРС подтвердила завершение программы покупки активов в начале марта.

🔹Дж. Пауэлл явно дал понять, что ФРС повысит ставку в марте и может продолжить цикл повышения активнее, чем ранее ожидалось. Рынок сейчас закладывает со 100%-й вероятностью поднятие ставки в марте, как минимум на 0,25 п. п., до 0,25–0,50%. Аналитики ЕАБР разделяют эти ожидания.

🔹Регулятор намерен приступить к обсуждению вопроса о постепенном сокращении баланса ФРС, главным образом посредством корректировки объемов реинвестирования получаемых регулятором платежей по ценным бумагам. Сокращение баланса будет начато вслед за повышением ставки. Вполне вероятно, что этот процесс начнется уже летом текущего года.

Экономика США и рынок труда восстановились, а высокая инфляция вызывает беспокойство ФРС. Уровень безработицы в конце 2021 г. снизился до 3,9% и лишь ненамного превышает допандемийный минимум 3,5%. Все это происходит на фоне приближения ВВП США к своему потенциальному уровню. В складывающихся условиях значительные монетарные стимулы избыточны.

Рыночные ожидания по ставке ФРС на конец 2022 г. сместились ближе к 1,50%. Мы также ожидаем значимого повышения ставки ФРС в текущем году. Однако допускаем, что ряд сохраняющихся рисков может побудить регулятора к более консервативной стратегии, чем в моменте предполагает рынок. В первую очередь это связано с сохраняющимися угрозами для деловой активности со стороны развития пандемии, вероятности сильного замедления китайской экономики, общего замедления мировой экономики после завершения фазы восстановительного роста, а также высокой геополитической напряженности. Считаем, что ставка ФРС на конец года может составить 1–1,25%.

Сворачивание монетарных стимулов в США является одним из ключевых факторов давления на курс российского рубля, помимо обострившейся в настоящее время геополитической напряженности. Вместе с тем в краткосрочном периоде динамику рубля продолжит определять геополитика. Наш базовый сценарий исходит из того, что ослабление рубля привело к его недооцененности и при снижении «накала страстей» имеется пространство для движения курса ближе к 72 за доллар.

Повышается вероятность реализации сценария, при котором премия за страновой риск России и масштабы оттока капитала устойчиво останутся на высоких уровнях. В этом случае наблюдаемое в январе 2022 г. ослабление рубля будет в большей степени являться сдвигом равновесия, и курс может закрепиться выше 75. Возможно, это примет во внимание ЦБ РФ на февральском заседании. В настоящий момент вероятным видится вариант повышения ставки на 100 б. п. При этом в краткосрочном периоде на фоне геополитической напряженности возможны всплески по курсу выше 80 руб. за доллар».

@eabr_bank

Аналитики ЕАБР представляют макрообзор главных событий ушедшей недели

🇧🇾 Уровень безработицы в Беларуси снизился до 3,8% в IV квартале 2021 г. с 4,1% годом ранее (по оценке Белстата). Это произошло на фоне сокращения опережающими темпами числа безработных граждан по сравнению с сокращением числа занятых (минус 9,4 и 2% г/г соответственно). Численность рабочей силы, по данным Белстата, в IV квартале 2021 г. составила 5 012,2 тыс. чел., что почти на 116 тыс. (или на 2,3%) меньше IV квартала 2020 г. Снижение численности рабочей силы может являться одним из факторов, ограничивающих потенциал роста экономики, который оценивается в настоящее время около 1% в год.

🇰🇿 Национальный банк Республики Казахстан на январском заседании повысил базовую ставку на 0,5 п. п., до 10,25%. По оценке регулятора, проинфляционные риски сохраняются как на стороне спроса, так и на стороне предложения. Замедление инфляции, наблюдавшееся в последние месяцы, во многом носило технический характер и связано с выходом из расчета годовой инфляции высоких месячных значений темпа роста цен на отдельные продовольственные товары. Траектория базовой инфляции указывает на неустойчивость замедления инфляционных процессов. На основании этого, а также принимая во внимание повысившиеся инфляционные ожидания, регулятор продолжил ужесточение денежно-кредитной политики. По оценке аналитиков ЕАБР, на конец 2022 г. базовая ставка может сложиться в диапазоне 10,25–10,5%.

🇷🇺 Инфляция в России в начале текущего года остается повышенной — 8,64% г/г на 21 января. При сохранении наблюдаемой динамики по итогам месяца показатель составит 8,7–8,9% г/г. Сохранятся давление со стороны логистических разрывов и возросших мировых цен на продовольствие и сырье. Инфляционное влияние в ближайшие месяцы может оказать и курс рубля. В результате в I квартале инфляция, скорее всего, останется выше 8,5% г/г и может начать активно замедляться с середины года при условии ослабления внешнего ценового давления и отсутствия сильных валютных шоков. В текущей ситуации видим вероятным повышение ключевой ставки в феврале на 1 п. п., до 9,5%.

🇹🇯 Экономика Таджикистана завершила 2021 г. высокими темпами роста. По итогам прошлого года выпуск в промышленности увеличился на 22%, а в сельском хозяйстве — на 6,6%. Розничные продажи выросли на 12,7%, инвестиции — на 23,3%. Долларовый объем экспорта повысился на 52,8%, при этом рост ускорился в декабре на фоне возобновления поставок драгоценных металлов за рубеж. Согласно сообщениям СМИ со ссылками на представителей правительства, рост ВВП Таджикистана в 2021 г. составил 9,2%.

🇹🇯 Инфляция в Таджикистане составила 8,04% по итогам 2021 г. Она оказалась на верхней границе целевого интервала Национального банка (6±2%). Пиковые значения инфляции в прошлом году пришлись на март (10,1% г/г) и сентябрь (9,6% г/г). Замедление роста потребительских цен в стране в последние месяцы 2021 г. — в большой степени результат снижения инфляции на рынках топлива и продовольствия. Волатильность цен на эти группы товаров остается источником проинфляционных рисков в 2022 г.

@eabr_bank

О влиянии ситуации на мировых биржах на российский фондовый рынок рассказал заместитель председателя Правления ЕАБР Данияр Имангалиев.

Среди прочего, ЕАБР ожидает на следующей неделе повышение ключевой ставки Банком России на 100 б.п. до 9,5%.

@eabr_bank

Самые верные оценки — у аналитиков ЕАБР, получивших престижную премию Reuters Refinitiv StarMine Awards за самые точные прогнозы по курсу российского рубля в 2021 г. Сегодня группа главного экономиста ЕАБР и ЕФСР Евгения Винокурова представляет недельный обзор макроэкономических новостей.

🇦🇲Экономическая активность в Армении увеличилась на 5,8% по итогам 2021 г. В декабре рост составил 9,9% г/г после 13,4% месяцем ранее. Вклад внесли сильная динамики в секторах услуг, промышленности и сохранение положительной траектории в строительстве и торговле. Объем промышленного производства в декабре увеличился на 7,9% г/г после 15,7% месяцем ранее за счет сильной динамики обрабатывающих отраслей. Сдерживающим фактором роста экономической активности, начиная со второго полугодия, было снижение объемов сельскохозяйственной продукции (на 1,1% в 2021 г.).

🇦🇲Центральный банк Армении 1 февраля повысил ставку рефинансирования на 0,25 п.п., до 8,0%. Решение принято на фоне повышенных инфляционных ожиданий, неопределенности их динамики в связи с изменениями регулируемых цен в 2022 г., а также в условиях сохранения внешнего проинфляционного давления. В декабре 2021 г. инфляция замедлилась до 7,7% г/г с 9,6% г/г в ноябре. Если темпы замедления инфляции будут устойчивыми, то можно ожидать ее возврата в целевой интервал уже в первом полугодии.

🇧🇾В Беларуси республиканский бюджет по итогам 2021 г. исполнен с дефицитом 0,3% ВВП. Дефицит сократился с 1,5% ВВП в 2020 г. в результате увеличения объема доходов относительно ВВП на 0,3 п. п. и уменьшения расходов на 0,8 п. п. Росту доходов способствовало восстановление экономической активности в Беларуси и мире в целом, а также повышение мировых цен на сырье. Снижение расходов связано с уменьшением ассигнований по статье «Общегосударственная деятельность», что может объясняться сокращением капитальных вложений бюджета. В целом бюджетная поддержка экономики сократилась в прошлом году по сравнению с годом ранее. Пространство для стимулирования в текущем году ограничено в условиях сдержанного потенциала экономического роста и значительных предстоящих выплат по госдолгу.

🇰🇿Инфляция в Казахстане в январе 2022 г. составила 8,5% г/г (8,4% г/г месяцем ранее). Рост цен на продовольственные и непродовольственные товары сохранился на уровне предыдущего месяца и составил 9,9% г/г и 8,5% г/г соответственно. Повышение инфляции в сфере услуг до 6,8% г/г в январе с 5,5% г/г месяцем ранее связано с удорожанием услуг образования, ресторанов и гостиниц, а также транспорта. По оценкам ЕАБР, инфляция будет превышать целевой ориентир НБРК 4–6% на протяжении большей части 2022 г. К концу года показатель приблизится к верхнему порогу целевого коридора.

🇰🇬Национальный банк Кыргызстана 31 января повысил учетную ставку на 50 б.п., до 8,5%. Решение направлено на сдерживание инфляции, которая уже восемь месяцев остается двузначной. Ключевым фактором выступает повышение мировых цен на продовольствие и энергоносители. Инфляционные риски превалируют. По оценкам ЕАБР, продовольственная инфляция вновь может повыситься в первой половине 2022 г. до поступления нового урожая. Вероятность удорожания непродовольственных товаров и услуг также велика по причине сохранения напряженности в мировых цепях поставок и восстановления внутреннего потребительского спроса. Аналитики ЕАБР полагают, что регулятор может продолжить повышение учетной ставки в 2022 г.

🇷🇺Деловая активность в частном секторе российской экономики в январе сохранилась вблизи уровня предыдущего месяца. Совокупный PMI составил 50,3 пункта после 50,2 в декабре прошлого года, лишь ненамного превысив пороговый уровень 50 пунктов. Небольшое сокращение активности в секторе услуг в январе нивелировано ростом в обрабатывающей промышленности. Аналитики ЕАБР считают, что ожидаемое дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики будет вести ко все более сильному влиянию на экономическую активность и начнет постепенно сдерживать ее рост. В результате пространство для сохранения повышенных (более 2–2,5%) темпов роста ВВП России в текущем году сократится.

@eabr_bank

Аналитики ЕАБР подготовили ежемесячный макрообзор. С полным текстом можно ознакомиться по ссылке. Ниже — коротко по каждой стране.

🇦🇲Армения. Экономическая активность усилилась в IV квартале 2021 г. Промышленность и услуги обеспечили ускорение роста экономики в конце прошлого года. Центральный банк в феврале увеличил ключевую ставку на фоне сохранения повышенных инфляционных ожиданий.

🇧🇾Беларусь. Годовые темпы роста ВВП замедлились в III–IV кварталах 2021 г. после сильной динамики в первом полугодии. Рекордный профицит внешней торговли способствовал укреплению рубля в 2021 г. Инфляционное давление остается повышенным. Денежно-кредитные условия смягчились в конце 2021 г.

🇰🇿Казахстан. Экономика продолжит расти устойчивыми темпами, несмотря на временное ослабление активности в январе 2022 г. Инфляция замедлилась с пиков сентября — октября. Национальный банк повысил базовую ставку. Налогово-бюджетная политика оказала поддержку экономическому росту в 2021 г.

🇰🇬Кыргызстан. Экономика приблизилась к пику восстановительного роста. Маловодье продолжает оставаться фактором риска для экономического роста. Инфляция замедляется, но риски ее ускорения остаются повышенными. Денежно-кредитные условия направлены на снижение инфляционных рисков.

🇷🇺Россия. Динамика экономической активности ускорилась в IV квартале 2021 г. Инфляционное давление остается повышенным. Банк России продолжит цикл повышения ключевой ставки в начале 2022 г. Риски для курса российского рубля возросли.

🇹🇯Таджикистан. Высокие темпы роста экономики по итогам 2021 г. Приток денежных переводов усилился, доходы от экспорта выросли. Инфляция в рамках целевого интервала Национального банка. Базовый прогноз ЕАБР предполагает более низкий, чем в прошлом году, рост ВВП и индекса потребительских цен по итогам 2022 г.

@eabr_bank