О транзитных перевозках в странах ЕАЭС телеканалу "Атамекен Бизнес" рассказали руководители направлений Центра интеграционных исследований ЕАБР Арман Ахунбаев и Тарас Цукарев.
@eabr_bank
@eabr_bank
Аналитики ЕАБР представляют свою оценку прошедших семи дней
🇦🇲 Центральный банк Республики Армения повысил ставку рефинансирования на 0,5 п. п., до 7,0%, на фоне сильного потребительского спроса и высокой инфляции. Регулятор сообщил о вероятном ужесточении денежно-кредитных условий в ближайшем будущем из-за рисков увеличения инфляционных ожиданий. Потребительские цены в стране выросли на 8,2% год к году в июле, после 6,5% в июне, за счет удорожания импортируемых продуктов питания и непродовольственных товаров. ЕАБР ожидает годовую инфляцию вблизи текущих уровней в III квартале с замедлением к концу года в условиях ужесточения денежно-кредитной политики, а также стабилизации курса национальной валюты и мировых цен на сырьевые товары.
🇧🇾 Золотовалютные резервы Беларуси за июль выросли на $ 33 млн и составили $ 7,44 млрд на 1 августа. Росту резервов способствовали повышение мировых цен на золото и покупка Нацбанком иностранной валюты (по оценке ЕАБР, около $ 400 млн в июле). Чистое предложение иностранной валюты в июле сформировалось и у предприятий, и у населения. Помимо сезонного фактора, это может быть следствием инерции в экспорте и замедления роста доходов населения. Чистые продажи валюты поддержали белорусский рубль, который за июль укрепился к корзине валют на 1,4%. В результате недооцененность рубля снизилась, его курс приблизился к равновесному.
🇰🇿 Темпы расширения деловой активности в Казахстане замедлились в июле на фоне ужесточения карантинных мер. Совокупный PMI снизился до 50,1 пункта с рекордного июньского показателя 53,4. Ухудшение эпидемиологической ситуации привело к спаду в сфере услуг, где в результате сокращения новых заказов индекс опустился до 49,6 с 54 месяцем ранее. Карантинные ограничения в меньшей степени повлияли на обрабатывающую промышленность: PMI обрабатывающих отраслей в июле снизился до 51,4 с 51,6 месяцем ранее. Большему расширению активности препятствовали перебои в поставках и снижение занятости. Несмотря на ухудшение ситуации в июле, оптимизм в деловых кругах сохранился.
🇷🇺 Рост деловой активности в частном секторе России замедлился в июле. Совокупный PMI от IHS Markit снизился до 51,7 пункта с 55 в июне. Активность в обрабатывающих отраслях в июле ослабла, в то время как в секторе услуг ее рост существенно уменьшился. В условиях выхода экономики России на допандемийные объемы производства и существенного сокращения отрицательного разрыва выпуска снижение темпов роста деловой активности является естественным. Дополнительное давление на производство, скорее всего, оказывает удлинение сроков поставок. В оставшейся части года на деловой активности также начнет сказываться сокращение денежно-кредитных и бюджетных стимулов. Базовый прогноз ЕАБР по росту ВВП России в 2021 г. — 4,1%.
🇷🇺 Инфляция в России демонстрирует признаки стабилизации: годовой показатель в июле снизился до 6,46% с 6,50% в июне. Замедлению инфляции могла способствовать стабилизация мировых цен на продовольствие и металлы, а также удешевление плодоовощной продукции. Рост цен на непродовольственные товары, в свою очередь, остается высоким, а годовая базовая инфляция увеличилась в июле до 6,78% с 6,55% в июне. Сохраняется давление издержек в условиях максимальных за десятилетия глобальных задержек поставок. Инфляционные ожидания населения находятся на рекордных за последние годы отметках, а эффекты от снижения денежно-кредитных и бюджетных стимулов отчетливо начнут проявляться ближе к концу года. В связи с этим мы ожидаем уровень годовой инфляции вблизи 6,5% в августе-сентябре и ее замедление ниже 6% к концу года.
🇹🇯 Государственный долг Республики Таджикистан на 1 июля составил 43 млрд сомони ($ 3,8 млрд). По сравнению с началом года он вырос на $ 100 млн, а относительно ВВП — снизился на 2,2 п. п., до 44,6%. Размер долга уменьшается относительно ВВП в условиях быстрого экономического роста и профицитного исполнения бюджета.
@eabr_bank
🇦🇲 Центральный банк Республики Армения повысил ставку рефинансирования на 0,5 п. п., до 7,0%, на фоне сильного потребительского спроса и высокой инфляции. Регулятор сообщил о вероятном ужесточении денежно-кредитных условий в ближайшем будущем из-за рисков увеличения инфляционных ожиданий. Потребительские цены в стране выросли на 8,2% год к году в июле, после 6,5% в июне, за счет удорожания импортируемых продуктов питания и непродовольственных товаров. ЕАБР ожидает годовую инфляцию вблизи текущих уровней в III квартале с замедлением к концу года в условиях ужесточения денежно-кредитной политики, а также стабилизации курса национальной валюты и мировых цен на сырьевые товары.
🇧🇾 Золотовалютные резервы Беларуси за июль выросли на $ 33 млн и составили $ 7,44 млрд на 1 августа. Росту резервов способствовали повышение мировых цен на золото и покупка Нацбанком иностранной валюты (по оценке ЕАБР, около $ 400 млн в июле). Чистое предложение иностранной валюты в июле сформировалось и у предприятий, и у населения. Помимо сезонного фактора, это может быть следствием инерции в экспорте и замедления роста доходов населения. Чистые продажи валюты поддержали белорусский рубль, который за июль укрепился к корзине валют на 1,4%. В результате недооцененность рубля снизилась, его курс приблизился к равновесному.
🇰🇿 Темпы расширения деловой активности в Казахстане замедлились в июле на фоне ужесточения карантинных мер. Совокупный PMI снизился до 50,1 пункта с рекордного июньского показателя 53,4. Ухудшение эпидемиологической ситуации привело к спаду в сфере услуг, где в результате сокращения новых заказов индекс опустился до 49,6 с 54 месяцем ранее. Карантинные ограничения в меньшей степени повлияли на обрабатывающую промышленность: PMI обрабатывающих отраслей в июле снизился до 51,4 с 51,6 месяцем ранее. Большему расширению активности препятствовали перебои в поставках и снижение занятости. Несмотря на ухудшение ситуации в июле, оптимизм в деловых кругах сохранился.
🇷🇺 Рост деловой активности в частном секторе России замедлился в июле. Совокупный PMI от IHS Markit снизился до 51,7 пункта с 55 в июне. Активность в обрабатывающих отраслях в июле ослабла, в то время как в секторе услуг ее рост существенно уменьшился. В условиях выхода экономики России на допандемийные объемы производства и существенного сокращения отрицательного разрыва выпуска снижение темпов роста деловой активности является естественным. Дополнительное давление на производство, скорее всего, оказывает удлинение сроков поставок. В оставшейся части года на деловой активности также начнет сказываться сокращение денежно-кредитных и бюджетных стимулов. Базовый прогноз ЕАБР по росту ВВП России в 2021 г. — 4,1%.
🇷🇺 Инфляция в России демонстрирует признаки стабилизации: годовой показатель в июле снизился до 6,46% с 6,50% в июне. Замедлению инфляции могла способствовать стабилизация мировых цен на продовольствие и металлы, а также удешевление плодоовощной продукции. Рост цен на непродовольственные товары, в свою очередь, остается высоким, а годовая базовая инфляция увеличилась в июле до 6,78% с 6,55% в июне. Сохраняется давление издержек в условиях максимальных за десятилетия глобальных задержек поставок. Инфляционные ожидания населения находятся на рекордных за последние годы отметках, а эффекты от снижения денежно-кредитных и бюджетных стимулов отчетливо начнут проявляться ближе к концу года. В связи с этим мы ожидаем уровень годовой инфляции вблизи 6,5% в августе-сентябре и ее замедление ниже 6% к концу года.
🇹🇯 Государственный долг Республики Таджикистан на 1 июля составил 43 млрд сомони ($ 3,8 млрд). По сравнению с началом года он вырос на $ 100 млн, а относительно ВВП — снизился на 2,2 п. п., до 44,6%. Размер долга уменьшается относительно ВВП в условиях быстрого экономического роста и профицитного исполнения бюджета.
@eabr_bank
🇦🇲 🇧🇾 🇰🇿 🇰🇬 🇷🇺 🇹🇯
ЕАБР опубликовал «Макроэкономический обзор ЕАБР. Август 2021». Он является промежуточным между июньским и сентябрьским прогнозами. В обзоре отслеживаются тенденции развития государств — членов ЕАБР: Армении, Беларуси, Казахстана, Кыргызстана, России и Таджикистана.
ЕАБР наблюдает мощный общемировой восстановительный рост, подпитываемый сверхмягкой денежно-кредитной политикой крупнейших центробанков. Однако неопределенность в отношении его устойчивости остается высокой. В базовом сценарии ожидаем наращивания темпов вакцинации и замедления распространения коронавируса в мире. Однако риски высоки.
Ситуация в регионе операций ЕАБР в первом полугодии развивалась в русле мировых тенденций. Почти во всех странах региона наблюдались быстрые темпы восстановления экономики с пиком в апреле-мае и некоторым замедлением в июне.
🇷🇺 ВВП России по итогам полугодия вырос на 4,6% год к году. Деловую активность поддержали эффекты от смягчения бюджетной и денежно-кредитной политики в 2020 г. Уже во втором полугодии эти стимулы сократятся, и рост российской экономики будет замедляться по направлению к своим потенциальным темпам.
🇰🇿 В Казахстане ВВП увеличился на 2,2% год к году в январе — июне. Несмотря на сложную эпидемиологическую ситуацию в республике, оптимизм предприятий в отношении бизнес-условий на следующие шесть месяцев повысился.
🇦🇲 🇹🇯 Экономики Армении и Таджикистана продемонстрировали высокие показатели роста по итогам первого полугодия — 5,0 и 8,7% год к году соответственно, благодаря сильному внешнему спросу и расширению внутреннего.
🇧🇾 Рост белорусской экономики за полугодие достиг 3,3% год к году, однако месячная динамика в мае-июне ухудшилась. Динамика золоторудного сектора продолжила сдерживать экономическую активность в Кыргызстане, где за полугодие ВВП снизился на 1,7% год к году.
Инфляционное давление в государствах — участниках Банка остается высоким. Средняя инфляция в регионе оценивается нами в 7,2% год к году по итогам июня.
@eabr_bank
ЕАБР опубликовал «Макроэкономический обзор ЕАБР. Август 2021». Он является промежуточным между июньским и сентябрьским прогнозами. В обзоре отслеживаются тенденции развития государств — членов ЕАБР: Армении, Беларуси, Казахстана, Кыргызстана, России и Таджикистана.
ЕАБР наблюдает мощный общемировой восстановительный рост, подпитываемый сверхмягкой денежно-кредитной политикой крупнейших центробанков. Однако неопределенность в отношении его устойчивости остается высокой. В базовом сценарии ожидаем наращивания темпов вакцинации и замедления распространения коронавируса в мире. Однако риски высоки.
Ситуация в регионе операций ЕАБР в первом полугодии развивалась в русле мировых тенденций. Почти во всех странах региона наблюдались быстрые темпы восстановления экономики с пиком в апреле-мае и некоторым замедлением в июне.
🇷🇺 ВВП России по итогам полугодия вырос на 4,6% год к году. Деловую активность поддержали эффекты от смягчения бюджетной и денежно-кредитной политики в 2020 г. Уже во втором полугодии эти стимулы сократятся, и рост российской экономики будет замедляться по направлению к своим потенциальным темпам.
🇰🇿 В Казахстане ВВП увеличился на 2,2% год к году в январе — июне. Несмотря на сложную эпидемиологическую ситуацию в республике, оптимизм предприятий в отношении бизнес-условий на следующие шесть месяцев повысился.
🇦🇲 🇹🇯 Экономики Армении и Таджикистана продемонстрировали высокие показатели роста по итогам первого полугодия — 5,0 и 8,7% год к году соответственно, благодаря сильному внешнему спросу и расширению внутреннего.
🇧🇾 Рост белорусской экономики за полугодие достиг 3,3% год к году, однако месячная динамика в мае-июне ухудшилась. Динамика золоторудного сектора продолжила сдерживать экономическую активность в Кыргызстане, где за полугодие ВВП снизился на 1,7% год к году.
Инфляционное давление в государствах — участниках Банка остается высоким. Средняя инфляция в регионе оценивается нами в 7,2% год к году по итогам июня.
@eabr_bank
eabr.org
Макроэкономический обзор ЕАБР. Август 2021
Мировая экономика в июне-июле продолжила расти. Глобальный совокупный PMI составил 55,7 пункта в июле (56,6 в июне и 58,5 в мае). Индикатор остается в зоне максимальных значений за последние 15 лет. Сейчас мы наблюдаем мощный восстановительный рост, подпитываемый…
ЕАБР вместе с Центром зеленых финансов Международнго финансового центра "Астана" (AIFC Green Finance Centre) начинает реализацию «зеленых» и социальных проектов в Казахстане.
AIFC Green Finance Centre поможет ЕАБР в поиске подходящих проектов, подготовке необходимой документации и в получении заключений о соответствии проектов принципам «зеленого» финансирования.
В 2020 году ЕАБР и Администрация МФЦА стали акционерами AIFC Green Finance Centre — компании, созданной в целях внедрения «зеленых» финансовых инструментов.
Интересно, что ровно год назад ЕАБР и МФЦА организовали первый в Центральной Азии выпуск «зеленых» облигаций фонда развития предпринимательства "Даму" на 200 млн тенге.
@eabr_bank
AIFC Green Finance Centre поможет ЕАБР в поиске подходящих проектов, подготовке необходимой документации и в получении заключений о соответствии проектов принципам «зеленого» финансирования.
В 2020 году ЕАБР и Администрация МФЦА стали акционерами AIFC Green Finance Centre — компании, созданной в целях внедрения «зеленых» финансовых инструментов.
Интересно, что ровно год назад ЕАБР и МФЦА организовали первый в Центральной Азии выпуск «зеленых» облигаций фонда развития предпринимательства "Даму" на 200 млн тенге.
@eabr_bank
Синоптики прогнозируют сегодня +25 °С в Бишкеке, Минске, Москве, Нур-Султане и +33 °С в Душанбе и Ереване. Аналитики ЕАБР предлагают свой прогноз, основанный на самых важных макроэкономических событиях прошедших семи дней.
🇧🇾 Инфляция в Беларуси в июле замедлилась до 9,8% год к году с 9,9% в июне. Показатель оказался в рамках ожиданий ЕАБР. Важно отметить замедление месячной базовой инфляции. Ее значение с устранением сезонных колебаний оценивается ЕАБР в 0,5–0,6% в июле, в то время как в феврале — июне находилось в диапазоне 0,8–0,9%. Замедлению базовой инфляции могла способствовать стабилизация мировых цен на продовольствие и металлы. Вместе с тем рост базового индекса потребительских цен с устранением сезонности все еще остается повышенным. На росте потребительских цен, скорее всего, продолжает сказываться перенос возросших издержек производителей, а также высокие инфляционные ожидания. ЕАБР сохраняет прогноз нахождения годовой инфляции выше 9% вплоть до ноября включительно и ее замедления до 8,7% в декабре. При этом одним из факторов риска для инфляции является снижение урожайности зерновых культур: на 13 августа урожайность более чем на 16% ниже предыдущего года.
🇰🇿 Рост ВВП Казахстана в январе — июле 2021 г. повысился до 2,7% год к году (2,2% год к году за полугодие). Ускорение показателя отчасти связано с эффектом низкой базы предыдущего года: в июле 2020 г. экономическая активность снизилась на фоне ухудшения эпидемиологической ситуации. В 2021 г. дополнительным двигателем экономики выступает устойчивый подъем обрабатывающей промышленности. По оценкам ЕАБР, ВВП Казахстана в 2021 г. увеличится на 4,0%. При этом мы отмечаем усиление эпидемиологических рисков и негативное влияние маловодья на показатели сельского хозяйства, что может ограничить темы экономического роста.
🇰🇬 Рост ВВП Кыргызской Республики остается отрицательным: по итогам семи месяцев он составил минус 1,6% год к году (минус 1,7% год к году за полугодие). Без учета предприятий по разработке золоторудного месторождения Кумтор рост составил 3,6% год к году. В июле последствия маловодья сказались на сельскохозяйственном секторе, где по итогам семи месяцев зарегистрирован спад на 3,4% после роста на 1,3% год к году за полугодие. ЕАБР по-прежнему ожидает восстановления объемов производства золота в IV квартале 2021 г., что будет способствовать увеличению ВВП на 3,9% по итогам года.
🇷🇺 ВВП России во II квартале 2021 г. вырос на 10,3% год к году и достиг допандемийного уровня. Предварительная оценка Росстата оказалась близка к оценке Минэкономразвития РФ (10,1%) и прогнозной траектории, опубликованной в Макропрогнозе ЕАБР. По отношению к IIкварталу 2019 г. ВВП России прибавил 1,7% (I квартал 2021 г. к I кварталу 2019 г. – +0,7%). Рост ВВП в целом за первое полугодие 2021 г. оценивается ЕАБР в 4,8% год к году. По завершении II квартала 2021 г. российская экономика вернулась к допандемийным уровням и прошла большую часть восстановления к своему потенциалу. В связи с этим ЕАБР ожидает замедления темпов роста ВВП во второй половине года.
@eabr_bank
🇧🇾 Инфляция в Беларуси в июле замедлилась до 9,8% год к году с 9,9% в июне. Показатель оказался в рамках ожиданий ЕАБР. Важно отметить замедление месячной базовой инфляции. Ее значение с устранением сезонных колебаний оценивается ЕАБР в 0,5–0,6% в июле, в то время как в феврале — июне находилось в диапазоне 0,8–0,9%. Замедлению базовой инфляции могла способствовать стабилизация мировых цен на продовольствие и металлы. Вместе с тем рост базового индекса потребительских цен с устранением сезонности все еще остается повышенным. На росте потребительских цен, скорее всего, продолжает сказываться перенос возросших издержек производителей, а также высокие инфляционные ожидания. ЕАБР сохраняет прогноз нахождения годовой инфляции выше 9% вплоть до ноября включительно и ее замедления до 8,7% в декабре. При этом одним из факторов риска для инфляции является снижение урожайности зерновых культур: на 13 августа урожайность более чем на 16% ниже предыдущего года.
🇰🇿 Рост ВВП Казахстана в январе — июле 2021 г. повысился до 2,7% год к году (2,2% год к году за полугодие). Ускорение показателя отчасти связано с эффектом низкой базы предыдущего года: в июле 2020 г. экономическая активность снизилась на фоне ухудшения эпидемиологической ситуации. В 2021 г. дополнительным двигателем экономики выступает устойчивый подъем обрабатывающей промышленности. По оценкам ЕАБР, ВВП Казахстана в 2021 г. увеличится на 4,0%. При этом мы отмечаем усиление эпидемиологических рисков и негативное влияние маловодья на показатели сельского хозяйства, что может ограничить темы экономического роста.
🇰🇬 Рост ВВП Кыргызской Республики остается отрицательным: по итогам семи месяцев он составил минус 1,6% год к году (минус 1,7% год к году за полугодие). Без учета предприятий по разработке золоторудного месторождения Кумтор рост составил 3,6% год к году. В июле последствия маловодья сказались на сельскохозяйственном секторе, где по итогам семи месяцев зарегистрирован спад на 3,4% после роста на 1,3% год к году за полугодие. ЕАБР по-прежнему ожидает восстановления объемов производства золота в IV квартале 2021 г., что будет способствовать увеличению ВВП на 3,9% по итогам года.
🇷🇺 ВВП России во II квартале 2021 г. вырос на 10,3% год к году и достиг допандемийного уровня. Предварительная оценка Росстата оказалась близка к оценке Минэкономразвития РФ (10,1%) и прогнозной траектории, опубликованной в Макропрогнозе ЕАБР. По отношению к IIкварталу 2019 г. ВВП России прибавил 1,7% (I квартал 2021 г. к I кварталу 2019 г. – +0,7%). Рост ВВП в целом за первое полугодие 2021 г. оценивается ЕАБР в 4,8% год к году. По завершении II квартала 2021 г. российская экономика вернулась к допандемийным уровням и прошла большую часть восстановления к своему потенциалу. В связи с этим ЕАБР ожидает замедления темпов роста ВВП во второй половине года.
@eabr_bank
🇰🇿 🇷🇺
К визиту председателя Правительства России Михаила Мишустина в Республику Казахстан, аналитики ЕАБР подготовили обзор текущего состояния экономического и интеграционного сотрудничества двух стран.
Текущие макроэкономические тенденции и прогноз. Экономики России и Казахстана активно восстанавливаются в этом году. По оценкам ЕАБР, уже по итогам I полугодия 2021 г. экономики вышли на допандемийный уровень. Этому способствуют благоприятная внешняя конъюнктура, меры господдержки, а также смягчение бюджетной и денежно-кредитной политики в прошлом году. Потенциал восстановительного роста еще присутствует в добывающих отраслях и сфере услуг. По итогам 2021 г. ЕАБР ожидает рост ВВП Казахстана на 4,0% и России – на 4,1%, а в 2022 году на 4,4% и 2,2% соответственно.
Взаимная торговля. По итогам января – мая 2021 г. доля России в совокупном объеме внешней торговли Казахстана составила 25,5%. Взаимная торговля Казахстана внутри ЕАЭС в большей степени ориентирована на Россию. В структуре товарооборота республики со странами ЕАЭС Россия занимает свыше 90% (90,6% в экспорте, 94,1% в импорте по итогам января-мая 2021 г.). Во взаимной торговле с Россией Казахстан выступает в качестве импортера. Увеличение стоимостных объемов торговли России и Казахстана в I полугодии 2021 г. связано с ростом мировых цен на металлы. Основной прирост поставок Казахстана в Россию пришелся на руды и железные концентраты, прокат из железа. В экспорте доля металлов и изделий из них достигла 35% (по итогам 2020 г. составляла 24,4%). Структура импорта из России диверсифицирована больше. Доля металлов и изделий из них в первом полугодии 2021 г. равнялась 17%, не сильно изменившись по сравнению с 2020 г. В приросте стоимостных объемов импорта из России весомую роль сыграло увеличение легковых автомобилей и прочих транспортных средств (физический прирост составил 2,4 раза), а также продукции металлургии.
Взаимные инвестиции. Отраслевая структура корпоративного взаимодействия диверсифицирована и охватывает многие отрасли. Ключевым сектором интереса российских компаний в Казахстане является добыча нефти и газа. Далее следуют проекты в горно-металлургическом комплексе – цветная металлургия (добыча и обогащение золота, добыча меди, цинка) и добыча угля. Активно начали развиваться совместные проекты в машиностроении. Прежде всего проекты «АвтоВАЗа» по сборке автомобилей «Лада», «Ростсельмаша» по выпуску сельхозхтехники, а также сборочное предприятие АО «Петербургский тракторный завод» по выпуску тракторов «Кировец» в Костанае. В сфере телекоммуникаций присутствует российский оператор «ВымпелКом» («Билайн»). В финансовом секторе Казахстана работают дочки Сбербанка, Альфа-Банка и ВТБ.
Основные объемы казахстанских инвестиций в России сосредоточены в транспорте (например, участие в Каспийском трубопроводном консорциуме), цветной металлургии (золотодобывающая компания «Петропавловск»), оптовой и розничной торговле, финансовом секторе (например, Москоммерцбанк).
Интеграционное развитие. Расширение торгово-экономических отношений России и Казахстана имеет существенное значение не только для евразийской интеграции, но и для экономического развития и диверсификации двух крупнейших экономик Союза. Положительный импульс в эту динамику вносит проведение двумя странами совместных мероприятий экономического и политического характера как в рамках ЕАЭС, так и в двустороннем режиме. С институциональной точки зрения важную роль играет функционирование межправительственной комиссии по сотрудничеству, которая способствует развитию взаимодействия на межгосударственном уровне, а также Российско-Казахстанского Делового совета, действующего на корпоративном уровне. В его работе принимают участие руководители российских представительств и дочерних структур компаний, банков и представительств регионов России. Динамично развиваются две крупнейшие финансовые инициативы ЕАЭС – Евразийский банк развития и Евразийский фонд стабилизации и развития.
@eabr_bank
К визиту председателя Правительства России Михаила Мишустина в Республику Казахстан, аналитики ЕАБР подготовили обзор текущего состояния экономического и интеграционного сотрудничества двух стран.
Текущие макроэкономические тенденции и прогноз. Экономики России и Казахстана активно восстанавливаются в этом году. По оценкам ЕАБР, уже по итогам I полугодия 2021 г. экономики вышли на допандемийный уровень. Этому способствуют благоприятная внешняя конъюнктура, меры господдержки, а также смягчение бюджетной и денежно-кредитной политики в прошлом году. Потенциал восстановительного роста еще присутствует в добывающих отраслях и сфере услуг. По итогам 2021 г. ЕАБР ожидает рост ВВП Казахстана на 4,0% и России – на 4,1%, а в 2022 году на 4,4% и 2,2% соответственно.
Взаимная торговля. По итогам января – мая 2021 г. доля России в совокупном объеме внешней торговли Казахстана составила 25,5%. Взаимная торговля Казахстана внутри ЕАЭС в большей степени ориентирована на Россию. В структуре товарооборота республики со странами ЕАЭС Россия занимает свыше 90% (90,6% в экспорте, 94,1% в импорте по итогам января-мая 2021 г.). Во взаимной торговле с Россией Казахстан выступает в качестве импортера. Увеличение стоимостных объемов торговли России и Казахстана в I полугодии 2021 г. связано с ростом мировых цен на металлы. Основной прирост поставок Казахстана в Россию пришелся на руды и железные концентраты, прокат из железа. В экспорте доля металлов и изделий из них достигла 35% (по итогам 2020 г. составляла 24,4%). Структура импорта из России диверсифицирована больше. Доля металлов и изделий из них в первом полугодии 2021 г. равнялась 17%, не сильно изменившись по сравнению с 2020 г. В приросте стоимостных объемов импорта из России весомую роль сыграло увеличение легковых автомобилей и прочих транспортных средств (физический прирост составил 2,4 раза), а также продукции металлургии.
Взаимные инвестиции. Отраслевая структура корпоративного взаимодействия диверсифицирована и охватывает многие отрасли. Ключевым сектором интереса российских компаний в Казахстане является добыча нефти и газа. Далее следуют проекты в горно-металлургическом комплексе – цветная металлургия (добыча и обогащение золота, добыча меди, цинка) и добыча угля. Активно начали развиваться совместные проекты в машиностроении. Прежде всего проекты «АвтоВАЗа» по сборке автомобилей «Лада», «Ростсельмаша» по выпуску сельхозхтехники, а также сборочное предприятие АО «Петербургский тракторный завод» по выпуску тракторов «Кировец» в Костанае. В сфере телекоммуникаций присутствует российский оператор «ВымпелКом» («Билайн»). В финансовом секторе Казахстана работают дочки Сбербанка, Альфа-Банка и ВТБ.
Основные объемы казахстанских инвестиций в России сосредоточены в транспорте (например, участие в Каспийском трубопроводном консорциуме), цветной металлургии (золотодобывающая компания «Петропавловск»), оптовой и розничной торговле, финансовом секторе (например, Москоммерцбанк).
Интеграционное развитие. Расширение торгово-экономических отношений России и Казахстана имеет существенное значение не только для евразийской интеграции, но и для экономического развития и диверсификации двух крупнейших экономик Союза. Положительный импульс в эту динамику вносит проведение двумя странами совместных мероприятий экономического и политического характера как в рамках ЕАЭС, так и в двустороннем режиме. С институциональной точки зрения важную роль играет функционирование межправительственной комиссии по сотрудничеству, которая способствует развитию взаимодействия на межгосударственном уровне, а также Российско-Казахстанского Делового совета, действующего на корпоративном уровне. В его работе принимают участие руководители российских представительств и дочерних структур компаний, банков и представительств регионов России. Динамично развиваются две крупнейшие финансовые инициативы ЕАЭС – Евразийский банк развития и Евразийский фонд стабилизации и развития.
@eabr_bank
Сегодня и завтра в Чолпон-Ате (Кыргызская Республика) проходит заседание Евразийского межправительственного совета.
Главный экономист ЕАБР и ЕФСР Евгений Винокуров в своей авторской колонке в газете «Известия» рассуждает о дальнейших путях ЕАЭС и о том, когда интеграцию можно считать успешной.
@eabr_bank
Главный экономист ЕАБР и ЕФСР Евгений Винокуров в своей авторской колонке в газете «Известия» рассуждает о дальнейших путях ЕАЭС и о том, когда интеграцию можно считать успешной.
@eabr_bank
Известия
Добавить в контакты
Главный экономист ЕАБР Евгений Винокуров — о дальнейшем сплочении стран ЕАЭС
Команда главного экономиста ЕАБР и ЕФСР Евгения Винокурова желает всем отличной интеграции в рабочую неделю и представляет очередной обзор самых важных макроэкономических событий последних дней.
🇦🇲Правительство Армении обсудило программу деятельности на 2021–2026 гг., согласно которой планируется ускорить темпы экономического роста до 7% в среднем за год. Основными способами достижения цели станут увеличение объемов инвестиций до 25% ВВП, в том числе прямых иностранных инвестиций – до 6%, сокращение уровня безработицы до 10% и рост общей факторной производительности. Фискальная политика будет нацелена на увеличение капитальных затрат до 6% ВВП к 2026 г.
🇧🇾Рост ВВП Беларуси, по оценке ЕАБР, замедлился в июле до 3–3,4% год к году с около 4% месяцем ранее. В июле существенно ослабла динамика обрабатывающей промышленности: рост снизился до 1,5% год к году с 6,1% в июне в условиях завершения активной фазы восстановления внешнего спроса. Поддержала экономику в июле сфера услуг, что во многом компенсировало снижение вклада промышленности. На фоне сокращения инвестиций (минус 13,4% г/г в июле) это может указывать на оживление потребительской активности в связи с адаптацией к условиям пандемии.
🇰🇿Moody’s повысило рейтинг Казахстана до Ваа2 с Ваа3, прогноз «стабильный». Повышение обусловлено эффективностью макроэкономической политики. Несмотря на существенное снижение цен на нефть, инфляция и стоимость внутреннего кредитования оставались более устойчивыми по сравнению с 2014–2016 гг. При этом аналитики Fitch Ratings отметили значительный буфер в виде активов Национального фонда и резервов Национального банка, на основании чего агентство подтвердило суверенный рейтинг Казахстана на уровне ВВВ, прогноз «стабильный».
🇰🇿🇷🇺Объем взаимной торговли России и Казахстана в I полугодии вырос на 34% за счет роста мировых цен на металлы. Основной прирост экспортных поставок Казахстана в Россию за этот период пришелся на руды, железные концентраты, прокат из железа. В структуре экспорта товаров Казахстана в Россию доля металлов и изделий из них достигла 35%. Товарная структура экспорта России в Казахстан в большей мере диверсифицирована. В приросте стоимостных объемов импорта из России весомую роль сыграло увеличение легковых авто и прочих транспортных средств: прирост их физических объемов – 2,4 раза. Ожидаем, что по итогам года допандемийный уровень взаимной торговли между странами будет превышен.
🇰🇬Инфляция в Кыргызстане стабилизировалась. В июле индекс потребительских цен вырос на 14,6% г/г (14,2% в июне). Произошла ребалансировка проинфляционных факторов в продовольственном сегменте. С одной стороны, началось снижение цен на овощи и фрукты в условиях нового урожая и снижения мировых цен на растительное масло. С другой, появились инфляционные риски из-за ухудшения прогнозов урожая пшеницы в России и Казахстане. Это сказалось на удорожании мучных изделий в Кыргызстане. Перебои с поставками увеличивают затраты производителей. В связи с этим замедление инфляции во II полугодии может идти медленнее, чем прогнозировалось.
🇹🇯Рост экономической активности в Таджикистане замедлился в июле. На это указывает ослабление динамики в промышленности (+14,9% г/г в июле после +22,6% в июне), сельском хозяйстве (+4,4% после +7,3%), товарообороте (+6,9% после 14,3%), платных услугах (17,6% после 38%). Замедление роста в этих секторах связано с уменьшением влияния эффекта низкой базы. Такая динамика соответствует ожиданиям ЕАБР – постепенное замедление роста ВВП во II полугодии.
🇹🇯Инфляция в Таджикистане в июле составила 9,1% г/г после 9,0% в июне. Небольшой увеличение показателя связано с ускорением годового роста цен на продовольствие до 11,9% с 10,5% в июне. Рост цен на непродовольственные товары и услуги замедлился. Согласно прогнозу ЕАБР, инфляция в Таджикистане замедлится к концу года. Фактором риска остается динамика мировых цен на продовольствие остается.
@eabr_bank
🇦🇲Правительство Армении обсудило программу деятельности на 2021–2026 гг., согласно которой планируется ускорить темпы экономического роста до 7% в среднем за год. Основными способами достижения цели станут увеличение объемов инвестиций до 25% ВВП, в том числе прямых иностранных инвестиций – до 6%, сокращение уровня безработицы до 10% и рост общей факторной производительности. Фискальная политика будет нацелена на увеличение капитальных затрат до 6% ВВП к 2026 г.
🇧🇾Рост ВВП Беларуси, по оценке ЕАБР, замедлился в июле до 3–3,4% год к году с около 4% месяцем ранее. В июле существенно ослабла динамика обрабатывающей промышленности: рост снизился до 1,5% год к году с 6,1% в июне в условиях завершения активной фазы восстановления внешнего спроса. Поддержала экономику в июле сфера услуг, что во многом компенсировало снижение вклада промышленности. На фоне сокращения инвестиций (минус 13,4% г/г в июле) это может указывать на оживление потребительской активности в связи с адаптацией к условиям пандемии.
🇰🇿Moody’s повысило рейтинг Казахстана до Ваа2 с Ваа3, прогноз «стабильный». Повышение обусловлено эффективностью макроэкономической политики. Несмотря на существенное снижение цен на нефть, инфляция и стоимость внутреннего кредитования оставались более устойчивыми по сравнению с 2014–2016 гг. При этом аналитики Fitch Ratings отметили значительный буфер в виде активов Национального фонда и резервов Национального банка, на основании чего агентство подтвердило суверенный рейтинг Казахстана на уровне ВВВ, прогноз «стабильный».
🇰🇿🇷🇺Объем взаимной торговли России и Казахстана в I полугодии вырос на 34% за счет роста мировых цен на металлы. Основной прирост экспортных поставок Казахстана в Россию за этот период пришелся на руды, железные концентраты, прокат из железа. В структуре экспорта товаров Казахстана в Россию доля металлов и изделий из них достигла 35%. Товарная структура экспорта России в Казахстан в большей мере диверсифицирована. В приросте стоимостных объемов импорта из России весомую роль сыграло увеличение легковых авто и прочих транспортных средств: прирост их физических объемов – 2,4 раза. Ожидаем, что по итогам года допандемийный уровень взаимной торговли между странами будет превышен.
🇰🇬Инфляция в Кыргызстане стабилизировалась. В июле индекс потребительских цен вырос на 14,6% г/г (14,2% в июне). Произошла ребалансировка проинфляционных факторов в продовольственном сегменте. С одной стороны, началось снижение цен на овощи и фрукты в условиях нового урожая и снижения мировых цен на растительное масло. С другой, появились инфляционные риски из-за ухудшения прогнозов урожая пшеницы в России и Казахстане. Это сказалось на удорожании мучных изделий в Кыргызстане. Перебои с поставками увеличивают затраты производителей. В связи с этим замедление инфляции во II полугодии может идти медленнее, чем прогнозировалось.
🇹🇯Рост экономической активности в Таджикистане замедлился в июле. На это указывает ослабление динамики в промышленности (+14,9% г/г в июле после +22,6% в июне), сельском хозяйстве (+4,4% после +7,3%), товарообороте (+6,9% после 14,3%), платных услугах (17,6% после 38%). Замедление роста в этих секторах связано с уменьшением влияния эффекта низкой базы. Такая динамика соответствует ожиданиям ЕАБР – постепенное замедление роста ВВП во II полугодии.
🇹🇯Инфляция в Таджикистане в июле составила 9,1% г/г после 9,0% в июне. Небольшой увеличение показателя связано с ускорением годового роста цен на продовольствие до 11,9% с 10,5% в июне. Рост цен на непродовольственные товары и услуги замедлился. Согласно прогнозу ЕАБР, инфляция в Таджикистане замедлится к концу года. Фактором риска остается динамика мировых цен на продовольствие остается.
@eabr_bank
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Снизить влияние внешних факторов на экономику и укрепить значимость национальных валют Казахстану и России поможет растущая взаимная торговля, считает руководитель Центра странового анализа Евразийского банка развития Алексей Кузнецов.
@eabr_bank
@eabr_bank
Председатель Правления ЕАБР Николай Подгузов в интервью "АЛА-ТОО 24" рассказал о работе и перспективных проектах банка в ЕАЭС+
@eabr_bank
@eabr_bank
YouTube
Инвестиционные проекты ЕАБР
Кыргызстан жаңылыктары
Аналитики ЕАБР поздравляют граждан Казахстана с Днем Конституции, граждан Кыргызстана — с наступающим Днем независимости и представляют макроэкономические итоги последних семи дней.
🇦🇲 Экономическая активность в Армении увеличилась на 5,2% год к году в январе — июле. В июле рост составил 5,8% год к году после 13% во II квартале. Ослабление динамики в июле связано со снижением роста торговли на фоне постепенного исчерпания отложенного спроса. Устойчивый рост в секторах услуг, строительства и промышленности продолжает поддерживать экономическую активность. ЕАБР ожидает замедления темпов роста экономики в III и IV кварталах в результате постепенного исчерпания отложенного спроса и ужесточения бюджетной и монетарной политики.
🇰🇿 Объем вновь выданных кредитов банками Казахстана увеличился в июле на 46,9% год к году. Динамику кредитования предопределяет восстановление деловой активности в большей части отраслей экономики. Отрицательная динамика сохраняется в транспортном секторе, который еще не восстановился после карантинных ограничений и их последствий. Согласно опросу Национального банка Республики Казахстан, в III квартале банки ожидают увеличения спроса на заемные средства и не планируют менять условия кредитования.
🇷🇺 В России идет завершение этапа активного восстановительного роста. Рост промышленного производства замедлился в июле до 6,8% год к году с 10,2% в июне. Замедление динамики промышленности является ожидаемым, так как процесс восстановления от потрясений пандемии в обрабатывающих производствах (+3,6% к июлю 2019 г.) и энергетике (+4,1% к июлю 2019 г.) в целом завершен. Сдерживающее воздействие на выпуск обрабатывающих отраслей оказывают задержки поставок, которые в глобальном масштабе остаются на рекордно высоких уровнях. Влияние этого фактора, скорее всего, сохранится в ближайшей перспективе и может ослабнуть в будущем году. Пространство для роста остается в добывающих отраслях (минус 3,9% к июлю 2019 г.), а его реализации может способствовать наращивание добычи нефти в рамках договоренностей ОПЕК+.
🇦🇲 🇧🇾 🇰🇿 🇰🇬 🇷🇺
Взаимная торговля в ЕАЭС сохраняет высокие показатели роста. Опубликованы свежие данные ЕЭК о взаимной торговле ЕАЭС. Какие новые тенденции мы видим? Последние два месяца стоимостные объемы взаимной торговли ЕАЭС немного снижаются. В июне текущего года объем внутрисоюзной торговли составил 5,8 млрд долл., что ниже уровня мая на 1,5%. Однако на фоне низкой базы прошлого года торговля стран Союза демонстрирует высокие темпы роста — 25% в июне 2021 г. к аналогичному месяцу предыдущего. У взаимной торговли стран Союза более сильная динамика по сравнению с торговлей со странами вне ЕАЭС — 31,9% против 24,5% за январь — июнь год к году. При этом физические объемы экспортных поставок в страны вне ЕАЭС сократились на 3,2%, в то время как во взаимной торговле они выросли на 14%. По нашим оценкам, по итогам года объемы взаимной торговли превысят прошлогодний уровень не менее чем на 20%, а значение предпандемийного года — более чем на 10%.
@eabr_bank
🇦🇲 Экономическая активность в Армении увеличилась на 5,2% год к году в январе — июле. В июле рост составил 5,8% год к году после 13% во II квартале. Ослабление динамики в июле связано со снижением роста торговли на фоне постепенного исчерпания отложенного спроса. Устойчивый рост в секторах услуг, строительства и промышленности продолжает поддерживать экономическую активность. ЕАБР ожидает замедления темпов роста экономики в III и IV кварталах в результате постепенного исчерпания отложенного спроса и ужесточения бюджетной и монетарной политики.
🇰🇿 Объем вновь выданных кредитов банками Казахстана увеличился в июле на 46,9% год к году. Динамику кредитования предопределяет восстановление деловой активности в большей части отраслей экономики. Отрицательная динамика сохраняется в транспортном секторе, который еще не восстановился после карантинных ограничений и их последствий. Согласно опросу Национального банка Республики Казахстан, в III квартале банки ожидают увеличения спроса на заемные средства и не планируют менять условия кредитования.
🇷🇺 В России идет завершение этапа активного восстановительного роста. Рост промышленного производства замедлился в июле до 6,8% год к году с 10,2% в июне. Замедление динамики промышленности является ожидаемым, так как процесс восстановления от потрясений пандемии в обрабатывающих производствах (+3,6% к июлю 2019 г.) и энергетике (+4,1% к июлю 2019 г.) в целом завершен. Сдерживающее воздействие на выпуск обрабатывающих отраслей оказывают задержки поставок, которые в глобальном масштабе остаются на рекордно высоких уровнях. Влияние этого фактора, скорее всего, сохранится в ближайшей перспективе и может ослабнуть в будущем году. Пространство для роста остается в добывающих отраслях (минус 3,9% к июлю 2019 г.), а его реализации может способствовать наращивание добычи нефти в рамках договоренностей ОПЕК+.
🇦🇲 🇧🇾 🇰🇿 🇰🇬 🇷🇺
Взаимная торговля в ЕАЭС сохраняет высокие показатели роста. Опубликованы свежие данные ЕЭК о взаимной торговле ЕАЭС. Какие новые тенденции мы видим? Последние два месяца стоимостные объемы взаимной торговли ЕАЭС немного снижаются. В июне текущего года объем внутрисоюзной торговли составил 5,8 млрд долл., что ниже уровня мая на 1,5%. Однако на фоне низкой базы прошлого года торговля стран Союза демонстрирует высокие темпы роста — 25% в июне 2021 г. к аналогичному месяцу предыдущего. У взаимной торговли стран Союза более сильная динамика по сравнению с торговлей со странами вне ЕАЭС — 31,9% против 24,5% за январь — июнь год к году. При этом физические объемы экспортных поставок в страны вне ЕАЭС сократились на 3,2%, в то время как во взаимной торговле они выросли на 14%. По нашим оценкам, по итогам года объемы взаимной торговли превысят прошлогодний уровень не менее чем на 20%, а значение предпандемийного года — более чем на 10%.
@eabr_bank
Ровно неделю назад, 23 августа, вступило в силу историческое по размеру распределение специальных прав заимствования (SDR) среди стран — участниц МВФ на 456 млрд SDR, что эквивалентно $ 650 млрд. О том, что это значит для стран Евразийского банка развития рассказал главный экономист ЕАБР и ЕФСР Евгений Винокуров.
Специальные права заимствования (SDR) — это не деньги и не средство платежа. Как пишет сам МВФ, это потенциальные требования держателя СДР на свободно конвертируемую валюту других участников МВФ. Существуют они в виде записей на специальных счетах стран — участниц фонда и записей на счетах МВФ. Валютный курс SDR ежедневно определяется на основе обменных курсов корзины валют — доллара, евро, иены, британского фунта и юаня. Сам факт учета SDR в валовых резервах означает, что SDR — ликвидный актив, который, как правило, управляется центральным банком, на балансе которого он находится. SDR можно по-разному использовать (расскажу об этом ниже), но обычно они просто лежат в резервах, обеспечивая более высокий уровень международных резервов и тем самым положительно влияя на стабильность.
В прошлый раз МВФ выпускал SDR в 2009 году, чтобы поддержать экономику после мирового финансового кризиса. До 23 августа в обращении в мире находилось 204 млрд SDR, что составляло около $ 290 млрд. С 23 августа объемы SDR выросли до 660 млрд, или $ 935 млрд, — беспрецедентный объем выпуска, сопоставимый с квотным капиталом МВФ.
Новый выпуск SDR — это решение акционеров МВФ о поддержке стран-участниц в соответствии с их квотой в МВФ. В качестве обоснования такого решения лежит (а) желание повысить общий уровень уверенности и устойчивости мировой экономики и (б) необходимость содействия странам-членам (особенно развивающимся экономикам) в реакции на кризис, расширении ликвидности и с целью избежания неоптимальных политик (в частности, консолидации бюджета).
Каковы возможности стран по использованию SDR? Во-первых, и это основной способ использования, SDR увеличивают валютные резервы страны. Во-вторых, потенциально SDR можно обменять на распространенные резервные валюты по соглашению с центробанком другой страны. В-третьих, можно расплачиваться SDR по любым обязательствам перед МВФ. При этом важно следующее: в уставе МВФ прописано, что если страна хочет обменять SDR на валюту, но желающих нет, то МВФ может назначить кого-то из государств-участников для проведения такой сделки. То есть этим дополнительно обеспечивается ликвидность SDR. Из стран — членов Евразийского фонда стабилизации и развития использование СДР с целью оплаты обязательств перед МВФ теоретически актуально для Армении, Кыргызстана и Таджикистана, у которых есть текущие обязательства перед МВФ. В-четвертых, можно передать специальные права заимствования другой стране.
Для России существуют все описанные выше опции использования дополнительного размещения SDR. Выбор варианта использования — суверенное право страны.
В результате «дополнительной эмиссии» SDR резервы Армении пополнятся на $ 175 млн, Беларуси — $ 927 млн, Казахстана — $ 1 575 млн, Кыргызстана — $ 241 млн, Таджикистана — $ 237 млн, России — $ 17 543 млн. Поступление этих средств положительным образом отразится на внешнеэкономической устойчивости государств региона. Нужно понимать, что Россия и Казахстан получили больше SDR лишь по причине большей квоты в МВФ по сравнению с другими странами ЕАЭС. При этом в относительном выражении дополнительная эмиссия SDR больше принесла странам с меньшим объемом резервов. Например, в Таджикистане объем дополнительного распределения SDR составил порядка 18% от резервов страны. Для сравнения: в Казахстане — 4,5%.
У Казахстана очень комфортный уровень резервов. По метрикам МВФ он соответствует достаточному уровню. Так как страна обладает достаточным объемом собственных внешних буферов и уровень государственного долга невысокий, данное распределение SDR будет иметь ограниченное положительное влияние на показатели внешней устойчивости Казахстана, фактически увеличивая их на $ 1,6 млрд.
@eabr_bank
Специальные права заимствования (SDR) — это не деньги и не средство платежа. Как пишет сам МВФ, это потенциальные требования держателя СДР на свободно конвертируемую валюту других участников МВФ. Существуют они в виде записей на специальных счетах стран — участниц фонда и записей на счетах МВФ. Валютный курс SDR ежедневно определяется на основе обменных курсов корзины валют — доллара, евро, иены, британского фунта и юаня. Сам факт учета SDR в валовых резервах означает, что SDR — ликвидный актив, который, как правило, управляется центральным банком, на балансе которого он находится. SDR можно по-разному использовать (расскажу об этом ниже), но обычно они просто лежат в резервах, обеспечивая более высокий уровень международных резервов и тем самым положительно влияя на стабильность.
В прошлый раз МВФ выпускал SDR в 2009 году, чтобы поддержать экономику после мирового финансового кризиса. До 23 августа в обращении в мире находилось 204 млрд SDR, что составляло около $ 290 млрд. С 23 августа объемы SDR выросли до 660 млрд, или $ 935 млрд, — беспрецедентный объем выпуска, сопоставимый с квотным капиталом МВФ.
Новый выпуск SDR — это решение акционеров МВФ о поддержке стран-участниц в соответствии с их квотой в МВФ. В качестве обоснования такого решения лежит (а) желание повысить общий уровень уверенности и устойчивости мировой экономики и (б) необходимость содействия странам-членам (особенно развивающимся экономикам) в реакции на кризис, расширении ликвидности и с целью избежания неоптимальных политик (в частности, консолидации бюджета).
Каковы возможности стран по использованию SDR? Во-первых, и это основной способ использования, SDR увеличивают валютные резервы страны. Во-вторых, потенциально SDR можно обменять на распространенные резервные валюты по соглашению с центробанком другой страны. В-третьих, можно расплачиваться SDR по любым обязательствам перед МВФ. При этом важно следующее: в уставе МВФ прописано, что если страна хочет обменять SDR на валюту, но желающих нет, то МВФ может назначить кого-то из государств-участников для проведения такой сделки. То есть этим дополнительно обеспечивается ликвидность SDR. Из стран — членов Евразийского фонда стабилизации и развития использование СДР с целью оплаты обязательств перед МВФ теоретически актуально для Армении, Кыргызстана и Таджикистана, у которых есть текущие обязательства перед МВФ. В-четвертых, можно передать специальные права заимствования другой стране.
Для России существуют все описанные выше опции использования дополнительного размещения SDR. Выбор варианта использования — суверенное право страны.
В результате «дополнительной эмиссии» SDR резервы Армении пополнятся на $ 175 млн, Беларуси — $ 927 млн, Казахстана — $ 1 575 млн, Кыргызстана — $ 241 млн, Таджикистана — $ 237 млн, России — $ 17 543 млн. Поступление этих средств положительным образом отразится на внешнеэкономической устойчивости государств региона. Нужно понимать, что Россия и Казахстан получили больше SDR лишь по причине большей квоты в МВФ по сравнению с другими странами ЕАЭС. При этом в относительном выражении дополнительная эмиссия SDR больше принесла странам с меньшим объемом резервов. Например, в Таджикистане объем дополнительного распределения SDR составил порядка 18% от резервов страны. Для сравнения: в Казахстане — 4,5%.
У Казахстана очень комфортный уровень резервов. По метрикам МВФ он соответствует достаточному уровню. Так как страна обладает достаточным объемом собственных внешних буферов и уровень государственного долга невысокий, данное распределение SDR будет иметь ограниченное положительное влияние на показатели внешней устойчивости Казахстана, фактически увеличивая их на $ 1,6 млрд.
@eabr_bank
Экономическая активность в ЕАЭС вернулась на допандемийный уровень — дальнейшему развитию союза будут способствовать инвестиции в новые межгосударственные проекты. О том, в какие мегапроекты и страны ЕАБР планирует вкладываться в ближайшие годы, как идет работа над выравниванием сферы цифровых госуслуг в странах-участницах банка, а также о расширении проекта по упрощению передвижения граждан через границы в условиях пандемии и присоединении Узбекистана к организации рассказал глава Евразийского банка развития Николай Подгузов в интервью агентству "Прайм".
@eabr_bank
@eabr_bank
ПРАЙМ
Потенциал роста российской экономики еще не исчерпан
Экономическая активность в ЕАЭС вернулась на допандемийный уровень — дальнейшему развитию союза будут способствовать инвестиции в новые межгосударственные проекты. О том, в какие мегапроекты и страны ЕАБР планирует вкладываться в ближайшие...
На этой неделе, 9 сентября, в Таджикистане отмечается День независимости. Аналитическая группа ЕАБР поздравляет всех граждан республики с праздником и представляет свой взгляд на итоги последних семи дней.
🇦🇲Потребительские цены в Армении выросли на 8,8% год к году в августе после 8,2% в июле. Инфляция ускорилась за счет удорожания продуктов питания и непродовольственных товаров. Проинфляционными факторами выступают быстрое восстановление потребления на фоне реализации отложенного спроса и повышенные инфляционные ожидания. ЕАБР ожидает стабилизации годовых темпов роста цен вблизи 8,7–8,9% в III квартале. Замедление инфляции ожидается к концу года под воздействием ужесточенной денежно-кредитной политики и при условии устойчивости курса национальной валюты и мировых цен на сырье.
🇦🇲Рейтинговое агентство Moody’s подтвердило кредитный рейтинг долгосрочного эмитента Армении на уровне Ba3 со стабильным прогнозом. Сохранение рейтинга Ba3 обусловлено устойчивостью экономики. Стабильный прогноз отражает сбалансированность рисков как в сторону повышения, так и снижения рейтинга. Рейтинг может быть снижен по причинам потери устойчивости институциональных реформ, в том числе неспособности снижения уровня долга, а также увеличения внешней уязвимости.
🇧🇾Бюджет сектора государственного управления Республики Беларусь по итогам семи месяцев 2021 г. исполнен с профицитом 1,2% ВВП. В аналогичном периоде прошлого года бюджет был дефицитным. Такая динамика преимущественно объясняется сокращением объема расходов относительно ВВП.
🇰🇿Инфляция в Казахстане по итогам августа 2021 г. составила 8,7% год к году после 8,4% в июле. Дисбалансы на внутреннем рынке сельскохозяйственной продукции усиливают инфляционный фон в продовольственном сегменте. Сохраняется давление со стороны мировых рынков сахара и растительного масла. Непродовольственные товары и услуги дорожают из-за повышения тарифов, стоимости горюче-смазочных материалов, а также реализации отложенного спроса. Дополнительное влияние оказывает рост издержек производителей, связанный с перебоями в поставках.
🇷🇺Экономика России в середине текущего года прошла пик восстановления. В июле рост ВВП замедлился до 4,7% год к году с 8,9% в июне. К соответствующему периоду 2019 г. ВВП в июле вырос на 0,4% после 2,3% в июне. Ослабление экономической динамики в июле связано с исчерпанием отложенного спроса, а также негативным воздействием ухудшения эпидемиологической обстановки в России и мире. Индикаторы PMI указывают на сохранение сдержанной деловой активности в августе: сводный индекс снизился до 48,2 пункта с 51,7 в июле. Поддержку ВВП в августе — октябре могут оказать социальные выплаты: данные Банка России по финансовым потокам и оценки потребительских расходов Сбербанка указывают на всплеск потребительского спроса во второй половине августа. Вместе с тем эффекты социальных выплат будут временными. К концу года рост ВВП замедлится, так как экономика России прошла пик восстановления, а сокращение денежно-кредитных стимулов еще не отыграно.
🇧🇾🇷🇺Беларусь и Россия обладают наиболее сильными торговыми связями в евразийском регионе. Объем их взаимной торговли формирует свыше половины всего объема взаимной торговли ЕАЭС — 54,7% (по данным за январь — июнь 2021 г.), или 17,9 млрд долл. (прирост на 32,8% год к году). Экспорт России в Беларусь вырос на 41,7%, из Беларуси в Россию — на 21,8%. По данным ФТС России, прирост экспорта из России в Беларусь в основном обеспечили поставки нефти, черных металлов, пластмассы и изделия из них. Увеличение объемов белорусского импорта в Россию главным образом было связано с поставками средств наземного транспорта, электрических машин и оборудования. По оценкам ЕАБР, с учетом снизившихся с июня объемов экспорта нефти в Беларусь взаимная торговля стран превысит прошлогодний уровень не менее чем на 10%, составив около 34 млрд долл. по итогам 2021 г.
@eabr_bank
🇦🇲Потребительские цены в Армении выросли на 8,8% год к году в августе после 8,2% в июле. Инфляция ускорилась за счет удорожания продуктов питания и непродовольственных товаров. Проинфляционными факторами выступают быстрое восстановление потребления на фоне реализации отложенного спроса и повышенные инфляционные ожидания. ЕАБР ожидает стабилизации годовых темпов роста цен вблизи 8,7–8,9% в III квартале. Замедление инфляции ожидается к концу года под воздействием ужесточенной денежно-кредитной политики и при условии устойчивости курса национальной валюты и мировых цен на сырье.
🇦🇲Рейтинговое агентство Moody’s подтвердило кредитный рейтинг долгосрочного эмитента Армении на уровне Ba3 со стабильным прогнозом. Сохранение рейтинга Ba3 обусловлено устойчивостью экономики. Стабильный прогноз отражает сбалансированность рисков как в сторону повышения, так и снижения рейтинга. Рейтинг может быть снижен по причинам потери устойчивости институциональных реформ, в том числе неспособности снижения уровня долга, а также увеличения внешней уязвимости.
🇧🇾Бюджет сектора государственного управления Республики Беларусь по итогам семи месяцев 2021 г. исполнен с профицитом 1,2% ВВП. В аналогичном периоде прошлого года бюджет был дефицитным. Такая динамика преимущественно объясняется сокращением объема расходов относительно ВВП.
🇰🇿Инфляция в Казахстане по итогам августа 2021 г. составила 8,7% год к году после 8,4% в июле. Дисбалансы на внутреннем рынке сельскохозяйственной продукции усиливают инфляционный фон в продовольственном сегменте. Сохраняется давление со стороны мировых рынков сахара и растительного масла. Непродовольственные товары и услуги дорожают из-за повышения тарифов, стоимости горюче-смазочных материалов, а также реализации отложенного спроса. Дополнительное влияние оказывает рост издержек производителей, связанный с перебоями в поставках.
🇷🇺Экономика России в середине текущего года прошла пик восстановления. В июле рост ВВП замедлился до 4,7% год к году с 8,9% в июне. К соответствующему периоду 2019 г. ВВП в июле вырос на 0,4% после 2,3% в июне. Ослабление экономической динамики в июле связано с исчерпанием отложенного спроса, а также негативным воздействием ухудшения эпидемиологической обстановки в России и мире. Индикаторы PMI указывают на сохранение сдержанной деловой активности в августе: сводный индекс снизился до 48,2 пункта с 51,7 в июле. Поддержку ВВП в августе — октябре могут оказать социальные выплаты: данные Банка России по финансовым потокам и оценки потребительских расходов Сбербанка указывают на всплеск потребительского спроса во второй половине августа. Вместе с тем эффекты социальных выплат будут временными. К концу года рост ВВП замедлится, так как экономика России прошла пик восстановления, а сокращение денежно-кредитных стимулов еще не отыграно.
🇧🇾🇷🇺Беларусь и Россия обладают наиболее сильными торговыми связями в евразийском регионе. Объем их взаимной торговли формирует свыше половины всего объема взаимной торговли ЕАЭС — 54,7% (по данным за январь — июнь 2021 г.), или 17,9 млрд долл. (прирост на 32,8% год к году). Экспорт России в Беларусь вырос на 41,7%, из Беларуси в Россию — на 21,8%. По данным ФТС России, прирост экспорта из России в Беларусь в основном обеспечили поставки нефти, черных металлов, пластмассы и изделия из них. Увеличение объемов белорусского импорта в Россию главным образом было связано с поставками средств наземного транспорта, электрических машин и оборудования. По оценкам ЕАБР, с учетом снизившихся с июня объемов экспорта нефти в Беларусь взаимная торговля стран превысит прошлогодний уровень не менее чем на 10%, составив около 34 млрд долл. по итогам 2021 г.
@eabr_bank
Как заработать на плане Байдена рассказал главный экономист ЕАБР и ЕФСР Евгений Винокуров.
@eabr_bank
@eabr_bank
YouTube
Как заработать на плане Байдена в эфире РБК рассказал Евгений Винокуров. Гид по инвестициям
🇷🇺 Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 0,25 п.п. до 6,75%.
ЕАБР допускал два варианта развития событий – повышение ставки сразу на 0,5 п.п. и вариант поэтапного повышения на 0,25 п.п. в сентябре и октябре с выходом на 7%.
Инфляция в августе вновь ускорилась и достигла 6,7% г/г – это максимум с августа 2016 г. Конечно, на цены давят внешние факторы, такие как глобальные задержки поставок и повысившаяся стоимость продовольствия и сырья.
Однако существенное проинфляционное влияние наблюдается и со стороны внутренних факторов. Здесь, в первую очередь, стоит отметить повышенные инфляционные ожидания и высокие темпы роста заработной платы.
Временное проинфляционное воздействие в сентябре-октябре могут оказать социальные выплаты.
Сохранение повышенного инфляционного давления и проинфляционных рисков стало главным фактором повышения ставки ЦБ на 0,25 п.п.
Аналитики ЕАБР уверены, что впереди ожидается умеренная реакция рынка. Рубль получит небольшую поддержку, однако на дальнейшую динамику курса существенное влияние может оказать развитие пандемии и итоги сентябрьского заседания ФРС.
ЕАБР считает диапазон 72-75 рублей за доллар актуальным в оставшейся части года.
Процентные ставки по вкладам и кредитам продолжат повышаться вслед за ключевой ставкой, однако это растянется на несколько месяцев. Увеличение процентных ставок и завершение активной фазы восстановления будут постепенно вести к замедлению роста экономики. В таких условиях инфляция может снизиться ближе к 6% к концу этого года и к 4% в будущем году.
Важно отметить, что в своем пресс-релизе ЦБ дал сигнал о возможности дальнейшего повышения ключевой ставки. Считаем, что в октябре высока вероятность роста ставки до 7%. Этот уровень может стать потолком в цикле повышения ключевой ставки.
@eabr_bank
ЕАБР допускал два варианта развития событий – повышение ставки сразу на 0,5 п.п. и вариант поэтапного повышения на 0,25 п.п. в сентябре и октябре с выходом на 7%.
Инфляция в августе вновь ускорилась и достигла 6,7% г/г – это максимум с августа 2016 г. Конечно, на цены давят внешние факторы, такие как глобальные задержки поставок и повысившаяся стоимость продовольствия и сырья.
Однако существенное проинфляционное влияние наблюдается и со стороны внутренних факторов. Здесь, в первую очередь, стоит отметить повышенные инфляционные ожидания и высокие темпы роста заработной платы.
Временное проинфляционное воздействие в сентябре-октябре могут оказать социальные выплаты.
Сохранение повышенного инфляционного давления и проинфляционных рисков стало главным фактором повышения ставки ЦБ на 0,25 п.п.
Аналитики ЕАБР уверены, что впереди ожидается умеренная реакция рынка. Рубль получит небольшую поддержку, однако на дальнейшую динамику курса существенное влияние может оказать развитие пандемии и итоги сентябрьского заседания ФРС.
ЕАБР считает диапазон 72-75 рублей за доллар актуальным в оставшейся части года.
Процентные ставки по вкладам и кредитам продолжат повышаться вслед за ключевой ставкой, однако это растянется на несколько месяцев. Увеличение процентных ставок и завершение активной фазы восстановления будут постепенно вести к замедлению роста экономики. В таких условиях инфляция может снизиться ближе к 6% к концу этого года и к 4% в будущем году.
Важно отметить, что в своем пресс-релизе ЦБ дал сигнал о возможности дальнейшего повышения ключевой ставки. Считаем, что в октябре высока вероятность роста ставки до 7%. Этот уровень может стать потолком в цикле повышения ключевой ставки.
@eabr_bank
Сегодня понедельник, а значит, группа главного экономиста ЕАБР и ЕФСР Евгения Винокурова рассказывает об итогах мира макроэкономики.
🇧🇾 Инфляция в Беларуси в августе составила 9,8% г/г, как и в июле. Рост цен поддерживают повышенные инфляционные ожидания, глобальные задержки поставок, подорожавшее продовольствие и сырье на мировом рынке. Снижение урожая зерна (на 19% г/г по состоянию на 10 сентября) может стать дополнительным инфляционным фактором в оставшейся части года. В результате мы ожидаем сохранения годовой инфляции вблизи текущего уровня вплоть до ноября включительно и ее некоторого замедления в декабре.
🇰🇿 Рейтинговое агентство S&P подтвердило суверенный кредитный рейтинг Казахстана на уровне «ВВВ-», прогноз «стабильный». Решение принято исходя из устойчивости фискальных и внешних резервов страны. По мнению аналитиков S&P, режим плавающего обменного курса помог экономике адаптироваться к внешнему давлению в результате нефтяного шока 2020 г.
🇰🇿 Дефицит государственного бюджета Казахстана в январе — июле 2021 г. составил 1,6 трлн тенге. Годом ранее показатель сложился на уровне 1,4 трлн тенге. В текущем году основной вклад в формирование доходной части внесли налоговые поступления, в то время как доля трансфертов из Национального фонда снизилась до 31% с 45% в январе — июле 2020 г. Увеличение расходов преимущественно связано с ростом ассигнований на социальные нужды (повышение заработной платы учителям, отчисления на медицину) и обслуживание долга.
🇷🇺 Инфляция в России в августе ускорилась до 6,68% год к году с 6,46% в июле, а на 6 сентября поднялась до 6,74%. При этом аннуализированный месячный рост цен с устранением сезонности, по оценкам ЕАБР, в августе составил 7%. На цены продолжают давить внешние факторы: глобальные задержки поставок и повысившаяся стоимость продовольствия и сырья. Проинфляционное воздействие сохраняется со стороны повышенных инфляционных ожиданий и роста зарплат в России. Временное воздействие на рост цен в сентябре-октябре могут оказать социальные выплаты. В итоге мы ожидаем годовую инфляцию в диапазоне 6,7–7,1% в ближайшие месяцы и ее замедление ближе к 6% в конце года.
🇷🇺 Банк России повысил ключевую ставку на 0,25 п. п., до 6,75%, в условиях повышенного инфляционного давления и проинфляционных рисков. Ставки по вкладам и кредитам продолжат повышаться вслед за ключевой. К концу года это может несколько «охладить» кредитование, темпы которого в летние месяцы оставались высокими. Банк России допускает возможность дальнейшего повышения ключевой ставки. Аналитики ЕАБР считают вероятным увеличение ставки до 7% в октябре. Этот уровень может стать потолком в текущем цикле повышения ключевой ставки.
🇷🇺 Торговля России со странами ЕАЭС составляет около 95% всего объема взаимной торговли ЕАЭС. Основываясь на свежих данных ФТС России за июль, расчеты экспертов ЕАБР показали, что товарооборот России со странами ЕАЭС в этом месяце сохранился примерно на уровне предыдущего месяца — 5,6 млрд долл. Причем снижение импорта из стран ЕАЭС в Россию компенсировано ростом российского экспорта. Увеличение объемов экспорта (+4,7% к июню) прервало негативную динамику показателя, наблюдавшуюся в последние месяцы. Волатильность объемов российского экспорта главным образом связана с поставками нефти в Беларусь.
@eabr_bank
🇧🇾 Инфляция в Беларуси в августе составила 9,8% г/г, как и в июле. Рост цен поддерживают повышенные инфляционные ожидания, глобальные задержки поставок, подорожавшее продовольствие и сырье на мировом рынке. Снижение урожая зерна (на 19% г/г по состоянию на 10 сентября) может стать дополнительным инфляционным фактором в оставшейся части года. В результате мы ожидаем сохранения годовой инфляции вблизи текущего уровня вплоть до ноября включительно и ее некоторого замедления в декабре.
🇰🇿 Рейтинговое агентство S&P подтвердило суверенный кредитный рейтинг Казахстана на уровне «ВВВ-», прогноз «стабильный». Решение принято исходя из устойчивости фискальных и внешних резервов страны. По мнению аналитиков S&P, режим плавающего обменного курса помог экономике адаптироваться к внешнему давлению в результате нефтяного шока 2020 г.
🇰🇿 Дефицит государственного бюджета Казахстана в январе — июле 2021 г. составил 1,6 трлн тенге. Годом ранее показатель сложился на уровне 1,4 трлн тенге. В текущем году основной вклад в формирование доходной части внесли налоговые поступления, в то время как доля трансфертов из Национального фонда снизилась до 31% с 45% в январе — июле 2020 г. Увеличение расходов преимущественно связано с ростом ассигнований на социальные нужды (повышение заработной платы учителям, отчисления на медицину) и обслуживание долга.
🇷🇺 Инфляция в России в августе ускорилась до 6,68% год к году с 6,46% в июле, а на 6 сентября поднялась до 6,74%. При этом аннуализированный месячный рост цен с устранением сезонности, по оценкам ЕАБР, в августе составил 7%. На цены продолжают давить внешние факторы: глобальные задержки поставок и повысившаяся стоимость продовольствия и сырья. Проинфляционное воздействие сохраняется со стороны повышенных инфляционных ожиданий и роста зарплат в России. Временное воздействие на рост цен в сентябре-октябре могут оказать социальные выплаты. В итоге мы ожидаем годовую инфляцию в диапазоне 6,7–7,1% в ближайшие месяцы и ее замедление ближе к 6% в конце года.
🇷🇺 Банк России повысил ключевую ставку на 0,25 п. п., до 6,75%, в условиях повышенного инфляционного давления и проинфляционных рисков. Ставки по вкладам и кредитам продолжат повышаться вслед за ключевой. К концу года это может несколько «охладить» кредитование, темпы которого в летние месяцы оставались высокими. Банк России допускает возможность дальнейшего повышения ключевой ставки. Аналитики ЕАБР считают вероятным увеличение ставки до 7% в октябре. Этот уровень может стать потолком в текущем цикле повышения ключевой ставки.
🇷🇺 Торговля России со странами ЕАЭС составляет около 95% всего объема взаимной торговли ЕАЭС. Основываясь на свежих данных ФТС России за июль, расчеты экспертов ЕАБР показали, что товарооборот России со странами ЕАЭС в этом месяце сохранился примерно на уровне предыдущего месяца — 5,6 млрд долл. Причем снижение импорта из стран ЕАЭС в Россию компенсировано ростом российского экспорта. Увеличение объемов экспорта (+4,7% к июню) прервало негативную динамику показателя, наблюдавшуюся в последние месяцы. Волатильность объемов российского экспорта главным образом связана с поставками нефти в Беларусь.
@eabr_bank
О последствиях для экономики России плана Байдена в своей статье для «Российской газеты»рассказал главный экономист ЕАБР и ЕФСР Евгений Винокуров.
@eabr_bank
@eabr_bank
Российская газета
Какие последствия для России несет план Байдена по экономике США
В США обсуждается план, предполагающий очередные гигантские бюджетные вливания в экономику. Реализация планов Байдена может существенно повлиять на мировую экономику. Поэтому для России важно сформировать понимание того, какие выгоды и риски может иметь их…