Минэкономразвития предлагает лишить квазиказначейские акции права голоса - газета
Минэкономразвития намерено урегулировать статус квазиказначейских акций и подготовило поправки в законы, предусматривающие поэтапный запрет на голосование, получение дивидендов и иные права акционера по квазиказначейским акциям, пишет газета "Коммерсантъ".
Изменения предлагается внести в законы "Об акционерных обществах", "О рынке ценных бумаг" и корреспондирующие поправки к Гражданскому кодексу РФ, чтобы урегулировать статус квазиказначейских акций - бумаги, принадлежащие зависимым структурам эмитента.
Поправки вводят запрет на контролирующее перекрестное владение акциями, ограничивая объем квазиказначейских акций половиной уставного капитала материнской компании. Запрет также вводится на голосование квазиказначейскими акциями и их учет при подсчете голосов, начисление дивидендов по ним, которое сейчас происходит наравне с обыкновенными акциями, и иные права акционеров, уточняет издание. Кроме того, по его данным, "дочки" компании обязаны будут уведомлять акционеров и счетную комиссию АО о покупке квазиказначейских акций.
Предполагается, что ограничения для новых квазиказначейских акций начнут действовать через два года после принятия изменений в закон, а для существующих - только после смены ими владельца.
Минэкономразвития намерено урегулировать статус квазиказначейских акций и подготовило поправки в законы, предусматривающие поэтапный запрет на голосование, получение дивидендов и иные права акционера по квазиказначейским акциям, пишет газета "Коммерсантъ".
Изменения предлагается внести в законы "Об акционерных обществах", "О рынке ценных бумаг" и корреспондирующие поправки к Гражданскому кодексу РФ, чтобы урегулировать статус квазиказначейских акций - бумаги, принадлежащие зависимым структурам эмитента.
Поправки вводят запрет на контролирующее перекрестное владение акциями, ограничивая объем квазиказначейских акций половиной уставного капитала материнской компании. Запрет также вводится на голосование квазиказначейскими акциями и их учет при подсчете голосов, начисление дивидендов по ним, которое сейчас происходит наравне с обыкновенными акциями, и иные права акционеров, уточняет издание. Кроме того, по его данным, "дочки" компании обязаны будут уведомлять акционеров и счетную комиссию АО о покупке квазиказначейских акций.
Предполагается, что ограничения для новых квазиказначейских акций начнут действовать через два года после принятия изменений в закон, а для существующих - только после смены ими владельца.
Минэкономразвития готовит дополнительное ускорение процесса конвертации ценных бумаг АО - проект
Минэкономразвития доработало законопроект об упрощении конвертации ценных бумаг публичных и непубличных акционерных обществ (АО) - процесс будет занимать от шести рабочих дней вместо предлагавшегося ранее срока вдвое больше, если в нем будет принимать участие независимая сторона, следует из законопроекта, с которым ознакомился "Интерфакс".
Сейчас эмитенты вправе размещать акции и облигации, конвертируемые в другие свои ценные бумаги. При этом конвертация может быть поставлена в зависимость не только от вполне определенного события, например срока, но и оговоренных обстоятельств или условий, в частности уровня долговой нагрузки. В последнем случае она происходит не автоматически: владелец бумаг должен уведомить о конвертации держателя реестра, а эмитент может заблокировать процесс, если представит документы, подтверждающие отсутствие оговоренных обстоятельств.
Такой подход позволяет эмитентам необоснованно препятствовать осуществлению конвертации ценных бумаг, считает Минэкономразвития.
В связи с этим министерство предложило упросить механизм конвертации, если в нем будет принимать участие независимая сторона - подтверждающее лицо. Эмитент сможет выбрать в качестве такого лица кредитную организацию, не осуществляющего учет упомянутых бумаг депозитария, либо центральный депозитарий, биржу или аккредитованное Банком России информационное агентство, которое проводит действия по раскрытию информации о ценных бумагах и об иных финансовых инструментах.
Независимая сторона будет подтверждать событие, условия или обстоятельства, в зависимость от которых поставлено исполнение обязанности по осуществлению конвертации. В случае убытков, причиненных по вине подтверждающего лица, оно будет обязано возместить их владельцам конвертируемых ценных бумаг, указано в доработанном проекте.
Минэкономразвития доработало законопроект об упрощении конвертации ценных бумаг публичных и непубличных акционерных обществ (АО) - процесс будет занимать от шести рабочих дней вместо предлагавшегося ранее срока вдвое больше, если в нем будет принимать участие независимая сторона, следует из законопроекта, с которым ознакомился "Интерфакс".
Сейчас эмитенты вправе размещать акции и облигации, конвертируемые в другие свои ценные бумаги. При этом конвертация может быть поставлена в зависимость не только от вполне определенного события, например срока, но и оговоренных обстоятельств или условий, в частности уровня долговой нагрузки. В последнем случае она происходит не автоматически: владелец бумаг должен уведомить о конвертации держателя реестра, а эмитент может заблокировать процесс, если представит документы, подтверждающие отсутствие оговоренных обстоятельств.
Такой подход позволяет эмитентам необоснованно препятствовать осуществлению конвертации ценных бумаг, считает Минэкономразвития.
В связи с этим министерство предложило упросить механизм конвертации, если в нем будет принимать участие независимая сторона - подтверждающее лицо. Эмитент сможет выбрать в качестве такого лица кредитную организацию, не осуществляющего учет упомянутых бумаг депозитария, либо центральный депозитарий, биржу или аккредитованное Банком России информационное агентство, которое проводит действия по раскрытию информации о ценных бумагах и об иных финансовых инструментах.
Независимая сторона будет подтверждать событие, условия или обстоятельства, в зависимость от которых поставлено исполнение обязанности по осуществлению конвертации. В случае убытков, причиненных по вине подтверждающего лица, оно будет обязано возместить их владельцам конвертируемых ценных бумаг, указано в доработанном проекте.
Объем российского рынка "зеленых" облигаций должен достичь 1,5 трлн руб. к 2030г - Минэкономразвития
Министерство экономического развития России рассчитывает, что до 2030 года российский рынок "зеленых" облигаций достигнет 1,5 трлн рублей, заявил замминистра Илья Торосов на секции "Декарбонизация и энергопереход в России: возможности для иностранных инвесторов" в рамках COP26.
"Наш план до 2030 года: минимум 1,5 трлн рублей - объем рынка "зеленых" облигаций. Но еще более амбициозная задача - что каждый десятый рубль из 100, то есть 10% всех затрат на инвестиции в декарбонизацию российской экономики, мы надеемся, будет привлечено через "зеленые" финансы", - сказал Торосов.
Ранее во вторник в ходе мероприятий российского павильона на COP26 зампред ВЭБ.РФ Алексей Мирошниченко заявил, что на данный момент на российском рынке выпущено "зеленых" облигаций на общую сумму около 200 млрд рублей. Таким образом, до конца десятилетия объем рынка "зеленых" облигаций в России должен вырасти в 7,5 раз.
Вместе с тем замминистра экономического развития РФ отметил, что министерство пока не разрабатывает меры поддержки для "зеленого" финансирования.
"Мировая практика показывает, что мер поддержки по "зеленому" финансированию нет в основном потому, что предложение значительно меньше чем спрос, причем в разы. И апсайд по развитию "зеленых" облигаций еще есть. Мы эту тему подвесим, подумаем, посмотрим год-два. Если рынок не будет развиваться теми темпами, которые нам нужно, то мы, конечно, к этому вопросу вернемся и, думаю, найдем способы поддержать российские облигации", - подытожил Торосов.
Конференция ООН по борьбе с изменением климата СОР26 проходит с 31 октября по 12 ноября в Глазго. Как ожидается, в мероприятии примут участие делегаты из почти 200 стран.
Министерство экономического развития России рассчитывает, что до 2030 года российский рынок "зеленых" облигаций достигнет 1,5 трлн рублей, заявил замминистра Илья Торосов на секции "Декарбонизация и энергопереход в России: возможности для иностранных инвесторов" в рамках COP26.
"Наш план до 2030 года: минимум 1,5 трлн рублей - объем рынка "зеленых" облигаций. Но еще более амбициозная задача - что каждый десятый рубль из 100, то есть 10% всех затрат на инвестиции в декарбонизацию российской экономики, мы надеемся, будет привлечено через "зеленые" финансы", - сказал Торосов.
Ранее во вторник в ходе мероприятий российского павильона на COP26 зампред ВЭБ.РФ Алексей Мирошниченко заявил, что на данный момент на российском рынке выпущено "зеленых" облигаций на общую сумму около 200 млрд рублей. Таким образом, до конца десятилетия объем рынка "зеленых" облигаций в России должен вырасти в 7,5 раз.
Вместе с тем замминистра экономического развития РФ отметил, что министерство пока не разрабатывает меры поддержки для "зеленого" финансирования.
"Мировая практика показывает, что мер поддержки по "зеленому" финансированию нет в основном потому, что предложение значительно меньше чем спрос, причем в разы. И апсайд по развитию "зеленых" облигаций еще есть. Мы эту тему подвесим, подумаем, посмотрим год-два. Если рынок не будет развиваться теми темпами, которые нам нужно, то мы, конечно, к этому вопросу вернемся и, думаю, найдем способы поддержать российские облигации", - подытожил Торосов.
Конференция ООН по борьбе с изменением климата СОР26 проходит с 31 октября по 12 ноября в Глазго. Как ожидается, в мероприятии примут участие делегаты из почти 200 стран.
Страховщики могут начать раскрытие ESG-отчетности в 2022 году
Подготовка российскими страховыми компаниями нефинансовой ESG-отчетности может начаться в тестовом режиме с 2022 года, заявил "Интерфаксу" глава Всероссийского союза страховщиков (ВСС) Игорь Юргенс.
"Это новое направление деятельности для страховщиков, в настоящее время идет организация рабочей группы по ESG в рамках ВСС. В ближайшее время мы рассчитываем на консультации с Банком России для определения формата нефинансовой отчетности, методики отбора данных и возможных сроков ее составления", - сказал президент ВСС.
Кроме того, "в планах ВСС тесное сотрудничество с центром устойчивого развития и ESG-трансформации МГИМО. В том числе мы рассчитываем на помощь центра в проведении необходимых исследований в перспективе", пояснил он.
В свою очередь вице-президент ВСС Элла Платонова, курирующая ESG-направление деятельности союза, отметила, что составление нефинансовой отчетности на первом этапе - рекомендация регулятора. "На первом этапе деятельности рабочая группа ВСС при обсуждении структуры ESG-отчетности будет опираться на принципы, уже озвученные регулятором на встрече со страховщиками. Постепенно подходы будут формализоваться", - сообщила Платонова агентству.
В ходе выступления на конференции по теме ESG в октябре этого года директор департамента корпоративных отношений ЦБ Елена Курицына озвучила основные подходы по формированию ESG-политики и нефинансовой отчетности страховщиков.
Так, страховым компаниям потребуется определить подходы к инвестированию и раскрывать информацию о таких подходах. В том числе потребуется " утверждать политику ответственного инвестирования, определять ее цели, выделять необходимые финансы, кадры и ресурсы для построения эффективной организационной структуры", сказала Курицына.
Страховщикам предстоит "проводить анализ и учет факторов устойчивого развития при осуществлении инвестирования", организовать "постоянный мониторинг выбора объектов инвестиций с учетом ESG-факторов и сопряженных с ними рисков". Информация о выбранной инвестиционной ESG-политике должна публиковаться.
Страховщикам предстоит учет ESG-факторов при выборе доверительного управления, им понадобится разработать и публиковать политики по выбору и контролю деятельности доверительных управляющих, политики подлежат регулярному пересмотру, добавила представитель ЦБ.
Отдельным направлением в ESG- стратегии для страховщиков станет вопрос о реализации корпоративных прав, в том числе в сотрудничестве с другими инвесторами. ЦБ имеет в виду "реализацию права на участие в управлении обществом, разработку политики по голосованию, формирование эффективного совета директоров общества, сотрудничество с другими инвесторами, - пояснила Курицына. - ЦБ ставит цели привлечь внимание финансовых организаций к необходимости раскрытия нефинансовой информации".
Банк России последовательно ориентирует участников финансового рынка на включение ESG-принципов в деятельность компаний, а также на составление соответствующей отчетности. В ближайшей перспективе нефинансовая отчетность будет носить рекомендательный характер, затем, как ожидают эксперты, может стать неотъемлемой частью стандартной отчетности.
Подготовка российскими страховыми компаниями нефинансовой ESG-отчетности может начаться в тестовом режиме с 2022 года, заявил "Интерфаксу" глава Всероссийского союза страховщиков (ВСС) Игорь Юргенс.
"Это новое направление деятельности для страховщиков, в настоящее время идет организация рабочей группы по ESG в рамках ВСС. В ближайшее время мы рассчитываем на консультации с Банком России для определения формата нефинансовой отчетности, методики отбора данных и возможных сроков ее составления", - сказал президент ВСС.
Кроме того, "в планах ВСС тесное сотрудничество с центром устойчивого развития и ESG-трансформации МГИМО. В том числе мы рассчитываем на помощь центра в проведении необходимых исследований в перспективе", пояснил он.
В свою очередь вице-президент ВСС Элла Платонова, курирующая ESG-направление деятельности союза, отметила, что составление нефинансовой отчетности на первом этапе - рекомендация регулятора. "На первом этапе деятельности рабочая группа ВСС при обсуждении структуры ESG-отчетности будет опираться на принципы, уже озвученные регулятором на встрече со страховщиками. Постепенно подходы будут формализоваться", - сообщила Платонова агентству.
В ходе выступления на конференции по теме ESG в октябре этого года директор департамента корпоративных отношений ЦБ Елена Курицына озвучила основные подходы по формированию ESG-политики и нефинансовой отчетности страховщиков.
Так, страховым компаниям потребуется определить подходы к инвестированию и раскрывать информацию о таких подходах. В том числе потребуется " утверждать политику ответственного инвестирования, определять ее цели, выделять необходимые финансы, кадры и ресурсы для построения эффективной организационной структуры", сказала Курицына.
Страховщикам предстоит "проводить анализ и учет факторов устойчивого развития при осуществлении инвестирования", организовать "постоянный мониторинг выбора объектов инвестиций с учетом ESG-факторов и сопряженных с ними рисков". Информация о выбранной инвестиционной ESG-политике должна публиковаться.
Страховщикам предстоит учет ESG-факторов при выборе доверительного управления, им понадобится разработать и публиковать политики по выбору и контролю деятельности доверительных управляющих, политики подлежат регулярному пересмотру, добавила представитель ЦБ.
Отдельным направлением в ESG- стратегии для страховщиков станет вопрос о реализации корпоративных прав, в том числе в сотрудничестве с другими инвесторами. ЦБ имеет в виду "реализацию права на участие в управлении обществом, разработку политики по голосованию, формирование эффективного совета директоров общества, сотрудничество с другими инвесторами, - пояснила Курицына. - ЦБ ставит цели привлечь внимание финансовых организаций к необходимости раскрытия нефинансовой информации".
Банк России последовательно ориентирует участников финансового рынка на включение ESG-принципов в деятельность компаний, а также на составление соответствующей отчетности. В ближайшей перспективе нефинансовая отчетность будет носить рекомендательный характер, затем, как ожидают эксперты, может стать неотъемлемой частью стандартной отчетности.
Существенная часть частных инвесторов придерживаются стратегии buy and hold на рынке акций РФ - ЦБ
Существенная часть розничных инвесторов в настоящий момент покупает и в последующем не продаёт российские акции, таким образом, на рынке преобладает стратегия buy and hold, следует из "Обзора рисков финансовых рынков" Банка России.
За период с апреля по сентябрь 2021 года доля населения в общих нетто-покупках на рынке российских акций превысила 85%. "Таким образом, российские граждане стали доминирующей силой на рынке и могут существенно влиять на тенденции в рыночной динамике", - отмечает регулятор.
Из всех нетто-покупок примерно 18% совершают инвесторы, которые на протяжении последних полутора лет вообще не продавали купленные акции. Инвесторы, которые продали менее 35% купленного портфеля, занимают 60% в нетто-покупках. Средний срок удержания проданной части позиции такими инвесторами на рынке акций составляет около 220 торговых дней, сообщает Интерфакс.
"В целом можно сказать, что склонность населения инвестировать на длительный срок формировала в последние два года устойчивый спрос на фондовом рынке и способствовала его росту. Тем не менее высокая доля неквалифицированных инвесторов на фондовом рынке может способствовать реализации рисков финансовой стабильности при формировании тренда на снижение котировок акций на российском и мировом фондовых рынках. В этом случае поведение физических лиц как инвесторов может быть более волатильным и сложно прогнозируемым, выступая в том числе и проциклическим фактором рыночной динамики", - заключает Банк России.
Существенная часть розничных инвесторов в настоящий момент покупает и в последующем не продаёт российские акции, таким образом, на рынке преобладает стратегия buy and hold, следует из "Обзора рисков финансовых рынков" Банка России.
За период с апреля по сентябрь 2021 года доля населения в общих нетто-покупках на рынке российских акций превысила 85%. "Таким образом, российские граждане стали доминирующей силой на рынке и могут существенно влиять на тенденции в рыночной динамике", - отмечает регулятор.
Из всех нетто-покупок примерно 18% совершают инвесторы, которые на протяжении последних полутора лет вообще не продавали купленные акции. Инвесторы, которые продали менее 35% купленного портфеля, занимают 60% в нетто-покупках. Средний срок удержания проданной части позиции такими инвесторами на рынке акций составляет около 220 торговых дней, сообщает Интерфакс.
"В целом можно сказать, что склонность населения инвестировать на длительный срок формировала в последние два года устойчивый спрос на фондовом рынке и способствовала его росту. Тем не менее высокая доля неквалифицированных инвесторов на фондовом рынке может способствовать реализации рисков финансовой стабильности при формировании тренда на снижение котировок акций на российском и мировом фондовых рынках. В этом случае поведение физических лиц как инвесторов может быть более волатильным и сложно прогнозируемым, выступая в том числе и проциклическим фактором рыночной динамики", - заключает Банк России.
Опубликована новая редакция Указания Банка России о перечне инсайдерской информации
Указание Банка России № 5946-У от 27.09.2021 «О перечне инсайдерской информации юридических лиц, указанных в пунктах 1, 3, 4, 11 и 12 статьи 4 Федерального закона от 27 июля 2010 года № 224-ФЗ «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации», а также о порядке и сроках ее раскрытия», было опубликовано Банком России на официальном сайте регулятора 10 ноября 2021 года и вступает в силу по истечении 10 дней с даты его официального опубликования, 21 ноября 2021 года.
Указание приводит в соответствие с Положением о раскрытии информации 714-П перечень инсайдерской информации эмитентов и все существенные факты, перечисленные в главах с 14 по 49 Положения 714-П, теперь фигурируют в перечне инсайдерской информации, также отсылочными нормами на Положение 714-П описан порядок раскрытия инсайдерской информации.
В перечень инсайдерской информации эмитентов включены, по сравнению с предыдущей версией Указания: документ, содержащий условия размещения ценных бумаг, годовая и промежуточная финансовая отчетность за 6 месяцев, годовая бухгалтерская отчетность ООО.
В перечень инсайдерской информации эмитентов включается (п. 1.55) информация, содержащаяся в материалах, на основании которых (за исключением материалов собрания) органами управления принимаются решения - но эта информация раскрывается в порядке и сроки, установленные внутренними документами эмитента в случае принятия решения о её раскрытии, а также (п. 1.56) информация об иных событиях (действиях), оказывающих, по мнению эмитента , существенное влияние на стоимость и котировки его ценных бумаг. Наличие п. 1.56 позволяет эмитенту оперативно принимать решение о раскрытии любой значимой инсайдерской информации, которая не включена в его официальный перечень инсайда, на основании мотивированного суждения. Раскрытие такой информации осуществляется в соответствии с требованиями Глав 13 и 50 Положения 714-П.
Рекомендуем эмитентам-инсайдерам оперативно привести свои перечни инсайдерской информации в соответствие с Указанием Банка России 5946-У от 27.09.2021.
Указание Банка России № 5946-У от 27.09.2021 «О перечне инсайдерской информации юридических лиц, указанных в пунктах 1, 3, 4, 11 и 12 статьи 4 Федерального закона от 27 июля 2010 года № 224-ФЗ «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации», а также о порядке и сроках ее раскрытия», было опубликовано Банком России на официальном сайте регулятора 10 ноября 2021 года и вступает в силу по истечении 10 дней с даты его официального опубликования, 21 ноября 2021 года.
Указание приводит в соответствие с Положением о раскрытии информации 714-П перечень инсайдерской информации эмитентов и все существенные факты, перечисленные в главах с 14 по 49 Положения 714-П, теперь фигурируют в перечне инсайдерской информации, также отсылочными нормами на Положение 714-П описан порядок раскрытия инсайдерской информации.
В перечень инсайдерской информации эмитентов включены, по сравнению с предыдущей версией Указания: документ, содержащий условия размещения ценных бумаг, годовая и промежуточная финансовая отчетность за 6 месяцев, годовая бухгалтерская отчетность ООО.
В перечень инсайдерской информации эмитентов включается (п. 1.55) информация, содержащаяся в материалах, на основании которых (за исключением материалов собрания) органами управления принимаются решения - но эта информация раскрывается в порядке и сроки, установленные внутренними документами эмитента в случае принятия решения о её раскрытии, а также (п. 1.56) информация об иных событиях (действиях), оказывающих, по мнению эмитента , существенное влияние на стоимость и котировки его ценных бумаг. Наличие п. 1.56 позволяет эмитенту оперативно принимать решение о раскрытии любой значимой инсайдерской информации, которая не включена в его официальный перечень инсайда, на основании мотивированного суждения. Раскрытие такой информации осуществляется в соответствии с требованиями Глав 13 и 50 Положения 714-П.
Рекомендуем эмитентам-инсайдерам оперативно привести свои перечни инсайдерской информации в соответствие с Указанием Банка России 5946-У от 27.09.2021.
Обязательное тестирование инвесторов снизило спрос на облигации эмитентов 3-го эшелона
Введение обязательного тестирования для неквалифицированных инвесторов привело к существенному сокращению розницы в размещениях высокодоходных облигаций, считают опрошенные "Интерфаксом" инвестбанки.
С 1 октября неквалифицированные инвесторы без тестирования могут приобрести облигации с рейтингом не ниже ААА. Картину первых итогов искажает плохая конъюнктура: на фоне ожидания дальнейшего повышения ключевой ставки ЦБ эмитенты не спешат размещаться, отмечают эксперты.
"Практически парализован не только розничный, но и институциональный спрос. И пока ситуация не стабилизируется и ЦБ не даст явных сигналов о смягчении денежно-кредитной политики, спрос будет оставаться очень низким", - пояснила заместитель руководителя департамента рынков долгового капитала BCS Global Markets Наталья Виноградова.
По данным Мосбиржи, представленным в докладе директора департамента долгового рынка Глеба Шевеленкова на конференции "Эксперт РА" в конце октября, среднедневной объем сделок физлиц неквалов с облигациями в октябре с рейтингом ниже установленного или структурным доходом снизился незначительно по сравнению с предыдущими месяцами. Так, в сентябре-августе этот показатель варьировался в пределах 720-550 млн руб., 30 сентября он резко подскочил до 962 млн рублей, а в октябре колебался в диапазоне 690-520 млн рублей.
Впрочем, это снижение могло быть связано с ухудшением конъюнктуры.
"Мы считаем, что снижение активности физических лиц вызвано значительным падением цен на бумаги. Наши инвесторы не привыкли к таким просадкам, поэтому начинают более избирательно относиться к участию в размещениях и повышают свои требования в части предлагаемой эмитентами доходности", - полагает руководитель блока "Корпоративно -инвестиционный бизнес" инвестбанка Синара Алексей Куприянов.
За один месяц экспертам сложно оценить влияние нового фактора на рынок облигаций третьего эшелона, и все же они соглашаются, что не только плохая конъюнктура, но и обязательное тестирование внесло свою лепту в снижение спроса на ВДО.
"Если в конце 2020 г. - первой половине 2021 г. доля участия розничных инвесторов в облигациях эмитентов 3-го эшелона могла стабильно достигать 50% и даже 80% от общего объема размещений, то сейчас в тех же именах мы наблюдаем двух-трех кратное относительное и 5-10-кратное абсолютное снижение. Размещения в секторе ВДО, практически полностью ориентированные на частных инвесторов, продолжаются, однако даже при удлинении периодов сбора заявок все чаще выпуски остаются не размещенными в полном (планируемом) объеме", - рассказала "Интерфаксу" Наталья Виноградова.
Выступая на конференции "Эксперт РА", в качестве примера она привела размещение облигаций компании "Аэрофьюэлз". Сбор заявок на эти бумаги проходил в конце сентября. Эмитенту пришлось скорректировать изначальный объем с суммы "от 1 млрд" рублей до "не более 1 млрд". Объем 1 млрд рублей удалось разместить с трудом по ставке 9,9% годовых на 3 года. При этом в марте компания разместила облигации на 1 млрд рублей с переподпиской по ставке 9,25% на тот же срок.
Введение обязательного тестирования для неквалифицированных инвесторов привело к существенному сокращению розницы в размещениях высокодоходных облигаций, считают опрошенные "Интерфаксом" инвестбанки.
С 1 октября неквалифицированные инвесторы без тестирования могут приобрести облигации с рейтингом не ниже ААА. Картину первых итогов искажает плохая конъюнктура: на фоне ожидания дальнейшего повышения ключевой ставки ЦБ эмитенты не спешат размещаться, отмечают эксперты.
"Практически парализован не только розничный, но и институциональный спрос. И пока ситуация не стабилизируется и ЦБ не даст явных сигналов о смягчении денежно-кредитной политики, спрос будет оставаться очень низким", - пояснила заместитель руководителя департамента рынков долгового капитала BCS Global Markets Наталья Виноградова.
По данным Мосбиржи, представленным в докладе директора департамента долгового рынка Глеба Шевеленкова на конференции "Эксперт РА" в конце октября, среднедневной объем сделок физлиц неквалов с облигациями в октябре с рейтингом ниже установленного или структурным доходом снизился незначительно по сравнению с предыдущими месяцами. Так, в сентябре-августе этот показатель варьировался в пределах 720-550 млн руб., 30 сентября он резко подскочил до 962 млн рублей, а в октябре колебался в диапазоне 690-520 млн рублей.
Впрочем, это снижение могло быть связано с ухудшением конъюнктуры.
"Мы считаем, что снижение активности физических лиц вызвано значительным падением цен на бумаги. Наши инвесторы не привыкли к таким просадкам, поэтому начинают более избирательно относиться к участию в размещениях и повышают свои требования в части предлагаемой эмитентами доходности", - полагает руководитель блока "Корпоративно -инвестиционный бизнес" инвестбанка Синара Алексей Куприянов.
За один месяц экспертам сложно оценить влияние нового фактора на рынок облигаций третьего эшелона, и все же они соглашаются, что не только плохая конъюнктура, но и обязательное тестирование внесло свою лепту в снижение спроса на ВДО.
"Если в конце 2020 г. - первой половине 2021 г. доля участия розничных инвесторов в облигациях эмитентов 3-го эшелона могла стабильно достигать 50% и даже 80% от общего объема размещений, то сейчас в тех же именах мы наблюдаем двух-трех кратное относительное и 5-10-кратное абсолютное снижение. Размещения в секторе ВДО, практически полностью ориентированные на частных инвесторов, продолжаются, однако даже при удлинении периодов сбора заявок все чаще выпуски остаются не размещенными в полном (планируемом) объеме", - рассказала "Интерфаксу" Наталья Виноградова.
Выступая на конференции "Эксперт РА", в качестве примера она привела размещение облигаций компании "Аэрофьюэлз". Сбор заявок на эти бумаги проходил в конце сентября. Эмитенту пришлось скорректировать изначальный объем с суммы "от 1 млрд" рублей до "не более 1 млрд". Объем 1 млрд рублей удалось разместить с трудом по ставке 9,9% годовых на 3 года. При этом в марте компания разместила облигации на 1 млрд рублей с переподпиской по ставке 9,25% на тот же срок.
Другой пример привела на Уральской конференции НАУФОР в конце октября зампред правления Россельхозбанка Анна Кузнецова: "В октябре мы размещали первый выпуск, который был без рейтинга, третий эшелон. Соответственно, обычно в такого рода выпусках (розничные - ИФ) инвесторы участвуют, даже больше половины покупают, ну хотя бы 30%. В нашем случае это было 4%, основное все взяли на книгу организаторы. О чем это говорит? О том, что мы сейчас всех потихоньку протестируем и этот выпуск распродадим. Поэтому для эмитента с уровнем рейтинга ниже установленного ЦБ, то есть ниже ААA, для рынка облигаций, конечно, поддержка инвестора немножечко осложнилась".
"Неквалифицированные инвесторы, которым интересны высокодоходные облигации, по нашему мнению, пройдут тестирование для получения доступа к данному инструменту", - считает главный исполнительный директор "ВТБ Капитал Инвестиции" Владимир Потапов.
Аналитики "Эксперт РА" в конце октября выпустили обзор, где проанализировали весь публичный долговой рынок ("Рынок облигаций в 2021 году: преодолеть нестабильность") и пришли к выводу: количество дефолтов в 2022 году может сильно вырасти.
В 2022 году эмитентам с рейтингами "А-" и ниже предстоит пройти через 120 оферт и погашений на сумму 170 млрд рублей, а в 2023 году - еще 85 на 136 млрд рублей.
Подробнее:
ОБЗОР: Обязательное тестирование инвесторов добавило проблем эмитентам... | RusBonds
"Неквалифицированные инвесторы, которым интересны высокодоходные облигации, по нашему мнению, пройдут тестирование для получения доступа к данному инструменту", - считает главный исполнительный директор "ВТБ Капитал Инвестиции" Владимир Потапов.
Аналитики "Эксперт РА" в конце октября выпустили обзор, где проанализировали весь публичный долговой рынок ("Рынок облигаций в 2021 году: преодолеть нестабильность") и пришли к выводу: количество дефолтов в 2022 году может сильно вырасти.
В 2022 году эмитентам с рейтингами "А-" и ниже предстоит пройти через 120 оферт и погашений на сумму 170 млрд рублей, а в 2023 году - еще 85 на 136 млрд рублей.
Подробнее:
ОБЗОР: Обязательное тестирование инвесторов добавило проблем эмитентам... | RusBonds
TCFD обновила рекомендации по раскрытию информации
Целевая группа по раскрытию финансовой информации, связанной с климатом (TCFD), созданная Советом по финансовой стабильности (FSB), обновила принятое в 2017 г руководство по раскрытию информации.
Группа не изменила структуру рекомендаций, но теперь просит организации раскрывать информацию о выбросах парниковых газов независимо от оценки существенности. Ряд уточнений касаются также банков и страховых компаний.
TCFD констатирует, что все больше стран рекомендуют или обязывают использовать стандарты организации для раскрытия ESG информации. Число компаний, придерживающихся рекомендаций TCFD, достигло 2600 по всему миру (против 1500 годом ранее).
Нынешний ежегодный отчет организации стал четвертым.
2021-TCFD-Implementing_Guidance.pdf (bbhub.io)
Целевая группа по раскрытию финансовой информации, связанной с климатом (TCFD), созданная Советом по финансовой стабильности (FSB), обновила принятое в 2017 г руководство по раскрытию информации.
Группа не изменила структуру рекомендаций, но теперь просит организации раскрывать информацию о выбросах парниковых газов независимо от оценки существенности. Ряд уточнений касаются также банков и страховых компаний.
TCFD констатирует, что все больше стран рекомендуют или обязывают использовать стандарты организации для раскрытия ESG информации. Число компаний, придерживающихся рекомендаций TCFD, достигло 2600 по всему миру (против 1500 годом ранее).
Нынешний ежегодный отчет организации стал четвертым.
2021-TCFD-Implementing_Guidance.pdf (bbhub.io)
ЦБ РФ с 28 ноября отменит лимиты по выпуску депозитарных расписок на акции российских эмитентов
Банк России снял ограничения на долю акций российских эмитентов, размещение и публичное обращение которых предполагаются за пределами России. Соответствующее указание зарегистрировано Минюстом России и вступает в силу с 28 ноября 2021 года.
До настоящего времени действовали два ограничения: депозитарные расписки могли быть выпущены только на 25% ценных бумаг одного выпуска, при этом в виде расписок могло быть размещено не более 50% от общего количества предлагаемых акций. Теперь российские компании смогут размещать любое количество своих акций как на зарубежном, так и на российском рынке.
"Это отменяет одну из причин, по которым российский бизнес структурировал предложение своих акций через иностранное юридическое лицо. Снятие ограничений убирает лишние барьеры и будет стимулировать российские компании выходить на публичные рынки долевого капитала", - говорится в сообщении ЦБ РФ.
Банк России снял ограничения на долю акций российских эмитентов, размещение и публичное обращение которых предполагаются за пределами России. Соответствующее указание зарегистрировано Минюстом России и вступает в силу с 28 ноября 2021 года.
До настоящего времени действовали два ограничения: депозитарные расписки могли быть выпущены только на 25% ценных бумаг одного выпуска, при этом в виде расписок могло быть размещено не более 50% от общего количества предлагаемых акций. Теперь российские компании смогут размещать любое количество своих акций как на зарубежном, так и на российском рынке.
"Это отменяет одну из причин, по которым российский бизнес структурировал предложение своих акций через иностранное юридическое лицо. Снятие ограничений убирает лишние барьеры и будет стимулировать российские компании выходить на публичные рынки долевого капитала", - говорится в сообщении ЦБ РФ.
Мосбиржа задумалась о введении обязательных требований по раскрытию информации о парниковых выбросах для ПАО из котировальных списков
"Московская биржа" думает над введением обязательных требований по раскрытию информации о парниковых выбросах для публичных акционерных обществ (ПАО) из первого и второго котировальных списков, сказала директор департамента по работе с эмитентами "Мосбиржи" Наталья Логинова в ходе конференции "Эксперт РА" "ESG-прозрачность российских компаний: как достичь, оценить и заработать?".
Ранее директор департамента корпоративных отношений ЦБ РФ Елена Курицына заявляла, что Банк России обсуждает с "Московской биржей" изменения в правила листинга, которые предполагают, что ПАО из первого и второго котировального списка должны будут в обязательном порядке раскрывать нефинансовую информацию. Компании из третьего списка должны будут раскрывать информацию в добровольном порядке, но по принципу "соблюдай или объясняй" (explain-vs-complain).
"Из нового - мы будем, наверно, требовать дополнительно раскрывать нефинансовую информацию. Сейчас политика должна быть, но не раскрывается, возможно, мы будем требовать раскрывать эту политику в публичном доступе", - цитирует Логинову Интерфакс.
"Мы будем следить за тем, что нужно иностранным инвесторам (в части раскрытия информации - ИФ). Возможно, задумаемся над тем, чтобы вводить в том числе требования и по раскрытию парниковых выбросов, о которых забоятся большинство иностранных инвесторов, особенно для компаний, которые находятся в премиальных котировальных списках", - добавила она.
"Московская биржа" думает над введением обязательных требований по раскрытию информации о парниковых выбросах для публичных акционерных обществ (ПАО) из первого и второго котировальных списков, сказала директор департамента по работе с эмитентами "Мосбиржи" Наталья Логинова в ходе конференции "Эксперт РА" "ESG-прозрачность российских компаний: как достичь, оценить и заработать?".
Ранее директор департамента корпоративных отношений ЦБ РФ Елена Курицына заявляла, что Банк России обсуждает с "Московской биржей" изменения в правила листинга, которые предполагают, что ПАО из первого и второго котировального списка должны будут в обязательном порядке раскрывать нефинансовую информацию. Компании из третьего списка должны будут раскрывать информацию в добровольном порядке, но по принципу "соблюдай или объясняй" (explain-vs-complain).
"Из нового - мы будем, наверно, требовать дополнительно раскрывать нефинансовую информацию. Сейчас политика должна быть, но не раскрывается, возможно, мы будем требовать раскрывать эту политику в публичном доступе", - цитирует Логинову Интерфакс.
"Мы будем следить за тем, что нужно иностранным инвесторам (в части раскрытия информации - ИФ). Возможно, задумаемся над тем, чтобы вводить в том числе требования и по раскрытию парниковых выбросов, о которых забоятся большинство иностранных инвесторов, особенно для компаний, которые находятся в премиальных котировальных списках", - добавила она.
ЦБ РФ планирует до конца года подготовить рекомендации по раскрытию нефинансовой информации для финорганизаций
Банк России планирует до конца 2021 года подготовить информационное письмо с рекомендациями о раскрытии нефинансовой информации для компаний финансового сектора, заявила заместитель директора департамента корпоративных отношений ЦБ РФ Виктория Степаненко.
Как сообщалось ранее, регулятор в июле опубликовал рекомендации для ПАО, в которых советовал компаниям раскрывать информацию о ESG-факторах и проводить ее независимую оценку. Согласно рекомендациям, основным документом для раскрытия нефинансовой информации является годовой отчет компании. Общество может выпускать и другой документ (отчет об устойчивом развитии, экологический отчет и т.д.), но в этом случае он должен охватывать период за 12 месяцев по 31 декабря, раскрываться как на сайте общества в интернете, так и на странице, предоставляемой аккредитованным агентством.
"О планах на будущее: мы хотим в этом году подготовить аналогичный проект информационного письма о раскрытии нефинансовой информации уже для финансовых компаний", - сказала Степаненко в ходе конференции "Эксперт РА" "ESG-прозрачность российских компаний: как достичь, оценить и заработать?" в среду.
"Почему для компаний из финансового сектора мы делаем отдельные рекомендации? Очевидно, что у ПАО и у компаний финансового сектора состав раскрываемой информации может отличаться. Безусловно, мы исходим из того, что в отношении финансовых компаний существуют регуляторные требования для раскрытия информации", - пояснила она.
Представитель ЦБ также напомнила, что в планах регулятора - подготовить еще две рекомендации. "Мы хотим подготовить информационный документ рекомендаций по учету советом директоров ПАО факторов, связанных с окружающей средой, социальных факторов, а также вопросов устойчивого развития в целом. Мы хотим подготовить рекомендации, связанные с предоставлением организациями сведений об учете ESG-факторов своим клиентам, потому что важно информировать не только инвестиционное сообщество, но тех клиентов, с которыми мы коммуницируем", - сказала Степаненко.
По оценкам, сейчас из 66 публичных компаний около 70% раскрывают нефинансовую информацию.
Банк России планирует до конца 2021 года подготовить информационное письмо с рекомендациями о раскрытии нефинансовой информации для компаний финансового сектора, заявила заместитель директора департамента корпоративных отношений ЦБ РФ Виктория Степаненко.
Как сообщалось ранее, регулятор в июле опубликовал рекомендации для ПАО, в которых советовал компаниям раскрывать информацию о ESG-факторах и проводить ее независимую оценку. Согласно рекомендациям, основным документом для раскрытия нефинансовой информации является годовой отчет компании. Общество может выпускать и другой документ (отчет об устойчивом развитии, экологический отчет и т.д.), но в этом случае он должен охватывать период за 12 месяцев по 31 декабря, раскрываться как на сайте общества в интернете, так и на странице, предоставляемой аккредитованным агентством.
"О планах на будущее: мы хотим в этом году подготовить аналогичный проект информационного письма о раскрытии нефинансовой информации уже для финансовых компаний", - сказала Степаненко в ходе конференции "Эксперт РА" "ESG-прозрачность российских компаний: как достичь, оценить и заработать?" в среду.
"Почему для компаний из финансового сектора мы делаем отдельные рекомендации? Очевидно, что у ПАО и у компаний финансового сектора состав раскрываемой информации может отличаться. Безусловно, мы исходим из того, что в отношении финансовых компаний существуют регуляторные требования для раскрытия информации", - пояснила она.
Представитель ЦБ также напомнила, что в планах регулятора - подготовить еще две рекомендации. "Мы хотим подготовить информационный документ рекомендаций по учету советом директоров ПАО факторов, связанных с окружающей средой, социальных факторов, а также вопросов устойчивого развития в целом. Мы хотим подготовить рекомендации, связанные с предоставлением организациями сведений об учете ESG-факторов своим клиентам, потому что важно информировать не только инвестиционное сообщество, но тех клиентов, с которыми мы коммуницируем", - сказала Степаненко.
По оценкам, сейчас из 66 публичных компаний около 70% раскрывают нефинансовую информацию.
24 ноября Онлайн семинар «Нефинансовая отчетность для финансовой устойчивости»
24 ноября в 14:00 Комитет АНД по устойчивому развитию в партнерстве с Рейтинговым агентством RAEX-Europe и Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой биржей проводит семинар на тему «Нефинансовая отчетность для финансовой устойчивости» (в режиме онлайн).
ТЕМЫ ДЛЯ ОБСУЖДЕНИЯ:
■ Как профессионально подготовить нефинансовую отчетность компании
■ Лучшие практики и типовые ошибки
■ Нормативная база раскрытия нефинансовой отчётности
■ Кто основные потребители нефинансовой отчетности
■ На что обращают внимание разные группы стейкхолдеров
■ Как нефинансовая отчетность влияет на финансовые результаты компании
СПИКЕРЫ:
▸ Светлана Гришанкова, Управляющий директор RAEX-Europe
▸ Алексей Фегецин, Партнер по корпоративному управлению и устойчивому развитию PwC в России
▸ Владимир Герасимов, Исполнительный директор «Интерфакс»
▸ Елена Феоктистова, Управляющий директор Управления корпоративной ответственности, устойчивого развития и социального предпринимательства РСПП
▸ Максим Бунякин, Управляющий партнер Branan Legal
▸ Денис Спирин, Директор по корпоративному управлению Prosperity Capital Management
▸ Алексей Богомолов, Директор по развитию партнерских программ с российскими и международными организациями РСХБ
▸ Григорий Шляпин, Управляющий директор «Горизонт КФ»
Модератор — Андрей Трапезников, сопредседатель Комитета АНД по устойчивому развитию (ESG), председатель советов директоров частных компаний
Нефинансовая отчетность для финансовой устойчивости (andonline.ru)
24 ноября в 14:00 Комитет АНД по устойчивому развитию в партнерстве с Рейтинговым агентством RAEX-Europe и Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой биржей проводит семинар на тему «Нефинансовая отчетность для финансовой устойчивости» (в режиме онлайн).
ТЕМЫ ДЛЯ ОБСУЖДЕНИЯ:
■ Как профессионально подготовить нефинансовую отчетность компании
■ Лучшие практики и типовые ошибки
■ Нормативная база раскрытия нефинансовой отчётности
■ Кто основные потребители нефинансовой отчетности
■ На что обращают внимание разные группы стейкхолдеров
■ Как нефинансовая отчетность влияет на финансовые результаты компании
СПИКЕРЫ:
▸ Светлана Гришанкова, Управляющий директор RAEX-Europe
▸ Алексей Фегецин, Партнер по корпоративному управлению и устойчивому развитию PwC в России
▸ Владимир Герасимов, Исполнительный директор «Интерфакс»
▸ Елена Феоктистова, Управляющий директор Управления корпоративной ответственности, устойчивого развития и социального предпринимательства РСПП
▸ Максим Бунякин, Управляющий партнер Branan Legal
▸ Денис Спирин, Директор по корпоративному управлению Prosperity Capital Management
▸ Алексей Богомолов, Директор по развитию партнерских программ с российскими и международными организациями РСХБ
▸ Григорий Шляпин, Управляющий директор «Горизонт КФ»
Модератор — Андрей Трапезников, сопредседатель Комитета АНД по устойчивому развитию (ESG), председатель советов директоров частных компаний
Нефинансовая отчетность для финансовой устойчивости (andonline.ru)
Правительство внесло в Госдуму законопроекты об отмене обязательного аудита непубличных АО
Правительство РФ внесло в Госдуму законопроекты, освобождающие от обязательного ежегодного аудита финансовой отчетности непубличные акционерные обществах (АО) без госучастия.
Изменения предлагается внести в Гражданский кодекс (ГК) РФ и закон "Об акционерных обществах" (N 19894-8 и N 19912-8).
На данный момент для всех акционерных обществ (публичных и непубличных) сохраняется обязанность ежегодно проводить обязательный аудит.
Возможность отказа в непубличных акционерных обществах от обязательного аудита позволит собственникам бизнеса освободиться от бремени обязательного аудита, говорится в сопроводительной записке.
При этом правило проведения обязательного аудита предлагается сохранить в отношении акционерных обществ, чьи ценные бумаги допущены к организованным торгам, а также для тех, в капитале которых участвует Российская Федерация, субъект РФ или муниципальное образование.
Правительство РФ внесло в Госдуму законопроекты, освобождающие от обязательного ежегодного аудита финансовой отчетности непубличные акционерные обществах (АО) без госучастия.
Изменения предлагается внести в Гражданский кодекс (ГК) РФ и закон "Об акционерных обществах" (N 19894-8 и N 19912-8).
На данный момент для всех акционерных обществ (публичных и непубличных) сохраняется обязанность ежегодно проводить обязательный аудит.
Возможность отказа в непубличных акционерных обществах от обязательного аудита позволит собственникам бизнеса освободиться от бремени обязательного аудита, говорится в сопроводительной записке.
При этом правило проведения обязательного аудита предлагается сохранить в отношении акционерных обществ, чьи ценные бумаги допущены к организованным торгам, а также для тех, в капитале которых участвует Российская Федерация, субъект РФ или муниципальное образование.
Материалы семинара по раскрытию экологических показателей размещены на сайте ЦРКИ
На сайте Центра раскрытия корпоративной информации размещены материалы (видеозапись, презентации, стенограмма) семинара по сбору и раскрытию экологических показателей для выполнения рекомендаций ЦБ РФ по нефинансовой отчетности.
Семинар прошел 9 ноября с участием Александра Мартынова, кандидата биологических наук, главного методолога ООО "Мониторинг устойчивого развития".
На странице ESG-раскрытие на сайте e-disclosure.ru также доступны материалы семинара "Практические вопросы раскрытия ESG-информации в контексте рекомендаций Банка России", который состоялся в октябре с участием Банка России.
На сайте Центра раскрытия корпоративной информации размещены материалы (видеозапись, презентации, стенограмма) семинара по сбору и раскрытию экологических показателей для выполнения рекомендаций ЦБ РФ по нефинансовой отчетности.
Семинар прошел 9 ноября с участием Александра Мартынова, кандидата биологических наук, главного методолога ООО "Мониторинг устойчивого развития".
На странице ESG-раскрытие на сайте e-disclosure.ru также доступны материалы семинара "Практические вопросы раскрытия ESG-информации в контексте рекомендаций Банка России", который состоялся в октябре с участием Банка России.
СМИ все чаще пишут про компании в контексте ESG
Упоминания темы ESG (экология, социальная политика и корпоративное управление) выросли в российских медиа в 3 раза за 10 месяцев 2021 г против аналогичного периода 2020 г, в 4,5 раза – по сравнению с 2019 г, свидетельствуют данные системы управления репутацией "СКАН-Интерфакс".
Если говорить про упоминание темы в контексте топ-30 российских компаний, то доля публикаций составила 3% от общего медиаполя компаний и быстро увеличивается. C темой устойчивого развития в российских СМИ превалируют добывающие компании, такие как Газпром, Роснефть, Лукойл, хотя в топ рейтинга вошли также Сбер, ВТБ и РЖД.
Чаще всего пишут про ESG "Интерфакс", ТАСС, РБК, "Комсомольская правда", "Коммерсантъ", "Аргументы и факты", РИА "Новости", "Прайм" и "Ведомости" (перечислены в порядке убывания по количеству выпущенных новостей с упоминанием ESG).
Упоминания темы ESG (экология, социальная политика и корпоративное управление) выросли в российских медиа в 3 раза за 10 месяцев 2021 г против аналогичного периода 2020 г, в 4,5 раза – по сравнению с 2019 г, свидетельствуют данные системы управления репутацией "СКАН-Интерфакс".
Если говорить про упоминание темы в контексте топ-30 российских компаний, то доля публикаций составила 3% от общего медиаполя компаний и быстро увеличивается. C темой устойчивого развития в российских СМИ превалируют добывающие компании, такие как Газпром, Роснефть, Лукойл, хотя в топ рейтинга вошли также Сбер, ВТБ и РЖД.
Чаще всего пишут про ESG "Интерфакс", ТАСС, РБК, "Комсомольская правда", "Коммерсантъ", "Аргументы и факты", РИА "Новости", "Прайм" и "Ведомости" (перечислены в порядке убывания по количеству выпущенных новостей с упоминанием ESG).
Фондовый рынок РФ весь пропитан инсайдом, в какой-то момент потребуется его зачистка по аналогии с банками - совладелец Совкомбанка
Российский фондовый рынок сейчас пропитан инсайдом, и в какой-то момент может потребоваться его зачистка, как это было в банковском секторе, считает член правления и совладелец Совкомбанка Сергей Хотимский. Поэтому необходимо следить за правоприменительной практикой, а также обратить внимание на практики манипулирования при проведении сделок IPO.
"Наш весь рынок пропитан инсайдом сверху донизу, по моей оценке", - сказал Хотимский в ходе онлайн-конференции Банка России "Противодействие инсайду и манипулированию: в поисках новой парадигмы".
По его мнению, проблема заключается именно в правоприменительной практике. "Дело не в том, что законодательство очень сильно отличается за рубежом и у нас, но правоприменение отличается радикально. И, к сожалению, поскольку в России в принципе правоприменение без жестких прецедентных случаев существенно не меняется, то, я думаю, нам в какой-то момент потребуется зачистка, аналогичная банковскому сектору, в сегменте фондового рынка. Потому что на сегодняшний день объективно никто не боится пользоваться инсайдом, это факт. Люди пользуются им, и ощущение, что это повлечет для них те последствия, которые законодательство предусматривает, пока не сложилось у участников", - отметил Хотимский.
Он не считает, что России нужны радикальные изменения законодательства по этому поводу. "Основная разница (между российским и зарубежным законодательством - ИФ) будет заключаться не в самих нормах, а в том, как они применяются, в том, какие последствия в тех случаях, когда рынок явно понимает, что манипулирование было, просто по движению тех или иных котировок в преддверии тех или иных информационных событий, то есть инсайд и манипулирование очевидны, но последствий громких не возникает. Здесь есть вопросы к полномочиям Банка России, которые, наверное, скромнее, чем у многих западных регуляторов. Я думаю, что нам потребуются дополнительные реформы", - сказал он.
"Сегодня мы находимся в ситуации, когда активно развивается розничный рынок. И сегодня мы должны защищать от инсайда не только профессиональных игроков, которые были в этом рынке долгие-долгие годы - сегодня речь идет уже о простых гражданах. И нам очень важно найти эту точку, начиная с которой, без революций, но с понятными месседжами в рынок, начать практики менять", - подчеркнул совладелец Совкомбанка.
Хотимский также обратил внимание, что в настоящие время эмитенты начали активно выходить на биржу, из-за чего стоит обратить внимание и на поведение участников при организации сделок первичных размещений. "На сегодняшний день с вопросами разграничения внутри банков - так называемых "китайских стен" - ситуация сложная. И с учетом того, что ритейловые инвесторы активно вовлечены в эти размещения, возникают очень серьезные новые специфические риски для нашего рынка", - указал он.
Что касается объединения розничных инвесторов в социальных сетях и мессенджерах для совместной покупки или продажи низколиквидных акций, то эта тенденция только начинает формироваться в России, считает руководитель брокерского бизнеса Альфа-банка Илья Васильев.
"Мне кажется, что "поколение Reddit" на бирже российской еще не сформировано, а только начинает формироваться. Потому что то, что мы видим в Америке, такого влияния на котировки и движения рынков частные инвесторы у нас не имеют, несмотря на то, что их количество сильно выросло в последние годы", - сказал он в ходе онлайн-конференции.
"Наверное, это нас еще ожидает, если этот тренд сохранится, и к этому надо готовиться и регулятору, и брокерам. Предпосылки для этого все есть - количество инвесторов растет, социальные сети и интернет - это номер один источник, откуда эти инвесторы берут информацию. Поэтому, может быть, мы через год или два увидим Reddit и в России, и увидим, как комьюнити двигает котировки даже вполне себе ликвидных бумаг", - отметил Васильев.
Российский фондовый рынок сейчас пропитан инсайдом, и в какой-то момент может потребоваться его зачистка, как это было в банковском секторе, считает член правления и совладелец Совкомбанка Сергей Хотимский. Поэтому необходимо следить за правоприменительной практикой, а также обратить внимание на практики манипулирования при проведении сделок IPO.
"Наш весь рынок пропитан инсайдом сверху донизу, по моей оценке", - сказал Хотимский в ходе онлайн-конференции Банка России "Противодействие инсайду и манипулированию: в поисках новой парадигмы".
По его мнению, проблема заключается именно в правоприменительной практике. "Дело не в том, что законодательство очень сильно отличается за рубежом и у нас, но правоприменение отличается радикально. И, к сожалению, поскольку в России в принципе правоприменение без жестких прецедентных случаев существенно не меняется, то, я думаю, нам в какой-то момент потребуется зачистка, аналогичная банковскому сектору, в сегменте фондового рынка. Потому что на сегодняшний день объективно никто не боится пользоваться инсайдом, это факт. Люди пользуются им, и ощущение, что это повлечет для них те последствия, которые законодательство предусматривает, пока не сложилось у участников", - отметил Хотимский.
Он не считает, что России нужны радикальные изменения законодательства по этому поводу. "Основная разница (между российским и зарубежным законодательством - ИФ) будет заключаться не в самих нормах, а в том, как они применяются, в том, какие последствия в тех случаях, когда рынок явно понимает, что манипулирование было, просто по движению тех или иных котировок в преддверии тех или иных информационных событий, то есть инсайд и манипулирование очевидны, но последствий громких не возникает. Здесь есть вопросы к полномочиям Банка России, которые, наверное, скромнее, чем у многих западных регуляторов. Я думаю, что нам потребуются дополнительные реформы", - сказал он.
"Сегодня мы находимся в ситуации, когда активно развивается розничный рынок. И сегодня мы должны защищать от инсайда не только профессиональных игроков, которые были в этом рынке долгие-долгие годы - сегодня речь идет уже о простых гражданах. И нам очень важно найти эту точку, начиная с которой, без революций, но с понятными месседжами в рынок, начать практики менять", - подчеркнул совладелец Совкомбанка.
Хотимский также обратил внимание, что в настоящие время эмитенты начали активно выходить на биржу, из-за чего стоит обратить внимание и на поведение участников при организации сделок первичных размещений. "На сегодняшний день с вопросами разграничения внутри банков - так называемых "китайских стен" - ситуация сложная. И с учетом того, что ритейловые инвесторы активно вовлечены в эти размещения, возникают очень серьезные новые специфические риски для нашего рынка", - указал он.
Что касается объединения розничных инвесторов в социальных сетях и мессенджерах для совместной покупки или продажи низколиквидных акций, то эта тенденция только начинает формироваться в России, считает руководитель брокерского бизнеса Альфа-банка Илья Васильев.
"Мне кажется, что "поколение Reddit" на бирже российской еще не сформировано, а только начинает формироваться. Потому что то, что мы видим в Америке, такого влияния на котировки и движения рынков частные инвесторы у нас не имеют, несмотря на то, что их количество сильно выросло в последние годы", - сказал он в ходе онлайн-конференции.
"Наверное, это нас еще ожидает, если этот тренд сохранится, и к этому надо готовиться и регулятору, и брокерам. Предпосылки для этого все есть - количество инвесторов растет, социальные сети и интернет - это номер один источник, откуда эти инвесторы берут информацию. Поэтому, может быть, мы через год или два увидим Reddit и в России, и увидим, как комьюнити двигает котировки даже вполне себе ликвидных бумаг", - отметил Васильев.
"Пока те кейсы манипулирования рынком, которые по крайней мере я замечал, связаны в основном с низколиквидными бумагами. Кажется, что эти кейсы были и пять, и десять лет назад. Просто сейчас можно ожидать, что этого будет больше, потому что появилось больше источников информации и больше возможностей манипулировать мнениями инвесторов", - заключил он.
Как ранее сообщал e-disclosure, Банк России с начала 2021 года несколько раз выявлял факты манипулирования акциями низколиквидных компаний на российском фондовом рынке. Так, в марте ЦБ РФ обнаружил несколько Telegram-каналов, которые координировали действия частных инвесторов для повышения цены акций ПАО "Россети Юг". В апреле Банк России снова выявил попытку манипулирования рынком акций региональных энергосбытовых компаний. В обоих случаях ЦБ РФ выдал предписание ряду банков и брокеров о приостановке торговых операций некоторых их клиентов.
В январе 2021 года на американском фондовом рынке произошел аномальный взлет котировок акций отдельных компаний. Скачок был вызван спросом со стороны индивидуальных инвесторов, которые объединились в социальных сетях против хедж-фондов, игравших на понижение акций ряда компаний. Трейдеры, собирающиеся на Reddit и ряде других платформ, включая, например, Discord, сначала взвинтили цены на бумаги GameStop, владеющей сетью магазинов видеоигр, затем - на акции сети кинотеатров AMC Entertainment Holdings Inc. также за счет согласованных покупок бумаг.
Как ранее сообщал e-disclosure, Банк России с начала 2021 года несколько раз выявлял факты манипулирования акциями низколиквидных компаний на российском фондовом рынке. Так, в марте ЦБ РФ обнаружил несколько Telegram-каналов, которые координировали действия частных инвесторов для повышения цены акций ПАО "Россети Юг". В апреле Банк России снова выявил попытку манипулирования рынком акций региональных энергосбытовых компаний. В обоих случаях ЦБ РФ выдал предписание ряду банков и брокеров о приостановке торговых операций некоторых их клиентов.
В январе 2021 года на американском фондовом рынке произошел аномальный взлет котировок акций отдельных компаний. Скачок был вызван спросом со стороны индивидуальных инвесторов, которые объединились в социальных сетях против хедж-фондов, игравших на понижение акций ряда компаний. Трейдеры, собирающиеся на Reddit и ряде других платформ, включая, например, Discord, сначала взвинтили цены на бумаги GameStop, владеющей сетью магазинов видеоигр, затем - на акции сети кинотеатров AMC Entertainment Holdings Inc. также за счет согласованных покупок бумаг.
Совокупные дивиденды компаний мира в III кв. выросли на 19,5%, до рекорда - исследование
Глобальный объем дивидендов продолжил расти в третьем квартале, при этом тенденция сохранится в 2022 году, следует из данных британской инвесткомпании Janus Henderson.
Компания публикует ежеквартальное исследование в отношении дивидендов на основе данных 1,2 тыс. крупнейших мировых фирм, акции которых торгуются на рынке.
Мировой объем дивидендов в июле-сентябре составил $403,5 млрд, увеличившись на 19,5% в годовом выражении. Это рекордный показатель за третий квартал.
Для сравнения, показатель за весь 2020 год, в разгар пандемии коронавируса, составил около $1,3 трлн, сократившись примерно на 12% с уровня 2019 года.
Многие компании США сократили размер дивидендов или приостановили их выплату в связи с пандемией в ряде секторов, в том числе, энергетическом, однако в целом выплаты оставались стабильными.
Объем дивидендов в третьем квартале в США вырос на 10% за счет финансового сектора. Так, американский банк Morgan Stanley летом увеличил квартальные дивиденды до 70 центов на акцию.
Показатель в Японии подскочил на 26%, в Азиатско-Тихоокеанском регионе без учета Японии - на 38%, в Великобритании - почти на 90%. В то же время объем дивидендов в Европе сократился на 34%. В исследовании Janus Henderson отмечается, что лишь 10% дивидендов европейских компаний были выплачены в третьем квартале. Объем дивидендов на развивающихся рынках увеличился на 31%.
Janus Henderson повысила прогноз в отношении объема дивидендов за весь 2021 год примерно на 2%, до $1,46 трлн, что станет рекордным значением.
Около 97% компаний США, участвовавших в исследовании, увеличили или сохранили текущий размер дивидендов в третьем квартале. В целом в мире этот показатель составил 90%.
Janus Henderson отмечает, что показатель в странах, в которых наблюдалось самое существенное сокращение дивидендов в период пандемии, демонстрирует самое существенное восстановление. В особенности это касается Великобритании и Австралии.
Объем дивидендов американских компаний в третьем квартале составил $130,7 млрд, что стало рекордным показателем. В число компаний с самыми высокими выплатами вошли AT&T Inc., Apple Inc., Microsoft Corp. и Exxon Mobil, сообщает Интерфакс.
Глобальный объем дивидендов продолжил расти в третьем квартале, при этом тенденция сохранится в 2022 году, следует из данных британской инвесткомпании Janus Henderson.
Компания публикует ежеквартальное исследование в отношении дивидендов на основе данных 1,2 тыс. крупнейших мировых фирм, акции которых торгуются на рынке.
Мировой объем дивидендов в июле-сентябре составил $403,5 млрд, увеличившись на 19,5% в годовом выражении. Это рекордный показатель за третий квартал.
Для сравнения, показатель за весь 2020 год, в разгар пандемии коронавируса, составил около $1,3 трлн, сократившись примерно на 12% с уровня 2019 года.
Многие компании США сократили размер дивидендов или приостановили их выплату в связи с пандемией в ряде секторов, в том числе, энергетическом, однако в целом выплаты оставались стабильными.
Объем дивидендов в третьем квартале в США вырос на 10% за счет финансового сектора. Так, американский банк Morgan Stanley летом увеличил квартальные дивиденды до 70 центов на акцию.
Показатель в Японии подскочил на 26%, в Азиатско-Тихоокеанском регионе без учета Японии - на 38%, в Великобритании - почти на 90%. В то же время объем дивидендов в Европе сократился на 34%. В исследовании Janus Henderson отмечается, что лишь 10% дивидендов европейских компаний были выплачены в третьем квартале. Объем дивидендов на развивающихся рынках увеличился на 31%.
Janus Henderson повысила прогноз в отношении объема дивидендов за весь 2021 год примерно на 2%, до $1,46 трлн, что станет рекордным значением.
Около 97% компаний США, участвовавших в исследовании, увеличили или сохранили текущий размер дивидендов в третьем квартале. В целом в мире этот показатель составил 90%.
Janus Henderson отмечает, что показатель в странах, в которых наблюдалось самое существенное сокращение дивидендов в период пандемии, демонстрирует самое существенное восстановление. В особенности это касается Великобритании и Австралии.
Объем дивидендов американских компаний в третьем квартале составил $130,7 млрд, что стало рекордным показателем. В число компаний с самыми высокими выплатами вошли AT&T Inc., Apple Inc., Microsoft Corp. и Exxon Mobil, сообщает Интерфакс.
Объем мировых IPO с начала 2021 года превысил $600 млрд, стал рекордным
Общий объем IPO в мире в текущем году превзошел предыдущий рекорд - на фоне появления большого количества специализированных "компаний-пустышек" (SPAC), высокого рыночного спроса.
С начала года IPO провели около 2,85 тыс. компаний и SPAC, общий объем превысил $600 млрд. Рекорд был побит как по числу сделок, так и по объему полученных средств, пишет агентство Bloomberg. Предыдущие рекорды были установлены в 2007 году.
Лидером стал американский производитель электромобилей Rivian Automotive Inc., который в текущем месяце провел IPO в Нью-Йорке почти на $12 млрд.
В Азии крупнейшее размещение провела телекоммуникационная компания China Telecom Corp. - на 54 млрд юаней ($8,4 млрд), тогда как IPO польского производителя электронных постаматов InPost SA объемом 2,8 млрд евро стало крупнейшим в Европе.
Эти компании сумели извлечь выгоду из рекордно высоких цен на акции на фоне сохраняющейся активности инвесторов. Восстановление мировой экономики наряду со стимулирующими мерами способствовали росту прибыли компаний.
Между тем пристальное внимание регуляторов к рынку IPO привело к некоторому ослаблению активности сделок со SPAC. Ужесточение контроля китайских властей за технологическими компаниями минувшим летом вызвало волну потрясений на мировых рынках, приостановив череду размещений китайских компаний в США.
Активность розничных инвесторов и интерес к ряду секторов позволили некоторым компаниям существенно увеличить капитализацию в результате IPO. Так, акции Rivian за первые несколько сессий подорожали более чем вдвое, рыночная стоимость компании ненадолго превысила показатель для германского автопроизводителя Volkswagen AG, тогда как цена бумаг южнокорейской SK Bioscience Co. в ходе дебютных торгов подскочила на 160%.
Цена акций компаний в США находится вблизи самых высоких уровней с момента пузыря доткомов в 2000 году, напоминает Интерфакс.
Общий объем IPO в мире в текущем году превзошел предыдущий рекорд - на фоне появления большого количества специализированных "компаний-пустышек" (SPAC), высокого рыночного спроса.
С начала года IPO провели около 2,85 тыс. компаний и SPAC, общий объем превысил $600 млрд. Рекорд был побит как по числу сделок, так и по объему полученных средств, пишет агентство Bloomberg. Предыдущие рекорды были установлены в 2007 году.
Лидером стал американский производитель электромобилей Rivian Automotive Inc., который в текущем месяце провел IPO в Нью-Йорке почти на $12 млрд.
В Азии крупнейшее размещение провела телекоммуникационная компания China Telecom Corp. - на 54 млрд юаней ($8,4 млрд), тогда как IPO польского производителя электронных постаматов InPost SA объемом 2,8 млрд евро стало крупнейшим в Европе.
Эти компании сумели извлечь выгоду из рекордно высоких цен на акции на фоне сохраняющейся активности инвесторов. Восстановление мировой экономики наряду со стимулирующими мерами способствовали росту прибыли компаний.
Между тем пристальное внимание регуляторов к рынку IPO привело к некоторому ослаблению активности сделок со SPAC. Ужесточение контроля китайских властей за технологическими компаниями минувшим летом вызвало волну потрясений на мировых рынках, приостановив череду размещений китайских компаний в США.
Активность розничных инвесторов и интерес к ряду секторов позволили некоторым компаниям существенно увеличить капитализацию в результате IPO. Так, акции Rivian за первые несколько сессий подорожали более чем вдвое, рыночная стоимость компании ненадолго превысила показатель для германского автопроизводителя Volkswagen AG, тогда как цена бумаг южнокорейской SK Bioscience Co. в ходе дебютных торгов подскочила на 160%.
Цена акций компаний в США находится вблизи самых высоких уровней с момента пузыря доткомов в 2000 году, напоминает Интерфакс.