Что будет с курсом доллара в апреле?
В этом месяце на курс рубля будут действовать следующие факторы:
▪️Значительная часть ограничений на движение капитала всё ещё в силе. Нельзя вывозить больше $10 тыс., экспортёры вынуждены продавать 80% выручки, и т.д.
▪️25-28 апреля экспортёрам предстоят крупные налоговые выплаты в размере ~$21 млрд, что обеспечит мощный спрос на валюту до конца месяца.
▪️В марте импорт упал на 50% (!) из-за санкций — падение импорта промышленных товаров и технологий составило больше 70%. Меньше импорта — меньше спроса на валюту.
В таких условиях мы допускаем, что в ближайшие две-три недели курс снова может протестировать уровень и 75, и даже 70 рублей. Однако мы не считаем такое положение дел устойчивым. В условиях высокой геополитической напряжённости высокая волатильность рубля сохранится.
В этом месяце на курс рубля будут действовать следующие факторы:
▪️Значительная часть ограничений на движение капитала всё ещё в силе. Нельзя вывозить больше $10 тыс., экспортёры вынуждены продавать 80% выручки, и т.д.
▪️25-28 апреля экспортёрам предстоят крупные налоговые выплаты в размере ~$21 млрд, что обеспечит мощный спрос на валюту до конца месяца.
▪️В марте импорт упал на 50% (!) из-за санкций — падение импорта промышленных товаров и технологий составило больше 70%. Меньше импорта — меньше спроса на валюту.
В таких условиях мы допускаем, что в ближайшие две-три недели курс снова может протестировать уровень и 75, и даже 70 рублей. Однако мы не считаем такое положение дел устойчивым. В условиях высокой геополитической напряжённости высокая волатильность рубля сохранится.
Twitter (TWTR) - к предложению Маска есть вопросы
Маск в очередной раз огорошил публику – сначала купил 9.2% компании, теперь замахнулся на покупку всего Твиттера. Предлагаемая цена за акцию – $52.4/акция. Почему к данному офферу у нас есть вопросы:
▪️Непонятно, как будет финансироваться сделка. По офферу выкуп акций будет происходить за кэш, то есть Маску надо где-то найти более $30 млрд чтобы выкупить всю компанию. Вероятно, Маск продаст ещё акций Tesla.
▪️Непонятно, одобрит ли SEC такую сделку в принципе.
Если компания будет выкуплена, Маск собирается вывести её с биржи сделать частной. Если же сделка не состоится, то Маск допустил, что продаст уже приобретённый 9.7% пакет акций. При этом на горизонте не видно, чтобы кто-то захотел купить Твиттер вместо Маска.
Как мы уже говорили, волатильность в акциях TWTR станет выше. Пока что именно так оно и выходит.
Маск в очередной раз огорошил публику – сначала купил 9.2% компании, теперь замахнулся на покупку всего Твиттера. Предлагаемая цена за акцию – $52.4/акция. Почему к данному офферу у нас есть вопросы:
▪️Непонятно, как будет финансироваться сделка. По офферу выкуп акций будет происходить за кэш, то есть Маску надо где-то найти более $30 млрд чтобы выкупить всю компанию. Вероятно, Маск продаст ещё акций Tesla.
▪️Непонятно, одобрит ли SEC такую сделку в принципе.
Если компания будет выкуплена, Маск собирается вывести её с биржи сделать частной. Если же сделка не состоится, то Маск допустил, что продаст уже приобретённый 9.7% пакет акций. При этом на горизонте не видно, чтобы кто-то захотел купить Твиттер вместо Маска.
Как мы уже говорили, волатильность в акциях TWTR станет выше. Пока что именно так оно и выходит.
⚡️Разбираем представителя продуктового ритейла - X5 Group.
✅ Плюсы компании:
✔️X5 Group - лидер продуктового ритейла России. Занимает 13% рынка. Компания работает на внутреннем рынке. Подавляющее большинство товаров российского производства.
✔️Компания сегментирует сеть своих торговых точек (Пятерочка - 81% выручки, Перекресток - 15%). Компания развивает сеть дискаунтеров Чижик. X5 переформатирует и расширяет свою торговую сеть.
🔻 Минусы:
➖ Компания зарегистрирована в Нидерландах. Могут возникнуть временные юридические сложности по переводу компании в российскую юрисдикцию.
➖ Снижающиеся доходы населения отразятся на финансовых показателях компании.
➖ Отказ от выплаты дивидендов.
❗️С точки зрения устойчивости портфеля, компании продовольственного ритейла выглядят защищёнными. Спрос и востребованность продуктов питания не вызывают сомнений. Хотя рассчитывать на среднесрочный рост проблематично. Мы рекомендуем присмотреться к компании только после перерегистрации на территории
⚡️Разбираем представителя продуктового ритейла - X5 Group.
✅ Плюсы компании:
✔️X5 Group - лидер продуктового ритейла России. Занимает 13% рынка. Компания работает на внутреннем рынке. Подавляющее большинство товаров российского производства.
✔️Компания сегментирует сеть своих торговых точек (Пятерочка - 81% выручки, Перекресток - 15%). Компания развивает сеть дискаунтеров Чижик. X5 переформатирует и расширяет свою торговую сеть.
🔻 Минусы:
➖ Компания зарегистрирована в Нидерландах. Могут возникнуть временные юридические сложности по переводу компании в российскую юрисдикцию.
➖ Снижающиеся доходы населения отразятся на финансовых показателях компании.
➖ Отказ от выплаты дивидендов.
❗️С точки зрения устойчивости портфеля, компании продовольственного ритейла выглядят защищёнными. Спрос и востребованность продуктов питания не вызывают сомнений. Хотя рассчитывать на среднесрочный рост проблематично. Мы рекомендуем присмотреться к компании только после перерегистрации на территории
🇷🇺 Российский рынок — энтузиазм первых дней прошёл, что дальше?
С начала апреля индекс Мосбиржи скорректировался на -15% от локального восстановительного пика. Желающих откупать всё еще дешёвые российские акции становится меньше, и на то есть причины:
▪️ Из-за нерезидентов пропал важный источник спроса на акции РФ. Пока российские ритейл-инвесторы откупали просадку, в глаза не бросался факт, что ликвидности на рынке стало заметно меньше.
▪️ Перспективы скорого окончания "спецоперации" стали всё более туманными. Предварительный "дедлайн" - 9 мая, но никакой гарантии на этот счёт нет.
▪️ Санкции тем временем продолжают действовать и уже влияют на логистику, динамику промпроизводства и другие аспекты российской экономики. При этом даже в рамках индекса Мосбиржи разные компании по-разному ощущают эффект санкций — но в среднем влияние на индекс складывается негативное.
✅ Что мы делаем на таком рынке?
Сохраняем предельную осторожность, покупаем выборочно и только частями.
С начала апреля индекс Мосбиржи скорректировался на -15% от локального восстановительного пика. Желающих откупать всё еще дешёвые российские акции становится меньше, и на то есть причины:
▪️ Из-за нерезидентов пропал важный источник спроса на акции РФ. Пока российские ритейл-инвесторы откупали просадку, в глаза не бросался факт, что ликвидности на рынке стало заметно меньше.
▪️ Перспективы скорого окончания "спецоперации" стали всё более туманными. Предварительный "дедлайн" - 9 мая, но никакой гарантии на этот счёт нет.
▪️ Санкции тем временем продолжают действовать и уже влияют на логистику, динамику промпроизводства и другие аспекты российской экономики. При этом даже в рамках индекса Мосбиржи разные компании по-разному ощущают эффект санкций — но в среднем влияние на индекс складывается негативное.
✅ Что мы делаем на таком рынке?
Сохраняем предельную осторожность, покупаем выборочно и только частями.
Илон Маск хочет купить Twitter: что делать с акциями?
Самый богатый человек в мире хочет купить Twitter за $43 млрд, или $54,2 за акцию — это на 18% больше цены закрытия вчера. Если его предложение не примут, он может пересмотреть свое желание оставаться акционером компании (сейчас ему принадлежит 9%). Акции Twitter на премаркете взлетели уже до $51. Что же делать инвестору?
Мы считаем, что Маск дает миноритарным инвесторам отличную возможность выйти из капитала компании по хорошей цене. Ей стоит воспользоваться сейчас, и вот почему.
Сценарии развития событий
1️⃣Все принимают предложение Маска, и он выкупает акции по $54,2 за штуку.
2️⃣Предложение Маска не принимают, он продает свою крупную долю в компании, акции падают в цене.
3️⃣Предложение Маска не принимают, но он продолжает бороться. Возможно, предлагает более высокую цену.
Из всех вариантов только третий дает инвестору серьезную возможность заработать. Но вероятность этого сценария крайне мала. В случае первого варианта инвестор может дождаться выкупа и заработать пару лишних долларов. Но стоят ли они рисков срыва сделки? Думаем, что нет. Напомним также, что без Маска Twitter — просто очень дорогая IT-компания, которая находится на грани убыточности. Учитывая растущие риски рецессии и сжатия мультипликаторов из-за ужесточения монетарной политики ФРС, компания вряд ли сможет отличиться ростом в этом году. Поэтому с учетом всех возможностей и рисков сейчас очень хороший момент для продажи акций Twitter.
#идея
Самый богатый человек в мире хочет купить Twitter за $43 млрд, или $54,2 за акцию — это на 18% больше цены закрытия вчера. Если его предложение не примут, он может пересмотреть свое желание оставаться акционером компании (сейчас ему принадлежит 9%). Акции Twitter на премаркете взлетели уже до $51. Что же делать инвестору?
Мы считаем, что Маск дает миноритарным инвесторам отличную возможность выйти из капитала компании по хорошей цене. Ей стоит воспользоваться сейчас, и вот почему.
Сценарии развития событий
1️⃣Все принимают предложение Маска, и он выкупает акции по $54,2 за штуку.
2️⃣Предложение Маска не принимают, он продает свою крупную долю в компании, акции падают в цене.
3️⃣Предложение Маска не принимают, но он продолжает бороться. Возможно, предлагает более высокую цену.
Из всех вариантов только третий дает инвестору серьезную возможность заработать. Но вероятность этого сценария крайне мала. В случае первого варианта инвестор может дождаться выкупа и заработать пару лишних долларов. Но стоят ли они рисков срыва сделки? Думаем, что нет. Напомним также, что без Маска Twitter — просто очень дорогая IT-компания, которая находится на грани убыточности. Учитывая растущие риски рецессии и сжатия мультипликаторов из-за ужесточения монетарной политики ФРС, компания вряд ли сможет отличиться ростом в этом году. Поэтому с учетом всех возможностей и рисков сейчас очень хороший момент для продажи акций Twitter.
#идея
СПБ Биржа сделала приоритетом запуск торгов инструментами из Гонконга
Торговая площадка получила статус квалифицированного иностранного институционального инвестора (QFII) в материковом Китае, сообщил ее гендиректор Роман Горюнов. Теперь биржа считает приоритетной задачей организацию торгов инвестиционными инструментами из Азиатского региона, в особенности из Гонконга. На Гонконгской бирже торгуются многие китайские компании.
После этой новости акции СПБ биржи взлетели: сегодня днем на Московской бирже на пике акции росли на 25% до 380,8 рублей за акцию, на СПБ бирже — на 23% до $4,87 за акцию.
Российские биржи давно хотят запустить торги китайскими акциями на своих площадках. Об одной из важных причин, почему СПБ биржа в последнее время ускорила этот процесс, Роман Горюнов рассказывал в интервью Tinkoff Private Talks.
Сейчас российские инвесторы могут покупать депозитарные расписки (ADR) китайских компаний, в частности Alibaba, Baidu, JD com и PetroChina (российские биржи дают доступ на американские площадки, где торгуются эти бумаги). Но в последнее время над китайскими компаниями нависла угроза делистинга с бирж США. В случае делистинга депозитарных расписок, их владельцы получат акции, которые лежат в основе этих расписок.
«Вопрос — что инвесторы смогут с этими акциями сделать. Поэтому логично пойти на ту площадку, где эти акции обращаются», — объяснял Горюнов. В связи с возможным делистингом СПБ Биржа хочет получить доступ к Гонконгу «максимально быстро». Но конкретные сроки пока не раскрываются.
#новости
Торговая площадка получила статус квалифицированного иностранного институционального инвестора (QFII) в материковом Китае, сообщил ее гендиректор Роман Горюнов. Теперь биржа считает приоритетной задачей организацию торгов инвестиционными инструментами из Азиатского региона, в особенности из Гонконга. На Гонконгской бирже торгуются многие китайские компании.
После этой новости акции СПБ биржи взлетели: сегодня днем на Московской бирже на пике акции росли на 25% до 380,8 рублей за акцию, на СПБ бирже — на 23% до $4,87 за акцию.
Российские биржи давно хотят запустить торги китайскими акциями на своих площадках. Об одной из важных причин, почему СПБ биржа в последнее время ускорила этот процесс, Роман Горюнов рассказывал в интервью Tinkoff Private Talks.
Сейчас российские инвесторы могут покупать депозитарные расписки (ADR) китайских компаний, в частности Alibaba, Baidu, JD com и PetroChina (российские биржи дают доступ на американские площадки, где торгуются эти бумаги). Но в последнее время над китайскими компаниями нависла угроза делистинга с бирж США. В случае делистинга депозитарных расписок, их владельцы получат акции, которые лежат в основе этих расписок.
«Вопрос — что инвесторы смогут с этими акциями сделать. Поэтому логично пойти на ту площадку, где эти акции обращаются», — объяснял Горюнов. В связи с возможным делистингом СПБ Биржа хочет получить доступ к Гонконгу «максимально быстро». Но конкретные сроки пока не раскрываются.
#новости
Индия наращивает закупки российского угля
Потребность Индии в угле растет. И в то время как западные страны пытаются избежать использования российских энергоресурсов, Нью-Дели, уже закупившись «уцененной» российской нефтью, теперь нацеливается на российский уголь, передает CNBC News.
Согласно данным аналитической компании Kpler, импорт угля в Индию из России в марте подскочил до максимума за последние два года. В прошлом месяце он достиг 1,04 млн тонн, что стало наивысшим показателем с января 2020 года, рассказал телеканалу аналитик Kpler Мэтью Бойл.
«Рынки подозревают, что Индия и Китай могут увеличить импорт угля из России, частично компенсируя последствия формального запрета в ЕС на это», — отметил директор отдела исследований горной промышленности и энергетических товаров Австралийского банка Содружества Вивек Дхар.
До эскалации ситуации на Украине Индия закупала у России незначительный объем угля, отмечает CNBC: в 2021 году на его долю приходилось около 2% от общего объема импорта этого энергоресурса в Индию. В целом же, согласно отчету Международного энергетического агентства (МЭА), в энергетическом балансе страны на уголь приходится около 70%.
📌 Обстановка в мире
Индия является вторым по величине потребителем и импортером угля в мире, первое место занимает Китай. При этом потребность Индии в угле продолжает расти. Так, на прошлой неделе индийские власти заявили, что планируют удвоить импорт российского коксующегося угля, который используется для производства стали.
Россия в свою очередь — шестой по величине производитель угля в мире. По данным Управления энергетической информации США, в 2020 году 54% экспорта ее угля приходилось на Азию, а около 31% — на европейские страны, входящие в Организацию экономического сотрудничества и развития (ОЭСР).
Наращиванием импорта российского угля индийские власти занялись, уже закупившись более дешевой, чем обычно, российской нефтью. Так, например, только в марте 2022 года танкерами из России в Индию было отправлено более 6 млн баррелей нефти, в то время как за весь 2021 год по этому направлению было доставлено около 12 млн баррелей.
Более дешевая российская нефть нужна крупным азиатским странам-импортерам (например, Индии и Китаю), поскольку те борются с взлетевшими ценами на энергоресурсы, объясняет CNBC News.
Грозят ли Индии западные санкции за импорт нефти и угля из России❓
Однако внимание на повышенный интерес Индии к российским энергоресурсам после введения в отношении них санкций уже обратили в США. «Белый дом на сегодняшний день сделал два “предупредительных выстрела”, оказывая давление на Индию, чтобы та была на “правильной стороне истории” и избегала объединения с Россией», — заметил руководитель отдела торговли консалтинговой фирмы Vogel Group Самир Н. Кападиа. «Третьего подобного предупреждения», по его мнению, может уже не быть, и Вашингтон начнет действовать в этом направлении более активно.
Но пока предупреждения Запада не оказывают серьезного влияния на Индию, и страна «продолжает опираться на свои договоренности с Россией относительно поставок таких природных ресурсов, как нефть и уголь», отметил Кападиа.
#новости
Потребность Индии в угле растет. И в то время как западные страны пытаются избежать использования российских энергоресурсов, Нью-Дели, уже закупившись «уцененной» российской нефтью, теперь нацеливается на российский уголь, передает CNBC News.
Согласно данным аналитической компании Kpler, импорт угля в Индию из России в марте подскочил до максимума за последние два года. В прошлом месяце он достиг 1,04 млн тонн, что стало наивысшим показателем с января 2020 года, рассказал телеканалу аналитик Kpler Мэтью Бойл.
«Рынки подозревают, что Индия и Китай могут увеличить импорт угля из России, частично компенсируя последствия формального запрета в ЕС на это», — отметил директор отдела исследований горной промышленности и энергетических товаров Австралийского банка Содружества Вивек Дхар.
До эскалации ситуации на Украине Индия закупала у России незначительный объем угля, отмечает CNBC: в 2021 году на его долю приходилось около 2% от общего объема импорта этого энергоресурса в Индию. В целом же, согласно отчету Международного энергетического агентства (МЭА), в энергетическом балансе страны на уголь приходится около 70%.
📌 Обстановка в мире
Индия является вторым по величине потребителем и импортером угля в мире, первое место занимает Китай. При этом потребность Индии в угле продолжает расти. Так, на прошлой неделе индийские власти заявили, что планируют удвоить импорт российского коксующегося угля, который используется для производства стали.
Россия в свою очередь — шестой по величине производитель угля в мире. По данным Управления энергетической информации США, в 2020 году 54% экспорта ее угля приходилось на Азию, а около 31% — на европейские страны, входящие в Организацию экономического сотрудничества и развития (ОЭСР).
Наращиванием импорта российского угля индийские власти занялись, уже закупившись более дешевой, чем обычно, российской нефтью. Так, например, только в марте 2022 года танкерами из России в Индию было отправлено более 6 млн баррелей нефти, в то время как за весь 2021 год по этому направлению было доставлено около 12 млн баррелей.
Более дешевая российская нефть нужна крупным азиатским странам-импортерам (например, Индии и Китаю), поскольку те борются с взлетевшими ценами на энергоресурсы, объясняет CNBC News.
Грозят ли Индии западные санкции за импорт нефти и угля из России❓
Однако внимание на повышенный интерес Индии к российским энергоресурсам после введения в отношении них санкций уже обратили в США. «Белый дом на сегодняшний день сделал два “предупредительных выстрела”, оказывая давление на Индию, чтобы та была на “правильной стороне истории” и избегала объединения с Россией», — заметил руководитель отдела торговли консалтинговой фирмы Vogel Group Самир Н. Кападиа. «Третьего подобного предупреждения», по его мнению, может уже не быть, и Вашингтон начнет действовать в этом направлении более активно.
Но пока предупреждения Запада не оказывают серьезного влияния на Индию, и страна «продолжает опираться на свои договоренности с Россией относительно поставок таких природных ресурсов, как нефть и уголь», отметил Кападиа.
#новости
Фонд национального благосостояния. Он вообще существует?
В понедельник Минфин России проинформировал публику о состоянии дел в Фонде национального благосостояния (ФНБ) в первом квартале этого года. Новостные агентства дружно подхватили отдельную новость о том, что ФНБ к концу марта подрос на ₽117 млрд по сравнению с февралем и достиг отметки ₽13 трлн Но самое интересное, как это принято, заключается в деталях.
Согласно отчету, в рублевом эквиваленте ликвидные активы ФНБ составляют 9,7 трлн. Умалчивается, правда, что средства в евро, английских фунтах и японских йенах в настоящее время заморожены. Получается, что почти половина ликвидных активов ФНБ не вполне ликвидные, а скорее «в коме».
Остаются в наличии китайские юани на сумму 3 трлн рублей и золото на сумму 2,1 трлн рублей. Конечно, есть и рубли. Тут не стоит забывать, что 1 трлн нужно выделить на поддержку пострадавших предприятий.
Что касается неликвидной части ФНБ, из крупных это в основном акции Сбербанка, приобретенные по хитрой схеме у ЦБ в 2020 году за 2,14 трлн рублей. Сейчас, однако, этот пакет акций оценивается в 1,59 трлн рублей. В фонде также есть небольшой пакет акций Аэрофлота на сумму 31 млрд рублей, а в марте к ним добавились акции ДОМ РФ на сумму 50 млрд рублей.
Оставшаяся часть неликвидных активов ФНБ - это депозиты во Внешэкономбанке, инфраструктурные облигации, привилегированные акции банков и даже долг Украины 2014 года в размере 3 млрд долларов, по которым Минфин продолжает исправно начислять проценты.
В теории фонд очень даже неплох. Только валютная переоценка по иностранной валюте в этом квартале принесла нашему фонду 800 млрд рублей прибыли. Но мы то знаем, что на практике валюта заморожена…
Фонд национального состояния на бумаге и отчетах выглядит несколько оптимистичней, чем есть на самом деле. Пока рассчитывать на него не стоит. Сейчас опора российской экономики — сохранение высоких цен на экспортируемые энергоресурсы.
В понедельник Минфин России проинформировал публику о состоянии дел в Фонде национального благосостояния (ФНБ) в первом квартале этого года. Новостные агентства дружно подхватили отдельную новость о том, что ФНБ к концу марта подрос на ₽117 млрд по сравнению с февралем и достиг отметки ₽13 трлн Но самое интересное, как это принято, заключается в деталях.
Согласно отчету, в рублевом эквиваленте ликвидные активы ФНБ составляют 9,7 трлн. Умалчивается, правда, что средства в евро, английских фунтах и японских йенах в настоящее время заморожены. Получается, что почти половина ликвидных активов ФНБ не вполне ликвидные, а скорее «в коме».
Остаются в наличии китайские юани на сумму 3 трлн рублей и золото на сумму 2,1 трлн рублей. Конечно, есть и рубли. Тут не стоит забывать, что 1 трлн нужно выделить на поддержку пострадавших предприятий.
Что касается неликвидной части ФНБ, из крупных это в основном акции Сбербанка, приобретенные по хитрой схеме у ЦБ в 2020 году за 2,14 трлн рублей. Сейчас, однако, этот пакет акций оценивается в 1,59 трлн рублей. В фонде также есть небольшой пакет акций Аэрофлота на сумму 31 млрд рублей, а в марте к ним добавились акции ДОМ РФ на сумму 50 млрд рублей.
Оставшаяся часть неликвидных активов ФНБ - это депозиты во Внешэкономбанке, инфраструктурные облигации, привилегированные акции банков и даже долг Украины 2014 года в размере 3 млрд долларов, по которым Минфин продолжает исправно начислять проценты.
В теории фонд очень даже неплох. Только валютная переоценка по иностранной валюте в этом квартале принесла нашему фонду 800 млрд рублей прибыли. Но мы то знаем, что на практике валюта заморожена…
Фонд национального состояния на бумаге и отчетах выглядит несколько оптимистичней, чем есть на самом деле. Пока рассчитывать на него не стоит. Сейчас опора российской экономики — сохранение высоких цен на экспортируемые энергоресурсы.
Высокие ожидания по стагфляции в мире
Глобальный энергетический кризис и все более ястребиная политика Центральных Банков могут ввергнуть ключевые экономики в стагфляцию в стиле 1970-х годов.
На данный момент до этого пока еще далеко, но среди финансовых управляющих растет тревога, что это реальный рыночный сценарий, особенно в Европе.
Согласно апрельскому опросу управляющих фондами Bank of America, оптимизм по поводу глобального роста упал до рекордно низкого уровня. Ожидания стагфляции подскочили до 66%, самого высокого уровня с 2008 года, см. график ниже.
Управляющие фондами все больше готовятся к плохим экономическим и фондовым новостям, особенно в Европе.
Глобальный энергетический кризис и все более ястребиная политика Центральных Банков могут ввергнуть ключевые экономики в стагфляцию в стиле 1970-х годов.
На данный момент до этого пока еще далеко, но среди финансовых управляющих растет тревога, что это реальный рыночный сценарий, особенно в Европе.
Согласно апрельскому опросу управляющих фондами Bank of America, оптимизм по поводу глобального роста упал до рекордно низкого уровня. Ожидания стагфляции подскочили до 66%, самого высокого уровня с 2008 года, см. график ниже.
Управляющие фондами все больше готовятся к плохим экономическим и фондовым новостям, особенно в Европе.
🚨 Кабмин внес в Госдуму законопроект о налогах на операции с цифровыми активами
В документе идет разъяснение по поводу особенностей взимания НДС, налога на прибыль организаций и НДФЛ для налогоплательщиков от реализации цифровых активов. Из интересного:
‣ Российские организации, владеющие цифровыми правами, будут обязаны платить налог в размере 13% на доход, иностранные компании — 15%.
‣ Эмитент ЦФА должен до 1 февраля 2023 года сообщить Налоговой службе об операциях физлиц с криптовалютами за 2022 год.
#Россия #Регулирование
В документе идет разъяснение по поводу особенностей взимания НДС, налога на прибыль организаций и НДФЛ для налогоплательщиков от реализации цифровых активов. Из интересного:
‣ Российские организации, владеющие цифровыми правами, будут обязаны платить налог в размере 13% на доход, иностранные компании — 15%.
‣ Эмитент ЦФА должен до 1 февраля 2023 года сообщить Налоговой службе об операциях физлиц с криптовалютами за 2022 год.
#Россия #Регулирование
🚕 Взлеты и падения: Delta Air Lines полетела, а CarMax притормозила
Подводим итоги недели. Мы сделали обзор компаний, акции которых отличились самым резким движением за эти дни.
📈 Одним из лидеров роста этой недели стал авиаперевозчик Delta Air Lines. Их акции выросли на 15%.
Рынок хорошо воспринял отчетность авиакомпании, перевозчик также сообщил о самом высоком уровне бронирований за последние пять недель. Ряд аналитиков повысил целевые цены по бумаге, например, в JPMorgan она была повышена до $69.
📉 Одним из лидеров падений стал ритейлер подержанных авто CarMax. Их акции снизились на 10%.
Квартальные результаты разочаровали инвесторов. Общий объем розничных продаж подержанных машин снизился на 5,2%, а сопоставимые продажи подержанных авто в магазинах снизились на 6,5% по сравнению с прошлогодним показателем
#взлетыпадения
Подводим итоги недели. Мы сделали обзор компаний, акции которых отличились самым резким движением за эти дни.
📈 Одним из лидеров роста этой недели стал авиаперевозчик Delta Air Lines. Их акции выросли на 15%.
Рынок хорошо воспринял отчетность авиакомпании, перевозчик также сообщил о самом высоком уровне бронирований за последние пять недель. Ряд аналитиков повысил целевые цены по бумаге, например, в JPMorgan она была повышена до $69.
📉 Одним из лидеров падений стал ритейлер подержанных авто CarMax. Их акции снизились на 10%.
Квартальные результаты разочаровали инвесторов. Общий объем розничных продаж подержанных машин снизился на 5,2%, а сопоставимые продажи подержанных авто в магазинах снизились на 6,5% по сравнению с прошлогодним показателем
#взлетыпадения
🇩🇪📉 Резкая рецессия и 400 тыс. потерянных рабочих мест
Примерно такими последствиями грозит отказ Германии от российского энергосырья. В случае полного газового эмбарго ВВП Германии упадёт на ~2.2% в этом году, а сотни тысяч людей, занятых в промышленности, потеряют рабочие места.
Германия импортирует половину потребляемого газа и угля, а также треть потребляемой нефти. Согласно амбициозному плану немецкого правительства, Германия собирается полностью перестать закупать российскую нефть к концу этого года, а российский газ — в течение двух лет. Это нехорошие новости для Газпрома, но слов недостаточно — надо ещё и реализовать план на деле.
Если же эмбарго не случится, но план по отказу от российских энергоносителей будет реализован, то из-за более дорогих ресурсов (дешёвых альтернатив российским нефти и газу не существует) то потенциал немецкой экономики будет надолго ограничен.
В прошлом году европейские, особенно немецкие акции активно обсуждались среди российских инвесторов. Ещё тогда мы скептически относились к европейскому рынку, с тех пор причин для скепсиса только прибавилось.
На графике: реальный ВВП Германии с прогнозом падения в случае торгового эмбарго с Россией
Примерно такими последствиями грозит отказ Германии от российского энергосырья. В случае полного газового эмбарго ВВП Германии упадёт на ~2.2% в этом году, а сотни тысяч людей, занятых в промышленности, потеряют рабочие места.
Германия импортирует половину потребляемого газа и угля, а также треть потребляемой нефти. Согласно амбициозному плану немецкого правительства, Германия собирается полностью перестать закупать российскую нефть к концу этого года, а российский газ — в течение двух лет. Это нехорошие новости для Газпрома, но слов недостаточно — надо ещё и реализовать план на деле.
Если же эмбарго не случится, но план по отказу от российских энергоносителей будет реализован, то из-за более дорогих ресурсов (дешёвых альтернатив российским нефти и газу не существует) то потенциал немецкой экономики будет надолго ограничен.
В прошлом году европейские, особенно немецкие акции активно обсуждались среди российских инвесторов. Ещё тогда мы скептически относились к европейскому рынку, с тех пор причин для скепсиса только прибавилось.
На графике: реальный ВВП Германии с прогнозом падения в случае торгового эмбарго с Россией
Телеграм может стать подконтрольной американской соц. сетью...
После неудачи Маска с покупкой Твиттера, через несколько дней согласована встреча его с Павлом Дуровым. На ней будет, по сведениям компетентных источников, обсуждаться вопрос продажи телеги самому богатому человеку на планете.
После неудачи Маска с покупкой Твиттера, через несколько дней согласована встреча его с Павлом Дуровым. На ней будет, по сведениям компетентных источников, обсуждаться вопрос продажи телеги самому богатому человеку на планете.
Поможет ли покупка иностранной валюты спастись от инфляции?
Инфляция хорошо знакома жителям постсоветского пространства. При любой непонятной ситуации — народ рысью бежит к обменникам и покупает вожделенную валюту по завышенным ценам, радуясь мнимой победе над обстоятельствами. Увы, но сейчас всё по-другому.
В этот раз мы столкнулись с глобальной инфляцией — рубль обесценивается в весёлой компании евро и доллара. Инфляция в Европе под 7,5% и 8,5% в США — это не шутки. На минуточку, это официальная статистика от зарубежных ЦБ. При этом ставки, предлагаемые зарубежными банками либо околонулевые, либо отрицательные. А вы думали, почему там так развито инвестирование в ценные бумаги?
После отмены 12% комиссии, сегодня можно приобрести иностранную валюту по биржевому курсу, а с 18 апреля в руках можно будет пощупать бумажные купюры. Для многих это годами проверенный способ защиты денег, но наличные не приносят дохода, а глобальную инфляцию никто не отменял.
Отечественный инвестор столкнулся с рядом сложностей: у валютных вкладов минимальная процентная ставка, трансграничные переводы нужно делать через «костыли», а инвестиции в иностранные ценные бумаги становятся всё недоступнее из-за санкций.
Например, недавно европейские центральные депозитарии Euroclear и Clearstream отказались переводить в Россию процентные доходы по еврооблигациям. Крупнейшие иностранные брокеры и банки начинают блокировать российские счета за рубежом. Хорошо хоть СПб биржа со скрипом, но работает.
Если трезво оценить ситуацию, то банальная покупка иностранной валюты сейчас не выглядит привлекательным решением. Стоит обратить внимание на другие активы. Только не забывайте о риск-менеджменте и ликвидности.
Инфляция хорошо знакома жителям постсоветского пространства. При любой непонятной ситуации — народ рысью бежит к обменникам и покупает вожделенную валюту по завышенным ценам, радуясь мнимой победе над обстоятельствами. Увы, но сейчас всё по-другому.
В этот раз мы столкнулись с глобальной инфляцией — рубль обесценивается в весёлой компании евро и доллара. Инфляция в Европе под 7,5% и 8,5% в США — это не шутки. На минуточку, это официальная статистика от зарубежных ЦБ. При этом ставки, предлагаемые зарубежными банками либо околонулевые, либо отрицательные. А вы думали, почему там так развито инвестирование в ценные бумаги?
После отмены 12% комиссии, сегодня можно приобрести иностранную валюту по биржевому курсу, а с 18 апреля в руках можно будет пощупать бумажные купюры. Для многих это годами проверенный способ защиты денег, но наличные не приносят дохода, а глобальную инфляцию никто не отменял.
Отечественный инвестор столкнулся с рядом сложностей: у валютных вкладов минимальная процентная ставка, трансграничные переводы нужно делать через «костыли», а инвестиции в иностранные ценные бумаги становятся всё недоступнее из-за санкций.
Например, недавно европейские центральные депозитарии Euroclear и Clearstream отказались переводить в Россию процентные доходы по еврооблигациям. Крупнейшие иностранные брокеры и банки начинают блокировать российские счета за рубежом. Хорошо хоть СПб биржа со скрипом, но работает.
Если трезво оценить ситуацию, то банальная покупка иностранной валюты сейчас не выглядит привлекательным решением. Стоит обратить внимание на другие активы. Только не забывайте о риск-менеджменте и ликвидности.
Как создать финансовую подушку безопасности
Хотите в любой ситуации оставаться на плаву и инвестировать в любимые активы даже в неспокойное время? Не желаете отказываться от привычных радостей, пока ищете новую работу или переезжаете на новое место?
А финансовая подушка безопасности на такой случай у вас имеется?
Чтобы вы и ваш бюджет чувствовали себя уверенно даже в самые темные времена, необходима такая подушка безопасности, с которой вам не будет страшна ни пандемия, ни кризис, ни даже самая затяжная безработица.
О том, как правильно и просто собрать идеальную финансовую подушку безопасности, рассказываем ниже.
· Правило 1. При подсчете финансовой подушки прежде всего нужно ориентироваться на размер ежемесячных расходов.
· Правило 2. Минимальная сумма финансовой подушки будет равняться расходам за три месяца.
· Правило 3. Чем больше факторов риска, тем больше должна быть финансовая подушка. За каждый найденный у себя фактор риска необходимо прибавлять сумму ежемесячных расходов.
К факторам риска относится:
· нерегулярный доход;
· отсутствие альтернативных источников дохода;
· редкая, невостребованная профессия;
· близость к пенсионному возрасту;
· наличие кредитов, ипотеки;
· арендуемое жилье;
· наличие иждивенцев (дети, безработная жена/муж, родители) — каждый иждивенец является дополнительным фактором риска;
· нестабильная экономическая ситуация в стране;
· нестабильная ситуация в отрасли, в которой вы работаете.
Таким образом, формула оптимальной подушки безопасности будет следующая:
финансовая подушка безопасности = ежемесячные расходы × (3 + количество факторов риска)
#образование
Хотите в любой ситуации оставаться на плаву и инвестировать в любимые активы даже в неспокойное время? Не желаете отказываться от привычных радостей, пока ищете новую работу или переезжаете на новое место?
А финансовая подушка безопасности на такой случай у вас имеется?
Чтобы вы и ваш бюджет чувствовали себя уверенно даже в самые темные времена, необходима такая подушка безопасности, с которой вам не будет страшна ни пандемия, ни кризис, ни даже самая затяжная безработица.
О том, как правильно и просто собрать идеальную финансовую подушку безопасности, рассказываем ниже.
· Правило 1. При подсчете финансовой подушки прежде всего нужно ориентироваться на размер ежемесячных расходов.
· Правило 2. Минимальная сумма финансовой подушки будет равняться расходам за три месяца.
· Правило 3. Чем больше факторов риска, тем больше должна быть финансовая подушка. За каждый найденный у себя фактор риска необходимо прибавлять сумму ежемесячных расходов.
К факторам риска относится:
· нерегулярный доход;
· отсутствие альтернативных источников дохода;
· редкая, невостребованная профессия;
· близость к пенсионному возрасту;
· наличие кредитов, ипотеки;
· арендуемое жилье;
· наличие иждивенцев (дети, безработная жена/муж, родители) — каждый иждивенец является дополнительным фактором риска;
· нестабильная экономическая ситуация в стране;
· нестабильная ситуация в отрасли, в которой вы работаете.
Таким образом, формула оптимальной подушки безопасности будет следующая:
финансовая подушка безопасности = ежемесячные расходы × (3 + количество факторов риска)
#образование
#КурсыВалют #Мнение
⚡️Сегодня мы поговорим про курсы валют
В первую очередь, поговорим про обменный курс доллара США и российского рубля.
👉Мы считаем, что Центральный банк Российской Федерации дал понять, уровень 70-75 рублей за доллар является необоснованным и не подходящим для Банка России. Поскольку рубль в таком диапазоне достаточно крепок, это невыгодно экспортерам. Значит около отметки 75 рублей за доллар и ниже, если мы увидим такой курс, можно доллар покупать. В данный момент, учитывая ситуацию, Центральный банк видит справедливый курс в районе 80 рублей за доллар.
❗️Мы считаем доллар сильной и надёжной валютой, учитывая ужесточение политики ФРС.
Что касается евро, его мы покупать не рекомендуем по двум причинам:
1️⃣Несмотря на рост инфляции сохраняется слишком мягкая денежно-кредитная политика ЕЦБ и мягкая позиция регулятора необоснованно затянулась.
2️⃣ В еврозоне большой долг и существует вероятность возникновения долгового кризиса.
Китайский юань.
Многие ресурсы рекомендуют покупать китайский юань. Мы с таким мнением, с такой рекомендацией не согласны по двум причинам. Во-первых, китайский юань не свободно конвертируемая валюта. Во-вторых, курс китайского юаня находится в ручном режиме, устанавливается и регулируется властями Китая. Что может произойти с китайским юанем при определенных действиях китайских властей? Посмотрите на котировки акций китайских компаний за последние несколько кварталов. На валютном рынке принимают решения не его участники, а коммунистическая партия Китая.
‼️Что касается долгосрочного прогноза, мы рекомендуем разбить свою денежную позицию на несколько частей, большую часть из которых отвести под доллары США. Это позволит защитить рублёвые сбережения от девальвации.
⚡️Сегодня мы поговорим про курсы валют
В первую очередь, поговорим про обменный курс доллара США и российского рубля.
👉Мы считаем, что Центральный банк Российской Федерации дал понять, уровень 70-75 рублей за доллар является необоснованным и не подходящим для Банка России. Поскольку рубль в таком диапазоне достаточно крепок, это невыгодно экспортерам. Значит около отметки 75 рублей за доллар и ниже, если мы увидим такой курс, можно доллар покупать. В данный момент, учитывая ситуацию, Центральный банк видит справедливый курс в районе 80 рублей за доллар.
❗️Мы считаем доллар сильной и надёжной валютой, учитывая ужесточение политики ФРС.
Что касается евро, его мы покупать не рекомендуем по двум причинам:
1️⃣Несмотря на рост инфляции сохраняется слишком мягкая денежно-кредитная политика ЕЦБ и мягкая позиция регулятора необоснованно затянулась.
2️⃣ В еврозоне большой долг и существует вероятность возникновения долгового кризиса.
Китайский юань.
Многие ресурсы рекомендуют покупать китайский юань. Мы с таким мнением, с такой рекомендацией не согласны по двум причинам. Во-первых, китайский юань не свободно конвертируемая валюта. Во-вторых, курс китайского юаня находится в ручном режиме, устанавливается и регулируется властями Китая. Что может произойти с китайским юанем при определенных действиях китайских властей? Посмотрите на котировки акций китайских компаний за последние несколько кварталов. На валютном рынке принимают решения не его участники, а коммунистическая партия Китая.
‼️Что касается долгосрочного прогноза, мы рекомендуем разбить свою денежную позицию на несколько частей, большую часть из которых отвести под доллары США. Это позволит защитить рублёвые сбережения от девальвации.