​После серии постов, где я разбирал биржевые "успехи" моего друга Сани (https://t.me/nado_bb/356), мне написал ещё один приятель (его назовём Антон), который тоже читает мой канал. Наметилась тенденция 🤔

Антон попросил меня скинуть ему таблицу, в которой я делал расчёты по сашиному портфелю. Мне не жалко - скинул, но предупредил, что разобраться будет непросто. Антон повозился немного и вернулся с предложением: мол, помоги пожалуйста, я свои сделки из брокерского отчёта в твою таблицу скоприровал, но в расчётах что-то запутался. Ещё и обедом угостить пообещал в благодарность 🤤 От такого предложения я не смог отказаться и взялся за разбор его портфеля.

Подробное описание и скриншоты расчётов по портфелю Антона я решил поместить вот сюда: https://telegra.ph/Razbor-portfelya-Antona-11-25
Его удобно читать и сразу же смотреть на скриншоты, убедитесь сами 😉

А здесь приведу лишь финальные выводы по его портфелю:

➡️ Прибыль за 2 месяца 1,7 т.р., причём на сделках он заработал 2,5 т.р., но на изменении курса доллара потерял 700р. Купонных выплат по облигациям и дивидендов по акциям не было.
➡️ Заплатил брокеру комиссий на 1,7 т.р.
➡️ Если выведет деньги прямо сейчас, заплатит 220 р. налога на прибыль.
➡️ Прибыль получил на 17 активах, убыток получил на 14 активах.
➡️ Всего пробовал купить 31 актив, но на данный момент в портфеле только 15 бумаг. Кроме того, мы видим, что он в прибыли по большинству проданных бумаг, а по большинству имеющихся в портфеле сейчас - пока в минусе.
➡️ В среднем держит бумагу после покупки 5 дней. Зачастую продаёт в тот же день или на следующий день - в большинстве случаев в небольшой плюс.
➡️ Антон не уверен в своих решениях, но в отличие от Сани чаще успевает продать необдуманно купленную бумагу с небольшим плюсом в пару сотен рублей.

Хорошо, конечно, что в целом портфель не в минусе, но стоили ли многие часы, потраченные на весь этот трейдинг, такой ничтожной прибыли? 🤦‍♂️

​​Друзья,
После двух разборов портфелей приятелей (https://telegra.ph/Razbor-portfelya-Antona-11-25 и https://t.me/nado_bb/356) не хочу, чтобы мой титанический труд🤦‍♂️ в виде таблички – шаблона пропадал за зря. Поэтому, если вы хотите попробовать поупражняться с расчетами для своих портфелей также, как и я, пишите!
Оставляю в описании канала контакты Ильи (@i_skv), он вызвался помочь мне на случай, если ваших запросов будет очень много. Напишите ему в личку, и он даст вам доступ к шаблону, ну и постарается ответить на вопросы, если не удастся разобраться со всеми формулами и колонками своими силами. Только не судите строго: шаблон ещё очень далёк от идеала 🤓

​​Акции Slack взлетели на 33% на новости о возможном поглощении 🙈

Это случилось вчера, после выхода новости от Reuters о том, что компания Salesforce (популярная на Западе CRM система) может купить Slack (популярный мессенджер для переписки внутри корпораций). Сам Salesforce в то же время снизился на 3,6% - видимо на ожиданиях того, что компания вскоре понесёт большие расходы.

Если поглощение случится, оно встанет в ряд самых крупных в США в истории IT-индустрии: капитализация Slack выросла после новости до $21 млрд. Для сравнения, Facebook в своё время покупал Whatsapp за $19 млрд.

Интересно, что никакой определённости по сделке пока не озвучено, и забавно будет, если мы увидим в итоге историю, похожую на переговоры Тинькофф и Яндекс, только в 10-кратно большем масштабе. 😬

А ещё любопытно, что согласно оценке сервиса simplywall.st (не реклама) Slack переоценён на 154%. Если при такой высокой цене сделка всё же состоится, то кто-то явно облажается: либо аналитики Salesforce, которые одобрят покупку актива втридорого, либо аналитики simplywall.st со своей оценкой "справедливой цены". Кажется, это интересный кейс, давайте следить за развитием ситуации.🧐

Друзья,
Я сам периодически делаю мэмы, но с этими ребятами https://t.me/tinkoff_invest_memes конечно ничего не сравнится, берите на заметку!😋

На всякий случай скажу, это не реклама честное слово, никаких денег я не получил.🤦‍♂️

Когда после покупки каждую минуту проверяешь баланс

За время погружения в тему инвестиций я нашёл кучу неплохих каналов с интересным контентом, но речь пойдёт не о них, а о рекламе, которую они постят🤦‍♂️ Для меня это достаточно дико, потому что выглядит так, будто вы такой серьёзный дядя (или тетя), вещаете с трибуны перед своими подписчиками, потом вдруг останавливаетесь и говорите: «А вообще я не против мошенничества. Разводить людей на деньги - это норм. Сам я никого не развожу, но вот этих жуликов я рекомендую». Ну вы поняли.

Причём я замечаю, что со временем рекламные посты становятся все более идиотскими. Решил собрать несколько наиболее отбитых, чтобы посмеяться (а если вдруг вам кажутся такие предложения привлекательными😱 - лишний раз предостеречь - не несите им свои деньги, уверен вы найдёте им лучшее применение😏).

1️⃣ «Ежегодные положительные результаты для себя и клиентов: аккумулированная доходность +632% с начала 2015 года» -

Серьезно? 632% за неполных 5 лет? Ладно, допустим парни половину своих денег 5 лет держали в акциях Теслы - но уверены ли они, что тут есть чему научить начинающих? И можно ли повторить этот успех? 🤔

2️⃣ «...читай блог (вставьте имя любого разводилы) и деньги будут работать на тебя, даже если в кармане меньше 10.000₽. На живом примере научишься: ... вкладывать под 30% годовых ...
Автор канала тоже был нулячим, но поднял Ж и заработал умом. Тебе и поднимать не придётся, дерзай!»

Ну вы прикалываетесь? вам даже не придётся подниматься с дивана и 30% годовых у вас в кармане? Топовые хедж фонды ориентируются на 20-25% годовых и это считается очень круто, если стабильно их делать. Короче враньё🤷‍♂️

3️⃣ «... это человек которые умеет это делать и может вам в этом помочь!
Все что от вас требуется, это подписаться на этот канал пока это бесплатно»

Что бы вам не нужно было сделать - найдётся такой канал, на который достаточно подписаться. Пока бесплатно разумеется😉


4️⃣«+800% прибыли за 2 месяца на полном автомате!
Отдаю своего робота бесплатно всем!»

Дальше можно не читать🤦‍♂️Не бывает алгоритмических роботов, которые делают 800% в месяц! Роботы могут просто чуть-чуть опережать трейдеров в ситуации когда тренд меняется, но лучшие трейдеры даже близко не находятся в зоне 800% в месяц, хотя они прекрасно ориентируются в отчётностях, умеют читать между строк и узнают скрытую от обывателей информацию от приятелей-инсайдеров. Короче, это очередной наглый развод🧐

5️⃣“Только сегодня!
Дарим подписку на закрытый канал, Premium класса!!!”

И такое объявление каждые два дня🤢

6️⃣«Эй, ребята, вам не надоело терять деньги на трейдинге? Решение простое! ... »

Ах, если бы существовало простое решение, мы бы сейчас все были богачами😔

И ещё раз, не ведитесь на предложение получить быстро/бесплатно/без усилий что-то очень ценное. К сожалению, так не бывает.

Value at Risk (стоимость под риском)

Когда мы собрали портфель и планируем с ним провести довольно много времени, нам хочется знать, можем ли мы расслабиться или нам нужно каждый день проверять котировки, отслеживая моменты, когда нужно что-то скорее продать.

На деле инвесторам рекомендуется не делать импульсивных сделок и внимательно рассматривать каждую возможность. Связано это в первую очередь с тем, что если вы понимаете, что «чтобы успеть» нужно решать здесь и сейчас, значит это тот случай, когда вы пытаетесь заработать на краткосрочных изменениях цен. Это уже трейдинг, со всеми вытекающими😏. В этом случае мы закладываемся в такие моменты на какое-то предположение о быстром изменении цены на актив, а мы с вами уже много раз видели как все идёт совершенно не так, как нам казалось: после хорошего отчета цена летит в пропасть, или наоборот после плохого подскакивает. Поэтому что тут скажешь, чтобы предугадывать в короткой перспективе чаще правильно, чем неправильно нужно быть профессионалом. Помните, разбирали портфели моих приятелей Сани и Антона (перечитайте если интересно https://t.me/nado_bb/356 и https://t.me/nado_bb/372). В общем, как они - делать не стоит😅

Вернёмся к нашему портфелю. Что можно сказать о его перспективах с точки зрения возможных потерь или просадок? Я не один раз видел в описаниях подборок параметр «максимальная просадка портфеля», но что вообще это значит? Откуда нам знать, какая она максимальная, если рынок предсказать невозможно?

Одни вопросы без ответов🤷‍♂️ Давайте разберёмся, что именно можно оценить. Один из часто оцениваемых параметров - это стоимость под риском (или Value at Risk). Означает она ту часть текущей стоимости вашего портфеля, которая может быть потеряна с некоторой вероятностью.

Если быть точным, то этот показатель отвечает на вопрос: «Не более какой части своей стоимости может потерять мой портфель с вероятностью 95% на горизонте, например, 1 года?»

Вероятность может быть выбрана и другой, например, 99%. В таком случае ваша уверенность, в том что более суммы Х вы не потеряете будет выше, но и сумма для такой уверенности будет выше. В следующем посте разберём все на пальцах.

Продолжение следует➡️

➡️Продолжение поста про Value at Risk (стоимость под риском)

Допустим, мой портфель состоит из 10 различных активов общей стоимостью в 1 млн рублей. Я хочу узнать, с вероятностью 95% не ниже чего опустится стоимость моего портфеля. Оказывается, что более, чем на 300 тыс рублей портфель не провалится с вероятностью 95%. Но все же присутствует маленький (с вероятностью 5%) шанс, что стоимость все же упадёт ниже 700 тыс рублей. 🤔

Хм, неприятно это. Хочется иметь больше уверенности. А если посчитать просадку для уверенности 99%? Оказывается, что с вероятностью, соотвественно, 1% мой портфель может упасть ниже 500 тыс рублей! Ого, если ориентироваться на такие редкие случаи придётся быть готовым, что портфель может потерять аж половину своей стоимости. Так на что ориентироваться?

Вообще говоря, ориентироваться нужно, на ваше личное отношение к риску. Конкретно для вас вероятность 99% означает, что если взять 100 портфелей разных людей и посчитать для них этот показатель, то для одного человека оценка будет ошибочной, а 99 человек и правда не увидят проскоку своего портфеля ниже обозначенной отметки. Вам повезёт или нет знать заранее невозможно.

А вот для чего это полезно, так это для сравнения портфелей (или состояний вашего портфеля до или после каких-то покупок новых акций и тд). Потому что покупая что-то более стабильное, вы снижаете эту потенциальную просадку. А ещё есть активы, которые могут расти, когда все вокруг падает - это так называемые защитные активы (золото, доллар США, биткоин в конце концов😉)

Что ещё нужно добавить:

➡️Когда видите где-нибудь формулировку «максимальная просадка», не стесняйтесь задать вопрос: на каком горизонте инвестирования? Так как без знания интервала времени такая оценка будет не точнее гадания на кофейной гуще.

➡️Аналогично, нужно знать для какой вероятности рассчитана эта «максимальная просадка». Если посчитать ее для 80% уверенности - максимальная просадка будет очень заниженной, так как вероятность попасть в 20% слишком велика.

➡️Есть ещё один нюанс. Существуют различные методики расчета этого показателя. Одни учитывают только историю котировок по конкретному активу, а другие (которые гораздо сложнее оценить) учитывают взаимосвязи, кризисы и выбросы в данных.

Нужно понимать, что прогнозы - это никогда не истина в последней инстанции, так как во-первых, кризисы не похожи один на другой (иначе все всегда были бы к ним готовы), во-вторых, ваш набор активов возможно никогда и не существовал во время кризисов, поэтому о его рисках можно судить с натяжкой. Поэтому принимайте оценки во внимание, но никогда не полагайтесь на них полностью.

​​Друзья, сегодня под конец торгов ожидается отчетность Zoom за III квартал 2020. 🤓

Думаю, как и многие из вас, я больше половины года просидел на удаленке. Так что привычное утро начиналось не только с чашечки кофе, но и с ежедневных рабочих летучек в Zoom. Да что там работа, даже пятничные вечера с друзьями часто проходили по видеосвязи. 🍻
Так что во многом благодаря таким как я, Zoom в этом году выстрелил ну очень впечатляюще – за год это более 700% в пике.

Так чего же ожидать от стоимости их акций в будущем?

Понятное дело, в очередную квартальную отчетность компания покажет отчетливый рост по всем показателям. Но вот насколько сильно это повлияет на стоимость акций, остается большим вопросом.

➡️Во-первых, число желающих перейти на удаленную занятость по сравнению с началом и серединой года явно поубавилось. И прогнозировать, насколько востребованным будет сервис после возвращение работников в офис, сейчас достаточно трудно (читай невозможно).

➡️Во-вторых, все мы помним, как сильно их акции прокатились вниз после новости об эффективной вакцине от Pfizer и обвинения федеральной торговой комиссии США в отсутствии шифрования звонков (https://t.me/nado_bb/311). Сейчас правда ситуация немного выправилась, но цены акций по-прежнему на 24% ниже октябрьского максимума.

Короче говоря, чего бы там ни было в отчётности, лично для меня переоцененность компании в 123% и стоимость акций в 500 баксов делают этот актив ну очень уж спорным.🤦‍♂️

Как определить недооценённую компанию?🤔

Мы уже много раз (например тут https://t.me/nado_bb/147 ) применяли показатель отношение стоимости компании к ее прибыли (P/E)- чем больше он по сравнению с другими компаниями той же отрасли, тем более компания переоценена.

Для примера:
Tesla - 1160
Yandex - 71
Apple - 36
IBM - 14

Этот показатель сильно отличается между отраслями: у IT компаний в среднем объективно больший потенциал роста, чем у нефтяных. А также из-за привлекательности акций компаний, бренды которых на слуху.

Но что делать, если у компании нет прибыли? Компания из технологического сектора может оставаться убыточной довольно долго, например, 5-10 лет - это цена за будущую долю на новом многомиллиардные рынке, которую платят инвесторы.

Тем не менее компании все равно приходится сравнивать, и здесь может помочь показатель отношения стоимости компании к выручке (P/S - price/sales). Выручка есть у любой компании, чей продукт был хотя бы раз продан (это сумма всех уплаченных клиентами компании денег), а вот прибыль - это выручка минус затраты (которые для «молодых» компаний могут быть очень большими).

При этом выручкой гораздо сложнее манипулировать, в то время как прибыль можно завысить, если не учесть какие-то расходы. Поэтому показатель P/S особенно хорош для компаний, в чьих финансовых результатах мы сомневаемся.

Теперь давайте посмотрим, какой этот показатель (P/S) у компаний, для которых мы посмотрели отношение стоимости к прибыли:

Tesla - 20
Yandex - 9
Apple - 7
IBM - 1,5

Как мы видим, порядок убывания показателя P/S не поменялся, но теперь можно посмотреть на компанию Moderna (которая сейчас ещё убыточна) по сравнению с другими потенциальными производителями вакцины:

Moderna - 203
AbbVie - 4,6
Merck - 4,3
Pfizer - 4,2
BristolMyers - 3,6

Получается у Модерны ситуация примерно такая, в которой находится (находилась) Tesla. Спрос на акции ажиотажный, что приводит к переоцененности компании на порядок. При этом никто не отрицает, что у компании отличные перспективы, просто когда мы обращаем внимание на такую компанию, скорее всего, уже поздно пытаться «снять сливки», кто-то их уже снял. Поэтому если вам кажется, что у какой-то компании огромные перспективы (и при этом ещё нет прибыли), следует взглянуть на ее показатель P/S, и чем меньше он - тем больше ваши шансы хорошо заработать.😉

Друзья, помните мой недавний пост с разбором портфеля моего приятеля Антона (https://t.me/nado_bb/372)?

Так вот поговорил тут на днях с ним. Антон, конечно, поблагодарил меня за расстановку активов по полочкам: теперь он понимает, что лучше не тратить силы на трейдинг, а собрать долгосрочный портфель и потихоньку его пополнять пару раз в месяц. Что он, собственно, и сделал, выбрав свой горизонт инвестирования. Но теперь Антон поделился своими новыми переживаниями. 🙈

Он не уверен, что собрал портфель правильно, не понимает, какую ему доходность стоит ожидать от портфеля и сколько денег он может потерять на неожиданной просадке, если вдруг что. 🙀

Я решил попробовать помочь ему с этой проблемой. Но сначала хочу разобраться, а скольким из нас здесь это будет актуально?

​Итак, пробую помочь моему приятелю разобраться, какую доходность стоит ожидать от его портфеля и какой процент от него он рискует потерять. 🧐

У Антона в портфеле на момент данного разбора было активов на ~143тр. Он сказал, что хочет 10% портфеля отвести на спекулятивную часть, чтобы всё-таки иногда играться в трейдинг, а остальные 90% портфеля - на долгосрочную часть. Поэтому дальше я буду рассматривать только долгосрочную часть его портфеля как один долгосрочный портфель, а про спекулятивную часть - забываю, пусть делает с ней что хочет. 🤷‍♂️

Он указал мне, из каких активов состоит его долгосрочный портфель. Оказалось, это 13 активов на сумму ~129тр. В первую очередь, я захотел посмотреть, насколько его портфель диверсифицирован. Как мы помним (https://t.me/nado_bb/302), диверсифицировать портфель нужно стараться по валютам, странам, видам активов, отраслям и отдельным активам. То есть не должно быть такой части портфеля, которая выделяется своим размером на фоне остальных в разы.

С помощью всё тех же гугл-таблиц я построил нужные мне распределения (см картинку).
🏭 Это позволило мне сразу увидеть, что распределение по отдельным активам и по отраслям у Антона достаточно равномерное. Тут следует оговориться, что, конечно, в портфеле представлены далеко не все возможные отрасли. Но те, которые представлены, распределены более-менее поровну, а это уже неплохая диверсификация.

💵 Распределение по валютам активов довольно близко к равномерному между рублём и долларом - это хорошо. Хотя, в идеале стоило бы добавить сюда ещё и евро.

🇺🇸 Распределение по странам явно перекошено в сторону США. Стоит задуматься о перераспределении части своих инвестиций в европейские и китайские активы.

💹 По видам активов портфель наполовину состоит из акций, плюс к этому ещё на 15% из ETF на акции. Итого, 65% в акциях. Плохо это или хорошо - зависит от горизонта инвестирования и того, какие конкретно акции находятся в портфеле. Антон обозначил свой горизонт инввестирования - 5 лет. Это достаточно долгий срок для того, чтобы успеть восстановить возможные крупные локальные просадки акций. Но лично я бы всё-таки снизил суммарную долю акицй и ETF на акции с 65% до 50%.

Дальше мне (как и нашему владельцу портфеля) интересно, насколько доходным может быть его портфель на сроке в 5 лет, и насколько сильно он может просесть в случае чего. В следующем посте я попробую разобраться в этом вопросе.

​​Компания Salesforce все-таки купила Slack
Продолжая один из прошлых постов https://t.me/nado_bb/374, хотелось бы заметить, что вопреки всему здравому смыслу это все-таки случилось (ну никак мне не дает покоя переоцененность компании в 174 %).🤦‍♂️

Единственное разумное объяснение этой покупки, которое мне приходит в голову: в Salesforce считают, что Slack вместе с их компанией принесёт многократно больше прибыли, чем будучи самостоятельной компанией. Возможно, дело в перекрёстных продажах продуктов по клиентским базам обеих компаний или же в создании целой экосистемы b2b продуктов в рамках Salesforce.

Но вот в отличии от анонса покупки, когда slack уехал вверх на 33%, сейчас, после официального заявления, не произошло никаких изменений, salesforce при этом, правда, продолжает падать. Что же, продолжаем следить.🤓

➡️ Продолжение
Итак, нам интересно, насколько доходным может быть долгосрочный портфель Антона на сроке инвестирования в 5 лет, и насколько сильно он может просесть в случае чего. (Текст получился длинный, так что читайте этот и 3 последующих поста)

Для этого я скачал исторические данные по всем активам портфеля и построил график его стоимости в рублях за последние 5 лет. Это было непросто, но опустим рассказ о моих мучениях с таблицами 😅

❓Понятно, что информация о том, как портфель вёл себя в прошлом, не даёт гарантий того, что в будущем он будет вести себя точно также. Однако, она даёт чёткое понимание наиболее вероятных границ поведения портфеля. Например, если мы знаем, что портфель уже несколько раз просаживался на 10% в прошлом, но потом восстанавливался и рос дальше, то, скорее всего, он так же поведёт себя и в случае следующей просадки.

❗️Важно понимать, что это относится только к достаточно диверсифицированному портфелю. Отдельно взятый актив может резко упасть или вырасти на любую величину, несмотря ни на какие прошлые данные.

Итак, что видно по графику (см. верхний график на картинке):
✅ Если бы 5 лет назад Антон вложил в данный портфель 89тр, то сегодня у него как раз получилась бы его текущая стоимость - 129тр.
✅ Таким образом, доходность за предыдущие 5 лет составила 44,3%
✅ Максимальная просадка на данном периоде получилась -14,4%. То есть при любой дате покупки портфеля и любой дате продажи за данный период потери не могли составить более 14,4%.

Среднегодовая доходность портфеля получилась 7,61%. Обратите внимание, что среднегодовая доходность - это не просто суммарная доходность, делённая на 5, т.к. её необходимо считать с учётом "сложных процентов". ☝️ Не буду углубляться сейчас в теорию, если кому-то интересно отдельно почитать про сложные проценты - напишите об этом в комментариях.

Что ж, теперь давайте сравним наш портфель с двумя другими альтернативными портфелями: S&P500 в рублях (т.е. если бы вместо портфеля Антона мы на все деньги вложились в ETF на S&P500), а также доллары в рублях (т.е. если бы мы купили на все деньги доллары и хранили их, а доходность считали бы в рублях). Для этого посмотрим на нижний график и таблицу между графиками (на картинке в посте выше https://t.me/nado_bb/388).

Видно, что портфель Антона кратно менее доходный, чем S&P 500 в рублях: 44,3% за 5 лет против 104,5%. Но зато он и менее волатильный: во время колебаний S&P 500 портфель Антона тоже колебался, но с гораздо меньшим размахом. Это происходит как раз потому, что S&P 500 состоит только из акций США, а портфель Антона более-менее диверсифицирован по видам активов и странам. За счёт этого, когда S&P 500 терпит жёсткую просадку, портфель Антона теряет в цене гораздо меньше. На примере максимальной просадки за период: у S&P 500 она была -21,1%, а у портфеля Антона, как я показал выше, -14,4%.

Заметьте, что разница в доходности у них в 2 раза, а разница в просадке - только в 1,5 раза ☝️Это говорит о том, что вообще-то можно было бы собрать более стабильный портфель при той же доходности.

✅ Таким образом, доходность портфеля Антона в рублях хуже, чем S&P 500 в рублях, но и риски потерь при этом значительно меньше.
✅ Если Антон ожидает доходность, как у S&P 500, то ему придётся принять на себя соответствующие риски.

В то же время, заметно, что доходность портфеля Антона кратно выше доходности в рублях от простой покупки и хранения наличных долларов: 44,3% за 5 лет против 17,4%. Но обратите внимание: волатильность портфеля тоже ниже волатильности доллара! Доллар по отношению к рублю колеблется гораздо сильнее, чем колеблется стоимость портфеля в рублях. Максимальная просадка доллара за период была -32,6%, что в 2 раза хуже, чем у портфеля. Это очень наглядная демонстрация того, что портфель уже неплохо диверсифицирован, и когда валюта скачет, портфель остаётся стабильным👍

✅ Таким образом, доходность портфеля Антона в рублях лучше, чем доходность от простой покупки и хранения наличных долларов.
✅ Плюс риски потерь у портфеля ниже, чем у доллара, что также говорит в пользу портфеля.

Отдельно скажу ещё про нижнюю строчку таблицы. С помощью параметра Value at risk, о котором я писал в посте (https://t.me/nado_bb/378), я прикинул, с какой вероятностью в течение ближайшего года может случиться просадка на 20+% для портфеля, доллара и S&P 500. Здесь я тоже не буду углубляться в теорию расчёта, а лишь приведу результаты. Если кому-то интересно разобраться в математике расчёта этого параметра, напишите в комментариях - я пришлю вам ссылку для самостоятельного изучения 🤓

Так вот, для портфеля Антона вероятность потери более 20% стоимости в рублях в течение года составляет 9%. Для S&P 500 она равна 23%, для доллара - 12%. Таким образом, если Антону вдруг резко понадобится обналичить свои деньги в течение года, то риск потерять больше 20% от вложенного для портфеля значительно ниже, чем для S&P 500 или доллара. То есть с точки зрения риска будущих потерь портфель Антона лучше, чем S&P 500 и доллар.👍

Но тут стоит оговориться, что по поводу риска и уровня боли от потерь денег каждый должен устанавливать свои границы сам. Так, для Антона 9-процентный риск потерять 20% от своего портфеля кажется приемлемым, а 23-процентный риск - уже боязно. А кого-то такой риск может и не смущать 🤷‍♂️

Общий вывод по портфелю Антона такой:
✅ Он точно лучше хранения денег в долларах под матрасом.
✅ Он менее доходный, чем S&P 500, но более стабильный, менее рискованный.
✅ Вместе с тем, как мне кажется, у портфеля есть потенциал для ещё большей стабильности при той же доходности - если его немного доработать. Думаю, для этого стоит попробовать его получше диверсифицировать по странам и валютам.