А теперь самое главное 😎
Тем, кто тоже хочет получить анализ долгосрочного портфеля на:
1️⃣ диверсификацию,
2️⃣ ожидаемую доходность,
3️⃣ ожидаемые риски,
предлагаю написать в личку вот сюда: @i_skv
Пишите:
"Хочу анализ моего портфеля!"
Тем, кто тоже хочет получить анализ долгосрочного портфеля на:
1️⃣ диверсификацию,
2️⃣ ожидаемую доходность,
3️⃣ ожидаемые риски,
предлагаю написать в личку вот сюда: @i_skv
Пишите:
"Хочу анализ моего портфеля!"
🧐Диферсификация по отраслям
Я не раз упоминал о том, что диверсифицировать портфель помимо прочего стоит по отраслям, но ни разу не вдавался в детали. Кажется, пришло время😉
Есть такая аналитическая компания Morningstar, на сайте которой (https://www.morningstar.com/indexes/ixus/msaagat/portfolio) можно посмотреть, какую долю каждая из отраслей занимает в мировой экономике. При этом рекомендуется в своем портфеле держать такое же соотношение отраслей. Кроме того, есть три типа отраслей (у них они называются «супер-секторы»), в зависимости от реакции на кризисы:
🛡Защитный - активы, которые практически не реагируют на кризисы, так как предполагается, что потребление продуктов компаний из входящих в этот тип отраслей, не зависит от фазы кризиса. В первую очередь это здравоохранение, товары первой необходимости, коммунальные услуги.
🚴♂️Циклический - к этому типу относятся отрасли, которые плавно следуют за фазой цикла экономики (обычно около 10 лет). В частности здесь речь идет о компаниях, чья продукция не является товаром первой необходимости, а значит покупку можно отложить в случае кризиса, а значит переживать кризис таким компаниям не так-то просто. Кроме того, сюда же относятся сырьевики, чьи финансовые результаты напрямую связаны с потреблением ресурсов крупными промышленными предприятиями (производящими товары «второй» необходимости). Также на фазу экономического цикла завязан финансовый сектор, так как в кризис дефолты по кредитом начинают массово происходить. Итого, к этому типу относятся недвижимость, потребительский сектор (кроме товаров первой необходимости - автомобили, предметы роскоши и тд), финансовый сектор, сырьевая промышленность.
📈Чувствительный - этот тип имеет умеренную связь с экономическим циклом. Такие компании могут как расти, так и падать в кризис, в зависимости от того, с чем конкретно кризис связан, и как это влияет на потребление продукта этих компаний. По определению Morningstar - это телеком, энергетика, технологии и промышленность. Понятно, что связь с бизнес-циклом все же есть, но не такая прямая, как в предыдущем пункте, так как на этот супер-сектор оказывает мощное влияние ориентации на рост за счет применения новых технологий для освоения новых рынков, в то время как в циклическом - происходит обслуживание одного и того же большого рынка примерно одними и теми же средствами.
Давайте приведем примеры компаний из каждого сектора, которые «на слуху», чтобы было понятнее:
🛡Защитный супер-сектор
1️⃣Товары первой необходимости - Procter & Gamble, Coca Cola и тд
2️⃣Здравоохранение - Pfizer, Johnson & Johnson и другие фарм-компании
3️⃣Коммунальные услуги - Мосэнерго, ТГК, Россети (зарубежных известных не нашел)
🚴♂️Циклический супер-сектор
1️⃣Сырьевая промышленность - En+ Group, Алроса, НЛМК и тд
2️⃣Потребительский (кроме товаров первой необходимости) - Hyundai Motor Company, McDonald’s, Cinemark Holding
3️⃣Финансовый сектор - Allianz, Commonwealth Bank, Сбербанк и тд
4️⃣Недвижимость - Equinix, ПИК, Группа ЛСР
📈Чувствительный супер-сектор
1️⃣Телеком - AT&T, Vodafone, МТС
2️⃣Энергетика - BP, Chevron, Royal Dutch Shell
3️⃣Промышленность - General Electric, Boeing, Lockheed Martin
4️⃣Технологии - Apple, Google, Microsoft
Ниже привожу табличку с долями, приходящимися на каждую из отраслей в мировой экономике, на которую можно ориентироваться, если хотите диверсифицировать свой портфель по отраслям.
Я не раз упоминал о том, что диверсифицировать портфель помимо прочего стоит по отраслям, но ни разу не вдавался в детали. Кажется, пришло время😉
Есть такая аналитическая компания Morningstar, на сайте которой (https://www.morningstar.com/indexes/ixus/msaagat/portfolio) можно посмотреть, какую долю каждая из отраслей занимает в мировой экономике. При этом рекомендуется в своем портфеле держать такое же соотношение отраслей. Кроме того, есть три типа отраслей (у них они называются «супер-секторы»), в зависимости от реакции на кризисы:
🛡Защитный - активы, которые практически не реагируют на кризисы, так как предполагается, что потребление продуктов компаний из входящих в этот тип отраслей, не зависит от фазы кризиса. В первую очередь это здравоохранение, товары первой необходимости, коммунальные услуги.
🚴♂️Циклический - к этому типу относятся отрасли, которые плавно следуют за фазой цикла экономики (обычно около 10 лет). В частности здесь речь идет о компаниях, чья продукция не является товаром первой необходимости, а значит покупку можно отложить в случае кризиса, а значит переживать кризис таким компаниям не так-то просто. Кроме того, сюда же относятся сырьевики, чьи финансовые результаты напрямую связаны с потреблением ресурсов крупными промышленными предприятиями (производящими товары «второй» необходимости). Также на фазу экономического цикла завязан финансовый сектор, так как в кризис дефолты по кредитом начинают массово происходить. Итого, к этому типу относятся недвижимость, потребительский сектор (кроме товаров первой необходимости - автомобили, предметы роскоши и тд), финансовый сектор, сырьевая промышленность.
📈Чувствительный - этот тип имеет умеренную связь с экономическим циклом. Такие компании могут как расти, так и падать в кризис, в зависимости от того, с чем конкретно кризис связан, и как это влияет на потребление продукта этих компаний. По определению Morningstar - это телеком, энергетика, технологии и промышленность. Понятно, что связь с бизнес-циклом все же есть, но не такая прямая, как в предыдущем пункте, так как на этот супер-сектор оказывает мощное влияние ориентации на рост за счет применения новых технологий для освоения новых рынков, в то время как в циклическом - происходит обслуживание одного и того же большого рынка примерно одними и теми же средствами.
Давайте приведем примеры компаний из каждого сектора, которые «на слуху», чтобы было понятнее:
🛡Защитный супер-сектор
1️⃣Товары первой необходимости - Procter & Gamble, Coca Cola и тд
2️⃣Здравоохранение - Pfizer, Johnson & Johnson и другие фарм-компании
3️⃣Коммунальные услуги - Мосэнерго, ТГК, Россети (зарубежных известных не нашел)
🚴♂️Циклический супер-сектор
1️⃣Сырьевая промышленность - En+ Group, Алроса, НЛМК и тд
2️⃣Потребительский (кроме товаров первой необходимости) - Hyundai Motor Company, McDonald’s, Cinemark Holding
3️⃣Финансовый сектор - Allianz, Commonwealth Bank, Сбербанк и тд
4️⃣Недвижимость - Equinix, ПИК, Группа ЛСР
📈Чувствительный супер-сектор
1️⃣Телеком - AT&T, Vodafone, МТС
2️⃣Энергетика - BP, Chevron, Royal Dutch Shell
3️⃣Промышленность - General Electric, Boeing, Lockheed Martin
4️⃣Технологии - Apple, Google, Microsoft
Ниже привожу табличку с долями, приходящимися на каждую из отраслей в мировой экономике, на которую можно ориентироваться, если хотите диверсифицировать свой портфель по отраслям.
Продолжаем следить за IPO популярных компаний. Если пропустили, тут можно почитать серию постов об IPO Ozon (https://t.me/nado_bb/323)
Итак на этой неделе на биржу выходит небезызвестный сервис по аренде жилья Airbnb, который уже не первый год, за исключением 2020🤦♂️, отлично заменяет мне Boking.com и прочие.
Что известно:
➡️Дата IPO: 9 декабря, то есть в эту среду. На самом деле все должно было случится еще в марте, но по понятным причинам случился перенос на конец года. Не знаю правда, насколько это логично на фоне второй волны пандемии…
➡️Биржа: NASDAQ, то есть, по идее, Airbnb также должен появиться в приложении большинства российских брокеров, как это было с Ozon.
➡️Цена акций на старте торгов: $56-60. Кстати, предыдущий ценовой диапазон, о котором бы шла речь, если бы IPO случилось в апреле, был $44-50.
Почему же компания решила выйти на биржу не дожидаясь затишья с пандемией?🧐
Тут стоит говорить в первую очередь о контрмерах. Дело в том, что за счет сокращений и оптимизаций, компания держится на плаву гораздо лучше конкурентов. Например, выручка за III квартал у Airbnb снизилась только на 18%, когда как у их основного конкурента, Booking, она упала на целых 48%.
Кроме прочего, направление «внутренних путешествий», «путешествий на небольшие расстояния» показали очень хорошую устойчивость к кризису. Привет, удаленка и возможность передвигаться в пределах страны!😊
Кроме того, как и в случае с авиа сектором, основная ставка делается на возврат компании на прежнюю траекторию роста и, как следствие, на значительный рост стоимости акций - когда закончится вся эта канитель с вирусом. Короче говоря - игра вдолгую.
В общем, следим за новостями и наблюдаем дальше. Лично мне пока не хочется вкладываться в эту бумагу с таким количеством неопределённости вокруг туристической отрасли - даже с учётом хороших текущих показателей компании. А вы что думаете, друзья?
Итак на этой неделе на биржу выходит небезызвестный сервис по аренде жилья Airbnb, который уже не первый год, за исключением 2020🤦♂️, отлично заменяет мне Boking.com и прочие.
Что известно:
➡️Дата IPO: 9 декабря, то есть в эту среду. На самом деле все должно было случится еще в марте, но по понятным причинам случился перенос на конец года. Не знаю правда, насколько это логично на фоне второй волны пандемии…
➡️Биржа: NASDAQ, то есть, по идее, Airbnb также должен появиться в приложении большинства российских брокеров, как это было с Ozon.
➡️Цена акций на старте торгов: $56-60. Кстати, предыдущий ценовой диапазон, о котором бы шла речь, если бы IPO случилось в апреле, был $44-50.
Почему же компания решила выйти на биржу не дожидаясь затишья с пандемией?🧐
Тут стоит говорить в первую очередь о контрмерах. Дело в том, что за счет сокращений и оптимизаций, компания держится на плаву гораздо лучше конкурентов. Например, выручка за III квартал у Airbnb снизилась только на 18%, когда как у их основного конкурента, Booking, она упала на целых 48%.
Кроме прочего, направление «внутренних путешествий», «путешествий на небольшие расстояния» показали очень хорошую устойчивость к кризису. Привет, удаленка и возможность передвигаться в пределах страны!😊
Кроме того, как и в случае с авиа сектором, основная ставка делается на возврат компании на прежнюю траекторию роста и, как следствие, на значительный рост стоимости акций - когда закончится вся эта канитель с вирусом. Короче говоря - игра вдолгую.
В общем, следим за новостями и наблюдаем дальше. Лично мне пока не хочется вкладываться в эту бумагу с таким количеством неопределённости вокруг туристической отрасли - даже с учётом хороших текущих показателей компании. А вы что думаете, друзья?
Ребалансировка📊
Предположим, что вы собрали «портфель мечты». Теперь можно не проверять судорожно его состояние каждую минуту, так как вы диверсифицировали его по типам активов, странам и отраслям. Максимальная просадка составит процентов 20 в самый жуткий кризис. Но действительно ли можно расслабиться?
Вообще говоря, в этом и суть, расслабиться можно. Но через год вы можете обнаружить, что максимальная ожидаемая просадка стала уже 30 процентов. Что же произошло?🤔
А произошло следующее. Допустим вы вложились в компании с большим потенциалом роста и одна из них «выстрелила» - скажем, акции удвоились. Ваш портфель существенно опередил инфляцию, ключевую ставку и доходы по облигациям.
Более серьезная просадка - это уже не очень комфортно😨 Что же делать?
Основная идея состоит в том, чтобы восстановить исходное соотношение активов в вашем портфеле, ведь у вас уже был «портфель мечты»🤯
1️⃣Если подорожали все акции из-за роста рыка - можно продать понемногу каждой компании. Взамен приобрести облигаций/золота, чтобы восстановить исходные пропорции.
2️⃣Если выстрелили одна-две компании и их доля в портфеле стала слишком большой, продаем частично их акции, покупаем соотвественно понемногу других акций (чтобы вернуть соотношений компаний между собой) и облигаций/золота (так как рост всего 1-2 компаний не отменяет того факта, что доля других активов стала ниже)
А стоит ли продавать то, что хорошо растет❓
Вообще-то не обязательно, если только вас не пугает возросший размер просадки из-за этой части портфеля. Давайте разберём на примере, который уже начали обсуждать выше:
Предположим ваш портфель состоит на 100к₽ из облигаций и на 50к₽ из акций. Допустим, максимальное изменение стоимости акций может составить 60% в минус и 100% в плюс.
В худшем случае вы готовы смириться с тем, что 50к₽ акций в моменте могут опуститься до 20к₽, а общая стоимость портфеля 100к₽ (облигации не меняют стоимости) + 20к₽ (акции после временного снижения) = 120к₽.
Но предположим, что вам повезло, и через год акции стали стоить 100к₽ (стоимость удвоилась), а облигации остались 100к₽ (то есть суммарно ваш портфель стоит 200к₽). Но теперь максимальное изменение цены акций (60% их стоимости) составляет уже не 30к₽, а все 60 к₽, а это уже 30% портфеля😱.
Если вы в следующем году всё-таки потеряете эти 30%, вы останетесь с суммой в 140к₽, но ведь это все равно больше, чем те 120к₽ до которых вы готовы были просесть в начальный момент времени, не так ли?🤔
В таком случае, может быть стоит увеличить ваш «комфортный» лимит просадки, ведь кажется вы купили что-то стоящее😉? Решать вам, готовы ли вы к этому морально😅
А если акции подешевели, все наоборот❓
Если выше мы рассматривали позитивный сценарий, когда акции планомерно растут, оправдывая ваши ожидания, то когда рынок переживает кризис и доля акций становится ниже, вас может смутить необходимость покупать «падающие» активы, верно?😳 И при этом нужно продавать стабильные облигации или подросшее золото🤭
Очевидно риск банкротств компаний в кризис только возрастает, поэтому покупать «что угодно» все же не стоит. Но и понятно, что чем дешевле вы возьмете актив в кризис, тем больший потенциал роста он будет иметь, но и тем больший риск будет нести для вас.
❓Что это могут быть за риски
Основных для вас, как инвестора, два:
1️⃣Банкротство компании
2️⃣Дополнительная эмиссия акций (подробно описывал здесь https://t.me/nado_bb/349)
И то и другое не сулит ничего хорошего. Однако если вы тщательно отбирали компании в свой портфель и следите за их «самочувствием», вас не должна беспокоить ни просадка акций конкретной компании ни внутри вашего портфеля, ни снаружи, так как на этом можно также хорошо заработать в будущем😉
Предположим, что вы собрали «портфель мечты». Теперь можно не проверять судорожно его состояние каждую минуту, так как вы диверсифицировали его по типам активов, странам и отраслям. Максимальная просадка составит процентов 20 в самый жуткий кризис. Но действительно ли можно расслабиться?
Вообще говоря, в этом и суть, расслабиться можно. Но через год вы можете обнаружить, что максимальная ожидаемая просадка стала уже 30 процентов. Что же произошло?🤔
А произошло следующее. Допустим вы вложились в компании с большим потенциалом роста и одна из них «выстрелила» - скажем, акции удвоились. Ваш портфель существенно опередил инфляцию, ключевую ставку и доходы по облигациям.
Более серьезная просадка - это уже не очень комфортно😨 Что же делать?
Основная идея состоит в том, чтобы восстановить исходное соотношение активов в вашем портфеле, ведь у вас уже был «портфель мечты»🤯
1️⃣Если подорожали все акции из-за роста рыка - можно продать понемногу каждой компании. Взамен приобрести облигаций/золота, чтобы восстановить исходные пропорции.
2️⃣Если выстрелили одна-две компании и их доля в портфеле стала слишком большой, продаем частично их акции, покупаем соотвественно понемногу других акций (чтобы вернуть соотношений компаний между собой) и облигаций/золота (так как рост всего 1-2 компаний не отменяет того факта, что доля других активов стала ниже)
А стоит ли продавать то, что хорошо растет❓
Вообще-то не обязательно, если только вас не пугает возросший размер просадки из-за этой части портфеля. Давайте разберём на примере, который уже начали обсуждать выше:
Предположим ваш портфель состоит на 100к₽ из облигаций и на 50к₽ из акций. Допустим, максимальное изменение стоимости акций может составить 60% в минус и 100% в плюс.
В худшем случае вы готовы смириться с тем, что 50к₽ акций в моменте могут опуститься до 20к₽, а общая стоимость портфеля 100к₽ (облигации не меняют стоимости) + 20к₽ (акции после временного снижения) = 120к₽.
Но предположим, что вам повезло, и через год акции стали стоить 100к₽ (стоимость удвоилась), а облигации остались 100к₽ (то есть суммарно ваш портфель стоит 200к₽). Но теперь максимальное изменение цены акций (60% их стоимости) составляет уже не 30к₽, а все 60 к₽, а это уже 30% портфеля😱.
Если вы в следующем году всё-таки потеряете эти 30%, вы останетесь с суммой в 140к₽, но ведь это все равно больше, чем те 120к₽ до которых вы готовы были просесть в начальный момент времени, не так ли?🤔
В таком случае, может быть стоит увеличить ваш «комфортный» лимит просадки, ведь кажется вы купили что-то стоящее😉? Решать вам, готовы ли вы к этому морально😅
А если акции подешевели, все наоборот❓
Если выше мы рассматривали позитивный сценарий, когда акции планомерно растут, оправдывая ваши ожидания, то когда рынок переживает кризис и доля акций становится ниже, вас может смутить необходимость покупать «падающие» активы, верно?😳 И при этом нужно продавать стабильные облигации или подросшее золото🤭
Очевидно риск банкротств компаний в кризис только возрастает, поэтому покупать «что угодно» все же не стоит. Но и понятно, что чем дешевле вы возьмете актив в кризис, тем больший потенциал роста он будет иметь, но и тем больший риск будет нести для вас.
❓Что это могут быть за риски
Основных для вас, как инвестора, два:
1️⃣Банкротство компании
2️⃣Дополнительная эмиссия акций (подробно описывал здесь https://t.me/nado_bb/349)
И то и другое не сулит ничего хорошего. Однако если вы тщательно отбирали компании в свой портфель и следите за их «самочувствием», вас не должна беспокоить ни просадка акций конкретной компании ни внутри вашего портфеля, ни снаружи, так как на этом можно также хорошо заработать в будущем😉
Я выше писал про выход на биржу компании Airbnb (https://t.me/nado_bb/399) - дата скорректирована на 10 декабря. А сегодня проводит своё IPO компани DoorDash - это условно американская Яндекс.Еда если кто не в курсе.
Вообще этот декабрь станем самым активным за всю историю месяцем по IPO в США. Как думаете с чем это связано?🤔
Просто представьте:
➡️объем размещений превысит декабрьские рекорды $8.3 млрд в 2001 и 2003гг
➡️с начала 2020г компании США уже разместили акций на $156 млрд
При этом следующий год аналитики характеризуют как очень тяжёлый для восстановления мировой экономики. Сегодняшние цены на акции считаются очень высокими, но при этом они идут ещё и ещё вверх, надувая пузырь🤔
Все это говорит о том, что должна случиться коррекция - то есть ожидания о восстановлении прибылей должны разбиться о суровую реальность (после очередных отчётностей), эйфория от появления вакцины пройдёт, а цены на акции должны опуститься.
Похоже на то, что компании, которые проводят IPO сейчас, беспокоятся, что в следующем году пришлось бы привлекать деньги по гораздо более низкой оценке, а в текущих условиях для большинства это роскошь. Та же Airbnb увольняла сотрудников и привлекала два раза по миллиарду долларов (https://t.me/nado_bb/107), чтобы пережить карантин.
Почему сейчас❓
Есть такое явление «новогоднее ралли», это рост цен на акции перед новым годом, который происходит почти каждый год. Связано это сразу с несколькими факторами:
- Ожидание больших прибылей потребительских компаний. Традиция исторически пришла из США, где последние месяцы года связаны с двумя крупными семейными праздниками - Днём Благодарения и Рождеством. Как следствие, люди тратят много денег на подарки и организацию праздника. Так что ожидания таких больших прибылей вполне оправданы, по крайней мере на их рынках.
- Дополнительный стимул - это закрытие финансового года во многих компаниях. Стандартная картина для игроков во многих отраслях «сливать» (т.е. делать вид, что кто-то из сотрудников разгласил секретные данные, хотя на самом деле это делается нарочно) последние плановые бюджеты в конце IV квартала, чтобы завершить год на мажорной ноте. Как следствие - резкое улучшение финансовых показателей.
- Также и сами инвесторы или менеджеры крупных фондов, чей годовой бонус завязан на личные результаты по проведённым сделкам, проводят ребалансировки (что это такое, я рассказывал в предыдущем посте) портфелей, избавляюсь от «отработавших» активов и закупая новые. Сами понимаете, насколько сильно это может подстегнуть спрос.
А чего ожидать от российского рынка ❓
Думаю, картина во много будет походить на то, что происходит в США, но с поправкой на масштаб. То есть все тот же рост спроса на потребительские товары и, как следствие, увеличение количества проведённых транзакций.
Стоит ли входить на рынок в период новогоднего ралли, вопрос как всегда спорный, особенно в этом году🤦♂️ Сейчас мы и так наблюдаем рынок на исторических хаях, так что идея вкладывать деньги в акции сейчас, лично у меня вызывает только лишнюю тревогу.
А как вы думаете, будет ли в следующем году коррекция, или все же стоит вложиться как минимум в потребительские и финансовые секторы прямо сейчас?
Вообще этот декабрь станем самым активным за всю историю месяцем по IPO в США. Как думаете с чем это связано?🤔
Просто представьте:
➡️объем размещений превысит декабрьские рекорды $8.3 млрд в 2001 и 2003гг
➡️с начала 2020г компании США уже разместили акций на $156 млрд
При этом следующий год аналитики характеризуют как очень тяжёлый для восстановления мировой экономики. Сегодняшние цены на акции считаются очень высокими, но при этом они идут ещё и ещё вверх, надувая пузырь🤔
Все это говорит о том, что должна случиться коррекция - то есть ожидания о восстановлении прибылей должны разбиться о суровую реальность (после очередных отчётностей), эйфория от появления вакцины пройдёт, а цены на акции должны опуститься.
Похоже на то, что компании, которые проводят IPO сейчас, беспокоятся, что в следующем году пришлось бы привлекать деньги по гораздо более низкой оценке, а в текущих условиях для большинства это роскошь. Та же Airbnb увольняла сотрудников и привлекала два раза по миллиарду долларов (https://t.me/nado_bb/107), чтобы пережить карантин.
Почему сейчас❓
Есть такое явление «новогоднее ралли», это рост цен на акции перед новым годом, который происходит почти каждый год. Связано это сразу с несколькими факторами:
- Ожидание больших прибылей потребительских компаний. Традиция исторически пришла из США, где последние месяцы года связаны с двумя крупными семейными праздниками - Днём Благодарения и Рождеством. Как следствие, люди тратят много денег на подарки и организацию праздника. Так что ожидания таких больших прибылей вполне оправданы, по крайней мере на их рынках.
- Дополнительный стимул - это закрытие финансового года во многих компаниях. Стандартная картина для игроков во многих отраслях «сливать» (т.е. делать вид, что кто-то из сотрудников разгласил секретные данные, хотя на самом деле это делается нарочно) последние плановые бюджеты в конце IV квартала, чтобы завершить год на мажорной ноте. Как следствие - резкое улучшение финансовых показателей.
- Также и сами инвесторы или менеджеры крупных фондов, чей годовой бонус завязан на личные результаты по проведённым сделкам, проводят ребалансировки (что это такое, я рассказывал в предыдущем посте) портфелей, избавляюсь от «отработавших» активов и закупая новые. Сами понимаете, насколько сильно это может подстегнуть спрос.
А чего ожидать от российского рынка ❓
Думаю, картина во много будет походить на то, что происходит в США, но с поправкой на масштаб. То есть все тот же рост спроса на потребительские товары и, как следствие, увеличение количества проведённых транзакций.
Стоит ли входить на рынок в период новогоднего ралли, вопрос как всегда спорный, особенно в этом году🤦♂️ Сейчас мы и так наблюдаем рынок на исторических хаях, так что идея вкладывать деньги в акции сейчас, лично у меня вызывает только лишнюю тревогу.
А как вы думаете, будет ли в следующем году коррекция, или все же стоит вложиться как минимум в потребительские и финансовые секторы прямо сейчас?
Трамп опять написал в твиттере, что станет президентом
А потом началось налоговое расследование в отношении сына Байдена, связанное с потенциально имевшими место коррупцией и связях с украинскими нефтяниками. И тут же Техас и ещё 17 штатов обратились в суд с требованием признать недействительными результаты выборов.
Как думаете, у Трампа есть какие-то шансы?🤔 Казалось он уже сдался, во всяком случае несколько недель не было заметных действий с его стороны, и кроме того, он уже начал процедуру передачи власти.
А потом началось налоговое расследование в отношении сына Байдена, связанное с потенциально имевшими место коррупцией и связях с украинскими нефтяниками. И тут же Техас и ещё 17 штатов обратились в суд с требованием признать недействительными результаты выборов.
Как думаете, у Трампа есть какие-то шансы?🤔 Казалось он уже сдался, во всяком случае несколько недель не было заметных действий с его стороны, и кроме того, он уже начал процедуру передачи власти.
Тинькофф - красавцы конечно, такая капитализация по сравнению с ВТБ при в 22 раза меньшем объёме активов. А ВТБ бьет все рекорды по неэффективности госбанков🤦♂️
Forwarded from Тинькофф Инвестиции
🏇🏻Да, мы на коне!
По количеству подписчиков в телеграме мы ВТБ еще не обогнали, ну и ладно. Зато обогнали по капитализации! 10 декабря к 13:00 «Тинькофф» стоил $6,73 млрд, а ВТБ — $6,65 млрд.
И это при том, что государственный банк ВТБ занимает второе место по активам (15,8 трлн рублей), а частный «Тинькофф» — 17-е (696 млрд рублей).
В чем секрет? В вас. Сами мы не можем комментировать себя, но спасибо коллегам из БКС . Они идеально сформулировали: «По мере того как розничные инвесторы становятся основными игроками на российском рынке капитала, «Тинькофф» захватывает рынок на ура. Это свидетельствует о сдвиге парадигмы в сторону розничных инвесторов в России», — написали аналитики БКС в своей записке для инвесторов (есть у Forbes).
Дальше действовать будем мы!
По количеству подписчиков в телеграме мы ВТБ еще не обогнали, ну и ладно. Зато обогнали по капитализации! 10 декабря к 13:00 «Тинькофф» стоил $6,73 млрд, а ВТБ — $6,65 млрд.
И это при том, что государственный банк ВТБ занимает второе место по активам (15,8 трлн рублей), а частный «Тинькофф» — 17-е (696 млрд рублей).
В чем секрет? В вас. Сами мы не можем комментировать себя, но спасибо коллегам из БКС . Они идеально сформулировали: «По мере того как розничные инвесторы становятся основными игроками на российском рынке капитала, «Тинькофф» захватывает рынок на ура. Это свидетельствует о сдвиге парадигмы в сторону розничных инвесторов в России», — написали аналитики БКС в своей записке для инвесторов (есть у Forbes).
Дальше действовать будем мы!
🧟♂️Компании-зомби
Оказывается, кроме обычных компаний, на бирже можно встретить живых мертвецов😱
Ладно, они не менее живые, чем остальные, с точки зрения наличия сотрудников из числа смертных, но вот в части финансовых показателей у них, скажем так, есть один нюанс🤨
Компанию называют зомби, если у нее регулярно хватает деньги, чтобы обслуживать свои долги (погашать проценты по кредитам/займам), но не хватает денег, чтобы погасить их совсем.
Термин появился в начале девяностых и применяли его в отношении японских компаний в период так называемого «потерянного десятилетия» после лопнувшего финансового пузыря🇯🇵📉
При этом индекс Nikkei 225, который характеризует состояние цен акций крупнейших компаний Японии, представьте себе, в долгосрочной перспективе после этого кризиса, произошедшего в 1990, начал расти только в 2012 году. Сейчас если смотреть на график индекса, то вкладываться в акции японских компаний в на долгосрок было очень плохой идеей на протяжении 20 лет🤭
Так вот, считается, что компании-зомби Японии продолжают и до сих пор жить только за счёт вливаний кредитов с процентной ставкой ниже рыночной, а плохое корпоративное управление и сейчас является причиной низкого роста объёмов производства🤦♂️
Что интересно, количество компаний-зомби постоянно растет с 2% в конце 80-х годов до чуть ли не 15% сейчас.
Оказывается бывают еще и стартапы-зомби🧟♂️ Принципиальных отличий в общем нет. Стартап создается для очень быстрого роста, но когда этого оне происходит, он может жить столько, сколько инвесторы будут готовы его содержать в надежде на то, что стремительное развитие все же последует в будущем😬
Вообще, многие считали (считают) Tesla компанией-зомби. Большую часть времени компания функционировала за счет массовых предоплат за еще не произведенные (или даже не разработанные) автомобили. Сейчас, кажется, все иначе, но это не точно😂
Чтобы привести пример, оказывается, довольно сложно найти известную по-настоящему зомби-компанию. Так про крупнейших операторов круизных лайнеров Carnival и Royal Caribbean встречаются мнения, что если до коронакризиса они не были зомби-компаниями, то уж после него точно будут.
Остерегайтесь зомби-компаний🧟♂️
Оказывается, кроме обычных компаний, на бирже можно встретить живых мертвецов😱
Ладно, они не менее живые, чем остальные, с точки зрения наличия сотрудников из числа смертных, но вот в части финансовых показателей у них, скажем так, есть один нюанс🤨
Компанию называют зомби, если у нее регулярно хватает деньги, чтобы обслуживать свои долги (погашать проценты по кредитам/займам), но не хватает денег, чтобы погасить их совсем.
Термин появился в начале девяностых и применяли его в отношении японских компаний в период так называемого «потерянного десятилетия» после лопнувшего финансового пузыря🇯🇵📉
При этом индекс Nikkei 225, который характеризует состояние цен акций крупнейших компаний Японии, представьте себе, в долгосрочной перспективе после этого кризиса, произошедшего в 1990, начал расти только в 2012 году. Сейчас если смотреть на график индекса, то вкладываться в акции японских компаний в на долгосрок было очень плохой идеей на протяжении 20 лет🤭
Так вот, считается, что компании-зомби Японии продолжают и до сих пор жить только за счёт вливаний кредитов с процентной ставкой ниже рыночной, а плохое корпоративное управление и сейчас является причиной низкого роста объёмов производства🤦♂️
Что интересно, количество компаний-зомби постоянно растет с 2% в конце 80-х годов до чуть ли не 15% сейчас.
Оказывается бывают еще и стартапы-зомби🧟♂️ Принципиальных отличий в общем нет. Стартап создается для очень быстрого роста, но когда этого оне происходит, он может жить столько, сколько инвесторы будут готовы его содержать в надежде на то, что стремительное развитие все же последует в будущем😬
Вообще, многие считали (считают) Tesla компанией-зомби. Большую часть времени компания функционировала за счет массовых предоплат за еще не произведенные (или даже не разработанные) автомобили. Сейчас, кажется, все иначе, но это не точно😂
Чтобы привести пример, оказывается, довольно сложно найти известную по-настоящему зомби-компанию. Так про крупнейших операторов круизных лайнеров Carnival и Royal Caribbean встречаются мнения, что если до коронакризиса они не были зомби-компаниями, то уж после него точно будут.
Остерегайтесь зомби-компаний🧟♂️
Друзья, предлагаю вспомнить новость месячной давности (https://t.me/nado_bb/307).
Тогда рынок буквально таки перевернулся с ног на голову, после заявления компании Pfizer о завершении тестирования их вакцины от коронавирус.
Почему же нужно об этом вспомнить?
Дело в том, что сегодня первый торговый день после субботней новости о том, что Власти США одобрили использование этой вакцины. Пока ещё президент Трамп пообещал начать массовую вакцинацию в течение 24 часов. Доставку вакцины кстати будут о обеспечивать компании FedEx и UPS.
Вообщем друзья, я конечно ни на что не намекаю, но неделя обещает быть действительно жаркой😏
Тогда рынок буквально таки перевернулся с ног на голову, после заявления компании Pfizer о завершении тестирования их вакцины от коронавирус.
Почему же нужно об этом вспомнить?
Дело в том, что сегодня первый торговый день после субботней новости о том, что Власти США одобрили использование этой вакцины. Пока ещё президент Трамп пообещал начать массовую вакцинацию в течение 24 часов. Доставку вакцины кстати будут о обеспечивать компании FedEx и UPS.
Вообщем друзья, я конечно ни на что не намекаю, но неделя обещает быть действительно жаркой😏
Давненько мы с вами не смотрели на Теслу 🤔
А тем временем, Илон Маск заявил, что у компании есть проблема спроса, который немного превышает мощности производства.🤦♂️
Tesla старается спрос удовлетворить и хочет поставить рекордное количество автомобилей в этом квартале, чтобы достичь 500 000 поставок в 2020 году. Для достижения этой цели ей необходимо поставить более 181 000 автомобилей в этом квартале. Думаю, что, если они перевыполнят эту планку, цена акций ещё подскочит. Посмотрим, на их следующий квартальный отчёт. 🤷♂️
Что тут сказать? По оценке simplywallst компания переоценена уже на 366%, т.е. почти в 5 раз 🙈 Но информационный фон продолжает толкать её курс всё выше в космос. С одной стороны, каждый раз, когда я смотрю на Теслу, меня покусывает чувство, что "надо было брать". 😭
Но с другой стороны, если пузырь вокруг неё вдруг лопнет, и цена упадёт до уровня "справедливой цены", то я потеряю 50-80% вложенных в неё средств. Как долгосрочный инвестор, я совершенно не хочу ежедневно дёргаться и проверять по 10 раз сводки новостей, чтобы вовремя уловить начало лопания этого пузыря и успеть быстро продать актив. 🙅♂️ Свои нервы дороже, чем те несколько сотен долларов, которые я мог бы заработать, купив 2-3 акции Теслы.
Друзья, а вы как считаете, Теслу надо было брать?
А тем временем, Илон Маск заявил, что у компании есть проблема спроса, который немного превышает мощности производства.🤦♂️
Tesla старается спрос удовлетворить и хочет поставить рекордное количество автомобилей в этом квартале, чтобы достичь 500 000 поставок в 2020 году. Для достижения этой цели ей необходимо поставить более 181 000 автомобилей в этом квартале. Думаю, что, если они перевыполнят эту планку, цена акций ещё подскочит. Посмотрим, на их следующий квартальный отчёт. 🤷♂️
Что тут сказать? По оценке simplywallst компания переоценена уже на 366%, т.е. почти в 5 раз 🙈 Но информационный фон продолжает толкать её курс всё выше в космос. С одной стороны, каждый раз, когда я смотрю на Теслу, меня покусывает чувство, что "надо было брать". 😭
Но с другой стороны, если пузырь вокруг неё вдруг лопнет, и цена упадёт до уровня "справедливой цены", то я потеряю 50-80% вложенных в неё средств. Как долгосрочный инвестор, я совершенно не хочу ежедневно дёргаться и проверять по 10 раз сводки новостей, чтобы вовремя уловить начало лопания этого пузыря и успеть быстро продать актив. 🙅♂️ Свои нервы дороже, чем те несколько сотен долларов, которые я мог бы заработать, купив 2-3 акции Теслы.
Друзья, а вы как считаете, Теслу надо было брать?
Гэпы при открытии торгов
По просьбе самого активного подписчика разбираем тему гэпов при открытии торгов. Кстати, если у вас есть вопрос, который вам хотелось бы, чтобы я разобрал, пишите его в комментах под самым свежим постом или поддерживайте в комментах уже предложенные темы, если они актуальны.
🤔Что такое гэп?
Мы уже разбирали замысловатые графики, которые называют японскими свечами (https://t.me/nado_bb/321).
Напомню, что на них каждый временной отрезок (будь то минута, час, день и тд) отображается как прямоугольник с «усиками». Выглядит не понятно, но суть, на самом деле, очень простая.
Низ и верх прямоугольника - это цены открытия (момент времени начала интервала) и закрытия (момент времени конца интервала). А усики означают максимальную и минимальную цены за весь интервал, которые, разумеется, могут сильно отличаться от цен открытия и закрытия, поэтому обычно «торчат» вверх и вниз от прямоугольника.
Понять, куда шла цена в прямоугольнике, можно по цвету - красный или чёрный (в зависимости от цветовой гаммы) соответствуют движению вниз, а зелёный или белый - вверх.
Так вот, гэпом называется такое событие, когда начало следующего интервала сильно отстоит от конца предыдущего по цене. При этом, в небольшом отличии нет ничего необычного, так как моменты времени конца и начала соседних интервалов все же отличаются.
Но вот когда это действительно хорошо заметно, если между торговыми сессиями был перерыв и в этом перерыве прошла новость, которая сильно меняет мнение трейдеров о цене какого-либо актива. Чаще (или лучше сказать в более заметном формате) такое случается с фьючерсами, реже с акциями.
Предположим, после закрытия торгов на чикагской бирже стало известно о разрыве соглашения о снижении добычи нефти. Часть крупных производителей решили, что им выгоднее продавать много, но дёшево, чем обвалили цены на нефтяные фьючерсы (на всякий, что такое фьючерсы https://t.me/nado_bb/121). Биржа закрыта, поэтому с ценой ничего не происходит, а вот утром цена открытия будет сильно ниже, чем была на закрытии торговой сессии. На графике мы увидим что верх новой свечи будет сильно ниже низа предыдущей.
🤨Но что происходит на других биржах в это время?
Во время выхода новости о разрыве соглашения может (и наверняка) работать какая-то другая биржа, трейдеры на которой будут реагировать похожим образом, как реагировали бы трейдеры на чикагской бирже. То есть с большой вероятностью мы увидим обвал котировок на других биржах (которые открыты в момент выхода новости). Но какой будет величина этого «обвала» судить сложно.
Дело в том, что текущая цена актива на бирже - это всего лишь цифра, по которой одни готовы покупать, а другие - продавать. И это соотношение на разных биржах может быть различным. Поэтому возможны любые развития событий по изменению цен на биржах, которые работают со временным сдвигом, причём существенными расхождения в первую очередь возникают в моменты, когда одна биржа открыта, а другая закрыта (как в примере), так как если они обе открыты и цены на актив разные, часть трейдеров (которые торгуют одновременно на разных площадках) просто совершат сделки там, где это выгоднее, чем скомпенсируют цены до одного уровня.
Так вот, если вернуться к примеру, может случиться, что сначала произойдёт локальное, например, небольшое изменение после негативной новости на одной бирже, а после открытия другой биржи (на которой объём торгов, например, во много раз больше), последует обвал, который потянет за собой цену и на первой бирже. Либо может произойти все наоборот, если цена на первой бирже в панике упала очень низко, и открытие большой биржи может ее перетянуть 👆.
По просьбе самого активного подписчика разбираем тему гэпов при открытии торгов. Кстати, если у вас есть вопрос, который вам хотелось бы, чтобы я разобрал, пишите его в комментах под самым свежим постом или поддерживайте в комментах уже предложенные темы, если они актуальны.
🤔Что такое гэп?
Мы уже разбирали замысловатые графики, которые называют японскими свечами (https://t.me/nado_bb/321).
Напомню, что на них каждый временной отрезок (будь то минута, час, день и тд) отображается как прямоугольник с «усиками». Выглядит не понятно, но суть, на самом деле, очень простая.
Низ и верх прямоугольника - это цены открытия (момент времени начала интервала) и закрытия (момент времени конца интервала). А усики означают максимальную и минимальную цены за весь интервал, которые, разумеется, могут сильно отличаться от цен открытия и закрытия, поэтому обычно «торчат» вверх и вниз от прямоугольника.
Понять, куда шла цена в прямоугольнике, можно по цвету - красный или чёрный (в зависимости от цветовой гаммы) соответствуют движению вниз, а зелёный или белый - вверх.
Так вот, гэпом называется такое событие, когда начало следующего интервала сильно отстоит от конца предыдущего по цене. При этом, в небольшом отличии нет ничего необычного, так как моменты времени конца и начала соседних интервалов все же отличаются.
Но вот когда это действительно хорошо заметно, если между торговыми сессиями был перерыв и в этом перерыве прошла новость, которая сильно меняет мнение трейдеров о цене какого-либо актива. Чаще (или лучше сказать в более заметном формате) такое случается с фьючерсами, реже с акциями.
Предположим, после закрытия торгов на чикагской бирже стало известно о разрыве соглашения о снижении добычи нефти. Часть крупных производителей решили, что им выгоднее продавать много, но дёшево, чем обвалили цены на нефтяные фьючерсы (на всякий, что такое фьючерсы https://t.me/nado_bb/121). Биржа закрыта, поэтому с ценой ничего не происходит, а вот утром цена открытия будет сильно ниже, чем была на закрытии торговой сессии. На графике мы увидим что верх новой свечи будет сильно ниже низа предыдущей.
🤨Но что происходит на других биржах в это время?
Во время выхода новости о разрыве соглашения может (и наверняка) работать какая-то другая биржа, трейдеры на которой будут реагировать похожим образом, как реагировали бы трейдеры на чикагской бирже. То есть с большой вероятностью мы увидим обвал котировок на других биржах (которые открыты в момент выхода новости). Но какой будет величина этого «обвала» судить сложно.
Дело в том, что текущая цена актива на бирже - это всего лишь цифра, по которой одни готовы покупать, а другие - продавать. И это соотношение на разных биржах может быть различным. Поэтому возможны любые развития событий по изменению цен на биржах, которые работают со временным сдвигом, причём существенными расхождения в первую очередь возникают в моменты, когда одна биржа открыта, а другая закрыта (как в примере), так как если они обе открыты и цены на актив разные, часть трейдеров (которые торгуют одновременно на разных площадках) просто совершат сделки там, где это выгоднее, чем скомпенсируют цены до одного уровня.
Так вот, если вернуться к примеру, может случиться, что сначала произойдёт локальное, например, небольшое изменение после негативной новости на одной бирже, а после открытия другой биржи (на которой объём торгов, например, во много раз больше), последует обвал, который потянет за собой цену и на первой бирже. Либо может произойти все наоборот, если цена на первой бирже в панике упала очень низко, и открытие большой биржи может ее перетянуть 👆.
Друзья, комментарий к последнему посту вдохновил меня запустить серию, посвящённую работе биржи в целом. Благодарю подписчика за мысли и еще раз призываю вас делиться своим мнением в комментариях к постам!
Итак, «Как работает биржа?»
Разбираться мне проще всего на примере нашей Московской фондовой биржи. Давайте представим, что мы вошли в большой супермаркет, в котором каждый из рядов полок посвящен определенному типу товаров, также и биржа состоит из разных секций, основные из них – фондовый, срочный, валютный и товарный рынки. В каждой такой секции действуют свои «правила игры».
Поскольку мы говорим в основном о торговле акциями и облигациями, интересовать нас будет именно фондовый рынок.
Какие «правила игры» на фондовом рынке?
Основные пункты повестки следующие:
• Order-driven market
• Центральный контрагент
• Частичное обеспечение
• Отложенное исполнение
В этом посте разберемся с первым пунктом.
Order-driven market.
Фондовый рынок – это рынок анонимных конкурирующих между собой заявок на покупку и продажу.
Если две заявки на покупку и продажу пересекаются по условиям, то есть цене, они осуществляются автоматически – заключается сделка. Для вас этот момент отражен в виде уведомления о совершившейся сделке в приложении-брокере. Для рынка такая цена приобретает статус «рыночной».
Тут стоит оговориться, что ваша отдельно взятая сделка далеко не единственная на бирже, потому и «рыночная цена» (стоимость акции, которую вы видите в приложении брокера) будет складываться из:
➡️количества сделок в день
➡️объема этих сделок (то есть тех сумм, по котором продавцы и покупатели совершали сделки по данному активу в течении дня)
➡️средней цена сделки
Из этих (на самом деле еще ряда других) факторов складывается «официальная» рыночная цена актива на бирже.
Описанный выше принцип отлично отражает вкладка «стакан» в приложении брокера - количество заявок на покупку и продажу по разным ценам в данный момент.
Сверху вниз идут сначала заявки на продажу, потом на покупку (указывается цена и количество для каждой заявки). Заметьте, как цена сверху вниз уменьшается. Когда вы покупаете единицу актива, вы забираете нижнюю заявку на продажу, когда продаёте - верхнюю из покупки.
Итак, «Как работает биржа?»
Разбираться мне проще всего на примере нашей Московской фондовой биржи. Давайте представим, что мы вошли в большой супермаркет, в котором каждый из рядов полок посвящен определенному типу товаров, также и биржа состоит из разных секций, основные из них – фондовый, срочный, валютный и товарный рынки. В каждой такой секции действуют свои «правила игры».
Поскольку мы говорим в основном о торговле акциями и облигациями, интересовать нас будет именно фондовый рынок.
Какие «правила игры» на фондовом рынке?
Основные пункты повестки следующие:
• Order-driven market
• Центральный контрагент
• Частичное обеспечение
• Отложенное исполнение
В этом посте разберемся с первым пунктом.
Order-driven market.
Фондовый рынок – это рынок анонимных конкурирующих между собой заявок на покупку и продажу.
Если две заявки на покупку и продажу пересекаются по условиям, то есть цене, они осуществляются автоматически – заключается сделка. Для вас этот момент отражен в виде уведомления о совершившейся сделке в приложении-брокере. Для рынка такая цена приобретает статус «рыночной».
Тут стоит оговориться, что ваша отдельно взятая сделка далеко не единственная на бирже, потому и «рыночная цена» (стоимость акции, которую вы видите в приложении брокера) будет складываться из:
➡️количества сделок в день
➡️объема этих сделок (то есть тех сумм, по котором продавцы и покупатели совершали сделки по данному активу в течении дня)
➡️средней цена сделки
Из этих (на самом деле еще ряда других) факторов складывается «официальная» рыночная цена актива на бирже.
Описанный выше принцип отлично отражает вкладка «стакан» в приложении брокера - количество заявок на покупку и продажу по разным ценам в данный момент.
Сверху вниз идут сначала заявки на продажу, потом на покупку (указывается цена и количество для каждой заявки). Заметьте, как цена сверху вниз уменьшается. Когда вы покупаете единицу актива, вы забираете нижнюю заявку на продажу, когда продаёте - верхнюю из покупки.
Как работает биржа, ч.2
Центральный контрагент🧐
Сделки на бирже отличаются от сделок между двумя участниками тем, что между ними присутствует посредник (центральный контрагент - далее ЦК), который не только организует сделку, но и обеспечивает безопасность сделки для участников.
Для покупателя ЦК является фактическим продавцом актива, а для продавца - покупателем. Вместо того, чтобы напрямую продавать акции неизвестному вам покупателю, вы продаёте их ЦК, а он в свою очередь продаёт их вполне известному ему участнику торгов.
❓Зачем это нужно
Ну самом деле, вы могли бы торговать ценными бумагами и не на бирже, а просто, например, встретив в баре покупателя на свой актив, ударив по рукам🤝, передав право на актив договором купли-продажи и получив деньги на карточку (разумеется на деле все не так просто, но суть сохраняется) - это, кстати, называется внебиржевой сделкой.
В таком случае могло произойти следующее:
➡️во-первых, вас могли обмануть и не отправить деньги (или любой другой вариант мошенничества),
➡️во-вторых, вы могли напортачить в договоре, что сделка бы не имела юридической силы,
➡️в-третьих, вы могли вообще не найти покупателя на свой актив, так как он живет в другом городе и ходит в другие бары😔.
Поэтому роль биржи и центрального контрагента действительно велика. Первый и второй пункт выполняются на бирже автоматически по нажатию клика в приложении, и если что-то пошло не так у вашего партнера по сделке, то вы можете об этом и не узнать, так как ЦК берет на себя эти риски.
Третий пункт называется обеспечение ликвидности активов, то есть если вы захотите продать или купить что-то, вы сможете это сделать за пару кликов и по рыночной (читайте справедливой, исходя из соотношения спроса и предложения в данный момент) цене.
На Московской бирже роль центрального контрагента выполняет Национальный клиринговый центр, который на 100% принадлежит ПАО «Московская биржа». Для простоты можно ассоциировать эту компанию с самой Московской биржей, суть от этого не меняется.
Пишите в комментах, какие ещё темы интересно увидеть у меня в разборах😉
Центральный контрагент🧐
Сделки на бирже отличаются от сделок между двумя участниками тем, что между ними присутствует посредник (центральный контрагент - далее ЦК), который не только организует сделку, но и обеспечивает безопасность сделки для участников.
Для покупателя ЦК является фактическим продавцом актива, а для продавца - покупателем. Вместо того, чтобы напрямую продавать акции неизвестному вам покупателю, вы продаёте их ЦК, а он в свою очередь продаёт их вполне известному ему участнику торгов.
❓Зачем это нужно
Ну самом деле, вы могли бы торговать ценными бумагами и не на бирже, а просто, например, встретив в баре покупателя на свой актив, ударив по рукам🤝, передав право на актив договором купли-продажи и получив деньги на карточку (разумеется на деле все не так просто, но суть сохраняется) - это, кстати, называется внебиржевой сделкой.
В таком случае могло произойти следующее:
➡️во-первых, вас могли обмануть и не отправить деньги (или любой другой вариант мошенничества),
➡️во-вторых, вы могли напортачить в договоре, что сделка бы не имела юридической силы,
➡️в-третьих, вы могли вообще не найти покупателя на свой актив, так как он живет в другом городе и ходит в другие бары😔.
Поэтому роль биржи и центрального контрагента действительно велика. Первый и второй пункт выполняются на бирже автоматически по нажатию клика в приложении, и если что-то пошло не так у вашего партнера по сделке, то вы можете об этом и не узнать, так как ЦК берет на себя эти риски.
Третий пункт называется обеспечение ликвидности активов, то есть если вы захотите продать или купить что-то, вы сможете это сделать за пару кликов и по рыночной (читайте справедливой, исходя из соотношения спроса и предложения в данный момент) цене.
На Московской бирже роль центрального контрагента выполняет Национальный клиринговый центр, который на 100% принадлежит ПАО «Московская биржа». Для простоты можно ассоциировать эту компанию с самой Московской биржей, суть от этого не меняется.
Пишите в комментах, какие ещё темы интересно увидеть у меня в разборах😉
Друзья, в телеграме есть канал ИнвестОратор. Его автор следит за оперативной ситуацией на рынках и публикует контент, который может быть полезен, в первую очередь, для кратко- и среднесрочных инвесторов.
И, хотя лично я инвестирую долгосрочно, всё равно с интересом почитываю этот канал.
Там вы узнаете много полезного о разных ценных бумагах, их плюсах, минусах и рисках.
А также вас ждёт:
📑 Разбор корпоративных отчётов и компаний
📝 Свежие анонсы
📈 Инвест идеи
🔥 и Многое, многое другое
✅Присоединяйтесь — https://t.me/Investorator
И, хотя лично я инвестирую долгосрочно, всё равно с интересом почитываю этот канал.
Там вы узнаете много полезного о разных ценных бумагах, их плюсах, минусах и рисках.
А также вас ждёт:
📑 Разбор корпоративных отчётов и компаний
📝 Свежие анонсы
📈 Инвест идеи
🔥 и Многое, многое другое
✅Присоединяйтесь — https://t.me/Investorator
Telegram
Сапегин Дмитрий | Инвестиции в базы отдыха
Привет! Рад видеть тебя на моем канале.
Я рассказываю о пассивном доходе и помогаю людям зарабатывать на перепродаже загородных домов, участков, инвестициях в базы отдыха и о услуговом бизнесе.
Наша компания #BlackModule.
По всем вопросам @andreevichDS
Я рассказываю о пассивном доходе и помогаю людям зарабатывать на перепродаже загородных домов, участков, инвестициях в базы отдыха и о услуговом бизнесе.
Наша компания #BlackModule.
По всем вопросам @andreevichDS
Как работает биржа, ч.3
🤔Частичное обеспечение
Когда вы торгуете на бирже, вам доступно частичное обеспечение - оно же кредитное плечо. Это означает, что вы можете купить акций на сумму превышающую ваш баланс в несколько раз. На деле биржа вам одалживает эти деньги (разумеется вы платите ей за это комиссию). В этом случае если цена купленных акций изменится допустим на 10%, пока вы их держите, то продав их, получаете прибыль 10% от суммы которая в несколько раз выше вашего баланса. Как мы понимаем, за высокой доходностью стоят высокие риски.
🤨Не боится ли биржа, что вы «все проиграете»?
Не боится, так как если стоимость акций устремляется в пропасть, биржа быстренько продаёт ваши акции и забирает себе деньги назад. На деле все немного сложнее, подробно описывал эту ситуацию в посте про margin call https://t.me/nado_bb/348
🧐Отложенное исполнение
Когда вы купили акции, в приложении брокера вы видите их в тот же момент и можете тут же их продать. Хотя в действительности операция на бирже происходит в режиме T+2 - то есть на второй день с момента заключения сделки. Поэтому на момент покупки у покупателя может не быть вообще этих денег на счету, списывать биржа их будет через 2 дня, и акции у покупателя реально появляются через 2 дня. Когда мы торгуем через мобильное приложение брокера вся эта внутренняя кухня от нас скрыта и мы можем об этом не думать👌
Дальше будет ответ на вопрос из комментов, можно ли подать заявку до открытия торгов.
Пишите в комментах, какие ещё темы интересно увидеть у меня в разборах😉
🤔Частичное обеспечение
Когда вы торгуете на бирже, вам доступно частичное обеспечение - оно же кредитное плечо. Это означает, что вы можете купить акций на сумму превышающую ваш баланс в несколько раз. На деле биржа вам одалживает эти деньги (разумеется вы платите ей за это комиссию). В этом случае если цена купленных акций изменится допустим на 10%, пока вы их держите, то продав их, получаете прибыль 10% от суммы которая в несколько раз выше вашего баланса. Как мы понимаем, за высокой доходностью стоят высокие риски.
🤨Не боится ли биржа, что вы «все проиграете»?
Не боится, так как если стоимость акций устремляется в пропасть, биржа быстренько продаёт ваши акции и забирает себе деньги назад. На деле все немного сложнее, подробно описывал эту ситуацию в посте про margin call https://t.me/nado_bb/348
🧐Отложенное исполнение
Когда вы купили акции, в приложении брокера вы видите их в тот же момент и можете тут же их продать. Хотя в действительности операция на бирже происходит в режиме T+2 - то есть на второй день с момента заключения сделки. Поэтому на момент покупки у покупателя может не быть вообще этих денег на счету, списывать биржа их будет через 2 дня, и акции у покупателя реально появляются через 2 дня. Когда мы торгуем через мобильное приложение брокера вся эта внутренняя кухня от нас скрыта и мы можем об этом не думать👌
Дальше будет ответ на вопрос из комментов, можно ли подать заявку до открытия торгов.
Пишите в комментах, какие ещё темы интересно увидеть у меня в разборах😉
Как работает биржа ч.4
Аукцион открытия
Торги на Московской бирже идут по будням с 10:00 до 18:40 (но это не точно🤨 - сейчас расскажу в чем дело😉) - это называется «торговая сессия».
Перед началом торгов за 10 минут открывается возможность оставить заявку на покупку или продажу какого-либо актива. При этом покупатели и продавцы не видят рыночную цену или того, какие заявки сейчас есть в стакане (про стакан здесь https://t.me/nado_bb/411). Поэтому, выставляя заявку, они либо фиксируют цену в ней, они ориентируясь на своё ожидание справедливой цены за актив, либо просто соглашаются на будущую рыночную цену (которую не знают). Кроме того, чтобы исключить возможность в последний момент оставить крупную заявку, чем можно сильно повлиять на цену актива, закрывается аукцион в случайный момент времени в течение последних 30 секунд перед открытием торгов. Выполняться же все сделки начинают уже после открытия торговой сессии.
На всякий случай поясню, что заявка, в которой указано сколько и по какой цене участник торгов хочет что-то купить или продать, называется «лимитной заявкой», в противопоставление «рыночной заявке», в которой участник просто берет лучшее, что есть сейчас из предложений и тут же заключает сделку. Лимитные же заявки попадают в стакан, пока их кто-то не «заберёт».
❓Почему аукцион открытия устроен так сложно
Это необходимо, чтобы исключить возможность манипулирования ценой, так как в противном случае (если бы торги открывались и в этот момент все начинали выставлять заявки), преимущество в установлении рыночной цены имел бы тот, кто успел выставить заявку на долю секунды раньше. Иначе говоря, на открытии торгов цену «колбасило» бы так, что сделки бы совершались не по реальной рыночной цене, а по цене сильно отличающейся от неё то вверх, то вниз. А это как раз то, чего биржа пытается избежать, ведь эти колебания определяются просто случайностью, а не какими-либо значимыми причинами.
Таким образом, у всех есть 10 минут, чтобы выставить свои заявки купить что-то по удобной цене, по этим заявкам биржа рассчитывает «справедливую» (имеется ввиду рыночная) цену и открывает торги.
🙅♂️Аукцион закрытия
Оказывается, в конце торгов все тоже не так-то просто🧐 После окончания торговой сессии даётся ещё 10 минут на то, чтобы поучаствовать в аукционе закрытия. Логика проведения его примерно такая же, как и у аукциона открытия. По общему объёму спроса и предложения определяется цена закрытия актива, которую потом будут учитывать аналитики, трейдеры, инвест-фонды и другие заинтересованные участники. Сделки заключаются разом по окончании этих 10 минут.
Пишите в комментах, какие ещё темы интересно увидеть у меня в разборах😉
Аукцион открытия
Торги на Московской бирже идут по будням с 10:00 до 18:40 (но это не точно🤨 - сейчас расскажу в чем дело😉) - это называется «торговая сессия».
Перед началом торгов за 10 минут открывается возможность оставить заявку на покупку или продажу какого-либо актива. При этом покупатели и продавцы не видят рыночную цену или того, какие заявки сейчас есть в стакане (про стакан здесь https://t.me/nado_bb/411). Поэтому, выставляя заявку, они либо фиксируют цену в ней, они ориентируясь на своё ожидание справедливой цены за актив, либо просто соглашаются на будущую рыночную цену (которую не знают). Кроме того, чтобы исключить возможность в последний момент оставить крупную заявку, чем можно сильно повлиять на цену актива, закрывается аукцион в случайный момент времени в течение последних 30 секунд перед открытием торгов. Выполняться же все сделки начинают уже после открытия торговой сессии.
На всякий случай поясню, что заявка, в которой указано сколько и по какой цене участник торгов хочет что-то купить или продать, называется «лимитной заявкой», в противопоставление «рыночной заявке», в которой участник просто берет лучшее, что есть сейчас из предложений и тут же заключает сделку. Лимитные же заявки попадают в стакан, пока их кто-то не «заберёт».
❓Почему аукцион открытия устроен так сложно
Это необходимо, чтобы исключить возможность манипулирования ценой, так как в противном случае (если бы торги открывались и в этот момент все начинали выставлять заявки), преимущество в установлении рыночной цены имел бы тот, кто успел выставить заявку на долю секунды раньше. Иначе говоря, на открытии торгов цену «колбасило» бы так, что сделки бы совершались не по реальной рыночной цене, а по цене сильно отличающейся от неё то вверх, то вниз. А это как раз то, чего биржа пытается избежать, ведь эти колебания определяются просто случайностью, а не какими-либо значимыми причинами.
Таким образом, у всех есть 10 минут, чтобы выставить свои заявки купить что-то по удобной цене, по этим заявкам биржа рассчитывает «справедливую» (имеется ввиду рыночная) цену и открывает торги.
🙅♂️Аукцион закрытия
Оказывается, в конце торгов все тоже не так-то просто🧐 После окончания торговой сессии даётся ещё 10 минут на то, чтобы поучаствовать в аукционе закрытия. Логика проведения его примерно такая же, как и у аукциона открытия. По общему объёму спроса и предложения определяется цена закрытия актива, которую потом будут учитывать аналитики, трейдеры, инвест-фонды и другие заинтересованные участники. Сделки заключаются разом по окончании этих 10 минут.
Пишите в комментах, какие ещё темы интересно увидеть у меня в разборах😉
Telegram
Надо было брать🤦♂️
Друзья, комментарий к последнему посту вдохновил меня запустить серию, посвящённую работе биржи в целом. Благодарю подписчика за мысли и еще раз призываю вас делиться своим мнением в комментариях к постам!
Итак, «Как работает биржа?»
Разбираться мне…
Итак, «Как работает биржа?»
Разбираться мне…
Как работает биржа ч.5
Биржевая паника и дискретный аукцион
Вы наверняка не раз слышали про выражение «биржевая паника»? Это выражение означает такое состояние биржи, когда из-за каких-то событий, участники торгов начинают массово продавать свои бумаги, чтобы сохранить хотя бы часть стоимости актива, лишь бы не потерять ещё больше. Однако проблема в том, что в такой период ухудшение ситуации - это катализатор для ещё большего падения цен. 🤨
Давайте рассмотрим этот процесс чуть подробнее. Предположим в начале на бирже «штиль» и цены стабильные🤗. В какой-то момент один из крупных участников биржи узнает закрытую от общественности информацию о том, что будут новые и очень серьезные экономические санкции сообщества стран X, направленные против компаний из страны Y. Например, это могут быть повышения ввозных пошлин.🤔 Предположим, что некоторая часть компаний страны Y зарабатывают на поставках своих товаров в страны страны X, и повышение пошлин для них означает частичную потерю конкурентоспособности их товаров в этих странах, а следовательно потерю части прибыли или для кого-то вообще потенциальное банкротство.😭
Что делает тот крупный участник торгов, который узнал эту скрытую от общественности информацию? Разумеется пытается скорее продать свои акции компаний страны X. Но из-за того, что размер его активов не маленький, после выбрасывания большого количества акций на рынок цена неизбежно начинает снижаться, потому что откуда взяться вдруг большому количеству желающих купить акции по той же цене?
🧐Снижение цены начинают замечать другие игроки, кто-то из них узнаёт о санкциях и тоже начинает продавать, другие видят, что происходит что-то, чего они не понимают, но им не нравится что их акции падают, и тоже начинают их продавать, слухи о санкциях начинают просачиваться, и ещё больше участников начинают продавать, ещё больше обрушивая котировки, в конце концов информация становится достоянием общественности, но продали уже не только те, кто осознанно принял это решение, но и многие из тех, кто просто запаниковал.😔
В итоге цена оказалась гораздо ниже какой-то справедливой оценки, разумеется, для компаний, которые все же продолжат работать на рынке и останутся в итоге прибыльными. На самом деле, акции некоторых компаний могут упасть так низко, что акционеры потребуют запуска процедуры банкротства и распродажи активов компании, чтобы покрыть свои убытки😱. А это уже необратимые последствия для компаний и экономики. Всего этого биржа хочет избежать, поэтому она действует следующим образом.
➡️ Если в течение 10 минут цена актива меняется на 20%, биржа включает режим так называемого дискретного аукциона и приостанавливает торги на полчаса. Во время дискретного аукциона все заявки на продажу и покупку собираются заново. Ни одной рыночной заявки в течение этих 10 минут не выполняется.
➡️Фактически инвесторам говорят: «Умерьте свой пыл🤫, господа, не глядя на других и не паникуя, скажите за какую цену и в каком количестве вы готовы продать свои активы».
➡️При этом важно, что абсолютно всем приходится выставлять заявки, не зная, как поведут себя другие участники биржи. И тем, кто хочет продать побыстрее, пока цена не упала в район нуля, сразу ставят цену пониже, чем текущая падающая рыночная, чем как бы опережают негативный сценарий, а в это время желающие купить актив (на самом деле уже недооценённой) страны X по бросовым ценам, компенсируют возросшее ажиотажное предложение, и паника спадает.
➡️После открытия торгов по окончании 10 минут цена с большой вероятностью устанавливается на новой отметке, которая выше чем потенциальная без остановки и дискретного аукциона.👌
✅ В течение дня по одной акции дискретный аукцион может проводиться только два раза. При этом дискретный аукцион проводится только по акциям, входящим в состав индекса московской биржи. В случае с другими акциями торги просто приостанавливаются.🙅♂️
✅Если в течение 10 минут индекс Московской биржи растет или падает на 15%, все торги акциями приостанавливаются на полчаса.☝️
Биржевая паника и дискретный аукцион
Вы наверняка не раз слышали про выражение «биржевая паника»? Это выражение означает такое состояние биржи, когда из-за каких-то событий, участники торгов начинают массово продавать свои бумаги, чтобы сохранить хотя бы часть стоимости актива, лишь бы не потерять ещё больше. Однако проблема в том, что в такой период ухудшение ситуации - это катализатор для ещё большего падения цен. 🤨
Давайте рассмотрим этот процесс чуть подробнее. Предположим в начале на бирже «штиль» и цены стабильные🤗. В какой-то момент один из крупных участников биржи узнает закрытую от общественности информацию о том, что будут новые и очень серьезные экономические санкции сообщества стран X, направленные против компаний из страны Y. Например, это могут быть повышения ввозных пошлин.🤔 Предположим, что некоторая часть компаний страны Y зарабатывают на поставках своих товаров в страны страны X, и повышение пошлин для них означает частичную потерю конкурентоспособности их товаров в этих странах, а следовательно потерю части прибыли или для кого-то вообще потенциальное банкротство.😭
Что делает тот крупный участник торгов, который узнал эту скрытую от общественности информацию? Разумеется пытается скорее продать свои акции компаний страны X. Но из-за того, что размер его активов не маленький, после выбрасывания большого количества акций на рынок цена неизбежно начинает снижаться, потому что откуда взяться вдруг большому количеству желающих купить акции по той же цене?
🧐Снижение цены начинают замечать другие игроки, кто-то из них узнаёт о санкциях и тоже начинает продавать, другие видят, что происходит что-то, чего они не понимают, но им не нравится что их акции падают, и тоже начинают их продавать, слухи о санкциях начинают просачиваться, и ещё больше участников начинают продавать, ещё больше обрушивая котировки, в конце концов информация становится достоянием общественности, но продали уже не только те, кто осознанно принял это решение, но и многие из тех, кто просто запаниковал.😔
В итоге цена оказалась гораздо ниже какой-то справедливой оценки, разумеется, для компаний, которые все же продолжат работать на рынке и останутся в итоге прибыльными. На самом деле, акции некоторых компаний могут упасть так низко, что акционеры потребуют запуска процедуры банкротства и распродажи активов компании, чтобы покрыть свои убытки😱. А это уже необратимые последствия для компаний и экономики. Всего этого биржа хочет избежать, поэтому она действует следующим образом.
➡️ Если в течение 10 минут цена актива меняется на 20%, биржа включает режим так называемого дискретного аукциона и приостанавливает торги на полчаса. Во время дискретного аукциона все заявки на продажу и покупку собираются заново. Ни одной рыночной заявки в течение этих 10 минут не выполняется.
➡️Фактически инвесторам говорят: «Умерьте свой пыл🤫, господа, не глядя на других и не паникуя, скажите за какую цену и в каком количестве вы готовы продать свои активы».
➡️При этом важно, что абсолютно всем приходится выставлять заявки, не зная, как поведут себя другие участники биржи. И тем, кто хочет продать побыстрее, пока цена не упала в район нуля, сразу ставят цену пониже, чем текущая падающая рыночная, чем как бы опережают негативный сценарий, а в это время желающие купить актив (на самом деле уже недооценённой) страны X по бросовым ценам, компенсируют возросшее ажиотажное предложение, и паника спадает.
➡️После открытия торгов по окончании 10 минут цена с большой вероятностью устанавливается на новой отметке, которая выше чем потенциальная без остановки и дискретного аукциона.👌
✅ В течение дня по одной акции дискретный аукцион может проводиться только два раза. При этом дискретный аукцион проводится только по акциям, входящим в состав индекса московской биржи. В случае с другими акциями торги просто приостанавливаются.🙅♂️
✅Если в течение 10 минут индекс Московской биржи растет или падает на 15%, все торги акциями приостанавливаются на полчаса.☝️