​Отчетность Amazon

По сравнению с другими БигТехами отчет и правда слабый:

1️⃣ Операционная прибыль бодро ушла в минус: у компании большие фиксированные затраты и на фоне замедления выручки это дает о себе знать.

Бизнес Amazon поедает очень много ресурсов: и человеческих, и сырьевых. Сейчас всё это стоит дорого, поэтому и результаты у компании слабые.

В ближайшем будущем эта ситуация вряд ли изменится.

2️⃣ Рост выручки облачного сегмента замедлился — не очень хорошо. Хотя тут же выросла маржинальность, так что этот сегмент на мой взгляд в норме.

Прогноз компании указывает на дальнейшее замедление роста и на совсем слабую операционную прибыль. Думаю, именно это больше всего не понравилось рынку: выглядит так, что Amazon просто застрял в бесконечном цикле роста расходов.

Думаю, что наступят времена, когда рост затрат у Amazon закончится. Выяснится, что компания настроила нереальное количество мощностей во время пандемии и теперь годами может экономить на капиталовложениях. Может быть даже объявит дивиденды (например, 6 июня вместе со сплитом акций). Но хороших времен нам ещё предстоит дождаться, в сторонке от этих акций.

AMZN

​Отчетность Apple

Два негативных момента:

1️⃣ Уже привычное замедление темпов роста.

2️⃣ Прогноз, что компания потеряет 4-8 млрд выручки в следующем квартале из-за проблем с логистикой.

Однако компания решила как обычно залить всё деньгами и объявила buyback на $90 млрд. Так что далеко Apple не упадет🙂

AAPL

Прошло заседание ФРС. Ожидаемо подняли ставку на 0,5% и огласили темп будущего сокращения активов (разгонятся до $95 млрд в месяц за следующие 3 месяца).

ФРС сказал всего 2 совсем чуть-чуть мягких вещи:
1) Что повышений на 0,75% в ближайшее время не будет.
2) Что инфляция, может быть, достигла пика. Ключевое слово - может быть)))

И даже этих двух не очень мягких заявлений хватило, чтобы рынок акций уже вырос на 2%. Лишнее подтверждение того, что рынок был сильно перепродан. По-прежнему думаю, что при отсутствии нового большого негатива ниже американсий рынок не пойдет.

Кстати, $95 млрд в месяц сокращения баланса — это примерно $1 трлн в год. За последние два года баланс ФРС вырос примерно на $4 трлн. То есть если сокращать текущим темпом, то на сокращение хотя бы до “допандемийных” уровней уйдет 4 года. Очевидно, что за эти 4 года в США гарантированно начнется новая рецессия и сокращение баланса прекратится. Таким образом, сокращения баланса на самом деле никогда не произойдет. Это всё сказки на потеху публике. По крайней мере до тех пор, пока бюджет США не выйдет в плюс (а это на мой взгляд примерно также вероятно, как и колонизация Марса).

Насколько же рынку РФ нравится слабый рубль, просто обалдеть. Стоило рублю упасть, как буквально все акции развернулись наверх. Не только металлурги и нефтяники, которым реально важен слабый рубль.

Ну что же: если мы все-таки увидели дно по рублю, то и по акциям тоже. Финансовая и инвестиционная Хиросима у нас уже произошла, новое дно вряд ли будет. Чего не скажешь о рынках за пределами РФ.

Несмотря на слабеющий рубль, мне как-то не очень хочется закупаться экспортерами. С металлургами творится черт знает что, с нефтью тоже не совсем понятно. Остаются удобрения, но из целых 2 бумаг (Акрон и Фосагро) портфель не составишь 🙂

Я решил сделать ставку на внутренний рынок:
1️⃣ Девелоперы (Самолет, ПИК, ЛСР)
2️⃣ Интернет (Яндекс, Озон, VK)
3️⃣ Всякое прочее (Сбер, Аэрофлот, Русагро).

Друзья, привет!

Компания, в которой я работаю уже 10 лет, проведет отличный вебинар на злободневные инвестиционные темы.

Регистрация бесплатная) Присоединяйтесь 👆

⚠️🇪🇺#рецессия #европа #экономика #спикеры
Holzmann (ЕЦБ) : ЕЦБ может вызвать умеренную рецессию ради борьбы с инфляцией

*в США это больше так не называется

Не смог устоять 🙂 Не рецессия, а необходимо замедление экономического роста. Чего только не придумаешь в ситуации, когда пиарщики запрещают называть вещи своими именами🤷‍♂️

Забавно было наблюдать, как сегодня завалился российский рынок на данных по инфляции в США. Наш рынок похож на зомби: его фактически отрезали от остального мира, а он все равно в силу инстинкта продолжает реагировать на внешние раздражители. Реально как в кино: без головы, рук и ног, но продолжаем кусать прохожих.

Ну а в целом эта отрезанность от мира сейчас самое то. В этот раз у нашего рынка и правда есть шансы стать тихой гаванью. Я на ИИС сижу весь в бумагах уже пару месяцев и выходить не планирую.

Между делом: бумаг лучше, чем ИТ, на российском рынке так и не нашлось. Разве что ненавидимый всеми и восставший из мертвых Тинькофф.

Кейс по ИТ мне по-прежнему очень нравится: ребята фактически разделили крупные ниши бизнеса между собой и теперь даже конкурировать особо не будут. Чем не идеальная ситуация? И про Positive Technologies $POSI тоже не стоит забывать.

А вот девелоперы выше головы прыгнуть не смогли. Видимо, страхи существенного падения спроса на недвижимость сказываются. Тем не менее бумаги остаются очень живучими.

Знаете, почему на самом деле сегодня падает наш рынок? Потому что все выводят сбережения для взяток за отмазку от мобилизации🤣

Ну в общем ладно, шутки в сторону. Я себе докупил ПИК, Самолет, ДВМП, ВК, Яндекс. Поживем-увидим.

⚡️ На рынке массовый маржин колл, брокеры режут позиции клиентов.

Пролистайте ещё раз все ваши телеграм-каналы от инфоцыган (простите, инфобизнесменов). И отпишитесь от них раз и навсегда. Чтобы потом опять не попадать в такую ситуацию.

Дело не в том, какого качества сигналы вам продают. И не в том, какие курсы вы прошли. Дело в том, что все решения вам надо принимать самим, своей головой. Только так и работает. А просто так по чьему-то совету заскакивать в очередной сигнал — это путь, который сегодня снова прошла толпа наших соотечественников.

Деньги - ваши.
Ответственность - ваша.
Идеи - тоже ваши.

Иначе никак.

Если оставить за рамками рассуждения в духе "всё плохое начинается с малого" или "маленькими делами вымощена дорога в ад", то я бы сказал, что для рынка РФ ничего не изменилось👇 И даже в курс доллара по 70 мне не верится. Ну а дальше - снова "поживем-увидим". Давайте сохранять позитив и чувство юмора)

Шойгу:

Около 300 тысяч резервистов призовут в рамках частичной мобилизации.

источник: 1prime.ru

Видимо, сегодня утром по маржин-колам добивают тех, кого не добили вчера. Объемы довольно маленькие. Вряд ли пойдем сегодня сильно ниже.

Индекс русских акций уперся в максимумы 2008 года. Мощный уровень поддержки. Думаю, что сегодня-завтра добьют последних розничных инвесторов (что, конечно, очень грустно) и на этом всё более-менее закончится.

Обратите внимание сегодня на российский рынок. Он не падает, несмотря на очередное развитие военной ситуации (мост, бомбежка украинской инфраструктуры).

Причина стабильности рынка простая — нет продавцов. И уже, судя по всему, не будет — рынок розничных инвестиций в нашей стране полностью зачищен. Люди забирают деньги со счетов "навсегда", разочаровываются в инвестициях. Это нормальный процесс оздоровления рынка.

Может быть, мобилизация будет ещё раз и ещё (говорят же про цифры в 1-1,2 млн человек), но в умах инвесторов мобилизация уже произошла полностью.

Рынок известен своей способностью заранее закладывать крайние сценарии, вот и сейчас мобилизацию заложил в полной мере. Сильно дальше нас уронит только ядерное оружие (в использование которого я не верю от слова совсем).

Дальше уже стоит бояться за сохранность "бумажных" прибылей в недвижимости после дикого роста цен последних нескольких лет. Думаю, что у нас абсолютно реальные шансы повторить американскую историю с negative equity. Это когда люди, купившие недвижимость в ипотеку перед кризисом 2008 года, ещё лет 5-7 не могли выйти в плюс — ведь долг по ипотеке превышал стоимость жилья.

С утра увидел новость в FB (запрещена в РФ), что Наталья Смирнова решила прекратить давать консультации по рынкам. Оставляет только административное спасение счетов клиентов (видимо, у её клиентов тоже много чего много где зависло). Ничего не знаю насчет качества консультирования Смирновой, но в целом эту ситуацию нужно понимать правильно.

* Без понятия, как прикрепить ссылку на пост в FB, слишком уж он корявый 🤦‍♂️

Что здесь важно понимать: рынки — это рынки. А бизнес вокруг рынков — это бизнес вокруг рынков.

И на бизнес вокруг рынков влияет гораздо больше всяких вещей, чем просто рынок. Абсолютно обычные ситуации, с которыми я сталкивался много раз на самых уровнях:

1️⃣ Рынок дорогой, перспектив нет, надо закрыть позиции (может быть даже с небольшим убытком) и сидеть в кэше. Но нет: к клиенту со всех сторон бегут всевозможные консультанты с безумными стратегиями, на которых только что заработали 100500%. И если ты не придумаешь для клиента альтернативу, то клиент просто заберет деньги. И в этих безумных стратегиях он 100% потеряет деньги. Приходится что-то придумывать и предлагать клиенту. Хотя это та самая ситуация, когда cash is king.

2️⃣ Рынок дешевый, всё страшно. Надо заходить вдолгую. Но клиенту виднее, что там будет на рынке (хотя этого вообще никто никогда угадать не может). Поэтому клиент опять-таки забирает деньги и уходит с рынка "насовсем". И вот тут переубедить его уже очень сложно. Часто ему и правда нужны деньги (на поддержание бизнеса, образа жизни, срочный переезд в Казахстан и т.д.).

Пример из учебника: Питер Линч в своё время сделал чуть ли не лучший фонд акций в истории. Но инвесторы в фонд на протяжении многих лет почти не могли заработать, потому что забирали деньги не вовремя (на дне) и вкладывали обратно не вовремя (на топе).

Быть хорошим инвестором — это одно. Быть хорошим бизнесом в теме инвестиций — совсем другое. Когда бизнесмены уходят с рынка инвестиций — это нормальный момент для входа. Например, я знаю брокера, который сейчас просто чудеса творит на сделках с российскими евробондами (правда это для состоятельных клиентов). Почему бы прочим консультантам, таким как Наталья Смирнова, не стать хорошими бизнесменами и не делать то же самое?