Если оставить за рамками рассуждения в духе "всё плохое начинается с малого" или "маленькими делами вымощена дорога в ад", то я бы сказал, что для рынка РФ ничего не изменилось👇 И даже в курс доллара по 70 мне не верится. Ну а дальше - снова "поживем-увидим". Давайте сохранять позитив и чувство юмора)

Шойгу:

Около 300 тысяч резервистов призовут в рамках частичной мобилизации.

источник: 1prime.ru

Видимо, сегодня утром по маржин-колам добивают тех, кого не добили вчера. Объемы довольно маленькие. Вряд ли пойдем сегодня сильно ниже.

Индекс русских акций уперся в максимумы 2008 года. Мощный уровень поддержки. Думаю, что сегодня-завтра добьют последних розничных инвесторов (что, конечно, очень грустно) и на этом всё более-менее закончится.

Обратите внимание сегодня на российский рынок. Он не падает, несмотря на очередное развитие военной ситуации (мост, бомбежка украинской инфраструктуры).

Причина стабильности рынка простая — нет продавцов. И уже, судя по всему, не будет — рынок розничных инвестиций в нашей стране полностью зачищен. Люди забирают деньги со счетов "навсегда", разочаровываются в инвестициях. Это нормальный процесс оздоровления рынка.

Может быть, мобилизация будет ещё раз и ещё (говорят же про цифры в 1-1,2 млн человек), но в умах инвесторов мобилизация уже произошла полностью.

Рынок известен своей способностью заранее закладывать крайние сценарии, вот и сейчас мобилизацию заложил в полной мере. Сильно дальше нас уронит только ядерное оружие (в использование которого я не верю от слова совсем).

Дальше уже стоит бояться за сохранность "бумажных" прибылей в недвижимости после дикого роста цен последних нескольких лет. Думаю, что у нас абсолютно реальные шансы повторить американскую историю с negative equity. Это когда люди, купившие недвижимость в ипотеку перед кризисом 2008 года, ещё лет 5-7 не могли выйти в плюс — ведь долг по ипотеке превышал стоимость жилья.

С утра увидел новость в FB (запрещена в РФ), что Наталья Смирнова решила прекратить давать консультации по рынкам. Оставляет только административное спасение счетов клиентов (видимо, у её клиентов тоже много чего много где зависло). Ничего не знаю насчет качества консультирования Смирновой, но в целом эту ситуацию нужно понимать правильно.

* Без понятия, как прикрепить ссылку на пост в FB, слишком уж он корявый 🤦‍♂️

Что здесь важно понимать: рынки — это рынки. А бизнес вокруг рынков — это бизнес вокруг рынков.

И на бизнес вокруг рынков влияет гораздо больше всяких вещей, чем просто рынок. Абсолютно обычные ситуации, с которыми я сталкивался много раз на самых уровнях:

1️⃣ Рынок дорогой, перспектив нет, надо закрыть позиции (может быть даже с небольшим убытком) и сидеть в кэше. Но нет: к клиенту со всех сторон бегут всевозможные консультанты с безумными стратегиями, на которых только что заработали 100500%. И если ты не придумаешь для клиента альтернативу, то клиент просто заберет деньги. И в этих безумных стратегиях он 100% потеряет деньги. Приходится что-то придумывать и предлагать клиенту. Хотя это та самая ситуация, когда cash is king.

2️⃣ Рынок дешевый, всё страшно. Надо заходить вдолгую. Но клиенту виднее, что там будет на рынке (хотя этого вообще никто никогда угадать не может). Поэтому клиент опять-таки забирает деньги и уходит с рынка "насовсем". И вот тут переубедить его уже очень сложно. Часто ему и правда нужны деньги (на поддержание бизнеса, образа жизни, срочный переезд в Казахстан и т.д.).

Пример из учебника: Питер Линч в своё время сделал чуть ли не лучший фонд акций в истории. Но инвесторы в фонд на протяжении многих лет почти не могли заработать, потому что забирали деньги не вовремя (на дне) и вкладывали обратно не вовремя (на топе).

Быть хорошим инвестором — это одно. Быть хорошим бизнесом в теме инвестиций — совсем другое. Когда бизнесмены уходят с рынка инвестиций — это нормальный момент для входа. Например, я знаю брокера, который сейчас просто чудеса творит на сделках с российскими евробондами (правда это для состоятельных клиентов). Почему бы прочим консультантам, таким как Наталья Смирнова, не стать хорошими бизнесменами и не делать то же самое?

Решил зафиксировать прибыль. Мобилизация кончилась - sell the news. По лучшим отскакивающим бумагам идет явная фиксация прибыли (металлурги, #POSI). Валюту брать не хочу. Посижу в кэше.

И пару слов о рынке)))

Если у кого-то остались позиции на американском рынке, то я бы их по-быстрому закрывал. Выглядит на 99% так, что вместо рождественского ралли мы получим рождественский window dressing (это когда актив, падавший весь год, начинает к концу года падать ещё быстрее).

И да: 2022 год почти наверняка станет худшим (вообще худшим годом в истории) для сбалансированного инвестора в долларовые активы. Сбалансированный - это тот, у кого и акции, и облигации в портфеле. Если верить сайту Дамодарана, то такого плохого года не было в общем-то никогда (чтобы падало вообще всё и одновременно). Так что мы все теперь ветераны. Когда кто-то вам будет хвалиться, что пережил на фондовом рынке кризис 2008 или даже 1998 — можете слать его в жопу. Вы теперь видели не меньше.

У меня сегодня день рожденья) Он в конце года, поэтому можно уже начинать потихоньку подводить итоги. Тем более, что этот год уже откровенно достал и хочется начать сразу даже не 2023, а 2024.

В этом году, помимо всеобщей дичи, свидетелями которой мы все являемся, я столкнулся с двумя ранее мне практически неведомыми явлениями:

1) Потеря фокуса

Совершенно новая для меня ситуация. Мне всегда было легко собраться, сфокусироваться и сделать что-то.

А теперь какой-то кошмар. Стало крайне сложно на чем-то сосредоточиться. И дело даже не в телефоне или компьютере (хотя стоит их только открыть и тебя сразу накрывает с головой всевозможными отвлекающими факторами).

Как справляюсь с этим: купил блокнот. Перед тем, как начинать что-то делать (особенно перед тем как взять в руки телефон или включить компьютер) — сажусь и пишу на бумажке примерный план того, что и как я собираюсь делать. Иначе бесполезно: тут же заваливает мыслями о войне, взрывах, переездах, бытовах проблемах и т.д. А когда есть план — совсем другое дело.

И да: даже если уже пора идти на работу, а я до сих пор не понимаю, что я там буду делать — то я всё равно сначала посижу-подумаю-запишу, а уж потом куда-то поеду. Опоздаю — да и черт с ним. Зато с наличием плана я за несколько часов сделаю больше, чем за обычный день.

Время, потраченное на записывание своих мыслей, более чем окупается.

И еще: если я собираюсь пойти позаниматься какой-нибудь херней, то я так честно себе и говорю. Ставлю план) Потом хорошо провожу время и не чувствую себя виноватым)

2) Потеря веры в собственные силы

Тоже полная дичь. Всю жизнь верил, что у меня всё обязательно получится, что я справлюсь и т.д. Этот год меня изо всех сил убеждает в том, что не получится, не справлюсь и т.д. И часто у этого года получается убедить меня в этом.

Как справляюсь с этим: активность помогает. Если не думать о том, что получится или не получится, а просто делать, то становится сильно легче. Не получается что-то одно — ищу другие виды активности. Даже если совсем ничего в этом не понимаю. И знаете — помогает.

Еще мне помогает такая мысль: всё, что тебе жизнь даёт просто так, обычно оказывается не лучшего качества. То есть даже если тебе и везет где-то, то это всё равно хуже, чем то, чего ты можешь добиться сам. Поэтому сомневаться, получается, бессмысленно — всё равно твои усилия почти наверняка принесут тебе лучший возможный результат. А жизнь на халяву кинет только какую-нибудь хрень, “на сдачу”.

Поэтому выбора нет: если просто целенаправленно что-то делать, то даже в этом году всё будет более-менее получаться. Хотя в процессе страшно, иногда даже беспросветно.

Такие дела)

Купил себе Русал, Тинькофф и Яндекс. Нравятся текущие уровни на графике + по бизнесу вроде бы всё в порядке.

По поводу Яндекса🧐

Много писали о реструктуризации. О том, что теперь в виде их акций вы с большой вероятностью получаете фантики, а не активы.

Может быть формально это и правда — любая реструктуризация бизнеса такого масштаба всегда идет долго, мутно и приводит порой к неожиданным последствиям. Но рынку не всегда есть дело до этого.

Вот, допустим, Вымпелком/VEON. Там тоже реструктуризация такая, что вообще не поймешь что, куда и по какой цене уходит. Тем не менее: бумага выросла с 22 до 32.

Яндекс — это все-таки флагманская российская компания. Да, попавшая в сложное положение с акционерами и долгом. Но в таком же положении раньше были Русал, НорНикель, АФК Система. И ничего, выбрались.

Так что мне за Яндекс не страшно.

X5 Retail Group (FIVE) тоже неплохо выглядит. Бизнес 100% живой. По графику как раз закрепились над предыдущим максимумом.

Валюта пошла наверх. Евро (если в принципе можно верить в котировки на Мосбирже), юань.

Раз так, то пора смотреть на экспортеров. А тут (внезапно!) всё не так очевидно. Раньше было полно экспортеров, а теперь кто?

1) Нефтянка: непонятно кому, по каким ценам и в какой валюте они продают. Не подходит. Разве что Новатэк, хотя у меня душа как-то не лежит.

2) Черная металлургия. Ну эти вообще теперь больше локальные компании, а не экспортеры.

3) Цветная металлургия и драгметаллы. Подходит: продажи за рубеж остались, нормальные экспортеры. НорНикель, Русал, Полюс, Полиметалл.

4) Удобрения (Фосгаро, Акрон). Да вроде тоже неплохо. Не знаю, почему они сегодня никак не хотят расти.

Если нужно выбрать всего 1 график, который отразит перспективы рынка акций РФ, то это Сбер.

Если мы когда-то все-таки пробьем сопротивление в районе 145-147, то дальше будет только дорога наверх.

Просто по теханализу: чем дольше мы топчемся под этим уровнем без больших откатов, тем больше вероятность, что всё-таки пойдём выше. И весь рынок заодно.

Вот и дождались пробоя Сбера наверх, который обсуждали месяц назад 👍

Для этого рынку понадобилось:

1) Очень явный намек от властей на то, что в 2023 году будут дивиденды.

2) Победы русской армии.

Кстати, полезно было присматривать за префами Сбера: они уже 2 недели потихоньку ставят локальные максимумы.

Думаю, что теперь ситуация вполне ясная:

1) Сижу в Сбере (и немного в Тинькофф).

2) Сегодня хорошо растет наш IT (Positive, Yandex). Тоже докупил.

3) Сижу в рублях. Уже стало очевидно, что весь финт ушами с разморозкой Бельгии/Люксембурга до 7 января был именно финтом для перепрятывания денег наших элит. Простые смертные (мы с вами) пойдут в порядке общей очереди когда-нибудь. Так что рублю пока вряд ли что-то грозит.

Крутейший день сегодня!

На прошлой неделе у нас рос в общем-то единственный лидер — Сбер. На этой неделе начало расти всё подряд. Похоже на то, что сегодня инвесторы начали набирать позиции уже не просто под какую-то тактическую идею, а под полноценный долгосрочный рост рынка РФ.

Что меня больше всего заинтересовало среди самых растущих сегодня бумаг:

1) Алроса $ALRS. А почему нет? Бумага на низах. Алмазы, пожалуй, никуда не денутся.

2) Совкомфлот $FLOT и Аэрофлот $AFLT. Обе бумаги сильно упавшие, но бизнес уже точно никуда не денется.

3) Мосбиржа $MOEX. Тут не знаю, откуда рост. Мне кажется, что это сильно авансом.

4) Система $AFKS. Отличный актив, с какой точки ни смотри.

5) Озон $OZON. На мой взгляд он гораздо увереннее обновил летний максимум по сравнению с $POSI.

6) Наши многострадальные металлурги $CHMF $NLMK $MAGN. Видимо, растут как distressed актив. Покупать их мне не хочется.

Биржа СПБ меня сегодня обманула. После планки быстро откатила в безубыток, а ждать дальше я уже не стал. Ничего, переживу.

Обожаю российский рынок за его идиотизм 🤣

Такое ощущение, что пониманием ликвидности отдельных акций вообще никто не заморачивается. Пришел приказ на покупку - пофиг, исполняем. Вчера была Биржа СПБ, сегодня НМТП и Совкомфлот. Лишнее подтверждение того, что на нашем рынке рулят физики. Причем очень богатые физики.

P.S. Часть большого ордера обычно исполняется утром, часть — после обеда. Так что рост НМТП и СКФ на сегодня ещё, скорее всего, не закончен.

Судя по объему поставок оружия на Украину, нас скоро ждет новый Сталинград. Я сокращусь, пожалуй. Благо, почти всё в прибыли за последнее время.

Оооооочень толковый текст. На английском, но у всех есть гугл переводчик.

Простите меня за сарказм и издевательства, но это вообще не смешно. Привыкших к сытой жизни европейцев, видимо, не научил даже ипотечный кризис в США 2007 года. А именно: плавающую ставку по ипотеке брать нельзя, за уровнем долга надо следить и т.д.

В тексте пример Швеции. Там прямо сейчас происходит что-то очень похожее на сценарий фильма "Big Short".

Чтобы вы понимали, как я вижу ситуацию с рынком жилой недвижимости на Западе (США, Европа, Канада и весь "свободный" мир). Если посмотреть на их сектор жилой недвижимости целиком, как на систему, то из неё исчезла одна очень важная компонента — конечный покупатель.

В большинстве случаев конечные покупатели — это обычные люди. Которым надо в этом жилье жить, воспитывать детей. Конечный покупатель — это не те, которые покупают недвижимость с инвестиционными целями. Жилая недвижимость в конечном итоге оседает в руках (и на балансах) простых людей. И вот в текущей ситуации она просто не может добраться до этих людей:

1) Цены после пандемийного роста стали просто невозможными (с поправкой на качество за эти цены я вообще молчу).

2) Ставки по ипотеке тоже выросли. В России люди привыкшие к высоким ставкам, а на Западе — нет. Там уже целое поколение, которое в принципе не понимает, как ставка по ипотеке может быть выше 3%.

3) Доходы людей в развитом мире не растут. Там уверенно побеждает корпоративная оптимизация расходов.

И я не вижу поводов для того, чтобы в ближайшем будущем эта ситуация изменилась.

Как называется система, которая что-то продает, но продукт принципиально не доходит до конечного пользователя? Называется "финансовая пирамида" / channel stuffing и т.д.

До тех пор, пока обычные люди снова не получат реалистичную возможность купить жилье (цены ниже, ипотека дешевле, зарплаты выше), эта система будет иметь только один риск — обвалиться.

Давно уже считаю, что покупка жилья сейчас может стать самой большой финансовой ошибкой в вашей жизни. Такой, что потом долго не оправишься.

P.S. К людям, напокупавшим жилье в Дубае в прошлом году, это вряд ли относится. У них денег с запасом 🙂