#фундаментал
Инфляция в РФ остается на стабильно высоком уровне. В пятницу ожидается заседание ЦБ, на котором аналитики ожидают рост ставки на 1% до 14%.
Однако в последних обзорах ЦБ регулятор отмечал, что принятые решения по денежно-кредитной политике (ДКП) пока не транслировались в замедление темпов роста цен. Это отражает инерционность экономических процессов, существенные лаги действия ДКП.
Регулятор видит ослабление доллара и стабильность инфляции. Ему нужно оценить влияние ДКП на экономику. Думаем он может взять паузу или увеличить ставку слабее ожиданий. Мы точно не ждем ужесточения выше 1%.
Любой смягчение риторики положительно скажется на фондовом рынке. При реализации такого сценария, можем ожидать обновление локальных максимумов по индексу Мосбиржи.
Инфляция в РФ остается на стабильно высоком уровне. В пятницу ожидается заседание ЦБ, на котором аналитики ожидают рост ставки на 1% до 14%.
Однако в последних обзорах ЦБ регулятор отмечал, что принятые решения по денежно-кредитной политике (ДКП) пока не транслировались в замедление темпов роста цен. Это отражает инерционность экономических процессов, существенные лаги действия ДКП.
Регулятор видит ослабление доллара и стабильность инфляции. Ему нужно оценить влияние ДКП на экономику. Думаем он может взять паузу или увеличить ставку слабее ожиданий. Мы точно не ждем ужесточения выше 1%.
Любой смягчение риторики положительно скажется на фондовом рынке. При реализации такого сценария, можем ожидать обновление локальных максимумов по индексу Мосбиржи.
#фундаментал
США - ВВП (3кв 2023г - предварительное) = +4.9% кв/кв (ожидание +4.3% / предыдущее +2.1%)
Вновь сильные данные по ВВП США!
Реакция рынка -> падение.
Сильная экономика означает более долгий процесс сохранения высоких ставок в стране. В таком парадоксе фондовый рынок США живет уже несколько лет)
США - ВВП (3кв 2023г - предварительное) = +4.9% кв/кв (ожидание +4.3% / предыдущее +2.1%)
Вновь сильные данные по ВВП США!
Реакция рынка -> падение.
Сильная экономика означает более долгий процесс сохранения высоких ставок в стране. В таком парадоксе фондовый рынок США живет уже несколько лет)
#фундаментал
Ипотечные ограничения продолжаются:
👉Сбер повысил минимальную ставку по базовым ипотечным программам до 15,6% годовых.
👉Рынок ипотеки с господдержкой начал охлаждаться. Спрос на такие займы в октябре упал до 10%, а выдачи сократились до 20%.
👉Банк России запросит полномочия на количественные ограничения по ипотеке.
Ипотечный рынок держится сейчас на льготном кредитовании. Однако строительные компании в индексе Мосбиржи пока что ведут себя не хуже рынка.
Ипотечные ограничения продолжаются:
👉Сбер повысил минимальную ставку по базовым ипотечным программам до 15,6% годовых.
👉Рынок ипотеки с господдержкой начал охлаждаться. Спрос на такие займы в октябре упал до 10%, а выдачи сократились до 20%.
👉Банк России запросит полномочия на количественные ограничения по ипотеке.
Ипотечный рынок держится сейчас на льготном кредитовании. Однако строительные компании в индексе Мосбиржи пока что ведут себя не хуже рынка.
#фундаментал
Мировые центральные банки перешли к снижению ставок.
ФРС и ЕЦБ удерживают ставки на неизменном уровне. Напомним, что именно во время удержания ставок в экономике исторически возникают кризисы.
Мировые центральные банки перешли к снижению ставок.
ФРС и ЕЦБ удерживают ставки на неизменном уровне. Напомним, что именно во время удержания ставок в экономике исторически возникают кризисы.
#фундаментал
Индекс потребительских цен в Китае в октябре сократился на 0,2% в годовом исчислении, что больше ожидаемого снижения на 0,1%. Индекс цен производителей снизился на 2,6% в прошлом месяце, падая 13-й месяц подряд.
Китай может усилить стимулирование экономики. Также низкая инфляция в стране транслируется на весь мир.
Индекс потребительских цен в Китае в октябре сократился на 0,2% в годовом исчислении, что больше ожидаемого снижения на 0,1%. Индекс цен производителей снизился на 2,6% в прошлом месяце, падая 13-й месяц подряд.
Китай может усилить стимулирование экономики. Также низкая инфляция в стране транслируется на весь мир.
#фундаментал
👉Индекс потребительских цен (CPI) в США по итогам октября составил 3,2% в годовом исчислении, следует из данных Министерства труда. Инфляция в стране оказалась даже ниже, чем прогнозировали аналитики (3,3%).
👉По сравнению же с сентябрем цены на потребительские товары в США вообще не изменились, хотя ожидалось, что месячный прирост составит 0,1%. - Ъ
Инфляция в США вновь перешла к снижению. Ожидания перед заседанием ФРС смягчаются, а рынок перешел к росту.
👉Индекс потребительских цен (CPI) в США по итогам октября составил 3,2% в годовом исчислении, следует из данных Министерства труда. Инфляция в стране оказалась даже ниже, чем прогнозировали аналитики (3,3%).
👉По сравнению же с сентябрем цены на потребительские товары в США вообще не изменились, хотя ожидалось, что месячный прирост составит 0,1%. - Ъ
Инфляция в США вновь перешла к снижению. Ожидания перед заседанием ФРС смягчаются, а рынок перешел к росту.
#фундаментал
Сегодня прошло новое IPO. На рынке стала торговаться золотодобывающая компания ЮГК.
Последние два IPO сопровождались снижением акций в первый день торгов. ЮГК смогла вырасти почти на 4% к цене размещения. Это говорит о том, что на рынке все ещё присутствует спрос на первичные размещения.👍
Сегодня прошло новое IPO. На рынке стала торговаться золотодобывающая компания ЮГК.
Последние два IPO сопровождались снижением акций в первый день торгов. ЮГК смогла вырасти почти на 4% к цене размещения. Это говорит о том, что на рынке все ещё присутствует спрос на первичные размещения.👍
#фундаментал
В продолжение вчерашние поста. Интересная тенденция складывается на российском рынке акций.
При ключевой ставке в 15% компании не могут кредитоваться на рынке облигаций или в банках. Поэтому они выходят на рынок акций!
Таким образом они могут привлекать деньги на свое развитие или погашения долга.
Куда направлялись средства с последних IPO?
👉Компания ЮГК направит средства на снижение долга.
👉Henderson инвестирует в развитие торговых площадей.
👉Евротранс строит и обновляет заправки.
Компании, которые уже на рынке, также пользуются такой возможностью и совершают SPO (вторичное размещение акций) на рынке.
👉Инарктика объявляет о начале вторичного публичного предложения (spo) акций на московской бирже.
👉Мать и дитя рассматривает SPO для покупки ближайшего конкурента.
👉ТМК привлекла 3,97 млрд рублей в ходе вторичного размещения обыкновенных акций (SPO) на Московской бирже.
В продолжение вчерашние поста. Интересная тенденция складывается на российском рынке акций.
При ключевой ставке в 15% компании не могут кредитоваться на рынке облигаций или в банках. Поэтому они выходят на рынок акций!
Таким образом они могут привлекать деньги на свое развитие или погашения долга.
Куда направлялись средства с последних IPO?
👉Компания ЮГК направит средства на снижение долга.
👉Henderson инвестирует в развитие торговых площадей.
👉Евротранс строит и обновляет заправки.
Компании, которые уже на рынке, также пользуются такой возможностью и совершают SPO (вторичное размещение акций) на рынке.
👉Инарктика объявляет о начале вторичного публичного предложения (spo) акций на московской бирже.
👉Мать и дитя рассматривает SPO для покупки ближайшего конкурента.
👉ТМК привлекла 3,97 млрд рублей в ходе вторичного размещения обыкновенных акций (SPO) на Московской бирже.
#теханализ #фундаментал
В нефти происходит важная борьба за сохранение уровня поддержки 79 долларов.
За последние дни вышло множество противоречивых заявлений вокруг ОПЕК:
👉Заседание ОПЕК+, запланированное на 26 ноября, перенесено на 30 ноября из-за разногласий среди членов альянса.
👉ОПЕК+ рассматривает возможность более глубокого сокращения добычи нефти в преддверии заседания 30 ноября.
👉Возможен перенос заседания ОПЕК+ с 30 ноября, переговоры идут сложно — rtrs
Похоже ближайшее заседание альянса будет определяющим на многие месяцы вперед для рынка нефти.
В нефти происходит важная борьба за сохранение уровня поддержки 79 долларов.
За последние дни вышло множество противоречивых заявлений вокруг ОПЕК:
👉Заседание ОПЕК+, запланированное на 26 ноября, перенесено на 30 ноября из-за разногласий среди членов альянса.
👉ОПЕК+ рассматривает возможность более глубокого сокращения добычи нефти в преддверии заседания 30 ноября.
👉Возможен перенос заседания ОПЕК+ с 30 ноября, переговоры идут сложно — rtrs
Похоже ближайшее заседание альянса будет определяющим на многие месяцы вперед для рынка нефти.
#фундаментал
Российский рынок открывает новую неделю снижением. Центральным событием этой недели будет последнее заседание ЦБ в этом году в эту пятницу.
Похоже до заседания ЦБ рынок вряд ли сменит траекторию движения. Консенсус-прогноз по заседанию достаточно "ястребиный".
ЦБ РФ, скорее всего, повысит ставку еще и будет удерживать ее на высоком уровне — BBG
С максимума рынок скорректировался почти на 8%. Бум IPO все таки является неплохим индикатором для понимания точки перегретости рынка. Об этом мы писали в ноябре. Тем не менее, данное движение все равно находится в рамках бокового диапазоне. Все самое интересное будет при подходе к локальному минимуму сентября.
Российский рынок открывает новую неделю снижением. Центральным событием этой недели будет последнее заседание ЦБ в этом году в эту пятницу.
Похоже до заседания ЦБ рынок вряд ли сменит траекторию движения. Консенсус-прогноз по заседанию достаточно "ястребиный".
ЦБ РФ, скорее всего, повысит ставку еще и будет удерживать ее на высоком уровне — BBG
С максимума рынок скорректировался почти на 8%. Бум IPO все таки является неплохим индикатором для понимания точки перегретости рынка. Об этом мы писали в ноябре. Тем не менее, данное движение все равно находится в рамках бокового диапазоне. Все самое интересное будет при подходе к локальному минимуму сентября.
#фундаментал
Фондовые рынки мира закрывают 2023 год вблизи своих максимальных отметок, несмотря на все макроэкономические проблемы. Исключением является рынок Китая, который вопреки всем ожиданиям не смог показать рост в этом году.
Мы с осторожностью смотрим на перспективы 2024 года для мировых рынков. Коррекция на них рано или поздно наступит. Рисков для этого существует множество от военных конфликтов до обычной рецессии.
Рынок РФ также продемонстрировал хорошую динамику в течение года. Однако в свете долгого удержания ставок на высоком уровне и высоких экономических данных текущего года рассчитывать на аналогичное продолжение роста рынка сложно. Подтолкнуть рынки к дальнейшему росту может девальвация рубля, как это было в этом году.
Какие ваши ожидания от рынка на 2024 год?
Фондовые рынки мира закрывают 2023 год вблизи своих максимальных отметок, несмотря на все макроэкономические проблемы. Исключением является рынок Китая, который вопреки всем ожиданиям не смог показать рост в этом году.
Мы с осторожностью смотрим на перспективы 2024 года для мировых рынков. Коррекция на них рано или поздно наступит. Рисков для этого существует множество от военных конфликтов до обычной рецессии.
Рынок РФ также продемонстрировал хорошую динамику в течение года. Однако в свете долгого удержания ставок на высоком уровне и высоких экономических данных текущего года рассчитывать на аналогичное продолжение роста рынка сложно. Подтолкнуть рынки к дальнейшему росту может девальвация рубля, как это было в этом году.
Какие ваши ожидания от рынка на 2024 год?
#фундаментал
ФРС сохранила ключевую ставку на уровне 5,25–5,5%, как и предполагал консенсус-прогноз экономистов. ФРС не меняет ее четвертое заседание подряд.
👉Рынок труда все еще довольно сильный
👉ФРС вряд ли снизит ставку в марте. Рынок теперь закладывает снижение ставки в мае (ранее ожидался март).
👉Комитет больше не считает сильный рост экономики проблемой. Не обязательно нужно увидеть более слабый рост экономики, чтобы инфляция снизилась.
В целом все в рамках ожиданий. За последние 20 лет удержание ставки на высоком уровне приводило к не менее резкому её снижению.
ФРС сохранила ключевую ставку на уровне 5,25–5,5%, как и предполагал консенсус-прогноз экономистов. ФРС не меняет ее четвертое заседание подряд.
👉Рынок труда все еще довольно сильный
👉ФРС вряд ли снизит ставку в марте. Рынок теперь закладывает снижение ставки в мае (ранее ожидался март).
👉Комитет больше не считает сильный рост экономики проблемой. Не обязательно нужно увидеть более слабый рост экономики, чтобы инфляция снизилась.
В целом все в рамках ожиданий. За последние 20 лет удержание ставки на высоком уровне приводило к не менее резкому её снижению.
#фундаментал
Потребительские среднесрочные инфляционные ожидания в США на минимуме за всю 11-летнюю историю наблюдений ФРБ Нью-Йорка
Несмотря на более высокие последние инфляционные данные в США, в целом ожидания по инфляции на минимальных уровнях. В среднесрочной перспективе стоит ожидать снижение ставок в мире.👍
Потребительские среднесрочные инфляционные ожидания в США на минимуме за всю 11-летнюю историю наблюдений ФРБ Нью-Йорка
Несмотря на более высокие последние инфляционные данные в США, в целом ожидания по инфляции на минимальных уровнях. В среднесрочной перспективе стоит ожидать снижение ставок в мире.👍
#фундаментал
Банк России сохранил ключевую ставку по итогам февральского заседания на уровне 16% годовых.
👉Текущее инфляционное давление снизилось по сравнению с осенними месяцами, но остается высоким.
👉Возвращение инфляции к цели в 2024 году и ее дальнейшая стабилизация вблизи 4% предполагают продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике.
👉На совете директоров обсуждали сроки начала снижения ставки. Разброс мнений широкий, большинство считает, что это II полугодие.
Регулятор продемонстрировал более жесткую риторику, чем все ожидали. Быстрого снижения ставки не ожидается, что оказывает давление на рынок акций. При этом инфляция будет продолжаться подстегиваться высокими расходами бюджета, которые будут стимулировать экономику в противовес высокой ставке.
Банк России сохранил ключевую ставку по итогам февральского заседания на уровне 16% годовых.
👉Текущее инфляционное давление снизилось по сравнению с осенними месяцами, но остается высоким.
👉Возвращение инфляции к цели в 2024 году и ее дальнейшая стабилизация вблизи 4% предполагают продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике.
👉На совете директоров обсуждали сроки начала снижения ставки. Разброс мнений широкий, большинство считает, что это II полугодие.
Регулятор продемонстрировал более жесткую риторику, чем все ожидали. Быстрого снижения ставки не ожидается, что оказывает давление на рынок акций. При этом инфляция будет продолжаться подстегиваться высокими расходами бюджета, которые будут стимулировать экономику в противовес высокой ставке.
#фундаментал
Сегодня отчитался Мечел по МСФО за весь 2023 год. За последние месяцы акции выросли до пика на 80%. Инвесторы ожидали сильный отчет и дивиденды.
Мы на канале FFInvesting также спекулятивно покупали Мечел, забрали 22% роста и вышли из него. Долгосрочных драйверов роста в нем мы не видели.
Сегодня отчитался Мечел по МСФО за весь 2023 год. За последние месяцы акции выросли до пика на 80%. Инвесторы ожидали сильный отчет и дивиденды.
Мы на канале FFInvesting также спекулятивно покупали Мечел, забрали 22% роста и вышли из него. Долгосрочных драйверов роста в нем мы не видели.
#фундаментал
Коротко о наших IPO:
Классная компания (например, Диасофт):
😔Аллокация у инвесторов: 2% от заявки.
🔥Рост в первый день +40% от цены размещения.
😔Рост от всей заявки 0,8%.
Обычная переоцененная компания (например, КЛВЗ Кристалл):
🔥Аллокация у инвесторов: 80% от заявки
😔Падение в первый день -15% от цены размещения.
😔Снижение от всей заявки -12%.
Вывод: на наших IPO сложно хорошо заработать, даже если компания крутая)
Коротко о наших IPO:
Классная компания (например, Диасофт):
😔Аллокация у инвесторов: 2% от заявки.
🔥Рост в первый день +40% от цены размещения.
😔Рост от всей заявки 0,8%.
Обычная переоцененная компания (например, КЛВЗ Кристалл):
🔥Аллокация у инвесторов: 80% от заявки
😔Падение в первый день -15% от цены размещения.
😔Снижение от всей заявки -12%.
Вывод: на наших IPO сложно хорошо заработать, даже если компания крутая)
#фундаментал
Сегодня рынок гособлигаций вновь снижается на фоне "ястребиного" настроя ЦБ и результатов размещений Минфина.
Для держателей длинных облигаций - это неприятная история, а для всех остальных возможности зафиксировать достаточно высокую доходность.
На данный момент доходность ОФЗ 14-15% годовых. Причем такую доходность можно зафиксировать на много лет вперед. Конечно, ОФЗ могут снизиться и ещё сильнее, но текущая доходность уже выглядит привлекательно.
Сегодня рынок гособлигаций вновь снижается на фоне "ястребиного" настроя ЦБ и результатов размещений Минфина.
Для держателей длинных облигаций - это неприятная история, а для всех остальных возможности зафиксировать достаточно высокую доходность.
На данный момент доходность ОФЗ 14-15% годовых. Причем такую доходность можно зафиксировать на много лет вперед. Конечно, ОФЗ могут снизиться и ещё сильнее, но текущая доходность уже выглядит привлекательно.
#фундаментал
Рост ВВП РФ в 2024 г может быть чуть выше прогноза и превысить 2,2% — Белоусов — ТАСС
Не только рынок труда перегретый.
Последние макропоказатели по экономике говорят о том, что экономика РФ остается сильной, несмотря на высокую ставку. Никакой паузы в экономическом росте не видно даже на фоне высокой базы прошлого года, поэтому жесткая ДКП может быть до конца года.
Рост ВВП РФ в 2024 г может быть чуть выше прогноза и превысить 2,2% — Белоусов — ТАСС
Не только рынок труда перегретый.
Последние макропоказатели по экономике говорят о том, что экономика РФ остается сильной, несмотря на высокую ставку. Никакой паузы в экономическом росте не видно даже на фоне высокой базы прошлого года, поэтому жесткая ДКП может быть до конца года.
#фундаментал
Сырьевой индекс CRB обновил максимумы 2022 года на фоне геополитической напряженности. Новые максимумы сырья дают повод для роста инфляции во всем мире.
Сырьевой индекс CRB обновил максимумы 2022 года на фоне геополитической напряженности. Новые максимумы сырья дают повод для роста инфляции во всем мире.
#фундаментал
США - ВВП (1кв 2024г -предварительно) = +1.6% кв/кв (ожидание +2.5% / ранее +3.4%)
США давно не показывали динамику ВВП хуже ожиданий. Причем показатели меньше прогноза почти на 1%. Слабую динамику показало потребление домохозяйств и госрасходы. Хуже всего показал себя чистый экспорт.
США - ВВП (1кв 2024г -предварительно) = +1.6% кв/кв (ожидание +2.5% / ранее +3.4%)
США давно не показывали динамику ВВП хуже ожиданий. Причем показатели меньше прогноза почти на 1%. Слабую динамику показало потребление домохозяйств и госрасходы. Хуже всего показал себя чистый экспорт.