💉Вакцина может быть уже в этом месяце
Pfizer может представить данные о безопасности вакцины в течение третьей недели ноября. Исследования демонстрируют, что вероятность предотвращения инфицирования составляет 90%.
⚖️Крайне позитивно для наиболее пострадавших от коронавирусных ограничений секторов.
Pfizer может представить данные о безопасности вакцины в течение третьей недели ноября. Исследования демонстрируют, что вероятность предотвращения инфицирования составляет 90%.
⚖️Крайне позитивно для наиболее пострадавших от коронавирусных ограничений секторов.
📈🏦«Сбер» закрывает дивгэп
🗣7 сентября мы рекомендовали накапливать длинные позиции по Сберу в диапазоне 220-225 рублей и идти на дивиденды. После дивгэпа была рекомендация увеличивать позицию при уходе цены ниже 200 рублей. Сейчас можно закрывать спекулятивные позиции, а долгосрочные держать дальше, ведь прибыль за этот год, ровно как и дивиденды будет всего на 10-15% меньше предыдущего.
📬Больше аналитики доступно по подписке, подробности по ссылке.
🗣7 сентября мы рекомендовали накапливать длинные позиции по Сберу в диапазоне 220-225 рублей и идти на дивиденды. После дивгэпа была рекомендация увеличивать позицию при уходе цены ниже 200 рублей. Сейчас можно закрывать спекулятивные позиции, а долгосрочные держать дальше, ведь прибыль за этот год, ровно как и дивиденды будет всего на 10-15% меньше предыдущего.
📬Больше аналитики доступно по подписке, подробности по ссылке.
🔬Occidental Petroleum: отчет и перспективы
📑📉Чистый убыток на акцию на акцию (EPS) составил $0,7. Выручка $3,28 млрд долларов (-45,7% г/г). Средняя цена на нефть $38,67 (-31,5% г/г). Свободный денежный поток составил $1.4 млрд. Отчет по ссылке.
💸Продажа активов
Компании удалось осуществить продажу активов на $2,3 млрд. Компания освободилась от части не самых важных активов. Однако эту новость нельзя назвать позитивной, так как в текущей ситуации продажа идет с большим дисконтом.
🛢Операционная деятельность
Объем добычи составил 1,24 млн баррелей нефтяного эквивалента в день (+11,2% г/г). В плане на текущий квартал план по добыче снижен в коридор 1105-1155 млн. Из-за спада в производстве, себестоимость вырастет до $6.7 за баррель нефтяного эквивалента против $5.38 в отчетном квартале.
Компания заявляет, что к концу этого года планирует добавить четыре буровые установки к семи в Пермском бассейне. Это увеличение поспособствует укреплению и восстановлению производства в следующем году.
📊Работа с балансом
Отодвинут срок погашения долга путем гашения $5 млрд краткосрочных обязательств за счет привлечения $5 млрд в виде необеспеченного кредита. Так же погашена задолженность в размере $1,3 млрд. Компания по-прежнему имеет огромный долг ~$36 млрд. Положительный момент, что средневзвешенная ставка составляет всего 4,6%.
⚖️Мнение
Еще 1-2 квартала будут тяжелыми, но за счет минимального CAPEX компания может пройти этот путь не получая урона в балансе. У компании достаточно ликвидности для выплаты краткосрочных обязательств. Таким образом, способность компании вознаграждать инвесторов заключается в том, чтобы продолжать поддерживать низкий уровень капитальных затрат и демонстрировать способность гасить долг.
@FinamPrem
📑📉Чистый убыток на акцию на акцию (EPS) составил $0,7. Выручка $3,28 млрд долларов (-45,7% г/г). Средняя цена на нефть $38,67 (-31,5% г/г). Свободный денежный поток составил $1.4 млрд. Отчет по ссылке.
💸Продажа активов
Компании удалось осуществить продажу активов на $2,3 млрд. Компания освободилась от части не самых важных активов. Однако эту новость нельзя назвать позитивной, так как в текущей ситуации продажа идет с большим дисконтом.
🛢Операционная деятельность
Объем добычи составил 1,24 млн баррелей нефтяного эквивалента в день (+11,2% г/г). В плане на текущий квартал план по добыче снижен в коридор 1105-1155 млн. Из-за спада в производстве, себестоимость вырастет до $6.7 за баррель нефтяного эквивалента против $5.38 в отчетном квартале.
Компания заявляет, что к концу этого года планирует добавить четыре буровые установки к семи в Пермском бассейне. Это увеличение поспособствует укреплению и восстановлению производства в следующем году.
📊Работа с балансом
Отодвинут срок погашения долга путем гашения $5 млрд краткосрочных обязательств за счет привлечения $5 млрд в виде необеспеченного кредита. Так же погашена задолженность в размере $1,3 млрд. Компания по-прежнему имеет огромный долг ~$36 млрд. Положительный момент, что средневзвешенная ставка составляет всего 4,6%.
⚖️Мнение
Еще 1-2 квартала будут тяжелыми, но за счет минимального CAPEX компания может пройти этот путь не получая урона в балансе. У компании достаточно ликвидности для выплаты краткосрочных обязательств. Таким образом, способность компании вознаграждать инвесторов заключается в том, чтобы продолжать поддерживать низкий уровень капитальных затрат и демонстрировать способность гасить долг.
@FinamPrem
🏦Сбербанк: техническая картина
Сбербанк достиг первой среднесрочной цели на уровне 240р. Далее стоит ждать либо откат после сильной волны роста, либо продолжение тренда выше уровня предыдущего максимума со следующей целью 270р. Если рассматривать недельный график, то вполне очевидна высокая вероятность роста к 270р на среднесрочном горизонте. Волна роста к этому уровню была бы равна предыдущей волне роста, что вполне допустимо, а уровень 270р находится на сопротивлении долгосрочного боковика. На данный момент можно рассмотреть частичную фиксацию длинных позиций, однако, если позиция в акциях Сбербанка долгосрочная, то можно смело продолжать держать бумагу с целью 270р.
Сбербанк достиг первой среднесрочной цели на уровне 240р. Далее стоит ждать либо откат после сильной волны роста, либо продолжение тренда выше уровня предыдущего максимума со следующей целью 270р. Если рассматривать недельный график, то вполне очевидна высокая вероятность роста к 270р на среднесрочном горизонте. Волна роста к этому уровню была бы равна предыдущей волне роста, что вполне допустимо, а уровень 270р находится на сопротивлении долгосрочного боковика. На данный момент можно рассмотреть частичную фиксацию длинных позиций, однако, если позиция в акциях Сбербанка долгосрочная, то можно смело продолжать держать бумагу с целью 270р.
🛢Нефть: техническая картина
Нефть продолжает рост выше первого целевого уровня на 43,5$. Текущая цель роста - 46$. Если взглянуть на дневной график, то видно, что у нефти есть достаточно большой запас потенциального роста, вопрос, когда он начнет реализовываться. С точки зрения ТА пробой предыдущего максимума на 46-46,5$ и продолжение роста после этого будет сигнализировать о начале новой долгосрочной волны роста.
Нефть продолжает рост выше первого целевого уровня на 43,5$. Текущая цель роста - 46$. Если взглянуть на дневной график, то видно, что у нефти есть достаточно большой запас потенциального роста, вопрос, когда он начнет реализовываться. С точки зрения ТА пробой предыдущего максимума на 46-46,5$ и продолжение роста после этого будет сигнализировать о начале новой долгосрочной волны роста.
⚖️Спред между SBER АО/АП возвращается к нормальным значениям
Напомним о нашей идее обмена привилегированных акций Сбера на обычные, когда спред находился на историческом минимуме в 5 рублей. Таким образом, держатели привилегированных акций, которые воспользовались идеей, без какого либо риска заработали 15 рублей.
Напомним о нашей идее обмена привилегированных акций Сбера на обычные, когда спред находился на историческом минимуме в 5 рублей. Таким образом, держатели привилегированных акций, которые воспользовались идеей, без какого либо риска заработали 15 рублей.
Telegram
Finam Premium
SBER АО/АП 🏦
Спред между обычными и привилегированными акциями достиг исторически низких значений. Обыкновенные акции сильнее реагируют на усиление геополитической напряженности из-за значительной доли иностранных инвесторов в структуре владения.
Держателям…
Спред между обычными и привилегированными акциями достиг исторически низких значений. Обыкновенные акции сильнее реагируют на усиление геополитической напряженности из-за значительной доли иностранных инвесторов в структуре владения.
Держателям…
❗️17 ноября 2020 года Клуб "ФИНАМ Premium" проведет онлайн-встречу с лидерами российского ретейла.
➡️Тема встречи - "Как продавать в эпоху пандемии".
Спикеры мероприятия:
➡️Андрей Васин, начальник управления по связям с инвесторами X5 Retail Group.
➡️Сергей Левицкий, директор по стратегии и связям с инвесторами ПАО "Детский мир".
➡️Альберт Аветиков, директор по связям с инвесторами ПАО "Магнит".
🔝Обращаем внимание - вопросы клиентов «ФИНАМ Premium» будут заданы в приоритетном порядке
➡️РЕГИСТРАЦИЯ
➡️Тема встречи - "Как продавать в эпоху пандемии".
Спикеры мероприятия:
➡️Андрей Васин, начальник управления по связям с инвесторами X5 Retail Group.
➡️Сергей Левицкий, директор по стратегии и связям с инвесторами ПАО "Детский мир".
➡️Альберт Аветиков, директор по связям с инвесторами ПАО "Магнит".
🔝Обращаем внимание - вопросы клиентов «ФИНАМ Premium» будут заданы в приоритетном порядке
➡️РЕГИСТРАЦИЯ
www.finam.ru
Как продавать в эпоху пандемии
2020 год стал годом повышенной турбулентности для российского ретейла. Весной бизнес получил настоящую встряску, пережить которую и остаться на плаву оказалось непростой задачей. Торговым сетям пришлось в экстренном порядке перестраиваться под новые правила…
🛢Нефть: траектория спроса
Спрос на нефть в США достиг самого высокого уровня с момента появления COVID. Запасы так же достигли средних пятилетних значений.
⛔️Зона сопротивления
Тем не менее, котировкам нефти на этой недели, по всей видимости, не удастся закрепиться выше технически значимой зоны, что открыла бы путь к тесту локальных максимумов.
📉Статистика хуже ожиданий
Данные EIA хоть и показали общие снижения нефти и нефтепродуктов, но вышли хуже ожиданий API опубликованных во вторник. Так же не стоит сбрасывать со счетов риск локдаунов, вакцина все еще не поступила в массы.
@FinamPrem
Спрос на нефть в США достиг самого высокого уровня с момента появления COVID. Запасы так же достигли средних пятилетних значений.
⛔️Зона сопротивления
Тем не менее, котировкам нефти на этой недели, по всей видимости, не удастся закрепиться выше технически значимой зоны, что открыла бы путь к тесту локальных максимумов.
📉Статистика хуже ожиданий
Данные EIA хоть и показали общие снижения нефти и нефтепродуктов, но вышли хуже ожиданий API опубликованных во вторник. Так же не стоит сбрасывать со счетов риск локдаунов, вакцина все еще не поступила в массы.
@FinamPrem
✅Идея дня.
Покупка облигаций BNP Paribas.
Ежеквартальный купон и полугодовой кол, выделяет этот долг среди других схожих перпетуальников.
➡️ BNP Paribas SA входит в 10-ку крупнейших банков мира. Был основан в 1848 году. С активами в 2,59 трлн евро (на 3К20), что на 40% больше активов Unicredit, SocGen, Santander. Крупнейшим держателем акций BNP Paribas является правительство Бельгии (7,7%).
На прошлой неделе крупнейший банк Франции BNP Paribas отчитался за 3К20. Финансовые результаты банка за отчётный период отказались существенно лучше ожиданий. Несмотря на то, что чистая прибыль банка снизилась на 2,3% в 3К20, результаты на 26% превзошли прогнозы аналитиков. Кроме того, показатели достаточности капитала оказались выше ожиданий с большим запасом прочности, превышающим нормативные требования. CET1 выросло на 20 бп до 12,6% (минимальные требования ЕЦБ 9,31%). Мы считаем, что вышедшие данные еще не отыграны рынком и в облигациях BNP Paribas сохраняется потенциал роста
➡️ Погашение: Бессрочные
Мин лот $2000
Цена 103,5
Купон ежеквартальный, 6,5% годовых
Кредитный рейтинг: S&P BBB-, Fitch BBB
➡️Почему стоит покупать
• Банк имеет качественный кредитный портфель, просрочка по которому составляет 2,2%, что значительно лучше показателей крупных французских банков
• Показатели рентабельности одни из самых высоких среди европейских банков.
• Кредитный риски BNP Paribas оценивается рынком как минимальный среди французских банков.
• Банк имеет хорошую диверсификацию бизнеса как по странам так и по направлениям. На портфель корпоративных кредитов приходится 41% активов. 30% активов банка основывается на кредитах физлицам. На страхование приходится 12% активов. Большая часть бизнеса банка сосредоточено в европейском регионе (75% активов).
•Качество кредитного портфеля улучшается. Объем неработающих кредитов составляет 2,2%.
•Возврат на акционерный капитал составляет 7,3%
✅ По вопросу реализации этой идеи напишите нам
premium_analytics@corp.finam.ru
Покупка облигаций BNP Paribas.
Ежеквартальный купон и полугодовой кол, выделяет этот долг среди других схожих перпетуальников.
➡️ BNP Paribas SA входит в 10-ку крупнейших банков мира. Был основан в 1848 году. С активами в 2,59 трлн евро (на 3К20), что на 40% больше активов Unicredit, SocGen, Santander. Крупнейшим держателем акций BNP Paribas является правительство Бельгии (7,7%).
На прошлой неделе крупнейший банк Франции BNP Paribas отчитался за 3К20. Финансовые результаты банка за отчётный период отказались существенно лучше ожиданий. Несмотря на то, что чистая прибыль банка снизилась на 2,3% в 3К20, результаты на 26% превзошли прогнозы аналитиков. Кроме того, показатели достаточности капитала оказались выше ожиданий с большим запасом прочности, превышающим нормативные требования. CET1 выросло на 20 бп до 12,6% (минимальные требования ЕЦБ 9,31%). Мы считаем, что вышедшие данные еще не отыграны рынком и в облигациях BNP Paribas сохраняется потенциал роста
➡️ Погашение: Бессрочные
Мин лот $2000
Цена 103,5
Купон ежеквартальный, 6,5% годовых
Кредитный рейтинг: S&P BBB-, Fitch BBB
➡️Почему стоит покупать
• Банк имеет качественный кредитный портфель, просрочка по которому составляет 2,2%, что значительно лучше показателей крупных французских банков
• Показатели рентабельности одни из самых высоких среди европейских банков.
• Кредитный риски BNP Paribas оценивается рынком как минимальный среди французских банков.
• Банк имеет хорошую диверсификацию бизнеса как по странам так и по направлениям. На портфель корпоративных кредитов приходится 41% активов. 30% активов банка основывается на кредитах физлицам. На страхование приходится 12% активов. Большая часть бизнеса банка сосредоточено в европейском регионе (75% активов).
•Качество кредитного портфеля улучшается. Объем неработающих кредитов составляет 2,2%.
•Возврат на акционерный капитал составляет 7,3%
✅ По вопросу реализации этой идеи напишите нам
premium_analytics@corp.finam.ru
Finam Premium pinned «✅Идея дня. Покупка облигаций BNP Paribas. Ежеквартальный купон и полугодовой кол, выделяет этот долг среди других схожих перпетуальников. ➡️ BNP Paribas SA входит в 10-ку крупнейших банков мира. Был основан в 1848 году. С активами в 2,59 трлн евро (на 3К20)…»
📈Ралли продолжается
😷Ужесточение карантинных мер продолжается, но ожидая появление вакцины до конца года, рынки игнорируют этот факт.
🛢Глобальные запасы нефти и нефтепродуктов продолжают снижаться. В целом мы движемся в правильном направлении к нормализации запасов к концу года и единственное, что отвлекает от этого сценария — текущий всплеск случаев COVID мире, который приводит к уменьшению спроса.
🏦«Сбер» закрыл дивидендный гэп и устремился на доковидные уровни цен. Удар по бизнесу оказался слабее, чем ожидал рынок - результат МСФО 2020 года стремится в район -10% к 2019 году.
⚖️Хороший рост российского на прошлой неделе вслед за Америкой, это хороший повод подумать о сокращении части позиций (спекулятивных) в ожидании отката. Так же стоит подумать о том, чтобы переложить часть средств в американский рынок, где ожидается скорое появление вакцины, новый пакет стимулирования.
📃С актуальными идеями на американском рынке можно ознакомиться по ссылке 👈
@FinamPrem
😷Ужесточение карантинных мер продолжается, но ожидая появление вакцины до конца года, рынки игнорируют этот факт.
🛢Глобальные запасы нефти и нефтепродуктов продолжают снижаться. В целом мы движемся в правильном направлении к нормализации запасов к концу года и единственное, что отвлекает от этого сценария — текущий всплеск случаев COVID мире, который приводит к уменьшению спроса.
🏦«Сбер» закрыл дивидендный гэп и устремился на доковидные уровни цен. Удар по бизнесу оказался слабее, чем ожидал рынок - результат МСФО 2020 года стремится в район -10% к 2019 году.
⚖️Хороший рост российского на прошлой неделе вслед за Америкой, это хороший повод подумать о сокращении части позиций (спекулятивных) в ожидании отката. Так же стоит подумать о том, чтобы переложить часть средств в американский рынок, где ожидается скорое появление вакцины, новый пакет стимулирования.
📃С актуальными идеями на американском рынке можно ознакомиться по ссылке 👈
@FinamPrem
💵 Техническая картина по паре USD/RUB
Доллар возобновляет рост от поддержки на уровне 76 р/$. Пока что волна роста не внушает уверенности, так как динамика очень вялая относительно обычных волн роста и недавнего падения. На данный момент возобновляются агрессивные продажи, которые могут привести к пробою поддержки и началу нисходящего тренда. Наблюдаем за динамикой цены, пробой и закрепление ниже 76 р/$ даст сигнал на разворот тренда и начало коррекции, которая может привести к падению вплоть до 68 р/$.
@FinamPrem
Доллар возобновляет рост от поддержки на уровне 76 р/$. Пока что волна роста не внушает уверенности, так как динамика очень вялая относительно обычных волн роста и недавнего падения. На данный момент возобновляются агрессивные продажи, которые могут привести к пробою поддержки и началу нисходящего тренда. Наблюдаем за динамикой цены, пробой и закрепление ниже 76 р/$ даст сигнал на разворот тренда и начало коррекции, которая может привести к падению вплоть до 68 р/$.
@FinamPrem
🛢Нефть: техническая картина
Нефть продолжает рост в рамках краткосрочного тренда, поддержка переносится на 41,7$. Цена уже совершила сильную волну роста, далее не исключен вариант отката в район 40$, но нужно внимательно следить на поведением цена на уровне поддержки, так как при возобновлении роста от уровня или ранее, вполне вероятен новый растущий импульс в район 46$.
@FinamPrem
Нефть продолжает рост в рамках краткосрочного тренда, поддержка переносится на 41,7$. Цена уже совершила сильную волну роста, далее не исключен вариант отката в район 40$, но нужно внимательно следить на поведением цена на уровне поддержки, так как при возобновлении роста от уровня или ранее, вполне вероятен новый растущий импульс в район 46$.
@FinamPrem
Финам премиум провел встречу с ритейлом, где каждый клиент мог задать свой вопрос. По итогам появилось много информации, которой мы с вам делимся:
Магнит
*Планируют увеличение выручки, хотя это и не является приоритетной целью менеджмента.
*Увеличение будет достигаться как за счет качественного улучшения текущих торговых площадей, так и за счет их увеличения. Качественное улучшение – редизайн магазинов, который позволит привлечь больше покупателей. Рост площадей – поглощение более мелких конкурентов.
*Доля интернет продаж на сегодняшний день несущественна, на уровне погрешности. Тестируют работу с партнерами (Яндекс, Деливери). Существенных инвестиций в данную область на текущий момент не планируется.
*Net Debt/EBITDA – фокус на снижение. В прошлом году показатель находился на уровне 2,1X, сейчас 1,8X, целевой ориентир 1,5X, но не так же не исключается дальнейшее снижение.
*Влияние валютного курса значительно снизилось за последние пять лет, импорт 7%. Инфляция ожидают на уровне 3-4%.
Магнит
*Планируют увеличение выручки, хотя это и не является приоритетной целью менеджмента.
*Увеличение будет достигаться как за счет качественного улучшения текущих торговых площадей, так и за счет их увеличения. Качественное улучшение – редизайн магазинов, который позволит привлечь больше покупателей. Рост площадей – поглощение более мелких конкурентов.
*Доля интернет продаж на сегодняшний день несущественна, на уровне погрешности. Тестируют работу с партнерами (Яндекс, Деливери). Существенных инвестиций в данную область на текущий момент не планируется.
*Net Debt/EBITDA – фокус на снижение. В прошлом году показатель находился на уровне 2,1X, сейчас 1,8X, целевой ориентир 1,5X, но не так же не исключается дальнейшее снижение.
*Влияние валютного курса значительно снизилось за последние пять лет, импорт 7%. Инфляция ожидают на уровне 3-4%.
Финам премиум провел встречу с ритейлом, где каждый клиент мог задать свой вопрос. По итогам появилось много информации, которой мы с вам делимся:
X5
*Смещение в сторону магазинов формата «у дома», против традиционной розницы и гипермаркетов. Рост за счет органического M&A, т.е. через замещение более слабых конкурентов. Крупные M&A не рассматриваются
*Онлайн бизнес существует с 2017 года, который делится на две части – «перекресток впрок» (фокус на ассортимент, время доставки не является приоритетом) и «экспресс доставка» (ассортимент в 4 раза ниже, но время доставки не более 60 минут).
*За счет развития онлайн-бизнеса заняли первую позицию на рынке интернет розницы. В след году ожидается достижение положительного уровня EBITDA «перекресток впрок», темпы роста онлайн бизнеса несколько сотен процентов в год. Бизнес стал более устойчивый за счет роста онлайн сегмента.
*Влияние валютного курса значительно снизилось за последние пять лет, импорт около 10%. Инфляция ожидают на комфортном уровне 3-6%.
*Темпы роста по сети в целом ускорились, несмотря на то, что X5 и так имеет самые быстрые темпы роста в отрасли. Коммерческая маржа выросла. Net Debt/EBITDA на уровне 1,5X, считают 1,5X-1,8X комфортным диапазоном и планируют его придерживаться.
*Компания планирует развивать свою экосистему вокруг рынка продажи еды. В качестве своей сильной стороны отмечает наличие большого массива накопленной информации (big data) о своих клиентах, через карты лояльности, более 50 миллионов на данный момент.
X5
*Смещение в сторону магазинов формата «у дома», против традиционной розницы и гипермаркетов. Рост за счет органического M&A, т.е. через замещение более слабых конкурентов. Крупные M&A не рассматриваются
*Онлайн бизнес существует с 2017 года, который делится на две части – «перекресток впрок» (фокус на ассортимент, время доставки не является приоритетом) и «экспресс доставка» (ассортимент в 4 раза ниже, но время доставки не более 60 минут).
*За счет развития онлайн-бизнеса заняли первую позицию на рынке интернет розницы. В след году ожидается достижение положительного уровня EBITDA «перекресток впрок», темпы роста онлайн бизнеса несколько сотен процентов в год. Бизнес стал более устойчивый за счет роста онлайн сегмента.
*Влияние валютного курса значительно снизилось за последние пять лет, импорт около 10%. Инфляция ожидают на комфортном уровне 3-6%.
*Темпы роста по сети в целом ускорились, несмотря на то, что X5 и так имеет самые быстрые темпы роста в отрасли. Коммерческая маржа выросла. Net Debt/EBITDA на уровне 1,5X, считают 1,5X-1,8X комфортным диапазоном и планируют его придерживаться.
*Компания планирует развивать свою экосистему вокруг рынка продажи еды. В качестве своей сильной стороны отмечает наличие большого массива накопленной информации (big data) о своих клиентах, через карты лояльности, более 50 миллионов на данный момент.
Финам премиум провел встречу с ритейлом, где каждый клиент мог задать свой вопрос. По итогам появилось много информации, которой мы с вам делимся:
Детский мир (тезисно):
* Мы удерживали убитду выше 10 процентов, и таргет удержать ее двухзначной
* Мы разработали мини формат 200кв против обычных 1000
* В планах 500 магазов открыть, и среднесрок 800
* Экспансия органическая, мы забираем неэффективные форматы
* Онлайн это крайне перспективно для нас
* Развиваться хотим за счет неорганизованной розницы
Детский мир (тезисно):
* Мы удерживали убитду выше 10 процентов, и таргет удержать ее двухзначной
* Мы разработали мини формат 200кв против обычных 1000
* В планах 500 магазов открыть, и среднесрок 800
* Экспансия органическая, мы забираем неэффективные форматы
* Онлайн это крайне перспективно для нас
* Развиваться хотим за счет неорганизованной розницы
❗️У клиентов «Финам-Премиум», наряду с другими клиентами компании ФИНАМ, появилась возможность участия в IPO Онлайн-ретейлера OZON.
IPO пройдет на американском NASDAQ, также планируется листинг акций на Мосбирже.
Часть информации носит предварительный характер, соответствующие пометки ниже в параметрах размещения.
➡️ Дата размещения 25 ноября (возможно будет скорректирована).
➡️ Книга заявок открыта до 23 ноября 2020 г.(возможно будет скорректирована).
➡️ Диапазон цены $22.50-27.50.
➡️ LockUp периода нет.
➡️ Минимальная сумма участия 5000 $.
➡️ Доступно для неквалифицированных инвесторов.
@FinamPrem
IPO пройдет на американском NASDAQ, также планируется листинг акций на Мосбирже.
Часть информации носит предварительный характер, соответствующие пометки ниже в параметрах размещения.
➡️ Дата размещения 25 ноября (возможно будет скорректирована).
➡️ Книга заявок открыта до 23 ноября 2020 г.(возможно будет скорректирована).
➡️ Диапазон цены $22.50-27.50.
➡️ LockUp периода нет.
➡️ Минимальная сумма участия 5000 $.
➡️ Доступно для неквалифицированных инвесторов.
@FinamPrem
broker.finam.ru
Всё для инвестиций
🔬📑IPO "OZON": оценка цены размещения
На неделе стартовало роуд-шоу "OZON", который стремительно развивался последние пару лет. Очевидно, что рывок показателей достигнут на локдаунах и искусственном ограничении оффлайн торговли в этом году. Финансовый результат за 9 месяцев прибавил сразу 70% г/г. На операционном уровне компания убыточна, но тут важны темпы роста и точка, в которой компания может стать прибыльной.
⚖️Оценка
Рассмотрим мультипликаторы, чтобы оценить адекватную стоимость компании. Однако, тут не получается посчитать P/E, EV/EBITDA, EV/FCF, EV/OCF – все они отрицательные, P/BV - в растущем бизнесе так же не эффективен. Остается брать менее надежные Price/Sales, EV/Sales.
В качестве бенчмарка возьмем Amazon, его Price/Sales = 4.5 и EV/Sales = 4.5 т.к. долг очень мал. У "OZON" выручка TTM 87 млрд руб, если брать Price/Sales = 4 с дисконтом за масштаб и страновой риск, то оценка выйдет 350 млрд рублей или по USD/RUB 75 = 4.7 млрд.
Стоимость первичного размещения ценных бумаг "OZON" на бирже NASDAQ составит от $22,5 до $27,5 за депозитарную расписку. Таким образом компания рассчитывает на капитализацию по итогам листинга до $5 млрд, что соответствует нашим оценкам.
📬О дальнейших перспективах компании читайте в нашем обзоре в начале следующей недели. Подписка по ссылке 👈
На неделе стартовало роуд-шоу "OZON", который стремительно развивался последние пару лет. Очевидно, что рывок показателей достигнут на локдаунах и искусственном ограничении оффлайн торговли в этом году. Финансовый результат за 9 месяцев прибавил сразу 70% г/г. На операционном уровне компания убыточна, но тут важны темпы роста и точка, в которой компания может стать прибыльной.
⚖️Оценка
Рассмотрим мультипликаторы, чтобы оценить адекватную стоимость компании. Однако, тут не получается посчитать P/E, EV/EBITDA, EV/FCF, EV/OCF – все они отрицательные, P/BV - в растущем бизнесе так же не эффективен. Остается брать менее надежные Price/Sales, EV/Sales.
В качестве бенчмарка возьмем Amazon, его Price/Sales = 4.5 и EV/Sales = 4.5 т.к. долг очень мал. У "OZON" выручка TTM 87 млрд руб, если брать Price/Sales = 4 с дисконтом за масштаб и страновой риск, то оценка выйдет 350 млрд рублей или по USD/RUB 75 = 4.7 млрд.
Стоимость первичного размещения ценных бумаг "OZON" на бирже NASDAQ составит от $22,5 до $27,5 за депозитарную расписку. Таким образом компания рассчитывает на капитализацию по итогам листинга до $5 млрд, что соответствует нашим оценкам.
📬О дальнейших перспективах компании читайте в нашем обзоре в начале следующей недели. Подписка по ссылке 👈