🏖Четыре этапа восстановления рынка туризма
Ожидается, что неопределенность все еще будет сохраняться в 2021 году. Восстановление, скорее всего, будет в первую очерель сосредоточено на внутренних поездках и поездках в близлежащие страны. Международный туризм может не вернуться к докризисному уровню вплоть до 2023 или 2024 года.
Ожидается, что неопределенность все еще будет сохраняться в 2021 году. Восстановление, скорее всего, будет в первую очерель сосредоточено на внутренних поездках и поездках в близлежащие страны. Международный туризм может не вернуться к докризисному уровню вплоть до 2023 или 2024 года.
🛢📈Нефтяные котировки игнорируют рост запасов
Как мы и ожидали, статистика EIA преподнесла неприятный сюрприз. Эта негативная тенденция имеет шансы продолжиться до конца года, так как правительства западных стран, вероятно, постараются ограничить передвижение в период рождественских каникул.
🔭Взгляд в будущее
Тем не менее, реакция нефтяных котировок показывает нам, что рынок теперь смотрит в будущее, где начало вакцинации против COVID должно существенно улучшить прогноз спроса.
⛔️Ограничивающий фактор
Азиатские страны по-прежнему остаются главным источником спроса в мире, что является результатом быстрого восстановления относительно западных стран. В случае если рост нефтяных котировок продолжится, маржа переработки может не успевать расти такими же темпами, что вызовет сокращение закупок.
📊Путь к нормальному состоянию на горизонте и наш позитивный взгляд на нефтегазовый сектор в следующем году сохраняется. Однако этот путь может быть не таким гладким, как хотелось бы.
@FinamPrem
Как мы и ожидали, статистика EIA преподнесла неприятный сюрприз. Эта негативная тенденция имеет шансы продолжиться до конца года, так как правительства западных стран, вероятно, постараются ограничить передвижение в период рождественских каникул.
🔭Взгляд в будущее
Тем не менее, реакция нефтяных котировок показывает нам, что рынок теперь смотрит в будущее, где начало вакцинации против COVID должно существенно улучшить прогноз спроса.
⛔️Ограничивающий фактор
Азиатские страны по-прежнему остаются главным источником спроса в мире, что является результатом быстрого восстановления относительно западных стран. В случае если рост нефтяных котировок продолжится, маржа переработки может не успевать расти такими же темпами, что вызовет сокращение закупок.
📊Путь к нормальному состоянию на горизонте и наш позитивный взгляд на нефтегазовый сектор в следующем году сохраняется. Однако этот путь может быть не таким гладким, как хотелось бы.
@FinamPrem
📈Мировой ВВП - в ожидании восстановления
🔮Прогнозы по росту мирового ВВП на следующий год составляют от 5% до 6,4% против ожидаемого падения в 4,4% в этом. Основные драйверы - монетарные и фискальные стимулы (рефляция) на фоне снятия ограничений. Наиболее пессимистично настроены в Citigroup, где ожидают рост всего на 5%. Ссылаясь на медленное начало вакцинации в развивающихся странах.
📊Вероятно, именно ожидания резкого роста ВВП вместе с ослаблением доллара на фоне фискальных стимулов транслируются в рост цен на «commodities».
🔮Прогнозы по росту мирового ВВП на следующий год составляют от 5% до 6,4% против ожидаемого падения в 4,4% в этом. Основные драйверы - монетарные и фискальные стимулы (рефляция) на фоне снятия ограничений. Наиболее пессимистично настроены в Citigroup, где ожидают рост всего на 5%. Ссылаясь на медленное начало вакцинации в развивающихся странах.
📊Вероятно, именно ожидания резкого роста ВВП вместе с ослаблением доллара на фоне фискальных стимулов транслируются в рост цен на «commodities».
📈💵Резкий рост денежной массы одна из главных особенностей текущего кризиса.
🏦Значительный рост показали все составные части денежных агрегатов — наличные деньги, вклады и остатки на банковских счетах домохозяйств.
💳Эти новые деньги идут на оплату огромных программ стимулирования, включающих в себя субсидии на заработную плату, пособия по безработице и расширенные социальные пособия, которые затем оседают в карманах и кошельках. Кредитование частного сектора резко возросло, поскольку фирмы увеличивают долговую нагрузку для продолжения своей деятельности.
💰Таким образом, частный сектор окажется в изобилии наличных денег в момент, когда экономика откроется и ситуация стабилизируется. Это приведет к резкому росту спроса на товары и услуги, который в свою очередь может привести к инфляционному всплеску.
🏦Значительный рост показали все составные части денежных агрегатов — наличные деньги, вклады и остатки на банковских счетах домохозяйств.
💳Эти новые деньги идут на оплату огромных программ стимулирования, включающих в себя субсидии на заработную плату, пособия по безработице и расширенные социальные пособия, которые затем оседают в карманах и кошельках. Кредитование частного сектора резко возросло, поскольку фирмы увеличивают долговую нагрузку для продолжения своей деятельности.
💰Таким образом, частный сектор окажется в изобилии наличных денег в момент, когда экономика откроется и ситуация стабилизируется. Это приведет к резкому росту спроса на товары и услуги, который в свою очередь может привести к инфляционному всплеску.
💉В минувшие выходные американский регулятор FDA одобрил для применения на территории США вакцину против COVID-19. В четверг будет рассмотрена еще одна заявка от Moderna, скорее всего и ее одобрят.
📈💰Как мы отмечали резкий рост денежной массы одна из главных особенностей текущего кризиса и главный драйвер восстановления после него.
😷Власти Германии вводят жёсткий карантин в стране с 16 декабря на месяц. Похоже, что рынок перестал играть подобные новости на фоне одобрения вакцины.
👨💻Российские хакеры, связанные со Службой внешней разведки, взломали системы минфина и министерства торговли США, сообщили Reuters и The Washington Post. Расследование этого дела в канун прихода Байдена в Белый дом может побудить новую администрацию к возврату политики санкций в январе.
⚖️Сейчас стоит постепенно фиксировать спекулятивные позиции и формировать только долгосрочные под идею переоценки бумаг на фоне годовых отчетов и переоценки дивидендных историй на фоне низкой ключевой ставки.
📈💰Как мы отмечали резкий рост денежной массы одна из главных особенностей текущего кризиса и главный драйвер восстановления после него.
😷Власти Германии вводят жёсткий карантин в стране с 16 декабря на месяц. Похоже, что рынок перестал играть подобные новости на фоне одобрения вакцины.
👨💻Российские хакеры, связанные со Службой внешней разведки, взломали системы минфина и министерства торговли США, сообщили Reuters и The Washington Post. Расследование этого дела в канун прихода Байдена в Белый дом может побудить новую администрацию к возврату политики санкций в январе.
⚖️Сейчас стоит постепенно фиксировать спекулятивные позиции и формировать только долгосрочные под идею переоценки бумаг на фоне годовых отчетов и переоценки дивидендных историй на фоне низкой ключевой ставки.
📈💰По данным Refinitiv в этом году компании привлекли впечатляющий капитал в размере $3,6 трлн. Помимо облигаций резко увеличился выпуск вторичных акций (допэмиссия), который подскочил на 70% по сравнению с прошлым годом и составил $538 млрд.
⚖️Похоже, что в мире почти нулевых процентных ставок инвесторы будут финансировать практически любого, у кого есть шанс пережить COVID. Это не удивительно в условиях огромной эмиссии со стороны мировых ЦБ.
⚖️Похоже, что в мире почти нулевых процентных ставок инвесторы будут финансировать практически любого, у кого есть шанс пережить COVID. Это не удивительно в условиях огромной эмиссии со стороны мировых ЦБ.
💡Идея – покупка Еврооблигации Oceaneering International
Дата погашения: 15.11.2024 года
Минимальная сумма покупки: 25 000$
Доходность к погашению: 6,7%
Купон полугодовой: 4,65% годовых
Кредитный рейтинг: S&P B+, Moody’s B1
🔬В чем идея ?
Облигации Oceaneering International до сих пор не восстановились до номинала. Инвесторы оценивают данный актив как высокорискованный. Однако фундаментальные показатели говорят об обратном. С начала мая облигации Oceaneering International отставали от восстанавливающихся акций и нефтяных цен. Стабильные показатели ликвидности компании свидетельствую о качественном и эффективном управлении бизнесом даже при падении загрузки мощностей на 50%.
📈Драйверы
Дефицит на рынке углеводород в 2021 году может активизировать инвестиции и разработку глубоководных месторождений со стороны нефтегазовых компаний. Согласно данным Американского энергетического агентства, средняя стоимость барреля нефти в следующем году составит $49, при этом стоит отметить, что добыча шельфовой нефти начинает быть рентабельна с $30. На наш взгляд на рынке глубоководного бурения завершается цикл падения производства, который начался в 2014 году с падения цен на нефть. Уже со следующего года мы ожидаем как восстановления рынка, так и облигаций Oceaneering International до номинала.
🗞Если вы не являетесь клиентом «ФИНАМ» или не являетесь премиум клиентом, но хотите получать инвестиционные идеи и аналитику –
пройдите по ссылке 👈
📬Или напишите нам на почту:
premium_analytics@corp.finam.ru
Дата погашения: 15.11.2024 года
Минимальная сумма покупки: 25 000$
Доходность к погашению: 6,7%
Купон полугодовой: 4,65% годовых
Кредитный рейтинг: S&P B+, Moody’s B1
🔬В чем идея ?
Облигации Oceaneering International до сих пор не восстановились до номинала. Инвесторы оценивают данный актив как высокорискованный. Однако фундаментальные показатели говорят об обратном. С начала мая облигации Oceaneering International отставали от восстанавливающихся акций и нефтяных цен. Стабильные показатели ликвидности компании свидетельствую о качественном и эффективном управлении бизнесом даже при падении загрузки мощностей на 50%.
📈Драйверы
Дефицит на рынке углеводород в 2021 году может активизировать инвестиции и разработку глубоководных месторождений со стороны нефтегазовых компаний. Согласно данным Американского энергетического агентства, средняя стоимость барреля нефти в следующем году составит $49, при этом стоит отметить, что добыча шельфовой нефти начинает быть рентабельна с $30. На наш взгляд на рынке глубоководного бурения завершается цикл падения производства, который начался в 2014 году с падения цен на нефть. Уже со следующего года мы ожидаем как восстановления рынка, так и облигаций Oceaneering International до номинала.
🗞Если вы не являетесь клиентом «ФИНАМ» или не являетесь премиум клиентом, но хотите получать инвестиционные идеи и аналитику –
пройдите по ссылке 👈
📬Или напишите нам на почту:
premium_analytics@corp.finam.ru
education.finam.ru
Обучение трейдингу, курсы и вебинары - Учебный центр Финам
Каталог вебинаров и онлайн-курсов по трейдингу и инвестициям
Finam Premium pinned «💡Идея – покупка Еврооблигации Oceaneering International Дата погашения: 15.11.2024 года Минимальная сумма покупки: 25 000$ Доходность к погашению: 6,7% Купон полугодовой: 4,65% годовых Кредитный рейтинг: S&P B+, Moody’s B1 🔬В чем идея ? Облигации Oceaneering…»
🛢Нефть: техническая картина
Нефть остается в восходящем тренде с поддержкой на 47$. Покупатель все еще сильнее продавца, так что не исключено продолжение роста. Если цена перейдет в откат, то пока что не стоит ждать падения ниже 47$.
@FinamPrem
Нефть остается в восходящем тренде с поддержкой на 47$. Покупатель все еще сильнее продавца, так что не исключено продолжение роста. Если цена перейдет в откат, то пока что не стоит ждать падения ниже 47$.
@FinamPrem
💵 Техническая картина по паре USD/RUB
В USD/RUB продолжается коррекция, сопротивление на уровне 74,5 р/$. В среднесрочной перспективе цена может падать вплоть до 68 р/$.
@FinamPrem
В USD/RUB продолжается коррекция, сопротивление на уровне 74,5 р/$. В среднесрочной перспективе цена может падать вплоть до 68 р/$.
@FinamPrem
📉Вчера американский нефтегазовый сектор начал проявлять признаки коррекции после того, как мэр Нью-Йорка заявил, что рассматривает возможность введения режима полной изоляции. Особенно сильная реакция была заметна в наиболее рисковых активах с высокой бетой, где падение достигало 10%.
🛢Однако, несмотря на это нефтяные котировки практически не изменились, сигнализируя о том, что рынок пытается не обращать внимания на краткосрочные медвежьи факторы.
📈🔭Согласно ожиданиям крупнейших энергетических аналитических агентств (IEA, EIA, OPEC) рынок нефти вступит в активную фазу восстановления во 2 квартале следующего года, а давление на спрос значительно ослабнет уже в 1 квартале. Спрос на бензин и дизельное топливо будет «особенно высоким» и составит 99% от докризисного.
⚖️Таким образом, так как мы уже имеем вакцину можно использовать потенциальную коррекцию для набора спекулятивных позиций или замену акций в портфеле с уклоном на более рисковые, но в то же время апсайдные истории.
@FinamPrem
🛢Однако, несмотря на это нефтяные котировки практически не изменились, сигнализируя о том, что рынок пытается не обращать внимания на краткосрочные медвежьи факторы.
📈🔭Согласно ожиданиям крупнейших энергетических аналитических агентств (IEA, EIA, OPEC) рынок нефти вступит в активную фазу восстановления во 2 квартале следующего года, а давление на спрос значительно ослабнет уже в 1 квартале. Спрос на бензин и дизельное топливо будет «особенно высоким» и составит 99% от докризисного.
⚖️Таким образом, так как мы уже имеем вакцину можно использовать потенциальную коррекцию для набора спекулятивных позиций или замену акций в портфеле с уклоном на более рисковые, но в то же время апсайдные истории.
@FinamPrem
📈Драйверы для рубля
Bloomberg в своей статье опубликовал рейтинг наиболее привлекательных стран из сектора Emerging Market. Россия заняла второе место. При этом одним из преимуществ отмечается недооценка рубля.
📉💵Слабый доллар
Как мы отмечали укрепление рубля в последнее время, являлось следствием ослабления доллара. Индекс доллара с того момента потерял 1%, а рубль в моменте прибавлял до 2%.
📈🛢Сильная нефть
Стоимость нефти в рублях при этом практически достигла значений, на которых она находился в течение второго полугодия прошлого года. При этом есть основание полагать, что этот показатель может продолжать расти в дальнейшем именно за счет роста нефтяных котировок, открывая дальнейшее пространство для укрепления нац. валюты.
⚖️Санкционные риски
В преддверии вступления в должность в США президента демократа вновь набирает обороты "дело русских хакеров". Надо отметить, что данная тематика уже активно использовалась демократами для продвижения политики санкций. Одновременно с этим европейские чиновники сообщили властям США о сохранении влияния подсанкционного российского бизнесмена Олега Дерипаски на деятельность компании, что является нарушением соглашения, обеспечившим выход Rusal из под санкций. Эти события не могут не настораживать.
@FinamPrem
Bloomberg в своей статье опубликовал рейтинг наиболее привлекательных стран из сектора Emerging Market. Россия заняла второе место. При этом одним из преимуществ отмечается недооценка рубля.
📉💵Слабый доллар
Как мы отмечали укрепление рубля в последнее время, являлось следствием ослабления доллара. Индекс доллара с того момента потерял 1%, а рубль в моменте прибавлял до 2%.
📈🛢Сильная нефть
Стоимость нефти в рублях при этом практически достигла значений, на которых она находился в течение второго полугодия прошлого года. При этом есть основание полагать, что этот показатель может продолжать расти в дальнейшем именно за счет роста нефтяных котировок, открывая дальнейшее пространство для укрепления нац. валюты.
⚖️Санкционные риски
В преддверии вступления в должность в США президента демократа вновь набирает обороты "дело русских хакеров". Надо отметить, что данная тематика уже активно использовалась демократами для продвижения политики санкций. Одновременно с этим европейские чиновники сообщили властям США о сохранении влияния подсанкционного российского бизнесмена Олега Дерипаски на деятельность компании, что является нарушением соглашения, обеспечившим выход Rusal из под санкций. Эти события не могут не настораживать.
@FinamPrem
🛢Нефть: техническая картина
Нефть разворачивает краткосрочный восходящий тренд, пробивая вниз поддержку на 51,1$. На данный момент стоит ждать среднесрочную коррекцию с потенциалом падения вплоть до 47$.
@FinamPrem
Нефть разворачивает краткосрочный восходящий тренд, пробивая вниз поддержку на 51,1$. На данный момент стоит ждать среднесрочную коррекцию с потенциалом падения вплоть до 47$.
@FinamPrem
💵 Техническая картина по паре USD/RUB
USD/RUB пробивает вверх сопротивление на уровне 74,5 р/$. После сильного открытия USD/RUB начали активно фиксировать, для разворота тренда вверх необходимо закрытие дня выше сопротивления, так что наблюдаем за дальнейшей динамикой.
@FinamPrem
USD/RUB пробивает вверх сопротивление на уровне 74,5 р/$. После сильного открытия USD/RUB начали активно фиксировать, для разворота тренда вверх необходимо закрытие дня выше сопротивления, так что наблюдаем за дальнейшей динамикой.
@FinamPrem
💡Идея – покупка Еврооблигации American Airlines Group
Дата погашения: 07.18.2025 года
Минимальный лот: 2000$
Доходность к погашению: 7,3%
Купон: 11,75% годовых
Кредитный рейтинг: S&P B+, Fitch B+
🔬В чем идея ?
Облигации многие американские компаний уже отыграли ожиданиях восстановления авиаперевозок, продемонстрировав с среднем роста на 10-15% за последний месяц. Однако стоит выделить облигации American Airlines Group с погашением в 2025 году. Ценные бонды отстают в целом от рынка и дают премию к кривой доходности, так как при умеренном увеличении долговой нагрузки, падение выручки привело к росту мультипликатора NetDebt/EBITDA. По мере снятия ограничений, мы ожидаем восстановления авиаперевозок и возврата американских компаний к нормальной операционной деятельности уже к концу 1К21. Целевые уровни по облигациям AAG нами определены как 120% от номинала в горизонте 3-4 месяцев.
📈Драйверы
Рост полетной активности и ограниченные географические риски. В конце года и с приближением рождественских выходных резко возросла наполняемость рейсов на внутренних маршрутах в США. Напомним, что 67% выручки компании приходятся на внутренние перевозки в США.
Премия к рынку. Облигации AAG торгуются с премией к кривой доходности североамериканских компаний. По нашим прогнозам, облигации American Airlines Group могут продемонстрировать снижение доходности до 6,5% в ближайшие 3-4 месяца, что подразумевает рост курсовой стоимости на 4-5%.
Улучшение показателей эффективности. По итогам 3К20 компания снизила операционные затраты с $3,1 млрд до $2,3 млрд, что оказалось оказались лучше ожиданий рынка. Даже если предположить, что полетная активность не восстановится, то при такой оптимизации затрат, компании хватит еще 3 квартала денежной ликвидности в размере $8,3 млрд.
Полеты 737 MAX. Возобновление полетов 737 MAX не только снизит затраты на простой данных самолетов, но и улучшить показатели потребления топлива в среднем на 4% для всей группы.
📉Риски
Развивающаяся коррекция на фоне негативных новостей относительно COVID.
Потенциальные ограничения на перелеты для предотвращения распространения нового штамма COVID.
🗞Если вы не являетесь клиентом «ФИНАМ» или не являетесь премиум клиентом, но хотите получать инвестиционные идеи и аналитику –
пройдите по ссылке 👈
📬Или напишите нам на почту:
premium_analytics@corp.finam.ru
Дата погашения: 07.18.2025 года
Минимальный лот: 2000$
Доходность к погашению: 7,3%
Купон: 11,75% годовых
Кредитный рейтинг: S&P B+, Fitch B+
🔬В чем идея ?
Облигации многие американские компаний уже отыграли ожиданиях восстановления авиаперевозок, продемонстрировав с среднем роста на 10-15% за последний месяц. Однако стоит выделить облигации American Airlines Group с погашением в 2025 году. Ценные бонды отстают в целом от рынка и дают премию к кривой доходности, так как при умеренном увеличении долговой нагрузки, падение выручки привело к росту мультипликатора NetDebt/EBITDA. По мере снятия ограничений, мы ожидаем восстановления авиаперевозок и возврата американских компаний к нормальной операционной деятельности уже к концу 1К21. Целевые уровни по облигациям AAG нами определены как 120% от номинала в горизонте 3-4 месяцев.
📈Драйверы
Рост полетной активности и ограниченные географические риски. В конце года и с приближением рождественских выходных резко возросла наполняемость рейсов на внутренних маршрутах в США. Напомним, что 67% выручки компании приходятся на внутренние перевозки в США.
Премия к рынку. Облигации AAG торгуются с премией к кривой доходности североамериканских компаний. По нашим прогнозам, облигации American Airlines Group могут продемонстрировать снижение доходности до 6,5% в ближайшие 3-4 месяца, что подразумевает рост курсовой стоимости на 4-5%.
Улучшение показателей эффективности. По итогам 3К20 компания снизила операционные затраты с $3,1 млрд до $2,3 млрд, что оказалось оказались лучше ожиданий рынка. Даже если предположить, что полетная активность не восстановится, то при такой оптимизации затрат, компании хватит еще 3 квартала денежной ликвидности в размере $8,3 млрд.
Полеты 737 MAX. Возобновление полетов 737 MAX не только снизит затраты на простой данных самолетов, но и улучшить показатели потребления топлива в среднем на 4% для всей группы.
📉Риски
Развивающаяся коррекция на фоне негативных новостей относительно COVID.
Потенциальные ограничения на перелеты для предотвращения распространения нового штамма COVID.
🗞Если вы не являетесь клиентом «ФИНАМ» или не являетесь премиум клиентом, но хотите получать инвестиционные идеи и аналитику –
пройдите по ссылке 👈
📬Или напишите нам на почту:
premium_analytics@corp.finam.ru
😷📉COVID снова на первой полосе
🗞Еще 14 декабря было известно, что в Великобритании распространяется свой штамм COVID. В это же время было заявлено, что этот тип может распространяться быстрее обычного. Про локдауны также все были оповещены заранее.
🗣Триггером к паническим распродажам, которые сейчас можно наблюдать стала пресс-конференция Бориса Джонсона который, по сути, повторил все то же самое, что было известно в начале прошлой недели.
💉Главное, что сейчас беспокоит участников рынка - как новый штамм реагирует на вакцину. Таким образом, рынки окажутся под давлением до тех пор, пока эта неопределенность не будет снята.
⚖️Ранее в своих обзорах для подписчиков мы рекомендовали фиксировать спекулятивные позиции. Теперь с развитием коррекции появилась хорошая возможность снова их восстановить. Лучше всего это делать на новостях о том, что новый штамм не представляет угрозы для эффективности разработанных вакцин.
@FinamPrem
🗞Еще 14 декабря было известно, что в Великобритании распространяется свой штамм COVID. В это же время было заявлено, что этот тип может распространяться быстрее обычного. Про локдауны также все были оповещены заранее.
🗣Триггером к паническим распродажам, которые сейчас можно наблюдать стала пресс-конференция Бориса Джонсона который, по сути, повторил все то же самое, что было известно в начале прошлой недели.
💉Главное, что сейчас беспокоит участников рынка - как новый штамм реагирует на вакцину. Таким образом, рынки окажутся под давлением до тех пор, пока эта неопределенность не будет снята.
⚖️Ранее в своих обзорах для подписчиков мы рекомендовали фиксировать спекулятивные позиции. Теперь с развитием коррекции появилась хорошая возможность снова их восстановить. Лучше всего это делать на новостях о том, что новый штамм не представляет угрозы для эффективности разработанных вакцин.
@FinamPrem