Ключевые события прошедшей недели

😷Информационный фон вокруг COVID стал более жестким. Усиление карантинных мер произошло в Европе и в Америке. Ожидается, что негативная тенденция сохранится до новых позитивных новостей по вакцине.

🇷🇺На рынок РФ ощутимо санкционное давление от потенциальной победы Байдена, который крайне негативно настроен к России в своих заявлениях.

🏦На инвестиционном форуме «ВТБ Капитала» «Россия зовет!» Андрей Костин сообщил, что банк рассчитывает решить вопрос с Минфином по уменьшению доли привилегированных акций ведомства в капитале банка до следующего периода выплаты дивидендов.

🏦Отчет «Сбера» - хороший результат в сложный период

📑Чистая прибыль составила 271,4 млрд руб превзойдя консенсус-прогноз аналитиков в 188,8 млрд рублей. Такой сильный результат был достигнут из-за отсутствия убытка от продажи Denizbank в размере 73,3 млрд рублей, который был в 2019 году. Операционные доходы выросли на 16% г/г. Операционные расходы группы при этом выросли на 4,8% г/г. Убыток от создания резервов упал в два раза кв/кв и составил 63,3 млрд рублей против 126,5 млрд рублей, но по-прежнему остается в два раза выше, чем годом ранее. Накопленная прибыль за 9 месяцев составила 558,6 млрд рублей против 633 млрд рублей годом ранее.

💵Финансовый результат, а следовательно и дивиденды имеют все шансы бать немногим меньше текущего года.

📢Менеджмент ожидает некоторое замедление бизнес активности в 4 квартале на фоне продолжения пандемии, но продолжает придерживаться осторожно оптимистичного прогноза до конца года

📉Все стало еще дешевле

Обыкновенные акции «Сбера» закрыли неделю у психологической отметки в 200 рублей. Акции торгуются менее чем за 1 капитал по МСФО. Рынок продолжает отыгрывать риски связанные с локдаунами и санкционную риторику лидера президентской гонки в США Байдена. До тех пор, пока фон остается негативным акции могут и дальше продолжать терять в цене не смотря на хорошие результаты и высокую дивидендную доходность.

@FinamPrem

📑Отчет Мосбиржи – соответствуют ли показатели росту котировок ?

Комиссионные доходы выросли на 30,0%. Чистый процентный доход сократился на 29,8% на фоне снижения процентных ставок в России и мире. Операционные расходы выросли на 11,8% за счет увеличения расходов на персонал. Таким образом чистая прибыль увеличилась всего на 2,7%.

⚖️Вывод

Как мы и ожидали, показатели бизнеса получились не столь прорывными, как можно было ожидать, наблюдая рост котировок. Рост оборотов и комиссий нивелирован спадом процентного дохода.

@FinamPrem

🛢📉Нефть - техническая картина

Скорректировалась к поддержке большого боковика и пробила ее. На данный момент цена реализовывает идею коррекции в район 35$. Пока что этот уровень стоит рассматривать как разворотный, однако, если цена продолжит коррекцию ниже, то следующей целью будет 31-31,5$.

@FinamPrem

😱Утро понедельника начинается не с кофе

⛔️Месяц начался с уже волны ужесточения мер по борьбе с коронавирусом, что ожидаемо вызвало панические распродажи.

🛢📉Закрытие ключевых экономик Европы так же привело к падению нефтяных котировок и начинает казаться, что мир вновь движется к весеннему сценарию. При этом фундаментально ситуация со спросом лучше.

😷Все внимание на неделе будет приковано к ситуации с COVID и выборам в США, остальные события будут носить информационно-поддерживающий характер.

📬Полный обзор на неделю, рекомендации и спекулятивный план можно получить по подписке 👈

💸Не успели купить доллары ?

📉Акции Сургутнефтегаза-пр скорректировались вместе с рынком, несмотря даже на рост курса доллара относительно рубля, что приведет к потенциально более высоким дивидендам. Неплохое долгосрочное вложение по текущим.

📊Технически бумага находится в боковике, ближайшим драйвером для выхода из него может стать отчет РСБУ за 9 месяцев.

@FinamPrem

🛢Нефть: нормализация баланса продолжается

Октябрь завершился третьим месяцем подряд с дефицитом нефти. Большим сюрпризом стало снижение запасов нефти на 8,15 млн баррелей за прошедшую неделю. При этом тенденция продолжается на фоне пониженного спроса (-13% г/г) из-за действующих ограничений. Таким образом к концу года запасы сырой нефти в США имеют все шансы вернуться к нормальному состоянию.

🏛Выборы президента США завершились, теперь будем исходить, что на ближайшие годы президентом стал Байден. Трамп еще какое-то время может побороться в судах, но без веских доказательств массовых фальсификаций иск вряд ли примут даже к рассмотрению.

😷Коронавирус пока не принес новых больших локдаунов, ситуация более менее стабилизировалась. В этой сфере все по-прежнему упирается в разработку вакцины.

⚖️США, хоть и самая крупная экономика мира, но не стоит преувеличивать роль одного президента. Тем более о его планах мы знаем лишь из предвыборных обещаний. Для большинства наших идей важен не руководитель страны, а переход от жизни при эпидемии к обычной жизни с ее энергопотреблением, полетами, поездками и занятостью населения.

@FinamPrem

💵 Техническая картина по паре USD/RUB

Доллар достиг целевого диапазона на 81-82 р/$, откуда перешел к резкому падению. Уровень поддержки переносится на 76 р/$ и, в случае его пробоя вниз, коррекция может продолжиться вплоть до прошлого минимума на 68 р/$.

@FinamPrem

📈Alcoa: дополнительный драйвер для акций

🗣В своей программе Байден анонсировал большой план по обновлению инфраструктуры. Стройки автоматом повышают спрос на commodities и в этом случае не в Китае, а в США, т.е. нужны газ, уголь, топливо, черные и цветные металлы, пластики и нефтехимия.

📄Таким образом, хотелось напомнить про нашу идею c Alcoa. Фьючерсы на алюминий с последнего анонса на канале продолжали рост и уже находятся на уровне максимумов прошлого года, в то время как котировки акций продолжают отставать. В виду дополнительного драйвера, который потенциально должен обеспечить заказы именно на алюминий американского производства ждем сокращение отставания. С момента анонса идеи на канале рост составил 10%, подписчики на нашу аналитику получившие идею раньше удвоились. С обзором последнего отчета компании можно ознакомиться по ссылке 👈

@FinamPrem

💉Вакцина может быть уже в этом месяце

Pfizer может представить данные о безопасности вакцины в течение третьей недели ноября. Исследования демонстрируют, что вероятность предотвращения инфицирования составляет 90%.

⚖️Крайне позитивно для наиболее пострадавших от коронавирусных ограничений секторов.

📈🏦«Сбер» закрывает дивгэп

🗣7 сентября мы рекомендовали накапливать длинные позиции по Сберу в диапазоне 220-225 рублей и идти на дивиденды. После дивгэпа была рекомендация увеличивать позицию при уходе цены ниже 200 рублей. Сейчас можно закрывать спекулятивные позиции, а долгосрочные держать дальше, ведь прибыль за этот год, ровно как и дивиденды будет всего на 10-15% меньше предыдущего.

📬Больше аналитики доступно по подписке, подробности по ссылке.

🔬Occidental Petroleum: отчет и перспективы

📑📉Чистый убыток на акцию на акцию (EPS) составил $0,7. Выручка $3,28 млрд долларов (-45,7% г/г). Средняя цена на нефть $38,67 (-31,5% г/г). Свободный денежный поток составил $1.4 млрд. Отчет по ссылке.

💸Продажа активов

Компании удалось осуществить продажу активов на $2,3 млрд. Компания освободилась от части не самых важных активов. Однако эту новость нельзя назвать позитивной, так как в текущей ситуации продажа идет с большим дисконтом.

🛢Операционная деятельность

Объем добычи составил 1,24 млн баррелей нефтяного эквивалента в день (+11,2% г/г). В плане на текущий квартал план по добыче снижен в коридор 1105-1155 млн. Из-за спада в производстве, себестоимость вырастет до $6.7 за баррель нефтяного эквивалента против $5.38 в отчетном квартале.

Компания заявляет, что к концу этого года планирует добавить четыре буровые установки к семи в Пермском бассейне. Это увеличение поспособствует укреплению и восстановлению производства в следующем году.

📊Работа с балансом

Отодвинут срок погашения долга путем гашения $5 млрд краткосрочных обязательств за счет привлечения $5 млрд в виде необеспеченного кредита. Так же погашена задолженность в размере $1,3 млрд. Компания по-прежнему имеет огромный долг ~$36 млрд. Положительный момент, что средневзвешенная ставка составляет всего 4,6%.

⚖️Мнение

Еще 1-2 квартала будут тяжелыми, но за счет минимального CAPEX компания может пройти этот путь не получая урона в балансе. У компании достаточно ликвидности для выплаты краткосрочных обязательств. Таким образом, способность компании вознаграждать инвесторов заключается в том, чтобы продолжать поддерживать низкий уровень капитальных затрат и демонстрировать способность гасить долг.

@FinamPrem

⚖️Спред между SBER АО/АП возвращается к нормальным значениям

Напомним о нашей идее обмена привилегированных акций Сбера на обычные, когда спред находился на историческом минимуме в 5 рублей. Таким образом, держатели привилегированных акций, которые воспользовались идеей, без какого либо риска заработали 15 рублей.