‼️ Страны G7 намереваются ограничить импорт золота из РФ.

На самом деле это довольно интересная новость. Как известно, РФ входит в 5ку стран-лидеров по золотодобыче, следовательно, если на такого крупного игрока наложить подобные ограничения, то это неминуемо приведет к значительному росту спотовой цены золота. Мы ведь все понимаем, что в таком случае возникнет некоторый дефицит "благородного металла" в мире, а так же нарушатся текущие цепочки поставок. При этом золото - оно и в Африке золото, неважно, "демократическое" или "недемократическое".

Так же на фоне данного решения от G7 России можно было бы ответным шагом начать крупномасштабную скупку золота с мировых рынков. Таким образом удалось бы решить сразу несколько задач:

📌 Из-за смещения баланса в сторону спроса, выросла бы спотовая цена золота, что повысило бы рентабельность российских золотодобытчиков, а так же увеличило бы стоимость российских резервов, перекрыв тем самым стоимость украденной Западом их валютной части.

📌 Скупку золота можно было бы вести на ту еще неукраденную Западом валюту, которая хранится на счетах в банках "недружественных" стран. Таким образом эти резервы перестали бы быть "мертвым грузом" под риском "цивилизованной демократической экспроприации", а превратились бы в реальное ликвидное золото в хранилищах ЦБ РФ.

📌 В рамках новой финансовой системы РФ, которая пока еще только разрабатывается, в качестве обеспечения рубля могло бы в том числе выступать и золото. Таким образом, чем больше у РФ этого металла, тем больше возможностей такого обеспечения.

Короче говоря, смотрим и следим внимательно за развитием ситуации.

‼️ ВВП США за I квартал 2022 и Набиуллина

ВВП США за I квартал 2022 показал -1,6%!! Я правильно понимаю, что экономика США уже с марта этого года вошла в рецессию? Да, и это без каких-либо агрессивных поднятий ставки или сокращения "печатного станка" 🤷🏻‍♂️ К слову, печатный станок, несмотря на обещания руководителей ФРС, они, как оказалось, так и не сократили (см. график) 😁 Они правда озабочены борьбой с высокой инфляцией? 🤦🏻‍♂️

Выводы из этого следующие:

🔻 Фьючерс на S&P500 можно смело шортить, то есть делать ставку на понижение, сначала к уровням 3600, затем по-обстановке к 3200 - 3300, а потом по-ситуации к 2500.

🔻 После того, как пузырь на фондовом рынке будет сдут, ФРС скорее всего до конца 2022 снова запустит программу наращивания "печатного станка", что ускорит разгон инфляции. Возможно именно поэтому Goldman Sachs и повысил прогноз по цене золота до 2500 USD за унцию до конца года. Между прочим это апсайд +40% от текущих отметок в USD.

На фоне этого даже сегодняшнее высказывание главы ЦБ РФ Набиуллиной на предложение главы МинФина Силуанова о проведении валютных интервениций с целью ослабления рубля, выглядит очень понятным:

"Попытки управлять курсом рубля в надежде ослабить валюту сделают его «искусственным» и могут привести к девальвации, предупредила Набиуллина. Это также привяжет российскую экономику к «валютам чужих стран», где «сейчас инфляция на сорокалетнем максимуме», указала глава ЦБ. Силуанов ранее допустил проведение валютных интервенций за счет доходов сырьевого сектора."

Интересно, чем закончится данный баттл.

PS: не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией (см. дисклеймер)

❗️ Deutsche Bank прогнозирует Bitcoin по 28 000 USD до конца 2022.

Вроде бы ничем не примечательная новость, но если посмотреть на нее с точки зрения того, что биткоин растет только когда в финансовой системе появляется огромное количество почти бесплатных денег от ФРС, ЕЦБ, Банка Японии и т.д., то получается что банк #1 в Германии все-таки делает ставку на возобновление "печатного станка" и снижение ставок до конца года. Смотрим-следим.

Ну и пять копеек по поводу моего негодования - почему эти "аналитики" не могут написать честно о причинах. Они пишут что угодно - о корреляции Биткоина с S&P500, о технологиях, о будущем, о "народных деньгах", о "новом золоте", а вот про "печатный станок" ни слова. Возможно они просто боятся открыть обывателю тайну, что ни криптовалюта, ни фондовый рынок не зависят ни от каких "показателей компаний", "технологий" и "корреляций", а находятся в прямой зависимости от количества и стоимости денег в системе от ведущих мировых ЦБ.

‼️ Газпром. Дивиденды. Я предупреждал.

Газпром отменил рекордные дивиденды за 2021, и так как на рынке РФ сейчас мало ликвидность, акции быстро обвалились сразу на 30% 🤷🏻‍♂️ В общем и целом я предупреждал, однако базовая причина такого решения Газпрома скорее не в том, чтобы "кинуть миноритарных владельцев".

Как известно, в акция Газпрома по разным оценкам сейчас заблокировано около 30-35% иностранных держателей. В таком случае, если выплатить дивиденды, то 30-35% из них просто останутся "мертвым грузом" на счетах иностранных контрагентов. Вполне логично направить эти деньги на инвестиционные проекты, а вместе с этим и деньги миноритарных владельцев и основного акциорнера - государства. Если бы текущий российский рынок не был низколиквидным "пристанищем" спекулянтов, то имело смысл наоборот запрайсить цену акции Газпрома вверх на этом фоне.

‼️ Чего там с нефтью и новым мировым кризисом?

За прошедшие несколько дней, на мой взгляд, ничего особенно интересно с экономической/инвестиционной/финансовой точки зрения пока не произошло. Всё по-старому. Количество "вангующих" рецессию в США увеличивается в геометрической прогрессии, нефть прогнозируют то по 300-400 USD за баррель, то по 45 USD и т.д. К слову, по нефти действительно имеет место некоторая неопределенность:

📌 Если США и Европа, например, до конца года снова начнут наращивать "печатный станок" и снизят ставку, то нефть ощутимо вырастет.

📌 Если США и Европа с Японией введут ограничение на цену российской нефти, скажем на 50% от рыночной, то на мировых рынках можно смело ожидать увеличение стоимости нефти минимум до 300 USD за баррель.

📌 Если США все-таки не станут заливать разгорающуюся у них рецессию океаном почти бесплатных денег, то нефть действительно можно ожидать на уровне 45-65 USD за баррель. Но тогда экономике США и ее сателлитов придется несладко 🤷🏻‍♂️

Ведь все кризисы последних 100 лет проходят примерно по одному и тому же сценарию:

🔻 Сначала печатается огромное количество денег.
🔻 Из-за этого надуваются пузыри в недвижимости, стоимости компаний на фондовом рынке, криптовалюте и т.д.
🔻 Затем начинается процесс обесценения денег из-за того, что их стало слишком много в финансовой системе. Нужно начинать их "сжигать"
🔻 Ну и в конце концов для того, чтобы "сжечь" большое количество напечатанных денег, придумываются те или иные кризисы, сдувание пузырей, вооруженные конфликты и т.д.
🔻 После того, как большую часть денег "сожгли", можно печатать снова 😁

Не удивительно, что даже страны БРИКС активно пытаются выйти из этой "демократической" западной системы.

PS: в любом случае ставку на ослабление рубля и повышение стоимости нефти я продолжаю удерживать. Готов даже на долгосрок с ней уйти.

​​‼️ Продолжаем шортить фьючерс на пару доллар/евро.

Наконец-то в Германии впервые с 1991 года возник дефицит торгового баланса, то есть импорт товаров в Германию оказался значительно выше экспорта. Это означает, что санкции, введенные "коллективным Западом" начинают действовать, и процесс деиндустриализации Германии усиливается, ведь вся ее промышленность была выстроена на дешевом постсоветском сырье в рамках долгосрочных контрактов.

Принимая во внимание тот факт, что Германия - это "центровое звено" ЕС, которое, как правило, занимается спасением слабых звеньев с рекордно высокими долгами (более 150% от ВВП!) типа Италии, Испании, Португалии и Греции, возможный распад ЕС или возвращение к границам образца 1999 года все ближе 🤷🏻‍♂️

Это я к тому, что достижение партитета (1 к 1) между долларом и евро - вопрос времени, и данная идея продолжает быть актуальной, особенно если удалось открыть позицию, когда за 1 EUR стоит 1,07 USD.

PS: не является индивидуально инвестиционной рекомендацией (см. дисклеймер).

⁉️ Новая рубрика: странные риторические вопросы по четвергам.

Одно авторитетное издание на букву "Bloom" опубликовало новость о том, что Китай планирует произвести дополнительный выпуск облигаций на 200 млрд USD для инфраструктурного стимулирования экономики, причем этот выпуск будет выделен из квоты на 2023. Иными словами, в середине 2022 руководство Китая поняло, что не сумеет достичь планового показателя годового роста в 5,5%, для чего и увеличивает долю заимствований.

С точки зрения фондового рынка новость хорошая, ведь активные вливания денег в экономику Китая - это прежде всего рост капитализации их "голубых фишек". Я бы с удовольствием вошел через Гонконгскую биржу в акции китайских компаний на долгосрок, но не буду этого делать только по этой причине.

А теперь риторический вопрос - зачем выпускать облигации и заимствовать деньги, если можно освободить те же 200 млрд USD через локальную распродажу валютных резервов, например, припаркованных в облигациях США? Всего валютных резервов у Китая почти на 3трл USD, 1/3 которых как раз лежит в американских "трежерис" 😁

⁉️ Когда там уже возобновят наращивание печатного станка и можно будет войти в лонг?

Очевидно, что пока окончательное решение не принято, но почву для этого уже активно готовят:

🔻 Количество заявок на пособие по безработице в США выросло 231к ➡️ 235к шт (первоначальные заявки), 1.328млн ➡️ 1.375млн (продолжающиеся). Напомню, что это один из базовых показателей, за которым типа следит ФРС.

🔻 В странах, у которых имеется "печатный станок" (Япония, Европа, США...) вдруг резко начала расти заболеваемость Covid, а оспу обезьян под шумок уже признали пандемией 😉

🔻 I квартал уже показал в основном "отрицательный рост" ВВП в "свободных и демократических" странах, а II квартал объективно будет хуже.

🔻 "Печатный станок" по факту, несмотря на слова представителей монетарных властей в США и Европе, до сих пор работает на рекордных исторических уровнях. Единственное, что замедлилось - это наращивание к более рекордным историческим уровням 😁

🔻 В некоторых штатах уже начали в качестве эксперимента раздавать "вертолетные деньги" для борьбы с инфляцией 🤦🏻‍♂️

И да, напомню, что в лонг по широкому фондовому и крипто рынку надо входить только на моментах смягчения ДКП😁 даже если в реальной экономике все будет плохо, рынки при этом все равно будут расти.

PS: не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией (см. дисклеймер)

‼️ Инфляция.

Сегодня стало известно, что индекс потребительских цен (инфляция) в США вырос до 9,1% в годовом исчислении по результатам июня 2022. При этом прогноз был на уровне 8,8%. Очевидно, что сейчас основные игроки начнут закладывать более резкое повышение ставки ФРС и сокращение печатного станка, который к слову до сих пор находится на исторических максимумах, и никто его не прекращал 😁

Несмотря на всю драму, я продолжаю утверждать, что текущее раскручивание инфляции - абсолютно рукотворный и целенаправленный процесс. Во-первых рекомендую освежить мой лонгрид на Дзене про то, кто и как разгонял инфляцию с 2019 по 2022, а так же хочу просто задать вслух несколько риторических вопросов:

🔻 Почему добыча нефти, из которой в современном мире прямо и косвенно состоит все, в США в основном падает, а не растет? Ведь по логике, если увеличить добычу, то и предложения на нефтяном рынке будет больше, а значит снизятся цены, и прекратится рост инфляции.

🔻 Почему США и их сателлиты продолжают вводить такие санкции против России, которые направлены в основном на разгон котировок сырья? Причем каждый новый пакет санкций все сильнее и сильнее бьет по разрушению "сырьевых цепочек поставок".

🔻 Почему в странах, обладающих привилегией "печатного станка" никто не борется с инфляцией? В 2021 они говорили, что инфляция временная, сейчас они уже 3й месяц рассказывают, что пики инфляции почти достигнуты 😉 А вот глава ЦБ Великобритании еще в мае признался, что не способен ничего с этим сделать 😭

🔻 Почему рост ставки ФРС в США не охладил инфляцию, как это было последние 30 лет, и как пишут во всех учебниках?

Вот такая "стагфляция", то есть ситуация, когда цены растут, а экономика падает, причем уже даже в США 🤷🏻‍♂️ Пора выкидывать все имеющиеся учебники по экономике и фондовому рынку на помойку, запастись физическими активами - слитками, землей (как Билл Гейтс😁), недвижимостью в широком смысле, бизнесом и т.д. Инфляция с нами надолго, дальше будет только хуже (примерно вот так вот).

‼️ Экономический юмор по средам.

Вот она - кладезь великой экономической мысли. И самое удивительное то, что скорее всего Сергей Маратович понимает всю глубину той ахинеи, которую несет 😂

‼️ Новое "бюджетное правило".

Сегодня Минфин внес предложения по новым параметрам бюджетного правила. Если я все понял верно, то в общих чертах Минфин предлагает просто сократить расходы бюджета, и затем освободившиеся деньги пустить на закупку валюты. Тем самым спрос на нее повысится, и курс можно будет увести до более приемлемых уровней 70-80-90 руб за USD. Ранее кстати предлагалось просто начать закупать валюту дружественных стран вместо валюты недружественных, чтобы влиять на пару RUB/USD через условный кросс-курс RUB/CNY.

У меня на этом фоне только один вопрос - на кого работает Минфин РФ? 🤔 Хорошо хоть Минэкономиразвития парировал это странное предложение, и дал коллегам понять, что это невозможно, ведь даже после сокращения расходов бюджета, этих денег все равно не хватит на регулирование валютного курса, дисбаланс там очень сильный, спрос на валюту крайне низкий.

Как вообще можно предлагать такое, когда всем очевидно, что страна отключена от рынков внешнего заимствования, и ей необходимо не сокращать расходы, а наоборот увеличивать в несколько раз, чтобы нарастить внутреннее производство и внутреннее потребление? И где вообще новая финансовая модель РФ? Короче говоря, пока вопросов больше, чем ответов, а время идет.

⁉️ А что если 19-20 июля рубль ослабнет на 10-20%?

Например, из-за того, что 19 июля планируется сразу два погашения евробондов (облигаций в валюте) у Газпрома на 500млн швейцарских франков и 1млрд долларов. Сейчас погашения номинальной стоимости происходят в рублях, а значит крупные держатели с высокой долей вероятности должны будут конвертировать полученные рубли в валюту для сохранения валютной позиции. К тому же 5-6 июля, когда наблюдалась резкая и заметная девальвация рубля, происходило то же самое, только с евробондами ВЭБ😉

Я надеюсь, не надо объяснять, как из этого можно попытаться извлечь профит🤔😊

PS: не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией (см. дисклеймер).

​​‼️ Рекордная распродажа госдолга США со стороны развивающихся стран.

Как оказалось, с 28 февраля по 31 мая 2022 продажи облигаций США (трежерис) со стороны нерезидентов составили 300млрд USD. При этом 95% этих продаж пришлись на следующие страны:

🔺 Япония - 93,5млрд USD
🔺 Китай - 74млрд USD
🔺 Cтраны ЕС - 51,7млрд USD
🔺 Гонконг – 19 млрд USD
🔺 Тайвань - 17,1млрд USD
🔺 Израиль - 14млрд USD
🔺 Cингапур - 14млрд USD

Нечто похожее уже наблюдалось некоторое время назад:

🔻 Весна 2020 - 247млрд USD за 3 месяца. Причина - распродажа с целью покрытия развивающимися странами дефицита своих бюджетов на фоне СOVID, локдаунов и ограничений экономической деятельности.
🔻 Осень 2016 - 240млрд USD за 3 месяца. Причина - вынужденные распродажи трежерис для компенсации массового вывода западного капитала с развивающихся рынков.

А сейчас в чем причина? Все ведь "хорошо" - ставка ФРС растет, "печатный станок" замедлился, доходность облигаций США (трежерис) растет, становясь более привлекательной для инвесторов, светоч экономической мысли тов. Гуриев продолжает называть этот актив самым надежным в мире, и капитал из Европы вроде как перетекает в США, о чем в том числе свидетельствует достижение паритета в валютной паре EUR/USD. И на этом фоне почему-то все равно идут распродажи в трежерис со стороны развивающихся стран.

При этом у самих развивающихся стран все плюс/минус норм - резкого увеличения дефицита бюджета (как в 2020) не наблюдается, да и особого оттока капитала (как в 2016) нет. А в числе "распродажников" почему-то есть и страны ЕС, и Япония, и даже Тайвань с Израилем. WTF???

Я уже как-то описывал - куда сейчас уходит крупный капитал из облигаций США, и тут лишь добавлю, что долг - это скорее проблема того, кто его дал. К сожалению, США как должник сильно подорвали к себе доверие, в том числе украв деньги, данные им в долг от РФ, и отказавшись платить по этим долговым обязательствам. Помимо этого рекордная отрицательная реальная ставка по трежерис на фоне рекордной инфляции, а так же дестабилизация долгового рынка и болезненный переход к новой монетарной системе, конечно же, совсем не мотивируют мировое сообщество (3/4 планеты) наращивать в своем портфеле данные активы 🤷🏻‍♂️

Ну и в конце я просто приведу цитату Путина с полей ПМЭФ 2022:

"А зачем обменивать товары на доллары и евро, которые теряют в весе? Напрашивается вывод: на смену экономике мнимых сущностей неизбежно приходит экономика реальных ценностей и активов. В глобальных валютных резервах, по данным Международного валютного фонда, находится $7,1 трлн и €2,5 трлн, и эти деньги обесцениваются темпом около 8% в год. Кроме того, в любой момент они могут быть конфискованы или украдены, если США что-то не понравится в политике какой-то страны"

​​‼️ Bloomberg Commodities Index -15% от максимумов июня 2022.

Индекс потребительских цен в США конечно вырос по итогам июня, но вот сырьевой индекс Bloomberg демонстрирует снижение -15% от июньских максимумом. Напомню, что Bloomberg Commodities Index - это показатель, который включает в себя фьючерсы на 22 сырьевых товара — от нефти и золота до сахара и пшеницы, следовательно, чем дороже сырьё, тем дороже все остальные производные 🤷🏻‍♂️

Выводы из этого следующие:

✅ По результатам июля 2022 годовая инфляция в США очевидно тоже продемонстрирует снижение. То есть увидим СPI на уровне ниже 9%.

✅ Так как инфляция снизится, ФРС скорее всего перестанет повышать ставку, дабы не вгонять экономику в глубокую рецессию до выборов в Палату Представителей (8 ноября 2022). Не могут же демократы вот так легко отдать победу республиканцам.

✅ "Печатный станок" от ФРС, который к слову так и не сократился (см. график), очевидно немного увеличится, чтобы "чего-нибудь там в экономике поддержать".

✅ Таким образом, до ноября можно ожидать существенную волну роста S&P500 и рынка США. На самом деле уже сейчас имеет место рост на 15% от минимумов июля, значит данный расклад в той или иной степени отражается в цене.

Насколько я вижу, этот рост фондовых рынков будет довольно ограниченным по времени, но до условных 4200 пунктов по S&P500 дойти можно, после чего уже можно падать до 3200 пунктов и снова начать наращивать "печатный станок", выводя мировую экономику на новый виток инфляции (вот для чего 😁). Теперь основная интрига лишь в том - когда? До конца 2022 или все-таки в первом квартале 2023?

PS: кстати, к Европе это не относится, там в отличие от США, все максимально плохо, никакого среднесрочного или долгосрочного позитива для их рынков я не вижу.

PSS: не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией (см. дисклеймер)

⁉️ Невероятное по средам: как опустить цены на нефть за 1-2 дня на 50%?

Например, это можно сделать через фьючерс на нефть. Напомню, фьючерс - это виртуальный актив, который представляет из себя некий договор на покупку/продажу какого-либо актива с указанием цены и срока. Через фьючерсные контракты, как правило, спекулянты разгоняют текущие цены на такие физические активы, как нефть, газ, пшеница и т.д.

У любого фьючерса есть гарантийное обеспечение, то есть сумма средств, необходимая для открытия и поддержания позиции по фьючерсу, ее размер устанавливает биржа. Эти средства платит как покупатель, так и продавец в клиринговую организацию.

Таким образом, чтобы за 1-2 дня снизить цену на нефть на 50%, достаточно просто повысить гарантийное обеспечение фьючерсов хотя бы в 2 раза. Это конечно ударит по банкам, но зато "выбьет" огромное количество спекулянтов из этих бумаг, после чего цена на нефть благополучно снизится на 50%.

И не надо ездить договариваться о чём-то с Ближним Востоком 😁 Вопрос решается легко, если его конечно действительно хотят решить. А если не хотят, то тут конечно да, кругом одни "козни врагов" - то Путин во всем виноват, то саудиты, то Китай...

‼️ Ставка ФРС увеличилась до 2,5%

Ну вот, как же они теперь при такой ставке будут обслуживать свои триллионные долги? 😢 А никак, Председатель ФРС Джером Пауэлл уже начал готовить почву под старт нового цикла мягкой денежно-кредитной политики и возобновления наращивания "печатного станка":

🔺 Он ожидает снижение инфляции в ближайшее время (я про это тоже писал).

🔺Он не считает, что экономике нужна рецессия.

🔺 Ставка по его мнению уже достигла "нейтрального" уровня, следовательно дальше уже можно так агрессивно ее не повышать. Или совсем не повышать? 😁 И т.д и т.п.

При этом Пауэлл утверждает, что они продолжают сокращать баланс, хотя даже по официальному графику видно, что в июле они наоборот нарастили "печатный станок" на несколько миллионов долларов🤦🏻‍♂️ И S&P500 как-то так взял и ушел выше 4000 пунктов, и Биткоин закрепился на 23к USD 🤔

В общем и целом, можно начинать уже с прицелом на этот год готовиться к возобновлению стимулирования от ФРС, а значит снижению индекса доллара, росту металлов (золото, серебро и т.д.), рынка акций США и даже криптовалют. В текущей ситуации я бы не стал пристально следить за рынком акций США, поскольку есть много рисков отключения российских инвесторов от зарождающегося локального "бычьего тренда" в S&P500, NASDAQ и пр. На этот раз можно будет рассмотреть для спекуляций только крипту и металлы. Смотрим-следим.

PS: по российскому рынку полагаю, что так же можно начать присматриваться к "голубым фишкам", но аккуратно.

PSS: не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией (см. дисклеймер).

‼️ Подтверждение рецессии в экономике США

Что и требовалось доказать, вышли данные по ВВП США за II квартал и по безработице:

🔻 ВВП -0,9% в годовом выражении (прогноз аналитиков +0,5%). Напомню, что в I квартале ВВП показал -1,6%.

🔻 Заявки по безработице 256 тысяч (прогноз аналитиков 253 тысячи). Упс, она все-таки растет 🤷🏻‍♂️

Иными словами они уже полгода находятся в серьезной рецессии, но все равно продолжают ее отрицать🤦🏻‍♂️ С другой стороны рецессия - это же хорошо, можно снова наполнить планету огромным количеством дешевых долларов, которые правда не согреют зимой, и которые не намажешь на хлеб.

В общем и целом принимая во внимание выводы из вчерашнего заседания ФРС, а так же то, что инфляция по итогам июля скорее всего продемонстрирует некоторое снижение, я продолжаю утверждать, что увеличение динамики "печатного станка" с высокой долей вероятности произойдет до конца года. А это если тезисно рост металлов, фондовых рынков (в основном США) и криптовалюты. Рынку РФ конечно ничего из этого перепасть не должно в силу объективных причин.

Учитывая, что там еще во всю раскручивается оспа обезьян, мягкая денежно-кредитная политика со стороны ФРС становится безальтернативным вариантом. Да и если подумать, кому нужны дорогие долги? Только тем, у кого нет экономического суверенитета, но у них и выбора нет 😉

​​‼️ PMI (индекс деловой активности) в США выше ожиданий.

Обратил внимание, что ближний фьючерс на S&P500 бодро растет на вышедших позитивных данных об индексах деловой активности в США:

📌 В производственном секторе - 52.8 (прогноз 52.0, предыдущий 53.0)

📌 В секторе услуг - 47.3 (прогноз 47.0, предыдущий 52.7)

WTF? Серьезно? Я конечно все понимаю, но фактически мы имеем падение деловой активности в США месяц к месяцу, несмотря на уверенную победу над "ожиданиями абстрактных аналитиков". Причем дело даже не в летнем сезоне, ведь, например, в 2021 в летний сезон наоборот демонстрировались пиковые значения этого индекса. И это с учетом того, что сейчас логистический кризис, кризис полупроводников и прочие модные проблемы 2020-2021 вроде как побеждены.

Очевидно, что на фоне уже подтвержденной рецессии, в среднесроке PMI будет продолжать падать, а рост S&P500 сейчас скорее закладывает возобновление увеличения динамики "печатного станка" и ослабление монетарной политики ФРС. К ноябрю, то есть к выборам в конгресс, демократы должны дать избирателям красивую картинку. Не удивлюсь, если со временем окажется, что "ожидания аналитиков по PMI", которые оказались ниже фактических значений, были традиционной манипуляцией.

Кстати, Bitcoin с июня в глубоком боковике 18к-24к USD, значит режим risk-on со стороны широкого рынка пока не включен, и фонды настороженно относятся к теме возобновления наращивания "печатного станка".

​​⁉️ Китай - Тайвань - Нэнси Пелоси - для чего это все было?

Теперь понятно, для чего нужен был весь этот троллинг китайских товарищей со стороны США. Вкратце напомню, что на этой неделе Нэнси Пелоси, спикер палаты представителей США, прилетела в/на Тайвань, который Китай уже много лет планирует "вернуть в родную гавань". Таким образом в том регионе возникла напряженная и "предвоенная" обстановка.

Что в итоге? В итоге этот троллинг позволил американцам снизить цену на нефть, хотя я им конечно предлагал другой, более эффективный вариант😁 Текущая стоимость нефти уже снизилась на 5%, и схожую динамику демонстрируют все фьючерсы до середины 2023. Дальние фьючерсы, начиная с июня 2023, к слову, практически не изменились, то есть рынок видит "тайваньскую историю", как локальную и временную, а рост цен на нефть, как долгосрочную 🤷🏻‍♂️

А так все просто - если Китай начнет специальную военную операцию по возвращению Тайваня в "родную гавань", то будет иметь место следующая цепочка событий:

🔻 Китай получит санкции, торговые ограничения, и у него благополучно украдут все валютные резервы. Подробнее про валютные резервы и их кол-во тут.

🔻 Производство, логистика, мировые цепочки поставок и мировое потребление столкнутся с коллапсом типа того, что был во время ковидных локдаунов.

🔻 Цены на нефть очевидно снизятся, причем скорее всего ниже 85 USD за баррель.

Именно это и начинают сейчас закладывать трейдеры, спекулируя через фьючерсы. Спасибо Нэнси Пелоси. На мой же взгляд, шортить нефть не стоит, ведь ОПЕК+ стоит намертво, не увеличивая добычу, а Китай не так уж глуп, чтобы бездарно вестись на провокации.

​​‼️ Пара слов про недвижимость.

Обратил внимание на то, что в текущем году произошло существенное расхождение цен между первичным и вторичным жильем в пользу первичного (см. график ниже). На самом деле это довольно опасный сигнал для рынка.

📌 Как правило, цена за м2 на вторичке в среднем была выше на 15% из-за того, что жилье уже готово к эксплуатации, не надо ждать ключей, нет риска недостроя, локация имеет готовую инфраструктуру и т.д.

📌 По разным оценкам более 80% сделок проводятся с привлечением ипотечного кредитования. При этом всякие "ипотеки под 0,1%" работают только для первичного жилья 🤷🏻‍♂️

📌 По разным оценкам около 70% сделок по покупке первичного жилья проводятся через реализацию вторички. А на вторичке ставок "под 0,1% на весь срок" нет, из-за чего спрос на нее уже снизился приблизительно на 30%. Ну а чем ниже спрос, тем ниже цена предложения 😉

При этом агрегатор денежной массы М2, внимательно отслеживаемый ЦБ РФ, уже несколько месяцев демонстрирует рост, что конечно говорит о наличии у населения большого количества свободных денег. А куда их нести? Фондовый рынок - санкционные и геополитические риски, золото/серебро - трудно найти в широком доступе, малый/средний бизнес - кредиты являются заградительными (спасибо ЦБ), вклады в банках - не спасают от инфляции и появилось много новых транзакционных комиссий, валюта - опасно, рублевые облигации - можно, но только часть суммы....

Эти деньги конечно очень хотят получить банки, застройщики и все их аффилированные компании, поэтому мы и видим "суперипотеки" под 0,1%. Получается, что эта субсидия направлена прежде всего не на то, чтобы широкий срез граждан улучшал свои жилищные условия, а на то, чтобы выманить те деньги у населения, за счет которых внутри страны сейчас растет денежная масса.

Конечно эти деньги пойдут на "благое дело", и строительная отрасль - это один из ключевых двигателей экономики, однако на этом фоне мы видим, что в Москве за полтора года средняя площадь квартир у застройщиков сократилась с 70м2 до 57м2!! То есть покупают в основном студии и малогабаритное жилье типа "под инвестицию", а не для жизни, а застройщики с удовольствием превращают свои "человейники" в гетто из квартир 18 - 25 м2 🤦🏻‍♂️