🔳Фьючерсы на фондовые индексы США выросли за ночь, но не намного, поскольку трейдеры ждут последних еженедельных обновлений о количестве американцев, подающих заявки на пособие по безработице.
🔳Отчет Министерства труда, вероятно, покажет, что количество первоначальных заявок упало до 540 000 с 553 000 на предыдущей неделе, что предполагает, что цифры по-прежнему имеют тенденцию к снижению. Это также означало бы новый минимум пандемии, учитывая рост экономической активности.
🔳Но Безработица по-прежнему остается проблемой. По состоянию на середину апреля более 16,5 млн американцев получали пособия по безработице, в том числе более 12 млн американцев участвовали в федеральных программах помощи по безработице.
🔳В календаре отчетности инвесторы получат сегодня результаты за первый квартал от Moderna, Regeneron, Kellogg и ViacomCBS. Также отчеты будут выпущены AMC, Dropbox, Expedia, Square, Roku, Beyond Meat и Shake Shack.
🔳Трейдеры также находят признаки того, что увлечение криптовалютой может упасть- Dogecoin (DOGE-USD) упал на 12% за ночь.
🔳Другие обращают внимание на расхождение между ценными бумагами и акциями роста: в среду индекс Доу-Джонса установил очередной рекорд, а индекс инновационного фонда ARK Innovation от Кэти Вуд упал почти на 30% с пика, наблюдавшегося в феврале.
🔳Джим Крамер из CNBC порекомендовал сопротивляться желанию продавать после недавней распродажи высокотехнологичных акций. «В настоящее время они не в фаворе на показе мод на Уолл-стрит. Я утверждаю, что это временно. Вы должны сопротивляться желанию поверить в то, что BIG TECH «умер», и верить в восстановление и дальнейший рост».
🔳Отчет Министерства труда, вероятно, покажет, что количество первоначальных заявок упало до 540 000 с 553 000 на предыдущей неделе, что предполагает, что цифры по-прежнему имеют тенденцию к снижению. Это также означало бы новый минимум пандемии, учитывая рост экономической активности.
🔳Но Безработица по-прежнему остается проблемой. По состоянию на середину апреля более 16,5 млн американцев получали пособия по безработице, в том числе более 12 млн американцев участвовали в федеральных программах помощи по безработице.
🔳В календаре отчетности инвесторы получат сегодня результаты за первый квартал от Moderna, Regeneron, Kellogg и ViacomCBS. Также отчеты будут выпущены AMC, Dropbox, Expedia, Square, Roku, Beyond Meat и Shake Shack.
🔳Трейдеры также находят признаки того, что увлечение криптовалютой может упасть- Dogecoin (DOGE-USD) упал на 12% за ночь.
🔳Другие обращают внимание на расхождение между ценными бумагами и акциями роста: в среду индекс Доу-Джонса установил очередной рекорд, а индекс инновационного фонда ARK Innovation от Кэти Вуд упал почти на 30% с пика, наблюдавшегося в феврале.
🔳Джим Крамер из CNBC порекомендовал сопротивляться желанию продавать после недавней распродажи высокотехнологичных акций. «В настоящее время они не в фаворе на показе мод на Уолл-стрит. Я утверждаю, что это временно. Вы должны сопротивляться желанию поверить в то, что BIG TECH «умер», и верить в восстановление и дальнейший рост».
Биржевой крах 1929 года
Со времён последнего финансового кризиса прошло почти 60 лет. Первая мировая позади, промышленность растёт, производство процветает, денег много, они есть у каждого. Кажется, прекрасное время для пузырей, спекуляций и рискованных инвестиций?
Сегодня поговорим о том, как капиталистический мир пережил один из самых тяжёлых биржевых крахов в истории.
🔍 С чего всё началось
Биржевой крах — исключительно капиталистическое явление — с избыточными спекуляциями, рыночным оптимизмом и огромными пузырями. Подобное на тот момент было возможно только в США — цитадели капиталистического мира. Что нужно знать, прежде чем мы начнём говорить о крахе:
🇺🇸 В Америке — процветание. С 1919 года по 1929-й, после Первой мировой войны, стране удалось увеличить ВВП на 32%. Это очень много.
📻 Расцвет культуры потребления. Товары, раньше считавшиеся предметами роскоши, дешевели. Теперь рядовая семья могла позволить себе холодильник, пылесос,
радиоприёмник и даже автомобиль.
🔄 Кредиты — в массы. В 20-х годах культура потребительского кредитования начала принимать современные очертания. Главный лозунг эпохи — «купи сейчас, плати потом».
💼 Инвестиции — тоже в массы. Чтобы финансировать бюджет после войны, правительство США продавало облигации и с помощью широкой рекламной компании призывало граждан покупать их. Позднее то же произошло с индексом Dow Jones Industrial Average: после того как в 1920 году в него начали инвестировать розничные инвесторы, он за 8 лет вырос почти на 500%.
Частные инвесторы часто вкладывались в фондовый рынок на заёмные деньги с помощью маржинальной торговли — в 1929 году, прямо перед кризисом, 90% стоимости акций составляли деньги, взятые в долг. 40 центов от каждого доллара тратились на акции.
📉 Начало конца
Атмосфера грядущего краха повисла в воздухе ещё летом 1929 года. Многие инвесторы начали понемногу выводить свои деньги из активов, чувствуя, что начинается буря.
Однако власть банкиров не слушала. Президент США Герберт Гувер осенью 1929 года — уже после того, как начался крах, — говорил:
«Фундаментальный бизнес — производство и движение товаров в стране — находятся в превосходном состоянии».
Власть заблуждалась. 23 октября 1929 года — по неизвестным в сущности причинам — потребители резко перестали доверять рынку.
🔥 Крах
Всё началось с панической распродажи активов 23 октября — тогда с молотка уходили миллионы акций. Люди снимали деньги и звали своих друзей, чтобы они тоже снимали.
24 октября биржа обвалилась: на площади рядом со зданием собрались тысячи разъяренных людей, которые хотели получить свои деньги обратно. Но деньги им никто вернуть не мог: эмитенты и брокеры спустили все капиталы на провальные спекулятивные сделки.
Этот день вошёл в историю как «Чёрный четверг». Тогда рынок Dow Jones обвалился на 11%. Объём торгов в три раза превысил обычные значения — 24 октября продали 12,9 млн акций.
Крупнейшие банкиры решили поддержать падающий фондовый рынок и свои капиталы — они начали в огромных количествах покупать акции и искусственно создавать спрос.
Это привело к тому, что в пятницу, 25 октября, («Чёрная пятница») фондовые рынки закрылись почти на тех же позициях, что и утром в четверг. Но потом, 28 октября, случился «Чёрный понедельник», падение возобновилось — и на этот раз устрашающими темпами, около 13% в день.
Брокеры выбивали деньги из клиентов, тогда как у самих клиентов денег не было, потому что инвестировали они, как правило, в долг. За первые 5 дней кризиса люди потеряли $25 млрд сбережений — а это соизмеримо с четвертью всего ВВП США.
Банки сыпались от недостаточной ликвидности — все их активы оказались пустышкой. Если до депрессии каждый год в среднем банкротились около 70 финансовых организаций, то за первые 10 месяцев после краха закрылись уже 744 банка.
💣 Итоги
Вслед за биржевым крахом 1929 года началась Великая депрессия — самый значимый и тяжёлый кризис за всю человеческую историю. Историки до сих пор спорят, стал ли биржевой крах катализатором глобального кризиса или эти события не связаны.
Со времён последнего финансового кризиса прошло почти 60 лет. Первая мировая позади, промышленность растёт, производство процветает, денег много, они есть у каждого. Кажется, прекрасное время для пузырей, спекуляций и рискованных инвестиций?
Сегодня поговорим о том, как капиталистический мир пережил один из самых тяжёлых биржевых крахов в истории.
🔍 С чего всё началось
Биржевой крах — исключительно капиталистическое явление — с избыточными спекуляциями, рыночным оптимизмом и огромными пузырями. Подобное на тот момент было возможно только в США — цитадели капиталистического мира. Что нужно знать, прежде чем мы начнём говорить о крахе:
🇺🇸 В Америке — процветание. С 1919 года по 1929-й, после Первой мировой войны, стране удалось увеличить ВВП на 32%. Это очень много.
📻 Расцвет культуры потребления. Товары, раньше считавшиеся предметами роскоши, дешевели. Теперь рядовая семья могла позволить себе холодильник, пылесос,
радиоприёмник и даже автомобиль.
🔄 Кредиты — в массы. В 20-х годах культура потребительского кредитования начала принимать современные очертания. Главный лозунг эпохи — «купи сейчас, плати потом».
💼 Инвестиции — тоже в массы. Чтобы финансировать бюджет после войны, правительство США продавало облигации и с помощью широкой рекламной компании призывало граждан покупать их. Позднее то же произошло с индексом Dow Jones Industrial Average: после того как в 1920 году в него начали инвестировать розничные инвесторы, он за 8 лет вырос почти на 500%.
Частные инвесторы часто вкладывались в фондовый рынок на заёмные деньги с помощью маржинальной торговли — в 1929 году, прямо перед кризисом, 90% стоимости акций составляли деньги, взятые в долг. 40 центов от каждого доллара тратились на акции.
📉 Начало конца
Атмосфера грядущего краха повисла в воздухе ещё летом 1929 года. Многие инвесторы начали понемногу выводить свои деньги из активов, чувствуя, что начинается буря.
Однако власть банкиров не слушала. Президент США Герберт Гувер осенью 1929 года — уже после того, как начался крах, — говорил:
«Фундаментальный бизнес — производство и движение товаров в стране — находятся в превосходном состоянии».
Власть заблуждалась. 23 октября 1929 года — по неизвестным в сущности причинам — потребители резко перестали доверять рынку.
🔥 Крах
Всё началось с панической распродажи активов 23 октября — тогда с молотка уходили миллионы акций. Люди снимали деньги и звали своих друзей, чтобы они тоже снимали.
24 октября биржа обвалилась: на площади рядом со зданием собрались тысячи разъяренных людей, которые хотели получить свои деньги обратно. Но деньги им никто вернуть не мог: эмитенты и брокеры спустили все капиталы на провальные спекулятивные сделки.
Этот день вошёл в историю как «Чёрный четверг». Тогда рынок Dow Jones обвалился на 11%. Объём торгов в три раза превысил обычные значения — 24 октября продали 12,9 млн акций.
Крупнейшие банкиры решили поддержать падающий фондовый рынок и свои капиталы — они начали в огромных количествах покупать акции и искусственно создавать спрос.
Это привело к тому, что в пятницу, 25 октября, («Чёрная пятница») фондовые рынки закрылись почти на тех же позициях, что и утром в четверг. Но потом, 28 октября, случился «Чёрный понедельник», падение возобновилось — и на этот раз устрашающими темпами, около 13% в день.
Брокеры выбивали деньги из клиентов, тогда как у самих клиентов денег не было, потому что инвестировали они, как правило, в долг. За первые 5 дней кризиса люди потеряли $25 млрд сбережений — а это соизмеримо с четвертью всего ВВП США.
Банки сыпались от недостаточной ликвидности — все их активы оказались пустышкой. Если до депрессии каждый год в среднем банкротились около 70 финансовых организаций, то за первые 10 месяцев после краха закрылись уже 744 банка.
💣 Итоги
Вслед за биржевым крахом 1929 года началась Великая депрессия — самый значимый и тяжёлый кризис за всю человеческую историю. Историки до сих пор спорят, стал ли биржевой крах катализатором глобального кризиса или эти события не связаны.
📉Падение ark invest
Пока фондовый рынок США пробивает исторические максимумы, положение фондов Кэти Вуд находится в плачевном состоянии: падение котировок фондов ARK продолжается четвёртый месяц.
〽️Причины:
1️⃣Учитывая тот факт, что все фонды так или иначе коррелируют с S&P500, надеяться на продолжение роста, подобному в 2020 году, когда ARK Invest вырос на 173% как минимум самоуверенно, учитывая, что S&P показал годовую доходность в 16%. Иными словами, уровень «производительности» того или иного фонда не может расти бесконечно.
2️⃣Вышеупомянутая доходность фондов Кэти Вуд и колоссальный приток частных инвесторов дали слились воедино в 2020 году: кол-во вложенных средств в фонды ARK увеличилось в 10 раз! Это означает, что фонды не могут больше маневрировать и поддерживать доходность, ибо инвесторы начинают копировать действия управляющих фондами, что в свою очередь влияет на котировки бумаг, входящих в фонд: они становятся переоцененными, что и приводит к коррекции.
3️⃣ На конец января 2021 года 43,5% средств ARK были вложены в акции компаний, из которых фонду принадлежит не менее десятой части их акций в обращении. Продажа этих бумаг фондом приводит к снижению стоимости этих самых бумаг, нанося фонду двойной удар.
〽️Что делать?
Как я писал в одном из постов выше, менять структуру портфеля в пользу менее рисковых инструментов.
Многие ожидали разворот по высокотехнологичным и волатильным акциям в апреле, однако этого не произошло. $SPCE и $PLTR летят ниже 20, пробивая линии поддержки. С другой стороны, про крайнюю переоценку этих акций в январе-феврале 2021 году и дальнейшее снижение было сказано неоднократно. Покупать/продавать/держать-каждый должен решать сам, в зависимости от своего риск-профиля и своей стратегии инвестирования.
Пока фондовый рынок США пробивает исторические максимумы, положение фондов Кэти Вуд находится в плачевном состоянии: падение котировок фондов ARK продолжается четвёртый месяц.
〽️Причины:
1️⃣Учитывая тот факт, что все фонды так или иначе коррелируют с S&P500, надеяться на продолжение роста, подобному в 2020 году, когда ARK Invest вырос на 173% как минимум самоуверенно, учитывая, что S&P показал годовую доходность в 16%. Иными словами, уровень «производительности» того или иного фонда не может расти бесконечно.
2️⃣Вышеупомянутая доходность фондов Кэти Вуд и колоссальный приток частных инвесторов дали слились воедино в 2020 году: кол-во вложенных средств в фонды ARK увеличилось в 10 раз! Это означает, что фонды не могут больше маневрировать и поддерживать доходность, ибо инвесторы начинают копировать действия управляющих фондами, что в свою очередь влияет на котировки бумаг, входящих в фонд: они становятся переоцененными, что и приводит к коррекции.
3️⃣ На конец января 2021 года 43,5% средств ARK были вложены в акции компаний, из которых фонду принадлежит не менее десятой части их акций в обращении. Продажа этих бумаг фондом приводит к снижению стоимости этих самых бумаг, нанося фонду двойной удар.
〽️Что делать?
Как я писал в одном из постов выше, менять структуру портфеля в пользу менее рисковых инструментов.
Многие ожидали разворот по высокотехнологичным и волатильным акциям в апреле, однако этого не произошло. $SPCE и $PLTR летят ниже 20, пробивая линии поддержки. С другой стороны, про крайнюю переоценку этих акций в январе-феврале 2021 году и дальнейшее снижение было сказано неоднократно. Покупать/продавать/держать-каждый должен решать сам, в зависимости от своего риск-профиля и своей стратегии инвестирования.
Кому на руку инфляция?
✅Про инфляционные ожидания было написано много постов выше. В целом, нужно понимать, что пандемия вызвала глобальный кризис, в то время как фондовый рынок рос экстраординарными темпами за последний год. Даже в январе, во время ралли высокотехнологичных компаний, нужно было понимать, что все это закончится, и фонды Кэти Вуд, опять же, вряд ли дадут доходность в 1000% за два года.
✅«Красный вторник» 4 мая, когда произошло падение высокотехнологичных акций на несколько процентов, стал первым по-настоящему серьёзным звонком. Виновником падения стала Джаннет Йеллен-министр финансов при Байдена, которая заявила, что существует вероятность повышения процентных ставок в США в ближайшем будущем с целью предотвращения перегрева экономики. До сей поры ФРС неуклонно отрицал факт наличия инфляции.
❗️В такой ситуации необходимо разобрать, какие компании выиграют от инфляционных ожиданий и самой инфляции, а какие окажутся в победителях❗️
✅Инфляция на руку:
1️⃣сырьевым компаниям: нефть, газ, сталь и тд. Особняком стоит золото.
2️⃣Компании-экспортеры: производство в США+покупатели за пределами=снижение себестоимости товара из-за слабого доллара
3️⃣Товары первой необходимости: базовая теория по микроэкономике-спрос на эти товары всегда менее волатилен при инфляции, ибо от них не получится отказаться
❌По кому ударит высокая инфляция
1️⃣BIG TECH компании за пределами США-обратная взаимосвязь с компаниями-экспортерами.
2️⃣Компании без прибыли (не генерирующие прибыль) Здравствуйте, Кэти Вуд.
3️⃣Товары длительного спроса и индустрия развлечений-то, от чего люди могут отказаться без проблем во время инфляции
⁉️Что делать:
Про свою стратегию писал выше. Так или иначе, начинать паниковать пока не стоит. Пока никаких конкретных действий со стороны ФРС нет. Но наблюдать за действиями стоит. И сделать выводы тоже.
✅Про инфляционные ожидания было написано много постов выше. В целом, нужно понимать, что пандемия вызвала глобальный кризис, в то время как фондовый рынок рос экстраординарными темпами за последний год. Даже в январе, во время ралли высокотехнологичных компаний, нужно было понимать, что все это закончится, и фонды Кэти Вуд, опять же, вряд ли дадут доходность в 1000% за два года.
✅«Красный вторник» 4 мая, когда произошло падение высокотехнологичных акций на несколько процентов, стал первым по-настоящему серьёзным звонком. Виновником падения стала Джаннет Йеллен-министр финансов при Байдена, которая заявила, что существует вероятность повышения процентных ставок в США в ближайшем будущем с целью предотвращения перегрева экономики. До сей поры ФРС неуклонно отрицал факт наличия инфляции.
❗️В такой ситуации необходимо разобрать, какие компании выиграют от инфляционных ожиданий и самой инфляции, а какие окажутся в победителях❗️
✅Инфляция на руку:
1️⃣сырьевым компаниям: нефть, газ, сталь и тд. Особняком стоит золото.
2️⃣Компании-экспортеры: производство в США+покупатели за пределами=снижение себестоимости товара из-за слабого доллара
3️⃣Товары первой необходимости: базовая теория по микроэкономике-спрос на эти товары всегда менее волатилен при инфляции, ибо от них не получится отказаться
❌По кому ударит высокая инфляция
1️⃣BIG TECH компании за пределами США-обратная взаимосвязь с компаниями-экспортерами.
2️⃣Компании без прибыли (не генерирующие прибыль) Здравствуйте, Кэти Вуд.
3️⃣Товары длительного спроса и индустрия развлечений-то, от чего люди могут отказаться без проблем во время инфляции
⁉️Что делать:
Про свою стратегию писал выше. Так или иначе, начинать паниковать пока не стоит. Пока никаких конкретных действий со стороны ФРС нет. Но наблюдать за действиями стоит. И сделать выводы тоже.
Пузыри начинают постепенно сдуваться💨
Акции растущих компаний в 2020 году росли за счет расширения мультипликаторов, а не за счет роста фундаментальных показателей (выручки и прибыли). Рост мультипликаторов происходил на фоне огромного притока частных инвесторов и созданного ими хайпа вокруг этих компаний.В этом году ситуация развернулась в обратную сторону: Частные инвесторы начали терять к этим акциям интерес на фоне падения рыночной волатильности и вместо них переключились на криптовалюты. По сути, начинающие инвесторы-дейтрейдеры США нашли для себя новое развлечение, которое может потенциально принести больше дохода.
Есть подозрение, как было написано ранее, что перегретые акции, скорее всего, продолжат падать в цене. Даже при самом оптимистичном сценарии, когда финансовые показатели этих компаний будут расти, их бумаги вряд ли ответят ростом. У них будут просто сужаться мультипликаторы. По сути, эти компании будут догонять свою рыночную оценку и реализовывать высокие ожидания, которые уже заложили инвесторы.
Для того чтобы понять, как дальше могут вести себя перегретые акции, проведём параллель с акциями Cisco в период краха доткомов. В то время компания была такой же молодой и растущей. Ее акции тоже стремительно росли, а капитализация обгоняла фундаментальные метрики. На графике отображено сопоставление динамики мультипликатора P / S самых переоцененных акций на рынке за последние три года и компании Cisco в период краха пузыря доткомов в 2000 году; период до и после него — с 1998 по 2001 год.
⁉️Почему повышение процентных ставок может оказывать давление на стоимость акций?
Фундаментальная стоимость акций зависит от:
— суммы ожидаемых будущих денежных потоков, которые компания будет генерировать от своей деятельности;
— ставки дисконтирования, с помощью которой эти денежные потоки приводятся к текущему моменту времени.
Чем выше ставка дисконтирования и дальше во времени распределены денежные потоки, тем ниже их текущая стоимость и, соответственно, фундаментальная стоимость акций. Поэтому, когда растут рыночные процентные ставки, как правило, растет и ставка дисконтирования, что оказывает негативное влияние на приведенную стоимость будущих денежных потоков.
⁉️Почему акции роста более чувствительны к повышению ставок, чем акции стоимости?
Дело в том, что у компаний роста доходы распределены дальше во времени и они менее предсказуемы. Многие компании роста еще молодые и убыточные, с отрицательным денежным потоком. Они начнут генерировать прибыль в лучшем случае в ближайшие годы. Поэтому их фундаментальная стоимость сильно зависит от величины ставки дисконтирования, по которой эти будущие потоки приводятся к текущему моменту. При этом value-компании уже зачастую прибыльны и приносят инвесторам дополнительный доход в виде дивидендов. Поэтому зависимость цены акций от денежных потоков в далеком будущем у value-компаний значительно ниже, чем у компаний роста. В этом плане рискованные акции, которые торгуются с очень высокими мультипликаторами, напоминают долгосрочные облигации. И, как и эти облигации, акции роста будут падать в цене с ростом процентных ставок.
Акции растущих компаний в 2020 году росли за счет расширения мультипликаторов, а не за счет роста фундаментальных показателей (выручки и прибыли). Рост мультипликаторов происходил на фоне огромного притока частных инвесторов и созданного ими хайпа вокруг этих компаний.В этом году ситуация развернулась в обратную сторону: Частные инвесторы начали терять к этим акциям интерес на фоне падения рыночной волатильности и вместо них переключились на криптовалюты. По сути, начинающие инвесторы-дейтрейдеры США нашли для себя новое развлечение, которое может потенциально принести больше дохода.
Есть подозрение, как было написано ранее, что перегретые акции, скорее всего, продолжат падать в цене. Даже при самом оптимистичном сценарии, когда финансовые показатели этих компаний будут расти, их бумаги вряд ли ответят ростом. У них будут просто сужаться мультипликаторы. По сути, эти компании будут догонять свою рыночную оценку и реализовывать высокие ожидания, которые уже заложили инвесторы.
Для того чтобы понять, как дальше могут вести себя перегретые акции, проведём параллель с акциями Cisco в период краха доткомов. В то время компания была такой же молодой и растущей. Ее акции тоже стремительно росли, а капитализация обгоняла фундаментальные метрики. На графике отображено сопоставление динамики мультипликатора P / S самых переоцененных акций на рынке за последние три года и компании Cisco в период краха пузыря доткомов в 2000 году; период до и после него — с 1998 по 2001 год.
⁉️Почему повышение процентных ставок может оказывать давление на стоимость акций?
Фундаментальная стоимость акций зависит от:
— суммы ожидаемых будущих денежных потоков, которые компания будет генерировать от своей деятельности;
— ставки дисконтирования, с помощью которой эти денежные потоки приводятся к текущему моменту времени.
Чем выше ставка дисконтирования и дальше во времени распределены денежные потоки, тем ниже их текущая стоимость и, соответственно, фундаментальная стоимость акций. Поэтому, когда растут рыночные процентные ставки, как правило, растет и ставка дисконтирования, что оказывает негативное влияние на приведенную стоимость будущих денежных потоков.
⁉️Почему акции роста более чувствительны к повышению ставок, чем акции стоимости?
Дело в том, что у компаний роста доходы распределены дальше во времени и они менее предсказуемы. Многие компании роста еще молодые и убыточные, с отрицательным денежным потоком. Они начнут генерировать прибыль в лучшем случае в ближайшие годы. Поэтому их фундаментальная стоимость сильно зависит от величины ставки дисконтирования, по которой эти будущие потоки приводятся к текущему моменту. При этом value-компании уже зачастую прибыльны и приносят инвесторам дополнительный доход в виде дивидендов. Поэтому зависимость цены акций от денежных потоков в далеком будущем у value-компаний значительно ниже, чем у компаний роста. В этом плане рискованные акции, которые торгуются с очень высокими мультипликаторами, напоминают долгосрочные облигации. И, как и эти облигации, акции роста будут падать в цене с ростом процентных ставок.
Как инвестировать в армию?
Времена, когда армии воевали широкими фронтами, давно позади. В современной войне доминируют технологии. Теперь побеждает тот, кто умеет управлять информацией и делать совершенную технику на основе последних изобретений. Разбираемся, какие отрасли в «оборонке» считаются самыми перспективными и как в них инвестировать.
⚔️ Что на плаву?
Кибербезопасность. Раньше, чтобы шифровать информацию с полей сражений, было достаточно азбуки Морзе. Сейчас сложнее: когда информации много, за ней нужно следить гораздо внимательнее. В ближайшие годы военная отрасль будет активнее использовать технологии кибербезопасности.
Искусственный интеллект. Преимущество в боевых действиях не только у того, кто хорошо прячет информацию, но и у того, кто умеет её собирать и анализировать. С подобными задачами лучше людей справляется ИИ. Некоторые страны его уже используют.
Робототехника. Войны киборгов — не выдумка фантастов. Например, американская армия к 2050 году планирует переоборудовать личный состав так, чтобы люди вовсе не участвовали в боевых действиях — за них это будут делать роботы. К этой же сфере можно отнести разработку вспомогательных устройств: дронов для сбора информации, самоуправляющихся танков.
Бионика. Даже если с киборгами не получится, можно из человека сделать полукиборга. Например, Китай и Франция уже сейчас создают солдат с «биологически расширенными возможностями». Бионические протезы для рук, ног, глаз — армия уже присматривается к этим технологиям.
Космос и небо. Военные не забывают и про космос: по прогнозам экспертов, в ближайшие десятилетия на орбиту выйдут лучевые и кинетические пушки. Первые стреляют лучами из фотонов или заряженных частиц, вторые — физическими объектами на очень высокой скорости (от 100 км/с). А дальше — когда мы наконец начнём покорять другие планеты — нововведений будет ещё больше.
📊 Во что можно инвестировать
Российский ВПК практически полностью закрыт для частных инвестиций — у нас это исключительно прерогатива государства. Однако в США и Европе инвестировать в армию можно. Вот несколько активов военно-промышленных компаний, акции которых торгуются в России:
Northrop Grumman Corporation.
Компания занимается разработками в сферах электроники, аэрокосмических технологий, кибербезопасности, IT, судостроения. Придумайте любой товар, технологию или сервис, связанный с армией, и убедитесь — Northrop Grumman уже работает в этом направлении.
Leidos Holdings. Американская компания исследует биомедицину, разрабатывает ПО для обеспечения кибербезопасности, моделирует космические корабли. Leidos Holdings сотрудничает с властями США, разрабатывает решения для NASA.
Lockheed Martin Corporation. Одна из крупнейших корпораций в области «оборонки»: разрабатывает самолёты, инфраструктуру для их обслуживания, проектирует логистические цепочки.
Raytheon Technologies Corporation .
Компания производит прикладное военное оборудование — оружие, технику. Более 90% доходов формируются за счёт прибыли от выполнения государственных заказов США.
💼 А есть ETF?
Да, секторальные фонды, которые инвестируют только в оборонный сектор, есть на зарубежных биржах, но у нас они не торгуются. Если хотите сэкономить время и инвестировать в армию комплексно, откройте счёт у зарубежного брокера и обратите внимание на паи следующих фондов:
📈 Direxion Daily Aerospace & Defense Bull 3X Shares +33% за год
📈 iShares U.S. Aerospace & Defense ETF +12% за год
📈 SPDR S&P Aerospace & Defense ETF +10% за год
📈 SPDR S&P Future Security ETF +7% за год
Времена, когда армии воевали широкими фронтами, давно позади. В современной войне доминируют технологии. Теперь побеждает тот, кто умеет управлять информацией и делать совершенную технику на основе последних изобретений. Разбираемся, какие отрасли в «оборонке» считаются самыми перспективными и как в них инвестировать.
⚔️ Что на плаву?
Кибербезопасность. Раньше, чтобы шифровать информацию с полей сражений, было достаточно азбуки Морзе. Сейчас сложнее: когда информации много, за ней нужно следить гораздо внимательнее. В ближайшие годы военная отрасль будет активнее использовать технологии кибербезопасности.
Искусственный интеллект. Преимущество в боевых действиях не только у того, кто хорошо прячет информацию, но и у того, кто умеет её собирать и анализировать. С подобными задачами лучше людей справляется ИИ. Некоторые страны его уже используют.
Робототехника. Войны киборгов — не выдумка фантастов. Например, американская армия к 2050 году планирует переоборудовать личный состав так, чтобы люди вовсе не участвовали в боевых действиях — за них это будут делать роботы. К этой же сфере можно отнести разработку вспомогательных устройств: дронов для сбора информации, самоуправляющихся танков.
Бионика. Даже если с киборгами не получится, можно из человека сделать полукиборга. Например, Китай и Франция уже сейчас создают солдат с «биологически расширенными возможностями». Бионические протезы для рук, ног, глаз — армия уже присматривается к этим технологиям.
Космос и небо. Военные не забывают и про космос: по прогнозам экспертов, в ближайшие десятилетия на орбиту выйдут лучевые и кинетические пушки. Первые стреляют лучами из фотонов или заряженных частиц, вторые — физическими объектами на очень высокой скорости (от 100 км/с). А дальше — когда мы наконец начнём покорять другие планеты — нововведений будет ещё больше.
📊 Во что можно инвестировать
Российский ВПК практически полностью закрыт для частных инвестиций — у нас это исключительно прерогатива государства. Однако в США и Европе инвестировать в армию можно. Вот несколько активов военно-промышленных компаний, акции которых торгуются в России:
Northrop Grumman Corporation.
Компания занимается разработками в сферах электроники, аэрокосмических технологий, кибербезопасности, IT, судостроения. Придумайте любой товар, технологию или сервис, связанный с армией, и убедитесь — Northrop Grumman уже работает в этом направлении.
Leidos Holdings. Американская компания исследует биомедицину, разрабатывает ПО для обеспечения кибербезопасности, моделирует космические корабли. Leidos Holdings сотрудничает с властями США, разрабатывает решения для NASA.
Lockheed Martin Corporation. Одна из крупнейших корпораций в области «оборонки»: разрабатывает самолёты, инфраструктуру для их обслуживания, проектирует логистические цепочки.
Raytheon Technologies Corporation .
Компания производит прикладное военное оборудование — оружие, технику. Более 90% доходов формируются за счёт прибыли от выполнения государственных заказов США.
💼 А есть ETF?
Да, секторальные фонды, которые инвестируют только в оборонный сектор, есть на зарубежных биржах, но у нас они не торгуются. Если хотите сэкономить время и инвестировать в армию комплексно, откройте счёт у зарубежного брокера и обратите внимание на паи следующих фондов:
📈 Direxion Daily Aerospace & Defense Bull 3X Shares +33% за год
📈 iShares U.S. Aerospace & Defense ETF +12% за год
📈 SPDR S&P Aerospace & Defense ETF +10% за год
📈 SPDR S&P Future Security ETF +7% за год
🔲Интерес частных инвесторов смещается с фондового рынка в сторону криптовалют и реального сектора.
🔲В прошлом году наплыв частных инвесторов на фондовый рынок был одной из причин взвинчивания цен акций отдельных компаний и их отрыва от фундаментальных показателей.
🔲Сейчас интерес частных инвесторов к фондовому рынку начинает постепенно затухать вместе с падением рыночной волатильности и смещаться в сторону более волатильных инструментов, таких как криптовалюты, либо в сторону потребления.
✅Вот тому подтверждения:
1️⃣ Падение трафика на сайтах крупнейших брокеров США.
После всплеска в январе, когда реддиторы разгоняли «мемные» акции, трафик начал падать и к концу марта опустился ниже уровня начала года. Падение, по всей видимости, продолжится.
2️⃣ Падение числа небольших ставок на рост акций с помощью опционов.
Опционы пользовались большой популярностью среди начинающих инвесторов, торгующих через платформу Robinhood. Благодаря им в начале года объем открытых позиций в опционах достиг исторического максимума.
3️⃣ Падение числа поисковых запросов в Google по темам, связанным с торговлей акциям
4️⃣ Рост числа новых пользователей на криптобиржах.
Например, в отчете за первый квартал крупнейшая американская криптобиржа Coinbase сообщила о росте числа пользователей, ежемесячно совершающих транзакции (MTU), в два раза, до рекордных для биржи 6,8 млн.
5️⃣Рост розничных продаж в США.
В марте, когда американское государство совершило очередную порцию выплат населению, розничные продажи подскочили почти на 10% к февралю и на 28% к марту прошлого года. Одновременно с падением активности у брокерских компаний это косвенно подтверждает тезис, что частные инвесторы теперь хотят тратить больше денег в реальном секторе, а не нести их массово на фондовый рынок. По мере вакцинации и утихания пандемии потребительская активность, скорее всего, продолжит расти, а интерес к фондовому рынку — ослабевать.
🔲В прошлом году наплыв частных инвесторов на фондовый рынок был одной из причин взвинчивания цен акций отдельных компаний и их отрыва от фундаментальных показателей.
🔲Сейчас интерес частных инвесторов к фондовому рынку начинает постепенно затухать вместе с падением рыночной волатильности и смещаться в сторону более волатильных инструментов, таких как криптовалюты, либо в сторону потребления.
✅Вот тому подтверждения:
1️⃣ Падение трафика на сайтах крупнейших брокеров США.
После всплеска в январе, когда реддиторы разгоняли «мемные» акции, трафик начал падать и к концу марта опустился ниже уровня начала года. Падение, по всей видимости, продолжится.
2️⃣ Падение числа небольших ставок на рост акций с помощью опционов.
Опционы пользовались большой популярностью среди начинающих инвесторов, торгующих через платформу Robinhood. Благодаря им в начале года объем открытых позиций в опционах достиг исторического максимума.
3️⃣ Падение числа поисковых запросов в Google по темам, связанным с торговлей акциям
4️⃣ Рост числа новых пользователей на криптобиржах.
Например, в отчете за первый квартал крупнейшая американская криптобиржа Coinbase сообщила о росте числа пользователей, ежемесячно совершающих транзакции (MTU), в два раза, до рекордных для биржи 6,8 млн.
5️⃣Рост розничных продаж в США.
В марте, когда американское государство совершило очередную порцию выплат населению, розничные продажи подскочили почти на 10% к февралю и на 28% к марту прошлого года. Одновременно с падением активности у брокерских компаний это косвенно подтверждает тезис, что частные инвесторы теперь хотят тратить больше денег в реальном секторе, а не нести их массово на фондовый рынок. По мере вакцинации и утихания пандемии потребительская активность, скорее всего, продолжит расти, а интерес к фондовому рынку — ослабевать.
🛍 Лидер распродаж и фаворит аналитиков — Amazon
Amazon, входящая в тройку крупнейших компаний США по рыночной капитализации, широко известна во всем мире. На эту компанию приходится 13% мировых онлайн-продаж. В ближайшие 12 месяцев еë котировки могут вырасти на 32% (консенсус-прогноз Bloomberg). Все опрошенные аналитики оценивают эти акции на уровне Покупать.
• Рекорды в дни распродаж. У компании есть ежегодный Amazon Prime Day со скидками: выручка в этот день выросла с $0,9 млрд в 2015 году до $10,4 млрд в 2020 году. Во время «чёрной пятницы» и «киберпонедельника» в прошлом году продажи Amazon выросли на 60% по сравнению с 2019 годом и достигли рекордных $4,2 млрд.
• Облачные технологии. В начале 2021 года доля Amazon Web Services на рынке облачных технологий достигла 32%. Это больше, чем у ближайших конкурентов Microsoft Azure (19%) и Google Cloud Platform (7%). Сегмент Amazon AWS уже приносит компании 12% выручки.
• Экспансия на рынок фармацевтики. В ноябре 2020 года компания запустила онлайн-аптеку Amazon Pharmacy по продаже рецептурных препаратов с доставкой на дом. Объëм мирового рынка рецептурных лекарств может вырасти с текущих $900 млрд до $1,3 трлн в 2025 году.
• Рост онлайн-продаж во время пандемии. Коронавирус поспособствовал росту выручки Amazon до многолетнего максимума — 44% в первом квартале этого года.
Amazon, входящая в тройку крупнейших компаний США по рыночной капитализации, широко известна во всем мире. На эту компанию приходится 13% мировых онлайн-продаж. В ближайшие 12 месяцев еë котировки могут вырасти на 32% (консенсус-прогноз Bloomberg). Все опрошенные аналитики оценивают эти акции на уровне Покупать.
• Рекорды в дни распродаж. У компании есть ежегодный Amazon Prime Day со скидками: выручка в этот день выросла с $0,9 млрд в 2015 году до $10,4 млрд в 2020 году. Во время «чёрной пятницы» и «киберпонедельника» в прошлом году продажи Amazon выросли на 60% по сравнению с 2019 годом и достигли рекордных $4,2 млрд.
• Облачные технологии. В начале 2021 года доля Amazon Web Services на рынке облачных технологий достигла 32%. Это больше, чем у ближайших конкурентов Microsoft Azure (19%) и Google Cloud Platform (7%). Сегмент Amazon AWS уже приносит компании 12% выручки.
• Экспансия на рынок фармацевтики. В ноябре 2020 года компания запустила онлайн-аптеку Amazon Pharmacy по продаже рецептурных препаратов с доставкой на дом. Объëм мирового рынка рецептурных лекарств может вырасти с текущих $900 млрд до $1,3 трлн в 2025 году.
• Рост онлайн-продаж во время пандемии. Коронавирус поспособствовал росту выручки Amazon до многолетнего максимума — 44% в первом квартале этого года.
✅Основы ТехАнализа. RSI✅
Сегодня в центре моего внимания будет популярный технический индикатор RSI. Я расскажу, что из себя представляет RSI и как его можно использовать на практике.
✅Что такое RSI?
Аббревиатура RSI означает Relative Strengh Index, то есть Индекс относительной силы. Этот индикатор был впервые представлен Джорджем У. Уайлдером-младшим в его книге «Новые концепции в технических торговых системах» (New Concepts in Technical Trading Systems, 1978).
🔲Этот индикатор относится к классу осцилляторов.
✅Осцилляторы — это индикаторы, которые помещаются не на ценовом графике, а в отдельном окне (обычно под ценовым графиком) и имеют собственную шкалу, в рамках которой они совершают колебательные движения (слово «осциллятор» происходит от латинского глагола «колебаться»). Так, шкала RSI измеряется в процентах — от 0% до 100%.
✅У этого индикатора довольно сложный метод расчета, который состоит из нескольких этапов, поэтому я не буду здесь его описывать. В любом случае, в наше время никто не рассчитывает этот индикатор вручную, потому что он есть во всех аналитических пакетах торговых терминалов и на популярных аналитических ресурсах типа Tradingview.com.
✅Что показывает индикатор RSI?
Индикатор RSI показывает, насколько высока скорость роста или падения цены относительно рассматриваемого временного диапазона. По умолчанию RSI строится для 14-периодного временного диапазона (14 дней на дневном таймфрейме, 14 часов на часовом, 14 недель на недельном и т. д.). При желании вы можете изменить этот период — сократить, чтобы сделать индикатор более чувствительным, или увеличить, чтобы, наоборот, снизить чувствительность индикатора.
✅Как использовать индикатор RSI?
🔲Есть два метода использования индикатора RSI.
1️⃣ Выявление зон перекупленности и перепроданности
На шкале индикатора RSI отмечают сигнальные уровни 30% и 70% (некоторые аналитики рекомендуют устанавливать сигнальные уровни на отметках 20% и 80%). Когда RSI поднимается выше 70%, это означает, что акция перекуплена, а когда RSI опускается ниже 30%, это означает, что акция перепродана. Считается, что когда RSI возвращается из зоны перекупленности в среднюю зону — это благоприятный момент для продажи, а когда RSI возвращается из зоны перепроданности в среднюю зону — это благоприятный момент для покупки.
❗️Однако к такому методу следует относиться очень осторожно. Он хорошо работает, когда цена колеблется в диапазоне, но во время тренда на каждой коррекции он будет давать сигналы на открытие позиции против тренда. Поэтому слепо следовать этому методу нельзя. Его можно применять только во время «боковиков» или когда динамика цены подтверждает сигнал осциллятора❗️
2️⃣ Выявление расхождений (дивергенций) между графиком цены и графиком индикатора
Обычно пики и впадины на графиках цены и RSI возникают одновременно. Но если на ценовом графике новый пик выше предыдущего, а на графике RSI новый пик ниже предыдущего, такая ситуация называется медвежьей дивергенцией и считается предвестником скорого разворота цены вниз.
Справедливо и обратное. Если на ценовом графике новая впадина ниже предыдущей, а на графике RSI новая впадина выше предыдущей, такая ситуация называется бычьей дивергенцией и считается предвестником скорого разворота цены вверх.
❗️Дивергенции считаются самыми надежными сигналами осцилляторов, но открывать позицию по этим сигналам все-таки не следует, пока движение цены не подтвердит начало разворота❗️
Сегодня в центре моего внимания будет популярный технический индикатор RSI. Я расскажу, что из себя представляет RSI и как его можно использовать на практике.
✅Что такое RSI?
Аббревиатура RSI означает Relative Strengh Index, то есть Индекс относительной силы. Этот индикатор был впервые представлен Джорджем У. Уайлдером-младшим в его книге «Новые концепции в технических торговых системах» (New Concepts in Technical Trading Systems, 1978).
🔲Этот индикатор относится к классу осцилляторов.
✅Осцилляторы — это индикаторы, которые помещаются не на ценовом графике, а в отдельном окне (обычно под ценовым графиком) и имеют собственную шкалу, в рамках которой они совершают колебательные движения (слово «осциллятор» происходит от латинского глагола «колебаться»). Так, шкала RSI измеряется в процентах — от 0% до 100%.
✅У этого индикатора довольно сложный метод расчета, который состоит из нескольких этапов, поэтому я не буду здесь его описывать. В любом случае, в наше время никто не рассчитывает этот индикатор вручную, потому что он есть во всех аналитических пакетах торговых терминалов и на популярных аналитических ресурсах типа Tradingview.com.
✅Что показывает индикатор RSI?
Индикатор RSI показывает, насколько высока скорость роста или падения цены относительно рассматриваемого временного диапазона. По умолчанию RSI строится для 14-периодного временного диапазона (14 дней на дневном таймфрейме, 14 часов на часовом, 14 недель на недельном и т. д.). При желании вы можете изменить этот период — сократить, чтобы сделать индикатор более чувствительным, или увеличить, чтобы, наоборот, снизить чувствительность индикатора.
✅Как использовать индикатор RSI?
🔲Есть два метода использования индикатора RSI.
1️⃣ Выявление зон перекупленности и перепроданности
На шкале индикатора RSI отмечают сигнальные уровни 30% и 70% (некоторые аналитики рекомендуют устанавливать сигнальные уровни на отметках 20% и 80%). Когда RSI поднимается выше 70%, это означает, что акция перекуплена, а когда RSI опускается ниже 30%, это означает, что акция перепродана. Считается, что когда RSI возвращается из зоны перекупленности в среднюю зону — это благоприятный момент для продажи, а когда RSI возвращается из зоны перепроданности в среднюю зону — это благоприятный момент для покупки.
❗️Однако к такому методу следует относиться очень осторожно. Он хорошо работает, когда цена колеблется в диапазоне, но во время тренда на каждой коррекции он будет давать сигналы на открытие позиции против тренда. Поэтому слепо следовать этому методу нельзя. Его можно применять только во время «боковиков» или когда динамика цены подтверждает сигнал осциллятора❗️
2️⃣ Выявление расхождений (дивергенций) между графиком цены и графиком индикатора
Обычно пики и впадины на графиках цены и RSI возникают одновременно. Но если на ценовом графике новый пик выше предыдущего, а на графике RSI новый пик ниже предыдущего, такая ситуация называется медвежьей дивергенцией и считается предвестником скорого разворота цены вниз.
Справедливо и обратное. Если на ценовом графике новая впадина ниже предыдущей, а на графике RSI новая впадина выше предыдущей, такая ситуация называется бычьей дивергенцией и считается предвестником скорого разворота цены вверх.
❗️Дивергенции считаются самыми надежными сигналами осцилляторов, но открывать позицию по этим сигналам все-таки не следует, пока движение цены не подтвердит начало разворота❗️
Почему управляющий не работает сам на себя
Управляющие хорошо понимают, как устроены фондовые рынки, и зарабатывают деньги для своих клиентов. Но раз уж они такие умные, почему бы им не инвестировать самостоятельно? Может быть, они обманывают и совсем ничего не понимают в инвестировании? Стоит ли им вообще доверять?
В этом посте разберёмся, почему управляющие не работают сами на себя.
🧐 Самая главная причина — тяга к стабильности
Представим Василия Петровича, который последние 20 лет работает бухгалтером в крупной компании. Он действительно хорошо в этом разбирается — налоговые проверки никогда не находят ошибок в его отчётностях, не выписывают штрафы.
Василий Петрович может открыть свою фирму, уволиться с работы, позвать знакомых, привлечь клиентов и заниматься бухгалтерией в «промышленных» масштабах. Но у него нет стартового капитала, времени, сил и — самое главное — желания брать на себя риски, терпеть лишения и сложности. Ему комфортно получать фиксированную зарплату, выходить в отпуск в оговорённое время — жить в мире определённости и предсказуемости.
С управляющими то же самое. Они понимают, как устроен фондовый рынок, умеют зарабатывать деньги для своих клиентов, но самостоятельно инвестировать не готовы. Для этого нужны стартовый капитал, силы и время. А ещё нужно быть готовым к риску, сложностям и непредсказуемости.
Но это общие рассуждения — есть и более конкретные причины, почему управляющие не работают на себя.
🙆♂ В управляющей компании (УК) можно инвестировать консервативно
Управляющие фондов и стратегий облигаций используют активы с низким риском — например, ОФЗ. Такие ценные бумаги не дают высокой доходности, зато портфель не может сильно просесть — это очень важно, когда речь идёт о доверительном управлении.
Миллиардеры фондового рынка такие стратегии не используют. Они покупают крайне спекулятивные инвестиционные инструменты, вкладываются во фьючерсы и опционы, торгуют с кредитным плечом. В общем, много зарабатывают, но при этом рискуют потерять весомую часть своего капитала.
Управляющим такой стиль инвестирования не подойдёт: у них, как правило, нет огромного стартового капитала, чтобы доход от консервативных инвестиций был достаточно большим. Да и желания сильно рисковать тоже нет.
🤝 В УК больше возможностей
Управляющие могут инвестировать большие суммы, выходить на иностранные ценные бумаги, получать информацию из первых рук, участвовать во всех рыночных размещениях. Если управляющий откажется от своей работы и начнёт инвестировать самостоятельно, он лишится этой возможности.
Станут ли эмитенты приглашать на приватную встречу частного инвестора? — Нет. Станут ли они встречаться с представителями УК, которая инвестирует в бизнес сотни миллионов, а то и миллиарды рублей? — Однозначно да.
🕑 Работу в УК и частное
инвестирование трудно совмещать
Управление клиентскими портфелями — трудная задача, которая требует много времени. Нужно постоянно отслеживать ситуацию на рынках, мониторить новости, принимать сложные решения. Если управляющий будет инвестировать самостоятельно, у него не останется времени на УК — соответственно, доходность клиентских портфелей будет падать.
А зачем управляющей компании платить зарплату управляющему, который плохо обслуживает клиентов?
🤓 Выводы
Есть много случаев, когда управляющие начинали работать на себя. Возможно, они не зарабатывали миллиарды, но получали стабильный неплохой доход. С другой стороны, есть люди, которые всю жизнь работают в УК и почти не инвестируют деньги в фондовый рынок самостоятельно.
Это никак не определяет профессионализм. И в той, и в другой стратегии нет ничего странного: одни люди готовы рисковать и терпеть потенциальные лишения, другие не готовы — они хотят стабильности и размеренности.
Управляющие хорошо понимают, как устроены фондовые рынки, и зарабатывают деньги для своих клиентов. Но раз уж они такие умные, почему бы им не инвестировать самостоятельно? Может быть, они обманывают и совсем ничего не понимают в инвестировании? Стоит ли им вообще доверять?
В этом посте разберёмся, почему управляющие не работают сами на себя.
🧐 Самая главная причина — тяга к стабильности
Представим Василия Петровича, который последние 20 лет работает бухгалтером в крупной компании. Он действительно хорошо в этом разбирается — налоговые проверки никогда не находят ошибок в его отчётностях, не выписывают штрафы.
Василий Петрович может открыть свою фирму, уволиться с работы, позвать знакомых, привлечь клиентов и заниматься бухгалтерией в «промышленных» масштабах. Но у него нет стартового капитала, времени, сил и — самое главное — желания брать на себя риски, терпеть лишения и сложности. Ему комфортно получать фиксированную зарплату, выходить в отпуск в оговорённое время — жить в мире определённости и предсказуемости.
С управляющими то же самое. Они понимают, как устроен фондовый рынок, умеют зарабатывать деньги для своих клиентов, но самостоятельно инвестировать не готовы. Для этого нужны стартовый капитал, силы и время. А ещё нужно быть готовым к риску, сложностям и непредсказуемости.
Но это общие рассуждения — есть и более конкретные причины, почему управляющие не работают на себя.
🙆♂ В управляющей компании (УК) можно инвестировать консервативно
Управляющие фондов и стратегий облигаций используют активы с низким риском — например, ОФЗ. Такие ценные бумаги не дают высокой доходности, зато портфель не может сильно просесть — это очень важно, когда речь идёт о доверительном управлении.
Миллиардеры фондового рынка такие стратегии не используют. Они покупают крайне спекулятивные инвестиционные инструменты, вкладываются во фьючерсы и опционы, торгуют с кредитным плечом. В общем, много зарабатывают, но при этом рискуют потерять весомую часть своего капитала.
Управляющим такой стиль инвестирования не подойдёт: у них, как правило, нет огромного стартового капитала, чтобы доход от консервативных инвестиций был достаточно большим. Да и желания сильно рисковать тоже нет.
🤝 В УК больше возможностей
Управляющие могут инвестировать большие суммы, выходить на иностранные ценные бумаги, получать информацию из первых рук, участвовать во всех рыночных размещениях. Если управляющий откажется от своей работы и начнёт инвестировать самостоятельно, он лишится этой возможности.
Станут ли эмитенты приглашать на приватную встречу частного инвестора? — Нет. Станут ли они встречаться с представителями УК, которая инвестирует в бизнес сотни миллионов, а то и миллиарды рублей? — Однозначно да.
🕑 Работу в УК и частное
инвестирование трудно совмещать
Управление клиентскими портфелями — трудная задача, которая требует много времени. Нужно постоянно отслеживать ситуацию на рынках, мониторить новости, принимать сложные решения. Если управляющий будет инвестировать самостоятельно, у него не останется времени на УК — соответственно, доходность клиентских портфелей будет падать.
А зачем управляющей компании платить зарплату управляющему, который плохо обслуживает клиентов?
🤓 Выводы
Есть много случаев, когда управляющие начинали работать на себя. Возможно, они не зарабатывали миллиарды, но получали стабильный неплохой доход. С другой стороны, есть люди, которые всю жизнь работают в УК и почти не инвестируют деньги в фондовый рынок самостоятельно.
Это никак не определяет профессионализм. И в той, и в другой стратегии нет ничего странного: одни люди готовы рисковать и терпеть потенциальные лишения, другие не готовы — они хотят стабильности и размеренности.
🤔 Когда для инвестиций нужна только карта
Чтобы покупать ценные бумаги, понадобится брокерский счёт. Но можно инвестировать и с обычным счётом в банке — для этого есть специальные инструменты. Рассказываю, в чём их плюсы и минусы.
🍰 Паевые инвестиционные фонды
Их создают управляющие компании: профессиональные инвесторы решают, какие бумаги должны войти в ПИФ, чтобы соотношение риска и прибыли было оптимальным. Одни фонды инвестируют в акции определённого сектора или страны, другие — в облигации, третьи — в недвижимость, четвёртые — в драгоценные металлы. Инвесторы приобретают пай — кусок этого общего пирога. Если стоимость всех активов фонда растёт, то дорожает и доля инвестора.
➕ Портфелем управляют профессионалы — не нужно думать, какие бумаги купить. Паи стоят недорого — от 1000 рублей.
➖ Вы платите комиссию за управление, а также при покупке и продаже пая. Нет никакой гарантии, что пай вырастет в цене.
🤝 Доверительное управление
Деньги можно доверить управляющей компании — тогда профессионалы будут решать, как ими распорядиться. Портфельный управляющий подберёт подходящие бумаги, будет анализировать состояние всех входящих в портфель компаний и заниматься его ребалансировкой. Всё это — чтобы доходность портфеля обгоняла так называемые бенчмарки — то есть индексы, которые отражают состояние рынков.
➕ За вашим портфелем и ситуацией на рынке будет следить целая команда. Вы сможете вложиться в дорогие и доступные только квалифицированным инвесторам инструменты, например еврооблигации.
➖ Вам нужно будет платить комиссию УК, даже если результат инвестирования отрицательный.
😎 Индивидуальный инвестиционный счёт с готовыми стратегиями
Вы выбираете одну из нескольких стратегий, а дальше вашими инвестициями занимаются портфельные управляющие. Дополнительно вы получаете право на налоговый вычет.
➕ Государство вернёт вам 13% от суммы, которую вы внесли на счёт за год, но не больше 52 тысяч рублей.
➖ В течение трёх лет нельзя закрывать ИИС или выводить с него деньги — иначе не получите налоговый вычет. Максимальная сумма инвестиций — не больше 1 млн рублей. Есть комиссия за управление деньгами.
👵 Индивидуальный пенсионный план
Поможет накопить на пенсию: достаточно открыть счёт в негосударственном пенсионном фонде и регулярно пополнять его. НПФ будет вкладывать ваши средства в ценные бумаги. В результате к вашим накоплениям прибавится инвестиционный доход.
➕ Государство контролирует НПФ, а значит, ваши деньги не могут исчезнуть. Распоряжаться средствами сможете только вы. Их не придётся делить при разводе — в отличие от совместно нажитого имущества. Если вы регулярно пополняете счёт, то можете получить налоговый вычет до 15,6 тысячи рублей в год.
➖ Вы никак не влияете на инвестиционную политику НПФ, а размер инвестиционного дохода не гарантирован. Есть комиссия за управление деньгами.
🥇 Обезличенный металлический счёт
С его помощью вы можете в любой момент купить у банка или продать ему драгоценный металл. Можно начать с покупки всего 1 г серебра и 0,1 г золота, платины или палладия.
➕ Это удобно — не нужно заботиться о хранении металла. Открыть счёт можно совершенно бесплатно. При совершении операций не взимаются комиссии и НДС.
➖ Операции по обезличенным металлическим счетам осуществляются по цене банка. Нет возможности снять драгоценный металл со счёта в виде слитков.
Чтобы покупать ценные бумаги, понадобится брокерский счёт. Но можно инвестировать и с обычным счётом в банке — для этого есть специальные инструменты. Рассказываю, в чём их плюсы и минусы.
🍰 Паевые инвестиционные фонды
Их создают управляющие компании: профессиональные инвесторы решают, какие бумаги должны войти в ПИФ, чтобы соотношение риска и прибыли было оптимальным. Одни фонды инвестируют в акции определённого сектора или страны, другие — в облигации, третьи — в недвижимость, четвёртые — в драгоценные металлы. Инвесторы приобретают пай — кусок этого общего пирога. Если стоимость всех активов фонда растёт, то дорожает и доля инвестора.
➕ Портфелем управляют профессионалы — не нужно думать, какие бумаги купить. Паи стоят недорого — от 1000 рублей.
➖ Вы платите комиссию за управление, а также при покупке и продаже пая. Нет никакой гарантии, что пай вырастет в цене.
🤝 Доверительное управление
Деньги можно доверить управляющей компании — тогда профессионалы будут решать, как ими распорядиться. Портфельный управляющий подберёт подходящие бумаги, будет анализировать состояние всех входящих в портфель компаний и заниматься его ребалансировкой. Всё это — чтобы доходность портфеля обгоняла так называемые бенчмарки — то есть индексы, которые отражают состояние рынков.
➕ За вашим портфелем и ситуацией на рынке будет следить целая команда. Вы сможете вложиться в дорогие и доступные только квалифицированным инвесторам инструменты, например еврооблигации.
➖ Вам нужно будет платить комиссию УК, даже если результат инвестирования отрицательный.
😎 Индивидуальный инвестиционный счёт с готовыми стратегиями
Вы выбираете одну из нескольких стратегий, а дальше вашими инвестициями занимаются портфельные управляющие. Дополнительно вы получаете право на налоговый вычет.
➕ Государство вернёт вам 13% от суммы, которую вы внесли на счёт за год, но не больше 52 тысяч рублей.
➖ В течение трёх лет нельзя закрывать ИИС или выводить с него деньги — иначе не получите налоговый вычет. Максимальная сумма инвестиций — не больше 1 млн рублей. Есть комиссия за управление деньгами.
👵 Индивидуальный пенсионный план
Поможет накопить на пенсию: достаточно открыть счёт в негосударственном пенсионном фонде и регулярно пополнять его. НПФ будет вкладывать ваши средства в ценные бумаги. В результате к вашим накоплениям прибавится инвестиционный доход.
➕ Государство контролирует НПФ, а значит, ваши деньги не могут исчезнуть. Распоряжаться средствами сможете только вы. Их не придётся делить при разводе — в отличие от совместно нажитого имущества. Если вы регулярно пополняете счёт, то можете получить налоговый вычет до 15,6 тысячи рублей в год.
➖ Вы никак не влияете на инвестиционную политику НПФ, а размер инвестиционного дохода не гарантирован. Есть комиссия за управление деньгами.
🥇 Обезличенный металлический счёт
С его помощью вы можете в любой момент купить у банка или продать ему драгоценный металл. Можно начать с покупки всего 1 г серебра и 0,1 г золота, платины или палладия.
➕ Это удобно — не нужно заботиться о хранении металла. Открыть счёт можно совершенно бесплатно. При совершении операций не взимаются комиссии и НДС.
➖ Операции по обезличенным металлическим счетам осуществляются по цене банка. Нет возможности снять драгоценный металл со счёта в виде слитков.
Инфраструктурный план Байдена
🔲В конце марта президент США Джо Байден представил новый план модернизации и развития инфраструктуры страны на $2 трлн. Такой проект был в планах еще у Обамы, а также в предвыборной кампании Трампа. Но ни один из них не смог убедить главный законодательный орган страны — Конгресс США — одобрить его и претворить в жизнь.
🔲В течение ближайших восьми лет планируется распределить средства между разными сферами экономики. В частности:
— обновить около 20 тысяч миль дорог и 10 тысяч мостов;
— избавиться от свинцовых труб в водосточной системе;
— начать борьбу с глобальным потеплением и внедрить экологичные технологии — электрифицировать около 20% школьных автобусов, построить полмиллиона зарядных станций для автомобилей;
— усовершенствовать электросети.
🔲Топ-14 бенефициаров плана Байдена среди инфраструктурных компаний, по мнению аналитиков
✅Oshkosh и Terex
Строительство и модернизация зданий и инфраструктуры должны привести к увеличению числа пакетов строительных, инженерных и монтажных работ (AWPs), росту спроса на грузоподъемную технику, бетономешалки, дробильно-сортировочное оборудование и, возможно, на пожарные и аварийные грузовики.
✅Federal Signal
Выиграет от расходов на замену водопроводных свинцовых труб и на строительство доступного жилья.
✅Wabtec
Бизнес должен расти на фоне модернизации общественного транспорта и госинвестиций в пассажирские и грузовые железнодорожные перевозки.
✅United Rentals
Компания владеет крупнейшим ассортиментом оборудования и инструментов для проката строительным и промышленным предприятиям. Ее товары взаимозаменяемы, поэтому она может по-крупному заработать на развитии инфраструктуры.
✅AECOM
Инфраструктурный госплан может помочь строительной компании реализовать свою стратегию органического роста. Она генерирует 65% выручки от транспортных проектов, проектов по обустройству окружающей среды и проектированию и установке водных сооружений.
✅Quanta Services
Помогает строить и поддерживать инфраструктуру для проведения электричества, газа, воды и связи в дома и промышленные помещения. Занимается всем — от разработки проектов до закупок, строительства и обслуживания сетей. Является главным игроком на рынке, который способствует электрификации экономики США (в том числе с помощью возобновляемых источников энергии) и модернизации электросетей.
✅Dycom Industries
Подрядчик, который предоставляет услуги по проектированию, строительству, техническому обслуживанию и монтажу в сфере телеком-инфраструктуры. Должен существенно выиграть от развертывания широкополосной связи в сельских районах.
✅MasTec и Jacobs Engineering
Занимают прочные позиции в сфере инжиниринга. Рост инвестиций в инфраструктуру и зеленые инициативы позитивно отразится на их бизнесе.
✅Vulcan Materials и Martin Marietta Materials
Производители строительных материалов заработают на инвестициях в дороги и мосты.
✅Eaton
Одна из крупнейших компаний в области управления энергоснабжением и электрификацией. Вероятно, столкнется с ростом заказов в силу модернизации и развития инфраструктуры электросетей.
✅Caterpillar
Может выиграть от роста спроса на строительную технику.
🔲В конце марта президент США Джо Байден представил новый план модернизации и развития инфраструктуры страны на $2 трлн. Такой проект был в планах еще у Обамы, а также в предвыборной кампании Трампа. Но ни один из них не смог убедить главный законодательный орган страны — Конгресс США — одобрить его и претворить в жизнь.
🔲В течение ближайших восьми лет планируется распределить средства между разными сферами экономики. В частности:
— обновить около 20 тысяч миль дорог и 10 тысяч мостов;
— избавиться от свинцовых труб в водосточной системе;
— начать борьбу с глобальным потеплением и внедрить экологичные технологии — электрифицировать около 20% школьных автобусов, построить полмиллиона зарядных станций для автомобилей;
— усовершенствовать электросети.
🔲Топ-14 бенефициаров плана Байдена среди инфраструктурных компаний, по мнению аналитиков
✅Oshkosh и Terex
Строительство и модернизация зданий и инфраструктуры должны привести к увеличению числа пакетов строительных, инженерных и монтажных работ (AWPs), росту спроса на грузоподъемную технику, бетономешалки, дробильно-сортировочное оборудование и, возможно, на пожарные и аварийные грузовики.
✅Federal Signal
Выиграет от расходов на замену водопроводных свинцовых труб и на строительство доступного жилья.
✅Wabtec
Бизнес должен расти на фоне модернизации общественного транспорта и госинвестиций в пассажирские и грузовые железнодорожные перевозки.
✅United Rentals
Компания владеет крупнейшим ассортиментом оборудования и инструментов для проката строительным и промышленным предприятиям. Ее товары взаимозаменяемы, поэтому она может по-крупному заработать на развитии инфраструктуры.
✅AECOM
Инфраструктурный госплан может помочь строительной компании реализовать свою стратегию органического роста. Она генерирует 65% выручки от транспортных проектов, проектов по обустройству окружающей среды и проектированию и установке водных сооружений.
✅Quanta Services
Помогает строить и поддерживать инфраструктуру для проведения электричества, газа, воды и связи в дома и промышленные помещения. Занимается всем — от разработки проектов до закупок, строительства и обслуживания сетей. Является главным игроком на рынке, который способствует электрификации экономики США (в том числе с помощью возобновляемых источников энергии) и модернизации электросетей.
✅Dycom Industries
Подрядчик, который предоставляет услуги по проектированию, строительству, техническому обслуживанию и монтажу в сфере телеком-инфраструктуры. Должен существенно выиграть от развертывания широкополосной связи в сельских районах.
✅MasTec и Jacobs Engineering
Занимают прочные позиции в сфере инжиниринга. Рост инвестиций в инфраструктуру и зеленые инициативы позитивно отразится на их бизнесе.
✅Vulcan Materials и Martin Marietta Materials
Производители строительных материалов заработают на инвестициях в дороги и мосты.
✅Eaton
Одна из крупнейших компаний в области управления энергоснабжением и электрификацией. Вероятно, столкнется с ростом заказов в силу модернизации и развития инфраструктуры электросетей.
✅Caterpillar
Может выиграть от роста спроса на строительную технику.
➗ NVIDIA проведёт дробление акций впервые за 14 лет
Американский производитель графических процессоров NVIDIA впервые с 2007 года проведёт сплит — дробление акций в пропорции 4 к 1. Об этом компания объявила в пятницу, 21 мая, и с тех пор её котировки на МосБирже выросли почти на 2%. По новой цене бумаги начнут торговаться с 20 июля.
Это означает, что на счету у инвестора вместо одной акции будет четыре, но на ту же сумму. Инвестору никаких действий предпринимать не надо. Обычно после сплита цена акций растет, так как снижается стоимость одной акции и увеличивается ликвидность бумаги.
NVIDIA в период с 2000 года по 2007 год дробила акции четыре раза. С 2007 года её капитализация выросла на 1640%, тогда как индекс S&P — всего на 183%. Компания растёт быстрее рынка: стоимость ее бумаг за последние три месяца повысилась на 14,8%, а индекс S&P — лишь на 10,6%.
Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, потенциал роста бумаг NVIDIA на 12 месяцев — 9,9%.
В прошлом году свои акции дробили Apple (в пропорции 4 к 1) и Tesla (5 к 1). Бумаги Tesla после сплита выросли на 21,5% за 9 дней, а бумаги Apple — на 6,4% за 6 дней.
Американский производитель графических процессоров NVIDIA впервые с 2007 года проведёт сплит — дробление акций в пропорции 4 к 1. Об этом компания объявила в пятницу, 21 мая, и с тех пор её котировки на МосБирже выросли почти на 2%. По новой цене бумаги начнут торговаться с 20 июля.
Это означает, что на счету у инвестора вместо одной акции будет четыре, но на ту же сумму. Инвестору никаких действий предпринимать не надо. Обычно после сплита цена акций растет, так как снижается стоимость одной акции и увеличивается ликвидность бумаги.
NVIDIA в период с 2000 года по 2007 год дробила акции четыре раза. С 2007 года её капитализация выросла на 1640%, тогда как индекс S&P — всего на 183%. Компания растёт быстрее рынка: стоимость ее бумаг за последние три месяца повысилась на 14,8%, а индекс S&P — лишь на 10,6%.
Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, потенциал роста бумаг NVIDIA на 12 месяцев — 9,9%.
В прошлом году свои акции дробили Apple (в пропорции 4 к 1) и Tesla (5 к 1). Бумаги Tesla после сплита выросли на 21,5% за 9 дней, а бумаги Apple — на 6,4% за 6 дней.