리세션 경계가 확산되며 지난 5월 이후 처음으로 100달러를 하향 돌파한 WTI 유가

다시 동행성을 회복하기 시작한 Copper/Gold Ratio와 미국 10년 국채금리

경기둔화 우려를 반영하며 다시 역전된 10년-2년 국채금리 스프레드

연초 수준까지 빠르게 하락 중인 2년 기대인플레이션. 10년 기대 인플레이션은 지난해 3분기 수준까지 하락

단기 기대 인플레이션이 지난해에 머물렀던 영역으로 내려온다면, 연준은 긴축 속도를 조절할 수 있는 여력이 확보되기 시작할 것

미국(흰색)과 유럽(주황색)에 공급되는 천연가스 가격의 괴리가 확대되고 있습니다. 가스는 운송의 어려움이 있어 쉽게 대체할 수 없다는 특징이 있는 만큼 다른 상품가격 대비 차별화 빈도가 높은 편입니다.

러시아의 노르트 스트림(Nord Stream) 가스관 폐쇄 예고 가운데 유럽 가스가격이 3월 중순 레벨까지 상승 중입니다.

ECB 정책(파편화 방지)에 대한 독일의 방어적 스탠스와 더불어 유럽의 불확실성(스태그플레이션) 가중 요인으로 작용하고 있습니다. 유로화 약세 및 달러화 강세 현상을 해석하시는데 참고하시면 될 것 같습니다.

최근 글로벌 경기침체 우려가 부각되고 있는 가운데, 정책과 펀더멘털 국면의 차별화를 바탕으로 중국증시가 비교적 견조한 모습을 이어가고 있습니다. 많이 아시는 종목이겠지만, ETF 중에서는 주간 자료를 통해 말씀드리고 있는 KWEB도 긍정적 흐름을 보이고 있습니다.

KWEB는 중국 주요 인터넷 기업들을 편입하는 미국 상장 ETF입니다. 알리바바, 텐센트, 메이퇀, JD.com 등의 종목을 중심으로 포트폴리오가 구성되어 있습니다. 참고하시기 바랍니다.

암호화폐 시장의 시가총액 변화 추이

미국의 과거 금리인상 사이클과 리세션 발생 사례들

ISM서비스업의 고용지수는 2개월만에 다시 50을 하회

5월 JOLTs 보고서를 통해 2달 연속 구인공고가 감소하는 모습이 확인

< 6월 FOMC 의사록 주요 내용 >

1️⃣40년만의 높은 인플레이션에 기대인플레이션 안착✖️ 우려. 이에 그들은 경기와 물가를 냉각(cool)시키기 위해 금리가 더 제한적인(more restrictive) 영역으로 갈 필요가 있다는 가능성을 보았음. 7월 회의에서 50bp와 75bp 모두 논의될 것이나, 전반적인 매파적 톤을 감안할 때 선제적 인상(front-load)에 무게

2️⃣다수(many) 참가자들은 인플레이션 고착화를 우려했고, 파월 의장의 우려를 키운 미시간대 서베이를 포함한 기대인플레이션에 대한 상당한 논의가 있었음. 대부분(most) 참가자는 인플레이션 상방위험에 동의
3️⃣고용시장 과열에도 수급 균형으로 임금과 물가 상방압력 완화에 도움이 될 것으로 예상. 실업률은 약간 상승할 것으로 예상. 성장은 견조한 소비자지출에 긍정적으로 판단했고, 침체에 초점을 맞추지 않았음

**인플레이션은 6월 의사록에 90번 언급 vs 경기 침체에 대한 언급✖️

4️⃣에스더 조지 캔자스시티 연은 총재는 인상 속도가 너무 빠르다는 점을 우려해 75bp 인상에 반대. 2% 물가 목표치로 되돌리는데까지 긴축을 해야한다는데 모두가 공감대를 형성했지만 중앙은행의 operating losses 부작용 가능성을 경고