#УорренБаффет
😱 Как инвестировал Уоррен баффет в 2020 году?
Вышел отчет Berkshire Hathaway за четвертый квартал и полный финансовый год. В нем компания опубликовала данные об изменении в портфеле, которые произошли ещё в третьем квартале, но остались скрыты. А также, точные данные по другим сделкам.
😳 Уоррен Баффет продал часть акций Apple
Баффет продал более 57 миллионов акций Apple. Решение сократить долю компании было обусловлено тем, что доля Apple в портфеле приблизилась уже к 50%. Да и сейчас до сих пор остается в размере 43% (компания держит все ещё 887 миллионов акций).
🛢 Неожиданные сделки
В третьем квартале, никому не говоря, управление Баффета приняло решение о покупке трех компаний:
- Verizon Communications (телекоммуникации)
- Chevron (энергетика)
- Marsh & McLennan (страховой брокер)
Тут очень хорошо прослеживается взгляд Баффета в будущее. Verizon владеет инфраструктурой сетей 5G, которые сейчас развиваются полным ходом. А Marsh & McLennan - это ставка на то, что сейчас очень сильно растет доля индивидуальных инвесторов в мире, что влечет за собой увеличение объема торгов и доходов брокеров.
Ну а Chevron...компания получила сильный удар во время пандемии. Продается дешево, но это не самая хорошая компания. Единственное - была инсайдерская информация о том, что Chevron и ExxonMobil могут объединиться, вернув наследие великого Рокфеллера. Возможно, это послужило триггером для покупки этой компании.
💉 Ставка на фармацевтические компании
В четвертом квартале Уоррен Баффет увеличил долю в AbbVie, Bristol-Mayers, Merck&Co.
Но при этом, оракул из Омахи полностью избавился от акций компании Pfizer.
💵 Изменения в секторе финансов
Во второй половине 2020 года Berkshire Hathaway избавилась от таких компаний, как - Barrick Gold, JPMorgan, M&T Bank, PNC Financial и U.S. Bancorp. И в первой половине было сильное сокращение Wells Fargo (на 60%).
А вот в Bank of America, наоборот, доля только выросла.
📊 Другие изменения
Несильное снижение долей было в компаниях:
- General Motors (производитель авто);
- Liberty Latin America (телекоммуникации);
- Suncor Energy (энергетика).
Увеличение доли в:
- Kroger (ритейлер);
- Liberty SiriusXM (Медиакомпания);
- Restoration Hardware (Мебельная компания);
- T-MOBILE (Оператор мобильной связи).
🔽Акционерам
Честно говоря, я не особо понимаю действия Баффета в последние полгода. Я очень хорошо понимаю, почему он в свое время купил Coca-Cola и Apple, но почему он покупает переоцененные телекомы или того же брокера - мне не понятно. Я понимаю, что он знает намного больше, но начал сомневаться в его деятельности.
Если вам интересно, напишите в комментариях, я могу написать статью подробную о том, почему Баффет покупал Coca-Cola, Apple и почему не стоит за ним сейчас повторять. А также напишу о том, почему я не понимаю его текущей деятельности. Ведь он сам постоянно говорит о "разумном инвестировании" и следованию школы Гремма и Додда, но в последнее время очень сильно противоречит этой концепции.
Вам интересно о таком было бы почитать?
😱 Как инвестировал Уоррен баффет в 2020 году?
Вышел отчет Berkshire Hathaway за четвертый квартал и полный финансовый год. В нем компания опубликовала данные об изменении в портфеле, которые произошли ещё в третьем квартале, но остались скрыты. А также, точные данные по другим сделкам.
😳 Уоррен Баффет продал часть акций Apple
Баффет продал более 57 миллионов акций Apple. Решение сократить долю компании было обусловлено тем, что доля Apple в портфеле приблизилась уже к 50%. Да и сейчас до сих пор остается в размере 43% (компания держит все ещё 887 миллионов акций).
🛢 Неожиданные сделки
В третьем квартале, никому не говоря, управление Баффета приняло решение о покупке трех компаний:
- Verizon Communications (телекоммуникации)
- Chevron (энергетика)
- Marsh & McLennan (страховой брокер)
Тут очень хорошо прослеживается взгляд Баффета в будущее. Verizon владеет инфраструктурой сетей 5G, которые сейчас развиваются полным ходом. А Marsh & McLennan - это ставка на то, что сейчас очень сильно растет доля индивидуальных инвесторов в мире, что влечет за собой увеличение объема торгов и доходов брокеров.
Ну а Chevron...компания получила сильный удар во время пандемии. Продается дешево, но это не самая хорошая компания. Единственное - была инсайдерская информация о том, что Chevron и ExxonMobil могут объединиться, вернув наследие великого Рокфеллера. Возможно, это послужило триггером для покупки этой компании.
💉 Ставка на фармацевтические компании
В четвертом квартале Уоррен Баффет увеличил долю в AbbVie, Bristol-Mayers, Merck&Co.
Но при этом, оракул из Омахи полностью избавился от акций компании Pfizer.
💵 Изменения в секторе финансов
Во второй половине 2020 года Berkshire Hathaway избавилась от таких компаний, как - Barrick Gold, JPMorgan, M&T Bank, PNC Financial и U.S. Bancorp. И в первой половине было сильное сокращение Wells Fargo (на 60%).
А вот в Bank of America, наоборот, доля только выросла.
📊 Другие изменения
Несильное снижение долей было в компаниях:
- General Motors (производитель авто);
- Liberty Latin America (телекоммуникации);
- Suncor Energy (энергетика).
Увеличение доли в:
- Kroger (ритейлер);
- Liberty SiriusXM (Медиакомпания);
- Restoration Hardware (Мебельная компания);
- T-MOBILE (Оператор мобильной связи).
🔽Акционерам
Честно говоря, я не особо понимаю действия Баффета в последние полгода. Я очень хорошо понимаю, почему он в свое время купил Coca-Cola и Apple, но почему он покупает переоцененные телекомы или того же брокера - мне не понятно. Я понимаю, что он знает намного больше, но начал сомневаться в его деятельности.
Если вам интересно, напишите в комментариях, я могу написать статью подробную о том, почему Баффет покупал Coca-Cola, Apple и почему не стоит за ним сейчас повторять. А также напишу о том, почему я не понимаю его текущей деятельности. Ведь он сам постоянно говорит о "разумном инвестировании" и следованию школы Гремма и Додда, но в последнее время очень сильно противоречит этой концепции.
Вам интересно о таком было бы почитать?
#УорренБаффет #CocaCola #KO
Приветствую, акционеры! 🖐
Как и обещал, в этой статье я расскажу о том, почему Уоррен Баффет купил в свое время акции Coca-Cola. Чем он руководствовался и стоит ли сейчас покупать эту компанию.
Уоррен Баффет покупал акции этой компании ещё в далеком 1987 году. А в 1994 их количество в портфеле было доведено до 200 миллионов акций (их стоимость была около 1.3 миллиарда долларов).
На данный момент, в портфеле Баффета 400 миллионов акций (благодаря сплиту в 2012 году) и их суммарная стоимость оценивается в 22 миллиарда долларов.
И это без учета дивидендов (которых я думаю, за 34 года набежало, минимум на несколько миллиардов).
Специально для того, чтобы сделать анализ, я раскопал максимально старые отчеты компании. В архиве есть только 1994 год.
Честно вам скажу – это просто ад. То, как отчеты составлялись в то время…их тяжело читать, плюс к тому же, некоторые понятия писались по-другому.
Например, сейчас акционерный капитал называется «Total shareholders equity». А в то время он назывался «Share-owners' equity». Ну и другие различные мелочи в, как в балансовом отчете, так и в отчете по движению финансовых средств.
В комментарии к этому посту, если получится я закреплю пару скринов, как это все выглядит.
📊 Так вот, оказалось в этом отчете есть данные по доходам за последние 10 лет. Я взял 7 лет. С 1987 по 1993. Вот что получилось:
- Выручка за 7 лет выросла на 82%;
- Чистая прибыль за 7 лет выросла на 137%.
Отличные показатели.
В балансовом отчете, к сожалению, данные только за 1992-93 года. Но и тут компания показывает рост активов за год на 8% и рост акционерного капитала на 34%.
Долговая нагрузка у компании не высокая и она с ней спокойно справляется. Также, в отчете я нашел данные по акциям – их было 1 295 468 897 на тот момент и в архиве на сайте компании нашел, что в 1993 году цена одной акции в среднем была 5.5 долларов.
Получается, капитализация компании на тот момент уже была 7,12 миллиардов долларов. То есть, 25 лет назад это уже был гигант, который показывал очень хорошие результаты.
Мне даже удалось рассчитать мультипликаторы на 1993 год.
P/E – 3,4
P/B – 1,9
L/A – 59%
Отличные показатели для такого гиганта, которые при этом показывает хорошие результаты роста операционных показателей.
А теперь самое интересное. Прибыль на акцию была – 1,65$. Рентабельность прибыли на акцию была чуть больше 4%, что не самый высокий показатель.
Уоррен Баффет нашел сверх-рентабельную компанию с отличными показателями роста и при этом, по очень привлекательной цене.
Поэтому он и миллиардер.
💁♂️ Стоит ли сейчас покупать акции Coca-Cola?
Давайте кратко.
С 2015 года выручка компании снизилась на 25%. Чистая прибыль осталась на том же уровне.
Активы компании также остались практически на том же уровне. Акционерный капитал сократился из-за роста долговой нагрузки.
Средний показатель P/E за последние 5 лет – 35
P/B – 10
L/A – 75%
NetDebt/EBITDA – 2,51
Рентабельность прибыли на акцию – 3,5%.
Как вы думаете, рентабельные ли это инвестиции? А ведь это гигант, который дальше уже точно не будет расти. Компания может и хорошая, но с точки зрения инвестиционной привлекательности давно себя изжила.
🔽 Акционерам
Не стоит повторять за кем-то, пусть даже и великим. Сейчас уже другая ситуация, другая цена, другая рентабельность...
Я нахожусь в постоянном поиске недооцененных, рентабельных активов. К сожалению, сейчас рынок сильно перегрет. Но со временем они появятся. Например, в том году, я заметил SolarEdge ещё по 50$. Это был классный, рентабельный актив. Сейчас его цена около 300$.
Как только я буду находить такие компании, сразу буду об этом писать 😉
Приветствую, акционеры! 🖐
Как и обещал, в этой статье я расскажу о том, почему Уоррен Баффет купил в свое время акции Coca-Cola. Чем он руководствовался и стоит ли сейчас покупать эту компанию.
Уоррен Баффет покупал акции этой компании ещё в далеком 1987 году. А в 1994 их количество в портфеле было доведено до 200 миллионов акций (их стоимость была около 1.3 миллиарда долларов).
На данный момент, в портфеле Баффета 400 миллионов акций (благодаря сплиту в 2012 году) и их суммарная стоимость оценивается в 22 миллиарда долларов.
И это без учета дивидендов (которых я думаю, за 34 года набежало, минимум на несколько миллиардов).
Специально для того, чтобы сделать анализ, я раскопал максимально старые отчеты компании. В архиве есть только 1994 год.
Честно вам скажу – это просто ад. То, как отчеты составлялись в то время…их тяжело читать, плюс к тому же, некоторые понятия писались по-другому.
Например, сейчас акционерный капитал называется «Total shareholders equity». А в то время он назывался «Share-owners' equity». Ну и другие различные мелочи в, как в балансовом отчете, так и в отчете по движению финансовых средств.
В комментарии к этому посту, если получится я закреплю пару скринов, как это все выглядит.
📊 Так вот, оказалось в этом отчете есть данные по доходам за последние 10 лет. Я взял 7 лет. С 1987 по 1993. Вот что получилось:
- Выручка за 7 лет выросла на 82%;
- Чистая прибыль за 7 лет выросла на 137%.
Отличные показатели.
В балансовом отчете, к сожалению, данные только за 1992-93 года. Но и тут компания показывает рост активов за год на 8% и рост акционерного капитала на 34%.
Долговая нагрузка у компании не высокая и она с ней спокойно справляется. Также, в отчете я нашел данные по акциям – их было 1 295 468 897 на тот момент и в архиве на сайте компании нашел, что в 1993 году цена одной акции в среднем была 5.5 долларов.
Получается, капитализация компании на тот момент уже была 7,12 миллиардов долларов. То есть, 25 лет назад это уже был гигант, который показывал очень хорошие результаты.
Мне даже удалось рассчитать мультипликаторы на 1993 год.
P/E – 3,4
P/B – 1,9
L/A – 59%
Отличные показатели для такого гиганта, которые при этом показывает хорошие результаты роста операционных показателей.
А теперь самое интересное. Прибыль на акцию была – 1,65$. Рентабельность прибыли на акцию была чуть больше 4%, что не самый высокий показатель.
Уоррен Баффет нашел сверх-рентабельную компанию с отличными показателями роста и при этом, по очень привлекательной цене.
Поэтому он и миллиардер.
💁♂️ Стоит ли сейчас покупать акции Coca-Cola?
Давайте кратко.
С 2015 года выручка компании снизилась на 25%. Чистая прибыль осталась на том же уровне.
Активы компании также остались практически на том же уровне. Акционерный капитал сократился из-за роста долговой нагрузки.
Средний показатель P/E за последние 5 лет – 35
P/B – 10
L/A – 75%
NetDebt/EBITDA – 2,51
Рентабельность прибыли на акцию – 3,5%.
Как вы думаете, рентабельные ли это инвестиции? А ведь это гигант, который дальше уже точно не будет расти. Компания может и хорошая, но с точки зрения инвестиционной привлекательности давно себя изжила.
🔽 Акционерам
Не стоит повторять за кем-то, пусть даже и великим. Сейчас уже другая ситуация, другая цена, другая рентабельность...
Я нахожусь в постоянном поиске недооцененных, рентабельных активов. К сожалению, сейчас рынок сильно перегрет. Но со временем они появятся. Например, в том году, я заметил SolarEdge ещё по 50$. Это был классный, рентабельный актив. Сейчас его цена около 300$.
Как только я буду находить такие компании, сразу буду об этом писать 😉
#КэтиВуд #УорренБаффет
💥 Сможет ли Кэти Вуд стать новым Баффетом?
Вот такой вот недавно я увидел громкий заголовок, который привлек мое внимание. Но при этом вызвал чувство сильного возмущения.
🤬 Дисклеймер: я хоть и бомблю, но стараюсь объективно взглянуть на вещи.
💡 Деятельность Уоррена Баффета
Уоррен Баффет гений, этого нельзя отрицать. Построенная им инвестиционная компания Berkshire Hathaway существует уже более 55 лет и за это время принесла инвесторам огромные доходы.
Компания пережила кризис 70-ых годов, крах доткомов, ужасный ипотечный кризис. И в это время она только росла, кидая спасательные круги крупным компаниям.
Баффет действительно отлично умеет анализировать бизнес и смотреть на перспективу. И его главное правило - если не понимаешь, не лезь. Это позволило ему не просто выжить в этом безумном мире, вечно меняющихся цен, но и стать одним из самых успешных и уважаемых инвесторов.
💡 Деятельность Кэти Вуд
Сразу скажу - то, что она сделала вызывает уважение. Не из-за высокой доходности фонда, а самой историей.
В возрасте 57 лет она основала компанию ARK Investment Management. При чем, это не случайная история. Кэти всю жизнь занималась финансами. Работала и финансовым директором, и была соучредителем фонда и инвестиционным директором.
Но инвестиционные идеи ARK вызывают смешанные чувства. Во-первых, компания создана в 2014 году. С того времени было только один серьезный обвал (в 2020 году, и то, его выкупили достаточно быстро, благодаря стимулам со стороны ФРС). Все это время рынок рос. На таком рынке среднегодовая доходность ARK Innovation ETF составляет 39% годовых на данный момент.
S&P 500 с 2014 вырос на 105% примерно. Это около 17.5% годовых.
Индекс NASDAQ с того времени вырос почти на 180%. Это около 30% годовых.
Я не хочу сейчас никого обвинять или подозревать. Кэти Вуд заслуживает уважения. И такая доходность - это прекрасная доходность. Вопрос остается лишь в том, сохранит ли она её.
💁♂️ Во что инвестирует ARK Investment в своем Innovation ETF?
Tesla - крайне переоцененная компания.
Общая выручка за год составила 31.5 миллиардов, а чистая прибыль - всего 862 миллиона. Зато стоит компания сейчас 640 миллиардов! И Кэти сейчас докупила огромное количество акций, ведь буквально месяц назад цена была 850 миллиардов.
В это же время, Bridgewater избавился от Теслы, брат Маска избавился от акций, а Майкл Бьюрри стал её шортить. Последний вообще, как начинает шортить, то остается один пепел потом.
Roku - компания стоит 51 миллиард. Выручка за 2020 год - 1.7 миллиарда. Прибыли нет. Компания за все свое существование ничего ещё не заработала.
Square - то же самое. Компания стоит 104.5 миллиарда. Выручка в 2020 году - 9.5 миллиардов, чистая прибыль - 213 миллионов. Крайне высокая цена и крайне высокая окупаемость.
Teladoc - опять же, стоит 32 миллиарда. За все свое существование ничего не заработала. Выручка в 2020 году - 860 миллионов.
Baidu - единственная компания, которая хоть что-то зарабатывает. Но все равно очень дорогая.
🧨 А знаете в чем самая большая проблема?
Таких фондов, которые зарились на подобные "хайповые" компании всегда хватало. Самый пик был, угадаете когда? Верно, перед крахом доткомов.
А знаете почему они такие доходные и популярные? А потому, что они привлекают инвесторов доходностью втрое выше рынка. Им несут огромное количество денег и с помощью этих денег они взвинчивают цены ещё и ещё...
Потом, правда, в один момент любое такое инвестирование начинает выдыхаться. Рынок идет на коррекцию и люди начинают забирать свои деньги. И фонд обязан продавать акции дешевле, чем покупал, тем самым ещё больше обрушивая цену.
В 1996-2001 году было очень много таких фондов, которые завлекали огромной доходностью. Ну, я думаю, нет смысла говорить о том, что в 2001-2002 они потеряли все свои деньги и разорились.
Возможно, Кэти Вуд - провидец, который знает будущее. Но её фонду всего 6 лет, который живет исключительно на растущем рынке. Как сложится дальше её карьера - интересно. Но сравнивать ее с Баффетом, как минимум, некорректно.
💥 Сможет ли Кэти Вуд стать новым Баффетом?
Вот такой вот недавно я увидел громкий заголовок, который привлек мое внимание. Но при этом вызвал чувство сильного возмущения.
🤬 Дисклеймер: я хоть и бомблю, но стараюсь объективно взглянуть на вещи.
💡 Деятельность Уоррена Баффета
Уоррен Баффет гений, этого нельзя отрицать. Построенная им инвестиционная компания Berkshire Hathaway существует уже более 55 лет и за это время принесла инвесторам огромные доходы.
Компания пережила кризис 70-ых годов, крах доткомов, ужасный ипотечный кризис. И в это время она только росла, кидая спасательные круги крупным компаниям.
Баффет действительно отлично умеет анализировать бизнес и смотреть на перспективу. И его главное правило - если не понимаешь, не лезь. Это позволило ему не просто выжить в этом безумном мире, вечно меняющихся цен, но и стать одним из самых успешных и уважаемых инвесторов.
💡 Деятельность Кэти Вуд
Сразу скажу - то, что она сделала вызывает уважение. Не из-за высокой доходности фонда, а самой историей.
В возрасте 57 лет она основала компанию ARK Investment Management. При чем, это не случайная история. Кэти всю жизнь занималась финансами. Работала и финансовым директором, и была соучредителем фонда и инвестиционным директором.
Но инвестиционные идеи ARK вызывают смешанные чувства. Во-первых, компания создана в 2014 году. С того времени было только один серьезный обвал (в 2020 году, и то, его выкупили достаточно быстро, благодаря стимулам со стороны ФРС). Все это время рынок рос. На таком рынке среднегодовая доходность ARK Innovation ETF составляет 39% годовых на данный момент.
S&P 500 с 2014 вырос на 105% примерно. Это около 17.5% годовых.
Индекс NASDAQ с того времени вырос почти на 180%. Это около 30% годовых.
Я не хочу сейчас никого обвинять или подозревать. Кэти Вуд заслуживает уважения. И такая доходность - это прекрасная доходность. Вопрос остается лишь в том, сохранит ли она её.
💁♂️ Во что инвестирует ARK Investment в своем Innovation ETF?
Tesla - крайне переоцененная компания.
Общая выручка за год составила 31.5 миллиардов, а чистая прибыль - всего 862 миллиона. Зато стоит компания сейчас 640 миллиардов! И Кэти сейчас докупила огромное количество акций, ведь буквально месяц назад цена была 850 миллиардов.
В это же время, Bridgewater избавился от Теслы, брат Маска избавился от акций, а Майкл Бьюрри стал её шортить. Последний вообще, как начинает шортить, то остается один пепел потом.
Roku - компания стоит 51 миллиард. Выручка за 2020 год - 1.7 миллиарда. Прибыли нет. Компания за все свое существование ничего ещё не заработала.
Square - то же самое. Компания стоит 104.5 миллиарда. Выручка в 2020 году - 9.5 миллиардов, чистая прибыль - 213 миллионов. Крайне высокая цена и крайне высокая окупаемость.
Teladoc - опять же, стоит 32 миллиарда. За все свое существование ничего не заработала. Выручка в 2020 году - 860 миллионов.
Baidu - единственная компания, которая хоть что-то зарабатывает. Но все равно очень дорогая.
🧨 А знаете в чем самая большая проблема?
Таких фондов, которые зарились на подобные "хайповые" компании всегда хватало. Самый пик был, угадаете когда? Верно, перед крахом доткомов.
А знаете почему они такие доходные и популярные? А потому, что они привлекают инвесторов доходностью втрое выше рынка. Им несут огромное количество денег и с помощью этих денег они взвинчивают цены ещё и ещё...
Потом, правда, в один момент любое такое инвестирование начинает выдыхаться. Рынок идет на коррекцию и люди начинают забирать свои деньги. И фонд обязан продавать акции дешевле, чем покупал, тем самым ещё больше обрушивая цену.
В 1996-2001 году было очень много таких фондов, которые завлекали огромной доходностью. Ну, я думаю, нет смысла говорить о том, что в 2001-2002 они потеряли все свои деньги и разорились.
Возможно, Кэти Вуд - провидец, который знает будущее. Но её фонду всего 6 лет, который живет исключительно на растущем рынке. Как сложится дальше её карьера - интересно. Но сравнивать ее с Баффетом, как минимум, некорректно.
#KO #IBM
Вчера вышли отчеты Coca-Cola и IBM, которые превзошли ожидания аналитиков.
🥤 Coca-Cola
EPS 0,55$ (прогноз 0,5$)
Выручка 9 миллиардов долларов (прогноз 8,63 миллиарда)
По компании Coca-cola я писал отдельную статью, когда анализировал её отчеты ещё 1990 года, чтобы понять, почему её купил Баффет. И там же я сделал текущий анализ компании.
На данный момент, она вообще не стоит своих денег. Плюс, к тому же, это компания, которой уже некуда расти.
Компания очень дорогая по мультипликаторам, показывает стагнацию/снижение по большинству операционных показателей.
Также, можете почитать по ней тут.
💾 International Business Machines
EPS 1,77$ (прогноз 1,68$)
Выручка 17,73 миллиарда долларов (прогноз 17,3 миллиарда)
Компания очень старая. Является "голубой фишкой". И много на неё есть разных взглядов. Кто-то в неё верит. Кто-то её хоронит.
Я думаю, вы знаете, что я не строю свою стратегию на вере, поэтому давайте выскажу пару слов об этой компании.
С 2015 года выручка компании сократилась на 10%.
Операционная прибыль сократилась за тот же период почти на 60%.
Операционная маржа сократилась до 9% (против 19% в 2015 году).
Так же, с 2015 выросла вдвое долговая нагрузка.
Если в 2015 году компания выплачивала по 5,5 миллиардов в год, то в 2020 году она по долгу заплатила уже 14 миллиардов.
Что, с учетом снижения операционных показателей является не очень хорошим признаком.
В 2020 вновь вырос денежный поток от операционной деятельности за счет роста дебиторской задолженности. Но пока что это ни о чем не говорит.
Активы за последние 5 лет выросли на 26%. Капитал вырос на 16%, а обязательства на 36%. Тоже плохой признак.
Мультипликаторы компании:
Средневзвешенный показатель P/E за 5 лет - 14,5
P/B - 5,5
L/A - 86,7%
NetDebt/EBITDA - 4,17
Долги растут, показатели снижаются.
У меня такой ощущение, что у аналитиков заниженные показатели по этой компании.
Выручка в первом квартале сейчас выросла буквально на 1%. А чистая прибыль даже снизилась. Тем не менее, показатели превзошли ожидания аналитиков. 🙈
Как говорится, пусть каждый решает сам. Для меня же эти компании не отвечают требованиям безопасных инвестиций.
Вчера вышли отчеты Coca-Cola и IBM, которые превзошли ожидания аналитиков.
🥤 Coca-Cola
EPS 0,55$ (прогноз 0,5$)
Выручка 9 миллиардов долларов (прогноз 8,63 миллиарда)
По компании Coca-cola я писал отдельную статью, когда анализировал её отчеты ещё 1990 года, чтобы понять, почему её купил Баффет. И там же я сделал текущий анализ компании.
На данный момент, она вообще не стоит своих денег. Плюс, к тому же, это компания, которой уже некуда расти.
Компания очень дорогая по мультипликаторам, показывает стагнацию/снижение по большинству операционных показателей.
Также, можете почитать по ней тут.
💾 International Business Machines
EPS 1,77$ (прогноз 1,68$)
Выручка 17,73 миллиарда долларов (прогноз 17,3 миллиарда)
Компания очень старая. Является "голубой фишкой". И много на неё есть разных взглядов. Кто-то в неё верит. Кто-то её хоронит.
Я думаю, вы знаете, что я не строю свою стратегию на вере, поэтому давайте выскажу пару слов об этой компании.
С 2015 года выручка компании сократилась на 10%.
Операционная прибыль сократилась за тот же период почти на 60%.
Операционная маржа сократилась до 9% (против 19% в 2015 году).
Так же, с 2015 выросла вдвое долговая нагрузка.
Если в 2015 году компания выплачивала по 5,5 миллиардов в год, то в 2020 году она по долгу заплатила уже 14 миллиардов.
Что, с учетом снижения операционных показателей является не очень хорошим признаком.
В 2020 вновь вырос денежный поток от операционной деятельности за счет роста дебиторской задолженности. Но пока что это ни о чем не говорит.
Активы за последние 5 лет выросли на 26%. Капитал вырос на 16%, а обязательства на 36%. Тоже плохой признак.
Мультипликаторы компании:
Средневзвешенный показатель P/E за 5 лет - 14,5
P/B - 5,5
L/A - 86,7%
NetDebt/EBITDA - 4,17
Долги растут, показатели снижаются.
У меня такой ощущение, что у аналитиков заниженные показатели по этой компании.
Выручка в первом квартале сейчас выросла буквально на 1%. А чистая прибыль даже снизилась. Тем не менее, показатели превзошли ожидания аналитиков. 🙈
Как говорится, пусть каждый решает сам. Для меня же эти компании не отвечают требованиям безопасных инвестиций.
💥 Обвал фондов Кэти Вуд
Не могу не затронуть эту тему. Помнится мне в феврале даже были заголовки, что "Кэти Вуд будет новым Баффетом". Тогда был пик взлета рисковых активов (в частности, из-за вливания средств в них фондами, тогда появилось огромное количество "высокотехнологичных фондов").
Я тогда написал статью об этом. Не делая никаких громких заявлений, просто проанализировал деятельность Кэти. Уже тогда было очевидно, что фонды основаны больше на хайпе. Саму статью вы можете почитать по этой ссылке.
Сейчас же, спустя 4 месяца фонды обвалились на 20-30%:
ARK Innovation ETF потерял 34%;
ARK Autonomous Technology & Robotics ETF потерял 22%;
ARK Next Generation Internet ETF потерял 31%;
ARK Genomic Revolution ETF потерял 33%;
ARK Fintech Innovation ETF потерял 26%;
ARK Space Exploration & Innovation ETF потерял 6% (торгуется с апреля;
ARK The 3D Printing ETF потерял 28%;
ARK Israel Innovative Technology ETF потерял 22%.
Самое интересное, что индекс высокотехнологичных компаний NASDAQ за тот же период потерял всего... 4,9%.
То есть, на рынке ещё даже серьезной коррекции не было, а фонды Кэти уже в ужасном состоянии.
⛔️ Ставка на будущее
Создавая эти фонды, Кэти Вуд делает огромную ставку на будущее.
5 крупнейших позиций в ARK Innovation ETF:
Tesla
Рыночная цена 600 миллиардов. Выручка за 2020 год 31,5 миллиард. Чистая прибыль - 862 миллиона.
Roku
Рыночная цена 38,7 миллиардов. Выручка за 2020 год 1,7 миллиарда. Чистой прибыли нет.
Teladoc
Рыночная цена 22 миллиарда. Выручка за 2020 год 1,1 миллиард. Чистой прибыли нет.
Square
Рыночная цена 98,3 миллиарда. Выручка за 2020 год 9,5 миллиардов. Чистая прибыль - 213 миллионов.
Не хотите прикупить компанию за 100 миллиардов, которая зарабатывает 200 миллионов?)
Безусловно, все вокруг могут говорить о том, насколько это перспективные компании. Но реальность такова, что рыночная цена отражает ожидания инвесторов. И чем больше ожидания, тем выше цена. Ожидания темпов роста, конечно же.
А проблема таких инвестиций в том, что в цену заложены высокие темпы роста. И если компания хоть в чем-то разочаровывает инвесторов, то цена её акций катится в тартарары, а инвесторы терпят огромные убытки.
К сожалению, деятельность таких фондов, как ARK Invest лишь усугубляет ситуацию, так как при помощи привлеченных средств вкладывает деньги в уже переоцененные компании и их цена взлетает до небес. Что мы и видели по многим стартам в прошлом году.
К счастью, уже сейчас я могу наглядно показать силу стоимостного анализа, ведь ещё полгода было очевидно, что хайп Кэти Вуд обусловлен не её талантом инвестирования и видения будущего, а стечением обстоятельств и зашкаливающего оптимизма на рынке.
Оракул из Омахи
Возвращаясь к теме инвестирования Уоррена Баффета. Почему его называли провидцем?
Потому что его инвестирование основывалось на стоимости. Именно цена покупки определяет доходность ваших инвестиций, но никак не перспективность компании.
Покупая перспективу, вы покупаете будущее, которого нет. И нет никаких гарантий, что это будущее наступит. Вы просто вкладываете деньги в компанию, а взамен получаете лишь сказочные описания прекрасного будущего. В этом канале я стараюсь показать, что подобные идеи приводят к провалу. При чем, достаточно серьезному.
Безусловно, компания должна быть, как минимум, в состоянии поддерживать свою конкурентность в рыночной среде. Но покупать за 100 миллиардов компанию, которая ничего не зарабатывает, зато очень перспективная... никогда не пойму, на чем инвесторы надеются заработать в таком случае. На росте капитализации? Так, проще сделать ставку в казино.
ПС - по психологии формирования цены готова отличная статья. Выйдет на этих выходных, в воскресенье.
#КэтиВуд #ARKInvest
Не могу не затронуть эту тему. Помнится мне в феврале даже были заголовки, что "Кэти Вуд будет новым Баффетом". Тогда был пик взлета рисковых активов (в частности, из-за вливания средств в них фондами, тогда появилось огромное количество "высокотехнологичных фондов").
Я тогда написал статью об этом. Не делая никаких громких заявлений, просто проанализировал деятельность Кэти. Уже тогда было очевидно, что фонды основаны больше на хайпе. Саму статью вы можете почитать по этой ссылке.
Сейчас же, спустя 4 месяца фонды обвалились на 20-30%:
ARK Innovation ETF потерял 34%;
ARK Autonomous Technology & Robotics ETF потерял 22%;
ARK Next Generation Internet ETF потерял 31%;
ARK Genomic Revolution ETF потерял 33%;
ARK Fintech Innovation ETF потерял 26%;
ARK Space Exploration & Innovation ETF потерял 6% (торгуется с апреля;
ARK The 3D Printing ETF потерял 28%;
ARK Israel Innovative Technology ETF потерял 22%.
Самое интересное, что индекс высокотехнологичных компаний NASDAQ за тот же период потерял всего... 4,9%.
То есть, на рынке ещё даже серьезной коррекции не было, а фонды Кэти уже в ужасном состоянии.
⛔️ Ставка на будущее
Создавая эти фонды, Кэти Вуд делает огромную ставку на будущее.
5 крупнейших позиций в ARK Innovation ETF:
Tesla
Рыночная цена 600 миллиардов. Выручка за 2020 год 31,5 миллиард. Чистая прибыль - 862 миллиона.
Roku
Рыночная цена 38,7 миллиардов. Выручка за 2020 год 1,7 миллиарда. Чистой прибыли нет.
Teladoc
Рыночная цена 22 миллиарда. Выручка за 2020 год 1,1 миллиард. Чистой прибыли нет.
Square
Рыночная цена 98,3 миллиарда. Выручка за 2020 год 9,5 миллиардов. Чистая прибыль - 213 миллионов.
Не хотите прикупить компанию за 100 миллиардов, которая зарабатывает 200 миллионов?)
Безусловно, все вокруг могут говорить о том, насколько это перспективные компании. Но реальность такова, что рыночная цена отражает ожидания инвесторов. И чем больше ожидания, тем выше цена. Ожидания темпов роста, конечно же.
А проблема таких инвестиций в том, что в цену заложены высокие темпы роста. И если компания хоть в чем-то разочаровывает инвесторов, то цена её акций катится в тартарары, а инвесторы терпят огромные убытки.
К сожалению, деятельность таких фондов, как ARK Invest лишь усугубляет ситуацию, так как при помощи привлеченных средств вкладывает деньги в уже переоцененные компании и их цена взлетает до небес. Что мы и видели по многим стартам в прошлом году.
К счастью, уже сейчас я могу наглядно показать силу стоимостного анализа, ведь ещё полгода было очевидно, что хайп Кэти Вуд обусловлен не её талантом инвестирования и видения будущего, а стечением обстоятельств и зашкаливающего оптимизма на рынке.
Оракул из Омахи
Возвращаясь к теме инвестирования Уоррена Баффета. Почему его называли провидцем?
Потому что его инвестирование основывалось на стоимости. Именно цена покупки определяет доходность ваших инвестиций, но никак не перспективность компании.
Покупая перспективу, вы покупаете будущее, которого нет. И нет никаких гарантий, что это будущее наступит. Вы просто вкладываете деньги в компанию, а взамен получаете лишь сказочные описания прекрасного будущего. В этом канале я стараюсь показать, что подобные идеи приводят к провалу. При чем, достаточно серьезному.
Безусловно, компания должна быть, как минимум, в состоянии поддерживать свою конкурентность в рыночной среде. Но покупать за 100 миллиардов компанию, которая ничего не зарабатывает, зато очень перспективная... никогда не пойму, на чем инвесторы надеются заработать в таком случае. На росте капитализации? Так, проще сделать ставку в казино.
ПС - по психологии формирования цены готова отличная статья. Выйдет на этих выходных, в воскресенье.
#КэтиВуд #ARKInvest