#МыслиРазумногоИнвестора
🖐️ Приветствую, товарищи!
Выходные – вещь прекрасная, чтобы подумать о том, чем ты занимаешься, как ты занимаешься и немного дать себе отдохнуть. Переварить все бурные события недели и наметить новый курс на ближайшие 7 дней.
Поэтому в воскресенье будут выходить статьи под тегом #МыслиРазумногоИнвестора
Эти статьи направлены на то, чтобы просто задуматься, осмыслить свой подход к инвестированию и начать задавать самому себе правильные вопросы. Например, «что я покупаю?» и «что я за это получаю?».
Тема крайне обширная и материала я могу дать по ней огромное количество. Сегодня начну с такого вопроса, как – стоит ли доверять аналитикам?
Начну издалека.
📍К сожалению, если проанализировать последние 10 лет на рынке, то можно прийти к выводу, что грань между экспертом и диванным аналитиком – сильно стерта. Рынок растет с 2009 года и с того времени сильный обвал был только в прошлом году, и то, благодаря действиям ФРС, сам рынок восстановился буквально за полгода.
Но факт остается фактом – при таком росте рынка очень много людей, которые делают необдуманные покупки, могут легко заработать. При чем, есть такие, кто случайно при выстреле какой-то акции заработал огромные проценты в годовом исчислении, но сам не понял, почему это произошло. Зато он крепко поверил в свои силы и стал писать блог. На небезызвестных платформах таких очень много.
❗Одна из моих любимых цитат: «История учит только одному. Тому, что люди ее постоянно забывают».
Теперь давайте перенесемся в конец 90-ых годов. Бум на рынке электронной коммерции. С 1991-го по 2000 год рынок вырос на 390%. Это колоссальный доход.
Но основная причина раздувания этого пузыря была в фондах. Было очень много рекламы, в которой людям предлагали по 50% годовых минимум. Все были в себе очень уверены. А как известно, оптимизм на рынке очень часто затмевает разум. Люди несли огромные деньги в эти фонды, и они все раздували и раздували и без того «опасные» акции.
📖 Вот выдержки из книги «разумный инвестор» (в подобных статьях, я часто буду прибегать к цитатам из этой книги, потому что это действительно уникальная книга). Я уже приводил эти цитаты в прошлых статьях, но они стоят того, чтобы их повторить.
«7.12.1999г. управляющий инвестиционным фондом FirstHand Кевин Лендис на вопрос в телепередаче, не является ли курс акций безумно высоким, сказал: «Это не безумие. Посмотрите, как они растут в абсолютном выражении. Рост гиганский.»
«18.01.2000г. директор Kemper Funds Роберт Фройлих в интервью The Wall Street Journal заявил: «Это новый мировой порядок. Есть люди, которые отказываются покупать акции прекрасных компаний, только из-за того, что стоимость акций слишком высока. Это самая большая ошибка, которую можно совершить.»
Есть и другие подобный цитаты, но суть одна – даже «эксперты» на пике оптимизма не понимают, что ведут свой корабль к неминуемой гибели. В 2001 году инвестиционные фонды потеряли в среднем 90% капитала, и бОльшая часть из них обанкротилась.
🤯 Поэтому задавайте себе чаще вопрос, «что я покупаю?». Стоит ли покупать компанию, которая зарабатывает несколько миллионов или вообще убыточна за сотни миллиардов? Посмотрите на капитализацию компаний сейчас. Таких много. Palantir, Tesla, Airbnb.
При всем моем уважении к Маску, я бы ни за что не купил компанию за 800 миллиардов с прибылью в 690 миллионов. Я не представляю, как должна развиваться компания, чтобы эти инвестиции окупились хотя бы за 30 лет, а конкуренция только растет.
⚠️ А теперь смысл данного поста: результаты в прошлом не говорят о результатах будущего. И тем более, не стоит повторять за теми, кто играет в эту опасную игру и показывает ВРЕМЕННЫЕ высокие результаты.
Ведь вы не будете считать человека правым, если он проехал 200 км за час по проселочной дороге и выжил. Более того, в реальной жизни также будет поступить довольно страшно, ведь есть риск потерять жизнь. Хотя этот человек может ещё раз такое совершить и остаться в живых, он все равно не будет прав. То же самое и на фондовом рынке. Глупо полагать, что все теперь будет по-другому.
🖐️ Приветствую, товарищи!
Выходные – вещь прекрасная, чтобы подумать о том, чем ты занимаешься, как ты занимаешься и немного дать себе отдохнуть. Переварить все бурные события недели и наметить новый курс на ближайшие 7 дней.
Поэтому в воскресенье будут выходить статьи под тегом #МыслиРазумногоИнвестора
Эти статьи направлены на то, чтобы просто задуматься, осмыслить свой подход к инвестированию и начать задавать самому себе правильные вопросы. Например, «что я покупаю?» и «что я за это получаю?».
Тема крайне обширная и материала я могу дать по ней огромное количество. Сегодня начну с такого вопроса, как – стоит ли доверять аналитикам?
Начну издалека.
📍К сожалению, если проанализировать последние 10 лет на рынке, то можно прийти к выводу, что грань между экспертом и диванным аналитиком – сильно стерта. Рынок растет с 2009 года и с того времени сильный обвал был только в прошлом году, и то, благодаря действиям ФРС, сам рынок восстановился буквально за полгода.
Но факт остается фактом – при таком росте рынка очень много людей, которые делают необдуманные покупки, могут легко заработать. При чем, есть такие, кто случайно при выстреле какой-то акции заработал огромные проценты в годовом исчислении, но сам не понял, почему это произошло. Зато он крепко поверил в свои силы и стал писать блог. На небезызвестных платформах таких очень много.
❗Одна из моих любимых цитат: «История учит только одному. Тому, что люди ее постоянно забывают».
Теперь давайте перенесемся в конец 90-ых годов. Бум на рынке электронной коммерции. С 1991-го по 2000 год рынок вырос на 390%. Это колоссальный доход.
Но основная причина раздувания этого пузыря была в фондах. Было очень много рекламы, в которой людям предлагали по 50% годовых минимум. Все были в себе очень уверены. А как известно, оптимизм на рынке очень часто затмевает разум. Люди несли огромные деньги в эти фонды, и они все раздували и раздували и без того «опасные» акции.
📖 Вот выдержки из книги «разумный инвестор» (в подобных статьях, я часто буду прибегать к цитатам из этой книги, потому что это действительно уникальная книга). Я уже приводил эти цитаты в прошлых статьях, но они стоят того, чтобы их повторить.
«7.12.1999г. управляющий инвестиционным фондом FirstHand Кевин Лендис на вопрос в телепередаче, не является ли курс акций безумно высоким, сказал: «Это не безумие. Посмотрите, как они растут в абсолютном выражении. Рост гиганский.»
«18.01.2000г. директор Kemper Funds Роберт Фройлих в интервью The Wall Street Journal заявил: «Это новый мировой порядок. Есть люди, которые отказываются покупать акции прекрасных компаний, только из-за того, что стоимость акций слишком высока. Это самая большая ошибка, которую можно совершить.»
Есть и другие подобный цитаты, но суть одна – даже «эксперты» на пике оптимизма не понимают, что ведут свой корабль к неминуемой гибели. В 2001 году инвестиционные фонды потеряли в среднем 90% капитала, и бОльшая часть из них обанкротилась.
🤯 Поэтому задавайте себе чаще вопрос, «что я покупаю?». Стоит ли покупать компанию, которая зарабатывает несколько миллионов или вообще убыточна за сотни миллиардов? Посмотрите на капитализацию компаний сейчас. Таких много. Palantir, Tesla, Airbnb.
При всем моем уважении к Маску, я бы ни за что не купил компанию за 800 миллиардов с прибылью в 690 миллионов. Я не представляю, как должна развиваться компания, чтобы эти инвестиции окупились хотя бы за 30 лет, а конкуренция только растет.
⚠️ А теперь смысл данного поста: результаты в прошлом не говорят о результатах будущего. И тем более, не стоит повторять за теми, кто играет в эту опасную игру и показывает ВРЕМЕННЫЕ высокие результаты.
Ведь вы не будете считать человека правым, если он проехал 200 км за час по проселочной дороге и выжил. Более того, в реальной жизни также будет поступить довольно страшно, ведь есть риск потерять жизнь. Хотя этот человек может ещё раз такое совершить и остаться в живых, он все равно не будет прав. То же самое и на фондовом рынке. Глупо полагать, что все теперь будет по-другому.
#МыслиРазумногоИнвестора
Приветствую, товарищи акционеры! Воскресенье - отличный день, чтобы немного отдохнуть и подумать о том, правильно ли мы поступаем. Именно поэтому в этот день, я буду стараться делать посты, из которых можно почерпнуть для себя что-то полезное. И, что более важно, заставят задуматься.
Сегодня речь пойдет о "цене" и "стоимости"
Потому что я часто встречаю вопросы по этой теме и недопонимание.
С чего я бы хотел начать?
Во-первых, нужно понять, что рынок - это неадекватный организм. Очень хорошо об этом писал Бенджамин Грэхем в своей книге "разумный инвестор". Он сравнил рынок с эмоционально неуравновешенным Господином, который регулярно пребывает то в депрессии, то в эйфории. Во время эйфории он задирает цены акций до неприемлемо высоких уровней, а во время депрессии, наоборот, их обрушивает.
В чем суть стоимостного анализа?
Важно понимать, что у всего есть своя справедливая цена.
Я приведу пример на обычном заводе.
Представьте, что есть некий завод, который владеет активами на сумму - 1 000 000 рублей. Из них 400 000 - это обязательства, следовательно, 600 000 - акционерный капитал.
Эти Активы приносят ему доход - 1 000 000 рублей в год. Чистая прибыль (после всех расходов и налогов) остается 150 000 рублей.
Какая его справедливая стоимость?
Учитывая специфику рынка, справедливой можно посчитать стоимость от 1 000 000 до 1 500 000 рублей. Это, конечно, выше стоимости чистых активов, о которых я расскажу далее, но в таком случае окупаемость этой инвестиции будет от 7 до 10 лет. Для бизнеса, особенно, если брать американский фондовый рынок, это хороший показатель.
Но представьте, что совет директоров выкатил годовой отчет, в котором говорит, что ждет 15%-ый рост выручки ежегодно в ближайшие 5 лет и 25%-ый рост чистой прибыли.
Естественно, все ринутся покупать акции этого завода, ВЕДЬ ОН ОЧЕНЬ ПЕРСПЕКТИВНЫЙ!
И произойдет такое, что рыночная цена с 1-1.5 млн поднимается до 8 миллионов (ведь в будущем чистая прибыль ожидается в районе 500 000 рублей, окупаемость останется на месте, а значит, нужно купить сейчас, пока он ещё дешевый).
Проблема рынка
Загвоздка в том, что взвинчивая так сильно цену, акционеры перестают думать головой.
Ведь, что они видят перед собой? - растущий график акций, на котором можно заработать и перспективную компанию!
А что есть по факту? - все тот же завод с выручкой в миллион и чистой прибылью в 150 000 рублей с хорошими перспективами.
Но рост в прошлом не гарантирует роста в будущем
Слишком самонадеянно будет покупать компанию, которая дороже своей справедливой цены в несколько раз только лишь потому, что у нее есть "перспективы роста".
В таком случае нужно задать один-единственный правильный вопрос: "Что будет, если ожидания инвесторов не оправдаются?".
Ведь все будут ждать, что выручка вырастет на 15% и будет 1 150 000 рублей, а придет, кризис, например, или внутренние проблемы, компания покажет рост всего на 7%, а не на 15% и бам - акции обвалятся вдвое. Вы потеряете деньги.
Вы можете быть уверены в том, что все будет так, как прогнозирует совет директоров?
Нет! Никто не может быть уверенным в этом!
Весь рынок строится на ожиданиях роста прибыли. И в случае разочарования акции идут вниз.
Почему я в прошлом году летом покупал акции Intel по 45 долларов, а не AMD по 92? Ведь казалось бы, AMD откусывает рынок, компании пророчат огромный рост в будущем. И все тогда покупали AMD по 70-80 на ожиданиях, что привело к росту акций до 95 долларов. А Intel все пророчили чуть ли не забвение.
Приветствую, товарищи акционеры! Воскресенье - отличный день, чтобы немного отдохнуть и подумать о том, правильно ли мы поступаем. Именно поэтому в этот день, я буду стараться делать посты, из которых можно почерпнуть для себя что-то полезное. И, что более важно, заставят задуматься.
Сегодня речь пойдет о "цене" и "стоимости"
Потому что я часто встречаю вопросы по этой теме и недопонимание.
С чего я бы хотел начать?
Во-первых, нужно понять, что рынок - это неадекватный организм. Очень хорошо об этом писал Бенджамин Грэхем в своей книге "разумный инвестор". Он сравнил рынок с эмоционально неуравновешенным Господином, который регулярно пребывает то в депрессии, то в эйфории. Во время эйфории он задирает цены акций до неприемлемо высоких уровней, а во время депрессии, наоборот, их обрушивает.
В чем суть стоимостного анализа?
Важно понимать, что у всего есть своя справедливая цена.
Я приведу пример на обычном заводе.
Представьте, что есть некий завод, который владеет активами на сумму - 1 000 000 рублей. Из них 400 000 - это обязательства, следовательно, 600 000 - акционерный капитал.
Эти Активы приносят ему доход - 1 000 000 рублей в год. Чистая прибыль (после всех расходов и налогов) остается 150 000 рублей.
Какая его справедливая стоимость?
Учитывая специфику рынка, справедливой можно посчитать стоимость от 1 000 000 до 1 500 000 рублей. Это, конечно, выше стоимости чистых активов, о которых я расскажу далее, но в таком случае окупаемость этой инвестиции будет от 7 до 10 лет. Для бизнеса, особенно, если брать американский фондовый рынок, это хороший показатель.
Но представьте, что совет директоров выкатил годовой отчет, в котором говорит, что ждет 15%-ый рост выручки ежегодно в ближайшие 5 лет и 25%-ый рост чистой прибыли.
Естественно, все ринутся покупать акции этого завода, ВЕДЬ ОН ОЧЕНЬ ПЕРСПЕКТИВНЫЙ!
И произойдет такое, что рыночная цена с 1-1.5 млн поднимается до 8 миллионов (ведь в будущем чистая прибыль ожидается в районе 500 000 рублей, окупаемость останется на месте, а значит, нужно купить сейчас, пока он ещё дешевый).
Проблема рынка
Загвоздка в том, что взвинчивая так сильно цену, акционеры перестают думать головой.
Ведь, что они видят перед собой? - растущий график акций, на котором можно заработать и перспективную компанию!
А что есть по факту? - все тот же завод с выручкой в миллион и чистой прибылью в 150 000 рублей с хорошими перспективами.
Но рост в прошлом не гарантирует роста в будущем
Слишком самонадеянно будет покупать компанию, которая дороже своей справедливой цены в несколько раз только лишь потому, что у нее есть "перспективы роста".
В таком случае нужно задать один-единственный правильный вопрос: "Что будет, если ожидания инвесторов не оправдаются?".
Ведь все будут ждать, что выручка вырастет на 15% и будет 1 150 000 рублей, а придет, кризис, например, или внутренние проблемы, компания покажет рост всего на 7%, а не на 15% и бам - акции обвалятся вдвое. Вы потеряете деньги.
Вы можете быть уверены в том, что все будет так, как прогнозирует совет директоров?
Нет! Никто не может быть уверенным в этом!
Весь рынок строится на ожиданиях роста прибыли. И в случае разочарования акции идут вниз.
Почему я в прошлом году летом покупал акции Intel по 45 долларов, а не AMD по 92? Ведь казалось бы, AMD откусывает рынок, компании пророчат огромный рост в будущем. И все тогда покупали AMD по 70-80 на ожиданиях, что привело к росту акций до 95 долларов. А Intel все пророчили чуть ли не забвение.
#МыслиРазумногоИнвестора
А что произошло по факту? Обе компании показали результаты выше ожиданий. Но AMD уже был переоценен, в связи с чем с того времени акции AMD даже немного упали (на 8% до 84$), а Intel, наоборот, взлетел на 40% (до 63$), дав мне хорошую прибыль.
И это был отличный пример стоимостного анализа.
При этом, важно понимать, что сейчас на рынке очень много оптимизма.
Но этот оптимизм часто сменяется депрессией. Представьте, что тот же завод, о котором мы говорили раньше все также стоит 1-1.5 миллиона рублей, и его цену не задирают. Но тут вдруг бах - кризис. Рынки в депрессии. И рыночная цена этого завода падает до 700 000 рублей.
Инвесторы, которые слабо разбираются в том, что они делают видят падающий график. Начинают панику. Хотят продать из-за страха и в итоге цена падает ещё ниже - до 500 000 рублей.
И вот тут уже начнут работать инсайдеры и разумные инвесторы, которые понимают, что цена опустилась ниже стоимости чистых активов. Если помните, они в размере 600 000 рублей. Это капитал, да. Капитал - это и есть чистый активы компании, потому что чистый активы - все, что остается после уплаты всех обязательств.
И это важно, потому что капитал - принадлежит акционерам.
И если вы покупаете компанию ниже стоимости чистых активов, то вы покупаете её по скидке. А значит, вы уже в плюсе. Грубо говоря, вы покупаете 600 000 рублей за 500 000 рублей. Понимаете о чем я?
Вы получаете больше, чем заплатили и в этом суть стоимостного анализа!
Это, как по мне, самое важное правило инвестирования на рынке, потому что из этого приходит понимание, что такое "маржа безопасности".
Маржа безопасности - это разница между справедливой ценой и реальной стоимостью.
Банальные примеры:
Tesla. Стоимость чистых активов 23 миллиарда долларов (всего активов - 52 миллиардов). Рыночная цена - 650 миллиардов с учетом последнего падения.
Как думаете, в случае распродажи на рынке или если компания в этом году покажет результаты ниже ожидаемых, то как сильно могут обвалиться акции? Процентов на 50? Это минимум.
Citizens Financial Group. Стоимость чистых активов 22.6 миллиардов (всего активов - 183 миллиарда). Рыночная цена - 18 миллиардов.
Эта компания продается "со скидкой". Ниже стоимости чистых активов.
И знаете. Акции Tesla могут дать куда бОльшую доходность. Да, это так. И все их покупают именно поэтому.
Но проблема в том, что мы не знаем, что будет дальше. Сколько людей уже потеряли огромные деньги на Тесле? Сколько ещё потеряет? Невозможно предсказать, как поведут себя акции этой компании в случае проблем и насколько они упадут.
А в случае, с CFG я понимаю, что я покупаю. Я понимаю реальную стоимость компании и покупаю ее потому, что цена занижена. И пусть я получу меньше, чем на популярной Тесле, но я буду знать, что я покупаю и мои нервы не будут натягиваться каждый раз, когда на рынке шторм. И на длительной дистанции я знаю. Более того, я УВЕРЕН, что я останусь при своем. Но если играться с хайпом, то такой уверенности нет.
И кстати, по поводу нервов. Видел, некоторые писали, что нужно "прокачивать" свою эмоциональную стабильность, когда акции падают.
Но эта эмоциональная стабильность приходит через понимание того, во что вы инвестируете и того, что вы за это получаете.
Представьте, что вы купили машину ту же. За 500 000 рублей. Она хорошая, вам нравится.
И каждый день к вам приходит мужик и предлагает за нее цену. 450 000. 400 000. 300 000. Но вы ведь знаете, что ее стоимость - 500 000. Есть смысл соглашаться продавать ее по низкой цене? Нет. Скажем, если он предложит в один день миллион, то уже можно будет задуматься о продаже.
Так почему на рынке все продают? Потому что не понимают, во что они инвестируют. И боятся падения цены из-за этого непонимания.
Так что думайте головой, друзья. Мой блог о стоимостном инвестировании только в самом начале развития и я буду рад, если кому-то это поможет. При этом, я не против использования хайповых инструментов, просто это не совсем моя стратегия.
А что произошло по факту? Обе компании показали результаты выше ожиданий. Но AMD уже был переоценен, в связи с чем с того времени акции AMD даже немного упали (на 8% до 84$), а Intel, наоборот, взлетел на 40% (до 63$), дав мне хорошую прибыль.
И это был отличный пример стоимостного анализа.
При этом, важно понимать, что сейчас на рынке очень много оптимизма.
Но этот оптимизм часто сменяется депрессией. Представьте, что тот же завод, о котором мы говорили раньше все также стоит 1-1.5 миллиона рублей, и его цену не задирают. Но тут вдруг бах - кризис. Рынки в депрессии. И рыночная цена этого завода падает до 700 000 рублей.
Инвесторы, которые слабо разбираются в том, что они делают видят падающий график. Начинают панику. Хотят продать из-за страха и в итоге цена падает ещё ниже - до 500 000 рублей.
И вот тут уже начнут работать инсайдеры и разумные инвесторы, которые понимают, что цена опустилась ниже стоимости чистых активов. Если помните, они в размере 600 000 рублей. Это капитал, да. Капитал - это и есть чистый активы компании, потому что чистый активы - все, что остается после уплаты всех обязательств.
И это важно, потому что капитал - принадлежит акционерам.
И если вы покупаете компанию ниже стоимости чистых активов, то вы покупаете её по скидке. А значит, вы уже в плюсе. Грубо говоря, вы покупаете 600 000 рублей за 500 000 рублей. Понимаете о чем я?
Вы получаете больше, чем заплатили и в этом суть стоимостного анализа!
Это, как по мне, самое важное правило инвестирования на рынке, потому что из этого приходит понимание, что такое "маржа безопасности".
Маржа безопасности - это разница между справедливой ценой и реальной стоимостью.
Банальные примеры:
Tesla. Стоимость чистых активов 23 миллиарда долларов (всего активов - 52 миллиардов). Рыночная цена - 650 миллиардов с учетом последнего падения.
Как думаете, в случае распродажи на рынке или если компания в этом году покажет результаты ниже ожидаемых, то как сильно могут обвалиться акции? Процентов на 50? Это минимум.
Citizens Financial Group. Стоимость чистых активов 22.6 миллиардов (всего активов - 183 миллиарда). Рыночная цена - 18 миллиардов.
Эта компания продается "со скидкой". Ниже стоимости чистых активов.
И знаете. Акции Tesla могут дать куда бОльшую доходность. Да, это так. И все их покупают именно поэтому.
Но проблема в том, что мы не знаем, что будет дальше. Сколько людей уже потеряли огромные деньги на Тесле? Сколько ещё потеряет? Невозможно предсказать, как поведут себя акции этой компании в случае проблем и насколько они упадут.
А в случае, с CFG я понимаю, что я покупаю. Я понимаю реальную стоимость компании и покупаю ее потому, что цена занижена. И пусть я получу меньше, чем на популярной Тесле, но я буду знать, что я покупаю и мои нервы не будут натягиваться каждый раз, когда на рынке шторм. И на длительной дистанции я знаю. Более того, я УВЕРЕН, что я останусь при своем. Но если играться с хайпом, то такой уверенности нет.
И кстати, по поводу нервов. Видел, некоторые писали, что нужно "прокачивать" свою эмоциональную стабильность, когда акции падают.
Но эта эмоциональная стабильность приходит через понимание того, во что вы инвестируете и того, что вы за это получаете.
Представьте, что вы купили машину ту же. За 500 000 рублей. Она хорошая, вам нравится.
И каждый день к вам приходит мужик и предлагает за нее цену. 450 000. 400 000. 300 000. Но вы ведь знаете, что ее стоимость - 500 000. Есть смысл соглашаться продавать ее по низкой цене? Нет. Скажем, если он предложит в один день миллион, то уже можно будет задуматься о продаже.
Так почему на рынке все продают? Потому что не понимают, во что они инвестируют. И боятся падения цены из-за этого непонимания.
Так что думайте головой, друзья. Мой блог о стоимостном инвестировании только в самом начале развития и я буду рад, если кому-то это поможет. При этом, я не против использования хайповых инструментов, просто это не совсем моя стратегия.
#МыслиРазумногоИнвестора
⛔️ Чем опасны "компании будущего" и почему они так растут?
Под "компаниями будущего" я имею ввиду такие компании, которые очень дорого стоят, но при этом ничего не зарабатывают. А называю я их "компаниями будущего", потому что люди покупают не доходы, а ожидания.
Выходит директор компании и такой говорит: "Вот у нас супер-пупер идея, через 15 лет мы будет зарабатывать по триллиону в день". И инвесторы такие: "ваааууу. Вот это супер-пупер идея, надо покупать, пока так дешево". И пофиг, что убыточная компания стоит полтриллиона долларов. В будущем она будет ещё дороже. И фонды: "вслед за ними, да! Надо покупать эту супер-пупер крутую компанию".
🤦♂️ По итогу, что получается?
Получается, что из-за одной только идеи и веры, люди вливают самостоятельно и через фонды миллиарды долларов в компанию. Она, естественно, растет в цене. Все это видят и начинают вливать ещё больше денег, ПОТОМУ ЧТО РАСТЕТ!
В такие моменты диванные аналитики, которые никогда не открывали отчетность компаний и даже не знают, что такое баланс, начинают считать себя просто превосходными стратегами со великолепным чувством рынка, а фонды, которые этим пользуются начинают кричать, что они при помощи тайных разработок и глубокого анализа нашли формулу успеха и все, кто к ним присоединится, будут счастливы. (Привет Ark Innovation)
И никто не понимает, куда эта дорога ведет. Ведь рост капитализации в данном случае - есть продукт глупости, самоуверенности и отсутствия контроля.
🙅♂️ К чему это может привезти?
Большинство обычных людей - к весомой потере средств. К примеру, за последний месяц начали появляться лишь намеки, что инфляция вырастет, что привело к росту доходности облигаций. Это привело к тому, что инвесторы УЖЕ задумались о том, что при росте инфляции ФРС ужесточит монетарную политику.
Это лишь опасения, а перегретые "компании будущего" попадали на 40-60%. Просто обвалились лишь при намеке на снижение ликвидности и ужесточение монетарных мер. А что будет, если реальная инфляция подскочит? Или если ФРС в этом году ужесточит меры, поднимет ставку? Думали об этом?
ARK innovation упал на 25% в то время, как рынок упал всего на 4%.
И впереди нас ждет ещё много триггеров для обвала подобных акций.
💣 Кстати, о каких акциях я говорю?
Tesla - естественно. Компания стоила 850 миллиардов при выручке в 30 миллиардов и чисто прибыли в 800 миллионов. Очевидно, что это невероятно дорого. Потому и упала на 30% уже.
Roku - при стоимости в 70 миллиардов, компания заработала всего 1.7 миллиарда. Прибыли нет, чистый убыток - 18 миллионов. При чем прибыли нет вообще. За все существование компании. Упала на 25%.
Moderna - тоже при стоимости в 80 миллиардов выручка в 2020 году - 800 миллионов. Оооочень рентабельная инвестиция (сарказам).
О каких компаниях можно подумать для покупки?
Раз уж вы так любите риски, то вот вам, пожалуйста:
G1 Therapeutics - стоит всего 800 миллионов. Она ничего не зарабатывает вообще! В отчета в графе "выручка" просто стоит прочерк. Но она перспективная. Если вас интересует риск, то вот пожалуйста. Компания может сильно вырасти в ближайшие годы только лишь на спекуляциях и хороших новостях, потому что дешевая. Но не забывайте, что такие компании вечно проводят доп.эмиссию.
Virgin Galactic - тоже ничего не зарабатывает, но классная идея и стоит всего 6.5 миллиардов. Брать лет на 10 - вполне может вырасти десятикратно.
Такие и подобные компании можно рассмотреть на долгий срок, но не нужно тратить на них кучу денег!
Достаточно пару сотен долларов. Сделали выбор и забыли. Естественно, у таких компаний есть шанс обанкротиться, но также и есть шанс дать вам прибыль, в десятки раз превышающую среднерыночную.
Поэтому будьте аккуратны. Не покупайте на вере и ожиданиях. И не тратьте на это много денег.
⛔️ Чем опасны "компании будущего" и почему они так растут?
Под "компаниями будущего" я имею ввиду такие компании, которые очень дорого стоят, но при этом ничего не зарабатывают. А называю я их "компаниями будущего", потому что люди покупают не доходы, а ожидания.
Выходит директор компании и такой говорит: "Вот у нас супер-пупер идея, через 15 лет мы будет зарабатывать по триллиону в день". И инвесторы такие: "ваааууу. Вот это супер-пупер идея, надо покупать, пока так дешево". И пофиг, что убыточная компания стоит полтриллиона долларов. В будущем она будет ещё дороже. И фонды: "вслед за ними, да! Надо покупать эту супер-пупер крутую компанию".
🤦♂️ По итогу, что получается?
Получается, что из-за одной только идеи и веры, люди вливают самостоятельно и через фонды миллиарды долларов в компанию. Она, естественно, растет в цене. Все это видят и начинают вливать ещё больше денег, ПОТОМУ ЧТО РАСТЕТ!
В такие моменты диванные аналитики, которые никогда не открывали отчетность компаний и даже не знают, что такое баланс, начинают считать себя просто превосходными стратегами со великолепным чувством рынка, а фонды, которые этим пользуются начинают кричать, что они при помощи тайных разработок и глубокого анализа нашли формулу успеха и все, кто к ним присоединится, будут счастливы. (Привет Ark Innovation)
И никто не понимает, куда эта дорога ведет. Ведь рост капитализации в данном случае - есть продукт глупости, самоуверенности и отсутствия контроля.
🙅♂️ К чему это может привезти?
Большинство обычных людей - к весомой потере средств. К примеру, за последний месяц начали появляться лишь намеки, что инфляция вырастет, что привело к росту доходности облигаций. Это привело к тому, что инвесторы УЖЕ задумались о том, что при росте инфляции ФРС ужесточит монетарную политику.
Это лишь опасения, а перегретые "компании будущего" попадали на 40-60%. Просто обвалились лишь при намеке на снижение ликвидности и ужесточение монетарных мер. А что будет, если реальная инфляция подскочит? Или если ФРС в этом году ужесточит меры, поднимет ставку? Думали об этом?
ARK innovation упал на 25% в то время, как рынок упал всего на 4%.
И впереди нас ждет ещё много триггеров для обвала подобных акций.
💣 Кстати, о каких акциях я говорю?
Tesla - естественно. Компания стоила 850 миллиардов при выручке в 30 миллиардов и чисто прибыли в 800 миллионов. Очевидно, что это невероятно дорого. Потому и упала на 30% уже.
Roku - при стоимости в 70 миллиардов, компания заработала всего 1.7 миллиарда. Прибыли нет, чистый убыток - 18 миллионов. При чем прибыли нет вообще. За все существование компании. Упала на 25%.
Moderna - тоже при стоимости в 80 миллиардов выручка в 2020 году - 800 миллионов. Оооочень рентабельная инвестиция (сарказам).
О каких компаниях можно подумать для покупки?
Раз уж вы так любите риски, то вот вам, пожалуйста:
G1 Therapeutics - стоит всего 800 миллионов. Она ничего не зарабатывает вообще! В отчета в графе "выручка" просто стоит прочерк. Но она перспективная. Если вас интересует риск, то вот пожалуйста. Компания может сильно вырасти в ближайшие годы только лишь на спекуляциях и хороших новостях, потому что дешевая. Но не забывайте, что такие компании вечно проводят доп.эмиссию.
Virgin Galactic - тоже ничего не зарабатывает, но классная идея и стоит всего 6.5 миллиардов. Брать лет на 10 - вполне может вырасти десятикратно.
Такие и подобные компании можно рассмотреть на долгий срок, но не нужно тратить на них кучу денег!
Достаточно пару сотен долларов. Сделали выбор и забыли. Естественно, у таких компаний есть шанс обанкротиться, но также и есть шанс дать вам прибыль, в десятки раз превышающую среднерыночную.
Поэтому будьте аккуратны. Не покупайте на вере и ожиданиях. И не тратьте на это много денег.
Маржа безопасности - это разница между реальной стоимостью бизнеса и его рыночной ценой.
Это то, что помогает делать мне рентабельные покупки. Я предпочитаю в большинстве своем покупать хороший бизнес по скидке, который уже здесь и сейчас показывает хорошие результаты, а не который, ВОЗМОЖНО, будет показывать хорошие результаты в будущем. (Хотя есть исключение, как с Virgin Galactic, но подобные идеи стоит реализовать на малую долю от портфеля).
Вот в чем самая большая разница между разумным инвестирование и хайповым. И я понимаю, что акции Теслы сильно выросли за последний год и многим дали прибыль. Но это не говорит о то, что так будет всегда. Подумайте лучше о том, сколько людей потеряли деньги за последний месяц, когда акции упали на 36%.
Если ваш товарищ гоняет со скоростью 200 км/час, это же не делает его правым. И это не говорит о том, что вам следует делать также. Он может так успешно кататься несколько лет. И говорить о том, мол, чего ты как черепаха ездишь 90 км/час. А потом в какой-то момент его имя может найти в некрологе. Извините, за такую жесть, но это так.
Более опасная игра, будь-то вождение автомобиля или инвестиции, очень сильно с каждым годом повышает риски потерять все. Будь то деньги... или жизнь.
А знаете почему так происходит?
Почти никто не осознает того, что акции могут приносить по 20% годовых только дивидендами... А вот об этом секрете я расскажу вам в ближайшее время очень подробно. Это самая важная часть инвестиций.
Дисклеймер: это мое личное мнение.
#МыслиРазумногоИнвестора
Это то, что помогает делать мне рентабельные покупки. Я предпочитаю в большинстве своем покупать хороший бизнес по скидке, который уже здесь и сейчас показывает хорошие результаты, а не который, ВОЗМОЖНО, будет показывать хорошие результаты в будущем. (Хотя есть исключение, как с Virgin Galactic, но подобные идеи стоит реализовать на малую долю от портфеля).
Вот в чем самая большая разница между разумным инвестирование и хайповым. И я понимаю, что акции Теслы сильно выросли за последний год и многим дали прибыль. Но это не говорит о то, что так будет всегда. Подумайте лучше о том, сколько людей потеряли деньги за последний месяц, когда акции упали на 36%.
Если ваш товарищ гоняет со скоростью 200 км/час, это же не делает его правым. И это не говорит о том, что вам следует делать также. Он может так успешно кататься несколько лет. И говорить о том, мол, чего ты как черепаха ездишь 90 км/час. А потом в какой-то момент его имя может найти в некрологе. Извините, за такую жесть, но это так.
Более опасная игра, будь-то вождение автомобиля или инвестиции, очень сильно с каждым годом повышает риски потерять все. Будь то деньги... или жизнь.
А знаете почему так происходит?
Почти никто не осознает того, что акции могут приносить по 20% годовых только дивидендами... А вот об этом секрете я расскажу вам в ближайшее время очень подробно. Это самая важная часть инвестиций.
Дисклеймер: это мое личное мнение.
#МыслиРазумногоИнвестора
#МыслиРазумногоИнвестора
💥 Сложный процент и дивиденды по 100% годовых
Одна из самых важных тем для понимания сути инвестирования - это осознание того, насколько в действительности силен сложный процент.
Обычно, когда нам в интернетах рассказывают про сложный процент, то в пример ставят доход под 10% годовых и такую вот форму:
1️⃣ В первый год вы вложили 100 000 рублей. При доходе в 10% вы получите за год 10 000 рублей. Итого, у вас будет 110 000 рублей.
2️⃣ На второй год получается, что при счете в 110 000 рублей и 10% годовых, вы заработаете уже 11 000 рублей, а это 11% от первоначально вложенной суммы.
3️⃣ На третий год ваш счет уже 121 000 рублей и при 10% годовых вы получите уже 12 100 рублей. А это уже целых 12.1% от первоначально вложенной суммы.
Это, конечно, интересно, но далеко от правды.
В действительности же суть сложного процента в другом.
Но поймите меня правильно! Я сейчас про классическое инвестирование. Понятное дело, что то, что приводят в пример многие - тоже можно считать сложным процентом. С одним но. Не каждый год на рынке получается зарабатывать по 10%. Не дай бог нам с вами увидеть длительный и мощный медвежий рынок, но, я думаю, этого не избежать рано или поздно. И тогда ни о каких 10% годовых речи быть не может.
А о чем может?
О дивидендах. Потому что реальная сила сложного процентов именно в них. Естественно, тут тоже есть свои риски. Мол, дивиденды могут снизить или отменить. Но тут уже вопрос в другом - как вы подбираете активы и диверсифицируете их. Есть много компаний, который не отменяют и не приостанавливают дивиденды уже более 20 лет. А значит, успешно при этом пережили кризис доткомов и страшнейший ипотечный кризис 2008-года. А значит, это более реальная вещь, чем условные 10% годовых.
В чем суть дивидендов?
Если подходить к теме покупки акций со стоимостной точки зрения, то основа всего - это поиск качественных компаний.
Что я под этим подразумеваю? Качественные компании - это компании со стабильно растущими показателями, со стабильными денежными потоками, с низкой долговой нагрузкой, с хорошей рентабельностью и прочным финансовым запасом.
Если вы находите хорошую компанию, то можно предположить, что ее показатели будут и дальше показывать рост. Либо высокий, либо умеренный. А значит, будет расти прибыль на акцию, что позволит компании регулярно увеличивать дивиденды.
И вот тут уже сила сложного процента раскрывается в том, что со временем цена акций растет, а дивидендная доходность, казалось бы, так и остается, скажем 3%. Но в действительности, дивидендная доходность тоже растет относительно ваших вложенных средств.
Давайте для примера возьмем дивидендного аристократа. 3M company
В 2000 году акции стоили в среднем 40$. За это время акции выросли почти в 5 раз. И дивиденды тоже выросли почти в 5 раз.
Если бы в 2000 году вы потратили на покупку одной акции 40$ ( на самом деле, акции стоили дороже, просто потом был сплит, но я не стал усложнять расчеты), то в этом году она только дивидендами принесла бы вам около 15% дивидендами. Для рынка США это отличный показатель.
А взять, например, Nucor. Тоже неплохая металлургическая компания, которая в 2001 стоила 9$.
Купив акции тогда по 9$, вы бы в этом году получили бы 18% только дивидендами. Это при том, что после 2008 года было снижение дивидендов у этой компании.
А давайте взглянем на российский развивающийся рынок
Понятное дело, что многие компании, которые лишь начали становиться публичными в начале 2000, тогда стоили копейки.
Например, Лукойл. Тогда акции компании стоили 250 рублей. В прошлом году компания дивидендами заплатила 542 рубля, что более чем в 2 раза цены покупки. Дивидендная доходность более 200%.
Также и со Сбером. В начале нулевых эти акции продавались по 1 рублю за штуку. А сейчас в год платят по 18 рублей на акцию. Неплохой, прирост, да?
💥 Сложный процент и дивиденды по 100% годовых
Одна из самых важных тем для понимания сути инвестирования - это осознание того, насколько в действительности силен сложный процент.
Обычно, когда нам в интернетах рассказывают про сложный процент, то в пример ставят доход под 10% годовых и такую вот форму:
1️⃣ В первый год вы вложили 100 000 рублей. При доходе в 10% вы получите за год 10 000 рублей. Итого, у вас будет 110 000 рублей.
2️⃣ На второй год получается, что при счете в 110 000 рублей и 10% годовых, вы заработаете уже 11 000 рублей, а это 11% от первоначально вложенной суммы.
3️⃣ На третий год ваш счет уже 121 000 рублей и при 10% годовых вы получите уже 12 100 рублей. А это уже целых 12.1% от первоначально вложенной суммы.
Это, конечно, интересно, но далеко от правды.
В действительности же суть сложного процента в другом.
Но поймите меня правильно! Я сейчас про классическое инвестирование. Понятное дело, что то, что приводят в пример многие - тоже можно считать сложным процентом. С одним но. Не каждый год на рынке получается зарабатывать по 10%. Не дай бог нам с вами увидеть длительный и мощный медвежий рынок, но, я думаю, этого не избежать рано или поздно. И тогда ни о каких 10% годовых речи быть не может.
А о чем может?
О дивидендах. Потому что реальная сила сложного процентов именно в них. Естественно, тут тоже есть свои риски. Мол, дивиденды могут снизить или отменить. Но тут уже вопрос в другом - как вы подбираете активы и диверсифицируете их. Есть много компаний, который не отменяют и не приостанавливают дивиденды уже более 20 лет. А значит, успешно при этом пережили кризис доткомов и страшнейший ипотечный кризис 2008-года. А значит, это более реальная вещь, чем условные 10% годовых.
В чем суть дивидендов?
Если подходить к теме покупки акций со стоимостной точки зрения, то основа всего - это поиск качественных компаний.
Что я под этим подразумеваю? Качественные компании - это компании со стабильно растущими показателями, со стабильными денежными потоками, с низкой долговой нагрузкой, с хорошей рентабельностью и прочным финансовым запасом.
Если вы находите хорошую компанию, то можно предположить, что ее показатели будут и дальше показывать рост. Либо высокий, либо умеренный. А значит, будет расти прибыль на акцию, что позволит компании регулярно увеличивать дивиденды.
И вот тут уже сила сложного процента раскрывается в том, что со временем цена акций растет, а дивидендная доходность, казалось бы, так и остается, скажем 3%. Но в действительности, дивидендная доходность тоже растет относительно ваших вложенных средств.
Давайте для примера возьмем дивидендного аристократа. 3M company
В 2000 году акции стоили в среднем 40$. За это время акции выросли почти в 5 раз. И дивиденды тоже выросли почти в 5 раз.
Если бы в 2000 году вы потратили на покупку одной акции 40$ ( на самом деле, акции стоили дороже, просто потом был сплит, но я не стал усложнять расчеты), то в этом году она только дивидендами принесла бы вам около 15% дивидендами. Для рынка США это отличный показатель.
А взять, например, Nucor. Тоже неплохая металлургическая компания, которая в 2001 стоила 9$.
Купив акции тогда по 9$, вы бы в этом году получили бы 18% только дивидендами. Это при том, что после 2008 года было снижение дивидендов у этой компании.
А давайте взглянем на российский развивающийся рынок
Понятное дело, что многие компании, которые лишь начали становиться публичными в начале 2000, тогда стоили копейки.
Например, Лукойл. Тогда акции компании стоили 250 рублей. В прошлом году компания дивидендами заплатила 542 рубля, что более чем в 2 раза цены покупки. Дивидендная доходность более 200%.
Также и со Сбером. В начале нулевых эти акции продавались по 1 рублю за штуку. А сейчас в год платят по 18 рублей на акцию. Неплохой, прирост, да?
#МыслиРазумногоИнвестора
👋🏻 День добрый, товарищи акционеры.
Воскресенье - отличный день, чтобы подумать и поразмышлять о том, чем мы вообще занимаемся и к чему это может привести.
Сегодня хочу немного обсудить такие темы, как: "Forward P/E", сравнение компаний внутри отрасли и дисконтирование денежных потоков.
Дисклеймер: я не утверждаю, что мое мнение - единственно верное. В этом блоге я лишь рассказываю про принципы стоимостного анализа. Я понимаю, что вы можете быть не согласным с моим мнением. Я никого и не заставляю мне верить - можете покупать все, что вас интересует.
🔮 Forward P/E
По сути, это показатель P/E, который основан на "будущих показателях".
Почему я им никогда не пользуюсь? Опять же, все дело в цене.
Давайте представим простую ситуацию. Есть компания, которая стоит 1 000 000 рублей, а заработала за прошлый год 30 000 рублей чистой прибыли. Из-за чего текущий P/E становится 33.
Но компания заявляет, что в следующем году она заработает 50 000 рублей. И тогда, P/E станет - 20.
Ключевое слово - "станет". Не есть сейчас. А станет таковым в будущем. Это и есть Forward P/E.
Получается, вы покупаете "будущую прибыль". И на основании этого цена компании составляет 1 миллион рублей.
А разве стоит верить менеджменту? Очевидно, что любая компания всегда только хорошее говорит в прогнозах относительно своего будущего. Но что будет, если чистая прибыль не вырастет?
По разным причинам. Из-за мирового кризиса, из-за неожиданных событий внутри компаний, из-за появления новых конкурентов, которые отожмут рынок. Причин может быть много.
Что произойдет, знаете? Те, кто покупал "будущую прибыль" разочаруются и начнут продавать акции. Цена может откатиться минимум процентов на 20. Вот недавний пример - ViacomCBS. Я по ней отдельный пост писал.
Компания продавалась крайне дорого, из-за чего буквально за неделю потеряла 56% своей стоимости. Кто-то из инвесторов понес сильные убытки. Вы хотите также?
Тут, правда, дело было не в том, что отчет разочаровали или ещё-то. Суть в том, что на рынке пришло осознание - компания-то дорогая. И поэтому цена рухнула.
Я лично абсолютно не вижу смысла переплачивать за компанию. Особенно, когда она стоит так, что справедливой стоимость станет только лет через 10. Да за это время небо с землей местами поменяются.
⚖️ Почему я не сравниваю мультипликаторы компании со средними мультипликаторами по отрасли?
Я честно не знаю, кто это придумал, но почему-то все стали это использовать.
Простой пример. Компания "Х" имеет P/E - 35, P/B - 5.
Среднее значение P/E по отрасли - 50, Р/В - 9.
Значит, компания "х" недооценена?
Господи, выдать премию тому, кто придумал эту логику. *сарказм*
Если вся отрасль переоценена, то это не говорит о том, что самая дешевая компания там недооценена.
Это говорит о том, что ВСЯ ОТРАСЛЬ ПЕРЕОЦЕНЕНА.
Задача инвестора: купить привлекательный бизнес по хорошей цене. Только так себя можно защитить от таких историй, как ViacomCBS на прошлой неделе. И это не шутка.
На рынке тысячи компаний. Отключайте эмоции. Если вам нравится какая-то компания, пусть даже у нее классный бизнес, не торопитесь с покупкой, если это очень дорого. Произойти может что угодно. Рано или поздно будет коррекция, и тогда можно будет покупать.
Не нужно бросаться на лидеров рынка/отрасли только потому, что они популярны. ТЕМ БОЛЕЕ, что они популярны.
Когда компания получает большую популярность, то бОльшая часть капитализации - это спекулятивные сделки, которые прогорают при малейших плохих новостях.
Посмотрите на Теслу, G1, Virgin и многие другие компании, которые упали на 30-50%, когда индекс Nasdaq упал лишь на 7% в прошлом месяце. Даже Apple всеми любимый падал на 18%.
А эта коррекция была самой обычной. Представьте, что ждет капитализацию этих компаний, когда начнут сокращать ликвидность и ужесточать ДКП. Думать о том, что этого не будет - глупо. Уже сейчас инфляционные ожидания растут. Если реальная инфляция выйдет за 2%, то ФРС вынуждена будет принимать меры, чтобы избежать обвала.
И не думайте, что вас это не коснется. Это коснется каждого.
👋🏻 День добрый, товарищи акционеры.
Воскресенье - отличный день, чтобы подумать и поразмышлять о том, чем мы вообще занимаемся и к чему это может привести.
Сегодня хочу немного обсудить такие темы, как: "Forward P/E", сравнение компаний внутри отрасли и дисконтирование денежных потоков.
Дисклеймер: я не утверждаю, что мое мнение - единственно верное. В этом блоге я лишь рассказываю про принципы стоимостного анализа. Я понимаю, что вы можете быть не согласным с моим мнением. Я никого и не заставляю мне верить - можете покупать все, что вас интересует.
🔮 Forward P/E
По сути, это показатель P/E, который основан на "будущих показателях".
Почему я им никогда не пользуюсь? Опять же, все дело в цене.
Давайте представим простую ситуацию. Есть компания, которая стоит 1 000 000 рублей, а заработала за прошлый год 30 000 рублей чистой прибыли. Из-за чего текущий P/E становится 33.
Но компания заявляет, что в следующем году она заработает 50 000 рублей. И тогда, P/E станет - 20.
Ключевое слово - "станет". Не есть сейчас. А станет таковым в будущем. Это и есть Forward P/E.
Получается, вы покупаете "будущую прибыль". И на основании этого цена компании составляет 1 миллион рублей.
А разве стоит верить менеджменту? Очевидно, что любая компания всегда только хорошее говорит в прогнозах относительно своего будущего. Но что будет, если чистая прибыль не вырастет?
По разным причинам. Из-за мирового кризиса, из-за неожиданных событий внутри компаний, из-за появления новых конкурентов, которые отожмут рынок. Причин может быть много.
Что произойдет, знаете? Те, кто покупал "будущую прибыль" разочаруются и начнут продавать акции. Цена может откатиться минимум процентов на 20. Вот недавний пример - ViacomCBS. Я по ней отдельный пост писал.
Компания продавалась крайне дорого, из-за чего буквально за неделю потеряла 56% своей стоимости. Кто-то из инвесторов понес сильные убытки. Вы хотите также?
Тут, правда, дело было не в том, что отчет разочаровали или ещё-то. Суть в том, что на рынке пришло осознание - компания-то дорогая. И поэтому цена рухнула.
Я лично абсолютно не вижу смысла переплачивать за компанию. Особенно, когда она стоит так, что справедливой стоимость станет только лет через 10. Да за это время небо с землей местами поменяются.
⚖️ Почему я не сравниваю мультипликаторы компании со средними мультипликаторами по отрасли?
Я честно не знаю, кто это придумал, но почему-то все стали это использовать.
Простой пример. Компания "Х" имеет P/E - 35, P/B - 5.
Среднее значение P/E по отрасли - 50, Р/В - 9.
Значит, компания "х" недооценена?
Господи, выдать премию тому, кто придумал эту логику. *сарказм*
Если вся отрасль переоценена, то это не говорит о том, что самая дешевая компания там недооценена.
Это говорит о том, что ВСЯ ОТРАСЛЬ ПЕРЕОЦЕНЕНА.
Задача инвестора: купить привлекательный бизнес по хорошей цене. Только так себя можно защитить от таких историй, как ViacomCBS на прошлой неделе. И это не шутка.
На рынке тысячи компаний. Отключайте эмоции. Если вам нравится какая-то компания, пусть даже у нее классный бизнес, не торопитесь с покупкой, если это очень дорого. Произойти может что угодно. Рано или поздно будет коррекция, и тогда можно будет покупать.
Не нужно бросаться на лидеров рынка/отрасли только потому, что они популярны. ТЕМ БОЛЕЕ, что они популярны.
Когда компания получает большую популярность, то бОльшая часть капитализации - это спекулятивные сделки, которые прогорают при малейших плохих новостях.
Посмотрите на Теслу, G1, Virgin и многие другие компании, которые упали на 30-50%, когда индекс Nasdaq упал лишь на 7% в прошлом месяце. Даже Apple всеми любимый падал на 18%.
А эта коррекция была самой обычной. Представьте, что ждет капитализацию этих компаний, когда начнут сокращать ликвидность и ужесточать ДКП. Думать о том, что этого не будет - глупо. Уже сейчас инфляционные ожидания растут. Если реальная инфляция выйдет за 2%, то ФРС вынуждена будет принимать меры, чтобы избежать обвала.
И не думайте, что вас это не коснется. Это коснется каждого.
#МыслиРазумногоИнвестора
Хочу затронуть тему выбора акций. Но не в обычном понимании, типа "как анализировать стоимость".
Нет, в этот раз я хочу затронуть психологическое воздействие "знакомства с объектом анализа".
Я думаю, вы не раз слышали фразу, мол, "посмотри какой классный продукт у компании, хотел бы я владеть частью этого бизнеса".
Условно, довольно часто встречаются подобного типа выражения относительно таких компаний, как Apple (особенно популярна стала фраза "пока ты покупаешь Iphone, я покупаю акции Apple и богатею"), coca-cola, AMD и многих других.
Но это редко является путем к достижению цели
Как правило, люди приходящие на рынок, ставят себе цель - прирост капитала, пассивный доход. Но подобная стратегия не является ключом к успешной реализации задуманного.
Только поймите меня правильно. Компания Apple вообще отличная и я не противник этого гиганта. Просто в классическом понимании она очень дорогая. Думаю те, кто не первый день подписан на канал, знают мой подход. Но давайте по порядку.
Психологическая призма
Нарушение психологического восприятия можно разделить на 2 аспекта. Популярность и личное знакомство.
Первый аспект порождает популярность компании. Явный пример - компании Apple и AMD. Акции за последние годы взлетели в несколько раз. Естественно, это увеличило популярность этих компаний, что привело к тому, что их раздули. Люди начинают их покупать, потому что "вау, как растут, куплю-ка и я". Совершенно не обращая внимание на то, что это крайне дорогие компании.
Тот же AMD вообще является исключительно хайповой компанией. Её стоимость разогнали до 100 миллиардов долларов. А чистая прибыль в 2020 году всего 2,5 миллиарда. До этого была ещё меньше в несколько раз. А до 2016 года это была убыточная компания с отрицательными денежными потоками и высоким уровнем обязательств. В ней много моментов, о которых можно рассказывать.
12 августа я делал видео, в котором сравнивал AMD и INTEL (оно хоть и старое, но интересное). На тот момент AMD стоил 82$, а Intel 49$. Как итог, Intel с того момента прибавил 32%, а AMD 0. И это было не предсказание, а результат анализа цены и стоимости. Хотя казалось бы, AMD растет и развивается, оказывая давление на Intel.
Второй аспект порождает личное знакомство с брендом. Психологически это порождает необъективность. Особенно, если продукт вам нравится. Например, компании Coca-Cola и Nestle. Я искренне не понимаю, почему люди их покупают. Вы знаете, что у этих компаний общего? У них снижается выручка и растет долговая нагрузка. С точки зрения инвестиционной привлекательности они просто ужасные.
Другой пример - Ростелеком. По личным обстоятельствам, в жизни я не люблю эту компанию. Мне не нравится их менеджмент, отношение к сотрудникам и потребителям. Однако, отключив эмоции весной 2020 года, я понял, что компания рентабельная, как инвестиция. Тогда акции стоили около 70 рублей. Как итог, с того момента акции выросли почти на 50%.
Когда вы анализируете акции через один из этих аспектов, вы анализируете акции будто через призму. Через призму эмоций, которая искажает объективный взгляд на компанию и не позволяет вам понять реальную стоимость.
Важно отключать эмоции
Поймите, что на рынке нет хорошей или плохой компании с точки зрения потребителя. Есть компании, которые продаются ниже своей стоимости и выше. Если они продаются ниже своей реальной стоимости, то эту разницу инвестор может в будущем положить себе в карман.
Есть компании, которые успешно развиваются и которые стагнируют/регрессируют. В первом случае, инвестор может добиться постоянно увеличивающейся прибыли на дистанции за счета роста операционных показателей и денежных потоков.
Только поймите правильно. Нужно оценивать продукцию компании. Но не как потребитель, а как инвестор. Как бизнесмен, анализируя рынок, чтобы понять, насколько этот продукт востребован и перспективен. Ваше личное отношение к этому продукту является субъективным и никак не может помочь вам в выборе, а только помешает.
Помните, что доходность ваших инвестиций В ПЕРВУЮ очередь определяет цена покупки, а не будущие ожидания.
Хочу затронуть тему выбора акций. Но не в обычном понимании, типа "как анализировать стоимость".
Нет, в этот раз я хочу затронуть психологическое воздействие "знакомства с объектом анализа".
Я думаю, вы не раз слышали фразу, мол, "посмотри какой классный продукт у компании, хотел бы я владеть частью этого бизнеса".
Условно, довольно часто встречаются подобного типа выражения относительно таких компаний, как Apple (особенно популярна стала фраза "пока ты покупаешь Iphone, я покупаю акции Apple и богатею"), coca-cola, AMD и многих других.
Но это редко является путем к достижению цели
Как правило, люди приходящие на рынок, ставят себе цель - прирост капитала, пассивный доход. Но подобная стратегия не является ключом к успешной реализации задуманного.
Только поймите меня правильно. Компания Apple вообще отличная и я не противник этого гиганта. Просто в классическом понимании она очень дорогая. Думаю те, кто не первый день подписан на канал, знают мой подход. Но давайте по порядку.
Психологическая призма
Нарушение психологического восприятия можно разделить на 2 аспекта. Популярность и личное знакомство.
Первый аспект порождает популярность компании. Явный пример - компании Apple и AMD. Акции за последние годы взлетели в несколько раз. Естественно, это увеличило популярность этих компаний, что привело к тому, что их раздули. Люди начинают их покупать, потому что "вау, как растут, куплю-ка и я". Совершенно не обращая внимание на то, что это крайне дорогие компании.
Тот же AMD вообще является исключительно хайповой компанией. Её стоимость разогнали до 100 миллиардов долларов. А чистая прибыль в 2020 году всего 2,5 миллиарда. До этого была ещё меньше в несколько раз. А до 2016 года это была убыточная компания с отрицательными денежными потоками и высоким уровнем обязательств. В ней много моментов, о которых можно рассказывать.
12 августа я делал видео, в котором сравнивал AMD и INTEL (оно хоть и старое, но интересное). На тот момент AMD стоил 82$, а Intel 49$. Как итог, Intel с того момента прибавил 32%, а AMD 0. И это было не предсказание, а результат анализа цены и стоимости. Хотя казалось бы, AMD растет и развивается, оказывая давление на Intel.
Второй аспект порождает личное знакомство с брендом. Психологически это порождает необъективность. Особенно, если продукт вам нравится. Например, компании Coca-Cola и Nestle. Я искренне не понимаю, почему люди их покупают. Вы знаете, что у этих компаний общего? У них снижается выручка и растет долговая нагрузка. С точки зрения инвестиционной привлекательности они просто ужасные.
Другой пример - Ростелеком. По личным обстоятельствам, в жизни я не люблю эту компанию. Мне не нравится их менеджмент, отношение к сотрудникам и потребителям. Однако, отключив эмоции весной 2020 года, я понял, что компания рентабельная, как инвестиция. Тогда акции стоили около 70 рублей. Как итог, с того момента акции выросли почти на 50%.
Когда вы анализируете акции через один из этих аспектов, вы анализируете акции будто через призму. Через призму эмоций, которая искажает объективный взгляд на компанию и не позволяет вам понять реальную стоимость.
Важно отключать эмоции
Поймите, что на рынке нет хорошей или плохой компании с точки зрения потребителя. Есть компании, которые продаются ниже своей стоимости и выше. Если они продаются ниже своей реальной стоимости, то эту разницу инвестор может в будущем положить себе в карман.
Есть компании, которые успешно развиваются и которые стагнируют/регрессируют. В первом случае, инвестор может добиться постоянно увеличивающейся прибыли на дистанции за счета роста операционных показателей и денежных потоков.
Только поймите правильно. Нужно оценивать продукцию компании. Но не как потребитель, а как инвестор. Как бизнесмен, анализируя рынок, чтобы понять, насколько этот продукт востребован и перспективен. Ваше личное отношение к этому продукту является субъективным и никак не может помочь вам в выборе, а только помешает.
Помните, что доходность ваших инвестиций В ПЕРВУЮ очередь определяет цена покупки, а не будущие ожидания.
#МыслиРазумногоИнвестора
«Психологическое формирование цены»
Пожалуй, самая важная тема для понимания. Подобные вещи вы не найдете в интернете. Чтобы прочитать полную статью, нажмите по этой ссылке.
Здесь напишу кратко.
1️⃣ Самое важное, что нужно усвоить - текущая рыночная цена подсказывает нам ожидания инвесторов от компании
Чем выше цена, тем выше ожидания...и тем легче компании разочаровать инвесторов.
Чем ниже цена, тем ниже ожидания...и тем легче компании удивить инвесторов.
Похоже на парадокс, но на этом очень хорошо можно зарабатывать. А самое главное, без нервов.
2️⃣ Чем больше становится компания, тем труднее поддерживать высокие темпы роста
Соответственно, темпы роста быстрорастущей компании со временем будут замедляться, что приведет к росту рыночной цены и, следовательно, к завышенным ожиданиям от этой компании.
А из пункта 1 следует, что чем выше ожидания, тем легче компании разочаровать инвесторов.
3️⃣ Самый большой миф в инвестициях - чтобы заработать, нужно вкладывать в компании с высокими темпами роста
Я уже не знаю сколько раз я писал, что доходность ваших инвестиций определяет цена покупки, а не перспективы развития компании. Покупая переоцененные компании, вы вкладываете деньги в то, чего ещё нет. Соответственно, это высокий риск.
И это самый большой миф, из-за которого многие теряют деньги. Ведь когда нет понимания, что покупаешь, когда покупка основана на ожиданиях, то первое чувство, которое появляется при выходе негативных новостей - страх. Затем паника. И эти чувства ведут к ошибках и продажам. Часто, в убыток. Потому что тяжело видеть, как кровные сгорают.
В полной статье я привел все компании, которые были в моем портфеле за последние полгода. Почитайте, это интересно. Там нет быстрорастущих техов. Тем не менее, доходность очень приличная.
Ссылка на полную статью - https://telegra.ph/Psihologicheskoe-formirovanie-ceny-05-07
Там все более подробно расписано с примерами.
«Психологическое формирование цены»
Пожалуй, самая важная тема для понимания. Подобные вещи вы не найдете в интернете. Чтобы прочитать полную статью, нажмите по этой ссылке.
Здесь напишу кратко.
1️⃣ Самое важное, что нужно усвоить - текущая рыночная цена подсказывает нам ожидания инвесторов от компании
Чем выше цена, тем выше ожидания...и тем легче компании разочаровать инвесторов.
Чем ниже цена, тем ниже ожидания...и тем легче компании удивить инвесторов.
Похоже на парадокс, но на этом очень хорошо можно зарабатывать. А самое главное, без нервов.
2️⃣ Чем больше становится компания, тем труднее поддерживать высокие темпы роста
Соответственно, темпы роста быстрорастущей компании со временем будут замедляться, что приведет к росту рыночной цены и, следовательно, к завышенным ожиданиям от этой компании.
А из пункта 1 следует, что чем выше ожидания, тем легче компании разочаровать инвесторов.
3️⃣ Самый большой миф в инвестициях - чтобы заработать, нужно вкладывать в компании с высокими темпами роста
Я уже не знаю сколько раз я писал, что доходность ваших инвестиций определяет цена покупки, а не перспективы развития компании. Покупая переоцененные компании, вы вкладываете деньги в то, чего ещё нет. Соответственно, это высокий риск.
И это самый большой миф, из-за которого многие теряют деньги. Ведь когда нет понимания, что покупаешь, когда покупка основана на ожиданиях, то первое чувство, которое появляется при выходе негативных новостей - страх. Затем паника. И эти чувства ведут к ошибках и продажам. Часто, в убыток. Потому что тяжело видеть, как кровные сгорают.
В полной статье я привел все компании, которые были в моем портфеле за последние полгода. Почитайте, это интересно. Там нет быстрорастущих техов. Тем не менее, доходность очень приличная.
Ссылка на полную статью - https://telegra.ph/Psihologicheskoe-formirovanie-ceny-05-07
Там все более подробно расписано с примерами.
#МыслиРазумногоИнвестора
⛔️ Хватит покупать ради того, чтобы покупать!
Немного эмоциональный пост возможно получится. Но тем не менее.
В последнее время часто встречаю фразы, мол, "так сейчас все дорогое". Или, например, когда я пишу о том, что компания дорогая, могу увидеть в ответ "ниже цену можем и не увидеть".
Во-первых, в ближайший год-полтора (а я все же думаю, раньше) мы увидим весь рынок ниже текущих позиций. Об этом я очень подробно рассказывал в прямом эфире. И ещё не раз подниму эту тему.
Во-вторых, даже если мы не увидим эту компанию ниже текущих уровней (то есть, по адекватной цене), то зачем вам именно эта компания?
Просто представьте. На фондовой бирже в США торгуется более 6500 тысяч акций.
Даже если взять основные индексы, это порядка 1650 компаний.
❗️Наша задача, как инвесторов - заработать
Уловите суть. Не купить компанию, которая производит хороший продукт. Не купить популярную компанию. Не купить компанию-лидера. А заработать!
Что это значит? Это значит, нам нужно купить максимально рентабельную компанию. Которая недооценена рынком. Которая принесет нам прибыль. И мне, например, вообще плевать на имя этой компании. На её бренд и т.д.
Я рассматриваю любую компанию исключительно, как объект для инвестиций. Насколько она рентабельна? Сколько она приносит акционерам, относительно своей цены? Насколько она финансово прочная? Насколько она стабильная?
Вот какие вопросы я задаю, когда выбираю компанию для инвестиций. Я редко делаю сделки. И в текущей ситуации я вообще уже ничего не покупаю, потому что практически весь рынок дорогой. Хотя даже в текущей ситуации можно найти идеи для инвестиций. Не так давно я писал об этом.
Поэтому если вы видите, что компания дорогая и при этом считаете, что цена вряд ли в будущем окажется ниже, просто пропустите эту компанию. И найдите более рентабельную и дешевую.
⚠️ Вопрос риска
Безусловно, это вопрос риска. Тут вот какая история.
Никто из нас не знает будущего. Следовательно, мы не можем знать пойдет ли цена вверх или вниз по графику. Я, например, знаю только одно - она точно пойдет вправо. Большего знать не может никто.
Поэтому дальше работает логика. Чем дороже актив, тем выше риск. Его маржа безопасности крайне низкая. О том, что такое «маржа безопасности» и почему она так важна, можно прочитать тут.
Безусловно, актив становится дорогим, потому что рынок считает его перспективным. Но так как мы не знаем будущего, мы не может знать, оправдает ли компания эти ожидания или нет. Ведь если оправдает, то да, акции ещё вырастут. И это здорово.
Но если нет... то переоцененные активы могут сильно снижаться в цене. В то время, как недооцененным компаниям очень просто превзойти ожидания.
Получается, что недооцененные активы с учетом диверсификации имеют крайне низкий риск при очень хорошей доходности. Например, доходность моего портфеля сейчас коррелирует с рынком, но у меня пол портфеля - кеш, благодаря чему когда пройдет снижение, я спокойно обойду рынок по доходности. Эту тему я тоже поднимал в прямом эфире.
Но в то же время, я видел очень большое количество постов в Пульсе и на форумах из серии "было полмиллиона, осталось 50 тысяч". Почему так? Потому что люди покупают переоцененные активы. Им плевать на цену. Все думают, что все будет хорошо.
Но это не так. И я призываю вас действовать на рынке с головой. Каким бы классным не был актив, если он очень дорогой, то повышается риск. Безусловно, высокорисковые активы тоже можно использовать. Но аккуратно и разумных дозах.
Ну а если вы не хотите рисковать и вам кажется, что все дорогое, то просто ничего не покупайте. Не понимаю, в чем проблема?
Инфляция?
Купить переоцененный низкорентабельный актив намного страшнее, чем попасть под инфляцию в 3-4%. Рынок не будет вечно дорогой. Его постоянно качает от оптимизма до пессимизма. Поэтому стоит просто подождать и более уверенно с низким риском обойти и инфляцию, и сам рынок.
@invest4lifepublic
⛔️ Хватит покупать ради того, чтобы покупать!
Немного эмоциональный пост возможно получится. Но тем не менее.
В последнее время часто встречаю фразы, мол, "так сейчас все дорогое". Или, например, когда я пишу о том, что компания дорогая, могу увидеть в ответ "ниже цену можем и не увидеть".
Во-первых, в ближайший год-полтора (а я все же думаю, раньше) мы увидим весь рынок ниже текущих позиций. Об этом я очень подробно рассказывал в прямом эфире. И ещё не раз подниму эту тему.
Во-вторых, даже если мы не увидим эту компанию ниже текущих уровней (то есть, по адекватной цене), то зачем вам именно эта компания?
Просто представьте. На фондовой бирже в США торгуется более 6500 тысяч акций.
Даже если взять основные индексы, это порядка 1650 компаний.
❗️Наша задача, как инвесторов - заработать
Уловите суть. Не купить компанию, которая производит хороший продукт. Не купить популярную компанию. Не купить компанию-лидера. А заработать!
Что это значит? Это значит, нам нужно купить максимально рентабельную компанию. Которая недооценена рынком. Которая принесет нам прибыль. И мне, например, вообще плевать на имя этой компании. На её бренд и т.д.
Я рассматриваю любую компанию исключительно, как объект для инвестиций. Насколько она рентабельна? Сколько она приносит акционерам, относительно своей цены? Насколько она финансово прочная? Насколько она стабильная?
Вот какие вопросы я задаю, когда выбираю компанию для инвестиций. Я редко делаю сделки. И в текущей ситуации я вообще уже ничего не покупаю, потому что практически весь рынок дорогой. Хотя даже в текущей ситуации можно найти идеи для инвестиций. Не так давно я писал об этом.
Поэтому если вы видите, что компания дорогая и при этом считаете, что цена вряд ли в будущем окажется ниже, просто пропустите эту компанию. И найдите более рентабельную и дешевую.
⚠️ Вопрос риска
Безусловно, это вопрос риска. Тут вот какая история.
Никто из нас не знает будущего. Следовательно, мы не можем знать пойдет ли цена вверх или вниз по графику. Я, например, знаю только одно - она точно пойдет вправо. Большего знать не может никто.
Поэтому дальше работает логика. Чем дороже актив, тем выше риск. Его маржа безопасности крайне низкая. О том, что такое «маржа безопасности» и почему она так важна, можно прочитать тут.
Безусловно, актив становится дорогим, потому что рынок считает его перспективным. Но так как мы не знаем будущего, мы не может знать, оправдает ли компания эти ожидания или нет. Ведь если оправдает, то да, акции ещё вырастут. И это здорово.
Но если нет... то переоцененные активы могут сильно снижаться в цене. В то время, как недооцененным компаниям очень просто превзойти ожидания.
Получается, что недооцененные активы с учетом диверсификации имеют крайне низкий риск при очень хорошей доходности. Например, доходность моего портфеля сейчас коррелирует с рынком, но у меня пол портфеля - кеш, благодаря чему когда пройдет снижение, я спокойно обойду рынок по доходности. Эту тему я тоже поднимал в прямом эфире.
Но в то же время, я видел очень большое количество постов в Пульсе и на форумах из серии "было полмиллиона, осталось 50 тысяч". Почему так? Потому что люди покупают переоцененные активы. Им плевать на цену. Все думают, что все будет хорошо.
Но это не так. И я призываю вас действовать на рынке с головой. Каким бы классным не был актив, если он очень дорогой, то повышается риск. Безусловно, высокорисковые активы тоже можно использовать. Но аккуратно и разумных дозах.
Ну а если вы не хотите рисковать и вам кажется, что все дорогое, то просто ничего не покупайте. Не понимаю, в чем проблема?
Инфляция?
Купить переоцененный низкорентабельный актив намного страшнее, чем попасть под инфляцию в 3-4%. Рынок не будет вечно дорогой. Его постоянно качает от оптимизма до пессимизма. Поэтому стоит просто подождать и более уверенно с низким риском обойти и инфляцию, и сам рынок.
@invest4lifepublic
#МыслиРазумногоИнвестора
🙌 Скромность на рынке
Доброго воскресенья, друзья. Хочу затронуть сегодня такую немаловажную тему, как скромность на рынке.
2020 год останется в истории, как один из самых абсурдных, страшных и в то же время удивительных и щедрых. Потому что сначала мы встретили его обвалом, но затем врубились печатные станки, ЦБ влили кучу денег и в итоге S&P 500 даже без учета обвала вырос за 2020 год примерно на 16%. Удивительный год, кто бы что не говорил. Более подробно об этих вливаниях и политике ФРС мы поговорим в прямом эфире в среду.
🤥 Рост порождает самонадеянность
И давайте немного про психологию нашу любимую. Буду с вами откровенен.
Думаю, вы и так знаете, что мой портфель на текущий момент весьма невелик. Мне 24, я только начинаю свой жизненный путь и только недавно у меня появилась возможность что-то откладывать и формировать портфель. Поэтому он небольшой, хотя понемногу растет.
И знаете, у меня в последнее время (частично, благодаря опыту на рынке, который в целом составляет около 5ти лет, частично, благодаря развитию этого проекта) появляется уверенность в моем подходе. Я уже рассказывал как-то о своих ошибках и уроках трехлетней давности. А также рассказывал, что до того, как я смог сформировать реальный портфель, я собирал "бумажный" портфель, который с 2019 по осень 2020 года дал 86% доходности (кстати, если интересно, могу написать большую статью по своим действиям, как, что и почему). Это был результат исключительно стоимостного анализа и хорошего времени на рынке.
Но при этом, я думаю, вы заметили, что я ни разу никому не гарантировал высокой доходности. Я ни разу не писал про «30-40% в год». Хотя большинство «аналитиков» именно этими фразами и завлекают людей.
🐂 Бычий пик
К сожалению, крайний оптимизм на рынке и уверенность в поддержке со стороны ФРС приводит к тому, что многие начинают терять голову.
Во-первых, появляются «аналитики», которые завлекают 30-40% доходностью. Мол, они нереальные профи своего дела. Во-вторых, я видел очень много историй в Пульсе, где люди теряли по 80% портфеля.
И самое странное то, что из-за того, что у меня небольшой портфель, ко мне многие относятся предвзято.
Недавно была ситуация, где я высказался под одним из постов и меня упрекнули в том, что у меня очень маленький портфель и слушать меня не нужно. 🤷🏻♂️
И я не жалуюсь. Наоборот. Это забавная история. Потому что, когда я зашел в профиль к человеку, то увидел -40% в его портфеле, который составлял более 1 миллиона.
И я сижу и думаю. А какой смысл хвалиться тем, что у тебя есть деньги, если ты не умеешь ими управлять и регулярно совершаешь убыточные сделки?
Да, у меня портфель небольшой, но он растет. И будет расти и дальше. И ведь по середине мы встретимся.
Не подумайте плохого. Я не глумлюсь. Я хочу вас предостеречь.
Потому что я понимаю природу такой сильной потери средств. Это рыночный оптимизм, который порождает самонадеянность и желание заработать.
Только вот мне, например, за глаза и за уши хватит 15-20% доходности с минимальными рисками, но стабильности. Нежели, 50% доходности с крайне высоким риском потерять бОльшую часть портфеля.
Я долгосрочный инвестор. Вы знаете мою стратегию управления. И при этом, доходность моего портфеля на данный момент (с сентября 2020) порядка 22%. За последний месяц снизилась, конечно, турбулентность возрастает. Но при этом, у меня 55% кеша и я буду ждать хороших возможностей.
Знаете поговорку «тише едешь, дальше будешь»? Так вот, это прямо про рынок. Все эти лишние действия, погоня за высокой прибылью приводят лишь к выгоранию нервных клеток и потере средств. Помните, как говорил Баффет? Рынок это место, где деньги от нетерпеливых перетекают к терпеливым. И это не только про то, сколько вы держите позицию. Но и про то, какой у вас подход.
@Invest4lifepublic
🙌 Скромность на рынке
Доброго воскресенья, друзья. Хочу затронуть сегодня такую немаловажную тему, как скромность на рынке.
2020 год останется в истории, как один из самых абсурдных, страшных и в то же время удивительных и щедрых. Потому что сначала мы встретили его обвалом, но затем врубились печатные станки, ЦБ влили кучу денег и в итоге S&P 500 даже без учета обвала вырос за 2020 год примерно на 16%. Удивительный год, кто бы что не говорил. Более подробно об этих вливаниях и политике ФРС мы поговорим в прямом эфире в среду.
🤥 Рост порождает самонадеянность
И давайте немного про психологию нашу любимую. Буду с вами откровенен.
Думаю, вы и так знаете, что мой портфель на текущий момент весьма невелик. Мне 24, я только начинаю свой жизненный путь и только недавно у меня появилась возможность что-то откладывать и формировать портфель. Поэтому он небольшой, хотя понемногу растет.
И знаете, у меня в последнее время (частично, благодаря опыту на рынке, который в целом составляет около 5ти лет, частично, благодаря развитию этого проекта) появляется уверенность в моем подходе. Я уже рассказывал как-то о своих ошибках и уроках трехлетней давности. А также рассказывал, что до того, как я смог сформировать реальный портфель, я собирал "бумажный" портфель, который с 2019 по осень 2020 года дал 86% доходности (кстати, если интересно, могу написать большую статью по своим действиям, как, что и почему). Это был результат исключительно стоимостного анализа и хорошего времени на рынке.
Но при этом, я думаю, вы заметили, что я ни разу никому не гарантировал высокой доходности. Я ни разу не писал про «30-40% в год». Хотя большинство «аналитиков» именно этими фразами и завлекают людей.
🐂 Бычий пик
К сожалению, крайний оптимизм на рынке и уверенность в поддержке со стороны ФРС приводит к тому, что многие начинают терять голову.
Во-первых, появляются «аналитики», которые завлекают 30-40% доходностью. Мол, они нереальные профи своего дела. Во-вторых, я видел очень много историй в Пульсе, где люди теряли по 80% портфеля.
И самое странное то, что из-за того, что у меня небольшой портфель, ко мне многие относятся предвзято.
Недавно была ситуация, где я высказался под одним из постов и меня упрекнули в том, что у меня очень маленький портфель и слушать меня не нужно. 🤷🏻♂️
И я не жалуюсь. Наоборот. Это забавная история. Потому что, когда я зашел в профиль к человеку, то увидел -40% в его портфеле, который составлял более 1 миллиона.
И я сижу и думаю. А какой смысл хвалиться тем, что у тебя есть деньги, если ты не умеешь ими управлять и регулярно совершаешь убыточные сделки?
Да, у меня портфель небольшой, но он растет. И будет расти и дальше. И ведь по середине мы встретимся.
Не подумайте плохого. Я не глумлюсь. Я хочу вас предостеречь.
Потому что я понимаю природу такой сильной потери средств. Это рыночный оптимизм, который порождает самонадеянность и желание заработать.
Только вот мне, например, за глаза и за уши хватит 15-20% доходности с минимальными рисками, но стабильности. Нежели, 50% доходности с крайне высоким риском потерять бОльшую часть портфеля.
Я долгосрочный инвестор. Вы знаете мою стратегию управления. И при этом, доходность моего портфеля на данный момент (с сентября 2020) порядка 22%. За последний месяц снизилась, конечно, турбулентность возрастает. Но при этом, у меня 55% кеша и я буду ждать хороших возможностей.
Знаете поговорку «тише едешь, дальше будешь»? Так вот, это прямо про рынок. Все эти лишние действия, погоня за высокой прибылью приводят лишь к выгоранию нервных клеток и потере средств. Помните, как говорил Баффет? Рынок это место, где деньги от нетерпеливых перетекают к терпеливым. И это не только про то, сколько вы держите позицию. Но и про то, какой у вас подход.
@Invest4lifepublic
#МыслиРазумногоИнвестора
🤪 Оптимизм ведет к смерти
Оптимист — это человек, который, падая с небоскрёба и долетев до 40-го этажа, говорит себе: «Отлично, полпути позади, и ничего ещё не случилось…»
Доброе утро, друзья. Воскресенье - отличный день, чтобы немного передохнуть. Взять небольшую паузу и подумать над тем, чем мы занимаемся. И сегодня я хочу поднять такую важную тему, как оптимизм на фондовом рынке.
В последнее время, я думаю, вы замечали что коррекции достаточно быстро выкупаются. Что взлетают акции-мемы и компании, которые ничего не зарабатывают.
👽 Последствия пьянства
Я бы сравнил излишний оптимизм на рынке с пьянством. Потому что после любой, даже самой веселой попойки, приходит отрезвление. И как правило, этот период многими переживается достаточно болезненно.
То же самое и на фондовом рынке. Только вместо привычного похмелья и головной боли накатывает паника и уныние. Именно в этот момент начинаются серьезные убытки.
Но сейчас же все хорошо, нам весело...
💁🏻♂️ Почему так происходит?
В обычной жизни все понятно - желание отдохнуть, расслабиться, уйти от бытовых проблем, улететь в другое место.
На рынке же это вызвано желанием заработать.
И это страшное желание. Потому что оно может вызывать зависть и сожаление. Зависть по отношению к тем, кто заработал больше. И сожалению о том, что ты сам в это не вложился.
И эти чувства заставляют делать ошибки. Отходить от стратегии. Нервничать. Переживать. И покупать. Покупать тогда, когда не нужно, то, что не имеет смысла.
🙈 Мы ведь что видим? За последний год: Nvidia +100%; Tesla +200%; Moderna +200%.
🙊 А чего мы не видим? За последний год: TAL Education (-65%); JOYY (-35%); Alteryx (-48%).
И эти примеры можно продолжать. Какие-то сильнее, какие-то легче.
Знаете что объединяет все компании, которые сильно обвалились?
Крайне высокая переоценка акций. Я уже писал о том, как психологически формируется цена акций. Можно прочитать тут - https://t.me/invest4lifepublic/253
🤔 А вы уверены в том, чем вы занимаетесь?
Не страшно ли инвестировать, не зная того, что же ждет компанию дальше?
Или как у большинства, желание заработать окажется сильнее здравого смысла?
Самый важный совет, который можно дать на рынке - постарайтесь не терять деньги.
Понимаете? Хотя бы не терять. Ведь если деньги просто лежат, то они тают. Их съедает инфляция. А вы постарайтесь их хотя бы сохранить от этой инфляции. В США официальная инфляция - 5%. Попробуйте сделать так, чтобы спустя год у вас был заработок в размере 5%.
Не 20% сейчас, а затем минус 10%. А 5% через год. И так 20 лет подряд. Вы в курсе, что большинство людей на длительной дистанции не могут даже сохранить свои деньги? Я уже молчу про то, чтобы заработать. А цель обогнать по доходности рынок вообще даже не заикается.
А все ведь на самом деле просто. Понимание того, во что ты инвестируешь дает спокойствие. Спокойствие дает уверенность. Уверенность позволяет совершать меньше эмоциональных ошибок.
Именно поэтому мой подход основан на фундаментальном анализе. И моя первоначальная задача на рынке - это сохранить.
🤪 Оптимизм ведет к смерти
Оптимист — это человек, который, падая с небоскрёба и долетев до 40-го этажа, говорит себе: «Отлично, полпути позади, и ничего ещё не случилось…»
Доброе утро, друзья. Воскресенье - отличный день, чтобы немного передохнуть. Взять небольшую паузу и подумать над тем, чем мы занимаемся. И сегодня я хочу поднять такую важную тему, как оптимизм на фондовом рынке.
В последнее время, я думаю, вы замечали что коррекции достаточно быстро выкупаются. Что взлетают акции-мемы и компании, которые ничего не зарабатывают.
👽 Последствия пьянства
Я бы сравнил излишний оптимизм на рынке с пьянством. Потому что после любой, даже самой веселой попойки, приходит отрезвление. И как правило, этот период многими переживается достаточно болезненно.
То же самое и на фондовом рынке. Только вместо привычного похмелья и головной боли накатывает паника и уныние. Именно в этот момент начинаются серьезные убытки.
Но сейчас же все хорошо, нам весело...
💁🏻♂️ Почему так происходит?
В обычной жизни все понятно - желание отдохнуть, расслабиться, уйти от бытовых проблем, улететь в другое место.
На рынке же это вызвано желанием заработать.
И это страшное желание. Потому что оно может вызывать зависть и сожаление. Зависть по отношению к тем, кто заработал больше. И сожалению о том, что ты сам в это не вложился.
И эти чувства заставляют делать ошибки. Отходить от стратегии. Нервничать. Переживать. И покупать. Покупать тогда, когда не нужно, то, что не имеет смысла.
🙈 Мы ведь что видим? За последний год: Nvidia +100%; Tesla +200%; Moderna +200%.
🙊 А чего мы не видим? За последний год: TAL Education (-65%); JOYY (-35%); Alteryx (-48%).
И эти примеры можно продолжать. Какие-то сильнее, какие-то легче.
Знаете что объединяет все компании, которые сильно обвалились?
Крайне высокая переоценка акций. Я уже писал о том, как психологически формируется цена акций. Можно прочитать тут - https://t.me/invest4lifepublic/253
🤔 А вы уверены в том, чем вы занимаетесь?
Не страшно ли инвестировать, не зная того, что же ждет компанию дальше?
Или как у большинства, желание заработать окажется сильнее здравого смысла?
Самый важный совет, который можно дать на рынке - постарайтесь не терять деньги.
Понимаете? Хотя бы не терять. Ведь если деньги просто лежат, то они тают. Их съедает инфляция. А вы постарайтесь их хотя бы сохранить от этой инфляции. В США официальная инфляция - 5%. Попробуйте сделать так, чтобы спустя год у вас был заработок в размере 5%.
Не 20% сейчас, а затем минус 10%. А 5% через год. И так 20 лет подряд. Вы в курсе, что большинство людей на длительной дистанции не могут даже сохранить свои деньги? Я уже молчу про то, чтобы заработать. А цель обогнать по доходности рынок вообще даже не заикается.
А все ведь на самом деле просто. Понимание того, во что ты инвестируешь дает спокойствие. Спокойствие дает уверенность. Уверенность позволяет совершать меньше эмоциональных ошибок.
Именно поэтому мой подход основан на фундаментальном анализе. И моя первоначальная задача на рынке - это сохранить.