SP500 уперся в 200-дневную среднюю скользящую 😬

Здесь становится интересно. Мы отскочим или ускоряемся вниз?

Все, что мы знаем, это то, что приятно иметь деньги, когда рынок падает. И приятно иметь диверсифицированный портфель, состоящий на 50% из Pre-IPO.

Следующий понедельник будет решающим! @investorbita

#полезно

Обновлены мультипликаторы облачного программного обеспечения на конец недели 📊

Теперь у нас < 10-кратная медиана. Это примерно на 10% ниже доковидного уровня.

Тем не менее, средние мультипликаторы облачного программного обеспечения в декабре 2018 года достигли минимума при мультипликаторе равном 7-ми (в последний раз мы видели количественное ужесточение с ожидаемым повышением ставок в 2019 году). @investorbita

#полезно

Если бы вы купили $MSFT Microsoft наверху в 2000 году, вам пришлось бы ждать 16!!! лет до безубыточности

И мы говорим здесь о Microsoft, которая в то время доминировала на всем рынке программного обеспечения для ПК.

Сколько времени может понадобиться некоторым из недавних компаний роста, чтобы вернуться в ATH? @investorbita

#полезно

Посмотрите, как операционные расходы $TSLA оставались относительно постоянными в течение 4 лет, в то время как они наращивали Model 3 и Y на двух заводах. Люди недооценивают операционный рычаг Tesla.

Им просто нужен экспоненциальный рост на основе закона Райта: при каждом удвоении объема производства продукта (нарастающим итогом) издержки на единицу продукта сокращаются на определенную величину. @investorbita

#полезно

Сравнение по мультипликатору EV/Sales (forward) компании в январе 2020г. (до ковид) против января 2022 года 🔮

EV — справедливая стоимость компании = капитализация компании — долги + кеш на балансе

Sales NTM (next twelve mounths) = ожидаемая выручка за следующие 12 месяцев

Зелёным цветом компании, которые дешевле по мультипликаторам в 2022 году по сравнению с собой в 2020, а красным дороже. @investorbita

#полезно

Если бы нам нужно было выбрать одну диаграмму, чтобы убедить менеджеров хедж-фондов владеть $TSLA ,то мы бы выбрали эту.

Уровень внедрения электромобилей в мире составляет 6%, в 2021 году он удвоился, и ещё 94% рынка осталось преобразовать.

$TSLA получает 100% своего объема от электрокаров, в отличие от $GM , $F и $VW ,где доля электричек все еще ничтожна мала. @investorbita

#полезно

Оценки P/E компаний с малой капитализацией близки к 20-летним минимумам

Постковидная переоценка полностью стёрта с P/E = 30 до минимума P/E = 14,6. @investorbita

Этот дисбаланс не может долго продолжаться. $ARKK $IWM

#полезно

👩🏼‍⚕️ Закрытие около или выше этого уровня в январе устанавливает нас прямо на уровень долгосрочной поддержки для $XBI и будущего потенциального роста

Справедливая цена около 115$ или апсайд +32% @investorbita

#полезно

📊 Предыдущая неделя оказалась насыщенной на корпоративные отчеты

Результаты наиболее крупных компаний и последующая реакция рынка представлена в таблице сверху. @investorbita

#полезно

📈 Как видно из этого графика при повышении ставок, рынки всегда росли.

А когда в экономике замедлялись темпы роста, то ставки снижали и вместе с ними падали и фондовые рынки.

Наше мнение: сейчас идет активная ротация из акций роста в акции стоимости и/или дивидендов. Правильным решением будет наоборот оставаться и/или покупать акции роста. Они сейчас имеют существенный дисконт. @investorbita

#полезно

Стоило нам заговорить за акции роста, как за 2 дня (пятница и пнд) наблюдаются рекордные притоки в фонды, фокус которых молодые и растущие компании.

Пока сложно сказать что все плохое позади, но оптимизм явно вернулся на рынок.

Акции роста с высокой бетой и прогнозируемыми темпами роста продаж выше 20% могут дать очень не плохую доходность, на наш взгляд. @investorbita

#полезно

Пройдемся по некоторым числам для $FB

➕Валовая маржа +87%
➕Маржа EBITD +48%
➕Операционная маржа +41%
➕Маржа чистой прибыли +35%

➕Рентабельность собственного капитала: +30%
➕Рентабельность активов: +24%
➕Средний рост выручки за последние 5 лет: 33,6%
➕Прогноз на следующий квартал: +9-11%
🟢Текущий P/E = 16,31

Покажите нам такой бизнес по цене, по которой он торгуется. Текущая стоимость 223$, long $FB.

Подобная история случалась с Apple в 2016 году.

Для сравнения мультипликатор P/E:
$KO = 31 (при среднем росте выручки за последние 5 лет -5,51%)
$IBM = 21,65 (при среднем росте выручки за последние 5 лет -6,42%)
$XOM = 15,29 (при среднем росте выручки за последние 5 лет +7,32%)

#полезно

$BABA торгуется с 12,8-кратной форвардной прибылью.

Мало того, что это самый низкий показатель за всю историю. Но если сравнивать, то акции торгуются как дешевые американские стоимостные бумаги из реального сектора, которые стагнируют. @investorbita

Рынок иррационален 😅

#полезно

🟢 Впечатляющий квартал показал $TWLO

▫️Выручка $843M (+54% год к году) против ожиданий $768M (на 10% побили прогноз)

▫️Ожидается выручка $860М в следующем квартале против ожидаемого консенсуса $806M (Подняли на 7%)

▫️126% удержание чистой выручки
▫️47% Валовая прибыль
▫️-7% Маржинальность свободного денежного потока

#полезно

Вчера вышло ещё два примечательных отчета 📈

🟢 $DIS бьет вдрезбезги прогнозы аналитиков

- EPS (прибыль на акцию): 1,06$ фактически, против ожидаемых 0,61$.

- Доходы: $21,82 млрд фактических против $18,63 млрд ожидаемых.

- Подписчики Disney+: 129,8 млн. против ожидаемых 125,75 млн. (Рост +34% год к году)

- Доход от парков Диснея: $7,2 млрд. фактически против ожидаемых $6,13 млрд.

Не зря Пелоси покупал колл-опционы на сумму 250 000$ со страйк прайсом 130$ и датой экспирации 16 сентября 2022г. 😁

🟢 И второй отчет $MQ

Они ожидают превзойти свой прогноз на следующий квартал из-за «более высоких, чем ожидалось, объемов обработки».

Напомним, что их выручка состоит и зависит примерно на 65% от компании Джека Дорси Block (бывшая Square), чьи акции находятся под давлением последнее время $SQ

По итогу: $DIS и $SQ вчера выросли на 10%, а $MQ на 18%. @investorbita

#полезно

🔴 А вот реакция рынка на пре-маркете

Наше мнение: Скорее всего сейчас у многих начнутся панические распродажи и в марте ФРС повысит ставку сразу на 0,5%, вызвав в краткосрочном периоде повышенную волатильность.

Но зато уже к концу весны мы увидим четкий нисходящий тренд по инфляции и вот тогда будет основной возврат в акциях роста.

А к концу году по S&P500 можно будет увидеть новый исторический максимум около 5000 пунктов.

#полезно

🟢 Все-таки отличные финансовые отчёты компаний, прибыли и будущие прогнозы по выручке нивелировали полностью сегодняшнее падение рынка

Например, сегодня вышел потрясающий отчет у $DDOG Который растёт на 15% 📈

▫️Прибыль на акцию $0.20 против ожидаемых $0.12

▫️Выручка $326.2M против ожидаемой $291.48M (рост на 84% год к году)

▫️Прогноз выручки на 2022г $1,53 млрд (подразумевается рост свыше 50%)

▫️Прогноз выручки на первый квартал рост на 70% год к году

▫️Текущий отчет побил прогноз на 12%

▫️Удержание чистой выручки 130%

▫️Валовая прибыль 79%

▫️Маржинальность свободного денежного потока 33%

#полезно

Баффет: не храните деньги во время военных конфликтов

В интервью CNBC еще в марте 2014 года он заявил, что конфликт между Россией и Украиной в то время не побудит его продать акции.

«В одном вы можете быть уверены: если будет война, стоимость денег снизится, и если акции подешевеют, то вы, скорее всего, купите их», — сказал он в то время.

Миллиардер добавил, что не будет продавать акции компаний, даже если конфликт перерастет в новую холодную войну или Третью мировую войну.

И действительно. Если хранить деньги в наличной форме, то «инфляция» их съест.

Если поменять в валюту, а в США идёт сейчас самая высокая инфляция за последние 40 лет, то ее тоже съест «инфляция».

Если положить деньги под депозит 20% годовых, то у вас вырастит номинальная стоимость (количество ваших денег), но реальная покупательская способность не вырастет.

Поэтому уже на купленные доллары до военного конфликта, мы продолжаем инвестировать и сидеть в американских бумагах.

А если у вас остались рубли с которыми не знаете, что делать, то чтобы спастись от инфляции и девальвации рубля — необходимо инвестировать в российских экспортёров.

Для нашего закрытого пула мы уже подготовили список кандидатов и сделали на них обзор.

#полезно

Дак какой же справедливый мультипликатор?

Структура оценки программного обеспечения для гиперроста сложна

- Рейтинг программного обеспечения изменен после 2016 года. Бизнес-модели стали более понятными.
- У нас просто не было такого количества компаний, растущих на 80-90%+
- Большинство компаний, которые действительно выросли в этом диапазоне, вышли на IPO в 2018+ (когда средние оценки были высокими).

И самое главное — облачные компании показали, что рост многих из них может быть более устойчивым (т. е. рост не замедляется так быстро, как ожидалось). Трудно включить эти предположения в DCF за 7+ лет.

Средний мультипликатор P/S с 2014 составляет 10,8. А в 2021 на пике был 19,4х.

Сейчас уже произошла коррекция на 50%. И мультипликатор находится ниже медианы на 1,2 множителя или 15%.

Поэтому уже можно смело говорить, что компании перепроданы, учитывая попутный ветер цифровой трансформации. @investorbita

#полезно