🟢 Automation Anywhere апдейт
Наша портфельная компания, акции которой мы покупали в мае и июне 2023г, объявила по итогам 3го квартала 2023г о выходе на прибыльность, как и планировалось еще в 2022г.
Рост выручки составил 35% по большим клиентам (доля которых составляет 50%+).
Компания объявила о планах скоро выйти к золотому стандарту - ПРАВИЛУ 40, про которое на канале писалось ранее. Когда сумма % прибыли и % роста выручки равна 40 или больше.
👉 Для сравнения, главный конкурент UiPath, который уже торгуется на бирже, сейчас оценивается по мультипликатору (капитализация к выручке) = 10.5х. При этом, UiPath глубоко убыточен (маржинальность -35%) и рост выручки в 2023г замедлился почти до нуля.
💸 А в случае с нашей сделкой Automation Anywhere, мы инвестировали по мультипликатору примерно в 2-3 раза ниже оценки UiPath. Что дает потенциал нашей прибыли в 200% - 400%, если AA прямо сейчас решит сделать IPO.
Наша портфельная компания, акции которой мы покупали в мае и июне 2023г, объявила по итогам 3го квартала 2023г о выходе на прибыльность, как и планировалось еще в 2022г.
Рост выручки составил 35% по большим клиентам (доля которых составляет 50%+).
Компания объявила о планах скоро выйти к золотому стандарту - ПРАВИЛУ 40, про которое на канале писалось ранее. Когда сумма % прибыли и % роста выручки равна 40 или больше.
👉 Для сравнения, главный конкурент UiPath, который уже торгуется на бирже, сейчас оценивается по мультипликатору (капитализация к выручке) = 10.5х. При этом, UiPath глубоко убыточен (маржинальность -35%) и рост выручки в 2023г замедлился почти до нуля.
💸 А в случае с нашей сделкой Automation Anywhere, мы инвестировали по мультипликатору примерно в 2-3 раза ниже оценки UiPath. Что дает потенциал нашей прибыли в 200% - 400%, если AA прямо сейчас решит сделать IPO.
🐴 Троянский конь
OpenAI, хедлайнер мировой AI индустрии, поставлен на колени.
1️⃣ Сначала, OpenAI, не-коммерческая организация, неожиданно для всех была преобразована в корпорацию для извлечения прибыли, благодаря сверхуспешному запуску ChatGPT. До сих пор никто точно не знает как эта сложная юридическая конструкция работает и кто там чем точно владеет.
2️⃣ В янв 2023 Microsoft инвестировал $10 млрд, однако, была куплена доля не в OpenAI, в коммерческом крыле структуры, которая владеет не-коммерческой OpenAI. Вход Microsoft еще сложнее запутал юридическую структуру, а также вызвал конфликт интересов, т.к. Microsoft сам параллельно разрабатывал свой AI, всеми силами желая составить конкуренцию Google.
3️⃣ И вот, напряжение достигло точки невозврата. Совет директоров OpenAI, без указания точных причин, увольняет со-основателя и главного идейного вдохновителя Сэма Альтмана. Вслед за этим уходит другой со-основатель и №2 инженер в компании - Брокман. 90% сотрудников негодуют, большая часть из них угрожает уходом из компании.
4️⃣ И вот, все встает на свои места. Альтман и Брокман переходят работать в Microsoft, за ними, вероятно, последует много разработчиков (но кто-то пойдет создавать свои AI стартапы).
✴️ Microsoft смог провернуть гениальный ход, который наверняка останется в бизнес учебниках.
Microsoft очень хотел OpenAI, но не мог его купить из-за вероятного запрета сделки антимонопольным ведомством США. И они придумали хитрый способ как войти в долю, получить влияние, создать конфликт и просто забрать себе самое ценное, что есть у OpenAI - всю команду.
👉 Даже если OpenAI и выживет, это на многие месяцы замедлит его прогресс, что даст шансы в AI гонке многим другим VC стартапам и подстегнет конкуренцию, что в целом окажет положительное влияние на индустрию в долгосрочной перспективе.
OpenAI, хедлайнер мировой AI индустрии, поставлен на колени.
1️⃣ Сначала, OpenAI, не-коммерческая организация, неожиданно для всех была преобразована в корпорацию для извлечения прибыли, благодаря сверхуспешному запуску ChatGPT. До сих пор никто точно не знает как эта сложная юридическая конструкция работает и кто там чем точно владеет.
2️⃣ В янв 2023 Microsoft инвестировал $10 млрд, однако, была куплена доля не в OpenAI, в коммерческом крыле структуры, которая владеет не-коммерческой OpenAI. Вход Microsoft еще сложнее запутал юридическую структуру, а также вызвал конфликт интересов, т.к. Microsoft сам параллельно разрабатывал свой AI, всеми силами желая составить конкуренцию Google.
3️⃣ И вот, напряжение достигло точки невозврата. Совет директоров OpenAI, без указания точных причин, увольняет со-основателя и главного идейного вдохновителя Сэма Альтмана. Вслед за этим уходит другой со-основатель и №2 инженер в компании - Брокман. 90% сотрудников негодуют, большая часть из них угрожает уходом из компании.
4️⃣ И вот, все встает на свои места. Альтман и Брокман переходят работать в Microsoft, за ними, вероятно, последует много разработчиков (но кто-то пойдет создавать свои AI стартапы).
✴️ Microsoft смог провернуть гениальный ход, который наверняка останется в бизнес учебниках.
Microsoft очень хотел OpenAI, но не мог его купить из-за вероятного запрета сделки антимонопольным ведомством США. И они придумали хитрый способ как войти в долю, получить влияние, создать конфликт и просто забрать себе самое ценное, что есть у OpenAI - всю команду.
👉 Даже если OpenAI и выживет, это на многие месяцы замедлит его прогресс, что даст шансы в AI гонке многим другим VC стартапам и подстегнет конкуренцию, что в целом окажет положительное влияние на индустрию в долгосрочной перспективе.
👉 Апдейт к прошлому посту про OpenAI.
Я долго ничего не писал про этот переполох, ждал, когда он закончится. Но поспешил. Экшн и сумбур еще продолжается. Альтман вернулся - совет директоров уволили, Илья Суцкевер (мозг компании) - возможно уйдет.
Многие ждут судов от инвесторов за такой цирк и повышенного внимания со стороны регуляторов к их попытке хакнуть систему, создав не-коммерческую компанию с прибылью (это прецедент, по которому могут последовать многие).
Я долго ничего не писал про этот переполох, ждал, когда он закончится. Но поспешил. Экшн и сумбур еще продолжается. Альтман вернулся - совет директоров уволили, Илья Суцкевер (мозг компании) - возможно уйдет.
Многие ждут судов от инвесторов за такой цирк и повышенного внимания со стороны регуляторов к их попытке хакнуть систему, создав не-коммерческую компанию с прибылью (это прецедент, по которому могут последовать многие).
👊 G7 против BRICS
Очень много разговоров про БРИКС, альянс, призванный создать конкуренцию США и их главным союзникам - G7 (большой семерки).
В 2023г в БРИКС даже приняли 6 новых членов - Аргентина, Египет, Эфиопия, Иран, Саудовская Аравия, ОАЭ, в дополнение к основным участникам - Бразилия, Россия, Индия, Китай, Южная Африка.
❌ Преподносится это все (особенно в РФ), как реальный конкурент западному миру, ВВП БРИКС в $31 трлн сопоставим с ВВП G7 в $46 трлн.
Термин БРИК (без ЮАР), был придуман Goldman Sacks в 2001, за 5 лет до основания БРИК.
💔 Однако, за 17 лет существования, кроме показухи и полемики, никаких фактических действий сделано не было. Только разговоры о противостоянии Западу. Пытались создать конкурента МВФ (Международный Валютный Фонд), единую валюту и много еще чего, но все безуспешно.
БРИКС - это солянка из совершенно непохожих стран, у которых общего - только желание получить больше влияния в мире. У них разные экономические и политические модели, разные ценности и векторы развития.
🇺🇸 G7 при этом, объединяет верховенство демократии, законов, свободных судов и капитализма, свободный рынок, высокий уровень развития экономик, поддержка доллара США, практически общая армия и глубокая коллаборация по всем направлениям.
🇷🇺 РФ c 1997 по 2014 была членом G7, которая ради этого даже меняла название на G8. Но потом Россия пошла своим ПУТем, в сторону авторитаризма, плутократии, милитаризма, клановой системы (нео-монархии), иллюзорных имперских амбиций и полу-государственной экономики.
Очень много разговоров про БРИКС, альянс, призванный создать конкуренцию США и их главным союзникам - G7 (большой семерки).
В 2023г в БРИКС даже приняли 6 новых членов - Аргентина, Египет, Эфиопия, Иран, Саудовская Аравия, ОАЭ, в дополнение к основным участникам - Бразилия, Россия, Индия, Китай, Южная Африка.
❌ Преподносится это все (особенно в РФ), как реальный конкурент западному миру, ВВП БРИКС в $31 трлн сопоставим с ВВП G7 в $46 трлн.
Термин БРИК (без ЮАР), был придуман Goldman Sacks в 2001, за 5 лет до основания БРИК.
💔 Однако, за 17 лет существования, кроме показухи и полемики, никаких фактических действий сделано не было. Только разговоры о противостоянии Западу. Пытались создать конкурента МВФ (Международный Валютный Фонд), единую валюту и много еще чего, но все безуспешно.
БРИКС - это солянка из совершенно непохожих стран, у которых общего - только желание получить больше влияния в мире. У них разные экономические и политические модели, разные ценности и векторы развития.
🇺🇸 G7 при этом, объединяет верховенство демократии, законов, свободных судов и капитализма, свободный рынок, высокий уровень развития экономик, поддержка доллара США, практически общая армия и глубокая коллаборация по всем направлениям.
🇷🇺 РФ c 1997 по 2014 была членом G7, которая ради этого даже меняла название на G8. Но потом Россия пошла своим ПУТем, в сторону авторитаризма, плутократии, милитаризма, клановой системы (нео-монархии), иллюзорных имперских амбиций и полу-государственной экономики.
🇺🇸 Рецессия окончена
Доходность 500 крупнейших публичных компаний США из индекса S&P500 по итогам 3го квартала 2023 выросла после падения 3 раза подряд.
Главными драйверами были компании потребительского сегмента, такие как Walmart и энергетические гиганты (благодаря ценам на нефть).
🟢 Похоже, тучи в экономике все больше рассеиваются, открывая путь к новому макроциклу роста рынков.
Доходность 500 крупнейших публичных компаний США из индекса S&P500 по итогам 3го квартала 2023 выросла после падения 3 раза подряд.
Главными драйверами были компании потребительского сегмента, такие как Walmart и энергетические гиганты (благодаря ценам на нефть).
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
✅ Новая инвестиция нашего синдиката
В ноябре 2023г мы стали акционерами американского банка Cross River. Наша холдинговая структура (Delaware SPV) официально вошла в реестр акционеров банка.
Cross River - самый прогрессивный банк в мире, с полноценной банковской лицензией в США. Стабильно прибылен с 2010г. Средний рост выручки за последние 5 лет составляет 50% годовых.
Работает с лидерами Финтех и Блокчейн индустрий. Среди клиентов - Stripe, Coinbase, Revolut, Affirm, Plaid, Upstart.
👉 Cross River стал главным бенефициаром ухода с рынка в марте 2023г сразу всех главных конкурентов - Silicon Valley, Signature, Silvergate. После этого Circle (эмитент USDC), выбрал Cross River своим новым партнером.
Ключевые инвесторы - Andreessen Horowitz (A16z), Battery Ventures, Ribbit Capital. Суммарно банк привлек $1.15 млрд инвестиций.
💸 Мы купили акции со скидкой 33% от последнего раунда в 2022г (с тех пор выручка выросла на 70-100%) по цене $75 за акцию и оценке $2 млрд на сумму $190,000
Чтобы получать приглашения в новые сделки или задать вопрос - @alexsto2012
В ноябре 2023г мы стали акционерами американского банка Cross River. Наша холдинговая структура (Delaware SPV) официально вошла в реестр акционеров банка.
Cross River - самый прогрессивный банк в мире, с полноценной банковской лицензией в США. Стабильно прибылен с 2010г. Средний рост выручки за последние 5 лет составляет 50% годовых.
Работает с лидерами Финтех и Блокчейн индустрий. Среди клиентов - Stripe, Coinbase, Revolut, Affirm, Plaid, Upstart.
👉 Cross River стал главным бенефициаром ухода с рынка в марте 2023г сразу всех главных конкурентов - Silicon Valley, Signature, Silvergate. После этого Circle (эмитент USDC), выбрал Cross River своим новым партнером.
Ключевые инвесторы - Andreessen Horowitz (A16z), Battery Ventures, Ribbit Capital. Суммарно банк привлек $1.15 млрд инвестиций.
💸 Мы купили акции со скидкой 33% от последнего раунда в 2022г (с тех пор выручка выросла на 70-100%) по цене $75 за акцию и оценке $2 млрд на сумму $190,000
👌 Свободу вернули
1️⃣ 2 марта 2022г всем гражданам РФ запретили покупать акции не-дружественных стран. Но почти сразу ЦБ РФ дал разъяснение, что акции покупать можно, если расчет происходит через задекларированный в налоговой РФ банковский или брокерский счет.
2️⃣ В марте 2023г ЦБ РФ поменял мнение и сказал, что теперь нельзя. Можно только с разрешения "правительственной комиссии", но уже по названию понятно, что это не вариант для простого смертного.
3️⃣ И вот, 8 ноября 2023г вышел новый указ, который отменил отмену разъяснений ЦБ. Верховная инстанция в РФ - это Президент, никто не может оспорить это решение.
✅ В общем, любые акции снова покупать можно через свой задекларированный счет.
👉 Однако, этот запрет мало кого останавливал, т.к. при покупке, в частности Американских бумаг, регуляторы РФ об этом прознать никак не могли, т.к. обмен информацией между странами уже давно остановлен.
А возобновится обмен тогда, когда санкции с РФ будут сняты, а это случится только при смене режима в РФ, когда все законы военного времени будут отменены.
1️⃣ 2 марта 2022г всем гражданам РФ запретили покупать акции не-дружественных стран. Но почти сразу ЦБ РФ дал разъяснение, что акции покупать можно, если расчет происходит через задекларированный в налоговой РФ банковский или брокерский счет.
2️⃣ В марте 2023г ЦБ РФ поменял мнение и сказал, что теперь нельзя. Можно только с разрешения "правительственной комиссии", но уже по названию понятно, что это не вариант для простого смертного.
3️⃣ И вот, 8 ноября 2023г вышел новый указ, который отменил отмену разъяснений ЦБ. Верховная инстанция в РФ - это Президент, никто не может оспорить это решение.
✅ В общем, любые акции снова покупать можно через свой задекларированный счет.
👉 Однако, этот запрет мало кого останавливал, т.к. при покупке, в частности Американских бумаг, регуляторы РФ об этом прознать никак не могли, т.к. обмен информацией между странами уже давно остановлен.
А возобновится обмен тогда, когда санкции с РФ будут сняты, а это случится только при смене режима в РФ, когда все законы военного времени будут отменены.
⬆️ Goldman Sachs
Голдман Сакс запустил массированную рекламную компанию, под видом заботы о малом бизнесе США, который страдает от высоких кредитных ставок на доллар.
Разумеется, главной целью GS является влияние на общественное мнение широких слоев населения перед грядущими в США президентскими выборами, чтобы подогреть нарастающую усталость от всех проблем, связанных с дорогим долларом и подтолкнуть ФедРезерв к более скорому началу снижения ставок.
Goldman Sachs - входит в десятку крупнейших финансовых управляющих мира, AUM = $1.7 триллиона (на первом месте - BlackRock c AUM = $10 трлн).
🟢 Год назад GS оценивал вероятность наступления рецессии в США в 2023г в 35%. Сейчас - прогноз на 2024г изменился до 15%
Голдман Сакс запустил массированную рекламную компанию, под видом заботы о малом бизнесе США, который страдает от высоких кредитных ставок на доллар.
Разумеется, главной целью GS является влияние на общественное мнение широких слоев населения перед грядущими в США президентскими выборами, чтобы подогреть нарастающую усталость от всех проблем, связанных с дорогим долларом и подтолкнуть ФедРезерв к более скорому началу снижения ставок.
Goldman Sachs - входит в десятку крупнейших финансовых управляющих мира, AUM = $1.7 триллиона (на первом месте - BlackRock c AUM = $10 трлн).
🟢 Год назад GS оценивал вероятность наступления рецессии в США в 2023г в 35%. Сейчас - прогноз на 2024г изменился до 15%
💰 Стейблкойны - апдейт
1️⃣ BUSD, токен Binance и Paxos, был фактически уничтожен регуляторами США. Бинанс планирует полностью отключить его к февралю 2024
2️⃣ Доля USDT значительно выросла. Благодаря поглощению юзеров BUSD и благодаря активной адаптации использования стейблов по всему миру.
3️⃣ Объем USDC сильно сократился, с пика в $67 млрд до $25 млрд. Во многом, из-за нестабильности вызванной коллапсом банка Silicon Valley, где хранилось обеспечение. Средства не пропали, но страхи у людей похоже остались.
4️⃣ Несмотря на снижение объема USDC, он остается абсолютным доминантом внутри США. Компания Circle, владелец USDC, зарабатывает огромные деньги, размещая резервы в облигациях США, за которые сейчас дают 5% годовых. $25 млрд - это около $100 млн прибыли на процентах в месяц.
5️⃣ Крупнейшее рейтинговое агентство S&P впервые оценила надежность стейблкойнов. В 1 и 3 категории никто не попал, во 2ю (надежные) - USDC и пара мелких американских стейблов USDP (Paxos) и GUSD (Gemini). В 4 категории (ограниченно надежные) - USDT и DAI.
👉 В нашем синдикате мы активно используем стейблкойны при сборе средств от инвесторов для покупки акций стартапов. После сбора USDC или USDT либо конвертируются в доллары через наш бизнес аккаунт на Coinbase либо, если продавец акций согласен, расчет происходит без конвертации.
Предыдущие посты на канале о стейблкойнах:
Январь 2023
Март 2023
1️⃣ BUSD, токен Binance и Paxos, был фактически уничтожен регуляторами США. Бинанс планирует полностью отключить его к февралю 2024
2️⃣ Доля USDT значительно выросла. Благодаря поглощению юзеров BUSD и благодаря активной адаптации использования стейблов по всему миру.
3️⃣ Объем USDC сильно сократился, с пика в $67 млрд до $25 млрд. Во многом, из-за нестабильности вызванной коллапсом банка Silicon Valley, где хранилось обеспечение. Средства не пропали, но страхи у людей похоже остались.
4️⃣ Несмотря на снижение объема USDC, он остается абсолютным доминантом внутри США. Компания Circle, владелец USDC, зарабатывает огромные деньги, размещая резервы в облигациях США, за которые сейчас дают 5% годовых. $25 млрд - это около $100 млн прибыли на процентах в месяц.
5️⃣ Крупнейшее рейтинговое агентство S&P впервые оценила надежность стейблкойнов. В 1 и 3 категории никто не попал, во 2ю (надежные) - USDC и пара мелких американских стейблов USDP (Paxos) и GUSD (Gemini). В 4 категории (ограниченно надежные) - USDT и DAI.
👉 В нашем синдикате мы активно используем стейблкойны при сборе средств от инвесторов для покупки акций стартапов. После сбора USDC или USDT либо конвертируются в доллары через наш бизнес аккаунт на Coinbase либо, если продавец акций согласен, расчет происходит без конвертации.
Предыдущие посты на канале о стейблкойнах:
Январь 2023
Март 2023
💸 Крипто кошелек Телеграм
Многие еще не в курсе, что ТГ недавно все-таки запустил свой крипто кошелек, с поддержкой USDT, BTC и TON.
👉 Есть удобная функция P2P обмена, с поддержкой РФ карт, как раньше была на Бинанс.
Подробно расписал в статье на VC:
=== ССЫЛКА ===
Многие еще не в курсе, что ТГ недавно все-таки запустил свой крипто кошелек, с поддержкой USDT, BTC и TON.
👉 Есть удобная функция P2P обмена, с поддержкой РФ карт, как раньше была на Бинанс.
Подробно расписал в статье на VC:
=== ССЫЛКА ===
🟢 SAAS - идем вверх
1️⃣ На картинке график медианного ожидаемого роста выручки публичных американских SAAS компаний.
С 3кв 2021 по 1кв 2023 (7 кварталов подряд) доходы сокращались (SAAS рецессия).
И вот, наметился новый тренд. Во 2кв 2023 было замедление падения, а в 3кв 2023г - уже рост на 2%.
2️⃣ Медианный мультипликатор (капитализация к ожидаемой выручке) в 3к 2023г составил 6.3х, это на 20% ниже исторического показателя в 7.8х (без учета 2020 и 2021г, когда мультипликатор был в диапазоне 13х - 17х).
3️⃣ Вместе с ростом оценок публичных IT компаний неминуемо будет (с задержкой в несколько месяцев) рост и на рынке не-публичных VC стартапов.
1️⃣ На картинке график медианного ожидаемого роста выручки публичных американских SAAS компаний.
С 3кв 2021 по 1кв 2023 (7 кварталов подряд) доходы сокращались (SAAS рецессия).
И вот, наметился новый тренд. Во 2кв 2023 было замедление падения, а в 3кв 2023г - уже рост на 2%.
2️⃣ Медианный мультипликатор (капитализация к ожидаемой выручке) в 3к 2023г составил 6.3х, это на 20% ниже исторического показателя в 7.8х (без учета 2020 и 2021г, когда мультипликатор был в диапазоне 13х - 17х).
3️⃣ Вместе с ростом оценок публичных IT компаний неминуемо будет (с задержкой в несколько месяцев) рост и на рынке не-публичных VC стартапов.
☄️ Бум AI чипов
1️⃣ Nvidia по итогам 3кв 2023г стала самым большим производителем силикона в мире, обогнав даже TSMC.
Выручка выросла на 34% от феноменального прошлого квартала и на 206% от 3кв 2022г. Чистая прибыль за 3 мес достигла $9.2 млрд.
2️⃣ Такой рост Nvidia обусловлен во многом быстро расширяющимся рыком AI чипов, которые весь 2023г в жестком дефиците.
Прогноз роста рынка 35-40% в год. Сейчас весь рынок объемом около $50 млрд, Nvidia занимает 28% рынка.
3️⃣ В этом году мы проинвестировали в 2 компании, венчурных стартапа поздних стадий, которые проектируют собственные чипы и удовлетворяют растущий спрос.
Вторичные акции были куплены с большими скидками от последних раундов ввиду рыночных условий по крайне привлекательным мультипликаторам.
Cerebras Systems
SambaNova
1️⃣ Nvidia по итогам 3кв 2023г стала самым большим производителем силикона в мире, обогнав даже TSMC.
Выручка выросла на 34% от феноменального прошлого квартала и на 206% от 3кв 2022г. Чистая прибыль за 3 мес достигла $9.2 млрд.
2️⃣ Такой рост Nvidia обусловлен во многом быстро расширяющимся рыком AI чипов, которые весь 2023г в жестком дефиците.
Прогноз роста рынка 35-40% в год. Сейчас весь рынок объемом около $50 млрд, Nvidia занимает 28% рынка.
3️⃣ В этом году мы проинвестировали в 2 компании, венчурных стартапа поздних стадий, которые проектируют собственные чипы и удовлетворяют растущий спрос.
Вторичные акции были куплены с большими скидками от последних раундов ввиду рыночных условий по крайне привлекательным мультипликаторам.
Cerebras Systems
SambaNova
💡 Мультипликаторы
Компании на публичном рынке США сейчас оцениваются в 2.5 раза дешевле, чем было на пике рынка в 2021г и на 20% меньше средних показателей с 2015г
Мультипликатор (отношение оценки компании к ее годовой выручке), с дифференциацией по скорости роста выручки, является лучшим способом понять справедливую стоимость той или иной компании.
На графике разделение по скорости роста выручки:
🔵 Больше 30%
🔴 15-30%
🟡 Менее 15%
👉 Примечательно, что в 2021г акции венчурных частных стартапов поздних стадий оценивались дороже, чем их публичные конкуренты. А сейчас, из-за провала ликвидности на вторичном Pre-IPO рынке, можно покупать не-биржевые компании по мультипликаторам в 2-3 раза ниже публичных аналогов и 5-20 раз ниже их мультипликаторов в 2021г.
Компании на публичном рынке США сейчас оцениваются в 2.5 раза дешевле, чем было на пике рынка в 2021г и на 20% меньше средних показателей с 2015г
Мультипликатор (отношение оценки компании к ее годовой выручке), с дифференциацией по скорости роста выручки, является лучшим способом понять справедливую стоимость той или иной компании.
На графике разделение по скорости роста выручки:
🔵 Больше 30%
🔴 15-30%
🟡 Менее 15%
👉 Примечательно, что в 2021г акции венчурных частных стартапов поздних стадий оценивались дороже, чем их публичные конкуренты. А сейчас, из-за провала ликвидности на вторичном Pre-IPO рынке, можно покупать не-биржевые компании по мультипликаторам в 2-3 раза ниже публичных аналогов и 5-20 раз ниже их мультипликаторов в 2021г.
🔥 Снижение ставок ФРС
Оценка трейдерами (которые ставят на это свои деньги) шансов снижения ставки рефинансирования США на заседании ФРС 20 марта 2024г выросла до 73%.
А шанс, что ставку не опустят к заседанию ФРС 1 мая 2024 равна всего 2.7%, при этом 66%, что будет минимум двойное снижение ставки (0.5%+).
Т.е. начало смягчения кредитно-денежной политики США уже неотвратимо в 1м полугодии 2024г. За этим, последует начало исхода капиталов из безопасных активов в более рисковые, т.е. главным образом в фондовые рынки и венчур.
👉 Фондовый рынок США (S&P500) уже значительно вырос, почти до своего исторического максимума, видя победу на инфляцией доллара и ожидая скорое снижение ставок. Поэтому, на самих новостях вполне возможна распродажа, согласно золотому правилу трейдеров - "покупай на слухах, продавай на новостях".
Писал на канале в октябре про грядущее снижение ставок, сейчас мы вплотную к 5 фазе
Следить в реальном времени на бирже CME можно по ссылке
Оценка трейдерами (которые ставят на это свои деньги) шансов снижения ставки рефинансирования США на заседании ФРС 20 марта 2024г выросла до 73%.
А шанс, что ставку не опустят к заседанию ФРС 1 мая 2024 равна всего 2.7%, при этом 66%, что будет минимум двойное снижение ставки (0.5%+).
Т.е. начало смягчения кредитно-денежной политики США уже неотвратимо в 1м полугодии 2024г. За этим, последует начало исхода капиталов из безопасных активов в более рисковые, т.е. главным образом в фондовые рынки и венчур.
👉 Фондовый рынок США (S&P500) уже значительно вырос, почти до своего исторического максимума, видя победу на инфляцией доллара и ожидая скорое снижение ставок. Поэтому, на самих новостях вполне возможна распродажа, согласно золотому правилу трейдеров - "покупай на слухах, продавай на новостях".
Писал на канале в октябре про грядущее снижение ставок, сейчас мы вплотную к 5 фазе
Следить в реальном времени на бирже CME можно по ссылке
✅ IPOSharks - итоги 2023 года
👉 Синдикат IPOSharks
Мы активизировались весной, когда увидели, что цены на вторичном рынке достигли дна. В фокусе были компании с оценкой от $1 млрд, имеющие стабильную бизнес модель и темпы роста выручки от 50% в год. Индустрии - AI, Блокчейн, Финтех.
- Проинвестировали в 10 компаний
- Купили акций на общую сумму $1,800,000
- 42 частных инвестора приняли участие в сделках
- Лично я купил акций на $197,000
- Под каждую сделку создана отдельная SPV в Делавере
- Все сделки прямые, все SPV вошли в реестры акционеров
Chainalysis
Automation Anywhere
ASAPP
Flexport
Dataminr
Cerebras Systems
Ledger
Weights & Biases
SambaNova
Cross River Bank
👉 IPOSharks B2B Скаутинг
Благодаря нашей глубокой экспертизе в рынке Pre-IPO вторичных акций и наработанной репутации, мы закрыли 14 сделок для наших клиентов на общую сумму $4,100,000
Мы обслуживали все этапы сделки:
- Аналитика рынка Pre-IPO компаний
- Определение справедливой рыночной цены (FMV)
- Поиск продавца
- Торг и согласование условий
- Получение одобрения на вход в реестр акционеров (Compliance + ROFR)
- Составление договоров, юридический и финансовый контроль
👉 Синдикат IPOSharks
Мы активизировались весной, когда увидели, что цены на вторичном рынке достигли дна. В фокусе были компании с оценкой от $1 млрд, имеющие стабильную бизнес модель и темпы роста выручки от 50% в год. Индустрии - AI, Блокчейн, Финтех.
- Проинвестировали в 10 компаний
- Купили акций на общую сумму $1,800,000
- 42 частных инвестора приняли участие в сделках
- Лично я купил акций на $197,000
- Под каждую сделку создана отдельная SPV в Делавере
- Все сделки прямые, все SPV вошли в реестры акционеров
Chainalysis
Automation Anywhere
ASAPP
Flexport
Dataminr
Cerebras Systems
Ledger
Weights & Biases
SambaNova
Cross River Bank
👉 IPOSharks B2B Скаутинг
Благодаря нашей глубокой экспертизе в рынке Pre-IPO вторичных акций и наработанной репутации, мы закрыли 14 сделок для наших клиентов на общую сумму $4,100,000
Мы обслуживали все этапы сделки:
- Аналитика рынка Pre-IPO компаний
- Определение справедливой рыночной цены (FMV)
- Поиск продавца
- Торг и согласование условий
- Получение одобрения на вход в реестр акционеров (Compliance + ROFR)
- Составление договоров, юридический и финансовый контроль
💸 Бум вторичных акций начинается
По данным Pitchbook, за первые 9 мес 2023г, специализированные фонды вторичных акций (secondaries) VC стартапов собрали $68 млрд. Скорее всего, 2023г станет рекордным, обойдя даже 2021. А 2024 почти наверняка превысит уровень 2023г.
В январе 2023 BlackStone собрал самый большой секондари фонд за всю историю на $22.2 млрд. И ровно год спустя, Lexington Partners собирают фонд на $22.7 млрд (превысив изначальный таргет в $15 млрд).
По разным оценкам, сейчас свободная ликвидность (dry powder) вторичных фондов в районе $250-300 млрд. И это не считая многочисленных секондари синдикатов по всему миру, по которым нет публичной информации.
👉 Все идет к тому, что золотое время для покупки вторичных Pre-IPO акций по сильно заниженным оценкам подходит к концу. Гиганты уже начинают заводить свою ликвидность в этот рынок, выводя цены из зоны перепроданности.
По данным Pitchbook, за первые 9 мес 2023г, специализированные фонды вторичных акций (secondaries) VC стартапов собрали $68 млрд. Скорее всего, 2023г станет рекордным, обойдя даже 2021. А 2024 почти наверняка превысит уровень 2023г.
В январе 2023 BlackStone собрал самый большой секондари фонд за всю историю на $22.2 млрд. И ровно год спустя, Lexington Partners собирают фонд на $22.7 млрд (превысив изначальный таргет в $15 млрд).
По разным оценкам, сейчас свободная ликвидность (dry powder) вторичных фондов в районе $250-300 млрд. И это не считая многочисленных секондари синдикатов по всему миру, по которым нет публичной информации.
👉 Все идет к тому, что золотое время для покупки вторичных Pre-IPO акций по сильно заниженным оценкам подходит к концу. Гиганты уже начинают заводить свою ликвидность в этот рынок, выводя цены из зоны перепроданности.
💯 IPO на подходе
CEO биржи Nasdaq сегодня заявила, что более 100 компаний подали заявку на IPO.
Похоже, сжатая до предела пружина за последние 25 месяцев готова сильно выстрелить в 2024г.
В сентябре 2023 уже была попытка, когда вышли сразу 3 единорога - ARM, Klaviyo, Instacart. Но рынок оказался не готов.
🟢 Среди этих 100 заявок - компания Circle, владелец стейблкойна USDC.
CEO биржи Nasdaq сегодня заявила, что более 100 компаний подали заявку на IPO.
Похоже, сжатая до предела пружина за последние 25 месяцев готова сильно выстрелить в 2024г.
В сентябре 2023 уже была попытка, когда вышли сразу 3 единорога - ARM, Klaviyo, Instacart. Но рынок оказался не готов.
🟢 Среди этих 100 заявок - компания Circle, владелец стейблкойна USDC.
🇺🇸 Рекорд американского рынка
S&P500, индекс 500 крупнейших публичных компаний США, 19 января 2024 установил свой исторический максимум.
Предыдущий рекорд был поставлен ровно 2 года назад, 4 янв 2022.
✅ Теперь, совершенно официально, согласно определению, мы в ступили в фазу бычьего рынка.
Инфляция побеждена, экономика растет, гегемонии доллара ничего не угрожает, Китай (осознавший, что пока не дорос) пошел на сближение с США.
S&P500, индекс 500 крупнейших публичных компаний США, 19 января 2024 установил свой исторический максимум.
Предыдущий рекорд был поставлен ровно 2 года назад, 4 янв 2022.
Инфляция побеждена, экономика растет, гегемонии доллара ничего не угрожает, Китай (осознавший, что пока не дорос) пошел на сближение с США.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
💰 Мировые финансовые центры
По данным уважаемой конторы Z/Yen за 2023г. Рейтинг городов, где проходят самые большие денежные потоки.
1️⃣ Нью-Йорк - тут расположены 2 самые большие фондовые биржи мира - NYSE и Nasdaq на которых проходит 40% всех мировых торгов. Также в городе расположены штаб-квартиры крупнейших мировых инвест банков и ассет-менеджеров - GP Morgan, BlackRock, Blackstone, Morgan Stanley, Goldman Sachs...
2️⃣ Лондон - долгое время занимал 1е место в рейтинге, но выход Великобритании из ЕС негативно повлиял на активность.
3️⃣ 4️⃣ Сингапур и Гонконг - два азиатских тигра, сотворивших экономическое чудо. Благодаря своему географическому расположению и политической стабильности являются центрами торговли между Азией и Западным миром.
👉 5 из первых 10 городов находятся в США
🇷🇺 Москва с момента основания рейтинга в 2013г занимала места между 60 и 80. На фоне успешного прохождения пандемии в 2021г МСК получила рекордную оценку - 57 место. Однако, к концу 2023г ввиду мировых санкций против РФ откатилась за 2 года на 114 место.
По данным уважаемой конторы Z/Yen за 2023г. Рейтинг городов, где проходят самые большие денежные потоки.
1️⃣ Нью-Йорк - тут расположены 2 самые большие фондовые биржи мира - NYSE и Nasdaq на которых проходит 40% всех мировых торгов. Также в городе расположены штаб-квартиры крупнейших мировых инвест банков и ассет-менеджеров - GP Morgan, BlackRock, Blackstone, Morgan Stanley, Goldman Sachs...
2️⃣ Лондон - долгое время занимал 1е место в рейтинге, но выход Великобритании из ЕС негативно повлиял на активность.
3️⃣ 4️⃣ Сингапур и Гонконг - два азиатских тигра, сотворивших экономическое чудо. Благодаря своему географическому расположению и политической стабильности являются центрами торговли между Азией и Западным миром.
👉 5 из первых 10 городов находятся в США
🇷🇺 Москва с момента основания рейтинга в 2013г занимала места между 60 и 80. На фоне успешного прохождения пандемии в 2021г МСК получила рекордную оценку - 57 место. Однако, к концу 2023г ввиду мировых санкций против РФ откатилась за 2 года на 114 место.