Парни в S&P 500 уже играют с огнём. Goldman Sachs при позитивном сценарии прогнозировал 4400 к концу года, уже 4300 - апсайд мал. При этом ставка по 10 летним облигациям до сих пор волатильна (в последние дни даже снизилась до 1.4%) - но вопрос повышения ставки ФРСом в 2022-2023 году уже почти решён (если посмотреть вероятности, которые закладывают топ экономисты).
Это не значит, что нас ждёт катастрофа, но спред между инфляцией и доходностью облигаций (реальная безрисковая доходность) - должен будет рано или поздно выйти из под знака минус.
И парням в бассейне из картинки возможно будет больно, но это не точно.
#mhm_view
Это не значит, что нас ждёт катастрофа, но спред между инфляцией и доходностью облигаций (реальная безрисковая доходность) - должен будет рано или поздно выйти из под знака минус.
И парням в бассейне из картинки возможно будет больно, но это не точно.
#mhm_view
Как правило, за отпуск успеваю прочесть несколько книг - долго думал, что бы взять почитать и решил 5-й раз перечитать книгу Арсагеры, тем более я не читал 4-е издание от 20 года.
Попробую написать интересные тезисы из каждой главы (всего 14). Возможно где-то буду добавлять компиляцию мыслей, полученных на лекциях компании.
Надеюсь будет полезно и интересно. Поехали!
Глава 1. Ваш самый главный актив.
👉Накопление финансового капитала - жизненная необходимость для достойной жизни на пенсии. Заниматься этим или нет - личное дело каждого, но если не хотите потерять качество жизни после 60, финансовый капитал необходим.
👉 Три типа активов куда можно инвестировать финансовый капитал: акции, облигации (вклады в банке), недвижимость. Эти активы могут не только защитить от инфляции, но и увеличить благосостояние.
👉Жить здесь и сейчас или ограничить текущее потребление и инвестировать - личное дело каждого. Как правильно, никто не знает.
👉В рыночной экономике использование механизма инвестиций (долевого и долгового капитала) - жизненная необходимость для развития любого общества или страны.
#mhm_book - тег куда пишу про образование в мире инвестиций, книги и т.д.
Попробую написать интересные тезисы из каждой главы (всего 14). Возможно где-то буду добавлять компиляцию мыслей, полученных на лекциях компании.
Надеюсь будет полезно и интересно. Поехали!
Глава 1. Ваш самый главный актив.
👉Накопление финансового капитала - жизненная необходимость для достойной жизни на пенсии. Заниматься этим или нет - личное дело каждого, но если не хотите потерять качество жизни после 60, финансовый капитал необходим.
👉 Три типа активов куда можно инвестировать финансовый капитал: акции, облигации (вклады в банке), недвижимость. Эти активы могут не только защитить от инфляции, но и увеличить благосостояние.
👉Жить здесь и сейчас или ограничить текущее потребление и инвестировать - личное дело каждого. Как правильно, никто не знает.
👉В рыночной экономике использование механизма инвестиций (долевого и долгового капитала) - жизненная необходимость для развития любого общества или страны.
#mhm_book - тег куда пишу про образование в мире инвестиций, книги и т.д.
Продолжаю читать "Заметки в инвестировании".
Глава 2. Как переиграть инфляцию. Часть 1.
👉 Деньги - абстракция, общественная договорённость о коэффициентах обмена полезностями.
👉 Государство постоянно размывает ценность этой абстракции путем денежной эмиссии.
👉Если количество товаров и услуг растёт - печать денег не вызывает инфляцию. Инфляция - это рост цен на товары и услуги.
👉 По настоящему защитить деньги от инфляции может только Бизнес. Если у вас есть предпринимательский талант - у вас не будет проблем с победой над инфляцией.
👉 Покупая облигации - вы кредитуете бизнес, минуя банк и его маржу. Покупая акции - вы покупаете долю бизнеса и часть его прибыли.
#mhm_book
Глава 2. Как переиграть инфляцию. Часть 1.
👉 Деньги - абстракция, общественная договорённость о коэффициентах обмена полезностями.
👉 Государство постоянно размывает ценность этой абстракции путем денежной эмиссии.
👉Если количество товаров и услуг растёт - печать денег не вызывает инфляцию. Инфляция - это рост цен на товары и услуги.
👉 По настоящему защитить деньги от инфляции может только Бизнес. Если у вас есть предпринимательский талант - у вас не будет проблем с победой над инфляцией.
👉 Покупая облигации - вы кредитуете бизнес, минуя банк и его маржу. Покупая акции - вы покупаете долю бизнеса и часть его прибыли.
#mhm_book
Глава 2. Как переиграть инфляцию. Часть 2.
👉 Активы бывают двух типов - производительные и непроизводительные.
👉 Производительные активы создают добавленную стоимость (бизнес, облигации, недвижимость)
👉Непроизводительные добавленную стоимость не создают и их ценность медленно, но верно сжирает инфляция (товары и валюта).
👉 Вместо золота лучше покупать золотодобывающие компании. То же самое и со всем сырьем.
👉 В США на каждый доллар депозита в банке, приходится 2 доллара вложенного в Фондовый рынок. В США на сегодняшний день максимальная производительность труда (благодаря конкуренции и отсутствию социализма).
#mhm_book
👉 Активы бывают двух типов - производительные и непроизводительные.
👉 Производительные активы создают добавленную стоимость (бизнес, облигации, недвижимость)
👉Непроизводительные добавленную стоимость не создают и их ценность медленно, но верно сжирает инфляция (товары и валюта).
👉 Вместо золота лучше покупать золотодобывающие компании. То же самое и со всем сырьем.
👉 В США на каждый доллар депозита в банке, приходится 2 доллара вложенного в Фондовый рынок. В США на сегодняшний день максимальная производительность труда (благодаря конкуренции и отсутствию социализма).
#mhm_book
На конфе смартлаба показал свой портфель из 10 акций, который собирается в автоматическом режиме с помощью вероятностного подхода.
Не грааль (цены на слайде указаны на 24 июня) - часть из них я покупал значительно дешевле и продолжаю держать.
Хотя в левом столбце практически плюс минус по текущим, разве что Veon уже вырос на 20% за пару дней 🥳
Не грааль (цены на слайде указаны на 24 июня) - часть из них я покупал значительно дешевле и продолжаю держать.
Хотя в левом столбце практически плюс минус по текущим, разве что Veon уже вырос на 20% за пару дней 🥳
Продолжаю выписывать тезисы из "заметок в инвестировании" (вооружившись цитатой Достоевского).
Глава 3. Часть 1. Зачем нам Фондовый рынок?
👉 Фондовый рынок не казино. Что он даёт:
- возможность владеть бизнесом с помощью акций.
- возможность для бизнеса получать средства на развитие.
- отбор лучших компаний (слабые не выдерживают конкуренции за средства инвестора и уходят).
👉 Сила и конкурентоспособность американской экономики базируется на самом развитом фондовом рынке. Средний размер free-float (% миноритариев) - 80-85%. В России 15-20%, причём большая часть иностранные инвесторы.
👉 На рынке акций не играют - это не рулетка. Рынок акций - это удобный и технологичный способ вложить деньги в бизнес.
#mhm_book
Глава 3. Часть 1. Зачем нам Фондовый рынок?
👉 Фондовый рынок не казино. Что он даёт:
- возможность владеть бизнесом с помощью акций.
- возможность для бизнеса получать средства на развитие.
- отбор лучших компаний (слабые не выдерживают конкуренции за средства инвестора и уходят).
👉 Сила и конкурентоспособность американской экономики базируется на самом развитом фондовом рынке. Средний размер free-float (% миноритариев) - 80-85%. В России 15-20%, причём большая часть иностранные инвесторы.
👉 На рынке акций не играют - это не рулетка. Рынок акций - это удобный и технологичный способ вложить деньги в бизнес.
#mhm_book
Глава 3. Часть 2. Зачем нам Фондовый рынок?
👉 Диверсификация - лучший друг инвестора. Нельзя делать ставку на одну компанию, необходима постоянная ребалансировка портфеля.
👉 Благосостояние складывается не из денег, а из активов. Регулярность инвестирования - важный залог успеха.
👉 Любое приобретение акций, как в ходе IPO, так и на вторичном рынке надо оценивать с точки зрения соотношения "цена-качество". Естественный мотив любого предприятия - продать свои акции на IPO по максимальной цене. В IPO, как правило, лучше не участвовать.
👉 Акции в долгосрочном периоде имеют максимальную доходность.
👉 Инвестиции в недвижимость в долгосрочном периоде превосходят инфляцию (тут не совсем согласен, зависит от города и локации, в Воркуте наврядли это так).
#mhm_book
👉 Диверсификация - лучший друг инвестора. Нельзя делать ставку на одну компанию, необходима постоянная ребалансировка портфеля.
👉 Благосостояние складывается не из денег, а из активов. Регулярность инвестирования - важный залог успеха.
👉 Любое приобретение акций, как в ходе IPO, так и на вторичном рынке надо оценивать с точки зрения соотношения "цена-качество". Естественный мотив любого предприятия - продать свои акции на IPO по максимальной цене. В IPO, как правило, лучше не участвовать.
👉 Акции в долгосрочном периоде имеют максимальную доходность.
👉 Инвестиции в недвижимость в долгосрочном периоде превосходят инфляцию (тут не совсем согласен, зависит от города и локации, в Воркуте наврядли это так).
#mhm_book
Заметки в инвестировании. Глава 4. Как начать инвестировать?
👉 Большая часть сделок с акциями - продажа от одного владельца другому.
👉 Акции появляются либо в момент создания бизнеса (взамен взноса денежных средств в уставной капитал), либо в момент выпуска доп акций.
👉 Акции - самый сложный инструмент для понимания, а затем и осуществления инвестиций. В то же время наиболее доходный.
👉 Банк и брокер инвестору не товарищ, у вас с ними естественный конфликт интересов. Первый хочет загнать в депозиты, где он получит маржу гораздо больше, чем если вы будете инвестировать через него в облигации (суть инвестиций та же). Второму важна бездумная торговля 24/7, желательно основанная на случайном блуждании.
👉 Долгосрочная цель инвестора - обогнать инфляцию, иначе она сожрёт все его накопления (покупательскую способность), заработанные честным и тяжёлым трудом.
👉 Ежемесячное направление 10-15% от текущего заработка на сбережения и инвестиции - посильно многим людям. За 20 лет накопленный капитал может удивить.
#mhm_book
👉 Большая часть сделок с акциями - продажа от одного владельца другому.
👉 Акции появляются либо в момент создания бизнеса (взамен взноса денежных средств в уставной капитал), либо в момент выпуска доп акций.
👉 Акции - самый сложный инструмент для понимания, а затем и осуществления инвестиций. В то же время наиболее доходный.
👉 Банк и брокер инвестору не товарищ, у вас с ними естественный конфликт интересов. Первый хочет загнать в депозиты, где он получит маржу гораздо больше, чем если вы будете инвестировать через него в облигации (суть инвестиций та же). Второму важна бездумная торговля 24/7, желательно основанная на случайном блуждании.
👉 Долгосрочная цель инвестора - обогнать инфляцию, иначе она сожрёт все его накопления (покупательскую способность), заработанные честным и тяжёлым трудом.
👉 Ежемесячное направление 10-15% от текущего заработка на сбережения и инвестиции - посильно многим людям. За 20 лет накопленный капитал может удивить.
#mhm_book
Продолжаю читать Заметки в инвестировании. Мой слайд с конфы смартлаба тут как нельзя кстати.
Глава 5. Инвестиционные опасности. Часть 1.
👉 Форекс и рынок акций совершенно разные вещи. Рынок форекс не является рынком реальных активов - это обмен одних фантиков на другие. ЦБ всех стран соревнуются в ослаблении своих валют, уверены что сможете спрогнозировать или угадать, чья скорость ослабления будет сильнее?
👉 Форекс клубы с кредитными плечами 1 к 100 это чистый лохотрон, который все ещё популярен в нашей стране. Попавшие на эту "удочку", потом всю оставшуюся жизнь думают, что рынок - казино.
👉 Срочный рынок - большой финансовый тотализатор. Доля хеджеров на срочном рынке 10% (по их оценкам).
👉 Вероятность выйгрыша на рынке фьючерсов сродни казино - 48% при частых сделках для большинства участников.
👉 Опционы - это пари или высокорискованная краткосрочная ставка. Сравнимо с игрой в угадайку конкретного числа или буквы на барабане в "поле чудес".
👉 Структурные продукты - на них зарабатывают только продажники. Как правило, это набор облигаций с лотерейным билетом и огромной комиссией - брокерам и УК выгодно пытаться "впарить" такой продукт. Результат инвестирования, как правило, так себе.
#mhm_book
Глава 5. Инвестиционные опасности. Часть 1.
👉 Форекс и рынок акций совершенно разные вещи. Рынок форекс не является рынком реальных активов - это обмен одних фантиков на другие. ЦБ всех стран соревнуются в ослаблении своих валют, уверены что сможете спрогнозировать или угадать, чья скорость ослабления будет сильнее?
👉 Форекс клубы с кредитными плечами 1 к 100 это чистый лохотрон, который все ещё популярен в нашей стране. Попавшие на эту "удочку", потом всю оставшуюся жизнь думают, что рынок - казино.
👉 Срочный рынок - большой финансовый тотализатор. Доля хеджеров на срочном рынке 10% (по их оценкам).
👉 Вероятность выйгрыша на рынке фьючерсов сродни казино - 48% при частых сделках для большинства участников.
👉 Опционы - это пари или высокорискованная краткосрочная ставка. Сравнимо с игрой в угадайку конкретного числа или буквы на барабане в "поле чудес".
👉 Структурные продукты - на них зарабатывают только продажники. Как правило, это набор облигаций с лотерейным билетом и огромной комиссией - брокерам и УК выгодно пытаться "впарить" такой продукт. Результат инвестирования, как правило, так себе.
#mhm_book
Заметки в инвестировании.
Глава 5. Инвестиционные опасности. Часть 2.
👉 Технический анализ - гениальное изобретение брокеров и проходимцев. Широкий выбор осцилляторов, детских рисунков (флаги, три вороны) и элементов эзотерики (волны, числа Фибоначчи).
👉 Адепты технического анализа гениальны постфактум. Для них теряется физический смысл инвестирования в акции (зачем, если можно заниматься сеансом гипноза с графиком, на котором "все есть" ?).
👉 Технический анализ не позволяет определить движение рынка, но благодаря нему люди покупают акции - инструмент с положительной среднестатистической доходностью и, как следствие, все равно имеют возможность заработать.
👉 УК Арсагера технический анализ не использует.
Свое мнение описывал отдельным постом - сомневающимся рекомендую почитать. https://t.me/kuzmlab/88
Самое интересное кроется в названии, к технике данный "графический" подход отношения никакого не имеет, это я Вам как кандидат технических наук говорю 😂.
#mhm_book
Глава 5. Инвестиционные опасности. Часть 2.
👉 Технический анализ - гениальное изобретение брокеров и проходимцев. Широкий выбор осцилляторов, детских рисунков (флаги, три вороны) и элементов эзотерики (волны, числа Фибоначчи).
👉 Адепты технического анализа гениальны постфактум. Для них теряется физический смысл инвестирования в акции (зачем, если можно заниматься сеансом гипноза с графиком, на котором "все есть" ?).
👉 Технический анализ не позволяет определить движение рынка, но благодаря нему люди покупают акции - инструмент с положительной среднестатистической доходностью и, как следствие, все равно имеют возможность заработать.
👉 УК Арсагера технический анализ не использует.
Свое мнение описывал отдельным постом - сомневающимся рекомендую почитать. https://t.me/kuzmlab/88
Самое интересное кроется в названии, к технике данный "графический" подход отношения никакого не имеет, это я Вам как кандидат технических наук говорю 😂.
#mhm_book
Латиносы повторили крупнейшую катастрофу в Мексиканском заливе - опять нанесён огромнейший удар экологии.
Если не будет жёсткого надсмотра со стороны независимых профессионалов-экологов - такие катастрофы будут и дальше, оффшорная зона очень выгодна для нефтянников, а в мексиканском заливе достаточно крупные запасы нефти. Сэкономили на пром безопасности, BP до сих пор платит миллиарды долларов в год и пытается расхлебать ситуацию 2010 года.
"На морском трубопроводе мексиканской нефтегазовой компании Pemex в Мексиканском заливе произошло сильнейшее возгорание газа.
Аварию называют самой крупной со времен катастрофы Deepwater Horizon. Также эту аварию сравнивают по своему масштабу с апрельской катастрофой 2010 года, когда на платформе British Petroleum в США произошел мощный взрыв. Тогда в Мексиканский залив попало порядка 4,9 млн баррелей нефти, а сама авария стала крупнейшей экологической катастрофой в истории Соединенных Штатов."
Если не будет жёсткого надсмотра со стороны независимых профессионалов-экологов - такие катастрофы будут и дальше, оффшорная зона очень выгодна для нефтянников, а в мексиканском заливе достаточно крупные запасы нефти. Сэкономили на пром безопасности, BP до сих пор платит миллиарды долларов в год и пытается расхлебать ситуацию 2010 года.
"На морском трубопроводе мексиканской нефтегазовой компании Pemex в Мексиканском заливе произошло сильнейшее возгорание газа.
Аварию называют самой крупной со времен катастрофы Deepwater Horizon. Также эту аварию сравнивают по своему масштабу с апрельской катастрофой 2010 года, когда на платформе British Petroleum в США произошел мощный взрыв. Тогда в Мексиканский залив попало порядка 4,9 млн баррелей нефти, а сама авария стала крупнейшей экологической катастрофой в истории Соединенных Штатов."
Заметки в инвестировании.
Глава 5. Инвестиционные опасности. Часть 3.
👉 Плечи и шорты - зло. По статистике только 7% активных инвесторов удаётся обогнать биржевой индекс.
👉 Квалификация инвестора определяется умением сравнивать акции между собой и находить лучшие.
👉 Если вы покупаете акции без "плеча", никто и никогда не сможет продать их без вашего разрешения (от меня "разве что брокер обанкротится" 🤭).
👉 Инсайдеры в РФ по расчетам Арсагеры "нахлобучивают" остальных участников торгов на 100-150 млрд ежегодно. Биржа и суды должны заниматься снижением данного вида "дохода", но зачастую они по другую сторону баррикад. (от себя, сравните, как работает прокурор и SEC в сериале "миллиарды" и как работают у нас (этим заведует ЦБ) - стыдоба).
#mhm_book
Глава 5. Инвестиционные опасности. Часть 3.
👉 Плечи и шорты - зло. По статистике только 7% активных инвесторов удаётся обогнать биржевой индекс.
👉 Квалификация инвестора определяется умением сравнивать акции между собой и находить лучшие.
👉 Если вы покупаете акции без "плеча", никто и никогда не сможет продать их без вашего разрешения (от меня "разве что брокер обанкротится" 🤭).
👉 Инсайдеры в РФ по расчетам Арсагеры "нахлобучивают" остальных участников торгов на 100-150 млрд ежегодно. Биржа и суды должны заниматься снижением данного вида "дохода", но зачастую они по другую сторону баррикад. (от себя, сравните, как работает прокурор и SEC в сериале "миллиарды" и как работают у нас (этим заведует ЦБ) - стыдоба).
#mhm_book
Заметки в инвестировании.
Глава 6. От чего зависит курсовая стоимость акций.
👉 Цель любого бизнеса - прибыль. Самый главный фактор стоимости акций - это прибыль, которую зарабатывает компания.
👉 Не менее важна ставка дисконтирования - минимальная доходность, которую хотят получить инвесторы при вложении в акции.
👉 Поддержка высоких стандартов корпоративного управления, при котором не нарушаются права акционеров - так же отражается а стоимости акций.
👉 Цены на товарных рынках, величина налоговой нагрузки, размер долговой нагрузки, курс рубля, уровень процентных ставок, мультипликаторы, ВВП - все это в той или иной мере влияет на стоимость акций.
Ещё один мой слайд с конфы смартлаба 😁. Писал эти факторы из головы месяц назад, которые сам использую в своих моделях. Оказывается большая часть уже лежала в подсознании, которая подпитана данной книгой (последний раз читал 2 года назад).
#mhm_book
Глава 6. От чего зависит курсовая стоимость акций.
👉 Цель любого бизнеса - прибыль. Самый главный фактор стоимости акций - это прибыль, которую зарабатывает компания.
👉 Не менее важна ставка дисконтирования - минимальная доходность, которую хотят получить инвесторы при вложении в акции.
👉 Поддержка высоких стандартов корпоративного управления, при котором не нарушаются права акционеров - так же отражается а стоимости акций.
👉 Цены на товарных рынках, величина налоговой нагрузки, размер долговой нагрузки, курс рубля, уровень процентных ставок, мультипликаторы, ВВП - все это в той или иной мере влияет на стоимость акций.
Ещё один мой слайд с конфы смартлаба 😁. Писал эти факторы из головы месяц назад, которые сам использую в своих моделях. Оказывается большая часть уже лежала в подсознании, которая подпитана данной книгой (последний раз читал 2 года назад).
#mhm_book
За 2 дня вместе с вам уже прочитал пол книги, в связи с чем возник очень важный вопрос - полезно и интересно ли читать мои тезисы из книги?
Anonymous Poll
86%
Да, однозначно - лайк, подписка 🤠
5%
Не-а, скукота - я и так все знаю 😡
9%
Где сигналы на покупку и продажу? Когда покупать металлургов и продавать ли Газпром?
Заметки в инвестировании.
Глава 7. О фундаментальном анализе.
Часть 1 про P/E.
👉 P/E - показывает количество лет, за которые окупится цена акций (стоимость компаний делим за чистую прибыль).
👉 Реальную доходность актива предлагается считать через переворот P/E в E/P по формуле (в процентах):
E/P - инфляция + рост ВВП.
P. S. От себя - мне лично не хватило в главе про p/e пару слов о долге, курсовых и бухгалтерских переоценках, которые этот P/E часто искажают. Сам лично использую данный мультипликатор только после нормирования по годам + прибыль использую очищенную от трюков бухгалтеров или требований МСФО (так кстати делают многие компании в презентациях) - поэтому EBITDA, OCF и FCF информативней.
#mhm_book
Глава 7. О фундаментальном анализе.
Часть 1 про P/E.
👉 P/E - показывает количество лет, за которые окупится цена акций (стоимость компаний делим за чистую прибыль).
👉 Реальную доходность актива предлагается считать через переворот P/E в E/P по формуле (в процентах):
E/P - инфляция + рост ВВП.
P. S. От себя - мне лично не хватило в главе про p/e пару слов о долге, курсовых и бухгалтерских переоценках, которые этот P/E часто искажают. Сам лично использую данный мультипликатор только после нормирования по годам + прибыль использую очищенную от трюков бухгалтеров или требований МСФО (так кстати делают многие компании в презентациях) - поэтому EBITDA, OCF и FCF информативней.
#mhm_book
Заметки в инвестировании.
Глава 7. О фундаментальном анализе.
Часть 2 про P/BV.
👉 P/BV - отношение рыночной стоимости к балансовой стоимости компании. Балансовая стоимость в общем случае - разница между активами компании и её чистым долгом (все есть в отчётах).
👉 Если взять прибыль и поделить на баланс получим E/BV или ROE - рентабельность (эффективность) собственного капитала. Иными словами сколько было получено чистой прибыли на рубль собственного капитала.
👉 При высоком ROE - P/BV может быть выше 1 и это нормально. При низком ROE (баланс не эффективен и возможны нужны списания) - обратная ситуация. Сравниваете ROE и P/BV у Газпрома и Новатэка или у Сбера и банка Санкт Петербург - почувствуйте разницу.
#mhm_book
Глава 7. О фундаментальном анализе.
Часть 2 про P/BV.
👉 P/BV - отношение рыночной стоимости к балансовой стоимости компании. Балансовая стоимость в общем случае - разница между активами компании и её чистым долгом (все есть в отчётах).
👉 Если взять прибыль и поделить на баланс получим E/BV или ROE - рентабельность (эффективность) собственного капитала. Иными словами сколько было получено чистой прибыли на рубль собственного капитала.
👉 При высоком ROE - P/BV может быть выше 1 и это нормально. При низком ROE (баланс не эффективен и возможны нужны списания) - обратная ситуация. Сравниваете ROE и P/BV у Газпрома и Новатэка или у Сбера и банка Санкт Петербург - почувствуйте разницу.
#mhm_book