А сегодня мы поговорим про родину Месси и канадскую древесину:
1) Закончился большим сюрпризом праймериз в Аргентине. В итоге с 48% голосов выиграл оппозиционный кандидат Альберто Фернандес, который идёт на выборы в связке с бывшим президентом страны Кристиной Киршнер. Партия текущего президента Маурисио Макри, который преследует рыночную и либеральную политику, набрала всего 32%. Выборы пройдут 27 октября, но текущий расклад сильно пугает инвесторов, ведь Кристина Киршнер известна тем, что она национализировала пенсионные фонды, ввела строгий валютный контроль и допустила искажение экономической статистики во время своего президентства. Видимо, избиратели Фернандеса настолько дошли до отчаяния обещаниями Макри о таком большом, но очень далеком светлом будущем, что готовы рискнуть ещё раз с Киршнер. «Хуже не будет» - наверное, так подумал почти каждый второй соотечественник Месси. Особые опасения вызывает дальнейшая судьба сделки Аргентины с МВФ на 56 млрд долларов.
Ну а нас волнует больше динамикам аргентинских акций. Скажем сразу, что это зрелище не для слабонервных, но можно посмотреть на такие истории как Pampa Energia (PAM), Loma Negra (LOMA), Transportadora de Gas (TGS), YPF (YPF), Ternium (TX) и другие, чтобы осознать весь масштаб беды. Мы бы однако не списывали сразу со счетов все аргентинские активы, в такие падения обычно просаживаются все истории, независимо от их качества и фундаментального кейса. Но, действительно, в ближайшее время рекомендуем не рисковать и наблюдать за ситуацией со стороны. Вероятно, до самих президентских выборов аргентинский рынок будет показывать повышенную турбулентность.
2) Но есть и сверхприбыльные истории сегодня. Так, канадский миллиардер Джим Паттисон, которого ещё называют канадским Уорреном Баффетом, решил полностью консолидировать все акции компании Canfor (CFP, торгуется в Торонто), которая занимается продукцией из древесины, сделав очень привлекательное предложение миноритариям. Оффер составляет 16 канадских долларов за акцию, что отражает премию к рынку на уровне 82%. За сделку, правда, должны проголосовать две третих акционеров, чтобы она была одобрена, но мы крайне сомневаемся, что будет много противников такой щедрости Паттисона. К тому же, через определённые фонды последний и так владеет около 50% в Canfor. Мы видим в сделке сплошные плюсы. Во-первых, Паттисон, помимо всего прочего, владеет ещё почти 12% в конкуренте ванкуверского Canfor, а именно в намного более крупном West Fraser (WFT, торгуется в Торонто), и прекрасно знаком с этим рынком. А во-вторых, отмечаем шикарный тайминг сделки на фоне существенного падения маржи в США и пожаров в Канаде, которые существенно увеличили себестоимость продукции. Сделка может быть косвенно позитивна для нашей рекомендации - канадской Nordbord (OSB, торгуется в Нью-Йорке и Торонто), так как такого рода события привлекают внимание инвесторов к канадскому сектору древесины в целом (особенно на фоне уверенности такого уважаемого человека как Джим Паттисон) и повышают M&A мультипликаторов сектора.
#PAM #LOMA #TGS #YPF #TX #CFP #WFT #OSB #ТорговыеИдеи
1) Закончился большим сюрпризом праймериз в Аргентине. В итоге с 48% голосов выиграл оппозиционный кандидат Альберто Фернандес, который идёт на выборы в связке с бывшим президентом страны Кристиной Киршнер. Партия текущего президента Маурисио Макри, который преследует рыночную и либеральную политику, набрала всего 32%. Выборы пройдут 27 октября, но текущий расклад сильно пугает инвесторов, ведь Кристина Киршнер известна тем, что она национализировала пенсионные фонды, ввела строгий валютный контроль и допустила искажение экономической статистики во время своего президентства. Видимо, избиратели Фернандеса настолько дошли до отчаяния обещаниями Макри о таком большом, но очень далеком светлом будущем, что готовы рискнуть ещё раз с Киршнер. «Хуже не будет» - наверное, так подумал почти каждый второй соотечественник Месси. Особые опасения вызывает дальнейшая судьба сделки Аргентины с МВФ на 56 млрд долларов.
Ну а нас волнует больше динамикам аргентинских акций. Скажем сразу, что это зрелище не для слабонервных, но можно посмотреть на такие истории как Pampa Energia (PAM), Loma Negra (LOMA), Transportadora de Gas (TGS), YPF (YPF), Ternium (TX) и другие, чтобы осознать весь масштаб беды. Мы бы однако не списывали сразу со счетов все аргентинские активы, в такие падения обычно просаживаются все истории, независимо от их качества и фундаментального кейса. Но, действительно, в ближайшее время рекомендуем не рисковать и наблюдать за ситуацией со стороны. Вероятно, до самих президентских выборов аргентинский рынок будет показывать повышенную турбулентность.
2) Но есть и сверхприбыльные истории сегодня. Так, канадский миллиардер Джим Паттисон, которого ещё называют канадским Уорреном Баффетом, решил полностью консолидировать все акции компании Canfor (CFP, торгуется в Торонто), которая занимается продукцией из древесины, сделав очень привлекательное предложение миноритариям. Оффер составляет 16 канадских долларов за акцию, что отражает премию к рынку на уровне 82%. За сделку, правда, должны проголосовать две третих акционеров, чтобы она была одобрена, но мы крайне сомневаемся, что будет много противников такой щедрости Паттисона. К тому же, через определённые фонды последний и так владеет около 50% в Canfor. Мы видим в сделке сплошные плюсы. Во-первых, Паттисон, помимо всего прочего, владеет ещё почти 12% в конкуренте ванкуверского Canfor, а именно в намного более крупном West Fraser (WFT, торгуется в Торонто), и прекрасно знаком с этим рынком. А во-вторых, отмечаем шикарный тайминг сделки на фоне существенного падения маржи в США и пожаров в Канаде, которые существенно увеличили себестоимость продукции. Сделка может быть косвенно позитивна для нашей рекомендации - канадской Nordbord (OSB, торгуется в Нью-Йорке и Торонто), так как такого рода события привлекают внимание инвесторов к канадскому сектору древесины в целом (особенно на фоне уверенности такого уважаемого человека как Джим Паттисон) и повышают M&A мультипликаторов сектора.
#PAM #LOMA #TGS #YPF #TX #CFP #WFT #OSB #ТорговыеИдеи