#УорренБаффет #CocaCola #KO
Приветствую, акционеры! 🖐
Как и обещал, в этой статье я расскажу о том, почему Уоррен Баффет купил в свое время акции Coca-Cola. Чем он руководствовался и стоит ли сейчас покупать эту компанию.
Уоррен Баффет покупал акции этой компании ещё в далеком 1987 году. А в 1994 их количество в портфеле было доведено до 200 миллионов акций (их стоимость была около 1.3 миллиарда долларов).
На данный момент, в портфеле Баффета 400 миллионов акций (благодаря сплиту в 2012 году) и их суммарная стоимость оценивается в 22 миллиарда долларов.
И это без учета дивидендов (которых я думаю, за 34 года набежало, минимум на несколько миллиардов).
Специально для того, чтобы сделать анализ, я раскопал максимально старые отчеты компании. В архиве есть только 1994 год.
Честно вам скажу – это просто ад. То, как отчеты составлялись в то время…их тяжело читать, плюс к тому же, некоторые понятия писались по-другому.
Например, сейчас акционерный капитал называется «Total shareholders equity». А в то время он назывался «Share-owners' equity». Ну и другие различные мелочи в, как в балансовом отчете, так и в отчете по движению финансовых средств.
В комментарии к этому посту, если получится я закреплю пару скринов, как это все выглядит.
📊 Так вот, оказалось в этом отчете есть данные по доходам за последние 10 лет. Я взял 7 лет. С 1987 по 1993. Вот что получилось:
- Выручка за 7 лет выросла на 82%;
- Чистая прибыль за 7 лет выросла на 137%.
Отличные показатели.
В балансовом отчете, к сожалению, данные только за 1992-93 года. Но и тут компания показывает рост активов за год на 8% и рост акционерного капитала на 34%.
Долговая нагрузка у компании не высокая и она с ней спокойно справляется. Также, в отчете я нашел данные по акциям – их было 1 295 468 897 на тот момент и в архиве на сайте компании нашел, что в 1993 году цена одной акции в среднем была 5.5 долларов.
Получается, капитализация компании на тот момент уже была 7,12 миллиардов долларов. То есть, 25 лет назад это уже был гигант, который показывал очень хорошие результаты.
Мне даже удалось рассчитать мультипликаторы на 1993 год.
P/E – 3,4
P/B – 1,9
L/A – 59%
Отличные показатели для такого гиганта, которые при этом показывает хорошие результаты роста операционных показателей.
А теперь самое интересное. Прибыль на акцию была – 1,65$. Рентабельность прибыли на акцию была чуть больше 4%, что не самый высокий показатель.
Уоррен Баффет нашел сверх-рентабельную компанию с отличными показателями роста и при этом, по очень привлекательной цене.
Поэтому он и миллиардер.
💁♂️ Стоит ли сейчас покупать акции Coca-Cola?
Давайте кратко.
С 2015 года выручка компании снизилась на 25%. Чистая прибыль осталась на том же уровне.
Активы компании также остались практически на том же уровне. Акционерный капитал сократился из-за роста долговой нагрузки.
Средний показатель P/E за последние 5 лет – 35
P/B – 10
L/A – 75%
NetDebt/EBITDA – 2,51
Рентабельность прибыли на акцию – 3,5%.
Как вы думаете, рентабельные ли это инвестиции? А ведь это гигант, который дальше уже точно не будет расти. Компания может и хорошая, но с точки зрения инвестиционной привлекательности давно себя изжила.
🔽 Акционерам
Не стоит повторять за кем-то, пусть даже и великим. Сейчас уже другая ситуация, другая цена, другая рентабельность...
Я нахожусь в постоянном поиске недооцененных, рентабельных активов. К сожалению, сейчас рынок сильно перегрет. Но со временем они появятся. Например, в том году, я заметил SolarEdge ещё по 50$. Это был классный, рентабельный актив. Сейчас его цена около 300$.
Как только я буду находить такие компании, сразу буду об этом писать 😉
Приветствую, акционеры! 🖐
Как и обещал, в этой статье я расскажу о том, почему Уоррен Баффет купил в свое время акции Coca-Cola. Чем он руководствовался и стоит ли сейчас покупать эту компанию.
Уоррен Баффет покупал акции этой компании ещё в далеком 1987 году. А в 1994 их количество в портфеле было доведено до 200 миллионов акций (их стоимость была около 1.3 миллиарда долларов).
На данный момент, в портфеле Баффета 400 миллионов акций (благодаря сплиту в 2012 году) и их суммарная стоимость оценивается в 22 миллиарда долларов.
И это без учета дивидендов (которых я думаю, за 34 года набежало, минимум на несколько миллиардов).
Специально для того, чтобы сделать анализ, я раскопал максимально старые отчеты компании. В архиве есть только 1994 год.
Честно вам скажу – это просто ад. То, как отчеты составлялись в то время…их тяжело читать, плюс к тому же, некоторые понятия писались по-другому.
Например, сейчас акционерный капитал называется «Total shareholders equity». А в то время он назывался «Share-owners' equity». Ну и другие различные мелочи в, как в балансовом отчете, так и в отчете по движению финансовых средств.
В комментарии к этому посту, если получится я закреплю пару скринов, как это все выглядит.
📊 Так вот, оказалось в этом отчете есть данные по доходам за последние 10 лет. Я взял 7 лет. С 1987 по 1993. Вот что получилось:
- Выручка за 7 лет выросла на 82%;
- Чистая прибыль за 7 лет выросла на 137%.
Отличные показатели.
В балансовом отчете, к сожалению, данные только за 1992-93 года. Но и тут компания показывает рост активов за год на 8% и рост акционерного капитала на 34%.
Долговая нагрузка у компании не высокая и она с ней спокойно справляется. Также, в отчете я нашел данные по акциям – их было 1 295 468 897 на тот момент и в архиве на сайте компании нашел, что в 1993 году цена одной акции в среднем была 5.5 долларов.
Получается, капитализация компании на тот момент уже была 7,12 миллиардов долларов. То есть, 25 лет назад это уже был гигант, который показывал очень хорошие результаты.
Мне даже удалось рассчитать мультипликаторы на 1993 год.
P/E – 3,4
P/B – 1,9
L/A – 59%
Отличные показатели для такого гиганта, которые при этом показывает хорошие результаты роста операционных показателей.
А теперь самое интересное. Прибыль на акцию была – 1,65$. Рентабельность прибыли на акцию была чуть больше 4%, что не самый высокий показатель.
Уоррен Баффет нашел сверх-рентабельную компанию с отличными показателями роста и при этом, по очень привлекательной цене.
Поэтому он и миллиардер.
💁♂️ Стоит ли сейчас покупать акции Coca-Cola?
Давайте кратко.
С 2015 года выручка компании снизилась на 25%. Чистая прибыль осталась на том же уровне.
Активы компании также остались практически на том же уровне. Акционерный капитал сократился из-за роста долговой нагрузки.
Средний показатель P/E за последние 5 лет – 35
P/B – 10
L/A – 75%
NetDebt/EBITDA – 2,51
Рентабельность прибыли на акцию – 3,5%.
Как вы думаете, рентабельные ли это инвестиции? А ведь это гигант, который дальше уже точно не будет расти. Компания может и хорошая, но с точки зрения инвестиционной привлекательности давно себя изжила.
🔽 Акционерам
Не стоит повторять за кем-то, пусть даже и великим. Сейчас уже другая ситуация, другая цена, другая рентабельность...
Я нахожусь в постоянном поиске недооцененных, рентабельных активов. К сожалению, сейчас рынок сильно перегрет. Но со временем они появятся. Например, в том году, я заметил SolarEdge ещё по 50$. Это был классный, рентабельный актив. Сейчас его цена около 300$.
Как только я буду находить такие компании, сразу буду об этом писать 😉
#KO #IBM
Вчера вышли отчеты Coca-Cola и IBM, которые превзошли ожидания аналитиков.
🥤 Coca-Cola
EPS 0,55$ (прогноз 0,5$)
Выручка 9 миллиардов долларов (прогноз 8,63 миллиарда)
По компании Coca-cola я писал отдельную статью, когда анализировал её отчеты ещё 1990 года, чтобы понять, почему её купил Баффет. И там же я сделал текущий анализ компании.
На данный момент, она вообще не стоит своих денег. Плюс, к тому же, это компания, которой уже некуда расти.
Компания очень дорогая по мультипликаторам, показывает стагнацию/снижение по большинству операционных показателей.
Также, можете почитать по ней тут.
💾 International Business Machines
EPS 1,77$ (прогноз 1,68$)
Выручка 17,73 миллиарда долларов (прогноз 17,3 миллиарда)
Компания очень старая. Является "голубой фишкой". И много на неё есть разных взглядов. Кто-то в неё верит. Кто-то её хоронит.
Я думаю, вы знаете, что я не строю свою стратегию на вере, поэтому давайте выскажу пару слов об этой компании.
С 2015 года выручка компании сократилась на 10%.
Операционная прибыль сократилась за тот же период почти на 60%.
Операционная маржа сократилась до 9% (против 19% в 2015 году).
Так же, с 2015 выросла вдвое долговая нагрузка.
Если в 2015 году компания выплачивала по 5,5 миллиардов в год, то в 2020 году она по долгу заплатила уже 14 миллиардов.
Что, с учетом снижения операционных показателей является не очень хорошим признаком.
В 2020 вновь вырос денежный поток от операционной деятельности за счет роста дебиторской задолженности. Но пока что это ни о чем не говорит.
Активы за последние 5 лет выросли на 26%. Капитал вырос на 16%, а обязательства на 36%. Тоже плохой признак.
Мультипликаторы компании:
Средневзвешенный показатель P/E за 5 лет - 14,5
P/B - 5,5
L/A - 86,7%
NetDebt/EBITDA - 4,17
Долги растут, показатели снижаются.
У меня такой ощущение, что у аналитиков заниженные показатели по этой компании.
Выручка в первом квартале сейчас выросла буквально на 1%. А чистая прибыль даже снизилась. Тем не менее, показатели превзошли ожидания аналитиков. 🙈
Как говорится, пусть каждый решает сам. Для меня же эти компании не отвечают требованиям безопасных инвестиций.
Вчера вышли отчеты Coca-Cola и IBM, которые превзошли ожидания аналитиков.
🥤 Coca-Cola
EPS 0,55$ (прогноз 0,5$)
Выручка 9 миллиардов долларов (прогноз 8,63 миллиарда)
По компании Coca-cola я писал отдельную статью, когда анализировал её отчеты ещё 1990 года, чтобы понять, почему её купил Баффет. И там же я сделал текущий анализ компании.
На данный момент, она вообще не стоит своих денег. Плюс, к тому же, это компания, которой уже некуда расти.
Компания очень дорогая по мультипликаторам, показывает стагнацию/снижение по большинству операционных показателей.
Также, можете почитать по ней тут.
💾 International Business Machines
EPS 1,77$ (прогноз 1,68$)
Выручка 17,73 миллиарда долларов (прогноз 17,3 миллиарда)
Компания очень старая. Является "голубой фишкой". И много на неё есть разных взглядов. Кто-то в неё верит. Кто-то её хоронит.
Я думаю, вы знаете, что я не строю свою стратегию на вере, поэтому давайте выскажу пару слов об этой компании.
С 2015 года выручка компании сократилась на 10%.
Операционная прибыль сократилась за тот же период почти на 60%.
Операционная маржа сократилась до 9% (против 19% в 2015 году).
Так же, с 2015 выросла вдвое долговая нагрузка.
Если в 2015 году компания выплачивала по 5,5 миллиардов в год, то в 2020 году она по долгу заплатила уже 14 миллиардов.
Что, с учетом снижения операционных показателей является не очень хорошим признаком.
В 2020 вновь вырос денежный поток от операционной деятельности за счет роста дебиторской задолженности. Но пока что это ни о чем не говорит.
Активы за последние 5 лет выросли на 26%. Капитал вырос на 16%, а обязательства на 36%. Тоже плохой признак.
Мультипликаторы компании:
Средневзвешенный показатель P/E за 5 лет - 14,5
P/B - 5,5
L/A - 86,7%
NetDebt/EBITDA - 4,17
Долги растут, показатели снижаются.
У меня такой ощущение, что у аналитиков заниженные показатели по этой компании.
Выручка в первом квартале сейчас выросла буквально на 1%. А чистая прибыль даже снизилась. Тем не менее, показатели превзошли ожидания аналитиков. 🙈
Как говорится, пусть каждый решает сам. Для меня же эти компании не отвечают требованиям безопасных инвестиций.