#ЛичныйОпыт
💥 Результаты моего инвестирования за полгода
Друзья, полгода назад я начал вести этот портфель. Практически сразу после создания канала на YouTube.
Цель: показать, что даже начиная с маленьких сумм можно добиться вполне хороших результатов. Особенно, на дистанции. Невероятно интересно будет посмотреть на этот портфель хотя бы лет через 5-10. Однако, сейчас предоставляю отчет за первые 6 месяцев.
1. Bank Of America
Вес в портфеле: 15,6%
Доходность: 36,99%
2. Citizens Financial Group
Вес в портфеле: 12,08%
Доходность: 28,57%
Банковский сектор, в целом, занимает у меня 27,67% в портфеле. Я уже писал, почему этот сектор меня привлекает и не раз. Сейчас же, в условиях мягкой ДКП у банков много возможностей привлекать новых клиентов. А в будущем при ужесточении ДКП увеличить свои доходы.
Обе эти компании финансово стабильные. Bank of America входит в топ-4 банков США и является очень значимым банком c хорошей дивидендной доходностью. А Citizens входит в топ-20, но он также является системно-значимым банком. Благодаря тому, что он в несколько раз меньше лидеров, он показывает более высокие результаты роста.
3. Commercial Metals Company
Вес в портфеле: 8,59%
Доходность: 48,08%
4. Stell Dynamics
Вес в портфеле: 6,74%
Доходность: 38.71%
Металлургический сектор занимает в портфеле 15,35%. Куплены эти компании были по прекрасной цене. К тому же, сейчас в условиях роста цен на сырье, эти компании также отлично прибавляют. Я не жду от них ничего сверхъестественного. Сейчас начался цикл сырьевого роста. Затем будет спад и, вероятнее всего, акции обвалятся.
По CMC я ещё думаю, все же компания не увеличивает дивиденды уже более 10 лет. Возможно, это послужит аргументом для принятия решения о продаже.
Steel Dynamics мне в этом плане нравится больше, да и цена покупки была очень удачная.
5. CVS Health
Вес в портфеле: 10,17%
Доходность: 9,98%
Крупная аптечная сеть. Мне она нравится тем, что большая часть бизнеса - администрирование аптек. Соответственно, операционные расходы при этом намного ниже, чем открытие собственных аптек. У компании, в целом, огромное количество аптек и больниц.
Минусы компании: растущая долговая нагрузка и дивиденды, которые не растут. Но рост дивидендов был остановлен при покупке нового бизнеса в 2017 году, что также повлияло и на долговую нагрузку. Долгосрочно мне эта компания все же нравится своими операционными показателями.
6. D.R. Horton
Вес в портфеле: 12,06%
Доходность: 20,47%
Отличная компания, которая сильно выиграла от роста цен на недвижимость. Но помимо этого, это ещё и крупнейший застройщик в США. Компания растет быстро и регулярно покупает конкурентов. Растущие, хоть и не высокие дивиденды и низкая долговая нагрузка меня сильно привлекли.
В будущем хочу расширить этот сегмент другими прекрасными и высокомаржинальными компаниями.
7. Intel
Вес в портфеле: 8,66%
Доходность: 30,36%
Уже тоже не раз писал по этой компании и делал видео на Youtube канале по ней.
Это стоимостное решение. В то время, как все хайпили на AMD, который уже летом стоил по 80-90, Intel падал и падал.
В итоге, компания, которая является все ещё очень весомой фигурой на рынке продавалась по достаточно низкой цене.
У меня была просадка по ней около 20% (средняя цена покупки - 49$). Но я ждал годового отчета, который порвал все ожидания. Компания показала рекордные показатели. В чем интерес - советую посмотреть видео.
💥 Результаты моего инвестирования за полгода
Друзья, полгода назад я начал вести этот портфель. Практически сразу после создания канала на YouTube.
Цель: показать, что даже начиная с маленьких сумм можно добиться вполне хороших результатов. Особенно, на дистанции. Невероятно интересно будет посмотреть на этот портфель хотя бы лет через 5-10. Однако, сейчас предоставляю отчет за первые 6 месяцев.
1. Bank Of America
Вес в портфеле: 15,6%
Доходность: 36,99%
2. Citizens Financial Group
Вес в портфеле: 12,08%
Доходность: 28,57%
Банковский сектор, в целом, занимает у меня 27,67% в портфеле. Я уже писал, почему этот сектор меня привлекает и не раз. Сейчас же, в условиях мягкой ДКП у банков много возможностей привлекать новых клиентов. А в будущем при ужесточении ДКП увеличить свои доходы.
Обе эти компании финансово стабильные. Bank of America входит в топ-4 банков США и является очень значимым банком c хорошей дивидендной доходностью. А Citizens входит в топ-20, но он также является системно-значимым банком. Благодаря тому, что он в несколько раз меньше лидеров, он показывает более высокие результаты роста.
3. Commercial Metals Company
Вес в портфеле: 8,59%
Доходность: 48,08%
4. Stell Dynamics
Вес в портфеле: 6,74%
Доходность: 38.71%
Металлургический сектор занимает в портфеле 15,35%. Куплены эти компании были по прекрасной цене. К тому же, сейчас в условиях роста цен на сырье, эти компании также отлично прибавляют. Я не жду от них ничего сверхъестественного. Сейчас начался цикл сырьевого роста. Затем будет спад и, вероятнее всего, акции обвалятся.
По CMC я ещё думаю, все же компания не увеличивает дивиденды уже более 10 лет. Возможно, это послужит аргументом для принятия решения о продаже.
Steel Dynamics мне в этом плане нравится больше, да и цена покупки была очень удачная.
5. CVS Health
Вес в портфеле: 10,17%
Доходность: 9,98%
Крупная аптечная сеть. Мне она нравится тем, что большая часть бизнеса - администрирование аптек. Соответственно, операционные расходы при этом намного ниже, чем открытие собственных аптек. У компании, в целом, огромное количество аптек и больниц.
Минусы компании: растущая долговая нагрузка и дивиденды, которые не растут. Но рост дивидендов был остановлен при покупке нового бизнеса в 2017 году, что также повлияло и на долговую нагрузку. Долгосрочно мне эта компания все же нравится своими операционными показателями.
6. D.R. Horton
Вес в портфеле: 12,06%
Доходность: 20,47%
Отличная компания, которая сильно выиграла от роста цен на недвижимость. Но помимо этого, это ещё и крупнейший застройщик в США. Компания растет быстро и регулярно покупает конкурентов. Растущие, хоть и не высокие дивиденды и низкая долговая нагрузка меня сильно привлекли.
В будущем хочу расширить этот сегмент другими прекрасными и высокомаржинальными компаниями.
7. Intel
Вес в портфеле: 8,66%
Доходность: 30,36%
Уже тоже не раз писал по этой компании и делал видео на Youtube канале по ней.
Это стоимостное решение. В то время, как все хайпили на AMD, который уже летом стоил по 80-90, Intel падал и падал.
В итоге, компания, которая является все ещё очень весомой фигурой на рынке продавалась по достаточно низкой цене.
У меня была просадка по ней около 20% (средняя цена покупки - 49$). Но я ждал годового отчета, который порвал все ожидания. Компания показала рекордные показатели. В чем интерес - советую посмотреть видео.
8. Кеш
Вес в портфеле: 26,08%
Текущая доходность портфеля: 25.1%.
Доходность без учета неиспользованных средств (кеша): 30.2%
За полгода пополнений: 45 000 рублей
Текущая цена портфеля: 56 376 рублей
Я понимаю, что сумма небольшая. Но в том и суть, чтобы показать, что начиная даже с малых сумм, можно добиться хороших результатов. Поэтому призываю смотреть на проценты, а не на абсолютные числа.
Планы по портфелю:
За этот год довести количество пополнений до 80 000 рублей.
Прогнозировать доходность и прирост капитала я не могу. Возможно, что через год портфель будет убыточным, если случится обвал. Меня это мало волнует. Наоборот, я сейчас запасаю средства, чтобы быть к этому готовым.
В будущем планирую расширить портфель и потихоньку вести его к балансу по отраслям и акциям. Сейчас это не представляется возможным из-за маленькой суммы.
Хочу в этом году добавить высокомаржинальных акций и, возможно, ростовую компанию.
Ребалансом буду заниматься уже в следующем году, ближе к тому времени и буду думать более углубленно о CMC и CVS. Сейчас пока слежу за динамикой развития компаний.
Моя глобальная задача: собирать и увеличивать доли фундаментально прочных компаний, которые сохраняют свою маржинальность, показывают рост операционных показателей и имеют тенденцию к росту дивидендов и капитализации. Поэтому моя стратегия: покупать подобные компании по низкой цене. Именно поэтому полгода назад я покупал не хайповые инструменты, а недооцененные компании, 5 из 8 которые сейчас приносят более 30% доходности.
И ещё очень важное, что я хотел сказать. Многие, начиная с малых сумм начинают гоняться за сверхдоходностью. Мол, у меня мало денег, а надо по-быстрому разбогатеть. Так вот, такого не бывает друзья. Вернее, бывает, но недолго.
Если у вас получилось заработать 100% за месяц, то я очень за вас рад. И я надеюсь, что и дальше все будет прекрасно. Но не забывайте 2 вещи.
Во-первых, в мире всего около 2% успешных долгосрочных трейдеров. Большинство теряет весь свой капитал при неожиданных движениях фондового рынка.
Во-вторых, сейчас рынок последние 10 лет активно растет. Даже в прошлом году обвал быстро выкупили из-за огромных стимулов. Но не думайте, что так будет всегда. Я уже приводил в пример, что после обвала в 2001 году рынок восстанавливался 13 лет. Тогда, конечно, масштабы пузыря были больше, чем сейчас. Но медвежий рынок или боковик может прийти на долгое время. Более того, рано или поздно он однозначно придет. Поэтому, увеличивайте "маржу безопасности" и не переплачивайте за компании.
Напишите, пожалуйста, интересны ли вам ежемесячные отчеты по моей деятельности?
Вес в портфеле: 26,08%
Текущая доходность портфеля: 25.1%.
Доходность без учета неиспользованных средств (кеша): 30.2%
За полгода пополнений: 45 000 рублей
Текущая цена портфеля: 56 376 рублей
Я понимаю, что сумма небольшая. Но в том и суть, чтобы показать, что начиная даже с малых сумм, можно добиться хороших результатов. Поэтому призываю смотреть на проценты, а не на абсолютные числа.
Планы по портфелю:
За этот год довести количество пополнений до 80 000 рублей.
Прогнозировать доходность и прирост капитала я не могу. Возможно, что через год портфель будет убыточным, если случится обвал. Меня это мало волнует. Наоборот, я сейчас запасаю средства, чтобы быть к этому готовым.
В будущем планирую расширить портфель и потихоньку вести его к балансу по отраслям и акциям. Сейчас это не представляется возможным из-за маленькой суммы.
Хочу в этом году добавить высокомаржинальных акций и, возможно, ростовую компанию.
Ребалансом буду заниматься уже в следующем году, ближе к тому времени и буду думать более углубленно о CMC и CVS. Сейчас пока слежу за динамикой развития компаний.
Моя глобальная задача: собирать и увеличивать доли фундаментально прочных компаний, которые сохраняют свою маржинальность, показывают рост операционных показателей и имеют тенденцию к росту дивидендов и капитализации. Поэтому моя стратегия: покупать подобные компании по низкой цене. Именно поэтому полгода назад я покупал не хайповые инструменты, а недооцененные компании, 5 из 8 которые сейчас приносят более 30% доходности.
И ещё очень важное, что я хотел сказать. Многие, начиная с малых сумм начинают гоняться за сверхдоходностью. Мол, у меня мало денег, а надо по-быстрому разбогатеть. Так вот, такого не бывает друзья. Вернее, бывает, но недолго.
Если у вас получилось заработать 100% за месяц, то я очень за вас рад. И я надеюсь, что и дальше все будет прекрасно. Но не забывайте 2 вещи.
Во-первых, в мире всего около 2% успешных долгосрочных трейдеров. Большинство теряет весь свой капитал при неожиданных движениях фондового рынка.
Во-вторых, сейчас рынок последние 10 лет активно растет. Даже в прошлом году обвал быстро выкупили из-за огромных стимулов. Но не думайте, что так будет всегда. Я уже приводил в пример, что после обвала в 2001 году рынок восстанавливался 13 лет. Тогда, конечно, масштабы пузыря были больше, чем сейчас. Но медвежий рынок или боковик может прийти на долгое время. Более того, рано или поздно он однозначно придет. Поэтому, увеличивайте "маржу безопасности" и не переплачивайте за компании.
Напишите, пожалуйста, интересны ли вам ежемесячные отчеты по моей деятельности?
Invest4Life | Дмитрий Вигуляров | инвестиции | трейдинг
8. Кеш Вес в портфеле: 26,08% Текущая доходность портфеля: 25.1%. Доходность без учета неиспользованных средств (кеша): 30.2% За полгода пополнений: 45 000 рублей Текущая цена портфеля: 56 376 рублей Я понимаю, что сумма небольшая. Но в том и суть, чтобы…
#Новости #Аналитика
💥 Рынки вновь снижаются, а доллар укрепляется
Доброе утро, товарищи акционеры!
Можно считать, что утро понедельника традиционно будет начинаться с анализа рынков и доллара.
Фьючерс на S&P 500 открылся снижением после роста в пятницу.
Однако, в пятницу был зафиксирован новый исторический максимум - 3974,81 пунктов.
Поэтому то, что происходит сейчас не коррекция пока что, не снижение, а "обычные будни". Пока что рынки занимают позицию ожидания.
Все же, с Европы приходят не самые оптимистичные данные. С начала марта вновь количество заболевших растет. Уже не раз говорили, что болезнь носит сезонный характер. Естественно, это влияет на мировую экономику, заставляя рынки понервничать.
При этом, вакцинация замедляется. Нарушение поставок ведет к тому, что многие страны продолжают ограничительные мероприятия.
Собственно, в этом плане все действительно хуже, чем в Европе. Это видно по показателям ВВП. В годовом выражении в феврале снижение ВВП Еврозоны было на 4.9%, что оказалось лучше, чем прогнозировалось, но тем не менее.
В США же ВВП вырос даже больше прогнозов - на 4.3%.
Это, кстати, та причина, по которой я также, как и многие выбираю рынок США для инвестиций. А развивающие рынки пока что обхожу стороной, потому что там много рисков - либо девальвация валюты, либо делистинг, если инвестировать в долларах. Это я про Китай, потому что отношения между США и Китаем вновь ухудшились.
Что дальше будет с рынками?
На прошлой неделе была "пробка" в Суэцком канале. Я думаю, многие видели эти кадры, где маленький экскаватор помогал большому кораблику выбраться.
Сегодня утром вышли новости, что канал все же освободили, но его разгрузка начнется лишь завтра.
Эта новость нам говорит о том, что экономика за время простоя этого канала потеряла огромные деньги. Что, конечно, для рынков не самая позитивная новость. Это, конечно, не самые огромные потери относительно пандемии, но опять же - добавляют нервозности на валютных и сырьевых рынках.
Также, сегодня утром стали снижаться в доходности 10-летние облигации США. И вот тут у меня есть пару мыслей.
Во-первых, возможно, это просто коррекция, которая связана также с тем, что фонды под конец 1 квартала ребалансируют свои портфели.
Что произошло за этот квартал? Многие акции выросли, а облигации подешевели. Значит, фондам нужно продавать акции и покупать облигации.
Я думаю, именно по этой причине сейчас рынок акций имеют такую невнятную динамику, а облигации при этом снижаются в доходности.
Во-вторых, подобный простой канала может незначительно подтолкнуть рост инфляции и, соответственно, инфляционных ожиданий. Взять хотя бы нефть. Со вторника она выросла на 7%. Но это не здесь и сейчас в течении пары недель.
Поэтому я думаю, что в апреле можно ожидать возврата к доходности в 1.7%. А S&P 500 также и будет болтаться, поддерживаемый многократными выплатами в США, которые, кстати, намного меньше идут на рынок, чем ожидалось.
Возможно, все же 4000 пунктов мы и увидим после окончания ребалансировки портфелей фондами. Но не думаю, что можно ждать сильного роста. Как и писал неделей ранее, продолжаю ждать боковика 3850-3950. Пока не начнут расти инфляционные ожидания до 1.8 и выше.
Что будет с долларом?
Доллар на фоне высокой доходности облигаций продолжает укрепляться. На данный момент он на отметке в 92.79. А буквально неделю назад был ниже 92.
На укрепление доллара также влияет и ослабление евро, все же новые ограничительные меры и падающий ВВП - не самые привлекательные вещи.
Более того, я уже как-то рассказывал, что в Европе сейчас очень много облигаций с отрицательной доходностью.
Посмотрите на доходность облигаций Франции или Германии. У Германии даже 20-летние отрицательные.
Естественно, это не самые привлекательные инвестиции. Поэтому рост доходности в США так влияет на рост привлекательности доллара даже несмотря на то, что предложение размывается новыми стимулами.
На ближайшее время, как я уже писал, жду дальнейшего укрепления, хоть и не сильного и роста доходности обратно до 1.65-1.7%. Это на апрель.
💥 Рынки вновь снижаются, а доллар укрепляется
Доброе утро, товарищи акционеры!
Можно считать, что утро понедельника традиционно будет начинаться с анализа рынков и доллара.
Фьючерс на S&P 500 открылся снижением после роста в пятницу.
Однако, в пятницу был зафиксирован новый исторический максимум - 3974,81 пунктов.
Поэтому то, что происходит сейчас не коррекция пока что, не снижение, а "обычные будни". Пока что рынки занимают позицию ожидания.
Все же, с Европы приходят не самые оптимистичные данные. С начала марта вновь количество заболевших растет. Уже не раз говорили, что болезнь носит сезонный характер. Естественно, это влияет на мировую экономику, заставляя рынки понервничать.
При этом, вакцинация замедляется. Нарушение поставок ведет к тому, что многие страны продолжают ограничительные мероприятия.
Собственно, в этом плане все действительно хуже, чем в Европе. Это видно по показателям ВВП. В годовом выражении в феврале снижение ВВП Еврозоны было на 4.9%, что оказалось лучше, чем прогнозировалось, но тем не менее.
В США же ВВП вырос даже больше прогнозов - на 4.3%.
Это, кстати, та причина, по которой я также, как и многие выбираю рынок США для инвестиций. А развивающие рынки пока что обхожу стороной, потому что там много рисков - либо девальвация валюты, либо делистинг, если инвестировать в долларах. Это я про Китай, потому что отношения между США и Китаем вновь ухудшились.
Что дальше будет с рынками?
На прошлой неделе была "пробка" в Суэцком канале. Я думаю, многие видели эти кадры, где маленький экскаватор помогал большому кораблику выбраться.
Сегодня утром вышли новости, что канал все же освободили, но его разгрузка начнется лишь завтра.
Эта новость нам говорит о том, что экономика за время простоя этого канала потеряла огромные деньги. Что, конечно, для рынков не самая позитивная новость. Это, конечно, не самые огромные потери относительно пандемии, но опять же - добавляют нервозности на валютных и сырьевых рынках.
Также, сегодня утром стали снижаться в доходности 10-летние облигации США. И вот тут у меня есть пару мыслей.
Во-первых, возможно, это просто коррекция, которая связана также с тем, что фонды под конец 1 квартала ребалансируют свои портфели.
Что произошло за этот квартал? Многие акции выросли, а облигации подешевели. Значит, фондам нужно продавать акции и покупать облигации.
Я думаю, именно по этой причине сейчас рынок акций имеют такую невнятную динамику, а облигации при этом снижаются в доходности.
Во-вторых, подобный простой канала может незначительно подтолкнуть рост инфляции и, соответственно, инфляционных ожиданий. Взять хотя бы нефть. Со вторника она выросла на 7%. Но это не здесь и сейчас в течении пары недель.
Поэтому я думаю, что в апреле можно ожидать возврата к доходности в 1.7%. А S&P 500 также и будет болтаться, поддерживаемый многократными выплатами в США, которые, кстати, намного меньше идут на рынок, чем ожидалось.
Возможно, все же 4000 пунктов мы и увидим после окончания ребалансировки портфелей фондами. Но не думаю, что можно ждать сильного роста. Как и писал неделей ранее, продолжаю ждать боковика 3850-3950. Пока не начнут расти инфляционные ожидания до 1.8 и выше.
Что будет с долларом?
Доллар на фоне высокой доходности облигаций продолжает укрепляться. На данный момент он на отметке в 92.79. А буквально неделю назад был ниже 92.
На укрепление доллара также влияет и ослабление евро, все же новые ограничительные меры и падающий ВВП - не самые привлекательные вещи.
Более того, я уже как-то рассказывал, что в Европе сейчас очень много облигаций с отрицательной доходностью.
Посмотрите на доходность облигаций Франции или Германии. У Германии даже 20-летние отрицательные.
Естественно, это не самые привлекательные инвестиции. Поэтому рост доходности в США так влияет на рост привлекательности доллара даже несмотря на то, что предложение размывается новыми стимулами.
На ближайшее время, как я уже писал, жду дальнейшего укрепления, хоть и не сильного и роста доходности обратно до 1.65-1.7%. Это на апрель.
Investing.com Россия
Государственные Облигации Франция | Доходность Государственных Облигаций Франция
Будьте в курсе текущих данных по доходности государственных облигаций в Франция, включая доходность, дневной максимум, минимум и % изменение по каждой облигации.
#ViacomCBS #VIAC
💥 Акции ViacomCBS обвалились на прошлой неделе на 56%. Добро пожаловать на рынок, дамы и господа.
Думаю, те, кто следит за каналом уже какое-то время понимают, что я не просто так решил разобрать эту компанию. Но давайте обо всем по порядку.
📽 ViacomCBS - крупная медиакомпания, которая занимается теле- радиовещанием, печатным издательством и рекламным бизнесом.
Предлагаю разложить ее по полочкам, чтобы понять, почему произошел такой обвал.
💡 Бизнес компании
Сама компания выделяет следующие сегменты:
1. Телерадиовещание (Entertainment TV). Сюда входит телерадиокомпания CBS Television Network, CBS Studios, CBS Media Ventures и прочее.
Сегмент занимает 42% от выручки компании.
Доходы идут от продажи рекламы, лицензирование и распространение контента и доходов от партнерских телевизионных станций.
2. Кабельная сеть (Cable Networks). Сюда входит много сетей. Pluto TV, включающий и бесплатный контент и платную подписку Showtime Networks. Nickelodeon, MTV, Comedy Central, Paramount Network и множество других каналов.
Данный сегмент занимает 50% от выручки компании.
Доход формируется за счет комиссионных от вещателей за транспортировку потоков, за счет платных подписок, рекламы и лицензирования контента.
3. Сегмент фильмов. (Я не знаю, как его грамотно перевести, потому что в оригинале это - Filmed Entertainment). Сюда входит Paramount Pictures, Paramount Players, Paramount Animation и Paramount Television Studios и Miramax. Я думаю, многие из этих названий вы могли слышать в кинотеатрах.
А теперь забавный факт. Я беру данные из официального отчета компании. И этот сегмент занимает 10%. 10+42+50=102%. Я так и не понял, в чем прикол, но в первом комментарии приложу скрин этого дела.
Основной доход формируется за счет выпуска новых фильмов, их лицензирования, кассовых сборов и т.д.
То есть, чем занимается компания понятно - телевизионная и радиовещательная сеть, стриминговые сервисы, создание контента (фильмы, сериалы) и т.д.
📊 Операционные показатели
В 2020 году компания показала 25 миллиардов выручки.
Операционная прибыль - 4,5 миллиардов. Соответственно, операционная маржа почти 18%.
Чистая прибыль - 2,7 миллиарда. Рентабельность продаж (ROS) 10,6%.
Активы компании - 52,6 миллиарда, из которых 16 миллиардов - акционерный капитал.
Если смотреть на эти показатели в динамке, то нужно учитывать, что компания образовалась путем слияния в 2019 году компаний Viacom и CBS. Поэтому можно увидеть резкий рост показателей в 2019 году.
Но если смотреть за период с 2015 по 2018, то динамика более скудная.
Выручка выросла за этот период на 4,5%, а чистая прибыль на 38%. При активы снижались. Капитал вообще упал вдвое из-за роста обязательств.
Период 2019-2020 нельзя объективно оценить из-за маленького срока и пандемии, которая, естественно, повлияла на бизнес.
💰 Цена компании
Рыночная цена компании на данный момент - 28 миллиардов долларов.
За эту цену мы получаем компанию с активами на сумму в 52 миллиарда, из которых акционерный капитал - 16.
Уже здесь становится понятно, что компания продается выше стоимости чистых активов.
При этом, компания имеет долгов на 21 миллиард. Чистый долг (долг минус денежный запас) - 18 миллиардов.
А показатель прибыли EBITDA (прибыль до налогов, процентов и отчислений за амортизацию) - 4,6 миллиарда.
Получается, что отношение чистого долга к прибыли EBITDA крайне высокое.
NetDebt/EBITDA - 4.
Это прям самый край, при котором можно рассматривать компанию. Этот показатель говорит, что если она все силы направит на погашение долга, то на это уйдет 4 года!
Чистая прибыль в 2020 году составила 2.7 миллиарда. Текущее значение P/E - 11. Опять же, нельзя рассчитать адекватно показатель за длительный период из-за слияния.
Что мы имеем?
P/E - 11
P/B - 1,86
NetDebt/EBITDA - 4
Рентабельность прибыли на акцию - 8,6%
Вот так смотришь - вроде адекватная цена. Смущает только высокая долговая нагрузка, поэтому я бы не стал в нее инвестировать.
💥 Акции ViacomCBS обвалились на прошлой неделе на 56%. Добро пожаловать на рынок, дамы и господа.
Думаю, те, кто следит за каналом уже какое-то время понимают, что я не просто так решил разобрать эту компанию. Но давайте обо всем по порядку.
📽 ViacomCBS - крупная медиакомпания, которая занимается теле- радиовещанием, печатным издательством и рекламным бизнесом.
Предлагаю разложить ее по полочкам, чтобы понять, почему произошел такой обвал.
💡 Бизнес компании
Сама компания выделяет следующие сегменты:
1. Телерадиовещание (Entertainment TV). Сюда входит телерадиокомпания CBS Television Network, CBS Studios, CBS Media Ventures и прочее.
Сегмент занимает 42% от выручки компании.
Доходы идут от продажи рекламы, лицензирование и распространение контента и доходов от партнерских телевизионных станций.
2. Кабельная сеть (Cable Networks). Сюда входит много сетей. Pluto TV, включающий и бесплатный контент и платную подписку Showtime Networks. Nickelodeon, MTV, Comedy Central, Paramount Network и множество других каналов.
Данный сегмент занимает 50% от выручки компании.
Доход формируется за счет комиссионных от вещателей за транспортировку потоков, за счет платных подписок, рекламы и лицензирования контента.
3. Сегмент фильмов. (Я не знаю, как его грамотно перевести, потому что в оригинале это - Filmed Entertainment). Сюда входит Paramount Pictures, Paramount Players, Paramount Animation и Paramount Television Studios и Miramax. Я думаю, многие из этих названий вы могли слышать в кинотеатрах.
А теперь забавный факт. Я беру данные из официального отчета компании. И этот сегмент занимает 10%. 10+42+50=102%. Я так и не понял, в чем прикол, но в первом комментарии приложу скрин этого дела.
Основной доход формируется за счет выпуска новых фильмов, их лицензирования, кассовых сборов и т.д.
То есть, чем занимается компания понятно - телевизионная и радиовещательная сеть, стриминговые сервисы, создание контента (фильмы, сериалы) и т.д.
📊 Операционные показатели
В 2020 году компания показала 25 миллиардов выручки.
Операционная прибыль - 4,5 миллиардов. Соответственно, операционная маржа почти 18%.
Чистая прибыль - 2,7 миллиарда. Рентабельность продаж (ROS) 10,6%.
Активы компании - 52,6 миллиарда, из которых 16 миллиардов - акционерный капитал.
Если смотреть на эти показатели в динамке, то нужно учитывать, что компания образовалась путем слияния в 2019 году компаний Viacom и CBS. Поэтому можно увидеть резкий рост показателей в 2019 году.
Но если смотреть за период с 2015 по 2018, то динамика более скудная.
Выручка выросла за этот период на 4,5%, а чистая прибыль на 38%. При активы снижались. Капитал вообще упал вдвое из-за роста обязательств.
Период 2019-2020 нельзя объективно оценить из-за маленького срока и пандемии, которая, естественно, повлияла на бизнес.
💰 Цена компании
Рыночная цена компании на данный момент - 28 миллиардов долларов.
За эту цену мы получаем компанию с активами на сумму в 52 миллиарда, из которых акционерный капитал - 16.
Уже здесь становится понятно, что компания продается выше стоимости чистых активов.
При этом, компания имеет долгов на 21 миллиард. Чистый долг (долг минус денежный запас) - 18 миллиардов.
А показатель прибыли EBITDA (прибыль до налогов, процентов и отчислений за амортизацию) - 4,6 миллиарда.
Получается, что отношение чистого долга к прибыли EBITDA крайне высокое.
NetDebt/EBITDA - 4.
Это прям самый край, при котором можно рассматривать компанию. Этот показатель говорит, что если она все силы направит на погашение долга, то на это уйдет 4 года!
Чистая прибыль в 2020 году составила 2.7 миллиарда. Текущее значение P/E - 11. Опять же, нельзя рассчитать адекватно показатель за длительный период из-за слияния.
Что мы имеем?
P/E - 11
P/B - 1,86
NetDebt/EBITDA - 4
Рентабельность прибыли на акцию - 8,6%
Вот так смотришь - вроде адекватная цена. Смущает только высокая долговая нагрузка, поэтому я бы не стал в нее инвестировать.
💣 Но давайте разберемся, почему акции упали вдвое?
А все просто. Цена была - 62 миллиарда долларов.
Теперь просто подставим те же показатели под эту цену.
P/E - 23
P/B - 4
NetDebt/EBITDA - 4
Рентабельность прибыли на акцию - 3,93%
По такой цене я бы ни за что её не купил. Это объективно высокая цена. Собственно, на это и указали американские аналитики, что привело к обвалу акций.
Так что, друзья мои, внимательно следите за тем, ЧТО вы покупаете. Сейчас на рынке полно оптимизма и из-за этого 98% акций переоценены. И вы можете попасть в такую же ситуацию.
Мой блог для того и создан, чтобы помочь в этом разобраться и не попасть в капкан под названием "я не думал, что такое бывает". Будьте максимально аккуратны. И я регулярно специально для вас, мои дорогие, пишу статьи и по недооцененным компаниям. К сожалению, на данный момент их мало. Но я слежу и ищу постоянно 👁
А все просто. Цена была - 62 миллиарда долларов.
Теперь просто подставим те же показатели под эту цену.
P/E - 23
P/B - 4
NetDebt/EBITDA - 4
Рентабельность прибыли на акцию - 3,93%
По такой цене я бы ни за что её не купил. Это объективно высокая цена. Собственно, на это и указали американские аналитики, что привело к обвалу акций.
Так что, друзья мои, внимательно следите за тем, ЧТО вы покупаете. Сейчас на рынке полно оптимизма и из-за этого 98% акций переоценены. И вы можете попасть в такую же ситуацию.
Мой блог для того и создан, чтобы помочь в этом разобраться и не попасть в капкан под названием "я не думал, что такое бывает". Будьте максимально аккуратны. И я регулярно специально для вас, мои дорогие, пишу статьи и по недооцененным компаниям. К сожалению, на данный момент их мало. Но я слежу и ищу постоянно 👁
💥 ФРС заявила, что сейчас она далека от повышения процентных ставок
Кристофер Уоллер, один из членов совета управляющих, заявил на заседании в понедельник, что большинство членов комитета ФРС готовы и дальше поддерживать рынки. До полного восстановления экономики.
Уоллер также отметил, что инфляционные ожидания не вызывают тревогу или опасения за финансовую стабильность.
По его словам, беспокоиться нужно будет, если доходность облигаций покажет неконтролируемый повышательный тренд.
А между прочим, доходность 10-летних облигаций с утра уже подскочила на 2.5% и теперь вышла на уровень 1,774%, что является новым максимумом последнего года.
Буквально вчера писал пост, что жду очередного роста доходности выше 1.7% и вот, пожалуйста. В апреле я жду 1.8%.
Я так полагаю, америка сегодня откроется вниз. Хотя пока фьючерсы спокойны, но думаю, рост доходности вновь напугает хайтек. А что вы об этом думаете?
Кристофер Уоллер, один из членов совета управляющих, заявил на заседании в понедельник, что большинство членов комитета ФРС готовы и дальше поддерживать рынки. До полного восстановления экономики.
Уоллер также отметил, что инфляционные ожидания не вызывают тревогу или опасения за финансовую стабильность.
По его словам, беспокоиться нужно будет, если доходность облигаций покажет неконтролируемый повышательный тренд.
А между прочим, доходность 10-летних облигаций с утра уже подскочила на 2.5% и теперь вышла на уровень 1,774%, что является новым максимумом последнего года.
Буквально вчера писал пост, что жду очередного роста доходности выше 1.7% и вот, пожалуйста. В апреле я жду 1.8%.
Я так полагаю, америка сегодня откроется вниз. Хотя пока фьючерсы спокойны, но думаю, рост доходности вновь напугает хайтек. А что вы об этом думаете?
#ФинансоваяГрамотность #РейтингЭмитента
👋 Пора бы затронуть тему кредитных рейтингов.
Думаю, многие видели "AAA", "BBB", "BB", "BB-" и так далее. Давайте разберемся, что это все означает.
Давайте по порядку и простыми словами.
Есть три рейтинговых агентства, на которые в этом плане опирается весь мир - это Fitch, Moody's и S&P.
Они оценивают надежность эмитента и его вероятность его дефолта.
Например, вы хотите купить облигации. Обидно же будет, если вы купите доходные облигации, а эмитент объявит дефолт и отказ от обязательств. Вы потеряете деньги. И никто вам ничего не выплатит.
Для этого и есть эти рейтинговые агентства, которые уже давно зарекомендовали себя на рынке.
🧐 Что означают буквы?
"AAA" - превосходный рейтинг. Это значит, что эмитент очень надежный.
Есть также "АА" и "А". Это все ещё категория высокой надежность, либо надежность выше средней.
А если к "АА" добавить +, то получится "АА+". Это значит, что рейтинг растет и вполне возможно, что в будущем станет превосходным. То есть, прогноз по этой компании повышается.
А если добавить "-", то это значит, что прогноз понижается и, вероятно, в будущем перейдет в более низкую категорию.
Давайте для понимая:
"ААА" - превосходный рейтинг.
"АА+", "АА", "АА-" - Очень высокий кредитный рейтинг.
"А+", "А", "А-" - высокий рейтинг эмитента, хотя есть небольшая подверженность негативным экономическим условиям.
Далее, мы уже переходим в категорию "В".
"ВВВ+", "ВВВ", "ВВВ-" - достаточная надежность эмитента, которая может снизиться под воздействием негативных экономических условий.
"ВВ+", "ВВ", "ВВ-" - эмитент зависит от неблагоприятных экономических условий, но в краткосрочной перспективе все ещё слабо уязвим.
"В+", "В", "В-" - эмитент достаточно уязвим, но все же может выполнить свои обязательства.
Ниже уже начинается категория "С". И начиная с этой категории эмитент уже становится сильно уязвимым. И чем ниже рейтинг, тем больше шанс дефолта. Более подробно можно посмотреть в табличке, которую я закреплю в первом комментарии.
✅ Какой рейтинг приемлем?
Я не рассматриваю облигации с рейтингом ниже "ВВВ". Например, у России долгосрочный рейтинг "ВВВ", который был подтвержден 5 февраля по данным агентства "Fitch". То есть, долгосрочно надежность нашей страны достаточная, но регулярно снижается под воздействием различных факторов. Мы это и так с вами знаем.
А вот, например, у республики Беларусь долгосрочный рейтинг понизили до "В-". Это говорит о том, что рейтинг снижается. Экономика сильно изменяется под воздействием негативных факторов, что в дальнейшем может привести к дальнейшему снижению рейтинга.
А по факту, все мы с вами знаем, что происходит в республике Беларусь и это реально может привести к дефолту.
Сейчас рублевые облигации республики Беларусь приносят 8-8.5% годовых. Кстати, при это ещё и подорожали за последние пару месяцев. Я их рассматривал ещё осенью, доходность около 10% была, а цена около 900 рублей. Но рейтинг, конечно, и то, что там происходило, не позволило мне их купить.
А вот по корпоративным облигациям далеко не все можно найти. Точнее найти-то можно, но все платно. Например, я искал рейтинг компании Carnival, а он доступен только платно. Ну а так как я не пользуюсь подобными облигациями и даже не имею к ним доступа, то и подписку оформлять не вижу смысла. К тому же, я и сам в состоянии оценить финансовое положение компании.
👋 Пора бы затронуть тему кредитных рейтингов.
Думаю, многие видели "AAA", "BBB", "BB", "BB-" и так далее. Давайте разберемся, что это все означает.
Давайте по порядку и простыми словами.
Есть три рейтинговых агентства, на которые в этом плане опирается весь мир - это Fitch, Moody's и S&P.
Они оценивают надежность эмитента и его вероятность его дефолта.
Например, вы хотите купить облигации. Обидно же будет, если вы купите доходные облигации, а эмитент объявит дефолт и отказ от обязательств. Вы потеряете деньги. И никто вам ничего не выплатит.
Для этого и есть эти рейтинговые агентства, которые уже давно зарекомендовали себя на рынке.
🧐 Что означают буквы?
"AAA" - превосходный рейтинг. Это значит, что эмитент очень надежный.
Есть также "АА" и "А". Это все ещё категория высокой надежность, либо надежность выше средней.
А если к "АА" добавить +, то получится "АА+". Это значит, что рейтинг растет и вполне возможно, что в будущем станет превосходным. То есть, прогноз по этой компании повышается.
А если добавить "-", то это значит, что прогноз понижается и, вероятно, в будущем перейдет в более низкую категорию.
Давайте для понимая:
"ААА" - превосходный рейтинг.
"АА+", "АА", "АА-" - Очень высокий кредитный рейтинг.
"А+", "А", "А-" - высокий рейтинг эмитента, хотя есть небольшая подверженность негативным экономическим условиям.
Далее, мы уже переходим в категорию "В".
"ВВВ+", "ВВВ", "ВВВ-" - достаточная надежность эмитента, которая может снизиться под воздействием негативных экономических условий.
"ВВ+", "ВВ", "ВВ-" - эмитент зависит от неблагоприятных экономических условий, но в краткосрочной перспективе все ещё слабо уязвим.
"В+", "В", "В-" - эмитент достаточно уязвим, но все же может выполнить свои обязательства.
Ниже уже начинается категория "С". И начиная с этой категории эмитент уже становится сильно уязвимым. И чем ниже рейтинг, тем больше шанс дефолта. Более подробно можно посмотреть в табличке, которую я закреплю в первом комментарии.
✅ Какой рейтинг приемлем?
Я не рассматриваю облигации с рейтингом ниже "ВВВ". Например, у России долгосрочный рейтинг "ВВВ", который был подтвержден 5 февраля по данным агентства "Fitch". То есть, долгосрочно надежность нашей страны достаточная, но регулярно снижается под воздействием различных факторов. Мы это и так с вами знаем.
А вот, например, у республики Беларусь долгосрочный рейтинг понизили до "В-". Это говорит о том, что рейтинг снижается. Экономика сильно изменяется под воздействием негативных факторов, что в дальнейшем может привести к дальнейшему снижению рейтинга.
А по факту, все мы с вами знаем, что происходит в республике Беларусь и это реально может привести к дефолту.
Сейчас рублевые облигации республики Беларусь приносят 8-8.5% годовых. Кстати, при это ещё и подорожали за последние пару месяцев. Я их рассматривал ещё осенью, доходность около 10% была, а цена около 900 рублей. Но рейтинг, конечно, и то, что там происходило, не позволило мне их купить.
А вот по корпоративным облигациям далеко не все можно найти. Точнее найти-то можно, но все платно. Например, я искал рейтинг компании Carnival, а он доступен только платно. Ну а так как я не пользуюсь подобными облигациями и даже не имею к ним доступа, то и подписку оформлять не вижу смысла. К тому же, я и сам в состоянии оценить финансовое положение компании.
💥 ФРС снимет ограничения на банковские выплаты
На прошлой неделе вышла новость, которую я так и не освятил, однако она крайне важная.
ФРС ещё в прошлый четверг заявила, что снимет ограничения на выплату дивидендов и обратный выкуп акций для большинства банков, которые ввела в начале пандемии год назад.
Что было сделано и для чего?
В прошлом году, когда нагрянула пандемия, ФРС быстро и решительно ввела ограничения для банков. Им больше нельзя было повышать дивиденды (ладно, хоть выплаты не остановили) и запретили обратный выкуп акций.
Почему это делается?
Потому что есть огромное количество банков, которые являются системно-значимыми. Что это значит? Это значит, что от этого банка зависит устойчивость всей финансовой системы в стране. Ну и так как США - ведущая страна по ВВП и объемам капиталов. которые через нее проходят, то в случае угрозы финансовой системе США, угроза нависнет над всем миром.
Пример - кризис 2008 года.
Именно тогда, кстати, и придумали стресс-тесты и ограничения для банков. Про прошлый стресс-тест я рассказывал на инвестинге. Следующий выйдет летом и я его очень жду. В этом тесте много полезного для общего понимания состояния экономики.
Ограничения будут сняты 30 июня
Но есть важное отступление. Это не коснется тех банков, у которых недостаточная достаточность капитала 1-го уровня. Вот такая замысловатая фраза.
Иными словами, ФРС проведет очередной стресс-тест и расскажет, какие банки относятся к группе риска. В случае реальных сильных дефолтов, смогут ли они выстоять и не обанкротиться.
Кстати, этим документом я и пользовался, когда выбирал банки, о которых не раз тут писал. И долгосрочно я считаю, что банковский сектор - очень привлекательный.
На прошлой неделе вышла новость, которую я так и не освятил, однако она крайне важная.
ФРС ещё в прошлый четверг заявила, что снимет ограничения на выплату дивидендов и обратный выкуп акций для большинства банков, которые ввела в начале пандемии год назад.
Что было сделано и для чего?
В прошлом году, когда нагрянула пандемия, ФРС быстро и решительно ввела ограничения для банков. Им больше нельзя было повышать дивиденды (ладно, хоть выплаты не остановили) и запретили обратный выкуп акций.
Почему это делается?
Потому что есть огромное количество банков, которые являются системно-значимыми. Что это значит? Это значит, что от этого банка зависит устойчивость всей финансовой системы в стране. Ну и так как США - ведущая страна по ВВП и объемам капиталов. которые через нее проходят, то в случае угрозы финансовой системе США, угроза нависнет над всем миром.
Пример - кризис 2008 года.
Именно тогда, кстати, и придумали стресс-тесты и ограничения для банков. Про прошлый стресс-тест я рассказывал на инвестинге. Следующий выйдет летом и я его очень жду. В этом тесте много полезного для общего понимания состояния экономики.
Ограничения будут сняты 30 июня
Но есть важное отступление. Это не коснется тех банков, у которых недостаточная достаточность капитала 1-го уровня. Вот такая замысловатая фраза.
Иными словами, ФРС проведет очередной стресс-тест и расскажет, какие банки относятся к группе риска. В случае реальных сильных дефолтов, смогут ли они выстоять и не обанкротиться.
Кстати, этим документом я и пользовался, когда выбирал банки, о которых не раз тут писал. И долгосрочно я считаю, что банковский сектор - очень привлекательный.
Друзья, выбираем компанию для анализа в пятницу! (можно выбрать несколько вариантов). ПС - потерял записи с компаниями, о которых вы писали (каюсь). Так что пишите в комментариях ваши предложения. Самые интересные попадут в следующий опрос!
Anonymous Poll
22%
SalesForce
28%
Lockheed Martin
27%
Baidu
6%
UGI
14%
VipShop
32%
Taiwan Semiconductor Manufacturing
22%
WalMart
12%
Лукойл
8%
Роснефть
21%
МТС
#GlobaltransInvestment #GLTR
29 марта вышел отчет компании Globaltrans Investment. Обзор по ней я писал в этой статьей, можете ознакомиться.
❗️ Основные моменты из отчета компании
- Грузооборот грузовых железнодорожных перевозок увеличился на 2,2%. Это при том, что рынок сократился на те же 2%.
Это то, о чем я писал в обзоре. Компания владеет очень маленьким процентом на рынке и спокойно может увеличивать эту долю.
Восстановление рынка ожидается в 2021 году.
- Продлены контракты с ММК, Металлинвест. Заключен новый контракт с Евразом.
Компания продолжает успешно расширяться. С учетом восстановления рынка, я думаю, вполне возможно, что 2021 год для компании будет очень удачным.
- Не смотря на снижение операционного денежного потока, свободный денежный поток вырос на 14%, благодаря сокращению капитальных затрат почти на 50%.
В целом, компания успешно справилась с кризисом. Как написал генеральный директор Валерий Шпаков: "В целом, мы сделали спектакль, которым можно гордиться.".
📊 Операционные показатели
Выручка сократилась на 28% и составила 68 миллиардов рублей.
При этом валовая маржа также упала до 31% (против 38% годом ранее) и составила - 21 миллиард. Это обусловлено высоким "пустым" пробегом в условиях снижения рынка и падения производственных показателей компаний, как в нефтяном секторе, так и в металлургическом.
По факту выручка откатилась на уровень 2015 года.
Чистая прибыль же сократилась вдвое (показатель 2017 года). Рентабельность упала до 17.8%, все ещё оставаясь на высоком уровне.
Единственное, что мне не понравилось, так это то, что прибыль на акцию у компании за 2020 год - 59 рублей. А дивидендами выплачено - 74,5 рублей, что составляет 99% свободного денежного потока.
Дивидендная доходность почти 15%. Однако, в 2021 году все же будет сокращение.
Если за первое полугодие было выплачено около 46,5 рублей, то за тот же период в 2021 году компания планирует направить на дивиденды около 16,8 рублей на акцию.
Активы компании незначительно сократились. В основном, за счет снижения оборотных активов (запас средств снизился на 24%). А внеоборотные, кстати, наоборот выросли (компания увеличила пункт "имущество и оборудование").
Так же в балансе выросли резервы компании (нематериальные) за счет снижения нераспределенной прибыли.
По обязательствам особых изменений нет. Незначительно сократились долгосрочные заимствования и выросли краткосрочные.
Из-за всех этих изменений, активы сократились на 1.3% и составляют 98 миллиардов.
Но сокращение оборотных активов и рост краткосрочного долга привело к сокращению капитала почти на 7% и теперь он составляет 52,7 миллиарда.
Более подробно можете почитать прямо в отчете, если интересно: https://globaltrans.com/fileadmin/user_upload/Files/FY_Results/FY_2020/GLTR_FY2020_consolidated_financial_statements.pdf
Что хочется сказать в итоге?
Я ждал этот отчет, чтобы понять, как компания провела 2020 год. Результаты недотянули до ожиданий в чем-то, но в целом, компания показала хорошие результаты.
Что мне нравится в этой компании?
Не смотря на снижение выручки и маржи, компания также успешно оптимизировала капитальные затраты, что позволило увеличить свободный денежный поток до 15 миллиардов. Это прям удивительно.
У компании невероятно высокая дивидендная доходность. Но это же меня и смущает. Потому что в прошлом году на выплаты дивидендов ушло 99% свободного денежного потока. И хоть финансовая часть в порядке, возникают вопросы о её стабильности в случае дальнейших непредвиденных обстоятельств.
Но 2021 год может стать весьма положительным для компании. Экономика восстанавливается. Спрос на металлы растет, а значит будет расти и предложение.
Нефть пока отстает, конечно, по понятным причинам, но во второй половине, либо в следующем году однозначно предложение также начнет расти.
Так что компания интересна для тех, кому интересен российский фондовый рынок.
29 марта вышел отчет компании Globaltrans Investment. Обзор по ней я писал в этой статьей, можете ознакомиться.
❗️ Основные моменты из отчета компании
- Грузооборот грузовых железнодорожных перевозок увеличился на 2,2%. Это при том, что рынок сократился на те же 2%.
Это то, о чем я писал в обзоре. Компания владеет очень маленьким процентом на рынке и спокойно может увеличивать эту долю.
Восстановление рынка ожидается в 2021 году.
- Продлены контракты с ММК, Металлинвест. Заключен новый контракт с Евразом.
Компания продолжает успешно расширяться. С учетом восстановления рынка, я думаю, вполне возможно, что 2021 год для компании будет очень удачным.
- Не смотря на снижение операционного денежного потока, свободный денежный поток вырос на 14%, благодаря сокращению капитальных затрат почти на 50%.
В целом, компания успешно справилась с кризисом. Как написал генеральный директор Валерий Шпаков: "В целом, мы сделали спектакль, которым можно гордиться.".
📊 Операционные показатели
Выручка сократилась на 28% и составила 68 миллиардов рублей.
При этом валовая маржа также упала до 31% (против 38% годом ранее) и составила - 21 миллиард. Это обусловлено высоким "пустым" пробегом в условиях снижения рынка и падения производственных показателей компаний, как в нефтяном секторе, так и в металлургическом.
По факту выручка откатилась на уровень 2015 года.
Чистая прибыль же сократилась вдвое (показатель 2017 года). Рентабельность упала до 17.8%, все ещё оставаясь на высоком уровне.
Единственное, что мне не понравилось, так это то, что прибыль на акцию у компании за 2020 год - 59 рублей. А дивидендами выплачено - 74,5 рублей, что составляет 99% свободного денежного потока.
Дивидендная доходность почти 15%. Однако, в 2021 году все же будет сокращение.
Если за первое полугодие было выплачено около 46,5 рублей, то за тот же период в 2021 году компания планирует направить на дивиденды около 16,8 рублей на акцию.
Активы компании незначительно сократились. В основном, за счет снижения оборотных активов (запас средств снизился на 24%). А внеоборотные, кстати, наоборот выросли (компания увеличила пункт "имущество и оборудование").
Так же в балансе выросли резервы компании (нематериальные) за счет снижения нераспределенной прибыли.
По обязательствам особых изменений нет. Незначительно сократились долгосрочные заимствования и выросли краткосрочные.
Из-за всех этих изменений, активы сократились на 1.3% и составляют 98 миллиардов.
Но сокращение оборотных активов и рост краткосрочного долга привело к сокращению капитала почти на 7% и теперь он составляет 52,7 миллиарда.
Более подробно можете почитать прямо в отчете, если интересно: https://globaltrans.com/fileadmin/user_upload/Files/FY_Results/FY_2020/GLTR_FY2020_consolidated_financial_statements.pdf
Что хочется сказать в итоге?
Я ждал этот отчет, чтобы понять, как компания провела 2020 год. Результаты недотянули до ожиданий в чем-то, но в целом, компания показала хорошие результаты.
Что мне нравится в этой компании?
Не смотря на снижение выручки и маржи, компания также успешно оптимизировала капитальные затраты, что позволило увеличить свободный денежный поток до 15 миллиардов. Это прям удивительно.
У компании невероятно высокая дивидендная доходность. Но это же меня и смущает. Потому что в прошлом году на выплаты дивидендов ушло 99% свободного денежного потока. И хоть финансовая часть в порядке, возникают вопросы о её стабильности в случае дальнейших непредвиденных обстоятельств.
Но 2021 год может стать весьма положительным для компании. Экономика восстанавливается. Спрос на металлы растет, а значит будет расти и предложение.
Нефть пока отстает, конечно, по понятным причинам, но во второй половине, либо в следующем году однозначно предложение также начнет расти.
Так что компания интересна для тех, кому интересен российский фондовый рынок.
Telegram
Инвестиции по жизни
🚂 Globaltrans Investment - очень необычная компания, которая занимается грузовыми железнодорожными перевозками для крупных промышленных клиентов.
Знаете, в чем самый сок компании? В её дивидендах. Она тратит на них практически всю прибыль. Но давайте по…
Знаете, в чем самый сок компании? В её дивидендах. Она тратит на них практически всю прибыль. Но давайте по…
#Micron
Micron Technology - вчера опубликовала отчет за 2 квартал 2021 года.
Не смотря на то, что вчера закончился только 1 квартал. Просто есть календарный год, а есть финансовый. И все компании по-разному ведут отчетность. У кого-то финансовый год заканчивается летом, а у кого-то весной или осенью. Так что просто можно не заострять на этом внимания.
Выручка компании составила - 6,236 миллиарда доллара за квартал и 12 миллиардов долларов за шесть месяцев.
Чистая прибыль за квартал 603 миллиона и 1,4 миллиарда за 6 месяцев.
За полугодие выручка выросла на 20,8%, а чистая прибыль на 53,6%.
Это оправдало ожидания аналитиков и акции компании за последние сутки выросли уже на 6%. А с начала года на 22%.
Валовая маржа за полугодие получилась 28% против 27% годом ранее.
Операционная маржа получилась 11,7% против 9,9% годом ранее.
У компании выросли капитальные затраты (capex) до 5.7 миллиардов, что говорит об увеличении инвестиций.
Также, за полугодие компания показала положительный свободный денежный поток в размере 732 миллионов долларов.
Я писал более подробно о бизнесе этой компании на сайте Investing. Можно почитать тут.
По бизнесу изменений особых нет, так что можете ознакомиться с этой статьей. А вот по развитию рынка компания заявляет о положительных тенденциях.
Как написал президент компании: «Хорошие результаты Micron во втором квартале финансового года отражают быстро улучшающиеся рыночные условия и стабильную работу».
💰Цена компании
Текущая рыночная цена компании почти 103 миллиарда долларов.
Активы компании - 54 миллиарда, капитал - 40,6 миллиардов.
По показателю P/B эта компания дороговата - 2,5
По окупаемости тоже не все так просто. В последние годы компания отмечала, что рынок снижался. Снижался спрос на товары, что вело к снижению цен и снижению операционной маржи. На данный момент есть тенденции к улучшений условий на рынке.
Если брать средневзвешенное значение P/E за последние 5 лет, то получится 18. Что в целом, можно считать нормальным показателем. Хотя в прошлом году этот показатель поднялся выше 30 из-за снижения рынка и прибыли.
📝 Резюме
Долгосрочно я считаю эту компанию очень привлекательной до сих пор. Компания является лидером в области и регулярно предоставляет инновационные решения.
Единственное, был бы рад увидеть цену пониже.
Micron Technology - вчера опубликовала отчет за 2 квартал 2021 года.
Не смотря на то, что вчера закончился только 1 квартал. Просто есть календарный год, а есть финансовый. И все компании по-разному ведут отчетность. У кого-то финансовый год заканчивается летом, а у кого-то весной или осенью. Так что просто можно не заострять на этом внимания.
Выручка компании составила - 6,236 миллиарда доллара за квартал и 12 миллиардов долларов за шесть месяцев.
Чистая прибыль за квартал 603 миллиона и 1,4 миллиарда за 6 месяцев.
За полугодие выручка выросла на 20,8%, а чистая прибыль на 53,6%.
Это оправдало ожидания аналитиков и акции компании за последние сутки выросли уже на 6%. А с начала года на 22%.
Валовая маржа за полугодие получилась 28% против 27% годом ранее.
Операционная маржа получилась 11,7% против 9,9% годом ранее.
У компании выросли капитальные затраты (capex) до 5.7 миллиардов, что говорит об увеличении инвестиций.
Также, за полугодие компания показала положительный свободный денежный поток в размере 732 миллионов долларов.
Я писал более подробно о бизнесе этой компании на сайте Investing. Можно почитать тут.
По бизнесу изменений особых нет, так что можете ознакомиться с этой статьей. А вот по развитию рынка компания заявляет о положительных тенденциях.
Как написал президент компании: «Хорошие результаты Micron во втором квартале финансового года отражают быстро улучшающиеся рыночные условия и стабильную работу».
💰Цена компании
Текущая рыночная цена компании почти 103 миллиарда долларов.
Активы компании - 54 миллиарда, капитал - 40,6 миллиардов.
По показателю P/B эта компания дороговата - 2,5
По окупаемости тоже не все так просто. В последние годы компания отмечала, что рынок снижался. Снижался спрос на товары, что вело к снижению цен и снижению операционной маржи. На данный момент есть тенденции к улучшений условий на рынке.
Если брать средневзвешенное значение P/E за последние 5 лет, то получится 18. Что в целом, можно считать нормальным показателем. Хотя в прошлом году этот показатель поднялся выше 30 из-за снижения рынка и прибыли.
📝 Резюме
Долгосрочно я считаю эту компанию очень привлекательной до сих пор. Компания является лидером в области и регулярно предоставляет инновационные решения.
Единственное, был бы рад увидеть цену пониже.
Investing.com Россия
Micron Technology. Есть ли перспективы роста? | Investing.com
Дмитрий Семёнов: обзор рынка, включая Intel Corporation, NVIDIA Corporation, Micron Technology Inc, NASDAQ Composite. Свежая аналитика рынка на Investing.com
#ФинансоваяГрамотность #КредитноеПлечо
В чем опасность кредитного плеча?
Этот пост будет нести, как психологический характер, так и фактический.
Кредитное плечо - это, грубо говоря использование заемных средств для сделки.
Простыми словами.
Представьте, что вы уверены, что акция, которая сейчас стоит 1000 рублей, через неделю взлетит до 2000 рублей.
А у вас всего 100 000 рублей. Как можно заработать больше?
Использовать кредитное плечо. Например, 1:2.
1 - ваши собственные средства.
2 - общие средства в сделке, которые обеспечиваются брокером.
Таким образом, вы можете купить акции на 200 000 рублей и заработать вдвое больше, ведь вся прибыль от сделки будет ваша.
И, наверное, вы уже успели обрадоваться. Но давайте я легким и плавным движением разобью ваши мечты о реальность.
Вы знаете, что нам недоступно очень много информации?
Простой вопрос. Почему мы так сильно реагируем на падение самолета?
Потому что нам это показывают по всем новостям. Но НИКТО не показывает нам, что тысячи других самолетов в это же время успешно приземлились. И риск разбиться на самолете крайне мал. Намного меньше, чем разбиться на автомобиле.
Но ездить на автомобиле мы не боимся, потому что каждый день видим сотни машин, которые успешно катаются вокруг нас. Это чистая психология. Новости воздействуют на сознания таким образом, что мы не видим общей картины и начинаем из-за этого грустить.
То же самое с кредитным плечом
Всегда найдется человек, который напишет комментарий, что он успешно торгует. И пусть так, дай бог ему здоровья. Посмотрим, что с ним будет через 10 лет.
Но никто не напишет, что он остался брокеру должен. А ведь и такое бывает. Не напишет, потому что стыдно будет.
Да, надо ставить стоп-лоссы. Окей.
Давайте посчитаем. Если у вас в 2 раза больше средств, то вы можете в 2 раза больше выиграть.
А вы думаете о том, что вы в 2 раза больше проиграете?
Казалось бы, я поставлю стоп-лосс на 5%. Это не сильный убыток. Но с плечом 1:2 это уже 10%!
Сейчас растолкую.
Вы ставите на рост акции 100 000 рублей. Ещё 100 000 рублей вам дает брокер. Итого 200 000, так?
Акция упала на 5%. То есть, сумма ставки упала до 190 000 рублей (5% от 200 000 рублей). И 100 000 вы должны брокеру.
У вас остается 90 000 рублей, хотя акция упала всего на 5%. И плечо при этом всего 1:2.
Вы понимаете, что торгуя плечом 1:10, например, на фьючерсном рынке, многие просто теряют свой депозит от падения цены на 5%!?
А как вы можете предугадать дальнейшее движение цены? Это рынок! Все, что не может произойти - однозначно произойдет.
Есть люди, которые торгуют с плечом 1:20. Когда убыток в 5% и ТЫ ОСТАЛСЯ ДОЛЖЕН!
Вы не помните новости в том году, что трейдеры даже в суд подавали на Мос.биржу за то, что она не остановила торги на рынке нефти, когда цены на контракты скатились в отрицательную зону?
Что? Фьючерсы стали отрицательными?
Да, представьте. И такое может быть. Потому что это не физические вещи, а контракты. И люди остались в долгах на миллионы рублей.
Завтра вылетает новость и рынок рушится. Потом резко растет. Как в этом хаосе возможно прогнозировать и строить торговую стратегию?
Торговцев рынок вперед ногами выносит. И как писал Баффет, благодаря этому инвесторы и зарабатывают. Рынок - место, где деньги переходят от нетерпеливых, к терпеливым. Ну или от торговцев к инвесторам.
Вы знаете, сколько людей теряли все на рынке? По официальной статистике в мире всего 5% успешных трейдеров. А если взять горизонт лет в 10, то я думаю, там меньше процента будет.
Но в рекламе же брокеры крутят, как люди одним щелчком мыши зарабатывают миллионы...
Друзья, я не промываю мозги. Если хотите, то пожалуйста - набивайте опыт.
Мой блог всегда на связи. Ищем хороший бизнес по хорошей цене и наращиваем капитал. Да, медленно. Да, потихоньку. Хотя вполне реально обгонять рынок на длительной дистанции. Зато верно и без нервов. Спасибо за внимание.
В чем опасность кредитного плеча?
Этот пост будет нести, как психологический характер, так и фактический.
Кредитное плечо - это, грубо говоря использование заемных средств для сделки.
Простыми словами.
Представьте, что вы уверены, что акция, которая сейчас стоит 1000 рублей, через неделю взлетит до 2000 рублей.
А у вас всего 100 000 рублей. Как можно заработать больше?
Использовать кредитное плечо. Например, 1:2.
1 - ваши собственные средства.
2 - общие средства в сделке, которые обеспечиваются брокером.
Таким образом, вы можете купить акции на 200 000 рублей и заработать вдвое больше, ведь вся прибыль от сделки будет ваша.
И, наверное, вы уже успели обрадоваться. Но давайте я легким и плавным движением разобью ваши мечты о реальность.
Вы знаете, что нам недоступно очень много информации?
Простой вопрос. Почему мы так сильно реагируем на падение самолета?
Потому что нам это показывают по всем новостям. Но НИКТО не показывает нам, что тысячи других самолетов в это же время успешно приземлились. И риск разбиться на самолете крайне мал. Намного меньше, чем разбиться на автомобиле.
Но ездить на автомобиле мы не боимся, потому что каждый день видим сотни машин, которые успешно катаются вокруг нас. Это чистая психология. Новости воздействуют на сознания таким образом, что мы не видим общей картины и начинаем из-за этого грустить.
То же самое с кредитным плечом
Всегда найдется человек, который напишет комментарий, что он успешно торгует. И пусть так, дай бог ему здоровья. Посмотрим, что с ним будет через 10 лет.
Но никто не напишет, что он остался брокеру должен. А ведь и такое бывает. Не напишет, потому что стыдно будет.
Да, надо ставить стоп-лоссы. Окей.
Давайте посчитаем. Если у вас в 2 раза больше средств, то вы можете в 2 раза больше выиграть.
А вы думаете о том, что вы в 2 раза больше проиграете?
Казалось бы, я поставлю стоп-лосс на 5%. Это не сильный убыток. Но с плечом 1:2 это уже 10%!
Сейчас растолкую.
Вы ставите на рост акции 100 000 рублей. Ещё 100 000 рублей вам дает брокер. Итого 200 000, так?
Акция упала на 5%. То есть, сумма ставки упала до 190 000 рублей (5% от 200 000 рублей). И 100 000 вы должны брокеру.
У вас остается 90 000 рублей, хотя акция упала всего на 5%. И плечо при этом всего 1:2.
Вы понимаете, что торгуя плечом 1:10, например, на фьючерсном рынке, многие просто теряют свой депозит от падения цены на 5%!?
А как вы можете предугадать дальнейшее движение цены? Это рынок! Все, что не может произойти - однозначно произойдет.
Есть люди, которые торгуют с плечом 1:20. Когда убыток в 5% и ТЫ ОСТАЛСЯ ДОЛЖЕН!
Вы не помните новости в том году, что трейдеры даже в суд подавали на Мос.биржу за то, что она не остановила торги на рынке нефти, когда цены на контракты скатились в отрицательную зону?
Что? Фьючерсы стали отрицательными?
Да, представьте. И такое может быть. Потому что это не физические вещи, а контракты. И люди остались в долгах на миллионы рублей.
Завтра вылетает новость и рынок рушится. Потом резко растет. Как в этом хаосе возможно прогнозировать и строить торговую стратегию?
Торговцев рынок вперед ногами выносит. И как писал Баффет, благодаря этому инвесторы и зарабатывают. Рынок - место, где деньги переходят от нетерпеливых, к терпеливым. Ну или от торговцев к инвесторам.
Вы знаете, сколько людей теряли все на рынке? По официальной статистике в мире всего 5% успешных трейдеров. А если взять горизонт лет в 10, то я думаю, там меньше процента будет.
Но в рекламе же брокеры крутят, как люди одним щелчком мыши зарабатывают миллионы...
Друзья, я не промываю мозги. Если хотите, то пожалуйста - набивайте опыт.
Мой блог всегда на связи. Ищем хороший бизнес по хорошей цене и наращиваем капитал. Да, медленно. Да, потихоньку. Хотя вполне реально обгонять рынок на длительной дистанции. Зато верно и без нервов. Спасибо за внимание.
💥 S&P 500 превысил 4000 пунктов
Вчера вечером S&P 500 превысил 4000 пунктов впервые за всю историю.
Повлияло на это несколько вещей.
Во-первых, продажи гос.долга США немного сократились и доходность откатилась до 1,673% (на момент написания статьи утром).
Во-вторых, на рынок продолжают вливать часть денег от выплачиваемых пособий, что поддерживает рост индексов.
В-третьих, Байден предоставил новый план по развитию и стимулированию экономики. Давайте пройдемся по основным моментам.
🔹Развитие транспортной инфраструктуры. На этот сегмент потратят 621 миллиард долларов.
Из них 174 миллиарда будут вложены в развитие электрического транспорта, 115 миллиардов — в модернизацию шоссе, дорог и мостов, 80 миллиардов — в железные дороги, 42 миллиарда — в модернизацию аэропортов и морских портов.
🔹На обновление бытовой инфраструктуры потратят 650 миллиардов долларов.
В том числе — 111 миллиардов на обновление систем подачи воды, по 100 миллиардов на развитие высокоскоростного интернета и электросетей, 137 миллиардов — на модификацию и строительство школ.
🔹На повышение производительности бизнеса потратят 850 миллиардов.
Из них 180 миллиардов вложат в научно-исследовательские работы, 100 миллиардов — в программы переподготовки специалистов, еще 300 миллиардов будут потрачены на развитие малого бизнеса.
🔹На программы помощи и адаптации пожилых людей и людей с инвалидностью планируется потратить 400 миллиардов.
Но при этом, есть в этом и минус, потому что средства на эту программу будут формироваться за счет повышения налогов. Байден планирует повысить налоги до 28% для корпораций. И при этом, членов демократической партии в конгрессе большинство, поэтому по сути, если все они буду "за", то им даже с республиканцами спорить не придется.
Пока что рынки на фоне оперативной вакцинации воспринимают это всё позитивно. Доходность бондов отступила, пособия приходят, при этом, уже говорят о новых мерах поддержки и развития. Пока что такое ощущение, что рынок не закладывает в цену новости о возможных повышениях налогов.
Плюс, оптимизма добавили данные по индексу PMI (индекс деловой активности) в производственном секторе США.
Новые стимулы, которые были направлены также и на поддержку бизнеса привели к тому, что экономическая активность в производственном секторе выросла до 64,7 пунктов, хотя прогноз был - 61,3. Для сравнения, до пандемии этот показатель был чуть выше 60. А показатели выше 62 были последний зафиксированы более 30 лет назад. И после этого рынок показал рост 22% в годовом выражении.
А вот количество заявок на пособие по безработице вновь выросло на этой неделе до 720 тысяч, хотя прогноз был не более 680К. Но это, скорее, норма, потому что они регулярно то растут, то падают. Сегодня должны выйти данные по безработице, и это покажет уже более полную картину.
💢 Какие триггеры есть для снижения рынка?
Во-первых, банальная фиксация прибыли. Рынок достиг очередного максимума и вполне возможно, что многие захотят зафиксировать прибыль.
Но сегодня в Америке "Великая пятница". Католический праздник и рынки в этот день не работают. А вот в понедельник можем открыться снижением. Во всяком случае, я этому не удивлюсь.
Во-вторых, вышли отличные данные по индексу деловой активности, что может говорить о нормальном восстановлении экономики и дальнейшему росту цен, что ведет к повышенным инфляционным ожиданиям и, соответственно, росту доходности облигаций. Но это не здесь и сейчас, а течении апреля-мая.
В-третьих, могут выйти разочаровывающие данные по безработице. Сейчас прогноз по ней 6%. Хоть, безработица и сокращается хорошими темпами, в любом случае, есть вероятность, что где-то около 6% она и остановится, потому что было достаточно много сокращений и чтобы прийти к докризисному уровню, нужно ещё много времени.
Ну и ещё один интересный факт. Когда рынок впервые достиг 2000 пунктов по S&P, была коррекция на 7,5%. Когда рынок впервые достиг 3000 пунктов, была коррекция на 6,5%. Сейчас 4000 пунктов. Как думаете, будет ли коррекция?
Вчера вечером S&P 500 превысил 4000 пунктов впервые за всю историю.
Повлияло на это несколько вещей.
Во-первых, продажи гос.долга США немного сократились и доходность откатилась до 1,673% (на момент написания статьи утром).
Во-вторых, на рынок продолжают вливать часть денег от выплачиваемых пособий, что поддерживает рост индексов.
В-третьих, Байден предоставил новый план по развитию и стимулированию экономики. Давайте пройдемся по основным моментам.
🔹Развитие транспортной инфраструктуры. На этот сегмент потратят 621 миллиард долларов.
Из них 174 миллиарда будут вложены в развитие электрического транспорта, 115 миллиардов — в модернизацию шоссе, дорог и мостов, 80 миллиардов — в железные дороги, 42 миллиарда — в модернизацию аэропортов и морских портов.
🔹На обновление бытовой инфраструктуры потратят 650 миллиардов долларов.
В том числе — 111 миллиардов на обновление систем подачи воды, по 100 миллиардов на развитие высокоскоростного интернета и электросетей, 137 миллиардов — на модификацию и строительство школ.
🔹На повышение производительности бизнеса потратят 850 миллиардов.
Из них 180 миллиардов вложат в научно-исследовательские работы, 100 миллиардов — в программы переподготовки специалистов, еще 300 миллиардов будут потрачены на развитие малого бизнеса.
🔹На программы помощи и адаптации пожилых людей и людей с инвалидностью планируется потратить 400 миллиардов.
Но при этом, есть в этом и минус, потому что средства на эту программу будут формироваться за счет повышения налогов. Байден планирует повысить налоги до 28% для корпораций. И при этом, членов демократической партии в конгрессе большинство, поэтому по сути, если все они буду "за", то им даже с республиканцами спорить не придется.
Пока что рынки на фоне оперативной вакцинации воспринимают это всё позитивно. Доходность бондов отступила, пособия приходят, при этом, уже говорят о новых мерах поддержки и развития. Пока что такое ощущение, что рынок не закладывает в цену новости о возможных повышениях налогов.
Плюс, оптимизма добавили данные по индексу PMI (индекс деловой активности) в производственном секторе США.
Новые стимулы, которые были направлены также и на поддержку бизнеса привели к тому, что экономическая активность в производственном секторе выросла до 64,7 пунктов, хотя прогноз был - 61,3. Для сравнения, до пандемии этот показатель был чуть выше 60. А показатели выше 62 были последний зафиксированы более 30 лет назад. И после этого рынок показал рост 22% в годовом выражении.
А вот количество заявок на пособие по безработице вновь выросло на этой неделе до 720 тысяч, хотя прогноз был не более 680К. Но это, скорее, норма, потому что они регулярно то растут, то падают. Сегодня должны выйти данные по безработице, и это покажет уже более полную картину.
💢 Какие триггеры есть для снижения рынка?
Во-первых, банальная фиксация прибыли. Рынок достиг очередного максимума и вполне возможно, что многие захотят зафиксировать прибыль.
Но сегодня в Америке "Великая пятница". Католический праздник и рынки в этот день не работают. А вот в понедельник можем открыться снижением. Во всяком случае, я этому не удивлюсь.
Во-вторых, вышли отличные данные по индексу деловой активности, что может говорить о нормальном восстановлении экономики и дальнейшему росту цен, что ведет к повышенным инфляционным ожиданиям и, соответственно, росту доходности облигаций. Но это не здесь и сейчас, а течении апреля-мая.
В-третьих, могут выйти разочаровывающие данные по безработице. Сейчас прогноз по ней 6%. Хоть, безработица и сокращается хорошими темпами, в любом случае, есть вероятность, что где-то около 6% она и остановится, потому что было достаточно много сокращений и чтобы прийти к докризисному уровню, нужно ещё много времени.
Ну и ещё один интересный факт. Когда рынок впервые достиг 2000 пунктов по S&P, была коррекция на 7,5%. Когда рынок впервые достиг 3000 пунктов, была коррекция на 6,5%. Сейчас 4000 пунктов. Как думаете, будет ли коррекция?
#Нефть #ОПЕК
💥 Страны сделки ОПЕК договорились о наращивании добычи с мая
На 15-ой встрече министры успешно договорились постепенно наращивать добычу с мая. Инициатором стала Саудовская Аравия, которая и так уже третий месяц подряд добровольно сдерживает целый миллион баррелей суточной добычи.
На текущий момент, Саудовская Аравия высказалась в пользу постепенного увеличения добычи на фоне позитивного долгосрочного взгляда на рынок нефти.
Было принято решение увеличить добычу на 0,35 млн б/с в мае, 0,35 млн б/с в июне и на 0,441 млн б/с в июле. Ну, про июнь и июль это пока предварительные данные.
Также, Саудовская Аравия заявила о желании вернуть на рынок ещё 0,25 млн б/с из своего добровольного сокращения.
Но как видно по таблице производственных котировок, добыча должна вырасти на 228 млн б/с к июню, а общий рост добычи составит 0.85 млн б/с.
Как видно, страны сделки ОПЕК подходят к этому вопросу с маленькой ноткой оптимизма, но до сих пор с осторожностью. И также продолжает действовать соглашение о том, чтобы не было резкого роста и сокращения (любые движения в сторону увеличения или снижения должны составлять не более 0,5 млн в месяц). Для этого страны собираются ежемесячно, чтобы обсуждать текущую ситуацию на рынке.
В целом, цены на нефть сейчас закрепились выше 64$ за баррель. Да и запасы нефти в США на этой неделе показали наконец-то сокращение, что с учетом роста индекса деловой активности в производственном секторе, может навести на мысль, что цены на нефть марки BRENT так и останутся выше 60$.
Негативным фактором сейчас выступает новая волна коронавируса в Европе и перебои вакцинации. Но, как мы заметили в прошлом году и вполне можно подумать также и про текущий - заболеваемость носит сезонный характер. Даже ВОЗ писала об этом. А значит, летом можно вновь будет ожидать повышения спроса на нефть.
В любом случае, министр Саудовской Аравии заявил, что так же, как и наращивать добычу, страны могут договориться о её сокращении в случае острой необходимости.
💥 Страны сделки ОПЕК договорились о наращивании добычи с мая
На 15-ой встрече министры успешно договорились постепенно наращивать добычу с мая. Инициатором стала Саудовская Аравия, которая и так уже третий месяц подряд добровольно сдерживает целый миллион баррелей суточной добычи.
На текущий момент, Саудовская Аравия высказалась в пользу постепенного увеличения добычи на фоне позитивного долгосрочного взгляда на рынок нефти.
Было принято решение увеличить добычу на 0,35 млн б/с в мае, 0,35 млн б/с в июне и на 0,441 млн б/с в июле. Ну, про июнь и июль это пока предварительные данные.
Также, Саудовская Аравия заявила о желании вернуть на рынок ещё 0,25 млн б/с из своего добровольного сокращения.
Но как видно по таблице производственных котировок, добыча должна вырасти на 228 млн б/с к июню, а общий рост добычи составит 0.85 млн б/с.
Как видно, страны сделки ОПЕК подходят к этому вопросу с маленькой ноткой оптимизма, но до сих пор с осторожностью. И также продолжает действовать соглашение о том, чтобы не было резкого роста и сокращения (любые движения в сторону увеличения или снижения должны составлять не более 0,5 млн в месяц). Для этого страны собираются ежемесячно, чтобы обсуждать текущую ситуацию на рынке.
В целом, цены на нефть сейчас закрепились выше 64$ за баррель. Да и запасы нефти в США на этой неделе показали наконец-то сокращение, что с учетом роста индекса деловой активности в производственном секторе, может навести на мысль, что цены на нефть марки BRENT так и останутся выше 60$.
Негативным фактором сейчас выступает новая волна коронавируса в Европе и перебои вакцинации. Но, как мы заметили в прошлом году и вполне можно подумать также и про текущий - заболеваемость носит сезонный характер. Даже ВОЗ писала об этом. А значит, летом можно вновь будет ожидать повышения спроса на нефть.
В любом случае, министр Саудовской Аравии заявил, что так же, как и наращивать добычу, страны могут договориться о её сокращении в случае острой необходимости.
#TaiwanSemicondacor #TSM
Taiwan Semicondacor - ведущий производитель полупроводников.
Вы сами выбрали эту компанию. И только сейчас я заметил, что годовой отчет компании за 2020 год пока ещё не вышел, а значит могут быть какие-либо изменения в бизнесе. Так что когда выйдет годовой отчет, я напишу большую статью на Инвестинге с полным анализом рынка и отчета компании. Ну а сейчас давайте оценим компанию с тем, что имеем.
💡 Бизнес
Компания занимается производством чипов для смартфонов, "Internet of Things", автомобильной электроники, высокопроизводительных вычислений и цифровой бытовой электроники.
Среди крупнейших клиентов такие компании, как: Intel, AMD, NVidia, Broadcom, Qualcomm, Sony, Apple и другие.
При этом, это не говорит, что процессоры Intel и AMD из-за этого одинаковые. Компания лишь предоставляет производственные мощности, а разработками занимаются сами компании. Либо в одиночку, либо вместе с инженерами TSMC.
То есть, компания сейчас находится в удачном месте и в удачное время. Чипов не хватает по всему миру. Именно поэтому компания старается увеличивать капитальные затраты (CAPEX) ради увеличения производственных мощностей.
В 2019 году CAPEX составил 335 миллиардов тайваньских долларов (или 15,7 миллиардов долларов США). А в 2020 этот показатель стал уже 774 миллиарда тайваньских долларов (или 26,3 миллиарда долларов США).
То есть, компания практически вдвое увеличила свои инвестиции.
А с учетом разрастающегося рынка электромобилей, нехватки чипов у производителей процессоров и видеокарт, высокого спроса на чипы со стороны производителей смартфонов, у компании весьма интересное будущее.
🧨 Риски развития
💥Любой политический или финансовый кризис
💥Снижение спроса на продукцию в некоторых сегментах
💥Рост конкурентов
💥Валютная переоценка
Это, пожалуй, самые основные факторы риска, которые выделяет сама компания в отчете. Чтобы написать обо всех рисках, боюсь, мне не хватит целого поста здесь, потому что там текста на 6 страниц А4. В любом случае, это данные за 2019 год, поэтому в этом и нет смысла. Обновленный документ должен выйти 15 апреля и тогда мы уже более подробно об этом поговорим.
Я же считаю, что самый основной риск - валютная переоценка. За последний год американский доллар ослабел, соответственно, NTD (новый тайваньский доллар) вырос. Но сейчас американский доллар крепнет. А по мере ужесточения монетарной политики в будущем будет крепнуть ещё сильнее. Хотя я не думаю, что это очень сильно скажется на NTD, но некоторое влияние оказать может. В любом случае, основные показатели развития лучше смотреть в национальной валюте.
💰 Рыночная стоимость
И вот мы подходим к самому интересному. Давайте для удобства восприятия я буду писать так - NTD(USD). NTD - тайваньские доллары, USD - американские. Чтобы было представление об этой компании и относительно американского рынка.
Рыночная цена компании - 17,5 триллионов (625 миллиардов).
Активы - 2,7 триллиона (98 миллиардов). Капитал - 1,85 триллиона (65,8 миллиардов).
Уже тут становится понятно, что компания продается намного дороже стоимости чистых активов. Примерно раз в 10.
Выручка компании в 2020 году - 1,339 триллиона (45,5 миллиардов), а чистая прибыль - 518 миллиардов (17,6 миллиардов).
Даже текущий P/E высокий - 33. А если рассматривать средний показатель за последние лет 5, то вообще получается более 45.
Рентабельность прибыли на акцию - 0,54%
Операционная маржа - 42%
Рентабельность продаж - 38%
Также радует то, что у компании отрицательный чистый долг. Наличка на счетах растет намного быстрее, чем кредиты.
📊 Операционные показатели в динамике
С 2015 года выручка выросла на 58%, а чистая прибыль выросла на 71%.
Активы выросли на 66%, а капитал на 55%.
При этом, капитализация выросла в 4,5 раза. Как мне кажется, рост капитализации слегка опережает рост самой компании 😁
Почему так? Потому что в цену вновь закладывают "будущие доходы".
Taiwan Semicondacor - ведущий производитель полупроводников.
Вы сами выбрали эту компанию. И только сейчас я заметил, что годовой отчет компании за 2020 год пока ещё не вышел, а значит могут быть какие-либо изменения в бизнесе. Так что когда выйдет годовой отчет, я напишу большую статью на Инвестинге с полным анализом рынка и отчета компании. Ну а сейчас давайте оценим компанию с тем, что имеем.
💡 Бизнес
Компания занимается производством чипов для смартфонов, "Internet of Things", автомобильной электроники, высокопроизводительных вычислений и цифровой бытовой электроники.
Среди крупнейших клиентов такие компании, как: Intel, AMD, NVidia, Broadcom, Qualcomm, Sony, Apple и другие.
При этом, это не говорит, что процессоры Intel и AMD из-за этого одинаковые. Компания лишь предоставляет производственные мощности, а разработками занимаются сами компании. Либо в одиночку, либо вместе с инженерами TSMC.
То есть, компания сейчас находится в удачном месте и в удачное время. Чипов не хватает по всему миру. Именно поэтому компания старается увеличивать капитальные затраты (CAPEX) ради увеличения производственных мощностей.
В 2019 году CAPEX составил 335 миллиардов тайваньских долларов (или 15,7 миллиардов долларов США). А в 2020 этот показатель стал уже 774 миллиарда тайваньских долларов (или 26,3 миллиарда долларов США).
То есть, компания практически вдвое увеличила свои инвестиции.
А с учетом разрастающегося рынка электромобилей, нехватки чипов у производителей процессоров и видеокарт, высокого спроса на чипы со стороны производителей смартфонов, у компании весьма интересное будущее.
🧨 Риски развития
💥Любой политический или финансовый кризис
💥Снижение спроса на продукцию в некоторых сегментах
💥Рост конкурентов
💥Валютная переоценка
Это, пожалуй, самые основные факторы риска, которые выделяет сама компания в отчете. Чтобы написать обо всех рисках, боюсь, мне не хватит целого поста здесь, потому что там текста на 6 страниц А4. В любом случае, это данные за 2019 год, поэтому в этом и нет смысла. Обновленный документ должен выйти 15 апреля и тогда мы уже более подробно об этом поговорим.
Я же считаю, что самый основной риск - валютная переоценка. За последний год американский доллар ослабел, соответственно, NTD (новый тайваньский доллар) вырос. Но сейчас американский доллар крепнет. А по мере ужесточения монетарной политики в будущем будет крепнуть ещё сильнее. Хотя я не думаю, что это очень сильно скажется на NTD, но некоторое влияние оказать может. В любом случае, основные показатели развития лучше смотреть в национальной валюте.
💰 Рыночная стоимость
И вот мы подходим к самому интересному. Давайте для удобства восприятия я буду писать так - NTD(USD). NTD - тайваньские доллары, USD - американские. Чтобы было представление об этой компании и относительно американского рынка.
Рыночная цена компании - 17,5 триллионов (625 миллиардов).
Активы - 2,7 триллиона (98 миллиардов). Капитал - 1,85 триллиона (65,8 миллиардов).
Уже тут становится понятно, что компания продается намного дороже стоимости чистых активов. Примерно раз в 10.
Выручка компании в 2020 году - 1,339 триллиона (45,5 миллиардов), а чистая прибыль - 518 миллиардов (17,6 миллиардов).
Даже текущий P/E высокий - 33. А если рассматривать средний показатель за последние лет 5, то вообще получается более 45.
Рентабельность прибыли на акцию - 0,54%
Операционная маржа - 42%
Рентабельность продаж - 38%
Также радует то, что у компании отрицательный чистый долг. Наличка на счетах растет намного быстрее, чем кредиты.
📊 Операционные показатели в динамике
С 2015 года выручка выросла на 58%, а чистая прибыль выросла на 71%.
Активы выросли на 66%, а капитал на 55%.
При этом, капитализация выросла в 4,5 раза. Как мне кажется, рост капитализации слегка опережает рост самой компании 😁
Почему так? Потому что в цену вновь закладывают "будущие доходы".
Выводы
С одной стороны, компания имеет очень высокую маржинальность. С другой - крайне низкую рентабельность для акционера.
С одной стороны, рыночная ситуация подразумевает дальнейшее развитие высокими темпами. С другой - компания явно очень дорогая.
Это классная компания. С отличным маржинальным бизнесом и прекрасными перспективами на будущее. Но вот я лично за неё переплачивать не готов.
Буквально недавно было движение NASDAQ вниз на 10%. TSMC обвалилась, как и многие переоцененные компании сектора хайтек более, чем на 20%. Так что решайте сами. Я лично подожду. Думаю, в будущем будут более интересные моменты для приобретения. Ну а если нет, то я просто останусь верен своей стратегии.
С одной стороны, компания имеет очень высокую маржинальность. С другой - крайне низкую рентабельность для акционера.
С одной стороны, рыночная ситуация подразумевает дальнейшее развитие высокими темпами. С другой - компания явно очень дорогая.
Это классная компания. С отличным маржинальным бизнесом и прекрасными перспективами на будущее. Но вот я лично за неё переплачивать не готов.
Буквально недавно было движение NASDAQ вниз на 10%. TSMC обвалилась, как и многие переоцененные компании сектора хайтек более, чем на 20%. Так что решайте сами. Я лично подожду. Думаю, в будущем будут более интересные моменты для приобретения. Ну а если нет, то я просто останусь верен своей стратегии.
#МыслиРазумногоИнвестора
👋🏻 День добрый, товарищи акционеры.
Воскресенье - отличный день, чтобы подумать и поразмышлять о том, чем мы вообще занимаемся и к чему это может привести.
Сегодня хочу немного обсудить такие темы, как: "Forward P/E", сравнение компаний внутри отрасли и дисконтирование денежных потоков.
Дисклеймер: я не утверждаю, что мое мнение - единственно верное. В этом блоге я лишь рассказываю про принципы стоимостного анализа. Я понимаю, что вы можете быть не согласным с моим мнением. Я никого и не заставляю мне верить - можете покупать все, что вас интересует.
🔮 Forward P/E
По сути, это показатель P/E, который основан на "будущих показателях".
Почему я им никогда не пользуюсь? Опять же, все дело в цене.
Давайте представим простую ситуацию. Есть компания, которая стоит 1 000 000 рублей, а заработала за прошлый год 30 000 рублей чистой прибыли. Из-за чего текущий P/E становится 33.
Но компания заявляет, что в следующем году она заработает 50 000 рублей. И тогда, P/E станет - 20.
Ключевое слово - "станет". Не есть сейчас. А станет таковым в будущем. Это и есть Forward P/E.
Получается, вы покупаете "будущую прибыль". И на основании этого цена компании составляет 1 миллион рублей.
А разве стоит верить менеджменту? Очевидно, что любая компания всегда только хорошее говорит в прогнозах относительно своего будущего. Но что будет, если чистая прибыль не вырастет?
По разным причинам. Из-за мирового кризиса, из-за неожиданных событий внутри компаний, из-за появления новых конкурентов, которые отожмут рынок. Причин может быть много.
Что произойдет, знаете? Те, кто покупал "будущую прибыль" разочаруются и начнут продавать акции. Цена может откатиться минимум процентов на 20. Вот недавний пример - ViacomCBS. Я по ней отдельный пост писал.
Компания продавалась крайне дорого, из-за чего буквально за неделю потеряла 56% своей стоимости. Кто-то из инвесторов понес сильные убытки. Вы хотите также?
Тут, правда, дело было не в том, что отчет разочаровали или ещё-то. Суть в том, что на рынке пришло осознание - компания-то дорогая. И поэтому цена рухнула.
Я лично абсолютно не вижу смысла переплачивать за компанию. Особенно, когда она стоит так, что справедливой стоимость станет только лет через 10. Да за это время небо с землей местами поменяются.
⚖️ Почему я не сравниваю мультипликаторы компании со средними мультипликаторами по отрасли?
Я честно не знаю, кто это придумал, но почему-то все стали это использовать.
Простой пример. Компания "Х" имеет P/E - 35, P/B - 5.
Среднее значение P/E по отрасли - 50, Р/В - 9.
Значит, компания "х" недооценена?
Господи, выдать премию тому, кто придумал эту логику. *сарказм*
Если вся отрасль переоценена, то это не говорит о том, что самая дешевая компания там недооценена.
Это говорит о том, что ВСЯ ОТРАСЛЬ ПЕРЕОЦЕНЕНА.
Задача инвестора: купить привлекательный бизнес по хорошей цене. Только так себя можно защитить от таких историй, как ViacomCBS на прошлой неделе. И это не шутка.
На рынке тысячи компаний. Отключайте эмоции. Если вам нравится какая-то компания, пусть даже у нее классный бизнес, не торопитесь с покупкой, если это очень дорого. Произойти может что угодно. Рано или поздно будет коррекция, и тогда можно будет покупать.
Не нужно бросаться на лидеров рынка/отрасли только потому, что они популярны. ТЕМ БОЛЕЕ, что они популярны.
Когда компания получает большую популярность, то бОльшая часть капитализации - это спекулятивные сделки, которые прогорают при малейших плохих новостях.
Посмотрите на Теслу, G1, Virgin и многие другие компании, которые упали на 30-50%, когда индекс Nasdaq упал лишь на 7% в прошлом месяце. Даже Apple всеми любимый падал на 18%.
А эта коррекция была самой обычной. Представьте, что ждет капитализацию этих компаний, когда начнут сокращать ликвидность и ужесточать ДКП. Думать о том, что этого не будет - глупо. Уже сейчас инфляционные ожидания растут. Если реальная инфляция выйдет за 2%, то ФРС вынуждена будет принимать меры, чтобы избежать обвала.
И не думайте, что вас это не коснется. Это коснется каждого.
👋🏻 День добрый, товарищи акционеры.
Воскресенье - отличный день, чтобы подумать и поразмышлять о том, чем мы вообще занимаемся и к чему это может привести.
Сегодня хочу немного обсудить такие темы, как: "Forward P/E", сравнение компаний внутри отрасли и дисконтирование денежных потоков.
Дисклеймер: я не утверждаю, что мое мнение - единственно верное. В этом блоге я лишь рассказываю про принципы стоимостного анализа. Я понимаю, что вы можете быть не согласным с моим мнением. Я никого и не заставляю мне верить - можете покупать все, что вас интересует.
🔮 Forward P/E
По сути, это показатель P/E, который основан на "будущих показателях".
Почему я им никогда не пользуюсь? Опять же, все дело в цене.
Давайте представим простую ситуацию. Есть компания, которая стоит 1 000 000 рублей, а заработала за прошлый год 30 000 рублей чистой прибыли. Из-за чего текущий P/E становится 33.
Но компания заявляет, что в следующем году она заработает 50 000 рублей. И тогда, P/E станет - 20.
Ключевое слово - "станет". Не есть сейчас. А станет таковым в будущем. Это и есть Forward P/E.
Получается, вы покупаете "будущую прибыль". И на основании этого цена компании составляет 1 миллион рублей.
А разве стоит верить менеджменту? Очевидно, что любая компания всегда только хорошее говорит в прогнозах относительно своего будущего. Но что будет, если чистая прибыль не вырастет?
По разным причинам. Из-за мирового кризиса, из-за неожиданных событий внутри компаний, из-за появления новых конкурентов, которые отожмут рынок. Причин может быть много.
Что произойдет, знаете? Те, кто покупал "будущую прибыль" разочаруются и начнут продавать акции. Цена может откатиться минимум процентов на 20. Вот недавний пример - ViacomCBS. Я по ней отдельный пост писал.
Компания продавалась крайне дорого, из-за чего буквально за неделю потеряла 56% своей стоимости. Кто-то из инвесторов понес сильные убытки. Вы хотите также?
Тут, правда, дело было не в том, что отчет разочаровали или ещё-то. Суть в том, что на рынке пришло осознание - компания-то дорогая. И поэтому цена рухнула.
Я лично абсолютно не вижу смысла переплачивать за компанию. Особенно, когда она стоит так, что справедливой стоимость станет только лет через 10. Да за это время небо с землей местами поменяются.
⚖️ Почему я не сравниваю мультипликаторы компании со средними мультипликаторами по отрасли?
Я честно не знаю, кто это придумал, но почему-то все стали это использовать.
Простой пример. Компания "Х" имеет P/E - 35, P/B - 5.
Среднее значение P/E по отрасли - 50, Р/В - 9.
Значит, компания "х" недооценена?
Господи, выдать премию тому, кто придумал эту логику. *сарказм*
Если вся отрасль переоценена, то это не говорит о том, что самая дешевая компания там недооценена.
Это говорит о том, что ВСЯ ОТРАСЛЬ ПЕРЕОЦЕНЕНА.
Задача инвестора: купить привлекательный бизнес по хорошей цене. Только так себя можно защитить от таких историй, как ViacomCBS на прошлой неделе. И это не шутка.
На рынке тысячи компаний. Отключайте эмоции. Если вам нравится какая-то компания, пусть даже у нее классный бизнес, не торопитесь с покупкой, если это очень дорого. Произойти может что угодно. Рано или поздно будет коррекция, и тогда можно будет покупать.
Не нужно бросаться на лидеров рынка/отрасли только потому, что они популярны. ТЕМ БОЛЕЕ, что они популярны.
Когда компания получает большую популярность, то бОльшая часть капитализации - это спекулятивные сделки, которые прогорают при малейших плохих новостях.
Посмотрите на Теслу, G1, Virgin и многие другие компании, которые упали на 30-50%, когда индекс Nasdaq упал лишь на 7% в прошлом месяце. Даже Apple всеми любимый падал на 18%.
А эта коррекция была самой обычной. Представьте, что ждет капитализацию этих компаний, когда начнут сокращать ликвидность и ужесточать ДКП. Думать о том, что этого не будет - глупо. Уже сейчас инфляционные ожидания растут. Если реальная инфляция выйдет за 2%, то ФРС вынуждена будет принимать меры, чтобы избежать обвала.
И не думайте, что вас это не коснется. Это коснется каждого.
🤯 Ну и про дисконтирование денежных потоков
Это вообще тихий ужас.
Может, конечно, есть люди, которым эти вещи реально помогают. Но давайте просто определение напишу:
Ставка дисконтирования - это инструмент для получения приведенной (т.е. сегодняшней) стоимости будущих денежных потоков с учетом стоимости денег, инфляции и рисков.
То есть по сути, это такая вещь, которая позволяет предвидеть стоимость компании относительно стоимости денег. То, что написано про риски - ложь. Нельзя предсказать все риски (пример - пандемия).
Есть такой сайт "Finam". Ссылку на статью про дисконтирование скину в первый комментарий.
Так вот там четко написано: "ставка носит субъективный характер". То есть, любой Алёшка-аналитик может просто взять и придумать свои расчеты, придумать, как это грамотно объяснить и скормить людям.
Друзья, я стараюсь анализировать компании или какие-то вещи максимально простыми словами.
И у меня есть простое правило: Если не понятно, то нечего туда лезть.
Я часто встречаюсь с отчетами, в которых черт ногу сломит. А для чего мне такие инвестиции?
Для чего нужны инвестиции, в которых все сложно и ты ничего не понимаешь? Чтобы гадать, к правильным ли выводам я пришел или нет? По правильной цене я купил или нет?
Усложнить может любой. Но пусть любой попробует простыми словами на пальцах разложить ту же компанию.
Я понимаю, что многие хотели бы быстро заработать на рынке. И у кого-то даже получится.
Но это как Грэм писал: "то, что вы проехали 150 километров за 1 час на автомобиле, не говорит о том, что вы правы и что в следующий раз с вами ничего не случится. И тем более, это не говорит о том, что на это нужно смотреть, как на пример".
Так и тут. Оптимизм растет по мере успехов. Но большинство успешных историй в последнее время - лишь везение. Только вдумайтесь. S&P 500 за год после обвала вырос более, чем на 70%. Nasdaq вырос вообще почти вдвое.
Это была ситуация, в которой "покупай что хочешь" и заработаешь. И многим это снесло крышу. Я вновь стал встречать целые блоги людей (особенно, в пульсе), которые ставят себе цель - 20% годовых.
Серьезно? Я уже даже бомбить устал.
Видимо, Уоррен Баффет какой-то деревенский дурак со своими 24,5% (если не ошибаюсь) за 40 лет. Оказывается, любой может делать по 20% и не париться.
Каждые несколько десятков лет все твердят, что рынок изменился. Экономические показатели может и меняются. Конъюнктура меняется. Но модель "дорого-дешево" остается прежней. Забывая это, многие потом теряют большие деньги.
Тот же Баффет рассказывал о своих ошибках, когда потерял деньги, он сказал "я заплатил за эту компанию слишком много из-за оптимизма". Если интересно, я напишу, кстати, о его ошибках отдельную статью.
❗️ ПС - на этой неделе на этом канале появилась первая тысяча читателей. И я безумно этому рад.
Спасибо каждому за поддержку! Я очень рад, что здесь собирается думающая аудитория, которой интересен мой подход. Впереди много всего интересного 💰
Это вообще тихий ужас.
Может, конечно, есть люди, которым эти вещи реально помогают. Но давайте просто определение напишу:
Ставка дисконтирования - это инструмент для получения приведенной (т.е. сегодняшней) стоимости будущих денежных потоков с учетом стоимости денег, инфляции и рисков.
То есть по сути, это такая вещь, которая позволяет предвидеть стоимость компании относительно стоимости денег. То, что написано про риски - ложь. Нельзя предсказать все риски (пример - пандемия).
Есть такой сайт "Finam". Ссылку на статью про дисконтирование скину в первый комментарий.
Так вот там четко написано: "ставка носит субъективный характер". То есть, любой Алёшка-аналитик может просто взять и придумать свои расчеты, придумать, как это грамотно объяснить и скормить людям.
Друзья, я стараюсь анализировать компании или какие-то вещи максимально простыми словами.
И у меня есть простое правило: Если не понятно, то нечего туда лезть.
Я часто встречаюсь с отчетами, в которых черт ногу сломит. А для чего мне такие инвестиции?
Для чего нужны инвестиции, в которых все сложно и ты ничего не понимаешь? Чтобы гадать, к правильным ли выводам я пришел или нет? По правильной цене я купил или нет?
Усложнить может любой. Но пусть любой попробует простыми словами на пальцах разложить ту же компанию.
Я понимаю, что многие хотели бы быстро заработать на рынке. И у кого-то даже получится.
Но это как Грэм писал: "то, что вы проехали 150 километров за 1 час на автомобиле, не говорит о том, что вы правы и что в следующий раз с вами ничего не случится. И тем более, это не говорит о том, что на это нужно смотреть, как на пример".
Так и тут. Оптимизм растет по мере успехов. Но большинство успешных историй в последнее время - лишь везение. Только вдумайтесь. S&P 500 за год после обвала вырос более, чем на 70%. Nasdaq вырос вообще почти вдвое.
Это была ситуация, в которой "покупай что хочешь" и заработаешь. И многим это снесло крышу. Я вновь стал встречать целые блоги людей (особенно, в пульсе), которые ставят себе цель - 20% годовых.
Серьезно? Я уже даже бомбить устал.
Видимо, Уоррен Баффет какой-то деревенский дурак со своими 24,5% (если не ошибаюсь) за 40 лет. Оказывается, любой может делать по 20% и не париться.
Каждые несколько десятков лет все твердят, что рынок изменился. Экономические показатели может и меняются. Конъюнктура меняется. Но модель "дорого-дешево" остается прежней. Забывая это, многие потом теряют большие деньги.
Тот же Баффет рассказывал о своих ошибках, когда потерял деньги, он сказал "я заплатил за эту компанию слишком много из-за оптимизма". Если интересно, я напишу, кстати, о его ошибках отдельную статью.
❗️ ПС - на этой неделе на этом канале появилась первая тысяча читателей. И я безумно этому рад.
Спасибо каждому за поддержку! Я очень рад, что здесь собирается думающая аудитория, которой интересен мой подход. Впереди много всего интересного 💰
#AllstateCorporation #Allstate #ALL
💥 Рынок страхования сейчас отстает от S&P 500
Если взять отдельный индекс "страхования", который будет в себя включать все страховые компании, которые входят в S&P 500, то можно увидеть, что за последний год "индекс страхования" отстает от общего индекса S&P 500.
И это неудивительно. Страховые столкнулись с пандемией. А ведь очевидно, что очень много людей столкнулось с проблема со здоровьем, что привело к давлению на страховые компании. Ведь они зарабатывают, когда все хорошо.
Я сейчас внимательно изучаю этот сектор и нашел одну интересную компанию - Allstate Corporation.
За последний год компания не просто успешно преодолевает кризис, но при этом ещё и немного меняет вектор развития своего бизнеса.
Как и для чего? Вы можете узнать из статьи, которую я написал на Boosty или Patreon.
Boosty - Российский сервис поддержки авторов. Ссылка - https://boosty.to/invest4life
Patreon - Англоязычный сервис. И если первый не работает, то Patreon должен работать в любой стране. Ссылка - https://www.patreon.com/invest4life
Там много разборов компаний и секторов. Которые я стараюсь пополнять каждую неделю (хоть и не каждую успеваю).
Стоимость базовой подписки - 100 рублей.
Также, есть пакеты, покупая которые я помогу разобраться вам в ваших инвестициях. Составлю рекомендации по портфелю или полностью пропишу инвестиционную стратегию. Отвечу на любые вопросы.
В долгосрочной перспективе у меня появилась идея создать очень сильные обучающие курсы по стоимостному анализу и психологии рынка. Возможно, обучение будет составлять около 2-3 месяцев, но это будет очень качественная программа.
Сейчас же есть экспериментальный курс "обучение", по которому в ближайшее время вы получите мой алгоритм анализа компании, наработки по психологии рынка и несколько заданий, чтобы понять, как читается отчет компании. Ну, это если кто-то хочется учиться.
Буду рад любой поддержке проекта, так как она идет на развитие канала. 😊
💥 Рынок страхования сейчас отстает от S&P 500
Если взять отдельный индекс "страхования", который будет в себя включать все страховые компании, которые входят в S&P 500, то можно увидеть, что за последний год "индекс страхования" отстает от общего индекса S&P 500.
И это неудивительно. Страховые столкнулись с пандемией. А ведь очевидно, что очень много людей столкнулось с проблема со здоровьем, что привело к давлению на страховые компании. Ведь они зарабатывают, когда все хорошо.
Я сейчас внимательно изучаю этот сектор и нашел одну интересную компанию - Allstate Corporation.
За последний год компания не просто успешно преодолевает кризис, но при этом ещё и немного меняет вектор развития своего бизнеса.
Как и для чего? Вы можете узнать из статьи, которую я написал на Boosty или Patreon.
Boosty - Российский сервис поддержки авторов. Ссылка - https://boosty.to/invest4life
Patreon - Англоязычный сервис. И если первый не работает, то Patreon должен работать в любой стране. Ссылка - https://www.patreon.com/invest4life
Там много разборов компаний и секторов. Которые я стараюсь пополнять каждую неделю (хоть и не каждую успеваю).
Стоимость базовой подписки - 100 рублей.
Также, есть пакеты, покупая которые я помогу разобраться вам в ваших инвестициях. Составлю рекомендации по портфелю или полностью пропишу инвестиционную стратегию. Отвечу на любые вопросы.
В долгосрочной перспективе у меня появилась идея создать очень сильные обучающие курсы по стоимостному анализу и психологии рынка. Возможно, обучение будет составлять около 2-3 месяцев, но это будет очень качественная программа.
Сейчас же есть экспериментальный курс "обучение", по которому в ближайшее время вы получите мой алгоритм анализа компании, наработки по психологии рынка и несколько заданий, чтобы понять, как читается отчет компании. Ну, это если кто-то хочется учиться.
Буду рад любой поддержке проекта, так как она идет на развитие канала. 😊
Boosty.to
Дмитрий Вигуляров - Инвестор, автор канала "инвестиции по жизни"
Приветствую! Добро пожаловать в мой блог. Немного о себе: меня зовут Дмитрий и мне 25 лет. Последние 7 лет своей жизни я потратил на изучение экономики и фондовых рынков. Не в институте, а самостоятельно. Когда я понял, что в интернете очень мало полезной…
#Экономика #Анализ
Доброе утро, товарищи акционеры!
В конце прошлой недели индекс S&P 500 все же взял рубеж в 4000 пунктов. В моменте достигал даже 4033. Давайте посмотрим на новостной фон, чтобы иметь представление о том, что будет дальше.
Данные по безработице
На прошлой неделе данные по первичным заявкам по безработице разочаровали инвесторов, увеличившись на 61 тысячу. Данные неделей ранее были же скорректированы (оказывается, было на 26 тысяч заявок меньше). Сейчас количество заявок вновь приблизилось к 720 тысячам.
Не смотря на это, в целом данные по безработице вышли положительные. Уровень безработицы сократился на 0,2% и сейчас находится на уровне 6% по данным за март. Собственно, примерно этого и ожидали все аналитики. Рынки эту новость восприняли позитивно, как знак восстановления экономики.
Более того, по данным Министерства труда в марте в США было создано 916 тысяч рабочих мест, что фактически на 50% превзошло ожидания аналитиков.
Плюс к тому, вакцинация проходит более успешно, чем в Европе. С пиков в начале этого года количество вновь заболевших в сутки все сокращается. И в отличии от Европы не растет с наступлением весны. План Байдена по вакцинации 100 миллионов американцев за первые 100 дней правления выполнен вдвое быстрее и сейчас он ставит цель к июлю вакцинировать 200 миллионов американцев.
Также, индекс доверия потребителей практически вернулся к докризисным значениям, что отображает экономическую активность. С учетом новых выплат, это может краткосрочно вновь подстегнуть инфляцию к росту. Данные по инфляции выйдут на следующей неделе во вторник. И мне кажется, что в этот раз она может превзойти ожидания. На данный момент прогноз стоит 1,7%. Но все данные указывают на восстановление экономики и возможный рост.
Рост доходности облигаций
Есть, конечно, и негативные сигналы для рынков. Собственно, разгон той же инфляции это и есть негативный сигнал, так как подразумевает и рост доходности облигаций, и дальнейшее ужесточение регулирования фискальной политики.
На данный момент, облигации фактически держатся выше 1,7%. В прошлый раз данные выходили 15 марта и тогда инфляционные ожидания недотянули до реальной инфляции. Облигации показывали 1,5-1,6%.
Интересно, как сейчас себя поведут инвесторы, если инфляция превысит порог в 1,7%.
Кроме того, негативными могут оказаться и данные из Европы, где карантин до сих пор в самом разгаре. Особенно, на фоне весеннего роста заболеваемости. Все же, карантин, пусть и не в США, все равно затронет экономику штатов.
И хоть сейчас рынок открылся, в целом, ростом, я думаю, на этой неделе можно ожидать фиксации прибылей. Возможно, это произойдет даже сегодня на американской сессии.
Экономический бум с 80-ых
На фоне высоких темпов роста занятости и вакцинации, а также на фоне рекордных показателей индексов деловой активности, текущий рост экономики может оказаться самым бурным с 80-х годов. В то время экономика США в 70-х пережила очень тяжелое время, гиперинфляцию (свыше 10%). После чего было время сильного роста ВВП. С 1980 по 1990 год ВВП вырос почти вдвое, ежегодно показывая высокие результаты.
И сейчас на фоне новых стимулов, проекта по обновлению инфраструктуры и мягкой монетарной политики, цель Байден - 6% роста ВВП в годовом выражении не кажется такой нереальной.
Индекс доллара и EUR/USD
Доллар же на фоне роста доходности облигаций укрепляется. Кроме того, этому способствует и снижение евро. Ведь в Еврозоне дела обстоят значительно хуже.
Тут следует ориентироваться, конечно, на инфляцию. Пока ожидания застряли в диапазоне 1,65-1,75%. Данные через неделю дадут импульс на долговом рынке. И если инфляция превзойдет ожидания, то на фоне дальнейшего роста доходности, у доллара будут ещё бОльшие шансы на укрепление.
Соответственно, на фоне рецессии экономики Еврозоны, я жду дальнейшего укрепления доллара и снижения пары EUR/USD.
Доброе утро, товарищи акционеры!
В конце прошлой недели индекс S&P 500 все же взял рубеж в 4000 пунктов. В моменте достигал даже 4033. Давайте посмотрим на новостной фон, чтобы иметь представление о том, что будет дальше.
Данные по безработице
На прошлой неделе данные по первичным заявкам по безработице разочаровали инвесторов, увеличившись на 61 тысячу. Данные неделей ранее были же скорректированы (оказывается, было на 26 тысяч заявок меньше). Сейчас количество заявок вновь приблизилось к 720 тысячам.
Не смотря на это, в целом данные по безработице вышли положительные. Уровень безработицы сократился на 0,2% и сейчас находится на уровне 6% по данным за март. Собственно, примерно этого и ожидали все аналитики. Рынки эту новость восприняли позитивно, как знак восстановления экономики.
Более того, по данным Министерства труда в марте в США было создано 916 тысяч рабочих мест, что фактически на 50% превзошло ожидания аналитиков.
Плюс к тому, вакцинация проходит более успешно, чем в Европе. С пиков в начале этого года количество вновь заболевших в сутки все сокращается. И в отличии от Европы не растет с наступлением весны. План Байдена по вакцинации 100 миллионов американцев за первые 100 дней правления выполнен вдвое быстрее и сейчас он ставит цель к июлю вакцинировать 200 миллионов американцев.
Также, индекс доверия потребителей практически вернулся к докризисным значениям, что отображает экономическую активность. С учетом новых выплат, это может краткосрочно вновь подстегнуть инфляцию к росту. Данные по инфляции выйдут на следующей неделе во вторник. И мне кажется, что в этот раз она может превзойти ожидания. На данный момент прогноз стоит 1,7%. Но все данные указывают на восстановление экономики и возможный рост.
Рост доходности облигаций
Есть, конечно, и негативные сигналы для рынков. Собственно, разгон той же инфляции это и есть негативный сигнал, так как подразумевает и рост доходности облигаций, и дальнейшее ужесточение регулирования фискальной политики.
На данный момент, облигации фактически держатся выше 1,7%. В прошлый раз данные выходили 15 марта и тогда инфляционные ожидания недотянули до реальной инфляции. Облигации показывали 1,5-1,6%.
Интересно, как сейчас себя поведут инвесторы, если инфляция превысит порог в 1,7%.
Кроме того, негативными могут оказаться и данные из Европы, где карантин до сих пор в самом разгаре. Особенно, на фоне весеннего роста заболеваемости. Все же, карантин, пусть и не в США, все равно затронет экономику штатов.
И хоть сейчас рынок открылся, в целом, ростом, я думаю, на этой неделе можно ожидать фиксации прибылей. Возможно, это произойдет даже сегодня на американской сессии.
Экономический бум с 80-ых
На фоне высоких темпов роста занятости и вакцинации, а также на фоне рекордных показателей индексов деловой активности, текущий рост экономики может оказаться самым бурным с 80-х годов. В то время экономика США в 70-х пережила очень тяжелое время, гиперинфляцию (свыше 10%). После чего было время сильного роста ВВП. С 1980 по 1990 год ВВП вырос почти вдвое, ежегодно показывая высокие результаты.
И сейчас на фоне новых стимулов, проекта по обновлению инфраструктуры и мягкой монетарной политики, цель Байден - 6% роста ВВП в годовом выражении не кажется такой нереальной.
Индекс доллара и EUR/USD
Доллар же на фоне роста доходности облигаций укрепляется. Кроме того, этому способствует и снижение евро. Ведь в Еврозоне дела обстоят значительно хуже.
Тут следует ориентироваться, конечно, на инфляцию. Пока ожидания застряли в диапазоне 1,65-1,75%. Данные через неделю дадут импульс на долговом рынке. И если инфляция превзойдет ожидания, то на фоне дальнейшего роста доходности, у доллара будут ещё бОльшие шансы на укрепление.
Соответственно, на фоне рецессии экономики Еврозоны, я жду дальнейшего укрепления доллара и снижения пары EUR/USD.