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미래에셋증권 첨단의료기기/디지털헬스 김충현

첨단 의료기기/디지털헬스 (비중확대)

@ 원가 상승을 이기고 마진을 높여라


#2022년 Review: 매크로 불확실성과 함께 Underperform했던 의료기기
- 2022년 시장대비 크게 Underperform한 의료기기와 디지털 헬스
- 섹터 전체 성장보다는 종목 선정이 중요했던 한 해
① 2022년 Review: 코로나 진단키트 매출 감소 본격화
② 의료진 공급 부족 지속
③ 선택과 집중: 글로벌 기업들의 비관련 사업 매각 및 글로벌 복합기업의 헬스케어 사업부문 분사
④ 부진했던 M&A


#2023년 글로벌 시장: 원가상승을 이기고 마진을 높여라
- 의료진 부족이 진단 및 시술 수요 성장을 둔화시키며, 병원 마진을 압박하여 혁신제품 도입 지연 가능성 대두
- 디지털 헬스는 팬더믹 이전과 비교하면 확실히 성장한 영역이 확인: 웨어러블, 의료복합체, 데이터솔루션
- 투자전략 ①: 의료진의 영향을 최소화할 수 있는 기업 찾기
- 투자전략 ②: 낙폭 과대주 중 마진 개선 가능성 찾기
- Top Pick: ISRG, EXAS
- 관심종목: DXCM, INMD, UNH

#2023년 국내 시장: 글로벌 기업과의 온도차, 따뜻한 국내기업
- 치과: 중국과 러시아, 리스크에서 기회가 보인다
- 미용: 가격탄력성이 낮은 시장을 향하여, 영업 강화에 따르는 비용통제가 관건
- 체외진단: 미국 본토상륙작전 개시
- 투자전략: 마진 개선 요소를 가진 기업 찾기
- Top-pick: 오스템임플란트
- 관심종목: 클래시스

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