🛍FIX PRICE В I КВАРТАЛЕ НАРАСТИЛ ВЫРУЧКУ НА 5,2%, ДО 65,9 МЛРД РУБЛЕЙ
1. Сложно соревноваться с результатом прошлого года, когда был ажиотаж на фоне геополитики, ну и на фоне прошлогодней инфляции люди богаче не стали, экономия пришла в сектор, тем более Fix Price это все же не продуктовый ритейл в основном.
2. Уже писали об этом после встречи с компанией - нет замедления темпов прироста торговых площадей. За квартал открыли 185 магазинов. Прогноз по открытиям на 2023 год не меняют – 750 чистых открытий.
3. Продолжают экспансию в страны ближнего зарубежья – Беларусь, Монголия, Казахстан могут дать хороший рост в дальнейшем.
4. Маржа EBITDA (по МСФО 16) после вычета расходов на LTIP сократилась до 16,9%: рост валовой маржи нивелирован ростом SG&A расходов. Последние выросли, в основном, из-за роста расходов на персонал – тут факторы: отрицательный эффект операционного рычага из-за снижения темпов роста выручки и продолжение индексации зарплат. Несмотря на снижение, стоит отметить, что это все равно очень высокий уровень рентабельности для ритейл-компании.
5. Долга у Компании нет. Соотношение чистой денежной позиции к EBITDA по МСФО (IAS) 17 0,05х.
Как итог – отчет при всех вводных неплохой, хотя хотелось бы получше. Рынок также реагирует на него нейтрально, очень хотим посмотреть динамику во 2м квартале и провести очередную встречу с компанией.
#FIXP
1. Сложно соревноваться с результатом прошлого года, когда был ажиотаж на фоне геополитики, ну и на фоне прошлогодней инфляции люди богаче не стали, экономия пришла в сектор, тем более Fix Price это все же не продуктовый ритейл в основном.
2. Уже писали об этом после встречи с компанией - нет замедления темпов прироста торговых площадей. За квартал открыли 185 магазинов. Прогноз по открытиям на 2023 год не меняют – 750 чистых открытий.
3. Продолжают экспансию в страны ближнего зарубежья – Беларусь, Монголия, Казахстан могут дать хороший рост в дальнейшем.
4. Маржа EBITDA (по МСФО 16) после вычета расходов на LTIP сократилась до 16,9%: рост валовой маржи нивелирован ростом SG&A расходов. Последние выросли, в основном, из-за роста расходов на персонал – тут факторы: отрицательный эффект операционного рычага из-за снижения темпов роста выручки и продолжение индексации зарплат. Несмотря на снижение, стоит отметить, что это все равно очень высокий уровень рентабельности для ритейл-компании.
5. Долга у Компании нет. Соотношение чистой денежной позиции к EBITDA по МСФО (IAS) 17 0,05х.
Как итог – отчет при всех вводных неплохой, хотя хотелось бы получше. Рынок также реагирует на него нейтрально, очень хотим посмотреть динамику во 2м квартале и провести очередную встречу с компанией.
#FIXP
Фиксируем продажи! Вышел отчет у FIX Price MOEX: FIXP
🛒 В этом полугодии нет высокой базы прошлого периода, когда народ делал запасы всякого. Темп роста выручки на фоне такой базы припал. В июне чуть ожили LFL продажи некоторых непродуктовых категорий.
🛒 За 1 ПГ открыли 376 магазинов с учетом закрытий. Хотят в 2023 всего около 750 чистых открытий - тут все по плану идет
🛒 Замахнулись даже на другие страны: в ОАЭ в 2024 году. И в текущем году уже зашли в Армению и Монголию. Задача непростая, но посмотрим, что выйдет в итоге.
🛒 EBITDA просела на снижении темпов роста выручки и росте SG&A расходов. Прибыльность, как и коллег, чуть прижало, но все равно она высока.
🛒 Чистая прибыль за период выросла на 10,6 п.п. за счет высвобождения налоговых резервов.
🛒 В части работы с долгом - тут все стало даже лучше, это несомненный плюс.
🛒 Из грустного - пока нет информации по поводу переезда. Другие игроки на фоне такой новости хорошо растут, и если тут таки будет переезд, компания не станет исключением.
Подробнее разберем отчет и наши мысли на нашем сайте.
#FIXP
🛒 В этом полугодии нет высокой базы прошлого периода, когда народ делал запасы всякого. Темп роста выручки на фоне такой базы припал. В июне чуть ожили LFL продажи некоторых непродуктовых категорий.
🛒 За 1 ПГ открыли 376 магазинов с учетом закрытий. Хотят в 2023 всего около 750 чистых открытий - тут все по плану идет
🛒 Замахнулись даже на другие страны: в ОАЭ в 2024 году. И в текущем году уже зашли в Армению и Монголию. Задача непростая, но посмотрим, что выйдет в итоге.
🛒 EBITDA просела на снижении темпов роста выручки и росте SG&A расходов. Прибыльность, как и коллег, чуть прижало, но все равно она высока.
🛒 Чистая прибыль за период выросла на 10,6 п.п. за счет высвобождения налоговых резервов.
🛒 В части работы с долгом - тут все стало даже лучше, это несомненный плюс.
🛒 Из грустного - пока нет информации по поводу переезда. Другие игроки на фоне такой новости хорошо растут, и если тут таки будет переезд, компания не станет исключением.
Подробнее разберем отчет и наши мысли на нашем сайте.
#FIXP
Акции на дне, пора брать?
🛒Fix price MOEX:FIXP публикует финансовые результаты по итогам 3 квартала 2023 года
🟠 Выручка в третьем квартале 2023 года составила 74.52 млрд р или +6,3% к прошлому году.
🟠 Прибыль составила 7.45 млрд р или +6,4% к прошлому году.
🟠 Открыли 123 магазина, но LFL продажи все еще показывают падение на -2,8% к прошлому году.
Акции в отличии от других компаний в отрасли так и не отросли, стоит ли обратить внимание на компанию и как она оценивается относительно конкурентов читайте на сайте 👈
#FIXP
🛒Fix price MOEX:FIXP публикует финансовые результаты по итогам 3 квартала 2023 года
Акции в отличии от других компаний в отрасли так и не отросли, стоит ли обратить внимание на компанию и как она оценивается относительно конкурентов читайте на сайте 👈
#FIXP
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Fix Price MOEX:FIXP закрывает итоги 4 кв 2023 года. Мы весь год писали вам о том, что в этой бумаге быть не стоит. И вот еще одна порция результатов говорит, что тут не заработать.
⛔️ Риски видим в уходе покупателей в другие сети и маркетплейсы, что видно по падающей динамике LFL продаж. Это не способствует росту даже по мере наращивания сети магазинов.
⛔️ Если компания не сможет перестроится и выйти хотя бы к среднеотраслевым темпам роста, то акции могут оцениваться даже ниже текущих мультипликаторов, которые очень близки к более эффективным конкурентам.
⚖️ Mнение NZT
В целом, и так понятно, что год прошел плохо. Но что будет впереди?
Более подробный разбор читайте на нашем сайте.
#FIXP
@nztrusfond
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Компания значительно хуже конкурентов в лице X5 или Магнита.
⛔️ Риски видим в уходе покупателей в другие сети и маркетплейсы, что видно по падающей динамике LFL продаж. Это не способствует росту даже по мере наращивания сети магазинов!
⛔️ Если компания не сможет перестроится и выйти хотя бы к среднеотраслевым темпам роста, то акции могут оцениваться даже ниже текущих мультипликаторов, которые очень близки к более эффективным конкурентам.
⚖️ Mнение NZT
В целом, и так понятно, что 1 кв 2024 тоже прошел плохо. Но что будет впереди? Подробный разбор читайте на нашем сайте.
#FIXP
@nztrusfond
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM