1️⃣ МФО Займер - появилась ясность!

📌 Ценовой диапазон IPO от 235 руб до 270 руб за акцию, вся оценка от 23,5 млрд руб до 27,0 млрд руб

📌 Привлекут не более 3 млрд рублей. Деньги пойдут текущему владельцу - cash-out.

📌 Сбор заявок от инвесторов завершится 11 апреля 2024 года.

📌 Объявление аллокаций - 12 апреля 2024 г. Компания будет стремиться обеспечить сбалансированную аллокацию между розничными и институциональными инвесторами.

⚖ Мы обновили наш подробный взгляд на размещение этого МФО. Можно почитать бесплатно на нашем сайте

#IPO #ZAYM
@nztrusfond

1️⃣ Займер - нормальный спрос и нормальная аллокация

Финансовый сектор теперь включает в себя компанию из мира МФО. Бизнес, прямо скажем, очень тяжелый для принятия розничными инвесторами по разным причинам. Но спроса на размещении хватило с запасом!

Займер не обманул, адекватно распределив предложение акций: институционалы забрали половину предложения, а вторую отдали обычным инвесторам. Средняя аллокация рознице составила около 14%.

❓2️⃣ - Мы писали в обзоре, что объем невелик, компания ранее спокойно платила дивиденды владельцу, и платила немало, и в итоге Займер решил не жадничать с оценкой: 235 рублей за акцию, капитализация 23,5 млрд (по нижней границе).

Будет ли рост котировок в дальнейшем?

Публичность можно использовать в сделках M&A, можно сделать опционную программу или даже потом сделать SPO. Во всех случаях рост капитализации пригодился бы. Посмотрим, как будет идти торговля после размещения.

⚖ Итого:

Мы видим по истории последних размещений, что рынок все еще голоден и хочет участвовать в размещениях. С одной стороны читаешь про скепсис инвесторов, в почти каждом IPO, а потом видишь переподписки. Так что вал IPO явно продолжится.

#IPO #ZAYM
@nztrusfond

💵 Займер потратился в начале года!

💵 Вышел отчет за 1 квартал 2024, немного обескуражил инвесторов. Прибыль упала на 73% год к году, чистая процентная маржа упала на 31%.

Компания объясняет это затратами на привлечение новых клиентов, которые начали перетекать из банков после того, как последние ужесточили политику выдачи кредитов.

Но не забываем про затраты на IPO, которые пришлись большей частью на 1 квартал! Так что тут картина искажена, и надо ждать еще 1 квартал.

💵 Прибыль 1 квартала - лишь малая часть от общегодовой: основу результата бизнес получает в 3 и 4 кварталах.

При этом компания рекомендовала на дивиденды не 50%, а 100% чистой прибыли 1 квартала (4.58р на акцию). Это честно, с учетом специфики расходов именно в этом квартале.

⛔️ Главный риск это действия регулятора. На вопрос про недавние новости насчет верхнего лимита ставки мы получили ответ от компании.

⚖️ Мнение NZT

Мы посчитали какой может быть прибыль и оценка Займера по итогам 2024 года, посчитали возможные дивиденды и пообщались с самой компанией. Читайте на сайте по ссылке.

#ZAYM
@nztrusfond