President | Capital
Photo
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/tseny-na-gaz-v-evrope-vyshe-1450?utm_source=telegram&utm_medium=social&utm_campaign=gaz-gaz
----------------
Прислали заметку БКС, и тут, пожалуй, нельзя не согласиться с ними, но мы раньше это подметили 😄
#president_capital #мнение
----------------
Прислали заметку БКС, и тут, пожалуй, нельзя не согласиться с ними, но мы раньше это подметили 😄
#president_capital #мнение
bcs-express.ru
Цены на газ в Европе выше $1450
Фьючерсы на газ TTF постепенно приближаются к октябрьским максимумам. Что это значит для акций Газпрома
🏆НА КАКИЕ БУМАГИ СДЕЛАТЬ УПОР? (Заранее, мы с вами много раз это обсуждали в постах, рисерчах, видео-обзорах)
1. Качественные акции роста США с хорошей маржинальностью, растущими финансовыми показателями и устойчивыми бизнес-моделями. Особенно упор на те бумаги, которые находятся под давлением из-за новостного шума: рекламщики, платёжные системы, стриминговые сервисы. $FB $ROKU $SNAP $PYPL $SQ $TWTR $V $MA $NFLX $DIS $SPOT (последний просто один из наших топов). Чипмейкер $TSM? Докупать $PFE после каждого пролива🤔
2. Китайцы. $JD $BABA $BIDU - тут все по-прежнему.
3. Нефтянка США и медники. $OXY $HAL $EOG $PBF. Медники, к примеру, $FCX $SCCO
4. Наши фишки. $GAZP $SBER $LKOH и др
5. Акции, коррелирующие с ВТС $MSTR тот же
*список админ набросал за несколько минут😅 У нас фактически позиции сформированы. Это все с прицелом на 6-12 месяцев. Подробные разборы, аналитика по отдельным бумагам из этого списка, отраслям; мысли, DCF-модели - все есть на канале.
💼👉 Оценка рисков и консалтинг
#president_capital #мнение
1. Качественные акции роста США с хорошей маржинальностью, растущими финансовыми показателями и устойчивыми бизнес-моделями. Особенно упор на те бумаги, которые находятся под давлением из-за новостного шума: рекламщики, платёжные системы, стриминговые сервисы. $FB $ROKU $SNAP $PYPL $SQ $TWTR $V $MA $NFLX $DIS $SPOT (последний просто один из наших топов). Чипмейкер $TSM? Докупать $PFE после каждого пролива🤔
2. Китайцы. $JD $BABA $BIDU - тут все по-прежнему.
3. Нефтянка США и медники. $OXY $HAL $EOG $PBF. Медники, к примеру, $FCX $SCCO
4. Наши фишки. $GAZP $SBER $LKOH и др
5. Акции, коррелирующие с ВТС $MSTR тот же
*список админ набросал за несколько минут😅 У нас фактически позиции сформированы. Это все с прицелом на 6-12 месяцев. Подробные разборы, аналитика по отдельным бумагам из этого списка, отраслям; мысли, DCF-модели - все есть на канале.
💼👉 Оценка рисков и консалтинг
#president_capital #мнение
Telegram
President | Capital
💼 Оценка рисков вашего портфеля, консалтинг 👉 @SeekATT (Админ)
Можем поработать вместе с вами над разбором вашего инвестиционного портфеля и оценкой рисков. На выходе вы получаете измененную структуру вашего портфеля и какие-то новые позиции (это по желанию…
Можем поработать вместе с вами над разбором вашего инвестиционного портфеля и оценкой рисков. На выходе вы получаете измененную структуру вашего портфеля и какие-то новые позиции (это по желанию…
$BA
Многие спрашивают, стоит ли покупать Boeing ($BA) после этих👆новостей о новых контрактах с ВВС США.
Ребят, выручка только за 3кв этого года = $15.28 млрд, а эти контракты - капля в море. Проблем очень много у компании. Тем не менее акции выросли после новости(1) на 5%, но кто говорил, что рынок логичен и рационален 😄
Если кто говорит, что $BA недооценен, то спрашивается по каким параметрам? По мультипликаторам невозможно оценить ввиду убыточности компании. Вот если бы компания была (а) прибыльная, (б) новостной фон не такой негативный и (в) цена акций при предыдущих двух пунктах была бы в подвале, то можно было бы начать задумываться о недооцененности. Но не в текущей ситуации.
#president_capital #мнение
Многие спрашивают, стоит ли покупать Boeing ($BA) после этих👆новостей о новых контрактах с ВВС США.
Ребят, выручка только за 3кв этого года = $15.28 млрд, а эти контракты - капля в море. Проблем очень много у компании. Тем не менее акции выросли после новости(1) на 5%, но кто говорил, что рынок логичен и рационален 😄
Если кто говорит, что $BA недооценен, то спрашивается по каким параметрам? По мультипликаторам невозможно оценить ввиду убыточности компании. Вот если бы компания была (а) прибыльная, (б) новостной фон не такой негативный и (в) цена акций при предыдущих двух пунктах была бы в подвале, то можно было бы начать задумываться о недооцененности. Но не в текущей ситуации.
#president_capital #мнение
💡Чем экономически запомнился 2021?
Множество разных финансовых потрясений случается практически каждый год, однако 2021 отметится в истории массовостью тех самых потрясений - причем не только в сфере финансов или экономики, но также и в области корпоративного управления или, так называемых, "связующих" отраслей. Кратко рассмотрим наиболее запомнившиеся.
🔥Катастрофа в цепочках поставок
Логистика - это та самая связующая отрасль, без которой не может функционировать ни экономика, ни повседневная жизни мира в принципе. У нас на канале было множество статей, посвящённых данной тематике.
Краткий итог всего случившегося: 2021 войдёт в истории как один из самых дефицитных да и ещё с галопирующей инфляцией, которая отчасти была также вызвана конкретно инфляцией предложения.
Средняя стоимость доставки 40-футового контейнера из Китая в Европу в октябре уходящего года достигла максимума за всю историю наблюдений - свыше 10 377$ (+389% г/г; +1789% с 2018). При этом взрывной рост на физические товары (+34% с 2020 в среднем, по сравнению с +4% на услуги) сопровождался остановками работы заводов и портов в Китае и Тайване - ключевые центры современной мировой торговли.
📈Темпы восстановления
Безусловно, и так было понятно, что хуже, чем в 2020, быть не может. Однако никто не предполагал, что будет настолько хорошо, и масштабы восстановления превзойдут абсолютно все прогнозы. В конце декабря 2020 ожидалось увеличение среднестатистической прибыли на акцию 22% по S&P 500 в 2021. Данных за 4-ый квартал ещё нет (понятное дело, что они могут быть чуть хуже прогнозов вследствие распространения новых штаммов вируса), но, исходя из текущей статистики, рост в годовом исчислении доходит до 45% - и это лишь один из десятков подобных показателей.
Отчасти это связано с более быстрым восстановлением экономики, чем ожидалось, поскольку доходы компаний превысили не только уровень 2020 года, но и уровень 2019 года.
Конечно, отсюда и вопросы по поводу будущего роста.
🔋🍏Всё, где есть хоть что-то зелёное
Помните этот пост? Различные саммиты, соглашения, декларации, международные встречи, митинги и т.п. относительно мировой экологии, декарбонизации, альтернативных источников энергии были ещё в 2015-2016 годах, а то и раньше. Но лишь за 2021 объемы продаж "зелёных" облигаций превысили аналогичный показатель за 2019 и 2020 суммарно (их уже выпустили свыше 24 стран, а в октябре ЕС распродал подобное удовольствие на 13,6 b$), лишь в 2021 активное распространение получает GreenWashing и лишь в 2021 пошёл глобальный пересмотр стратегических планов у автопроизводителей, где лозунгом бизнеса становится 100% декарбонизация к 2030-2045 годам.
Самые интересные события, скорее всего, произошли в частном секторе и остались неосвещёнными по большей части. К примеру, инвестиции в стартапы в области климатических технологий (огромное разнообразие, поэтому обобщаем) достигли 60 b$ только за 1H 2021, а по итогам года цифра ожидается на уровне 132 b$ (+245% г/г) - насколько это колоссальная сумма. И мы уже не упоминаем интерес к Tesla, оценку, фактически, стартапа Rivan больше, чем половина международного автопрома или же как совет директоров ExxonMobil за 2 недели проиграл "битву" инвесторам-активистам и переорганизовал многолетний стратегический план развития.
#president_capital #мнение
Множество разных финансовых потрясений случается практически каждый год, однако 2021 отметится в истории массовостью тех самых потрясений - причем не только в сфере финансов или экономики, но также и в области корпоративного управления или, так называемых, "связующих" отраслей. Кратко рассмотрим наиболее запомнившиеся.
🔥Катастрофа в цепочках поставок
Логистика - это та самая связующая отрасль, без которой не может функционировать ни экономика, ни повседневная жизни мира в принципе. У нас на канале было множество статей, посвящённых данной тематике.
Краткий итог всего случившегося: 2021 войдёт в истории как один из самых дефицитных да и ещё с галопирующей инфляцией, которая отчасти была также вызвана конкретно инфляцией предложения.
Средняя стоимость доставки 40-футового контейнера из Китая в Европу в октябре уходящего года достигла максимума за всю историю наблюдений - свыше 10 377$ (+389% г/г; +1789% с 2018). При этом взрывной рост на физические товары (+34% с 2020 в среднем, по сравнению с +4% на услуги) сопровождался остановками работы заводов и портов в Китае и Тайване - ключевые центры современной мировой торговли.
📈Темпы восстановления
Безусловно, и так было понятно, что хуже, чем в 2020, быть не может. Однако никто не предполагал, что будет настолько хорошо, и масштабы восстановления превзойдут абсолютно все прогнозы. В конце декабря 2020 ожидалось увеличение среднестатистической прибыли на акцию 22% по S&P 500 в 2021. Данных за 4-ый квартал ещё нет (понятное дело, что они могут быть чуть хуже прогнозов вследствие распространения новых штаммов вируса), но, исходя из текущей статистики, рост в годовом исчислении доходит до 45% - и это лишь один из десятков подобных показателей.
Отчасти это связано с более быстрым восстановлением экономики, чем ожидалось, поскольку доходы компаний превысили не только уровень 2020 года, но и уровень 2019 года.
Конечно, отсюда и вопросы по поводу будущего роста.
🔋🍏Всё, где есть хоть что-то зелёное
Помните этот пост? Различные саммиты, соглашения, декларации, международные встречи, митинги и т.п. относительно мировой экологии, декарбонизации, альтернативных источников энергии были ещё в 2015-2016 годах, а то и раньше. Но лишь за 2021 объемы продаж "зелёных" облигаций превысили аналогичный показатель за 2019 и 2020 суммарно (их уже выпустили свыше 24 стран, а в октябре ЕС распродал подобное удовольствие на 13,6 b$), лишь в 2021 активное распространение получает GreenWashing и лишь в 2021 пошёл глобальный пересмотр стратегических планов у автопроизводителей, где лозунгом бизнеса становится 100% декарбонизация к 2030-2045 годам.
Самые интересные события, скорее всего, произошли в частном секторе и остались неосвещёнными по большей части. К примеру, инвестиции в стартапы в области климатических технологий (огромное разнообразие, поэтому обобщаем) достигли 60 b$ только за 1H 2021, а по итогам года цифра ожидается на уровне 132 b$ (+245% г/г) - насколько это колоссальная сумма. И мы уже не упоминаем интерес к Tesla, оценку, фактически, стартапа Rivan больше, чем половина международного автопрома или же как совет директоров ExxonMobil за 2 недели проиграл "битву" инвесторам-активистам и переорганизовал многолетний стратегический план развития.
#president_capital #мнение
❗️⚡️Угрозы для развивающихся рынков
Появление нового, более заразного штамма вируса вызвало как мощную волну распродаж на финансовых рынках, так и до сих пор не стихающую панику и беспокойство относительно будущей ситуации. Однако, кроме этого, есть и некоторые другие негативно влияющие на развивающиеся рынки факторы, которые нужно учитывать.
📌Сперва, стоит обратить внимание на текущую политики американской администрации президента. Рынки, сбитые с толку новым штаммом, последнее время всё больше реагируют на заявления ФРС по поводу ускорения плана по сокращению покупок. Благодаря решающей роли доллара и казначейских облигаций в мировой финансовой системе, более ястребиная позиция ФРС часто ассоциируется со снижением глобального аппетита к риску.
Потоки капитала на развивающиеся рынки, как правило, уменьшаются; доллар укрепляется.
Для оценки того, какие страны будут испытывать наибольшее давление со стороны ужесточающейся политики ФРС, можно оценить собранные данные от The Economist по нескольким ключевым макроэкономическим показателям для 40 крупнейших развивающихся экономик.
Большой дефицит текущего счета, высокий уровень задолженности (и особенно задолженности перед другими государствами), галопирующая инфляция и недостаточные валютные резервы - все это показатели, которые могут создать проблемы для стран, сталкивающихся с непостоянными потоками капитала по мере ужесточения американской ДКП.
Объединение показателей стран по этим показателям дает “индекс уязвимости”. Аргентина, возглавляющая список, сталкивается с уровнем инфляции выше 50% и углубляющимся экономическим кризисом. Фундаментальные показатели Турции выглядят немного лучше, но ее проблемы усугубляются упорным желанием правительства снизить процентные ставки в условиях резкого роста цен. Лира сильно упала, потеряв 45% по отношению к доллару в 2021 году, что привело к снижению покупательной способности зарплат и пенсий населения.
💡👉 Следующая угроза для развивающихся рынков - замедление экономики Китая. Поднебесная - это крупнейший в мире потребитель алюминия, угля, хлопка, соевых бобов, некоторых видов злаковых культур и так далее, а также крупнейший импортер товаров, начиная от промышленного оборудования и заканчивая алкогольными изделиями. И в данный момент экономическая активность Китая и общая ситуация в стране находятся под большим давлением.
📊 Ранжирование тех же 40 экономик по их экспорту в Китай, как доли их собственного ВВП, дает индекс уязвимости для страны. Многие из крупнейших экспортеров в Китай, такие как Вьетнам, являются важнейшими звеньями в производственных цепочках поставок, которые не должны стагнировать. В большей опасности находятся более бедные экспортеры сырьевых товаров, которые помогли "содержать" население Китая и обеспечить его строительный бум.
К примеру, несмотря на высокий уровень долга и растущую инфляцию, высокие цены на сырьевые товары позволили Бразилии практически сохранить доверие инвесторов. Смягчение китайской экономики может лишить Бразилию этого преимущества, что приведет к падению валюты, еще более высокой инфляции и возможности экономического кризиса.
В последний раз, когда случался подобный "тандем" в виде ястребиной политики ФРС и резкого замедления роста Китая, рост на развивающихся рынках снизился на 3-4 п.п. (2010; 2014-2015 года).
❗️В этот раз ситуация хуже. ФРС может ужесточать ДКП гораздо быстрее прогнозов, а Китай, со своей стороны, также, похоже, сегодня подвергается большему риску жесткой просадки. Большинство экономистов считали, что рост замедлится до 4,5-5,5% еще до появления нового штамма.
#president_capital #аналитика #мнение
Появление нового, более заразного штамма вируса вызвало как мощную волну распродаж на финансовых рынках, так и до сих пор не стихающую панику и беспокойство относительно будущей ситуации. Однако, кроме этого, есть и некоторые другие негативно влияющие на развивающиеся рынки факторы, которые нужно учитывать.
📌Сперва, стоит обратить внимание на текущую политики американской администрации президента. Рынки, сбитые с толку новым штаммом, последнее время всё больше реагируют на заявления ФРС по поводу ускорения плана по сокращению покупок. Благодаря решающей роли доллара и казначейских облигаций в мировой финансовой системе, более ястребиная позиция ФРС часто ассоциируется со снижением глобального аппетита к риску.
Потоки капитала на развивающиеся рынки, как правило, уменьшаются; доллар укрепляется.
Для оценки того, какие страны будут испытывать наибольшее давление со стороны ужесточающейся политики ФРС, можно оценить собранные данные от The Economist по нескольким ключевым макроэкономическим показателям для 40 крупнейших развивающихся экономик.
Большой дефицит текущего счета, высокий уровень задолженности (и особенно задолженности перед другими государствами), галопирующая инфляция и недостаточные валютные резервы - все это показатели, которые могут создать проблемы для стран, сталкивающихся с непостоянными потоками капитала по мере ужесточения американской ДКП.
Объединение показателей стран по этим показателям дает “индекс уязвимости”. Аргентина, возглавляющая список, сталкивается с уровнем инфляции выше 50% и углубляющимся экономическим кризисом. Фундаментальные показатели Турции выглядят немного лучше, но ее проблемы усугубляются упорным желанием правительства снизить процентные ставки в условиях резкого роста цен. Лира сильно упала, потеряв 45% по отношению к доллару в 2021 году, что привело к снижению покупательной способности зарплат и пенсий населения.
💡👉 Следующая угроза для развивающихся рынков - замедление экономики Китая. Поднебесная - это крупнейший в мире потребитель алюминия, угля, хлопка, соевых бобов, некоторых видов злаковых культур и так далее, а также крупнейший импортер товаров, начиная от промышленного оборудования и заканчивая алкогольными изделиями. И в данный момент экономическая активность Китая и общая ситуация в стране находятся под большим давлением.
📊 Ранжирование тех же 40 экономик по их экспорту в Китай, как доли их собственного ВВП, дает индекс уязвимости для страны. Многие из крупнейших экспортеров в Китай, такие как Вьетнам, являются важнейшими звеньями в производственных цепочках поставок, которые не должны стагнировать. В большей опасности находятся более бедные экспортеры сырьевых товаров, которые помогли "содержать" население Китая и обеспечить его строительный бум.
К примеру, несмотря на высокий уровень долга и растущую инфляцию, высокие цены на сырьевые товары позволили Бразилии практически сохранить доверие инвесторов. Смягчение китайской экономики может лишить Бразилию этого преимущества, что приведет к падению валюты, еще более высокой инфляции и возможности экономического кризиса.
В последний раз, когда случался подобный "тандем" в виде ястребиной политики ФРС и резкого замедления роста Китая, рост на развивающихся рынках снизился на 3-4 п.п. (2010; 2014-2015 года).
❗️В этот раз ситуация хуже. ФРС может ужесточать ДКП гораздо быстрее прогнозов, а Китай, со своей стороны, также, похоже, сегодня подвергается большему риску жесткой просадки. Большинство экономистов считали, что рост замедлится до 4,5-5,5% еще до появления нового штамма.
#president_capital #аналитика #мнение
21:52: JPM MARKO KOLANOVIC SAYS TIME TO ‘BUY THE DIP’, 10.01.22
-----------------
Поддерживаем главного стратега JPM. На наш взгляд, все волнения относительно ужесточения ДКП ФРС нужно откупать. Волатильность на фоне заявлений о будущем повышении ставки и тд - нормальное явление. Таким образом, tapering (ужесточение ДКП) закладывается в стоимость рынка. Исторически, следующие полгода после пика роста процентной ставки ФРС SP500 показывает рост. Почему? Более высокая стоимость денег уже сидит в цене рынка. Мы и дальше продолжаем твердить: не стоит бояться ужесточения монетарной политики, тем более это никакой не "чёрный лебедь" по определению.
Не забывайте, что ФРС может заявлять об одном, а делать другое. Допустим, вместо нескольких повышений процентной ставки мы можем увидеть всего одну или две. Тем более экономика США демонстрирует замедление (исходя из последних статистических данных), агрессивно повышать ставку было бы не совсем логично.
#president_capital #мнение
-----------------
Поддерживаем главного стратега JPM. На наш взгляд, все волнения относительно ужесточения ДКП ФРС нужно откупать. Волатильность на фоне заявлений о будущем повышении ставки и тд - нормальное явление. Таким образом, tapering (ужесточение ДКП) закладывается в стоимость рынка. Исторически, следующие полгода после пика роста процентной ставки ФРС SP500 показывает рост. Почему? Более высокая стоимость денег уже сидит в цене рынка. Мы и дальше продолжаем твердить: не стоит бояться ужесточения монетарной политики, тем более это никакой не "чёрный лебедь" по определению.
Не забывайте, что ФРС может заявлять об одном, а делать другое. Допустим, вместо нескольких повышений процентной ставки мы можем увидеть всего одну или две. Тем более экономика США демонстрирует замедление (исходя из последних статистических данных), агрессивно повышать ставку было бы не совсем логично.
#president_capital #мнение
👆🏻Интересная заметка от аналитиков JPMorgan. Рекомендуем к прочтению, чтобы знать один из возможных сценариев развития событий.
Вполне вероятно, что пока все будут бояться военного конфликта, цена нефть будет расти и дальше, а вместе с ней и цены на газ будут оставаться высокими. Но если вторжения войск РФ не произойдёт (что наиболее вероятно), пыль уляжется, то народ начнёт смотреть на фин результаты наших сырьевых топов, да и в целом на наш рынок, и кричать «Все дорого! Дайте Газпром по 350!». Такой сценарий весьма вероятен. Поэтому все ещё настоятельно советуем присмотреться к нашим фишкам. Ближе к дивидендному сезону, полагаем, цены на акции будут значительно выше и можно будет частично разгружаться.
👀Но если смотреть более глобально, то высокие цены на нефть (>100$) в конечном итоге ни к чему хорошему не приведут. Согласны с аналитиками JPM.
#president_capital #мнение
Вполне вероятно, что пока все будут бояться военного конфликта, цена нефть будет расти и дальше, а вместе с ней и цены на газ будут оставаться высокими. Но если вторжения войск РФ не произойдёт (что наиболее вероятно), пыль уляжется, то народ начнёт смотреть на фин результаты наших сырьевых топов, да и в целом на наш рынок, и кричать «Все дорого! Дайте Газпром по 350!». Такой сценарий весьма вероятен. Поэтому все ещё настоятельно советуем присмотреться к нашим фишкам. Ближе к дивидендному сезону, полагаем, цены на акции будут значительно выше и можно будет частично разгружаться.
👀Но если смотреть более глобально, то высокие цены на нефть (>100$) в конечном итоге ни к чему хорошему не приведут. Согласны с аналитиками JPM.
#president_capital #мнение
В целом, локальнее максимумы и минимумы ВТС довольно часто совпадают с точками экстремумов на фьючерсе Насдак (NQ1!). Сам Насдак подошёл к ключевой зоне, RSI (14) в зоне перепроданности. Если Насдак отсюда начнёт разворачиваться, то с высокой вероятностью ВТС нащупает дно в районе 30k и будет консолидироваться перед ростом.
Вообще отлично, что рынки начали год падением, потому что возможности открываются отличные🤫
#president_capital #мнение
Вообще отлично, что рынки начали год падением, потому что возможности открываются отличные🤫
#president_capital #мнение
📌ИТОГ. Админ не случайно постоянно напоминает про перспективность голубой газпромовской фишки (по тикеру $GAZP множество отличнейшей аналитики). Европа собирается потратить на энергетическую инфраструктуру в этом году свыше 1 t$ (что на 7% больше, чем за два последних года вместе взятых). Вряд ли такие капиталовложения останутся без внимания к самому дешёвому, уже проложенному и уже поставляемому газу от российского поставщика. Искать других экспортёров можно сколько угодно. Проблема азиатских поставок заключается и во времени и в том, что они значительно сократятся, когда цены на газ в Европе снизятся - пропадёт веский стимул. Америка в качестве поставщика? Рекордные поставки США за ВСЮ историю всё равно ниже, чем просевшие российские.
#president_capital #аналитика #мнение
#president_capital #аналитика #мнение
📱🔥Дефицит полупроводников - как долго будет продолжаться
Дефицит на данный момент в самом разгаре. Как это отражается на эмитентах ?Месяц назад в TSM заявили, что в этом году на новые мощности будет выделено более 44 b$, что на 46% больше, чем годом ранее и на 28%, по сравнению с общим планом менеджмента. При этом американский конкурент (пусть и не прямой), Intel, планирует направить 28 b$, а к 2025 и вовсе будут построены 6 новых масштабных производственных центров общей стоимостью более 100 b$. У Samsung капитальные расходы на 2022 достигнут 33 b$, +25% г/г.
📌Исследовательская группа IC Insights считает, что среднеотраслевые капитальные расходы (CAPEX) выросли на 34% в 2021 году и увеличатся ещё на 17% в этом.
Несмотря на это, аналитики ожидают скорого достижения пика дефицита с дальнейшим стремительным установлением баланса между спросом и предложением. Интересно заметить, что в истории полупроводниковой отрасли этого баланса никогда и не было: либо огромный дефицит, либо аналогичный избыток. По оценке Morgan Stanley, около 55% всех крупных заказчиков полупроводников в период пандемии намеренно увеличивали объем заказа, из-за опасений ухудшения ситуации с поставками, однако положение пока всё же улучшается. Высокая инфляция и надвигающееся повышение процентных ставок могут ударить по экономическому росту, а вместе с ним и по спросу на чипы.
Мировое сообщество осознало, насколько важны полупроводники не только для сферы технологий, но и для повседневной жизни практически всех стран. Поставки этих важных элементов крайне сильно зависят всего лишь от нескольких компаний в мире, именно поэтому правительства всё чаще стараются субсидировать отрасль дабы отойти от естественных монополий. Южная Корея собирается направить в индустрию около 450 b$ в течение следующих 15 лет, ЕС планирует планомерно увеличивать свою долю в производстве, которая сейчас составляет менее 10%, а в США уже одобрили дотации на сумму 52 b$ полупроводниковым компаниям.
👉 Риск всего этого масштабного удовольствия заключается в том, что за таким обширным бумом и фактически катастрофой в поставках, может последовать громадный спад и катастрофа уже в заказах.
#president_capital #мнение
Дефицит на данный момент в самом разгаре. Как это отражается на эмитентах ?Месяц назад в TSM заявили, что в этом году на новые мощности будет выделено более 44 b$, что на 46% больше, чем годом ранее и на 28%, по сравнению с общим планом менеджмента. При этом американский конкурент (пусть и не прямой), Intel, планирует направить 28 b$, а к 2025 и вовсе будут построены 6 новых масштабных производственных центров общей стоимостью более 100 b$. У Samsung капитальные расходы на 2022 достигнут 33 b$, +25% г/г.
📌Исследовательская группа IC Insights считает, что среднеотраслевые капитальные расходы (CAPEX) выросли на 34% в 2021 году и увеличатся ещё на 17% в этом.
Несмотря на это, аналитики ожидают скорого достижения пика дефицита с дальнейшим стремительным установлением баланса между спросом и предложением. Интересно заметить, что в истории полупроводниковой отрасли этого баланса никогда и не было: либо огромный дефицит, либо аналогичный избыток. По оценке Morgan Stanley, около 55% всех крупных заказчиков полупроводников в период пандемии намеренно увеличивали объем заказа, из-за опасений ухудшения ситуации с поставками, однако положение пока всё же улучшается. Высокая инфляция и надвигающееся повышение процентных ставок могут ударить по экономическому росту, а вместе с ним и по спросу на чипы.
Мировое сообщество осознало, насколько важны полупроводники не только для сферы технологий, но и для повседневной жизни практически всех стран. Поставки этих важных элементов крайне сильно зависят всего лишь от нескольких компаний в мире, именно поэтому правительства всё чаще стараются субсидировать отрасль дабы отойти от естественных монополий. Южная Корея собирается направить в индустрию около 450 b$ в течение следующих 15 лет, ЕС планирует планомерно увеличивать свою долю в производстве, которая сейчас составляет менее 10%, а в США уже одобрили дотации на сумму 52 b$ полупроводниковым компаниям.
👉 Риск всего этого масштабного удовольствия заключается в том, что за таким обширным бумом и фактически катастрофой в поставках, может последовать громадный спад и катастрофа уже в заказах.
#president_capital #мнение
⚡️🔥Поэтому, на взгляд админа, сейчас нет как таковых интересных секторов для вложений с прицелом на 1-3 месяца, кроме сырья, продовольствия, удобрений, пром. металлов. И все это дело хеджировать шортами слабых бумаг, которые падают даже на растущем рынке. Пока все указывает на продолжение роста вышеперечисленных товаров.
#president_capital #мнение
#president_capital #мнение
ПРО РОССИЙСКИЙ РЫНОК🤔🇷🇺
Ну что сказать.. отскочили. Многие бумаги закрыли гэпы. Не забываем, что шортить сейчас не дают, шорты закрываются, а многие просто начинают скупать, ибо бытует мнение среди народа, что нужно покупать на всю. При этом нерезиденты заперты в бумагах, им не дают продать, но как только ЦБ даст зелёный свет, сразу 4 трлн руб. уйдёт с рынка (и ~2.9 трлн с рынка ОФЗ). Не сразу, разумеется, в течение нескольких дней. Ну и там уже ЦБ расчехлит свою обещанную кубышку 1 трлн руб., скупая бумаги у нерезов, чтобы как-то смягчить вторую волну падения.
У иностранных фондов мораторий на удержание наших бумаг, поэтому при первой же возможности они будут скидывать их по любой цене. Напоминаем, что наши бумаги исключают из индексов MSCI, а значит и ETF, ориентированные на данные индексы, будут продавать бумаги.
Поэтому не спешите. Вполне вероятно, что увидим новую панику.
#president_capital #мнение
Ну что сказать.. отскочили. Многие бумаги закрыли гэпы. Не забываем, что шортить сейчас не дают, шорты закрываются, а многие просто начинают скупать, ибо бытует мнение среди народа, что нужно покупать на всю. При этом нерезиденты заперты в бумагах, им не дают продать, но как только ЦБ даст зелёный свет, сразу 4 трлн руб. уйдёт с рынка (и ~2.9 трлн с рынка ОФЗ). Не сразу, разумеется, в течение нескольких дней. Ну и там уже ЦБ расчехлит свою обещанную кубышку 1 трлн руб., скупая бумаги у нерезов, чтобы как-то смягчить вторую волну падения.
У иностранных фондов мораторий на удержание наших бумаг, поэтому при первой же возможности они будут скидывать их по любой цене. Напоминаем, что наши бумаги исключают из индексов MSCI, а значит и ETF, ориентированные на данные индексы, будут продавать бумаги.
Поэтому не спешите. Вполне вероятно, что увидим новую панику.
#president_capital #мнение
💡СОКРАЩЕНИЕ БАЛАНСА ФРС
Как известно, ФРС является крупнейшим держателем казначейских облигаций. В общей сложности центральный банк владеет долговыми бумагами на сумму свыше 5,8 t$ - это ~25% совокупных обязательств правительства США. При этом на балансе ФРС также сосредоточено 2,7 t$ в виде ипотечных ценных бумаг и кредитных свопов.
Два дня назад мир получил официальное заявление от председателя Федрезерва о полном переходе монетарной политики США к количественному ужесточению (QT). Главная особенность состоит в схеме реализации данной программы: сокращение баланса будет проводиться не путём стандартного распродавания имеющихся активов (облигаций Минфина США), а путём погашения тех бумаг, которые достигли срока экспирации без автоматической пролонгации, как было раньше.
Таким образом, по планам Пауэлла, баланс ФРС будет сокращаться на ~95 b$/мес, из которых 60 b$ будут относиться непосредственно к бондам, а 35 b$ - к ипотечным бумагам. Проведя несложные математические расчеты и умножив 95 на 12, получаем, что за год баланс снизиться более, чем на 1,1 t$.
К слову, за 2,5 года в общей сложности ФРС наполнила себя такими "активами" почти на 3,7 t$ - то есть сокращение весьма стремительное.
👉 Нет ничего более постоянного, чем временное. Инфляция действительно взяла своё. Текущая доходность двух штурмует десятилетние максимумы, Пауэлл открыто даёт понять, что повышение ставки на 0.5 б.п. - далеко не финал всё эпопеи. Кроме этого, ставки бондов являются важным ориентиром для ценообразования практически всех других финансовых активов по всему миру. Поэтому от дальнейшей ситуации с QT и, как следствие, её результатами, которые отразятся на доходностях, будет зависеть многое на финансовом рынке.
В то же время новое регулирование, наложенное на инвестиционные банки, которые являются одними из основных институтов взаимодействия с долговым рынком США, такое как введение коэффициента дополнительного кредитного плеча, который измеряет общий размер банковских активов относительно объема капитала, которым они владеют, ограничило их способность вести деятельность с бондами.
#president_capital #мнение
Как известно, ФРС является крупнейшим держателем казначейских облигаций. В общей сложности центральный банк владеет долговыми бумагами на сумму свыше 5,8 t$ - это ~25% совокупных обязательств правительства США. При этом на балансе ФРС также сосредоточено 2,7 t$ в виде ипотечных ценных бумаг и кредитных свопов.
Два дня назад мир получил официальное заявление от председателя Федрезерва о полном переходе монетарной политики США к количественному ужесточению (QT). Главная особенность состоит в схеме реализации данной программы: сокращение баланса будет проводиться не путём стандартного распродавания имеющихся активов (облигаций Минфина США), а путём погашения тех бумаг, которые достигли срока экспирации без автоматической пролонгации, как было раньше.
Таким образом, по планам Пауэлла, баланс ФРС будет сокращаться на ~95 b$/мес, из которых 60 b$ будут относиться непосредственно к бондам, а 35 b$ - к ипотечным бумагам. Проведя несложные математические расчеты и умножив 95 на 12, получаем, что за год баланс снизиться более, чем на 1,1 t$.
К слову, за 2,5 года в общей сложности ФРС наполнила себя такими "активами" почти на 3,7 t$ - то есть сокращение весьма стремительное.
👉 Нет ничего более постоянного, чем временное. Инфляция действительно взяла своё. Текущая доходность двух штурмует десятилетние максимумы, Пауэлл открыто даёт понять, что повышение ставки на 0.5 б.п. - далеко не финал всё эпопеи. Кроме этого, ставки бондов являются важным ориентиром для ценообразования практически всех других финансовых активов по всему миру. Поэтому от дальнейшей ситуации с QT и, как следствие, её результатами, которые отразятся на доходностях, будет зависеть многое на финансовом рынке.
В то же время новое регулирование, наложенное на инвестиционные банки, которые являются одними из основных институтов взаимодействия с долговым рынком США, такое как введение коэффициента дополнительного кредитного плеча, который измеряет общий размер банковских активов относительно объема капитала, которым они владеют, ограничило их способность вести деятельность с бондами.
#president_capital #мнение