🔥 Как Tesla превратиться в компанию по подписке? Глава I

📍Бизнес-модели, основанные на подписке, уже не раз доказали свою эффективность, по сравнению с обычной продажей конечного продукта с точки зрения рентабельности. К примеру, на дистанции единоразовая покупка платной версии Adobe Photoshop гораздо дешевле, чем приобретение ежемесячной подписки. Пока компания не убрала возможность единоразового приобретения, более 67% доходов этого продукта формировалось как раз таки из подписчиков.
📌 С автомобильной промышленностью, скорее всего, работает не совсем так, но понятия подписки будут внедряться и в эту индустрию. И, возможно, уже через некоторое время мы будем рассматривать Tesla в качестве технологического гиганта, а не автомобильного холдинга.
Некоторые аналитики полагают, что Tesla сможет получить более $23.000 от продажи подписки FSD на автомобиль к 2030 году против $11.000 от непосредственной продажи авто. Если это действительно произойдет, то вся индустрия может перейти к модели абонентского обслуживания, причем это обслуживание может быть абсолютно разным, начиная от стандартного предоставления расширенного функционала и заканчивая полным пользованием авто - последнее есть уже сейчас.

⚡️ Парадигма выручки от подписки у Tesla может легко превратиться в парадигму Adobe, где подавляющее большинство доходов компании приходится на подписку. Потенциал влияния этой бизнес-модели на выручку легко увидеть по результатам Adobe.
Что может предоставить Tesla? Сегодня в разборе отчета компании можно было встретить упоминание Tesla Vision - более совершенной версии автопилота - которая, вероятнее всего, будет внедрена в собственную платформу компании Tesla FSD. Полный функционал платформы FSD, активной помощи водителю, сейчас стоит около $10.000 (цены немного разнятся, в зависимости от модели авто), а с подпиской всего $199 ежемесячно - окупаемость единоразового платежа составляет более 4 лет.

👉 Безусловно, можно отметить, что автомобильная индустрия не подходит для внедрения подписок и лучше обычной реализации автомобиля не придумать. Однако в истории уже были такие примеры: индустрия кинофильмов и телевидения - такие потоковые сервисы, как Disney, Netflix, Amazon Prime Video и т.д когда-то тоже не считались серьезными конкурентами обычному телевидению и походу в кинотеатр. Практические ежегодное обновление дизайна чуть ли не для каждой производственной линейки компаний General Motors и Ford не привело ни к чему.

#president_capital #аналитика #мнение

Расклад по TWT. Либо мы идём по сценарию 1 до ближайшей цели 0.6$ (+100% к нашей точке входа, сейчас +20%🔥), либо идем на ретест поддержки по сценарию 2 и далее по 1 сценарию к цели, но чуть позже.

Для критпотрейдеров, держите инсуйт👆Не благодарите😉

Про монету говорили тут, про ситуацию в крипте в целом тут. Пока что мы правы.

#president_capital #инвестидеи

🔥Распродажи китайских акций - возможность для покупки?

📊 Вчера индекс CSI 300 завершил торговую сессию на 0.2% выше открытия, при этом в ходе торгов волатильность была настолько велика, что инструмент колебался между положительной и отрицательной зоной более десятка раз. А вот индекс Hang Seng сумел отыграть 1% падение в начале дня и показал рост на 1.5% к концу сессии от уровня открытия.
По данным китайских СМИ, за три дня распродаж, которые стартовали еще в конце предыдущей недели, было нейтрализовано почти $1.5 трлн рыночной стоимости различных активов. Инвесторы сбрасывали акции, вследствие опасений ужесточения регуляторных репрессий от Пекина, при этом распродажи также распространились на облигационные и валютные рынки.

Однако агентство Securities Daily сообщает, что локальный медвежий рынок крайне неустойчив и никак не связан с фундаменталом компаний, поэтому стоит ожидать быстрой стабилизации. Спад "в некоторой степени отразил неправильное толкование политики и выплескивание настроений некоторыми фондами. Экономические основы не изменились и рынок может стабилизироваться в любое время".

Сейчас Bloomberg ежечасно обновляет статистику по покупкам оффшорных инвесторов китайских акций: на данный момент совокупная стоимость всех приобретений составляет порядка $1.3b - самый большой показатель за несколько недель. Больше всего скупают активы из индустрии доставки еды, недвижимости, электронной коммерции и технологий. Индекс Hang Seng Tech подскочил на 3,1% после падения примерно на 17% в предыдущие три сессии.

🗣"Недавние изменения в политике и регулировании привели к увеличению премий за риск для китайских акций, по крайней мере мы находимся в процессе переоценки вознаграждения за риск, связанного с нашими инвестициями в Китай. Продуманная и тщательная переоценка оправдана перед принятием каких-либо решений по портфелю". - заявили в William Blair Investment Management.

Стоит отметить, что распродажи были вызваны не столько самими репрессиями в секторах образования и недвижимости, сколько опасениями по поводу их дальнейшего распространения на весь фондовый рынок, а, может, и на всю экономику страны. Китайское правительство очень стремительно пытается ужесточить контроль над Big Tech и сократить разрыв в благосостоянии граждан. Правительство нацелилось на частные предприятия, которые оно обвиняет в усугублении неравенства и увеличении финансовых рисков.

В тоже время китайские СМИ, которые, кстати, являются полностью государственными, спешат максимально успокоить инвесторов по поводу дальнейшего распространения репрессий.

🗣 "В Китае все еще есть акций для покупки, и мы не должны поворачиваться спиной к рынку, учитывая его размер, широту и рост" - заявили в Morningstar.
China Securities Journal и Шанхайские СМИ считают, что системного риска нет, а снижение принесло возможности для покупки качественных акций.

#president_capital #аналитика #мнение

👉 📈 Что происходит с заказами в американской экономике?

Заказы на пассажирские самолеты и другую долгосрочную продукцию снова выросли в июле, даже в тот момент, когда производители борются с широкой нехваткой важных компонентов для производства и рабочей силы.
К примеру, правительство США сообщило, что заказы на товары длительного пользования уже выросли на 0.8% в текущем незавершившимся месяце, а инвестиции в бизнес продолжили рост в 13-ый раз подряд.

📍Да, прогнозы экономистов, опрошенных Wall Street Journal, в 2% не оправдались, но, как отмечается, это произошло вследствие пересмотров показателей за прошлый месяцев: рост бронирования и заказов был пересмотрен с 2.3% до 3.2%.
Возрождающаяся экономика США вызвала взрыв спроса на автомобили, компьютеры, бытовую электронику и всевозможные товары, но она создала свои собственные проблемы - большой дефицит как поставок, так и рабочей силы - дефицит, скорее всего, сохранится и в первом квартале 2022.

Обратимся, например, к отрасли автомобилестроения. Многим автопроизводителям пришлось отложить производство некоторых линеек, из-за отсутствия компьютерных чипов и полупроводников. Дефицит привел к росту стоимости поставок и подтолкнул компании попытаться переложить эти расходы на клиентов, взимая более высокие цены. Все это привело к большому всплеску инфляции - не раз отмечали, что во всем совокупном росте инфляции существенную часть занимает именно индустрия автопроизводства.

📊 Бронирование коммерческих самолетов подскочило на 17%, Airbus и Boeing вновь отмечают рост заказов на самолеты. Причем эти заказы рассчитаны на краткосрочные поставки, то есть если ранее авиаперевозчики по сниженным ценам да еще и в долг покупали самолеты с поставками через несколько лет, ввиду неопределенности по дальнейшему финансовому положению, то сейчас эта ситуация изменилась.
Помимо транспорта, увеличились заказы на первичные металлы, электронику и сетевое оборудование. Заказы на изготовление металлических деталей и компьютеров снизились.

Нехватка квалифицированной рабочей силы также подталкивает компании к внедрению большей автоматизации для реализации работы, ранее выполняемой людьми.

🗣 “Инвестиции в бизнес находятся на мощном подъеме, даже несмотря на снижение потребительских расходов, по сравнению с предыдущими стремительными темпами роста, вызванными скидками”.

#president_capital #аналитика #мнение

🔥РАЗБОР ОТЧЕТА Ford

Основные моменты отчета:
📍выручка составила $26.8b (+38% г/г)
📍скорректированная EBITDA достигла $1.1b
📍выручка от автомобильного сегмента выросла на 45% до $26.7b
📍EPS $0.14 ($0.28 годом ранее)
📍чистая прибыль снизилась до $561m по сравнению с аналогичным периодом годом ранее ($1.1b)
📍доходы сегмента Mobility выросли в три раза за год (с $7m до $21m)
📍общее количество проданных автомобилей выросло на 18% г/г до 764.000
📍рыночная доля компании за квартал составила 4.9%

👉 Важные моменты по продуктам компании за прошедший квартал:
📌Mustang Mach-E, в данный момент занимающий 2-е место по продажам среди полностью электрических внедорожников в США всего лишь через 7 месяцев после начала поставок, признан "электрическим транспортным средством года", по версии Car and Driver magazine.
📌F-150 Lightning - только с начала производства в мае было получено более 120.000 предварительных заказов
📌Maverick - пятиместный электрический пикап - может стать самым дешевым автомобилем данного класса и типа с одним из лучших показателей дальности проезда на одном заряде.
📌Технология компании Blue Oval Intelligence уже успела обновить более 150.000 автомобилей в США до новой инновационной программы активной помощи водителю от Ford.
📌Ford, Argo AI и Lyft - в рамках первого в отрасли сотрудничества - объявили на прошлой неделе, что они будут развертывать беспилотные автомобили Ford на базе сети Lyft, начиная с конца этого года в Майами.

📊Ситуация по географическим регионам в сегменте Automotive

⚡️Северная Америка:
количество проданных авто выросло на 20% г/г до 327.000
регион является лидером по развертыванию программы Ford Pro и количеству коммерческих поездок на грузовиках
выручка на единицу проданного автомобиля выросла на 14% г/г
выручка $15b (+37% г/г)

⚡️Южная Америка
регион продолжает ориентироваться, в основном, на франшизы Ranger и Transit
идет подготовка к запуску грузовика Transit и автомобиля Bronco Sport
запущена модель подписки на автомобили в Бразилии Ford GO
количество проданных авто выросло на 25% до 18.000
структурные затраты снизились на 13% г/г

⚡️Европа
рост проданных автомобилей на 18% г/г
выручка показала рост на 55% до $5.6b
сохранено лидерство в бренде коммерческого транспорта
розничная продажа Mustang Mach-E составила более 7.000 автомобилей с начала года
расширение программы Ford Pro
совокупные расходы на электромобили достигли $1b: строительство производственного центра в Кёльне продолжается
коммерческий фургон E-Transit готовится к выпуску

⚡️Китай
количество проданных авто снизилось на 11% до 150.000
выручка рухнула на 31% до $0.6b, в связи с продолжением активного маркетинга модели Lincoln и подготовки к запуску Mustang Mach-E
важнейшую роль играет бред Lincoln, продажи которого стали лучшими в истории
продажи коммерческих автомобилей продолжают расти (рост на 8% г/г)
доля рынка в Китае достигла 2.3%
индекс удовлетворенности продажами у Ford опередил аналогичную статистику у Audi, а сама модель Lincoln заняло первое место рейтинга J.D. Power.

📈Сегмент бизнеса Ford Credit (занимается финансированием и лизингом транспортных средств для автомобильных дилеров и клиентов) показал рекордную прибыль до налогообложения в размере $1.6b. Помимо успешного развития программы Ford+, руководство запустило Ford Pro FinSimple - возможность пакетного финансирования как транспортных средств, так и различных услуг, начиная от тех.обслуживания и заканчивая услугами зарядки электромобилей.

❗️Что касается расходов эмитента, то они возросли примерно на $1.5b, в связи с продолжающимся поворотом компании к электромобилям и системам автономного вождения, а также с запуском новых линеек автомобилей. Денежный поток от операционной деятельности во втором квартале составил $756m

💡Кроме этого, компания сейчас тратится на реализацию "банка заказов" - программы, благодаря которой реализация автомобилей будет осуществляться по особому бронированию, а не через дилерские центры, что позволит резко снизить расходы на доставку автомобилей в центры, а также расходы на маркетинг отдельных дилеров.

📍Ситуация с запасами полупроводников остается напряженной. Еще в апреле автогигант заявил, что ожидает потери около 50% запланированного производства во втором квартале - это примерно $1,1b годовой операционной прибыли. В отчете говорится, что эмитент продолжает реализовывать различные методы по повышению эффективности производства.

Аналитики, опрошенные FactSet, ожидали, что Ford сообщит о скорректированном убытке в размере 3 центов на акцию при продажах в размере 23 миллиардов долларов.

🗣“Несмотря на множество встречных ветров из-за нехватки полупроводников, некоторые из которых были уникальны для Ford, наша команда умело управляла нашим бизнесом”.

🔋Прогнозы по годовой EBIT повышены на $3.5b, прогнозные темпы роста продаж увеличены на 7%.

Модель бизнеса с апсайдом в 160%

#president_capital #аналитика #статистика

Китай и криптовалюта | Или как рухнет мировая добыча Биткоина

📊 На прошлой недели цена Биткоина опускалась ниже $30.000, произошло это на фоне опасений того, что правительство Китая - крупнейший в мире криптодобытчик - попытается полностью запретить криптовалюту.
Хотя никто не видел никаких сообщений о том, что Китай устроит полный локдаун для криптоиндустрии, правительство начало выпускать предупреждения о торговле и добыче криптовалют еще в мае и заявило финансовым гигантам страны, чт им придется прекратить заниматься деятельностью, связанной с криптографией. С тех пор три лучших горнодобывающих региона страны начали предпринимать шаги против майнеров, и правительство, как сообщается, вновь подтверждает свои законодательные акты о том, что банки не могут участвовать в операциях с криптой.

👉 Исследования указывают на потенциал для большого падения мировой криптодобычи. Например, Кембриджский университет еще несколько месяцев назад оценил, что Китай обеспечивает 65% хешрейта Биткоина, при этом вся эта доля, в основном, формируется за счет трех основных провинций, а самая высокая доля (порядка 39%) приходится на регион Синьцзянь, где не так давно закрыли крупные карьер, где работало несколько важных горнодобывающих компаний.
В частности, горнодобывающая промышленность важна, потому что обеспечивает необходимым топливом электростанции, а майнерство, в свою очередь, потребляет колоссальные объемы электроэнергии. На прошлой неделе провинция Сычуань ввела запрет на добычу полезных ископаемых, приказав энергетическим компаниям отключать электроэнергию, в случае обнаружения непомерно повышенных объемов потребления электричества.

📉 Огромная роль Синьцзяна в глобальном криптодобыче была сведена на нет в апреле 2021 года, когда единственная угольная электростанция в регионе закрылась. Это, как сообщает bloomberg, сократило мировые мощности по добыче биткоинов примерно на 35%.

Продолжение следует....

#president_capital #аналитика #мнение

❓🤔 А так ли страшен цикл повышения ставки ФРС для рынка? По-моему, слишком много шума и страхов, которые скоро будут закладываться в стоимость рынка в виде волатильности. Именно ожидания повышения ставки. А что будет по факту повышения? Статистически мы видим, но все же прошлое не гарантирует будущее.

#president_capital #мысли

SPOTIFY 🎧🔮

Недавно компания отчиталась, показав результаты лучше прогнозов, но её акции упали на 6% на следующий день. На наш взгляд, это весьма неплохая возможность приобрести бумагу перспективной компании.

Небольшой обзор компании был тут. Компания выходит на очень перспективы рынок подкастинга, после недавних крупных приобретений компаний для контента, оформления, продвижения их сервиса подкастинга. Количество платных подписчиков увеличивается, убыток активно сокращается и скоро, вероятно, компания покажет прибыль.

🎨 Что касается техники, то акция на поддержке и многие тут увидят формацию "голова и плечи", но посмотрите на аналогичную ситуацию в AMD, включая картину на RSI (14). Этим все сказано.

👇 Ниже небольшую перешлём небольшую оценку компании "на коленке". DCF-модель сделать по компании пока не получится, та же EBITDA отрицательная.

Небольшая оценка Spotify "на коленке" 📊

Итак, среднегодовой рост выручки составляет +$1.5 млрд (лучше, конечно, считать в %, но цифра в $ примерно одинаковая), соответственно ожидаемая выручка за 2021 может составить $11.1 млрд. Текущий P/S составляет 4.67, соответвенно капитализация составит при заданной выручке $51.8 млрд. Делим на количество акций, получается $272.8 за акцию, то есть апсайд 22%