Как цены на бензин повлияют на наши финансы?

⚠️ На самом деле тема не праздная и довольно болезненная. На фоне атак беспилотников, производство бензина в стране сократилось с 18 по 24 марта на 7,4% неделя к неделе, в годовом выражении -14,3%, это ощутимо. Запрет на экспорт и закупки в Белоруссии - не случайность. Самый пострадавший из крупных игроков - Лукойл (Нижегородский НПЗ).

📈 Это заметно отражается на биржевых ценах: АИ 92 +13% за март, АИ 95 +11% (в моменте до +17%). Между тем розничные цены растут очень умеренно: с начала года в среднем по регионам +0.63%. Сколько продержится такая ситуация, при каких условиях “прорвет”? Когда мы с вами ощутим это на своем кошельке?

⛽️ Здесь важно понимать, как устроен рынок топлива - он жестко регулируется государством:
🔹 социально очень чувствительная сфера;
🔹 влияние на общую инфляцию (топливо - важнейшая компонента);
🔹 рост цен грозит срывом посевной;
🔹 гособоронзаказ - потребности армии и ВПК в приоритете.

👉 Одним словом, товар во всех смыслах стратегический. Прибавьте историческую традицию, уходящую корнями в плановую экономику. Она противоположна тому, как это работает, например, в США. Там цена галлона (3,785 л.) может легко скакать на 20-30% вслед за ценами на нефть, в т.ч. при переезде из штата в штат.

🤷‍♂️ Будут ли возможности удерживать цены на заправках? Уверен, их так или иначе изыщут. Достаточно вспомнить, что десятилетиями цены на газ внутри страны были ниже экспортных.

⚡️ Государство извлекло урок из бензинового кризиса сентября 2023 года. Тогда Минфин решил в 2 раза снизить топливный демпфер для нефтяников, и на рынке быстро возник дефицит. Пришлось срочно откатывать собственное решение назад, вид у чиновников при этом был бледный.

📊 Мой прогноз - плавный, ползучий рост ценников темпами в пределах инфляции. При любой конъюнктуре, будут держать определенный ценовой потолок: где-то за счет льгот и субсидий, где-то изъятием из маржи - как нефтяных компаний, так и розничных сетей. В крайних случаях - прямым административным запретом, вплоть до уголовных дел. Так было всегда, и я не вижу причин, почему теперь это будет работать по-другому.

#топливо #цены #инфляция

Слова гуру - не догма и не руководство к действию

⛩ «Время покупать — это когда все ненавидят рынок и он дешев, как китайские акции сейчас… Это самое удачное время, чтобы инвестировать в подешевевшие бумаги» - заявил Рэй Далио - легенда рынка, основатель крупнейшего хедж-фонда в США ($125 млрд в управлении). Также он известен как харизматичный писатель - автор нескольких книг, которые полюбились российским инвесторам.

🇭🇰 Большинство из нас отрезаны от торговли китайскими бумагами в Гонконге. Тем не менее я взял их за подходящий пример того, что к любым высказываниям, даже если их озвучивает гуру инвестиций, следует относиться критично:
🎓 Даже гении могут ошибаться.
🎓 Слова могут быть вырваны из контекста.

🗣 Если проверить на истории, то похожие заявления Рэй Далио делал в 2021 - 2022 гг, когда китайский рынок стоил в 2 раза дороже, чем он стоит сейчас. В 2022 г Bridgewater стал крупнейшим иностранным хедж-фондом в Китае, удвоив китайские активы в портфеле. Может быть, Далио в 2024 году окажется прав?

🤦‍♂️ Кроме того, в 4 квартале 2022 г. фонд поставил на рост Virgin Galactic, добавив акции “Гали” в портфель фонда по средней цене $4.66 ($1.41 сейчас). Пакет был небольшой, но интересен сам факт. Одновременно Bridgewater полностью избавился от акций чипмейкеров AMD по цене $77 ($183 сейчас) и NVIDIA ($146 - $900). Также тогда были проданы 95% позиций в Microsoft и Apple. Разумеется, были и куда более успешные сделки, но запомнились по случаю именно эти.

🚶 В октябре 2022 г. основатель фонда отошел (некоторые говорят - “отстранен”) от управления компанией. Спор о личности Далио оставим до другого раза и по умолчанию признаем его авторитет. Но будем помнить об общем правиле: принимать инвестиционные решения нужно на основе собственного анализа, хоть и с опорой на опыт других людей.

#инвестиции #далио #китай

Стоит ли покупать то, что еще не выросло?

📉 Котировки #NVTK 2 апреля резко потеряли 2.5%. Новатэк в 3 раза сократил добычу на «Арктик СПГ-2» из-за санкций и дефицита газовозов. Это рынок уже переварил, но вечером Reuters написал, что НОВАТЭК и вовсе приостановил производство на проекте. Хранить негде, возить не на чем.

📈 Одновременно с этим Газпром показал всем большую зеленую свечу (+3,9%), вырвался из унылого боковика и вышел на двухмесячный максимум. Налицо переток из Новатэка в “Национальное достояние”. Наверняка не обошлось и без шорт-сквиза коротких позиций в #GAZP.

🧐 Подозреваю, что главные виновники торжества - те, кто верит в дивиденды Газпрома, в то, что “мечты сбываются”. В середине мая должна быть опубликована повестка заседания совета директоров, и под это событие бумагу могут спекулятивно разогнать. Когда на бирже доминируют эмоциональные физики, это можно сделать даже с такой тяжелой бумагой.

📊 По традиции принято считать, что Газпром растет, когда все уже выросло. Но делать народную примету (даже если она иногда сбывается) причиной для покупки - так себе решение. В моем случае даже дивиденды - не главное в этом кейсе. Их вполне могут и объявить, в интересах пополнения госбюджета, и кто-то на этом движении заработает.

🎓 В очередной раз повторю свой принцип: меня интересует в первую очередь долгосрочная и устойчивая перспектива денежных потоков, источников прибыли. Пока у Газпрома с этим не айс: финансовые показатели обеспечивает нефтяная дочка, чтобы покрыть мамины капексы. Поводом для позитива становятся в основном новостные фальстарты типа якобы принятого в Китае окончательного решения по “Силе Сибири-2”.

💼 Позиция в Газпроме, на мой взгляд, может быть либо спекулятивной (что тоже имеет право на жизнь), либо с совсем длинным горизонтом - на годы вперед.

#GAZP #NVTK

🎉 Из боковика вырвались! Теперь только вверх?

📈 Индекс Мосбиржи только что пробил важный уровень 3400 п., максимум с 21 февраля 2022г. “Гэп СВО” можно считать закрытым, хоть это и формальность, привычка привязываться к датам и событиям прошлого. До хаев октября 2021 года (4320 п.) еще далеко. Но в целом сейчас доминируют бычьи настроения, некоторые брокеры настраивают клиентов на 4000 п. и выше уже в этом году.

📊 Техническая картина также указывает на то, что рынок устойчиво движется вдоль восходящей трендовой линии (зеленый пунктир на графике👇). Не пора ли уже наращивать позиции в акциях и сокращать защитную часть портфеля?

🤔 Давайте попробуем оценить перспективы. Для продолжения пути наверх, рынку нужны силы. Откуда им взяться? Перечислим драйверы, актуальные на сегодня.

✅ Предвкушение скорого дивидендного сезона. С мая по август ожидаются выплаты совокупно до 3.5 трлн рублей. Среди крупных плательщиков - Сбер, Лукойл, Роснефть, Татнефть, Сургутнефтегаз, МТС и др. За минусом замороженных нерезов и доли государства, в рынок может вернуться 200-250 млрд, что тоже немало.

✅ Относительно успешная редомициляция: более половины иностранных бумаг уже конвертированы в акции ПАО, либо на пути к переезду. Особо показательны кейсы ТКС, X5 и Яндекса. Я ничего из расписок не продаю, готов ждать окончания процедуры.

✅ Энтузиазм по поводу IPO. Объемы привлечения там совсем небольшие, но сам факт появления новых имен и медийная активность, оживляют весь рынок.

✅ Сырье пока играет на нашей стороне, нефть под $90.

⚠️ Однако для баланса возможностей и рисков, посмотрим на те факторы, которые будут препятствовать росту.

✔️ Многие бумаги сильно выросли и выглядят уже дорого для входа здесь и сейчас. Рынку явно требуется охлаждение и консолидация. Точную дату коррекции никто не назовет, но к таким поворотам нужно быть готовым.

✔️ Высокая ключевая ставка дает привлекательность инструментам долгового и денежного рынка по сравнению с дивидендными акциями. Инфляция не замедляется, её главный источник - бюджетный стимул, а он в обозримой перспективе никуда не денется. У ЦБ нет оснований снижать ставку!

✔️ Геополитические “лебеди”: о них не хочется вспоминать, но они в этом и не нуждаются. Они просто прилетают в один не прекрасный день без предупреждения, ломая вчерашние прогнозы и планы.

🎓 Вот такой неоднозначный расклад. Он напоминает о принципах, соблюдение которых дает защиту во времена неопределенности. Важны не столько действия в портфеле под влиянием текущих событий, сколько его изначальная логика и структура. Так, на случай девальвации рубля, в нем должны быть привязанные к валюте инструменты. Для смягчения ударов по рынку акций - консервативные активы и кеш в достаточной пропорции. И тогда вопрос - "куда дальше пойдет актив или рынок в целом" - не будет стоять так остро.

#IMOEX #рынок #инвестирование #принципы

🤷‍♂️ Когда пора фиксироваться?

🔀 Пока наш рынок акций на позитиве, на рынке госдолга - полный разгром. Может сложиться ощущение, что облигации никому не нужны, будто это какой-то скам. Индекс цен ОФЗ (#RGBI) - на двухлетних минимумах. График красноречиво говорит за себя: вилка между акциями и облигациями разошлась в разные стороны как никогда за всю историю👇.

🇷🇺 Минфин размещает ОФЗ с рекордной доходностью около 13.5% годовых на дальнем конце. Но рынку (читай - госбанкам) и этого мало: часть аукционов признаются несостоявшимися - слишком дорогой получается госдолг!

❓ Как насчет зафиксировать высокую доходность и наслаждаться ей в ближайшие лет 15? Вот что я думаю на этот счет.

1️⃣ Инфляция в годовом выражении почти 7.8%, что далеко от цели ЦБ в 4-4.5%. Пик, вероятно, будет в июне-июле, после ежегодной индексации тарифов ЖКХ.

2️⃣ Возможно, давление высокой ставки и ужесточение по кредитам дадут эффект раньше, например, в конце весны. Но мы этого не знаем, а факторы в пользу инфляции (небывалые госрасходы, дефицит кадров и слабый рубль) никуда не уйдут.

3️⃣ Пока ЦБ не уверен в устойчивом снижении цен, ставку трогать он не будет, а в случае шоковых событий - поднимет.

4️⃣ Между ключевой ставкой в 16% и доходностями ОФЗ в 13% - все еще большой спред, им есть куда расти.

👉 Вывод: у тех, кто думает над фиксацией высокой доходности, есть время. При желании, можно подбирать на долгосрок - лесенкой и понемногу. Если же вам не с руки морозить ликвидность и сидеть ближайшие месяцы в убытке - спешить нет необходимости.

💼 На период высокой инфляции и неопределенности по ставке, кому-то подойдут флоатеры, в т.ч. корпоративные, и короткие ОФЗ (я обычно использую их). При этом стоит держать руку на пульсе и внимательно наблюдать за рынком долга. Рано или поздно придёт время перекладываться, например, из коротких депозитов и фондов ликвидности, ведь они уже не будут настолько интересными, как сейчас. А там, кстати, и акции, по мере снижения ставки, получат новый толчок к росту.

#облигации #офз #доходности

​​Чем запомнилась эта неделя

🇷🇺 Индекс Мосбиржи сделал то, что у него не получалось с августа 2023 г. - пробил планку 3400 пунктов и вышел из боковика. Драйверы - скорое начало дивидендного сезона, дорогая (во всех смыслах этого слова) нефть выше $90, бум IPO, а также прогресс в переезде иностранных компаний. Теперь рынок выглядит уже не дешево и ему не помешала бы передышка и охлаждение. тем более что росту будет препятствовать неопределенность относительно сроков снижения ключевой ставки - они отодвигаются все дальше из-за инфляции.

💲 Рубль не обвалился после выборов и держится на уровне 92-93 к доллару. Но факторы ослабления еще впереди: 30 апреля истекает срок действия указа об обязательной продаже валютной выручки экспортерами, а 7 мая пройдет инаугурация президента. Вырастет и сезонный туристический спрос на валюту. Поддержка для рубля - высокая нефть. Никогда не даю точных прогнозов, но в базе можно ожидать 95-100 на горизонте до конца года.

🏆 Топ событий недели:
🔸Мосбиржа с 15 мая допустила к торгам акции МКПАО «Яндекс» с тикером YDEX.
🔸Приостановлены торги расписками X5 Group в связи с принудительной редомициляцией.
🔸Мишустин, в ответ на предложение депутатов обложить банковский сектор налогом на сверхприбыль, заявил, что это лучше делать через дивиденды.
🔸Русал вырвался из аутсайдеров и прибавил за неделю 12% на фоне роста мировых цен на алюминий.
🔸Новатэк приостановил производство на Арктик СПГ-2 и сокращает количество линий с трех до двух, переводя производственные ресурсы на Мурманский завод СПГ.
🔸Золото пробило очередной исторический максимум и превысило $2330 за унцию.

💥 Всем хорошего отдыха на выходных!

#неделя #рынки #итоги

📚 Книги и лекции Питера Линча - стоящий материал для тех, кто стремится освоить науку инвестирования. Несмотря на все отличия американского рынка от российского, всегда можно найти много простых, запоминающихся правил и принципов, применимых в любой стране и в разные времена. Выписал кое что для себя и для вас, но лучше все же посмотреть видео.

🎯 Прежде чем начать инвестировать, задайте себе вопрос: “Когда мне понадобятся эти деньги?”. Акции - это долгосрочные инвестиции. Если вам нужно потратить деньги в ближайшее время - не следует инвестировать их в акции. Для наилучшей отдачи, придется ждать 5, 10 и даже 30 лет.

🎯 Рынок волатилен, и если он заставляет вас сильно переживать - это скорее всего не для вас.

🎯 Лучшим акциям в моем портфеле - 5, 6 или 7 лет. Дайте своим инвестициям время, чтобы вырасти!

🎯 Если вы хотите быстро и безопасно удвоить свои деньги - сложите их пополам и уберите в кошелек. Во всех остальных случаях вы просто играете в азартную игру.

🎯 За каждой акцией стоит компания. Если компания отличная, и то и её акции будут приносить прибыль длительное время. Если компания никудышная, то и акции будут паршивыми.

🎯 Если вы один из тех, кто часами смотрит на графики, экономическую статистику или астрологические предсказания, пытаясь выяснить, как рынок поведет себя дальше - вы напрасно тратите время: никто не может предсказать рынок.

🎯 Вы не можете предсказать будущее, но можете извлечь уроки из прошлого. Компании с долгой историей увеличения прибыли и дивидендов, очевидно, являются стабильным исполнителем с хорошими шансами на дальнейшие успехи.

#инвестиции #принципы #книги #видео

📅 Важные события на этой неделе

8 апреля
📌 Globaltrans (#GLTR) - финансовые результаты по МСФО и операционные результаты за 2023г.
📌 АФК Система (#AFKS) - финансовые результаты по МСФО за 2023г.
📌 Акрон (#AKRN) - СД по дивидендам за 2023г.
📌 Positive (#POSI) - СД по дивидендам за 1кв 2024г. (15 марта рекомендовано 47,3 руб/акц за 2023г).
📌 Норникель (#GMKN) - возобновление торгов акциями после сплита 1:100.

9 апреля
📌 #OZON - результаты по МСФО за 2023г + День инвестора (12:30мск).
📌 Сбербанк (#SBER) - финансовые результаты по РПБУ за март 2024г.
📌 Positive (#POSI) - консолидированная финансовая отчетность по МСФО за 2023г и онлайн-мероприятие для инвесторов. ВОСА по дивидендам за 1кв. 2024г.

11 апреля
📌 Henderson (#HNFG) - СД по дивидендам за 1кв 2024г.

12 апреля
📌 Займер (#ZAYM) - включен в список бумаг, допущенных к торгам на Мосбирже.

🌐 Иностранные акции - старт сезона отчетностей за 1 кв 2024г:
10 апреля: Delta Airlines (#DAL).
12 апреля: JPMorgan (#JPM), Wells Fargo (#WFC), BlackRock (#BLK), Citigroup (#C).

✊ Всем продуктивной недели!

#неделя #календарь #отчеты

МГКЛ: за 6 лет выросли в 10 раз

Результаты МГКЛ (работает под брендом «Мосгорломбард») по МСФО за 2023 год — рост выше прогнозов:
🔺 Выручка = 2,2 млрд руб (+54% г/г)
🔺 EBITDA = 785 млн руб. (Х2,2)
🔺 Чистая прибыль = 262 млн руб. (рост более чем в 100 раз г/г)
🔺 Активы = 3,5 млрд руб.(+57%)

🚀 Точки роста на 2024 год:

✅ Рост стоимости золота. Структура портфеля MGKL содержит более 80% ликвидного золота и генерирует на нем до 120%. В 2024 году золото выросло уже более 15%.

✅ Сотрудничество с крупнейшими маркетплейсами: в начале 2024 года MGKL открыл собственную витрину с ювелирными изделиями на «Яндекс.Маркете», начал выкупать и продавать смартфоны на «Авито» и планирует расширять перечень товарных категорий. Потенициал – до 100-150 млрд. руб. в год к 2027 году.

✅ Выход на товарный рынок Мосбиржи - операции с драгметаллами и реализация оптом готовых ювелирных украшений.

✅ Партнерство с ПСБ - банк профинансирует сделки M&A (слияние и поглощение) и обеспечит секьюритизацию портфеля.

Кстати, 8 апреля в 11:00 в прямом эфире на Смартлабе менеджмент компании прокомментирует отчёт и ответит на вопросы инвесторов.

🔍 Секрет Инвесторов, о Котором Не Говорят вслух... 🔍

Вы когда-нибудь задумывались, почему некоторые инвесторы всегда кажутся на шаг впереди? Мы нашли ответ, и он может удивить вас. В мире инвестиций не всё определяется удачей. Существуют инсайдерские стратегии, которые могут значительно сократить вашу налоговую нагрузку и увеличить возвраты.

👀 Но есть одна вещь...

Эти стратегии требуют знаний, которыми обладают единицы. И мы готовы поделиться этими знаниями с вами через наш эксклюзивный телеграм-канал.

Что вас ждет?

Секретные методы экономии на налогах.
Гарантированные способы получения максимального налогового вычета, проверенные на практике.
Защита от штрафов и споров с ФНС, чтобы ваше финансовое будущее было в безопасности.

Вы готовы открыть для себя мир, где налоговая оптимизация доступна не только избранным? Подписывайтесь на наш канал и станьте частью элиты инвесторов, которые знают, как работать с системой на свою пользу.

🚀 Откройте дверь в мир финансовых возможностей 🚀

Подпишитесь сейчас, и пусть ваше инвестиционное путешествие принесет вам больше, чем вы могли представить. Ваша следующая лучшая инвестиция может начаться с одного клика!

реклама ООО "НДФЛКА" ИНН 2310162460 ERID 2VtzqxP2PH8

Мысли о ставках - на рынке и не только

🎲 Часто можно услышать, что рынок - это казино. Не спешите спорить с этим расхожим мнением! У финансового рынка и казино есть кое-что общее: это ставка на деньги. Позиция инвестора отличается от того, кто НЕ инвестирует. В любом споре вам всегда могут возразить: утверждаете что-то - ставьте свои деньги, аргументируйте кошельком! Иными словами, “Делайте ставки, господа!” (с).

Предположу, что мои наблюдения не станут для вас неожиданностью:
👉 Самые активные комментаторы боевых действий - диванные войска, мало кто комментирует из окопа.
👉 Самые азартные участники дискуссий на финансовом рынке - наблюдающие за предметом обсуждения с забора.

🧐 Уверен, вы лично знаете людей, которые пророчат, допустим, скорый крах доллара. Но при этом припасли себе твердой валюты на черный день и держат в портфеле привязанные к ней инструменты. И правильно, кстати, делают, глупо их осуждать. Диверсификация вложений - всегда правильный ход, а говорить при этом можно что угодно, лишь бы не опускаться до крайнего лицемерия.

🎓 Такое поведение благоразумнее и безопаснее, чем горячая вера во что-то однозначное, что точно произойдет: “Рынок скоро обвалится”, “Котировки точно будут расти и дальше”, “крипта - скам” или “иксы неизбежны”. Ставку нужно делать на то, что произойти может что угодно. Конечно, это не значит - разложить инвестиции по всем активам поровну. В любом портфеле есть акцент на чем-то, во что вы верите и на что готовы поставить свои деньги.

#инвестиции #принципы #философия

🛳 Сбер идет по курсу ровно, как океанский лайнер (не "Титаник"!)

🔎 Заглянем внутрь махины - что заставляет его винты крутиться без остановки? Возьмем отчет по РСБУ за март.

🔺 Чистая прибыль = 128,5 млрд руб (+2,6% г/г), в феврале было 120 млрд.
🔺 Чистая прибыль за 1кв 2024г = 364 млрд руб (+3,9% г/г).
🔺 Чистый процентный доход в марте = 208 млрд руб. (+15.2% г/г).
🔺 Чистый комиссионный доход = 61.1 млрд руб. (+2.4% г/г).

💼 Доля просрочки в портфеле = 2.1% (норм).
💼 Рентабельность капитала (ROE) = 22.5%, вписывается в ожидания Грефа на 2024 г.

👉 В целом неплохо, хотя и не сказать, что очень хорошо. Все-таки мы сравниваем с не самым лучшим 1 кварталом 2023 года, когда восстановительный рост после обвала 2022-го только начался. Но, на фоне резкого спада в ипотеке и регуляторных ужесточений в кредитовании в целом, полет можно назвать нормальным.

✍️ Основа стабильности - чистая процентная маржа, она достигает 5%, при средних показателях на глобальном рынке 2-2.5%. До сих пор, несмотря на ключевую ставку в 16%, население держит сбережения в главном банке страны в основном под 5-7%. Маркетинговые ставки - скорее исключение. А еще больше денег просто лежит на счетах в виде бесплатных (для банка) остатков. Такой инертной клиентской базой не может похвастаться ни один конкурент.

📊 Сегодня коснулись отметки 309, но дальше пошла традиционная фиксация на факте. В любом случае, уже не дешево. На большой апсайд рассчитывать сложно, особенно после того, как объявят дивы. Но как минимум держать - разумно. Тем более, что Мишустин говорит: сверхприбыль в банковском секторе лучше изымать через дивиденды 😎.

#SBER #отчет #прибыль

🛢 Нефть-матушка на высоте: хорошо для нашей фонды и рубля!

⛽️ Нефтяные компании - почти ⅓ индекса Мосбиржи, доходы от экспорта нефти - основа валютных поступлений. Бюджет страны планируется исходя из цен на нефть, от них напрямую зависит и курс рубля. В экономике немало и косвенных бенефициаров нефтяного изобилия, например, финансовый сектор и ретейл.

💲 С ценой сейчас всё более чем ОК. Баррель российского сорта Urals в рублях - на комфортнейшем уровне ₽7260 ($78Х93), даже с учетом всех санкционных дисконтов и логистических издержек.

🔮 Прогнозировать цены на нефть - дело неблагодарное, но мы можем назвать актуальные факторы их поддержки:
✅ ОПЕК+ держит строй, дисциплинированно соблюдает сокращение добычи.
✅ Экономика США в хорошей форме (из-за этого ФРС не решается начать снижение ставки).
✅ В Китае - крупнейшем импортере - наметились признаки оживления.
✅ Постоянно трясет на Ближнем Востоке: сейчас все ждут, чем ответит Иран на убийство своих генералов в Сирии.

🤷‍♂️ Непонятна одна странная вещь: под каким соусом американцы давят на Украину, чтобы та прекратила атаки на российские НПЗ. Якобы из-за этого растут цены на нефть, а Байдену перед выборами это крайне невыгодно: бензин для его избирателей - это святое.

📊 Насколько я понимаю в экономике, меньше нефти на переработку - больше на экспорт. Хранить её особо негде, у нас нет гигантских хабов для хранения сырой нефти типа Кушинга в Оклахоме. Подтверждение - вывоз нефти из РФ в марте достиг годового максимума.

📉 Дополнительное предложение должно давить на мировые цены, а не драйвить их. Думаю, в Госдепе это тоже прекрасно понимают, и к ценовым рискам эта история вообще не имеет отношения. Предположу, что просто пытаются избежать эскалации.

📈 А пока - нефть на нашей стороне. Наряду с дивидендным сезоном, бумом IPO и редомициляцией, нефтяная конъюнктура будет поддерживать наш фондовый рынок!

#нефть #цена #рынки

ИИС-3 обставляют плюшками

🇷🇺 Глава комитета Госдумы Анатолий Аксаков предложил освободить от НДФЛ дивиденды, поступающие на ИИС. Чего-то подобного я ждал, ведь у государства есть большая потребность в привлечении средств населения на фондовый рынок. Гарантий принятия поправок в НК нет, но к их вероятности стоит отнестись серьёзно - такие заявления обычно не делаются на пустом месте, а только после консультаций с Минфином и ЦБ.

💼 На фоне 5.8 млн действующих ИИС старого типа (А и Б), количество новых ИИС-3 измеряется десятками тысяч. Народ пока предпочитает сохранять ИИС-1 и ИИС-2 (я в том числе). Слабые места третьего ИИС - большой срок и отсутствие возможности вывести дивы и купоны на карту. Чтобы частично компенсировать эти минусы, властям придется насыщать новый продукт плюсами.

👉 Первый шаг в этом направлении сделан, но для завоевания реальной популярности ИИС-3, нужно больше хороших новостей!

#дивиденды #ндфл #иис

🗣 “Ждёте кризис - покупайте золото, тушенку и патроны!” - проверяем расхожий лозунг

📈 Золото пробило новый исторический максимум на отметке $2385 за унцию. Один из драйверов - покупки центробанками. Так, ЦБ Китая закупает золото без остановки 16-й месяц подряд, в т.ч. пытаясь подстраховаться от санкций США. Не отстает и население Поднебесной: резко вырос инвестиционный спрос на фоне кризиса в секторе недвижимости.

🌐 Глобальный драйвер завязан на американские гособлигации: когда потребительские цены растут, или не хотят замедляться (как сейчас) реальная доходность трежерей (за вычетом инфляции) снижается. Люди в такой ситуации перекладываются в проверенный тысячелетиями актив.

🙅‍♂️ Не разделяю прогноз по росту еще на 50% (до $3500) к концу 2025 года. Авторы сценария, видимо, вдохновлялись историей 70-х, когда золото подскочило с $35 до $665. Поход на $2400-$2500 более вероятен (возможно, после коррекции).

📊 А что насчет акций золотодобытчиков в текущей ситуации? Начнем с новости о повышении с 1 июня по 31 декабря НДПИ на ₽78 тыс. на 1 кг. Это минус примерно ₽15 млрд на весь сектор. EBITDA одного только Полюса - ₽350 млрд в 2023 г. Т.е. речь идет о 0.5%-1.5% изъятия, в зависимости от себестоимости добычи. Из цены золота в USD - тоже минус около 1%. Одним словом, не критично.

⛏ Золотодобывающие компании - явные бенефициары восходящего движения в золоте. Дополнительно они зарабатывают на девальвации рубля, поскольку производят номинированный в долларе металл. Но есть обстоятельства, которые стоит учитывать:
👉 Компании в любой момент могут обложить доп. налогом.
👉 В секторе золотодобычи очень разные корпоративные истории: от самоубийственной (Petropavlovsk) до успешной (ЮГК). Но у последней акции уже высоко, удвоились после IPO.

✨ Если вы верите в светлое будущее золота, можно аккуратно увеличить долю позиций, цена которых зависит от стоимости драгметалла. Но смотреть на него как на панацею - заблуждение. Золото хоть и считается классическим активом, далеко не всегда защищает от просадок на фондовом рынке. Сейчас ценовой тренд направлен вверх, но он может смениться снижением и многолетним боковиком.

#золото #цена #прогнозы

Долгосрочно - это надолго! Но есть нюансы

ЦБ предлагает увеличить страховую сумму по долгосрочным сбережениям:
🔺 до ₽2 млн по депозитам более 3 лет;
🔺 до ₽2 млн по безотзывным сертификатам сроком от года до трех лет;
🔺 до ₽2,8 млн по безотзывным сертификатам свыше трех лет.

🧐 Чего от нас хотят и что дают взамен? Вы держите деньги на депозите или на безотзывном сертификате (тот самый, из Послания). Держите от 3-х лет и дольше, но ваши средства застрахованы от банкротства банка в двойном размере по сертификату, или на ₽600 тыс. больше по депозиту.

💰 Получается, что при капитале в несколько миллионов, можно раскладывать по меньшему количеству банков, чтобы вписаться в лимит страхования. Если ваш горизонт менее 3-х лет - получаете обычные ₽1.4 млн на 1 банк.

🏛 Банки тоже получают стимул: снижается норматив отчислений в фонд обязательного страхования вкладов (ФОСВ) по длинным рублевым вкладам, но повышается по коротким и по валютным. Т.е. предлагать короткий депозит или валютный - становится невыгодно.

🇷🇺 Мотив государства очевиден: сокращение дефицита длинных денег в экономике в условиях отсутствия иностранных инвестиций. Никакой благотворительности: общие поступления в фонд страхования останутся на прежнем уровне, а повышение страховой суммы по длинным вкладам оплатят банки.

❓ Насколько это интересно для наших сбережений? Всё очень индивидуально: люди по-разному оценивают риски финансовой системы. В первую очередь это касается ключевой ставки. Если вы верите в ее неуклонное снижение на горизонте нескольких лет, то фиксация доходности + страховка - это ваше. Если вы допускаете шоковые события или просто рост инфляции, которые приведут к ужесточению ДКП - это явно не к вам.

💼 Исходя из своей оценки долгосрочных рисков, я предпочитаю короткие инструменты. А долгосрочно лучше находиться в акциях компаний с устойчивым бизнесом и перспективой раскрытия стоимостного потенциала. В таких активах больше шансов пережить рыночную турбулентность.

#сбережения #страховка #вклады

🔎 Результаты моего публичного портфеля с начала года

Активы в публичном портфеле показали рост +11% или +5420$, практически никаких действий за 3 месяца (впрочем, как и за почти весь прошлый год) не было. В рублях на конец первого квартала 2024 года публичный портфель вырос почти до 5 млн рублей.

Среди лидеров по доходности (в USD):
🔺 Биткоин (+46%),
🔺 АФК Система (+43%)
🔺 Торговые роботы (+12%)
🔺 ГлобалТранс(+16%)
🔺 Сбербанк (+11%).

Аутсайдеры портфеля:
🔻 Распадская (-9,3%)
🔻 Префы Ленэнерго (-2,6%)
🔻 ВТБ (-1,8%)
🔻 Префы НКНХ (-1,6%)

Подробные о результатах портфеля с моими комментариями можно прочитать на блоге.

Чем запомнилась эта неделя?

🇷🇺 День космонавтики и пятница - сразу два вчерашних повода отметить неделю ростом! Закрепились выше 3400 п. на уровнях февраля 2022-го, без учета дивидендов. C ними (индекс полной доходности) - почти на хаях 2021г. Помогают: высокая нефть (геополитика на Ближнем Востоке в этот раз сыграла на нашей стороне) и ожидание вкусных дивидендов. Препятствуют росту сомнения в скором снижении ключевой ставки: инфляция в апреле ускорилась до 7.79% в годовом выражении, а факторов в пользу роста цен - хоть отбавляй.

💼 В этой ситуации избегаю активных действий, публичный портфель растет сам собой при максимально пассивной стратегии.

💲Рубль к доллару переместился с уровня 92+ на 93+. Идет плавная (и очевидно контролируемая) девальвация. Дорогая нефть оказывает поддержку, как и профицит счета текущих операций, который в марте составил $13,4 млрд против $5,2 млрд в феврале. Ближайшие события, которые могут вывести рубль на 95+ - окончание действия Указа об обязательной продаже валютной выручки 30 апреля и инаугурация президента 7 мая.

🇺🇸 За океаном - исторические хаи в сочетании с тревожными ожиданиями. Экономика в хорошей форме, и это разгоняет инфляцию по второму кругу. Мартовский индекс потребительских цен (CPI) вырос до 3.5% годовых после 3.2% в феврале. По рынку пошли разговоры о начале снижения ставки ФРС не раньше конца года вместо июня.

🏆 Топ событий недели
🔸ЦБ и Минфин поддержали идею освободить от НДФЛ дивиденды, поступающие на ИИС.
🔸СД НЛМК рекомендовал дивиденды ₽25.43 на акцию (ДД 11.5%). Мяч на стороне ММК.
🔸Нефть поднялась выше $92, а S&P500 упал на фоне ракетных ударов по Израилю.
🔸США и Великобритания ввели запрет на импорт алюминия, меди и никеля из России.
🔸Золото пробило очередной исторический максимум $2400. Так быстро в 21 веке оно еще не росло.
🔸С Фридмана и Авена сняли санкции ЕС. Но на самом деле не сняли: решение суда касалось санкций 2022-23 гг, но не продленных в 2024-м.
🔸Бумаги китайского производителя цемента Tianrui упали на 99% за 10 минут: ключевой акционер заложил часть акций в обеспечение по кредиту.

💥 Всем хорошего отдыха на выходных!

#неделя #рынки #итоги

🎬 #кино для ленивых инвесторов

⚡️ Вокруг слишком много войн и насилия. В эти выходные с новой силой полыхнуло на Ближнем Востоке. Даже в благополучных США, пару месяцев назад некоторые штаты чуть не вышли из повиновения из-за политики федеральных властей в сфере нелегальной иммиграции. Когда писался сценарий фильма “Падение империи” (“Civil War”, 2024), об этих передрягах еще не было известно. Но пришлось неожиданно кстати.

😱 Подобные события - страшный сон инвестора. С одной стороны, жить в постоянном ожидании чего-то страшного - психологически ущербно и вредно для доходности вложений. С другой, исключать вероятность подобного - значит подвергать риску неподготовленную психику и портфель.

💼 Чтобы инвестировать (оставим в стороне спекуляции), нужна определенная смелость, вера в будущее и изрядный заряд оптимизма. Будем исходить из этого, а пока выходной - можно посмотреть новое, неплохо снятое кино!