👁 Взгляд на перспективы рынка по версии ЦБ (из тезисов с пресс-конференции Э.Набиулиной):
🎤 "Нижняя точка спада ВВП РФ придется на середину 2023 года".
🎤 "Частичная мобилизация в ближайшие месяцы может иметь дезинфляционное влияние, но далее эффекты будут проинфляционными".
🎤 "Мы повысили прогноз по чистому оттоку капитала в этом году с $246 до $251 млрд. В прошлом году отток был в три раза меньше".
🎤 "Импорт будет восстанавливаться, а экспорт может сокращаться из-за санкционных ограничений".
🎤 "Мы улучшили прогноз по ВВП в 2022 году, теперь ожидаем спад на 3-3,5% вместо 4-6%, в 2023 году на уровне минус 1-4%".
🎤 ЦБ РФ подумает над целесообразностью сохранения на 2023 год рекомендации банкам о невыплате дивидендов.
#цбрф #прогноз #рынок
🎤 "Нижняя точка спада ВВП РФ придется на середину 2023 года".
🎤 "Частичная мобилизация в ближайшие месяцы может иметь дезинфляционное влияние, но далее эффекты будут проинфляционными".
🎤 "Мы повысили прогноз по чистому оттоку капитала в этом году с $246 до $251 млрд. В прошлом году отток был в три раза меньше".
🎤 "Импорт будет восстанавливаться, а экспорт может сокращаться из-за санкционных ограничений".
🎤 "Мы улучшили прогноз по ВВП в 2022 году, теперь ожидаем спад на 3-3,5% вместо 4-6%, в 2023 году на уровне минус 1-4%".
🎤 ЦБ РФ подумает над целесообразностью сохранения на 2023 год рекомендации банкам о невыплате дивидендов.
#цбрф #прогноз #рынок
Рынок не настолько глуп, чтобы верить словам!
😧 Вспомним такие ситуации, они не редкость: акции падают после мощного отчета. Выручка, прибыль - все ОК, долг в норме. Но рынок слушает прогнозы компании на будущие периоды и не слышит уверенности в голосе. Поэтому идет фиксация прибыли.
🛢 Другой показательный пример мы увидели только что. Министры ОПЕК+ договорились о добровольном сокращении нефтедобычи на 2,2 млн бар/сут. Все (включая представителей ОПЕК+) закладывали ожидания 1 млн бар/сут. И нефть на этом миллионе росла! И вот ребята встретились, поговорили. И решили более чем удвоить сокращение.
📉 Что делает нефть? А она с грохотом падает с высоты $84 до $80 за баррель! Для России при слабом рубле - еще терпимо, но для саудитов, с их эпохальными проектами и раздутым бюджетом - маловато будет, им нужно $85+ .
🤷♂️ С чего такая неадекватная реакция? Трейдеры с толстыми пальцами нажали не те клавиши? Все дело в том, что рынок не обязан никому верить на слово. Он вообще никому ничем не обязан.
1️⃣ Рынок не верит ни в рост глобального спроса, ни в мифический "дефицит нефти", о котором постоянно говорит ОПЕК+. Нефть потекла бы в Китай, но у того экономика не в лучшей форме. В Северном полушарии - зима, не автомобильный сезон. Высокие ставки - не в пользу деловой активности. Рынок думает: "Раз так сокращают, значит, ничего хорошего не ждут!".
2️⃣ Кроме ОПЕК, есть другие производители (США, Канада, Бразилия и др.), которые никакими квотами не связаны. Кстати, Бразилия вступает в картель с 2024 г., но соблюдать дисциплину не обещает.
3️⃣ На самом деле 2.2 млн б/с с рынка убрано не будет. Если внимательно отследить все предыдущими решения, то 1 млн сокращения саудитов и 500 тыс. б/с РФ, на самом деле уже были объявлены летом 2023 г. как добровольные. Просто теперь они зафиксированы как квоты на уровне ОПЕК+. Т.е. всего лишь продлеваются почти те же объёмы, с небольшой прибавкой от других стран. Мем "А разговоров-то было..." возник не на пустом месте!
🎓 Мораль: импульсивно реагировать, тем более делать далеко идущие выводы на новостных заголовках - плохая практика, тем более для долгосрочного инвестора. Реакция рынка может быть внешне нелогичной, противоположной тому, чего вы ждёте. А спорить с рынком - проигрышная позиция.
#рынок #инвестиции #психология
😧 Вспомним такие ситуации, они не редкость: акции падают после мощного отчета. Выручка, прибыль - все ОК, долг в норме. Но рынок слушает прогнозы компании на будущие периоды и не слышит уверенности в голосе. Поэтому идет фиксация прибыли.
🛢 Другой показательный пример мы увидели только что. Министры ОПЕК+ договорились о добровольном сокращении нефтедобычи на 2,2 млн бар/сут. Все (включая представителей ОПЕК+) закладывали ожидания 1 млн бар/сут. И нефть на этом миллионе росла! И вот ребята встретились, поговорили. И решили более чем удвоить сокращение.
📉 Что делает нефть? А она с грохотом падает с высоты $84 до $80 за баррель! Для России при слабом рубле - еще терпимо, но для саудитов, с их эпохальными проектами и раздутым бюджетом - маловато будет, им нужно $85+ .
🤷♂️ С чего такая неадекватная реакция? Трейдеры с толстыми пальцами нажали не те клавиши? Все дело в том, что рынок не обязан никому верить на слово. Он вообще никому ничем не обязан.
1️⃣ Рынок не верит ни в рост глобального спроса, ни в мифический "дефицит нефти", о котором постоянно говорит ОПЕК+. Нефть потекла бы в Китай, но у того экономика не в лучшей форме. В Северном полушарии - зима, не автомобильный сезон. Высокие ставки - не в пользу деловой активности. Рынок думает: "Раз так сокращают, значит, ничего хорошего не ждут!".
2️⃣ Кроме ОПЕК, есть другие производители (США, Канада, Бразилия и др.), которые никакими квотами не связаны. Кстати, Бразилия вступает в картель с 2024 г., но соблюдать дисциплину не обещает.
3️⃣ На самом деле 2.2 млн б/с с рынка убрано не будет. Если внимательно отследить все предыдущими решения, то 1 млн сокращения саудитов и 500 тыс. б/с РФ, на самом деле уже были объявлены летом 2023 г. как добровольные. Просто теперь они зафиксированы как квоты на уровне ОПЕК+. Т.е. всего лишь продлеваются почти те же объёмы, с небольшой прибавкой от других стран. Мем "А разговоров-то было..." возник не на пустом месте!
🎓 Мораль: импульсивно реагировать, тем более делать далеко идущие выводы на новостных заголовках - плохая практика, тем более для долгосрочного инвестора. Реакция рынка может быть внешне нелогичной, противоположной тому, чего вы ждёте. А спорить с рынком - проигрышная позиция.
#рынок #инвестиции #психология
💲 Валютный рынок всё?
❓ В чем дело?
ЦБ с 1 января получил право ограничивать сделки отдельных участников валютных торгов на срок до 6 месяцев, "если это создает угрозу финансовой стабильности рынка".
❓ А разве сейчас ЦБ не может останавливать торги?
Может, и мы почувствовали это на себе 24 февраля 2022 года, когда торги на фондовом и срочном рынке были поставлены на стоп-кран почти на месяц.
❓ Что тогда нового?
Разница в том, что теперь ЦБ сможет не только останавливать торги для всех, но и убирать с рынка конкретных участников, в т.ч. физлиц. Т.е. прямо сказать: "Вот вы, товарищ, ведете спекулятивную активность против рубля, и вам придётся несколько месяцев посидеть на заборе".
❓ И что в этом такого? На то он и регулятор, чтобы спекулей наказывать!
Новость в том, что валютный рынок по сути переходит под прямое ручное управление. У ЦБ, помимо обязательной продажи экспортной выручки, появился второй хирургический инструмент, с помощью которого он может прямо влиять на валютный курс. А то место, где курс определяется чьим-то решением, сложно назвать рынком.
❓ Меня тоже коснётся?
За покупку условных 1000 юаней/долларов никто вас банить не станет: речь о крупных игроках - банках, брокерах и частных лицах с сопоставимыми оборотами.
💡 Первая мысль: мера будет применяться как минимум до выборов в марте. Но что-то подсказывает, что ЦБ не захочет выпускать из рук столь действенный инструмент и дальше. Интересно, удастся ли победить таким способом волатильность курса?
#валюта #рынок #регулирование
❓ В чем дело?
ЦБ с 1 января получил право ограничивать сделки отдельных участников валютных торгов на срок до 6 месяцев, "если это создает угрозу финансовой стабильности рынка".
❓ А разве сейчас ЦБ не может останавливать торги?
Может, и мы почувствовали это на себе 24 февраля 2022 года, когда торги на фондовом и срочном рынке были поставлены на стоп-кран почти на месяц.
❓ Что тогда нового?
Разница в том, что теперь ЦБ сможет не только останавливать торги для всех, но и убирать с рынка конкретных участников, в т.ч. физлиц. Т.е. прямо сказать: "Вот вы, товарищ, ведете спекулятивную активность против рубля, и вам придётся несколько месяцев посидеть на заборе".
❓ И что в этом такого? На то он и регулятор, чтобы спекулей наказывать!
Новость в том, что валютный рынок по сути переходит под прямое ручное управление. У ЦБ, помимо обязательной продажи экспортной выручки, появился второй хирургический инструмент, с помощью которого он может прямо влиять на валютный курс. А то место, где курс определяется чьим-то решением, сложно назвать рынком.
❓ Меня тоже коснётся?
За покупку условных 1000 юаней/долларов никто вас банить не станет: речь о крупных игроках - банках, брокерах и частных лицах с сопоставимыми оборотами.
💡 Первая мысль: мера будет применяться как минимум до выборов в марте. Но что-то подсказывает, что ЦБ не захочет выпускать из рук столь действенный инструмент и дальше. Интересно, удастся ли победить таким способом волатильность курса?
#валюта #рынок #регулирование
Стоит ли пытаться быть умнее рынка
📺 Bloomberg сообщил, что основанный Рэем Далио крупнейший в мире хедж-фонд Bridgewater (активы $150 млрд) по итогам года понес убытки -7.6% в своей флагманской стратегии. И это на фоне ралли в акциях (+25% за год по S&P500). Росло почти все - золото, облигации, биткоин и т.д. Т.е. хедж-фонд не сумел воспользоваться трендом, или хотя бы эффективно захеджировать риски клиентов. То же самое случилось с ним и в 2020 г. (-20%), когда надо было постараться, чтобы не вырасти после обвала на пандемии.
⚡️ Очевидно, причина - агрессивная ставка против рынка, вдобавок с плечом. Как и в книгах Рэя Далио, команда Bridgewater противопоставила себя доминирующему мейнстриму. В инвестиционных решениях это выразилось в торговле по контртренду. Кстати, сам Рэй Далио еще в 2022 году отказался от контроля над бизнесом, оставив себе лишь миноритарный пакет акций.
Что мы можем разглядеть в этой истории для себя.
🎓 Игра против рынка опасна (с плечом - кратно его размеру), особенно для небольшого капитала.
🎓 Частный инвестор не может позволить себе эксперименты с предсказанием будущего. Я пока не встречал людей, которые были бы в этом стабильно успешны.
Исключения из этих правил:
👉 Вы владеете хедж-фондом с миллиардными активами;
👉 Вы допущены к инсайду, т.е. знаете ключевые новости до того, как о них узнают другие;
👉 Вы обладаете даром предвидения.
#инвестиции #рынок #тренды
📺 Bloomberg сообщил, что основанный Рэем Далио крупнейший в мире хедж-фонд Bridgewater (активы $150 млрд) по итогам года понес убытки -7.6% в своей флагманской стратегии. И это на фоне ралли в акциях (+25% за год по S&P500). Росло почти все - золото, облигации, биткоин и т.д. Т.е. хедж-фонд не сумел воспользоваться трендом, или хотя бы эффективно захеджировать риски клиентов. То же самое случилось с ним и в 2020 г. (-20%), когда надо было постараться, чтобы не вырасти после обвала на пандемии.
⚡️ Очевидно, причина - агрессивная ставка против рынка, вдобавок с плечом. Как и в книгах Рэя Далио, команда Bridgewater противопоставила себя доминирующему мейнстриму. В инвестиционных решениях это выразилось в торговле по контртренду. Кстати, сам Рэй Далио еще в 2022 году отказался от контроля над бизнесом, оставив себе лишь миноритарный пакет акций.
Что мы можем разглядеть в этой истории для себя.
🎓 Игра против рынка опасна (с плечом - кратно его размеру), особенно для небольшого капитала.
🎓 Частный инвестор не может позволить себе эксперименты с предсказанием будущего. Я пока не встречал людей, которые были бы в этом стабильно успешны.
Исключения из этих правил:
👉 Вы владеете хедж-фондом с миллиардными активами;
👉 Вы допущены к инсайду, т.е. знаете ключевые новости до того, как о них узнают другие;
👉 Вы обладаете даром предвидения.
#инвестиции #рынок #тренды
🇮🇷 Иранский сценарий постепенно становится реальностью
🗣 Об иранском сценарии для нашего фондового рынка заговорили (в т.ч. и я) весной 2022 года. сегодня можем сказать, что в значительной степени он сработал. Полным ходом идет синхронизация банковских систем, строятся финансовые каналы в обход SWIFT - пока криво, но это дело времени. Не зря главы ЦБ Ирана и России встречаются как по расписанию, а Эльвира Сахипзадовна неожиданно полюбила хиджаб.
Что касается фонды:
✔️ ЦБ и Мосбиржа активно перенимают иранский опыт жизни под санкциями;
✔️ Общие драйверы роста акций у них и у нас - девальвация нац. валюты и замкнутость инвестиций на внутренний рынок.
📈 Отдельно отмечу попсовый стереотип о том, что иранские акции растут как на дрожжах благодаря бегству граждан на биржу, чтобы спасти сбережения от обесценивания. Действительно, иранский фондовый индекс всего за 2 года (2019-2020) вырос в 6 раз. Но на этот период пришелся резкий скачок инфляции и девальвации. А главное - в 2020 г. населению разрешили торговать на бирже своими акциями, которые раздали работникам госпредприятий. Однако рост не стал устойчивым: иранский индекс TA-35 в 2023 г. прибавил всего 4%, в то время как наш IMOEX вырос на 44%.
Чтобы понять, сколько у нас общего, сделаем сравнение двух стран, табличка приложена внизу👇
Как видим, общего немало. В чем еще можем сравняться:
👉 по количеству брокерских счетов - у нас тоже явно перевалит за 50 млн;
👉 в случае санкций на НКЦ, получим множественный валютный курс.
Чего точно не хочется повторять:
🙅♂️ 40 лет под санкциями;
🙅♂️ инфляция в 47% годовых;
🙅♂️ ВВП на душу населения в 3 раза ниже, чем сейчас.
Как смотрите на подобный анализ: полезен ли он для понимания наших перспектив? Если да - то палец вверх👍, будем включать в контентный план!
#иран #сценарий #рынок #акции
🗣 Об иранском сценарии для нашего фондового рынка заговорили (в т.ч. и я) весной 2022 года. сегодня можем сказать, что в значительной степени он сработал. Полным ходом идет синхронизация банковских систем, строятся финансовые каналы в обход SWIFT - пока криво, но это дело времени. Не зря главы ЦБ Ирана и России встречаются как по расписанию, а Эльвира Сахипзадовна неожиданно полюбила хиджаб.
Что касается фонды:
✔️ ЦБ и Мосбиржа активно перенимают иранский опыт жизни под санкциями;
✔️ Общие драйверы роста акций у них и у нас - девальвация нац. валюты и замкнутость инвестиций на внутренний рынок.
📈 Отдельно отмечу попсовый стереотип о том, что иранские акции растут как на дрожжах благодаря бегству граждан на биржу, чтобы спасти сбережения от обесценивания. Действительно, иранский фондовый индекс всего за 2 года (2019-2020) вырос в 6 раз. Но на этот период пришелся резкий скачок инфляции и девальвации. А главное - в 2020 г. населению разрешили торговать на бирже своими акциями, которые раздали работникам госпредприятий. Однако рост не стал устойчивым: иранский индекс TA-35 в 2023 г. прибавил всего 4%, в то время как наш IMOEX вырос на 44%.
Чтобы понять, сколько у нас общего, сделаем сравнение двух стран, табличка приложена внизу👇
Как видим, общего немало. В чем еще можем сравняться:
👉 по количеству брокерских счетов - у нас тоже явно перевалит за 50 млн;
👉 в случае санкций на НКЦ, получим множественный валютный курс.
Чего точно не хочется повторять:
🙅♂️ 40 лет под санкциями;
🙅♂️ инфляция в 47% годовых;
🙅♂️ ВВП на душу населения в 3 раза ниже, чем сейчас.
Как смотрите на подобный анализ: полезен ли он для понимания наших перспектив? Если да - то палец вверх👍, будем включать в контентный план!
#иран #сценарий #рынок #акции
Люблю смотреть на такое!
📈 Индекс Мосбиржи пульсирует в 4-х пунктах от пробития верхней границы боковика 3300 п. - максимум с момента обвала перед перед начало СВО - до того, как он рухнул на 45% за 1 день.
Думаю, этот коридор пробьём, т.к. на рынке преобладает позитивный сентимент:
👉 отскок после санкций 23 февраля еще не до конца исчерпал себя;
👉 отчеты большинства компаний за 2023 год выглядят сильными на фоне низкой базы кризисного 2022-го;
👉 Сбер вот-вот пробьёт психологически важный уровень 300 (пока пишу пост, не хватает одного рубля) и драйвит весь рынок.
🗻 Дальше - только сияющие вершины октября 2021 года, когда на хаях индекс показывал 4 280 пунктов. Но для движения на такую высоту нужен большой разбег. А он возможен только при снижении ключевой ставки. Так что следим за статистикой по инфляции и риторикой ЦБ.
#IMOEX #индекс #рынок
📈 Индекс Мосбиржи пульсирует в 4-х пунктах от пробития верхней границы боковика 3300 п. - максимум с момента обвала перед перед начало СВО - до того, как он рухнул на 45% за 1 день.
Думаю, этот коридор пробьём, т.к. на рынке преобладает позитивный сентимент:
👉 отскок после санкций 23 февраля еще не до конца исчерпал себя;
👉 отчеты большинства компаний за 2023 год выглядят сильными на фоне низкой базы кризисного 2022-го;
👉 Сбер вот-вот пробьёт психологически важный уровень 300 (пока пишу пост, не хватает одного рубля) и драйвит весь рынок.
🗻 Дальше - только сияющие вершины октября 2021 года, когда на хаях индекс показывал 4 280 пунктов. Но для движения на такую высоту нужен большой разбег. А он возможен только при снижении ключевой ставки. Так что следим за статистикой по инфляции и риторикой ЦБ.
#IMOEX #индекс #рынок
Тот случай, когда обещано меньше, чем может быть на самом деле
🇷🇺 Президент в своем Послании 29 февраля поставил российскому фондовому рынку задачу удвоить капитализацию к 2030 году. На слух звучит духоподъёмно. Но если посчитать среднегодовые темпы роста, задача не выглядит амбициозной: всего 16.7% доходности в год. Это ниже, чем историческая рублевая доходность индекса Мосбиржи (ММВБ) с 1997 г. (ок. 18% в год).
📉 При этом рынок за эти годы пережил два обвальных падения - в 2008 и 2022 гг, и еще одно поменьше - в 2020-м. Т.е. если акции будут расти в среднем выше инфляции как и раньше, мы должны закладывать в прогноз на ближайшие 6 лет еще пару подобных обвалов? Звучит уже не так приятно.
🤷♂️ Откуда такие ожидания, да еще накануне выборов? Думаю, это просто не совсем верная подача со стороны консультантов и спичрайтеров в Кремле.
✅ Очевидно, не учтена дивидендная доходность. Например, в текущем году она ожидается до 5 трлн рублей, не считая купонов по облигациям. Часть этих денег будет реинвестирована и прибавится к капитализации рынка.
✅ В обозримой перспективе мы ждем смягчения ДКП. Цикл снижения ключевой ставки обещает быть не быстрым, но зато продолжительным. Это добавит топлива для роста.
✅ После того, как российский рынок перестал быть частью глобального, он фактически обречен на рост в рублевом выражении. Очевидно, это будет сопровождаться девальвацией рубля, но для населения фондовая биржа будет одним из немногих вариантов для инвестирования сбережений.
💼 У меня портфель российских акций в 2023 г. показал доходность около 48%, при минимальной торговой активности. Конечно, прошлый год был восстановительным после 2022-го, и тем не менее: есть основания надеяться на рост выше тех темпов, которые заявлены в Послании.
#акции #доходность #рынок #прогонозы
🇷🇺 Президент в своем Послании 29 февраля поставил российскому фондовому рынку задачу удвоить капитализацию к 2030 году. На слух звучит духоподъёмно. Но если посчитать среднегодовые темпы роста, задача не выглядит амбициозной: всего 16.7% доходности в год. Это ниже, чем историческая рублевая доходность индекса Мосбиржи (ММВБ) с 1997 г. (ок. 18% в год).
📉 При этом рынок за эти годы пережил два обвальных падения - в 2008 и 2022 гг, и еще одно поменьше - в 2020-м. Т.е. если акции будут расти в среднем выше инфляции как и раньше, мы должны закладывать в прогноз на ближайшие 6 лет еще пару подобных обвалов? Звучит уже не так приятно.
🤷♂️ Откуда такие ожидания, да еще накануне выборов? Думаю, это просто не совсем верная подача со стороны консультантов и спичрайтеров в Кремле.
✅ Очевидно, не учтена дивидендная доходность. Например, в текущем году она ожидается до 5 трлн рублей, не считая купонов по облигациям. Часть этих денег будет реинвестирована и прибавится к капитализации рынка.
✅ В обозримой перспективе мы ждем смягчения ДКП. Цикл снижения ключевой ставки обещает быть не быстрым, но зато продолжительным. Это добавит топлива для роста.
✅ После того, как российский рынок перестал быть частью глобального, он фактически обречен на рост в рублевом выражении. Очевидно, это будет сопровождаться девальвацией рубля, но для населения фондовая биржа будет одним из немногих вариантов для инвестирования сбережений.
💼 У меня портфель российских акций в 2023 г. показал доходность около 48%, при минимальной торговой активности. Конечно, прошлый год был восстановительным после 2022-го, и тем не менее: есть основания надеяться на рост выше тех темпов, которые заявлены в Послании.
#акции #доходность #рынок #прогонозы
🎉 Из боковика вырвались! Теперь только вверх?
📈 Индекс Мосбиржи только что пробил важный уровень 3400 п., максимум с 21 февраля 2022г. “Гэп СВО” можно считать закрытым, хоть это и формальность, привычка привязываться к датам и событиям прошлого. До хаев октября 2021 года (4320 п.) еще далеко. Но в целом сейчас доминируют бычьи настроения, некоторые брокеры настраивают клиентов на 4000 п. и выше уже в этом году.
📊 Техническая картина также указывает на то, что рынок устойчиво движется вдоль восходящей трендовой линии (зеленый пунктир на графике👇). Не пора ли уже наращивать позиции в акциях и сокращать защитную часть портфеля?
🤔 Давайте попробуем оценить перспективы. Для продолжения пути наверх, рынку нужны силы. Откуда им взяться? Перечислим драйверы, актуальные на сегодня.
✅ Предвкушение скорого дивидендного сезона. С мая по август ожидаются выплаты совокупно до 3.5 трлн рублей. Среди крупных плательщиков - Сбер, Лукойл, Роснефть, Татнефть, Сургутнефтегаз, МТС и др. За минусом замороженных нерезов и доли государства, в рынок может вернуться 200-250 млрд, что тоже немало.
✅ Относительно успешная редомициляция: более половины иностранных бумаг уже конвертированы в акции ПАО, либо на пути к переезду. Особо показательны кейсы ТКС, X5 и Яндекса. Я ничего из расписок не продаю, готов ждать окончания процедуры.
✅ Энтузиазм по поводу IPO. Объемы привлечения там совсем небольшие, но сам факт появления новых имен и медийная активность, оживляют весь рынок.
✅ Сырье пока играет на нашей стороне, нефть под $90.
⚠️ Однако для баланса возможностей и рисков, посмотрим на те факторы, которые будут препятствовать росту.
✔️ Многие бумаги сильно выросли и выглядят уже дорого для входа здесь и сейчас. Рынку явно требуется охлаждение и консолидация. Точную дату коррекции никто не назовет, но к таким поворотам нужно быть готовым.
✔️ Высокая ключевая ставка дает привлекательность инструментам долгового и денежного рынка по сравнению с дивидендными акциями. Инфляция не замедляется, её главный источник - бюджетный стимул, а он в обозримой перспективе никуда не денется. У ЦБ нет оснований снижать ставку!
✔️ Геополитические “лебеди”: о них не хочется вспоминать, но они в этом и не нуждаются. Они просто прилетают в один не прекрасный день без предупреждения, ломая вчерашние прогнозы и планы.
🎓 Вот такой неоднозначный расклад. Он напоминает о принципах, соблюдение которых дает защиту во времена неопределенности. Важны не столько действия в портфеле под влиянием текущих событий, сколько его изначальная логика и структура. Так, на случай девальвации рубля, в нем должны быть привязанные к валюте инструменты. Для смягчения ударов по рынку акций - консервативные активы и кеш в достаточной пропорции. И тогда вопрос - "куда дальше пойдет актив или рынок в целом" - не будет стоять так остро.
#IMOEX #рынок #инвестирование #принципы
📈 Индекс Мосбиржи только что пробил важный уровень 3400 п., максимум с 21 февраля 2022г. “Гэп СВО” можно считать закрытым, хоть это и формальность, привычка привязываться к датам и событиям прошлого. До хаев октября 2021 года (4320 п.) еще далеко. Но в целом сейчас доминируют бычьи настроения, некоторые брокеры настраивают клиентов на 4000 п. и выше уже в этом году.
📊 Техническая картина также указывает на то, что рынок устойчиво движется вдоль восходящей трендовой линии (зеленый пунктир на графике👇). Не пора ли уже наращивать позиции в акциях и сокращать защитную часть портфеля?
🤔 Давайте попробуем оценить перспективы. Для продолжения пути наверх, рынку нужны силы. Откуда им взяться? Перечислим драйверы, актуальные на сегодня.
✅ Предвкушение скорого дивидендного сезона. С мая по август ожидаются выплаты совокупно до 3.5 трлн рублей. Среди крупных плательщиков - Сбер, Лукойл, Роснефть, Татнефть, Сургутнефтегаз, МТС и др. За минусом замороженных нерезов и доли государства, в рынок может вернуться 200-250 млрд, что тоже немало.
✅ Относительно успешная редомициляция: более половины иностранных бумаг уже конвертированы в акции ПАО, либо на пути к переезду. Особо показательны кейсы ТКС, X5 и Яндекса. Я ничего из расписок не продаю, готов ждать окончания процедуры.
✅ Энтузиазм по поводу IPO. Объемы привлечения там совсем небольшие, но сам факт появления новых имен и медийная активность, оживляют весь рынок.
✅ Сырье пока играет на нашей стороне, нефть под $90.
⚠️ Однако для баланса возможностей и рисков, посмотрим на те факторы, которые будут препятствовать росту.
✔️ Многие бумаги сильно выросли и выглядят уже дорого для входа здесь и сейчас. Рынку явно требуется охлаждение и консолидация. Точную дату коррекции никто не назовет, но к таким поворотам нужно быть готовым.
✔️ Высокая ключевая ставка дает привлекательность инструментам долгового и денежного рынка по сравнению с дивидендными акциями. Инфляция не замедляется, её главный источник - бюджетный стимул, а он в обозримой перспективе никуда не денется. У ЦБ нет оснований снижать ставку!
✔️ Геополитические “лебеди”: о них не хочется вспоминать, но они в этом и не нуждаются. Они просто прилетают в один не прекрасный день без предупреждения, ломая вчерашние прогнозы и планы.
🎓 Вот такой неоднозначный расклад. Он напоминает о принципах, соблюдение которых дает защиту во времена неопределенности. Важны не столько действия в портфеле под влиянием текущих событий, сколько его изначальная логика и структура. Так, на случай девальвации рубля, в нем должны быть привязанные к валюте инструменты. Для смягчения ударов по рынку акций - консервативные активы и кеш в достаточной пропорции. И тогда вопрос - "куда дальше пойдет актив или рынок в целом" - не будет стоять так остро.
#IMOEX #рынок #инвестирование #принципы
🎨 Давно не видел такой КРАСНОречивой картинки!
📊 На карте рынка за неделю - все в единой цветовой гамме, и только один фрагмент светится ярким зеленым пятном. Сразу видно, кто бенефициар высоких ставок - зарабатывает на клиентских остатках.
🔮 В следующую пятницу ЦБ может повысить ключевую ставку, в отчаянной попытке победить инфляцию. И пока интрига не разрешится, на рынок будет давить неопределенность. О том, как психологически комфортнее переживать просадку, писал в отдельном посте вчера.
#акции #рынок
📊 На карте рынка за неделю - все в единой цветовой гамме, и только один фрагмент светится ярким зеленым пятном. Сразу видно, кто бенефициар высоких ставок - зарабатывает на клиентских остатках.
🔮 В следующую пятницу ЦБ может повысить ключевую ставку, в отчаянной попытке победить инфляцию. И пока интрига не разрешится, на рынок будет давить неопределенность. О том, как психологически комфортнее переживать просадку, писал в отдельном посте вчера.
#акции #рынок