Каждый раз, когда речь заходит про «рынок ждёт обвал», «есть опасные дисбалансы» и т.п., вспоминаем важное правило: чтобы упали цены, у продавцов должна быть острая необходимость продать в установленный срок, то есть деньги от продажи нужны здесь и сейчас.

То, что на первичном рынке такой необходимости нет уже много раз говорили: по 214-фз стройку финансируют банки, а не покупатели жилья, как раньше. У застройщика не возникает потребности в наличных с момента, как он заключил договор.

На вторичном рынке чуть сложнее, но результат не сильно отличается. Ситуаций, когда ваша потребность в наличных может быть удовлетворена только за счет продажи жилья, не так уж и много. Вспомните, когда в последний раз вам срочно нужны были 15 млн рублей, при рыночной стоимости квартиры в 20?

Если мы утверждаем, что после попадания на вторичный рынок, когда становится невозможно совершить покупку по условиям льготной ипотеки, стоимость жилья падает на 20-30%, то за счет инфляции вы сможете продать ее по цене покупки уже через 4-5 лет. Даже на уровне интуиции понятно, что домохозяйства не покупают квартиры раз в 3 года.

Наконец, даже если в результате дефолта заемщика или застройщика жилье попадает к банку, то банкам сейчас более чем хватает капитала и прибыли, чтобы жить с этими квартирами на балансе несколько лет в ожидании нового периода экономического роста.

Даже на фондовом рынке активы имеют склонность обваливаться, когда продавцам приходится продавать прямо сейчас: условный маржин колл.

#жилье #ипотека
@unexpectedvalue

Это покушение? Или предупреждение? Или просто факт? Снова о льготной ипотеке

«Пока действуют льготные программы ипотеки, снижения цен на жилье ждать не стоит», - если бы эту мысль родил кто-то не из ЦБ, мы бы прошли мимо... Но из уст представителей регулятора это уже звучит как покушение на кредиты с лояльной ставкой. Девелоперы, обратите внимание!

Ну а если говорить по существу, таким мнением поделился директор департамента банковского регулирования и аналитики Банка России Александр Данилов:

©️ «Цены на первичку где-то на 40% выше, чем на вторичку. Частично это, конечно, оправдано, потому что качество жилья повыше, оно более новое. Но эта разница очень сильно выросла. Если несколько лет назад она была 10-15%, то сейчас она около 40%. То есть, завышение где-то 20-25%. Стоит ли ждать снижения? Пока действуют льготные программы широкомасштабные, которые и разгоняют эти цены, пока нет».
#ипотека

@novostroyman

Ипотека вне запретов

Законопроект о самозапрете на оформление кредитов благополучно прошел первое чтение. Но, как выяснилось, в списке возможных «табу» не значатся ипотека и займы на покупку авто. Причина - отсутствие у злоумышленников интереса к оформлению таких долгов.

Согласно документу, граждане смогут в своей кредитной истории установить запрет на заключение кредитных договоров (кроме обозначенных выше) с банками и микрофинансовыми организациями. Предполагается, что это поможет в борьбе с мошенническими схемами. Ввести или снять ограничение получится через портал «Госуслуги» с использованием СНИЛС.
#Ипотека

@novostroyman

Ужесточение условий льготной ипотеки: зафиксируем как есть везде, кроме Москвы (прости, ГК ПИК, поздравляем ГК Самолет)

На прошлой неделе была скорректирована всеми любимая программа льготной ипотеки.

Что изменилось?
Де-юре много. Де-факто, ограничили возможности для выдачи кредитов в Москве и… все. Все остальные поправки сложно назвать значимыми. Финансовым и строительным чиновникам удалось договориться зафиксировать документально то, что и так происходит, а разбираться уже ближе к лету, когда программа должна (ха-ха) закончиться.

Смотрим подробнее:

Графики 1 и 2 показывают среднюю сумму кредита по программам льготной и семейной ипотеки:
🔹В среднем по России она едва превышает 4 млн руб.
🔹В Мос. области и Санкт-Петербурге в последние месяцы этот показатель стабилизировался около 6 млн руб.
🔹В Москве около 8.

По семейной ипотеке суммы кредита выше. Но ее не ограничивали по этому показателю.

Может быть, поможет ограничение по первоначальному взносу?
Картина примерно та же (Графики 3 и 4). Средний ПВ и так находится на этом уровне. Больше помогли макропруденциальные надбавки (они скорректировали продуктовое предложение банков, но повлиять на объемы не смогли).

Снижение стоимости компенсации банкам на 0.5% при инвертированной кривой процентных ставок - вообще ничего не значит. Даже если средняя дюрация пассивов банка 1 год, сейчас стоимость денег на 1 год меньше, чем ключевая ставка. И чем длиннее пассивы, тем выгоднее получение льгот.

Произошло ровно то, что случилось год назад: слухи об отмене льготной ипотеки вызвали ажиотажный спрос, а потом ее просто продлили, увеличив ставку на 1%. Аналогично снижение выдач в первом квартале 2024 будет связаны с:
👉 сезонностью - первый квартал года всегда в среднем хуже по выдачам
👉 перераспределением спроса из-за ажиотажа.

Поддержку в начале года может оказать ожидание снижения ключевой ставки (возможность рефинансироваться), предвыборный цикл (раздача денег), индексация доходов по итогам высокой инфляции 2023.

#ипотека #жилье
@unexpectedvalue

Постараемся совсем закрыть тему льготной ипотеки до конца года и уже двигаться дальше. Еще немного про затоваренность на рынке.

Затоваренность может возникнуть, если существенно снизится уровень «распроданности на вводе». Но пока он держится на очень высоких уровнях.

А теперь давайте посмотрим, что происходит после ввода (данные ДОМ.РФ дают полную картину до августа 2023, думаем, на днях прояснится статистика и за сентябрь-ноябрь, но вряд ли там будут существенные изменения в трендах).

В построенных домах по договорам купли-продажи выдается 10-15% от всех льготных кредитов (семейная+льготная+IT+дальневосточная). Напомним, что льготными программами можно воспользоваться на покупку построенного жилья, если они куплены по договору купли-продажи напрямую у застройщика.

Разумеется, так как кредиты льготные, то и скидки в цене никакой нет (разрыв цен между строящимся и готовым жильем, кто-нибудь?). Существующий разрыв в суммах кредита объясняется географической структурой и классами жилья. А в последние месяцы и его почти не осталось.

В результате, если мы сложим распроданность жилья на дату ввода и продажи после ввода, то получим, что застройщики продают не 75-80% построенного жилья, а 90-95%. В течение одного года.

Застройщики могли уже сформировать запас прочности, чтобы не просто пережить мнимое ужесточение массовой льготной ипотеки, но ее полную отмену.

Здесь лежат все проблемы разговоров о снижении спроса из-за «заградительных» ипотечных ставок после отмены льгот. Спрос на новое жилье ограничивается не ценами/ипотекой, а наличием предложения - застройщики отрегулируют свою экономику за счет снижения новых проектов (рынок жилья в России - это как мировой рынок алмазов - роскошь, всем хочется владеть, цены накачаны дефицитом). Но льготная ипотека больше не решает проблему ограниченного предложения.

#жилье #ипотека
@unexpectedvalue

Как-то писали (1 и 2), что высокая ставка ЦБ совсем не приговор для вторичного рынка, потому что сделки на первичке будут стимулировать сделки на вторичке с лагом.

Но забыли упомянуть главную причину: ипотека составляет лишь треть от всех сделок на вторичном рынке.

Отдел анализа данных настаивает, что нужно считать в метрах, чтобы лучше отражать, сделки с небольшой ипотекой (когда ваш ПВ условно 90%), но таких данных у нас нет.

Что есть:
1. Информация о сделках купли-продажи жилья по росреестру.
2. Информация о выданных ипотечных кредитах от ЦБ.

Первичный рынок - сильно зависит от ипотеки: сейчас почти 90% сделок против 50-60% до начала льготных программ: разрыв цен между первичным и вторичным рынком выталкивает покупателей за кэш в ипотеку.
Сворачивание льготной ипотеки будто должно сильно ударить по рынку, ведь отношение платежа к доходам станет очень высоким? Нет, выплачивать кредит можно не только из доходов, но и из накоплений, куда в том числе мы включаем и стоимость жилья в собственности (доставшееся многим по приватизации). Поэтому ПДН очень косвенно говорит нам о качестве заемщиков.

Но на вторичном рынке высокая оборачиваемость достигается благодаря «альтернативным сделкам». Граждане просто обмениваются квартирами с доплатой: накопить на дополнительные 10-15 квадратных метров не сложнее, чем на первоначальный взнос (это те же 20-30% от средней квартиры 50-55 кв. м), но зато никаких долгов.

Самая высокая доля ипотечных сделок (почти 40%) была в 2020-2021 году в период самой мягкой денежно-кредитной политики.

Мы согласны, что рынок в следующем году будет тормозить, но, повторим еще раз: из-за перераспределения спроса после ажиотажа этого года. Рост ставок для вторички будет вторичен (простите…), так как затронет не более 30% всех сделок. С другой стороны, высокие продажи в новостройках в 2023 году поддержат активность в старом фонде в 2024.

#жилье #ипотека
@unexpectedvalue

Конфликт между банками и застройщиками по поводу комиссий за льготную ипотеку сам по себе является лишь хорошей работой маркетинговых подразделений, но является следствием фундаментальной экономики.

Дисклеймер: автор уже более года не работает в крупных кредиторах жилищного рынка, и не представляет позицию ни одного из участников рынка. Позиция редакции канала по этому вопросу заключается в необходимости прекращения массовой льготной ипотеки в принципе и изменении механизма расчета субсидирования по адресным программам.

Теперь к сути.
Насколько введение комиссий и публичные выступления несогласных застройщиков и небольших банков вообще значимое событие?

Не особо.

1️⃣ январь - месяц низких продаж, так что обе стороны могут без особого ущерба взять паузу, чтобы договориться в частном порядке.

2️⃣ «бунт против комиссий» застройщиков возглавили Settl Group и ГК ПИК - две компании, чья распроданность объектов, которые должны быть введены в 2024 году, выше 80% и 75% соответственно, а распроданность в 2025 году: 47% и 39%. Это очень много.
У ГК Самолет, который воздержался от заявлений, этот показатель составляет 53%, что достаточно много, но всего 16% в 2025.
То есть ПИК и Сеттл могут вообще ничего не продавать в этом году и чувствовать себя прекрасно. По более широкому списку застройщиков можете посмотреть хороший анализ у коллег из Domus Verus.

3️⃣ банки, выступившие «в поддержку» граждан, занимают не более 5% рынка каждый, а кто-то в принципе аффилирован с государственным институтом, ответственным за распределение лимитов льготного кредитования (которые у некоторых банков почти исчерпались еще в прошлом году) и может игнорировать экономические факторы.

4️⃣буквально весь 2022 снижать ставку по ипотеке за счет роста цены объекта предлагали сами застройщики при участии банков. Но тогда это не было основанием для обращения в УФАС, зато вызывало беспокойство Банка России, так как комиссия оседала в цене, но никто не раскрывал ее значение.

5️⃣хоть кривая доходности ОФЗ и выглядит инвертировано, но она совсем не означает, что длинные деньги сегодня дешевле, чем короткие. Сегодня длинные деньги доступны только по плавающей ставке КС+Х. Депозиты со сроком выше 1 года составляют около 10% от привлеченных средств. Поэтому снижение возмещения (уже четвертое с начала программы) на 0.5% все же имеет эффект (объективно недооценили этот фактор ранее).

6️⃣при высоких компенсациях от правительства (2020-2021 годы, например), банки делились частью маржи с гражданами, снижая ставки ниже установленных льготными программами.

(1/3)
#ипотека
@unexpectedvalue

Теперь к более технической части.

Выглядит ли обязательство платить комиссию за льготную ипотеку банку несправедливым?

Решение перекладывать эту комиссию в цену или нет остается за застройщиком. Пока то, что мы видим в ЕИСЖС говорит нам о хорошем уровне прибыльности в строительном секторе, чтобы называть полный перенос необходимым.

Когда вы покупаете квартиру в ипотеку, вы заключаете договор с застройщиком, приносите в банк первоначальный взнос, банк платит застройщику полную стоимость вашей квартиры, вы следующие Х лет платите банку ипотечный платеж.

👉В этой ситуации вы, как заемщик, несете риск банкротства.

👉Банк несет:
-кредитный риск (вашего банкротства)
-процентный риск (пассивы имеют меньшую дюрацию, чем ипотека)
-риск досрочного погашения (допустим, вы обещали платить 10 лет по ставке 8%, но платите 5 лет, а банк реинвестирует полученные деньги уже по ставке 5%, но, конечно, может случиться и обратное)
-самое главное для сегодняшнего кейса, риск обесценения залога. Банк рассчитывает, что стоимость недвижимости будет расти, что приведет к снижению отношения вашего долга к стоимости квартиры, поэтому, если реализуется кредитный риск, он сможет реализовать залог и покрыть все убытки.

(реальное влияние и оценки этих рисков на банки имеют свои крайне интересные особенности, которые мы рассмотрим позже, здесь говорим иллюстративно)

👉Застройщик несет риск банкротства перед банком по проектному финансированию. Но этот риск не связан с покупателем недвижимости, то есть не имеет отношения к ипотеке. А продавать можно и за наличные средства. А если мы говорим про покупку жилья в уже построенном доме, то рисков нет никаких.

Из всех участников сделки только банк находится в открытой длинной позиции (лонг) по отношению к рынку жилья. Застройщик продал квартиру - закрыл позицию. Покупатель приобрёл - закрыл позицию. А лонг рынка жилья является прокси лонга на всю экономику.

Сейчас для банков реализовался процентный риск: стоимость пассивов выросла (рост КС), а размер компенсации снизился. Дальнейшее приращение портфеля становится не таким уж привлекательным. При этом совсем не выдавать ипотеку нельзя - похоже на саботаж нац. программы.

В такой ситуации Банки решили захеджироваться: продать опцион пут в виде взимания комиссии. Если вы торгуете на бирже, то знаете, что продажа путов - это способ поставить на рост рынка. Так банк конвертирует возможный процентный риск (очень вероятный в свете отмены льготной ипотеки в середине 2024 года) в риск обесценения залога (менее вероятный и ограниченный по величине). Покупателем этого опциона по замыслу должны выступить застройщики, подталкивая банки брать процентный риск.

Застройщик может перепродать этот опцион покупателю жилья, включив его в цену, и тут должна сработать конкуренция и стимулировать строителей не перекладывать всю стоимость. Но мы знаем, что рынок находится в дефиците (если кто-то еще раз напишет о рекордных объемах непроданного жилья, получит от нас по почте значок, что он/она дурачок), так что с большой вероятностью комиссия перекочует в цены полностью.

Здесь еще стоит отметить роль регулятора, который в стремлении охладить кредитование (не только ипотечное) при одновременном бюджетном стимулировании кредитования и низкой ключевой ставки (7.5%) с помощью макропруденциальных надбавок, ограничил возможность банков зарабатывать. Когда сжимается маржа, банк компенсирует ее объемами (см. кейс First Republic Bank).

(2/3)
#ипотека
@unexpectedvalue

Подводя какой-то итог, давайте повторим, ипотека в России - это вопрос социальный. Возможность приобрести свою квартиру - это очень важный фактор стабильности.

Но в условиях постоянных непредсказуемых инфляционных шоков растущий сбалансированный ипотечный рынок - это утопия. Если у вас длина пассивов в экономике не превышает 1 год, а активов - 5 лет (усредненный срок погашения ипотеки на первичке и вторичке) вы не сможете иметь прибыльный ипотечный портфель.

А если так, то нужно либо отказаться от ручного производства инфляционных шоков, либо «большинству» быть готовым и дальше субсидировать «меньшинство со сбережениями и квартирой в собственности», застройщиков и банки.

(3/3)
#ипотека
@unexpectedvalue

Ипотека убыточна? Даже льготная?

Думаю, многие со скепсисом относятся к заявлению, что банки ничего не зарабатывают на ипотеке. Чтобы разобраться в этом вопросе, давайте в следующие несколько недель рассмотрим экономику банковского сектора и кредитования и посмотрим по частям, как работает экономика банков, как влияет на нее макроэкономические условия в России, и откуда вообще берутся ставки по разным кредитным продуктам (от ипотеки до МФО).

Дисклеймер:
-в редакции канала никто никогда не занимался полноценно разработкой розничных кредитных продуктов, поэтому можем не учесть некоторые технические детали, будем рады комментариям от коллег с опытом кредитования физических лиц и казначейства.
-у каждого банка свои методики определения различных величин, поэтому мы будем использовать несколько упрощенный подход к расчету экономики ипотеки и проигнорируем издержки на регуляторный капитал
-фондирование здесь - это сколько розничный блок банка будет платить казначейству, которое может вместо ипотеки аплодировать деньги более эффективно
-автор торжественно обещает приложить расчетный файл в течение 2-х недель. В течение этого периода мы так же постараемся уточнить использованные параметры. Здесь использовали значения максимально в пользу банка

Часть Первая. Сколько банки зарабатывают на ипотеке.

(1/3)
#ипотека @unexpectedvalue

Рассмотрим несколько сценариев:

1. Экономика ипотеки, как в ипотечном договоре в «стандартное» время

На прошлой неделе мы говорили о том, что стабильный ипотечный рынок с такой частотой инфляционных шоков - утопия. Это проще всего понять, если попробовать посчитать экономику банка от выданного ипотечного кредита, как он прописан в договоре. Давайте ориентироваться на рыночные показатели 2018-2019 года, когда рынок переживал меньшую волатильность. Для этого нам понадобятся
🔹Ставка по кредиту - 9.5%
🔹Сумма кредита - 2.53 млн руб.
🔹Срок кредитования - 205 месяцев (17 лет). Наша предпосылка в том, что заемщик гасит платежи как в договоре: одинаковой суммой в срок, это означает, что дюрация кредита будет в два раза ниже. Это важно для определения стоимости фондирования.

Это дает нам ежемесячный платеж 25 тыс. руб./месяц.

💬Хороших данных по первоначальному взносу у нас нет, но при сопоставлении со средними ценами (со всеми оговорками к качеству этих данных) получим значение около 30, то есть LTV для банка при выдаче 0.7 -> кредит не приводит к появлению серьезных надбавок за риск.

При таких условиях вы заплатите банку 2.6 млн руб. в виде процентов. Еще выплатите 500 тысяч за страхование жизни и имущества (из расчета 2% ежегодно на сумму остатка задолженности, возможно ниже, но закладываем максимум).

Итого 3.1 млн руб. за 17 лет (не учитываем доходы от реинвестирования).

Теперь посмотрим на затраты банка. Трансфертная цена составит:
🔻Стоимость привлечения денежных средств для банка. Приравняем к ключевой ставке - 7.4% за наш период. (важное уточнение: в реальности стоимость пассивов не равна ключевой ставки и зависит от структуры баланса банка, здесь иллюстративно приравняем, т.к. это не должно дать значимого отклонения)
🔻Премия за срок кредита - 1.0% (считаем как средневзвешенное значение доходности со сроком погашения 7 лет и 10 лет, чтобы получить 8.5 лет минус ключевая ставка).
🔻Стоимость риска - 0.25% (оценки Fitch за 2019 год дают 2.4%, у ипотеки доля просрочки где-то в 10 раз меньше, чем по всему портфелю банковских кредитов), то есть премия за вероятность дефолта заемщика
🔻Премия за срок кредитного риска (вероятность выйти в дефолт в течение 17 лет выше, чем в течение года). Нет хороших оценок, так как закон «Об ипотеке» был принят только в 1998 году, у банков нет исторических данных для адекватных оценок, а корпоративных заемщиков, с такими длинными кредитами/облигациями тоже нет. Поставим априорно 0.5%

Итого за 17 лет расходы банка составят 2.7 млн руб. Это уже выше, чем процентные доходы (2.6 млн), экономика вытягивается за счет страховки. Маржа банка - 1.6%.

И это мы сделали важное, но абсолютно нереалистичное допущение: у банка есть доступ к фондированию с сопоставимыми выплатами.
В реальности срочность пассивов банка составляет около года. Это означает, что в случае повышения ключевой ставки, стоимость фондирования возросла, при неизменной ставке. Упражнение по расчету процентного риска остается на усмотрение читателя. Проблема здесь в том, что в экономике нет достаточного предложения таких длинных денег. Так что можем прибавлять еще минимум пару процентов к стоимости фондирования, что опустит маржу до 0.6%

Но банк еще понесет операционные расходы (зарплаты своим сотрудникам, реклама, IT и т.п. ), которые привлекали фондирование и выдавали кредит. Это даст еще какую-то величину, в зависимости от размера банка. И в розничном бизнесе эти затраты весьма высоки - около 2% от суммы выданного кредита (как будто можно пренебречь, если распределить эти деньги на 17 лет, но это нам понадобится в будущем)

(2/3)
#ипотека @unexpectedvalue

2. Это в договоре. а как в реальности?

Ипотечные кредиты при подписании выдаются примерно на 25 лет (300 месяцев), но погашается сильно быстрее. Мы оцениваем этот показатель в 7.5 лет на вторичном рынке и 2.5 года на первичном. Причина не в высоких доходах граждан, а использовании средств от продажи имеющегося жилья для погашения кредита на покупку нового. Плюс не забываем, что покупка жилья - это финансовый проект не просто для семьи из 2-4 человек (1-2 из которых дети), сюда могут вписываться 3 поколения, стремящиеся облегчить молодежи кредитное бремя.

Это не изменит условия кредита в договоре, т.е. ваш обязательный платеж останется 25 тысяч рублей. но мы добавим два больших платежа:
🔷0.5 млн руб. (вы получили новогоднюю премию)
🔷1.84 млн руб. в конце 30го месяца, чтобы полностью погасить кредит средствами от продажи вторички (и у вас еще останется)

Это изменит экономику следующим образом:
👉Дюрация кредита снизится с 8.5 лет до 25 месяцев (чуть больше двух лет)
👉Снизится премия за срок кредита с 1% до 0.3%. Премия за срок кредитного риска, предположим, сократится в 2 раза до 0.25%

Тогда доходы банка составят:
🔹510 тыс. руб. в виде процентов
🔹77.4 тыс. руб. от страхования
🔻Расходы на фондирование уже 464 тыс. руб.
🔻Минус 40 тысяч на выдачу (теперь это распределяется на 2.5 года и становится намного более значимым расходом в процентном отношении).

📊Прибыль 72.8 тыс. руб. за 2.5 года или ROA 1.4% - не густо, но приемлемо. И снова выходим в прибыль за счет кросс-продаж.

3. А теперь давайте перенесемся в январь 2024 и посмотрим на льготную ипотеку.

График платежей оставим как в примере 2, то есть дюрация кредита та же, но:
👉меняется ставка с 9.5% до 8%
👉увеличивается срок кредитования по договору до 310 месяцев (незначительный эффект на дюрацию кредита и стоимость фондирования)
👉появляется компенсация 1.5%
👉инвертированная кривая доходности, что означает, что ставки в будущем будут ниже, чем сейчас, а денежные средства становятся дороже почти любых долгосрочных обязательств. Но еще это означает, что компенсация от правительства в будущем снизится, а фондирование останется примерно тем же (в базовом сценарии казначейство банка стремиться сделать так, чтобы активы и пассивы банка имели одинаковую дюрацию). А еще возвращает нам более высокую премию за срок кредита и срок кредитного риска (здесь ставим 1% и 0.5%, хотя они должны быть выше)

Предположим высокоинфляционную среду в течение 2024 и представим, что увидим снижение ставки на 2% в 2025 (это благоприятный сценарий для банка-кредитора).

Тогда
🔹доходы от процентов составят 437 тыс. руб.
🔹доходы от страховки 79 тыс. руб.
🔻фондирование увеличивается до 964 тыс. руб.
🔹его компенсирует правительство суммой 444 тыс. руб.

📊Итоговый результат: -4 тыс. руб. то есть маржа чуть меньше нуля.

И помним, что мы не учли ужесточения регулярного капитала, которые съели бы еще около 1%.

В следующей части посмотрим на реальную стоимость пассивов и разберемся с рекордной прибылью Сбера в 2023 году

(3/3)
#ипотека @unexpectedvalue

Восемь банков поставили на стоп приём заявок на IT-ипотеку.
В пятницу на сайте ДомКлика приём заявок на IT-ипотеку был тоже приостановлен.

За 1,5 года действия программы оформлено кредитов на 337 млрд. руб. Лимит на конец 2023 года освоен на 67,5%. Программа действует до 31.12.2024. При текущих темпах выдачи IT-ипотеки в 30 млрд.руб. в месяц, он будет исчерпан к маю текущего года.

данные об объёмах выдачи IT-ипотеки

#it
#ипотека

#недвижимость #просрочки #жилье #ипотека #дома #сша

В США продолжает расти доля просрочек по ипотечным платежам для многоквартирных домов. Важно отметить, что кредиты являются банковскими активами, и нарушение притока средств может создать проблемы с ликвидностью банка. Эти процессы развиваются медленно, но неуклонно. Более того, рост просрочек также наблюдается в сфере кредитных карт, автокредитования и других видов потребительского кредитования.
@khtrader

🇷🇺#ипотека

Средневзвешенная ставка по ипотеке в РФ

А вот такая фактическая средневзвешенная ставка по выданным в феврале ипотека в нашей стране. С разбивкой по регионам.

Чем темнее, тем, соответственно, меньше ставка. Очевидно, тут мы наблюдаем дальневосточные льготы.

По стране в целом - 9,29%.

Пощупать пальцами любой регион можно тут

▪️ Средняя сумма кредита - 3 482 тыс.₽
▪️ Средний срок кредита - 24,3 года
▪️ Доля просроченной задолженности в общей задолженности - 0,3%

MarketScreen

Жилищный вопрос. Дальневосточная ипотека - действительно успех?

🔸В Минфине обсуждают увеличение ставки по программе дальневосточной ипотеки, которая сейчас находится на уровне 2% годовых. Замминистра финансов Иван Чебесков, в частности, заявил, что «те задачи, которые стояли по программе, они выполнены с точки зрения запуска строительства».

Но выполнены ли реально задачи программы? Строительство жилья на Дальнем Востоке, конечно, ускорилось. В 2023 году в Дальневосточном ФО было введено на 25,6% жилья больше, чем годом ранее. При этом в целом по России показатель равнялся 7,5%.

Вот только строится жилья в регионе по-прежнему меньше, чем в среднем по стране. В 2023 году было введено 568 кв. м жилья на 1000 человек населения по сравнению с 755 кв. м в среднем по России. Дальний Восток имеет худшее значение данного показателя среди всех федеральных округов. При этом обеспеченность жильем на Дальнем Востоке тоже отстает и составляет 25,5 кв.м на одного жителя по сравнению с 28,2 кв.м в среднем по стране.

Так что на Дальнем Востоке еще есть над чем работать. Также, как и в Сибирском ФО, который недалеко от Дальневосточного ушел. В Сибири тоже показатели ввода жилья (602 кв.м на 1000 человек населения) и обеспеченности жильем (27 кв.м на человека) ниже среднероссийских.

А в условиях разворота экономики на восток важно там, на востоке, удерживать трудовые ресурсы и население в целом. И не о повышении ставок по Дальневосточной ипотеке надо думать, а о расширении программы на Сибирь и снижении ставок в экономике в целом.

#жилищный_вопрос #ипотека #дальневосточная_ипотека #жилье #Дальний_Восток #Сибирь

Минутка заявлений главы ЦБ

Доклад Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания по ключевой ставке уже стал традиционным. А вместе с ним — и наши небольшие посты с главными заявлениями главы регулятора. Встречайте сегодняшние тезисы:

▪️ Денежно-кредитная политика Банка России была бы жестче, если бы в июле не планировалось сворачивание массовой льготной ипотеки.
▪️ Доля льготки должна быть значительно ниже, потому что за тех, кто имеет возможность получать ипотеку по льготным ставкам, платят все остальные заемщики более высокой ставкой.
▪️ Если произойдет «повышение адресности», это может снизить долю льготной ипотеки с нынешних 75% до 20-30%.
▪️ ЦБ рассчитывает, что массовая льготная ипотека завершится в июле. 
#ипотека

@novostroyman

Вводы многоквартирных домов в 2023 году составили 51.8 млн кв. м по данным Росстата 39.5 млн кв. м по данным ЕИСЖС

В предыдущих сериях мы рассказывали, как методология Росстата завышает объемы введенного в эксплуатацию многоквартирного жилья: вместе с жилыми домами в эту статистику входят общежития, дома престарелых, прочие специализированные жилые помещения, в том числе для размещения граждан, использующих спецодежду.

Напомним, это не означает, что у нас нарисованные цифры в ВВП - все эти квадратные метры реально построены (либо капитально отремонтированы). Но называть эти метры вводом многоквартирных домов (МКД) весьма своеобразное решение. Например, из-за этого многие думают, что ввод жилья в 2022 году вырос, хотя было небольшое снижение.

Что мы получаем на данных ЕИСЖС?

Ввод МКД вырос ~7%, что в 2 раза ниже, чем по данным Росстата. Но «прочее» строительство растет уверенными темпами +44%. Проверить наши расчеты достаточно просто: посмотрите на плановые вводы 2024 года согласно ЕИСЖС на январь 2023 . Вероятность запустить 10 млн квадратов и ввести их в тот же период не выше, чем резиста иммолэйт импрувед (крайне мала). Статистику ИЖС не смотрим, потому что это черный ящик.

Это еще раз подводит нас к якобы проблема «ценового пузыря». Проблема роста цен на жилье более фундаментальная, чем льготная ипотека. Цены растут, потому что желающих переехать в новое жилье сильно больше, чем новых квартир. Льготная ипотека может временно вмешиваться в динамику, но не в тренд.
В России примерно 3.8 млрд кв. м жилой площади (в т.ч. МКД - 2.25 млрд кв. м). Выбывает ежегодно около 1-2%. А прирост идет на 2-3% (с учетом индивидуального строительства). То есть в лучшем случае увеличение на 1%. Это близко к приросту населения с учетом миграции, но не массовому улучшению жилищных условий.

#жилье #ипотека
@unexpectedvalue