Давно не писали про общерыночную ситуацию, а ведь происходит очень много интересного. Трамп на встрече с вице-премьером Китая заявил, что торговое соглашение между США и Поднебесной может быть заключено в самое ближайшее время, а именно в течение следующих четырёх недель. Похоже на то, что наш прогноз по достижению компромисса между странами постепенно сбывается (смотри пост от 30 октября по хештегу «рынок» ниже). Мы считаем, что соглашение в итоге будет достигнуто, хотя и процесс может затянуться более четырёх недель. В выигрыше будут, естественно, все глобальные рынки, и, вероятно, это даст ФРС шанс ещё немного продолжить более агрессивную политику, хотя это будет зависеть уже от деталей сделки. Из сырья особенно могут преуспеть от соглашения американские нефтепереработчики (наша идея по MPC получит дополнительные драйверы), экспортёры СПГ (тут уже наша рекомендация по LNG может себя оправдать) и, вероятно, производители сельхоз продукции (особенно мы выделим игроков с экспозицией на продукцию из сои, которая пользуется большой популярностью в Китае) как, например, Archer-Daniels-Midland (ADM). #рынок #ТорговыеИдеи #MPC #LNG #ADM

Нечасто мы здесь пишем об игроках сельхоз рынка США, но в этот раз не можем пройти мимо отличных результатов Archer-Daniels-Midland (ADM), крупного производителя и трейдера сельхозяйственных товаров в США, и Corteva (CTVA), которая занимается обслуживанием агропромышленного комплекса, а также собственным производством зерна. Цифры обеих компаний оказались выше консенсуса благодаря более высоким, чем ожидалось продажам в 4К19. Если ADM помогли хорошие объемы реализации в сегменте корма и ретроспективно принятые налоговые льготы для производителей биодизеля, то CTVA приятно удивил результатами в сегменте продукции для защиты урожая. При этом обе компании дали в целом позитивные прогнозы на 2020 год. Интересно отметить, что достигнутое торговое соглашение между США и Китаем по первой части сделки предполагает больший позитив для той и другой компании далее по году, и, на наш взгляд, он ещё не полностью в ценах из-за высокой доли неопределенности в этом вопросе. Что касается влияния коронавируса, то менеджмент ADM, в частности, заявил о том, что не наблюдает снижения спроса на свою продукцию. Говоря о будущем сектора, то в целом нам нравятся его перспективы, но, по нашему мнению, текущая ситуация с коронавирусом и неопределенностью исполнения первой части торговой сделки со стороны Китая (можно будет оценить только в 2П20) будет сдерживать инвесторов. Мы рекомендуем пока что занять выжидательную позицию в отношении публичных представителей этого рынка, но держать их в watchlist. #ADM #CTVA