Наш традиционный вечерний дайджест:
1) Неплохо вчера отчиталась наша ставка в нефтянке - канадская Cenovus Energy (CVE), которая выросла с даты рекомендации уже на 20% (18 декабря), в то время как S&P500 на 7%. Цифры при этом не дотянули до консенсуса, но комментарии менеджмента оказались обнадёживающими. Компания обдумывает увеличение ж/д поставок своей нефти на американские НПЗ, что с учетом ситуации в Венесуэле было бы более чем актуально (американская нефтепереработка в моменте страдает от нехватки тяжелой нефти). Кроме того, Cenovus повысил свою квоту по поставкам нефти в США через ещё не построенный, но очень многообещающий нефтепровод Keystone XL. С другой стороны, наша вторая рекомендация в сегменте - Suncor Energy (SU) - пока слабо обыгрывает рынок, показывая рост на 12% за тоже время. Мы считаем, что держать позиции ещё можно, учитывая нашу прогноз по сильному 1П19 для цен на нефть, хотя отметим, что большая часть таргетируемого потенциала роста уже в прошлом. Дисконт канадского сорта нефти WCS к WTI очень существенно сократился за это время и есть риск, что с конца 2К19 движение пойдёт в обратную сторону.
2) Отчитался американский нитрогеновый гигант - компания CF Industries (CF). Цифры были слабые (хотя напрямую с консенсусом их сравнить в этот раз нельзя из-за ряда корректировок). Но менеджмент объявил новую программу выкупа акций на 1 млрд долл и дал хороший прогноз по рынку удобрений на этот год, ожидая замедления роста предложения карбамида на рынке. В итоге акции прибавляют +5% и даже слегка тянут вверх бумаги своего старшего брата и нашей рекомендации - компании Mosaic (MOS). Сам Mosaic отчитается 26 февраля.
3) Редкий представитель сегмента современных материалов (advanced materials) компания Materion (MTRN) выдали потрясающую отчетность, отправив свои акции на бирже на 19% вверх. И цифры оказались шикарными и прогноз на 2019 тоже приятно удивил аналитиков и инвесторов. Мы рекомендуем присмотреться к компании, так как таких активов на рынке остаётся все меньше и меньше, исходя из последней M&A активности в отрасли. В моменте смотрится слегка дороговато для более спекулятивной инвестиции, но для долгосрочной роста подходит. Особенно тем инвесторам, которые ориентируются на отрасли будущего и хотят разбавить свои позиции в акциях технологических компаний.
4) Отчиталась и наша вторая и более консервативная ставка в секторе строительных материалов - компания Martin&Marietta (MLM). Результаты и прогнозы на 2019 были нейтральными, а менеджмент заявил, что, как и мы, он рассчитывает на увеличение расходов на публичное строительство на муниципальном и федеральном уровне. С даты нашей рекомендации (11 декабря) бумаги выросли не очень сильно, примерно как рынок. Однако мы считаем историю все ещё сильно недооценённой по сравнению со своим главным конкурентом - Vulcan Materials (VMC). Рекомендуем эту позицию сохранять, как один из двух крупняков в сегменте Martin&Marietta будет одним из основных бенефициаров от долгожданного роста расходов на инфраструктуру в США. #CVE #SU #CF #MOS #MTRN #MLM #VMC
1) Неплохо вчера отчиталась наша ставка в нефтянке - канадская Cenovus Energy (CVE), которая выросла с даты рекомендации уже на 20% (18 декабря), в то время как S&P500 на 7%. Цифры при этом не дотянули до консенсуса, но комментарии менеджмента оказались обнадёживающими. Компания обдумывает увеличение ж/д поставок своей нефти на американские НПЗ, что с учетом ситуации в Венесуэле было бы более чем актуально (американская нефтепереработка в моменте страдает от нехватки тяжелой нефти). Кроме того, Cenovus повысил свою квоту по поставкам нефти в США через ещё не построенный, но очень многообещающий нефтепровод Keystone XL. С другой стороны, наша вторая рекомендация в сегменте - Suncor Energy (SU) - пока слабо обыгрывает рынок, показывая рост на 12% за тоже время. Мы считаем, что держать позиции ещё можно, учитывая нашу прогноз по сильному 1П19 для цен на нефть, хотя отметим, что большая часть таргетируемого потенциала роста уже в прошлом. Дисконт канадского сорта нефти WCS к WTI очень существенно сократился за это время и есть риск, что с конца 2К19 движение пойдёт в обратную сторону.
2) Отчитался американский нитрогеновый гигант - компания CF Industries (CF). Цифры были слабые (хотя напрямую с консенсусом их сравнить в этот раз нельзя из-за ряда корректировок). Но менеджмент объявил новую программу выкупа акций на 1 млрд долл и дал хороший прогноз по рынку удобрений на этот год, ожидая замедления роста предложения карбамида на рынке. В итоге акции прибавляют +5% и даже слегка тянут вверх бумаги своего старшего брата и нашей рекомендации - компании Mosaic (MOS). Сам Mosaic отчитается 26 февраля.
3) Редкий представитель сегмента современных материалов (advanced materials) компания Materion (MTRN) выдали потрясающую отчетность, отправив свои акции на бирже на 19% вверх. И цифры оказались шикарными и прогноз на 2019 тоже приятно удивил аналитиков и инвесторов. Мы рекомендуем присмотреться к компании, так как таких активов на рынке остаётся все меньше и меньше, исходя из последней M&A активности в отрасли. В моменте смотрится слегка дороговато для более спекулятивной инвестиции, но для долгосрочной роста подходит. Особенно тем инвесторам, которые ориентируются на отрасли будущего и хотят разбавить свои позиции в акциях технологических компаний.
4) Отчиталась и наша вторая и более консервативная ставка в секторе строительных материалов - компания Martin&Marietta (MLM). Результаты и прогнозы на 2019 были нейтральными, а менеджмент заявил, что, как и мы, он рассчитывает на увеличение расходов на публичное строительство на муниципальном и федеральном уровне. С даты нашей рекомендации (11 декабря) бумаги выросли не очень сильно, примерно как рынок. Однако мы считаем историю все ещё сильно недооценённой по сравнению со своим главным конкурентом - Vulcan Materials (VMC). Рекомендуем эту позицию сохранять, как один из двух крупняков в сегменте Martin&Marietta будет одним из основных бенефициаров от долгожданного роста расходов на инфраструктуру в США. #CVE #SU #CF #MOS #MTRN #MLM #VMC