А теперь несколько слов о менее знакомых российскому слуху компаниях:
1) Нефтесервисная компания Petrofac (PFC, торгуется в Лондоне) сегодня падает в Лондоне на 30%. Директор по продажам компании был признан виновным во взяточничестве для получения контрактов в Ираке и Саудовской Аравии на сумму 4 млрд долл. Надо сказать, что взятки и Petrofac давно уже используются как синонимы в Лондоне: скандал по этому делу начался ещё в июне 2017, но продолжающееся расследование вносит коррективы и в без того удручающую динамику акций. Однако в прошлый раз был довольно мощный отскок, возможно, в этот раз нас ждёт что-то подобное. Несмотря на всю эту историю, компания является одной из крупнейшей в Европе в нефтесервисной отрасли и предлагает в целом качественные сервисы. Но мы рекомендуем пока что воздержаться от такой спекулятивной инвестиции, советуем дождаться подробностей касательно будущих штрафов.
2) Конкурент Русала (RUAL) и Alcoa (AA) норвежский Norsk Hydro (NHY, торгуется в Осло) слабо отчитался за 4К18. Основная проблема для компании - это перезапуск их завода Alunorte в Бразилии, который, видимо, откладывается на неопределенный срок из-за инцидента на месторождении Vale (VALE). Дело в том, что теперь явно будет сложнее получить разрешение от властей на перезапуск завода, так как недавняя катастрофа Vale привела к ужесточению регулирования. Также отметим, что менеджмент Norsk Hydro ждёт дефицита на рынке алюминия в размере 1-1.5 млн тонн, что вряд ли поможет норвежскому игроку, но может сыграть хорошую службу его зарубежным конкурентам. Однако мы бы не радовались раньше времени, все же ситуация с экономическим ростом в Китае является определяющей для цен на алюминий, а значит исход переговоров между Поднебесной и США может многое предопределить. К тому же, рынок играет на опережение, и текущие цены на металл закладывают возвращение объемов с Alunorte на рынок, пускай и более отдаленное по времени.
3) Еще одна наша рекомендация достигла своего целевого ориентира. Канадский производитель палладия North American Palladium (PDL, торгуется в Торонто, не путать с Petra Diamonds и PDL в Лондоне) вырос с даты нашей рекомендации (16 ноября, смотри хештег) на 20% (это даже если не считать предыдущий рост палладия, который мы хвалим уже как минимум год), за это время индекс S&P 500 даже немного упал. И хотя раньше мы предполагали, что палладий (PALL) будет расти более продолжительное время, мы все же наблюдали слишком резкий рост. С текущих уровней мы не ждём падения, но и особого дальнейшего роста цен тоже. Именно поэтому мы рекомендуем позиции, связанные с экспозицией на металл как акции North American Palladium, закрывать. #PFC #HNY #RUAL #AA #VALE #PDL #PALL
1) Нефтесервисная компания Petrofac (PFC, торгуется в Лондоне) сегодня падает в Лондоне на 30%. Директор по продажам компании был признан виновным во взяточничестве для получения контрактов в Ираке и Саудовской Аравии на сумму 4 млрд долл. Надо сказать, что взятки и Petrofac давно уже используются как синонимы в Лондоне: скандал по этому делу начался ещё в июне 2017, но продолжающееся расследование вносит коррективы и в без того удручающую динамику акций. Однако в прошлый раз был довольно мощный отскок, возможно, в этот раз нас ждёт что-то подобное. Несмотря на всю эту историю, компания является одной из крупнейшей в Европе в нефтесервисной отрасли и предлагает в целом качественные сервисы. Но мы рекомендуем пока что воздержаться от такой спекулятивной инвестиции, советуем дождаться подробностей касательно будущих штрафов.
2) Конкурент Русала (RUAL) и Alcoa (AA) норвежский Norsk Hydro (NHY, торгуется в Осло) слабо отчитался за 4К18. Основная проблема для компании - это перезапуск их завода Alunorte в Бразилии, который, видимо, откладывается на неопределенный срок из-за инцидента на месторождении Vale (VALE). Дело в том, что теперь явно будет сложнее получить разрешение от властей на перезапуск завода, так как недавняя катастрофа Vale привела к ужесточению регулирования. Также отметим, что менеджмент Norsk Hydro ждёт дефицита на рынке алюминия в размере 1-1.5 млн тонн, что вряд ли поможет норвежскому игроку, но может сыграть хорошую службу его зарубежным конкурентам. Однако мы бы не радовались раньше времени, все же ситуация с экономическим ростом в Китае является определяющей для цен на алюминий, а значит исход переговоров между Поднебесной и США может многое предопределить. К тому же, рынок играет на опережение, и текущие цены на металл закладывают возвращение объемов с Alunorte на рынок, пускай и более отдаленное по времени.
3) Еще одна наша рекомендация достигла своего целевого ориентира. Канадский производитель палладия North American Palladium (PDL, торгуется в Торонто, не путать с Petra Diamonds и PDL в Лондоне) вырос с даты нашей рекомендации (16 ноября, смотри хештег) на 20% (это даже если не считать предыдущий рост палладия, который мы хвалим уже как минимум год), за это время индекс S&P 500 даже немного упал. И хотя раньше мы предполагали, что палладий (PALL) будет расти более продолжительное время, мы все же наблюдали слишком резкий рост. С текущих уровней мы не ждём падения, но и особого дальнейшего роста цен тоже. Именно поэтому мы рекомендуем позиции, связанные с экспозицией на металл как акции North American Palladium, закрывать. #PFC #HNY #RUAL #AA #VALE #PDL #PALL
Самое интересное к текущему моменту:
1) Чуть хуже ожиданий отчиталась АЛРОСА: выручка превзошла прогноз, а вот EBITDA не дотянула до ожиданий рынка. Менеджмент планирует рост производства до 37.5-38 млн карат в 2019 году (в 2018 - 36.7 млн карат). Также руководство компании заявило, что считает цену «Кристалла» завышенной для покупки данного актива. Ключевой загадкой в этой истории остаётся размер дивиденда, который может составить все 13% дивидендной доходности за 2018 в лучшем сценарии. Мы сохраняем позитивный взгляд на бумагу, не только из-за веры в высокий дивиденд, но и благодаря позитивным ожиданиями по рынку алмазов в этом году, несмотря на смазанное начало года.
2) Продолжается забастовка на перерабатывающем заводе ABI компании Alcoa (AA) в Квебеке. Профсоюз отклонил новое предложение компании по оплате труда. В итоге акции алюминиевого гиганта упали вчера на 3%. К слову, в этом году нам рынок алюминия совсем не нравится: возвращение объёмов Rusal (RUAL) после снятия санкций, ожидаемый перезапуск завода Alunorte норвежской Norsk Hydro (HNY, торгуется в Осло) в Бразилии и выход новых мощностей в Северной Америке не даст цене подрасти, по нашему мнению. К тому же, экономическая ситуация в Китае даже в случае успеха по торговым переговорам вызывает опасения - ожидаемое нами замедление экономического роста страны может сильно ударить по спросу на металл. #ALRS #AA #HNY #RUAL
1) Чуть хуже ожиданий отчиталась АЛРОСА: выручка превзошла прогноз, а вот EBITDA не дотянула до ожиданий рынка. Менеджмент планирует рост производства до 37.5-38 млн карат в 2019 году (в 2018 - 36.7 млн карат). Также руководство компании заявило, что считает цену «Кристалла» завышенной для покупки данного актива. Ключевой загадкой в этой истории остаётся размер дивиденда, который может составить все 13% дивидендной доходности за 2018 в лучшем сценарии. Мы сохраняем позитивный взгляд на бумагу, не только из-за веры в высокий дивиденд, но и благодаря позитивным ожиданиями по рынку алмазов в этом году, несмотря на смазанное начало года.
2) Продолжается забастовка на перерабатывающем заводе ABI компании Alcoa (AA) в Квебеке. Профсоюз отклонил новое предложение компании по оплате труда. В итоге акции алюминиевого гиганта упали вчера на 3%. К слову, в этом году нам рынок алюминия совсем не нравится: возвращение объёмов Rusal (RUAL) после снятия санкций, ожидаемый перезапуск завода Alunorte норвежской Norsk Hydro (HNY, торгуется в Осло) в Бразилии и выход новых мощностей в Северной Америке не даст цене подрасти, по нашему мнению. К тому же, экономическая ситуация в Китае даже в случае успеха по торговым переговорам вызывает опасения - ожидаемое нами замедление экономического роста страны может сильно ударить по спросу на металл. #ALRS #AA #HNY #RUAL