Представляем вечерний дайджест:
1) Канадская компания Just Energy (JE, торгуется в Нью-Йорке и Торонто), которая занимается продажей электроэнергии по долгосрочным контрактам с захеджированной ценой розничным и корпоративным клиентам, а также продажей энергии из возобновляемых источников, падает на 30% сегодня. Причина в ужасной отчетности и существенном снижении прогноза по EBITDA на год. Однако нет худа без добра: компания решила распродать свои активы в Великобритании, что можно расценить как подготовку к предстоящей продаже компании. Дело в том, что не так давно ей интересовались такие гиганты американской электроэнергетики как NRG Energy (NRG), Exelon (EXC) и Calpine , и, если исходить из недавней сделки по продаже конкурента Crius Energy (была куплена Vistra Energy, VST), цена JE может составить 4.5-6 канадских долларов за акцию, судя по сегодняшней клиентской базе компании (текущая стоимость бумаг - почти 3 долл за акцию). С другой стороны, недавний шаг по приостановке выплаты дивиденда можно расценить как шаг в другом направлении: менеджмент как бы не рассчитывает на сделку и работает над улучшением баланса. В любом случае ждать остаётся недолго, вероятно, до конца месяца судьба Just Energy разрешится. Для любителей особенно спекулятивных историй, тут можно попробовать сыграть на потенциальном M&A, учитывая, что даунсайд в этой акции, на наш взгляд, уже сильно ограничен после сегодняшнего падения. Правда, апсайд может и не реализоваться.
2) Слабо отчитался крупнейший производитель турбин для ветряных электростанций и по совместительству наша торговая идея компания Vestas (VWS, торгуется в Копенгагене и на Xetra): цифры недотянули до консенсуса, а прогноз по выручке и EBIT марже был снижен. Однако при этом объём заказов на конец 2К19 достиг рекордных цифр. Менеджмент заявляет, что цены на турбины были стабильные, однако наблюдался серьезный рост цен на сырьё и комплектующие, что ударило по марже производства. На наш взгляд, рынок уже давно учёл в своих моделях не самые высокие цены и рентабельность, однако все ещё недооценивает долгосрочный рост выручки на фоне падения LCOE (стоимость электроэнергии) от ветра. Мы сохраняем рекомендацию и ждём переоценки выручки со стороны селл-сайда за 2020+ года в ближайшее время. Напомним, что эта рекомендация с даты инициации (8 ноября) принесла уже 21% в долларах против (-1.5%) у S&P 500.
3) А вот Canadian Solar (CSIQ) смог приятно удивить своих инвесторов. Мало того цифры по прибыли на акцию превзошли самые смелые ожидания, так и прогнозы менеджмента по поставкам солнечных модулей в этом году были значимо повышены (+11% к предыдущему прогнозу). Как итог акции растут на 12% сегодня. Мы ничего плохого про бумаги сказать не можем, но нас слегка беспокоит высокая зависимость компании от азиатских рынков, на которые приходится почти половина всей выручки. Ход торговой войны и переменчивая китайская политика в области солнечной энергетики может внести существенные коррективы в эту историю.
#JE #EXC #NRG #VST #VWS #CSIQ #ТорговыеИдеи
1) Канадская компания Just Energy (JE, торгуется в Нью-Йорке и Торонто), которая занимается продажей электроэнергии по долгосрочным контрактам с захеджированной ценой розничным и корпоративным клиентам, а также продажей энергии из возобновляемых источников, падает на 30% сегодня. Причина в ужасной отчетности и существенном снижении прогноза по EBITDA на год. Однако нет худа без добра: компания решила распродать свои активы в Великобритании, что можно расценить как подготовку к предстоящей продаже компании. Дело в том, что не так давно ей интересовались такие гиганты американской электроэнергетики как NRG Energy (NRG), Exelon (EXC) и Calpine , и, если исходить из недавней сделки по продаже конкурента Crius Energy (была куплена Vistra Energy, VST), цена JE может составить 4.5-6 канадских долларов за акцию, судя по сегодняшней клиентской базе компании (текущая стоимость бумаг - почти 3 долл за акцию). С другой стороны, недавний шаг по приостановке выплаты дивиденда можно расценить как шаг в другом направлении: менеджмент как бы не рассчитывает на сделку и работает над улучшением баланса. В любом случае ждать остаётся недолго, вероятно, до конца месяца судьба Just Energy разрешится. Для любителей особенно спекулятивных историй, тут можно попробовать сыграть на потенциальном M&A, учитывая, что даунсайд в этой акции, на наш взгляд, уже сильно ограничен после сегодняшнего падения. Правда, апсайд может и не реализоваться.
2) Слабо отчитался крупнейший производитель турбин для ветряных электростанций и по совместительству наша торговая идея компания Vestas (VWS, торгуется в Копенгагене и на Xetra): цифры недотянули до консенсуса, а прогноз по выручке и EBIT марже был снижен. Однако при этом объём заказов на конец 2К19 достиг рекордных цифр. Менеджмент заявляет, что цены на турбины были стабильные, однако наблюдался серьезный рост цен на сырьё и комплектующие, что ударило по марже производства. На наш взгляд, рынок уже давно учёл в своих моделях не самые высокие цены и рентабельность, однако все ещё недооценивает долгосрочный рост выручки на фоне падения LCOE (стоимость электроэнергии) от ветра. Мы сохраняем рекомендацию и ждём переоценки выручки со стороны селл-сайда за 2020+ года в ближайшее время. Напомним, что эта рекомендация с даты инициации (8 ноября) принесла уже 21% в долларах против (-1.5%) у S&P 500.
3) А вот Canadian Solar (CSIQ) смог приятно удивить своих инвесторов. Мало того цифры по прибыли на акцию превзошли самые смелые ожидания, так и прогнозы менеджмента по поставкам солнечных модулей в этом году были значимо повышены (+11% к предыдущему прогнозу). Как итог акции растут на 12% сегодня. Мы ничего плохого про бумаги сказать не можем, но нас слегка беспокоит высокая зависимость компании от азиатских рынков, на которые приходится почти половина всей выручки. Ход торговой войны и переменчивая китайская политика в области солнечной энергетики может внести существенные коррективы в эту историю.
#JE #EXC #NRG #VST #VWS #CSIQ #ТорговыеИдеи