🔊 Ставка КС ЦБ 🇷🇺 снова 5%. Ранее сниженные ставки стали возвращаться вверх и достаточно быстро. Как мы и считали в обзоре на неделю «+0.5% будет говорить о том, что ЦБ скорее паникует, чем придерживается какого-то плана». Т.е. задача не дать развиться инфляции доминирует над остальными задачами.

"Во многом это является отражением устойчивого характера восстановления внутреннего спроса. Его влияние на темпы роста цен усилено ограничениями со стороны предложения, а также повышенным давлением со стороны издержек предприятий."
Т.е. регулятор по сути мешает восстановлению нормальной работоспособности компаний, повышая для них стоимость фондирования в условиях совсем не восстановившегося спроса.
⚡ Далее ЦБ опубликовал коридор на 2021 год 4.8%-5.4%, на 2022 год 5.3%-6.3%.
В связи со взятием тренда на повышение ставок мы продолжаем работать только с теми историями, где есть сильные драйверы роста помимо выплат фиксированных дивидендов.

#ЦБ #ДКП #ставка

🇷🇺🏦📑Инфляционные ожидания и мысли и о ставке ЦБ

"Наблюдаемая инфляция снизилась с 15,2% до 14,8%, ожидаемая в ближайший год с 11,9% до 11,5%, показатель вернулся к уровням середины прошлого года"

Но инфляционные ожидания остаются на повышенном уровне, риски на первое полугодие пока остаются.

Но хотя бы рубль не слабеет. Да и рост цены Urals тут может помочь.

Всё это ещё больше склоняет ситуацию к неизменности ключевой ставки, т.к. ни за снижение, ни за дальнейшее повышение достаточных аргументов пока нет.

Повышать нет необходимости, а говорить о снижении пока ещё рано. Консенсус большинства опросов жестко стоит на 16%.

Мнение NZT тут такое же. Надеемся, что в пятницу мы все окажемся правы!

#ставка #КС #ДКП
@nztrusfond

🇷🇺🎙️Ключевые высказывания из выступления Эльвиры Набиуллиной на пресс-конференции ЦБ РФ:

💰"Снижение ключевой ставки возможно во второй половине года, при условии устойчивого снижения инфляции"

💸"Базовая инфляция в феврале повысилась после двух месяцев снижения"

👨🏽‍💼"Для уверенного возвращения инфляции к цели требуется длительное поддержание жестких денежно-кредитных условий"

👥"Инфляционные ожидания дополнительно подогревают потребительский спрос. Хотя ожидания населения и предприятий в целом снизились в последние месяцы, их уровень по-прежнему высокий"

📊"По нашим оценкам, с начала года устойчивые темпы текущего роста цен находятся в диапазоне 6-7% г/г."

🏠"Потребительские настроения находятся вблизи исторических максимумов, интерес граждан к крупным покупкам растет"

💵"Инвестиционная активность находится на рекордном уровне. Хотя еще нет квартальных данных, об этом можно судить по косвенным индикаторам"

⚒️"Безработица в январе упала до 2,7% с сезонной корректировкой. Напряженность на рынке труда возобновила рост"

👷🏽‍♂️"Риски по-прежнему смещены в сторону проинфляционных. Одним из таких рисков остается ситуация на рынке труда"

#ставка #макро #КС #ДКП
@nztrusfond