🔊 Ставка КС ЦБ 🇷🇺 снова 5%. Ранее сниженные ставки стали возвращаться вверх и достаточно быстро. Как мы и считали в обзоре на неделю «+0.5% будет говорить о том, что ЦБ скорее паникует, чем придерживается какого-то плана». Т.е. задача не дать развиться инфляции доминирует над остальными задачами.
"Во многом это является отражением устойчивого характера восстановления внутреннего спроса. Его влияние на темпы роста цен усилено ограничениями со стороны предложения, а также повышенным давлением со стороны издержек предприятий."
Т.е. регулятор по сути мешает восстановлению нормальной работоспособности компаний, повышая для них стоимость фондирования в условиях совсем не восстановившегося спроса.
⚡ Далее ЦБ опубликовал коридор на 2021 год 4.8%-5.4%, на 2022 год 5.3%-6.3%.
В связи со взятием тренда на повышение ставок мы продолжаем работать только с теми историями, где есть сильные драйверы роста помимо выплат фиксированных дивидендов.
#ЦБ #ДКП #ставка
"Во многом это является отражением устойчивого характера восстановления внутреннего спроса. Его влияние на темпы роста цен усилено ограничениями со стороны предложения, а также повышенным давлением со стороны издержек предприятий."
Т.е. регулятор по сути мешает восстановлению нормальной работоспособности компаний, повышая для них стоимость фондирования в условиях совсем не восстановившегося спроса.
⚡ Далее ЦБ опубликовал коридор на 2021 год 4.8%-5.4%, на 2022 год 5.3%-6.3%.
В связи со взятием тренда на повышение ставок мы продолжаем работать только с теми историями, где есть сильные драйверы роста помимо выплат фиксированных дивидендов.
#ЦБ #ДКП #ставка
🏦ЕЦБ продолжит курс на значительное повышение процентных ставок устойчивыми темпами и удержание их на уровнях, которые являются достаточно ограничительными, чтобы обеспечить своевременное возвращение инфляции к ее среднесрочному целевому уровню 2%. Совет управляющих принял решение поднять три ключевые процентные ставки ЕЦБ на 50 базисных пунктов и ожидает их дальнейшего повышения.
Ввиду лежащего в основе инфляционного давления Совет управляющих намерен повысить процентные ставки еще на 50 базисных пунктов на своем следующем заседании по денежно-кредитной политике в марте, после чего он оценит последующее направление своей денежно-кредитной политики. Сохранение процентных ставок на ограничительном уровне со временем снизит инфляцию за счет сдерживания спроса, а также защитит от риска постоянного повышения инфляционных ожиданий.
Понемногу нарастает давление на стоимость кредитов в еврозоне. Сейчас им повезло с погодой, которая дает пройти зиму с мягкими ценами на топливо, но возврат Китая в рабочее русло будет давить на цены на сырье и ГСМ, поднимая их выше.
ЕЦБ и другие центробанки пока продолжат следовать за политикой ФРС, ужесточая свои ДКП.
#EЦБ #ставка
Ввиду лежащего в основе инфляционного давления Совет управляющих намерен повысить процентные ставки еще на 50 базисных пунктов на своем следующем заседании по денежно-кредитной политике в марте, после чего он оценит последующее направление своей денежно-кредитной политики. Сохранение процентных ставок на ограничительном уровне со временем снизит инфляцию за счет сдерживания спроса, а также защитит от риска постоянного повышения инфляционных ожиданий.
Понемногу нарастает давление на стоимость кредитов в еврозоне. Сейчас им повезло с погодой, которая дает пройти зиму с мягкими ценами на топливо, но возврат Китая в рабочее русло будет давить на цены на сырье и ГСМ, поднимая их выше.
ЕЦБ и другие центробанки пока продолжат следовать за политикой ФРС, ужесточая свои ДКП.
#EЦБ #ставка
⚡️Пауэлл из ФРС явно чуток стащил из свежей речи Набиуллиной:
💵 Предложение на рынке труда ограничено, это давит на инфляцию,
👌 Нужна стабильность,
💸 Инфляция это плохо,
И вообще еще рынок не все тяжелое впитал по части 🐓 ястребиных сигналов и жесткой ДКП.
Ну и в этот раз, как мы и ждали, решили притормозить. И это нормально, ведь только что и так несколько больших банков 🏦 утопили в марте.
Но все равно хотят продолжить повышение ставок более медленными шагами. И, естественно, ничего не будут снижать в этом году.
Главное, не упустить момент, когда хребет верблюда начнет трещать под горой соломок.
#фрс #ставка
💵 Предложение на рынке труда ограничено, это давит на инфляцию,
👌 Нужна стабильность,
💸 Инфляция это плохо,
И вообще еще рынок не все тяжелое впитал по части 🐓 ястребиных сигналов и жесткой ДКП.
Ну и в этот раз, как мы и ждали, решили притормозить. И это нормально, ведь только что и так несколько больших банков 🏦 утопили в марте.
Но все равно хотят продолжить повышение ставок более медленными шагами. И, естественно, ничего не будут снижать в этом году.
Главное, не упустить момент, когда хребет верблюда начнет трещать под горой соломок.
#фрс #ставка
Повышаем ставки!
🇷🇺 🏦 Сегодня ждем ключевую ставку ЦБ РФ.
Кривая
ЦБ вполне может повысить ставку к 13% (о чем вчера даже стал вещать Сбер), но в реальности высоко повышать - нет смысла, а не повышать - тоже как бы не очень то можно (ЦБ же должен действовать, это уже политика).
Про инфляцию тут писать даже нет смысла, ведь явно видна задача обуздать курс рубля. Другие решения по движению валюты уже тоже достали из шкафа и будут внедрять.
Ждем середину дня, запасли попкорн. Очень интересно, как глава ЦБ будет комментировать свое решение, каким бы оно ни было.
🇪🇺 🏦 ЕЦБ, кстати, повысил ставку на 25 б.п. до 4,5%.
В ЕЦБ значительно понизили свои прогнозы экономического роста. Теперь ожидают, что рост экономики ЕС составит 0,7% в 2023 году, 1,0% в 2024 году и 1,5% в 2025 году. Промышленности ЕС будет тяжело.
Средняя инфляция в ЕС составит 5,6% в 2023 году, 3,2% в 2024 году и 2,1% в 2025 году. При этом прогнозы на 2023 и 2024 годы были пересмотрены в сторону повышения, а на 2025 год - в сторону понижения.
#ставка #ЕЦБ #ЦБ
🇷🇺 🏦 Сегодня ждем ключевую ставку ЦБ РФ.
Кривая
ЦБ вполне может повысить ставку к 13% (о чем вчера даже стал вещать Сбер), но в реальности высоко повышать - нет смысла, а не повышать - тоже как бы не очень то можно (ЦБ же должен действовать, это уже политика).
Про инфляцию тут писать даже нет смысла, ведь явно видна задача обуздать курс рубля. Другие решения по движению валюты уже тоже достали из шкафа и будут внедрять.
Ждем середину дня, запасли попкорн. Очень интересно, как глава ЦБ будет комментировать свое решение, каким бы оно ни было.
🇪🇺 🏦 ЕЦБ, кстати, повысил ставку на 25 б.п. до 4,5%.
В ЕЦБ значительно понизили свои прогнозы экономического роста. Теперь ожидают, что рост экономики ЕС составит 0,7% в 2023 году, 1,0% в 2024 году и 1,5% в 2025 году. Промышленности ЕС будет тяжело.
Средняя инфляция в ЕС составит 5,6% в 2023 году, 3,2% в 2024 году и 2,1% в 2025 году. При этом прогнозы на 2023 и 2024 годы были пересмотрены в сторону повышения, а на 2025 год - в сторону понижения.
#ставка #ЕЦБ #ЦБ
Ну, по соточке налили!
💵 Сегодня мы видим, что рубль дорос, а вернее, таки ослаб до 100 рублей за 1 доллар.
🛢 Ну теперь то хотя бы удобно считать, сколько стоит бочка Urals в рублях. Пока что цифра стремится к 8+ тыс рублей, если только Brent не упал вдолгую.
🕯 Прогнозы по курсу сегодня крайне неблагодарны, вспомним хотя бы, что вещали ЦБ и Минфин в начале 2023 года, и что видим сейчас.
А если серьёзно, то у нас явно маячит +1% к ставке ЦБ, ведь при таком курсе инфляция не успокоится. Все, что связано с импортными товарами, неизбежно будет дорожать.
📈 Повышение ставки уже ощутимо надавило на розничные кредиты, автокредитование, ну и прижмет вторичку в ипотеках. Весь эффект мы увидим, судя по всему, лишь к концу года.
Как мы уже много раз пояснили, торможение ослабления рубля будет только при ручном запрете движения части капиталов. Хотя там будут выскакивать другие проблемы (что-то не получится купить и привезти в Россию и тд).
📌 Для рынка это сочетание макрофакторов достаточно неприятно. Вроде бы есть рост выручки от экспорта, но зато теперь есть налог 7% свыше 95 USDRUB. Но при высокой ставке вдолгую дивдоходности к отсечкам тоже будут высоки, котировки могут залечь в боковик.
Ждем с нетерпением новое заседание ЦБ РФ по ДКП.
#USDRUB #доллар #валюта #курс #ставка
💵 Сегодня мы видим, что рубль дорос, а вернее, таки ослаб до 100 рублей за 1 доллар.
🛢 Ну теперь то хотя бы удобно считать, сколько стоит бочка Urals в рублях. Пока что цифра стремится к 8+ тыс рублей, если только Brent не упал вдолгую.
🕯 Прогнозы по курсу сегодня крайне неблагодарны, вспомним хотя бы, что вещали ЦБ и Минфин в начале 2023 года, и что видим сейчас.
А если серьёзно, то у нас явно маячит +1% к ставке ЦБ, ведь при таком курсе инфляция не успокоится. Все, что связано с импортными товарами, неизбежно будет дорожать.
📈 Повышение ставки уже ощутимо надавило на розничные кредиты, автокредитование, ну и прижмет вторичку в ипотеках. Весь эффект мы увидим, судя по всему, лишь к концу года.
Как мы уже много раз пояснили, торможение ослабления рубля будет только при ручном запрете движения части капиталов. Хотя там будут выскакивать другие проблемы (что-то не получится купить и привезти в Россию и тд).
📌 Для рынка это сочетание макрофакторов достаточно неприятно. Вроде бы есть рост выручки от экспорта, но зато теперь есть налог 7% свыше 95 USDRUB. Но при высокой ставке вдолгую дивдоходности к отсечкам тоже будут высоки, котировки могут залечь в боковик.
Ждем с нетерпением новое заседание ЦБ РФ по ДКП.
#USDRUB #доллар #валюта #курс #ставка
⚖ Мнение NZT
Мы написали для вас бесплатную статью на нашем сайте про потенциал такой идеи. Возможно, это именно то, что вы искали - небольшая аккуратная кнопка "бабло" + более крепкий сон на пару лет.
#ОФЗ #ставка #ДКП
@nztrusfond
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🇷🇺🏦📑Инфляционные ожидания и мысли и о ставке ЦБ
"Наблюдаемая инфляция снизилась с 15,2% до 14,8%, ожидаемая в ближайший год с 11,9% до 11,5%, показатель вернулся к уровням середины прошлого года"
Но инфляционные ожидания остаются на повышенном уровне, риски на первое полугодие пока остаются.
Но хотя бы рубль не слабеет. Да и рост цены Urals тут может помочь.
Всё это ещё больше склоняет ситуацию к неизменности ключевой ставки, т.к. ни за снижение, ни за дальнейшее повышение достаточных аргументов пока нет.
Повышать нет необходимости, а говорить о снижении пока ещё рано. Консенсус большинства опросов жестко стоит на 16%.
Мнение NZT тут такое же. Надеемся, что в пятницу мы все окажемся правы!
#ставка #КС #ДКП
@nztrusfond
"Наблюдаемая инфляция снизилась с 15,2% до 14,8%, ожидаемая в ближайший год с 11,9% до 11,5%, показатель вернулся к уровням середины прошлого года"
Но инфляционные ожидания остаются на повышенном уровне, риски на первое полугодие пока остаются.
Но хотя бы рубль не слабеет. Да и рост цены Urals тут может помочь.
Всё это ещё больше склоняет ситуацию к неизменности ключевой ставки, т.к. ни за снижение, ни за дальнейшее повышение достаточных аргументов пока нет.
Повышать нет необходимости, а говорить о снижении пока ещё рано. Консенсус большинства опросов жестко стоит на 16%.
Мнение NZT тут такое же. Надеемся, что в пятницу мы все окажемся правы!
#ставка #КС #ДКП
@nztrusfond
🇷🇺🎙️Ключевые высказывания из выступления Эльвиры Набиуллиной на пресс-конференции ЦБ РФ:
💰"Снижение ключевой ставки возможно во второй половине года, при условии устойчивого снижения инфляции"
💸"Базовая инфляция в феврале повысилась после двух месяцев снижения"
👨🏽💼"Для уверенного возвращения инфляции к цели требуется длительное поддержание жестких денежно-кредитных условий"
👥"Инфляционные ожидания дополнительно подогревают потребительский спрос. Хотя ожидания населения и предприятий в целом снизились в последние месяцы, их уровень по-прежнему высокий"
📊"По нашим оценкам, с начала года устойчивые темпы текущего роста цен находятся в диапазоне 6-7% г/г."
🏠"Потребительские настроения находятся вблизи исторических максимумов, интерес граждан к крупным покупкам растет"
💵"Инвестиционная активность находится на рекордном уровне. Хотя еще нет квартальных данных, об этом можно судить по косвенным индикаторам"
⚒️"Безработица в январе упала до 2,7% с сезонной корректировкой. Напряженность на рынке труда возобновила рост"
👷🏽♂️"Риски по-прежнему смещены в сторону проинфляционных. Одним из таких рисков остается ситуация на рынке труда"
#ставка #макро #КС #ДКП
@nztrusfond
💰"Снижение ключевой ставки возможно во второй половине года, при условии устойчивого снижения инфляции"
💸"Базовая инфляция в феврале повысилась после двух месяцев снижения"
👨🏽💼"Для уверенного возвращения инфляции к цели требуется длительное поддержание жестких денежно-кредитных условий"
👥"Инфляционные ожидания дополнительно подогревают потребительский спрос. Хотя ожидания населения и предприятий в целом снизились в последние месяцы, их уровень по-прежнему высокий"
📊"По нашим оценкам, с начала года устойчивые темпы текущего роста цен находятся в диапазоне 6-7% г/г."
🏠"Потребительские настроения находятся вблизи исторических максимумов, интерес граждан к крупным покупкам растет"
💵"Инвестиционная активность находится на рекордном уровне. Хотя еще нет квартальных данных, об этом можно судить по косвенным индикаторам"
⚒️"Безработица в январе упала до 2,7% с сезонной корректировкой. Напряженность на рынке труда возобновила рост"
👷🏽♂️"Риски по-прежнему смещены в сторону проинфляционных. Одним из таких рисков остается ситуация на рынке труда"
#ставка #макро #КС #ДКП
@nztrusfond
‼ ПОСТ ДЛЯ БИРЖЕВЫХ СУЕТОЛОГОВ
Рынок показал вялый отскок после слива. Инвесторы забыли, что такое коррекция. Рынок чуть взбодрил их, но мало!
Тем временем у нас в макро:
🏦 🏦 🏦 Банки поднимают ставки по вкладам и сберсчетам. Уже и 17% нарисовали.
🛑 RUSFAR пока не растет, все те же 16.3% на RUSFAR3M
🛑 ОФЗ рисуют продолжение роста, корпоративные выпуски тоже.
🛑 Можно почитать свежее интервью от ЦБ Ставка экономике не помеха. Вышло прям вовремя.
💬 ПОКА ЧТО АНАЛИТИКИ БАНКОВ ПРОГНОЗИРУЮТ 16%.💬
Но тут ключевое слово "ПОКА". Время вспомнить классику и сказать - давайте подождем решение 7 июня и не будем суетиться. Как раз и коррекцию можем нормально оформить.
#ДКП #Ставка #ЦБ #IMOEX #коррекция
@nztrusfond
Рынок показал вялый отскок после слива. Инвесторы забыли, что такое коррекция. Рынок чуть взбодрил их, но мало!
Тем временем у нас в макро:
Но тут ключевое слово "ПОКА". Время вспомнить классику и сказать - давайте подождем решение 7 июня и не будем суетиться. Как раз и коррекцию можем нормально оформить.
#ДКП #Ставка #ЦБ #IMOEX #коррекция
@nztrusfond
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
NZT rusfond
‼ ПОСТ ДЛЯ БИРЖЕВЫХ СУЕТОЛОГОВ Рынок показал вялый отскок после слива. Инвесторы забыли, что такое коррекция. Рынок чуть взбодрил их, но мало! Тем временем у нас в макро: 🏦 🏦 🏦 Банки поднимают ставки по вкладам и сберсчетам. Уже и 17% нарисовали. 🛑 RUSFAR…
Ну вот и ждун пригодился 😉. На нашем рынке, на котором нет инсайда, внезапно скорректировали весь индекс на те самые 6.3%, что являются эффектом от налога на прибыль.
❓❓❓Но что дальше, это ведь грубая прикидка?
📌 Перестановка нормы налога на прибыль немного ухудшит соотношения прибыль к капитализации компании. Скорость окупаемости бизнеса ухудшается, срок удлиняется.
Это будет работать нелинейно, дешевые по мультипликаторам компании могут стать еще дешевле). В нашей прикидке мы пока пренебрегаем этим. Но в уме держим для обновления всех апсайдов в Стратегии 2024.
📌 Есть льготники и явно виден вектор, кому будут поблажки: IT, машиностроение, явно останется в покое сельхозка, медики тоже важны.
📌 Повышать цены под шум волны попытаются все. А это рост и затрат и выручки. Причем, все, кто сможет - повысят заранее их. В абсолютном выражении виток инфляции может дать возможность уйти выше по индексу в 2025+ году!
📌 Оптимизация попрет из всех щелей. Все эти лизинги/Европланы и прочие схемы - бенефициары ужесточения налогов. Техника будет дорожать, так что покупать за наличку компаниям будет совсем невыгодно. Подробно разбираем все в премиум чате!
📌 Для физлиц - инвесторов дают морковку и стимуляцию к долгосрочному сбережению. Явно видим желание избыток денег отправить подальше от трат глубоко под матрасы. Но вот ИИС-3 так и не сделали нормально с выводом купонов и дивидендов наружу.
⚖ ИТОГО:
#налоги #ДКП #Ставка #индекс #Стратегия
@nztrusfond
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM