Вчера сильно просели представители рынка строительных материалов США (смотри бумаги VMC, SUM, EXP, USCR), включая нашу позицию Martin Marietta (MLM). Причина в урагане «Флоренс», который достиг уже 4-й категории (это уже не «Гордон» 1-й категории, от которого не сильно качнуло несколько нефтяных платформ в Мексиканском заливе) и приближается к Южной и Северной Каролине (вместе составляет 13% от всех продаж Martin & Marietta). По прогнозам метеорологов, ураган достигнет побережья в четверг, о чем предостерег в своём твиттере Трамп. Что мы думаем по этому поводу? Конечно, событие негативное, и, действительно, могут пострадать цементные и другие заводы строительных компаний, как это было в прошлом году с фосфатным заводом Plant City компании Mosaic во Флориде. Но с учётом того, что мы говорим о секторе строительных материалов, в этой ситуации есть свои плюсы, которые не сразу бросаются в глаза. Угадайте, кто из компаний будет иметь большую экспозицию при выделении федеральных и муниципальных средств для восстановления пострадавших регионов? Конечно, все те же ребята (VMC, EXP, SUM, USCR), включая нашу позицию MLM. Так было и в прошлом году, когда ураганы «Харви», «Мария» и «Ирма» устроили большие проблемы в Техасе, Северной Каролине и Флориде (в совокупности составляют 50% продаж Martin&Marietta). Поэтому мы ожидаем, что строительный сектор США начнет постепенно отрастать сразу после «Флоренса» (если американские метеорологи не врут, то после четверга). К тому же, отметим, что все те объёмы, которые будут недопоставлены из-за урагана в 3К18, будут, вероятно, поставлены в 4К18, что увеличит продажи за этот период. Суммируя, наш совет - подбирать эти просевшие бумаги, но учтите, что ближайшие пару дней они, скорей всего, все ещё будут под давлением (судя по урагану «Гордон» американцы любят преувеличивать, и чуть ли не сравнивать ожидаемые последствия со сценарием «Послезавтра» и «2012»). #VMC #SUM #MLM #EXP #USCR #MOS

Несмотря на нестабильную динамику широкого рынка, акции сектора строительных материалов чувствуют в последнее время себя совсем неплохо. Так, JP Morgan сегодня инициировал рекомендацию «Покупать» по акциям Vulcan Materials (VMC) и нашей давней идее - бумагам компании Martin&Marietta (MLM). Их тезис, как в принципе мы уже давно говорим, - это рост инфраструктурных расходов, экспозиция на которые мала у мелких игроков вроде Summit Materials (SUM) и Eagle Materials (EXP), но высока у таких монстров отрасли как MLM и VMC. Мы солидарны с мнением экспертов банка, с даты инициации нашей идеи (11 декабря) бумаги MLM подросли, правда, всего на 8.3% (S&P 500 - на 5.7%), но мы ожидаем основной позитив впереди, когда Трамп начнёт реализовывать свои обещания и касательно инфраструктурный реформы. Рассчитываем на рост расходов в этой сфере не только на федеральном уровне, но и на уровне конкретных штатов вроде Техаса, который продолжает пополнять свой бюджет в том числе за счёт активизации сланцевой добычи в регионе. #VMC #MLM #SUM #EXP #ТорговыеИдеи