Вчера сильно просели представители рынка строительных материалов США (смотри бумаги VMC, SUM, EXP, USCR), включая нашу позицию Martin Marietta (MLM). Причина в урагане «Флоренс», который достиг уже 4-й категории (это уже не «Гордон» 1-й категории, от которого не сильно качнуло несколько нефтяных платформ в Мексиканском заливе) и приближается к Южной и Северной Каролине (вместе составляет 13% от всех продаж Martin & Marietta). По прогнозам метеорологов, ураган достигнет побережья в четверг, о чем предостерег в своём твиттере Трамп. Что мы думаем по этому поводу? Конечно, событие негативное, и, действительно, могут пострадать цементные и другие заводы строительных компаний, как это было в прошлом году с фосфатным заводом Plant City компании Mosaic во Флориде. Но с учётом того, что мы говорим о секторе строительных материалов, в этой ситуации есть свои плюсы, которые не сразу бросаются в глаза. Угадайте, кто из компаний будет иметь большую экспозицию при выделении федеральных и муниципальных средств для восстановления пострадавших регионов? Конечно, все те же ребята (VMC, EXP, SUM, USCR), включая нашу позицию MLM. Так было и в прошлом году, когда ураганы «Харви», «Мария» и «Ирма» устроили большие проблемы в Техасе, Северной Каролине и Флориде (в совокупности составляют 50% продаж Martin&Marietta). Поэтому мы ожидаем, что строительный сектор США начнет постепенно отрастать сразу после «Флоренса» (если американские метеорологи не врут, то после четверга). К тому же, отметим, что все те объёмы, которые будут недопоставлены из-за урагана в 3К18, будут, вероятно, поставлены в 4К18, что увеличит продажи за этот период. Суммируя, наш совет - подбирать эти просевшие бумаги, но учтите, что ближайшие пару дней они, скорей всего, все ещё будут под давлением (судя по урагану «Гордон» американцы любят преувеличивать, и чуть ли не сравнивать ожидаемые последствия со сценарием «Послезавтра» и «2012»). #VMC #SUM #MLM #EXP #USCR #MOS

Представляем вечерний дайджест новостей:
1) Хорошо отчитался Vulcan Materials (VMC). Несмотря на незначительное снижение прогноза на 2018 год (в том числе за счёт уже отыгранных ураганов), цифры выше консенсуса предопределили повышательный тренд бумаг сегодня. На этом растут и его конкуренты Martin & Marietta (MLM), Summit Materials (SUM), CRH (CRH), US Concrete (USCR). На текущих уровнях мы находим данный сектор очень привлекательным для входа.
2) Также отчитался сегодня один из лидеров мировой нефтехимии - LyondellBasell (LYB). Цифры были нейтральны, но комментарии менеджмента о нормализации рынка этана (основного сырья для компании) к 2020 году помогают акциям держаться в зеленой зоне. Мы не разделяем позитив менеджмента, и ожидаем значительный рост предложения на рынке нефтехимии США в ближайшие 2 года и дальнейшей коррекции ценового коэффициента нефть-газ (считается как соотношение цен WTI/Henry Hub), что негативно для всей отрасли. Также компания все ещё не исключает покупку части бизнеса или всего бразильского конкурента - компании Braskem (BAK). Сама сделка может принести значительную синергию, однако нам не нравится, что она может быть заключена на пике цикла, что делает потенциальную транзакцию слишком дорогой.
3) Ну и наконец отчитался Arconic (ARNC). Результаты были умеренно позитивны, но менеджмент поднял прогноз по прибыли на акцию за 2018, что в текущих условиях большая редкость. Что касается долгожданной стратегии, компания планирует представить ее позже в 4К18. Возможно, срок анонсирования был сдвинут из-за продолжения переговоров по выкупу компании со стороны частных инвесторов. #VMC #MLM #SUM #CRH #USCR #LYB #BAK #ARNC