Сегодня мы расскажем о недавнем влиянии китайского и американского лидера на сектор материалов. Начнём с последствий меры Трампа по ограничению сотрудничества американских компаний с китайской Huawei Technologies. К сожалению, в число пострадавших входят и компании сектора материалов. К ним мы причисляем производителей материалов и комплектующих для полупроводников и различной электроники как Rogers Corporation (ROG), II-VI Inc (IIVI), AXT (AXTI), Cabot Microelectronics (CCMP) и Entegris (ENTG), так как в рамках широких производственных цепочек запрет на работу с Huawei коснётся и их продукции. Основным аутсайдером можно назвать Rogers, менеджмент которого пока даже не может дать точную оценку ущерба из-за данного шага администрации Трампа. Мы в моменте рекомендуем сторониться этих игроков, хотя история показывает, что в современной экономике такого рода ограничения плохо работают, и тем или иным способом преложение все равно находит свой спрос.
И если Трамп стал антигероем сектора материалов в последнее время (здесь можно вспомнить и недавний провал американских сталелитейщиков), то Си Цзиньпинь, напротив, стал героем после своего недавнего визита на китайский завод редких металлов местного производителя JL MAG Rare-Earth и заверений в поддержке и важности этой отрасли. Благодаря этому событию уже пару дней растут производители редких металлов по всему миру - Lynac (LYC, торгуется в Сиднее), 5N Plus (VNP, торгуется в Торонто), Neo Performance Materials (NEO, торгуется а Торонто), Cobalt 27 Capital (KBLT, торгуется в Торонто) и даже казалось бы потерявшие всякую надежду производители ванадия - Bushveld Minerals (BMN, торгуется в Лондоне) и Largo Resources (LGO, торгуется в Торонто). Мы бы, правда, не радовались раньше времени, как говорится, «обещать не значит жениться». Китайская экономика пока что не внушает доверия инвесторам, а эскалации торговых войн может привести к ускоренному замедлению экономического роста в стране. В этом случае просто слова Си Цзиньпина уже не помогут. К тому же, многие политические эксперты видят в этом шаге китайского лидера лишь напоминание США об их уязвимостях - Китай является лидером по производству редких металлов в мире, и какое-либо ограничение их экспорта из Поднебесной может больно ударить по американской промышленности. #ROG #IIVI #AXTI #CCMP #ENTG #LYC #VNP #NEO #KBLT #BMN #LGO
И если Трамп стал антигероем сектора материалов в последнее время (здесь можно вспомнить и недавний провал американских сталелитейщиков), то Си Цзиньпинь, напротив, стал героем после своего недавнего визита на китайский завод редких металлов местного производителя JL MAG Rare-Earth и заверений в поддержке и важности этой отрасли. Благодаря этому событию уже пару дней растут производители редких металлов по всему миру - Lynac (LYC, торгуется в Сиднее), 5N Plus (VNP, торгуется в Торонто), Neo Performance Materials (NEO, торгуется а Торонто), Cobalt 27 Capital (KBLT, торгуется в Торонто) и даже казалось бы потерявшие всякую надежду производители ванадия - Bushveld Minerals (BMN, торгуется в Лондоне) и Largo Resources (LGO, торгуется в Торонто). Мы бы, правда, не радовались раньше времени, как говорится, «обещать не значит жениться». Китайская экономика пока что не внушает доверия инвесторам, а эскалации торговых войн может привести к ускоренному замедлению экономического роста в стране. В этом случае просто слова Си Цзиньпина уже не помогут. К тому же, многие политические эксперты видят в этом шаге китайского лидера лишь напоминание США об их уязвимостях - Китай является лидером по производству редких металлов в мире, и какое-либо ограничение их экспорта из Поднебесной может больно ударить по американской промышленности. #ROG #IIVI #AXTI #CCMP #ENTG #LYC #VNP #NEO #KBLT #BMN #LGO
Представляем вечерний дайджест:
1) Китай может ограничить экспорт редких металлов в США в ходе торговой войны, если верить местным СМИ. Отметим, что это не первый подобный сигнал: совсем недавно Си Цзиньпин уже ездил на завод редких металлов в Китае, что расценили как символический шаг и о чем мы также писали. Для местных компаний такой ход, конечно, принёс бы гигантский и критический ущерб, который, по нашему мнению, был бы менее сокрушительным чем удар для американской промышленности. В этом плане Си Цзиньпину стоит поучиться у Трампа, который грамотно извлекает экономическую пользу для отечественных компаний (так было с санкциями против Ирана, Русала, Huawei, иностранной стали и алюминия и тд). Мы не верим в то, что Китай может как-то ударить по собственному экспорту, пускай и чтобы нагадить заодно американцам, поэтому рекомендуем быть осторожными с игрой на таких новостях. Скорее это была отчаянная попытка Поднебесной как-то приостановить агрессию американцев. Да и данные редкие металлы только называются редкими: геологически их пруд пруди на нашей планете, просто на территории США их добывать не так рентабельно, как в Китае. А из-за их редкости накопленных запасов этого сырья у американцев хватит на несколько лет вперёд. Ну и не забываем о присущей металлургии взаимозаменяемости: большую часть редких металлов, используемых в сплавах, можно заменить на другие более распространённые материалы, пускай и с некоторыми потерями в эффективности. Тем не менее сегодня на падающем рынке растут такие мелкие компании как Critical Elements (CRE, торгуется в Торонто), Lynac (LYC, торгуется в Сиднее), 5N Plus (VNP, торгуется в Торонто), Neo Performance Materials (NEO, торгуется а Торонто), Cobalt 27 Capital (KBLT, торгуется в Торонто), Bushveld Minerals (BMN, торгуется в Лондоне), Largo Resources (LGO, торгуется в Торонто) и другие.
2) Лукойл (LKOH в Москве и LKOD в Лондоне) отчитался за 1К19: цифры оказались лучше консенсуса. Из интересного отметим, что компания перевела уже 29 месторождений на НДД (налог на дополнительный доход), что позитивно сказывается на финансах группы. В остальном ничего особенного выделить не можем, хотя на конференц-колле может быть затронута тема следующей программы buyback и проектов в нефтепереработке и нефтехимии. Компания долгосрочно нам нравится, и мы ждём восстановления бумаг после произошедшей коррекции на фоне ожиданий роста рублевой цены на нефть.
#CRE #LYC #VNP #NEO #KBLT #BMN #LGO #LKOH #LKOD
1) Китай может ограничить экспорт редких металлов в США в ходе торговой войны, если верить местным СМИ. Отметим, что это не первый подобный сигнал: совсем недавно Си Цзиньпин уже ездил на завод редких металлов в Китае, что расценили как символический шаг и о чем мы также писали. Для местных компаний такой ход, конечно, принёс бы гигантский и критический ущерб, который, по нашему мнению, был бы менее сокрушительным чем удар для американской промышленности. В этом плане Си Цзиньпину стоит поучиться у Трампа, который грамотно извлекает экономическую пользу для отечественных компаний (так было с санкциями против Ирана, Русала, Huawei, иностранной стали и алюминия и тд). Мы не верим в то, что Китай может как-то ударить по собственному экспорту, пускай и чтобы нагадить заодно американцам, поэтому рекомендуем быть осторожными с игрой на таких новостях. Скорее это была отчаянная попытка Поднебесной как-то приостановить агрессию американцев. Да и данные редкие металлы только называются редкими: геологически их пруд пруди на нашей планете, просто на территории США их добывать не так рентабельно, как в Китае. А из-за их редкости накопленных запасов этого сырья у американцев хватит на несколько лет вперёд. Ну и не забываем о присущей металлургии взаимозаменяемости: большую часть редких металлов, используемых в сплавах, можно заменить на другие более распространённые материалы, пускай и с некоторыми потерями в эффективности. Тем не менее сегодня на падающем рынке растут такие мелкие компании как Critical Elements (CRE, торгуется в Торонто), Lynac (LYC, торгуется в Сиднее), 5N Plus (VNP, торгуется в Торонто), Neo Performance Materials (NEO, торгуется а Торонто), Cobalt 27 Capital (KBLT, торгуется в Торонто), Bushveld Minerals (BMN, торгуется в Лондоне), Largo Resources (LGO, торгуется в Торонто) и другие.
2) Лукойл (LKOH в Москве и LKOD в Лондоне) отчитался за 1К19: цифры оказались лучше консенсуса. Из интересного отметим, что компания перевела уже 29 месторождений на НДД (налог на дополнительный доход), что позитивно сказывается на финансах группы. В остальном ничего особенного выделить не можем, хотя на конференц-колле может быть затронута тема следующей программы buyback и проектов в нефтепереработке и нефтехимии. Компания долгосрочно нам нравится, и мы ждём восстановления бумаг после произошедшей коррекции на фоне ожиданий роста рублевой цены на нефть.
#CRE #LYC #VNP #NEO #KBLT #BMN #LGO #LKOH #LKOD