📊 Модифицированная дюрация: как меняется цена облигации от процентной ставки?
Мы уже писали о дюрации Маколея, которая помогает узнать срок окупаемости вложений в облигацию. Теперь поговорим о модифицированной дюрации. Она помогает определить на сколько процентов изменится цена облигации при изменении ключевой ставки на 1%.
Считается она делением дюрации Маколея на (1 + текущая доходность в %). Как только мы узнали модифицированную дюрацию, смотрим на формулу:
Изменение цены = − Модифицированная дюрация × Изменение ставки × Рыночная цена с НКД
🧮 Пример: рыночная цена облигации с НКД 1000 рублей, доходность — 8%, дюрация Маколея — 6. Ставка ЦБ будет повышена на 1%.
Считаем модицифированную дюрацию: 6 / (1 + 0,08) = 5,95
Теперь узнаем изменение цены: -5,95 × 0,01 × 1000 = -59,5 рублей
Таким образом, при повышении ставки на 1%, цена нашей облигации упадет на 59,5 рублей.
📍 Важно: дюрация зачастую отображается в днях. В таком случае при подсчете модифицированной дюрации знаменатель необходимо умножить на 365.
#IF_образование
Мы уже писали о дюрации Маколея, которая помогает узнать срок окупаемости вложений в облигацию. Теперь поговорим о модифицированной дюрации. Она помогает определить на сколько процентов изменится цена облигации при изменении ключевой ставки на 1%.
Считается она делением дюрации Маколея на (1 + текущая доходность в %). Как только мы узнали модифицированную дюрацию, смотрим на формулу:
Изменение цены = − Модифицированная дюрация × Изменение ставки × Рыночная цена с НКД
🧮 Пример: рыночная цена облигации с НКД 1000 рублей, доходность — 8%, дюрация Маколея — 6. Ставка ЦБ будет повышена на 1%.
Считаем модицифированную дюрацию: 6 / (1 + 0,08) = 5,95
Теперь узнаем изменение цены: -5,95 × 0,01 × 1000 = -59,5 рублей
Таким образом, при повышении ставки на 1%, цена нашей облигации упадет на 59,5 рублей.
📍 Важно: дюрация зачастую отображается в днях. В таком случае при подсчете модифицированной дюрации знаменатель необходимо умножить на 365.
#IF_образование
☀️ Облигации утром 20.08.21
Внешний фон тревожный. Перед выходными днями незначительно снижаются доходности по 10-летним облигациям США и Германии. Тем временем Райффайзенбанк прогнозирует еще одно повышение ставки ЦБ РФ на сентябрьском заседании до 7,0-7,25% годовых, что может оказать давление на российский рынок облигаций. Впрочем, банк отметил, что рынок ждет смягчения политики ЦБ РФ к концу 2022-началу 2023 г.
📌 Размещение. Сегодня новое размещение облигаций Европлан ЛК-001Р-03. Эмитент Европлан — лидер лизингового рынка в сегменте автотранспорта для предприятий малого и среднего бизнеса. Представлена в 76 регионах России. Объем выпуска облигаций ₽5 млрд, при этом спрос по заявкам превысил предложение в 2 раза.
📌 Купонные выплаты. Ожидаются выплаты купонных доходов по 26 выпускам облигаций на общую сумму ₽2,68 млрд. В том числе по облигациям ЕвроХим МХК-001P-06 в размере ₽19,57 (7,45% годовых) и Европлан ЛК-001Р-02 в размере ₽19,45 (8,42% годовых).
Доходности по 10-летним облигациям:
• США: 1,232% (-0,01)
• Германия: -0,4945% (-0,007)
• Китай: 2,865% (+0,016)
• Россия: 6,960% (-0,010)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
#IF_рынок
Внешний фон тревожный. Перед выходными днями незначительно снижаются доходности по 10-летним облигациям США и Германии. Тем временем Райффайзенбанк прогнозирует еще одно повышение ставки ЦБ РФ на сентябрьском заседании до 7,0-7,25% годовых, что может оказать давление на российский рынок облигаций. Впрочем, банк отметил, что рынок ждет смягчения политики ЦБ РФ к концу 2022-началу 2023 г.
📌 Размещение. Сегодня новое размещение облигаций Европлан ЛК-001Р-03. Эмитент Европлан — лидер лизингового рынка в сегменте автотранспорта для предприятий малого и среднего бизнеса. Представлена в 76 регионах России. Объем выпуска облигаций ₽5 млрд, при этом спрос по заявкам превысил предложение в 2 раза.
📌 Купонные выплаты. Ожидаются выплаты купонных доходов по 26 выпускам облигаций на общую сумму ₽2,68 млрд. В том числе по облигациям ЕвроХим МХК-001P-06 в размере ₽19,57 (7,45% годовых) и Европлан ЛК-001Р-02 в размере ₽19,45 (8,42% годовых).
Доходности по 10-летним облигациям:
• США: 1,232% (-0,01)
• Германия: -0,4945% (-0,007)
• Китай: 2,865% (+0,016)
• Россия: 6,960% (-0,010)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
#IF_рынок
💸 Разбор облигации от Мираторг — стоит ли инвестировать?
Облигация: Мираторг Финанс-001Р-01
Эмитент: ООО “Мираторг Финанс”
ISIN: RU000A103KA7
Мираторг Финанс - специально созданная компания для реализации холдинга «Мираторг», который и является поручителем по облигациям Мираторг Финанс-001Р-01.
Сегодня «Мираторг» — крупнейший производитель мяса в России. Бизнес холдинга сосредоточен в наиболее динамично развивающихся регионах России, таких как Москва и Московская область, Санкт-Петербург, Калининградская и Белгородская области. Продукцию под брендом “Мираторг” можно найти на полках магазинов по всей России.
💰 Когда можно купить? Какие купоны?
Размещение состоялось 19 августа 2021 года.
Дата погашения — 15 августа 2024 года.
Цена размещения: 1000 руб.
Купонная доходность: 8,3% в год.
Купон: ₽41,39
Периодичность выплат: раз в 182 день.
Оферта: нет.
Дюрация (мод): 2,5007%.
Рейтинг ЭкспертРА: А-, прогноз стабильный
🧐 А мне точно вернут деньги?
Объем размещения составил ₽3 млрд и размещен полностью. Примечательно, что уже 24 августа холдинг погашает облигации Мираторг Финанс-7-боб на ₽5 млрд, эффективная доходность по котором была 11,01% годовых. При этом Мираторг готовит к размещению ещё облигаций на сумму ₽11 млрд.
После нового размещения общая долговая нагрузка по облигациям составит ₽3 млрд руб, а процент по купонным выплатам снизится до 8,3% годовых. Тем не менее в 2020 году холдинг привлек кредитов и займов на сумму в ₽136,6 млрд руб, при чистой прибыли в ₽28,054 млрд за год и запасах денег и эквивалентах на счетах в ₽12,937 млрд. Несмотря на рост выручки до ₽139,25 или на 16,8% г/г, долговая нагрузка холдинга остается высокой.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Агропромышленный сектор всегда имеет высокие риски, связанные с неурожаем, сильными колебаниями цен на корма, а также с эпидемиями заболеваний животных. В тоже время бизнес всегда считается системно-значимым и в значительной степени субсидируется государством.
📍 Бренд “Мираторг” и лидирующие позиции холдинга на рынке РФ заставляют с уверенностью смотреть на платежеспособность компании. Однако всегда нужно помнить о рисках агро-бизнеса и о уровне закредитованности компании.
📍 Тем не менее, размещение привлекло инвесторов. Первоначальный ориентир ставки первого купона снизился с 8,6% до 8,3%. Есть основание предполагать, что размещение пройдет успешно и в дальнейшем в облигациях Мираторг Финанс-001Р-01 будет присутствовать ликвидность.
*Доступность покупки облигаций Мираторг Финанс-001Р-01 зависит от брокера.
Критерии, по которым мы оцениваем облигации и присваиваем им IF Рейтинг, можно посмотреть здесь.
#IF_рейтинг #IF_облигации
Облигация: Мираторг Финанс-001Р-01
Эмитент: ООО “Мираторг Финанс”
ISIN: RU000A103KA7
Мираторг Финанс - специально созданная компания для реализации холдинга «Мираторг», который и является поручителем по облигациям Мираторг Финанс-001Р-01.
Сегодня «Мираторг» — крупнейший производитель мяса в России. Бизнес холдинга сосредоточен в наиболее динамично развивающихся регионах России, таких как Москва и Московская область, Санкт-Петербург, Калининградская и Белгородская области. Продукцию под брендом “Мираторг” можно найти на полках магазинов по всей России.
💰 Когда можно купить? Какие купоны?
Размещение состоялось 19 августа 2021 года.
Дата погашения — 15 августа 2024 года.
Цена размещения: 1000 руб.
Купонная доходность: 8,3% в год.
Купон: ₽41,39
Периодичность выплат: раз в 182 день.
Оферта: нет.
Дюрация (мод): 2,5007%.
Рейтинг ЭкспертРА: А-, прогноз стабильный
🧐 А мне точно вернут деньги?
Объем размещения составил ₽3 млрд и размещен полностью. Примечательно, что уже 24 августа холдинг погашает облигации Мираторг Финанс-7-боб на ₽5 млрд, эффективная доходность по котором была 11,01% годовых. При этом Мираторг готовит к размещению ещё облигаций на сумму ₽11 млрд.
После нового размещения общая долговая нагрузка по облигациям составит ₽3 млрд руб, а процент по купонным выплатам снизится до 8,3% годовых. Тем не менее в 2020 году холдинг привлек кредитов и займов на сумму в ₽136,6 млрд руб, при чистой прибыли в ₽28,054 млрд за год и запасах денег и эквивалентах на счетах в ₽12,937 млрд. Несмотря на рост выручки до ₽139,25 или на 16,8% г/г, долговая нагрузка холдинга остается высокой.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Агропромышленный сектор всегда имеет высокие риски, связанные с неурожаем, сильными колебаниями цен на корма, а также с эпидемиями заболеваний животных. В тоже время бизнес всегда считается системно-значимым и в значительной степени субсидируется государством.
📍 Бренд “Мираторг” и лидирующие позиции холдинга на рынке РФ заставляют с уверенностью смотреть на платежеспособность компании. Однако всегда нужно помнить о рисках агро-бизнеса и о уровне закредитованности компании.
📍 Тем не менее, размещение привлекло инвесторов. Первоначальный ориентир ставки первого купона снизился с 8,6% до 8,3%. Есть основание предполагать, что размещение пройдет успешно и в дальнейшем в облигациях Мираторг Финанс-001Р-01 будет присутствовать ликвидность.
*Доступность покупки облигаций Мираторг Финанс-001Р-01 зависит от брокера.
Критерии, по которым мы оцениваем облигации и присваиваем им IF Рейтинг, можно посмотреть здесь.
#IF_рейтинг #IF_облигации
☀️ Облигации утром 23.08.21
Позитивное начало недели в индексах акций отражается незначительным повышением доходностей по 10-летним облигациям. Инвесторы в преддверии выступления Джерома Пауэлла в Джексон-хоуле перешли к покупкам акций, предпочитая риск инвестициям в облигации.
📌 Готовятся к размещению облигации Доминион УК-БО-01-боб с переменным купоном на сумму в ₽10 млрд. Тех. размещение запланировано 25.08.2021 г на СПБ, предварительная оценка купонной доходности 14,25% годовых.
📌 Тех. размещение. Сегодня только размещение однодневных облигаций ВТБ и очередных структурных СБЕРа.
📌 Купонные выплаты. Ожидаются выплаты купонных доходов по 23 выпускам облигаций на общую сумму ₽1.85 млрд. В том числе по облигациям РЕСО-Лизинг-БО-П-19 в размере ₽6.82 (8.62% годовых) и Татнефтехим-02-боб в размере ₽18.08 (10.82% годовых).
Доходности по 10-летним облигациям:
• США: 1,265% (+0,005)
• Германия: -0,4945% (+0,0015)
• Китай: 2,886% (+0,033)
• Россия: 6,950% (0,000)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
#IF_рынок
Позитивное начало недели в индексах акций отражается незначительным повышением доходностей по 10-летним облигациям. Инвесторы в преддверии выступления Джерома Пауэлла в Джексон-хоуле перешли к покупкам акций, предпочитая риск инвестициям в облигации.
📌 Готовятся к размещению облигации Доминион УК-БО-01-боб с переменным купоном на сумму в ₽10 млрд. Тех. размещение запланировано 25.08.2021 г на СПБ, предварительная оценка купонной доходности 14,25% годовых.
📌 Тех. размещение. Сегодня только размещение однодневных облигаций ВТБ и очередных структурных СБЕРа.
📌 Купонные выплаты. Ожидаются выплаты купонных доходов по 23 выпускам облигаций на общую сумму ₽1.85 млрд. В том числе по облигациям РЕСО-Лизинг-БО-П-19 в размере ₽6.82 (8.62% годовых) и Татнефтехим-02-боб в размере ₽18.08 (10.82% годовых).
Доходности по 10-летним облигациям:
• США: 1,265% (+0,005)
• Германия: -0,4945% (+0,0015)
• Китай: 2,886% (+0,033)
• Россия: 6,950% (0,000)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
#IF_рынок
☀️ Облигации утром 24.08.21
На общем позитиве рынка акций доходности по 10-летним облигациям незначительно растут. Исключением выступает Россия — доходности по ОФЗ снижаются в преддверии завтрашнего аукциона Минфина, успешное проведение которого может оказать поддержку российским бондам.
📌 Готовятся к размещению облигации ТрансФин-М-001Р-07-боб на сумму в ₽5,5 млрд. Тех. размещение запланировано 30.08.2021 г на Московской бирже, ориентир по ставке 1-го купона определен как премия не выше 350 базисных пунктов к трехлетним ОФЗ или ~ 10,2 % годовых.
📌 Тех. размещение. Сегодня вновь размещение однодневных облигаций ВТБ, и ВДО Трейдберри-КО-П03 c доходностью 16% годовых. Размещение облигаций Трейдберри-КО-П03 не доступны большинству частных инвесторов — их размещение пройдет на межбанковской площадке.
📌 Купонные выплаты. Ожидаются выплаты купонных доходов по 26 выпускам облигаций на общую сумму ₽3,91 млрд. В том числе по облигациям Московская Обл-35010-об в размере ₽21,65 (7,2% годовых) и Газпром нефть-4-боб в размере ₽46,87 (7,76% годовых).
Доходности по 10-летним облигациям:
• США: 1,278% (+0,023)
• Германия: -0,4680% (+0,01)
• Китай: 2,886% (+0,017)
• Россия: 6,955% (-0,005)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
#IF_рынок
На общем позитиве рынка акций доходности по 10-летним облигациям незначительно растут. Исключением выступает Россия — доходности по ОФЗ снижаются в преддверии завтрашнего аукциона Минфина, успешное проведение которого может оказать поддержку российским бондам.
📌 Готовятся к размещению облигации ТрансФин-М-001Р-07-боб на сумму в ₽5,5 млрд. Тех. размещение запланировано 30.08.2021 г на Московской бирже, ориентир по ставке 1-го купона определен как премия не выше 350 базисных пунктов к трехлетним ОФЗ или ~ 10,2 % годовых.
📌 Тех. размещение. Сегодня вновь размещение однодневных облигаций ВТБ, и ВДО Трейдберри-КО-П03 c доходностью 16% годовых. Размещение облигаций Трейдберри-КО-П03 не доступны большинству частных инвесторов — их размещение пройдет на межбанковской площадке.
📌 Купонные выплаты. Ожидаются выплаты купонных доходов по 26 выпускам облигаций на общую сумму ₽3,91 млрд. В том числе по облигациям Московская Обл-35010-об в размере ₽21,65 (7,2% годовых) и Газпром нефть-4-боб в размере ₽46,87 (7,76% годовых).
Доходности по 10-летним облигациям:
• США: 1,278% (+0,023)
• Германия: -0,4680% (+0,01)
• Китай: 2,886% (+0,017)
• Россия: 6,955% (-0,005)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
#IF_рынок
📉 Почему Citigroup рекомендует продавать трежерис США?
Citigroup Global Markets — одна из крупнейших американских брокерских компаний. По данным Bloomberg, Citi рекомендует своим клиентам продавать гособлигации США.
В чем причина?
Аналитики Citigroup рассчитывают на рост доходностей по 10-летним гособлигациям (трежерис) США и рост доллара против основных валют мира. Они обосновывают это тем, что осеннее сокращение стимулов от ФРС приведет к росту доходности по 10-леткам до 2% к концу 2021 г.
Сейчас доходности по ним находятся в диапазоне 1,2-1,36% годовых. При росте доходностей до 2% к концу 2021 г, эти облигации по номиналу могут упасть в цене на ~3-5% в зависимости от дюрации. Для многих такое снижение может показаться несущественным, но для крупных инвестиций это сигнал к ребалансировке портфелей в сторону краткосрочных гособлигаций.
Дело в том, что сильных альтернатив при бегстве из среднесрочных облигаций практически нет. Рост доходностей по 10-летним трежерис традиционно негативно сказывается на драгметаллах. Акции в это время тоже остаются под давлением — немногие компании могут предложить дивдоходность 2% в долларах. При этом риски инвестиций в акции более высоки, чем в облигации.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Альтернативой в этом случае является обычная покупка доллара. Об этом говорит количество денег на депозитах американских банков — они достигли рекордных $17,5 трлн. Крупные фонды также сохраняют высокую долю доллара на балансе и покупают краткосрочные гособлигации США.
📍 Тем не менее, на перспективу до 18 месяцев, рост доходностей по 10-летним трежерис США не окажет сильного влияния ни на глобальный рынок акций, ни на рынок облигаций РФ. В мире остается слишком много денег, которые находятся в постоянном поиске более высоких доходностей, несмотря на риски.
#IF_трежерис
Citigroup Global Markets — одна из крупнейших американских брокерских компаний. По данным Bloomberg, Citi рекомендует своим клиентам продавать гособлигации США.
В чем причина?
Аналитики Citigroup рассчитывают на рост доходностей по 10-летним гособлигациям (трежерис) США и рост доллара против основных валют мира. Они обосновывают это тем, что осеннее сокращение стимулов от ФРС приведет к росту доходности по 10-леткам до 2% к концу 2021 г.
Сейчас доходности по ним находятся в диапазоне 1,2-1,36% годовых. При росте доходностей до 2% к концу 2021 г, эти облигации по номиналу могут упасть в цене на ~3-5% в зависимости от дюрации. Для многих такое снижение может показаться несущественным, но для крупных инвестиций это сигнал к ребалансировке портфелей в сторону краткосрочных гособлигаций.
Дело в том, что сильных альтернатив при бегстве из среднесрочных облигаций практически нет. Рост доходностей по 10-летним трежерис традиционно негативно сказывается на драгметаллах. Акции в это время тоже остаются под давлением — немногие компании могут предложить дивдоходность 2% в долларах. При этом риски инвестиций в акции более высоки, чем в облигации.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Альтернативой в этом случае является обычная покупка доллара. Об этом говорит количество денег на депозитах американских банков — они достигли рекордных $17,5 трлн. Крупные фонды также сохраняют высокую долю доллара на балансе и покупают краткосрочные гособлигации США.
📍 Тем не менее, на перспективу до 18 месяцев, рост доходностей по 10-летним трежерис США не окажет сильного влияния ни на глобальный рынок акций, ни на рынок облигаций РФ. В мире остается слишком много денег, которые находятся в постоянном поиске более высоких доходностей, несмотря на риски.
#IF_трежерис
☀️ Облигации утром 25.08.21
В преддверии симпозиума в Джексон-хоуле на рынках затишье. Доходности по облигациям изменяются слабо после умеренного роста накануне. Впрочем, на российском рынке сегодня состоится аукцион Минфина, на котором предложат долгосрочные ОФЗ-26240-ПД и ОФЗ-26237-ПД. Высокий спрос на аукционе способен поддержать российский рынок акций и облигаций.
📌 Готовятся к размещению облигации Балтийский лизинг-БО-П04 на сумму в ₽5 млрд. Тех. размещение запланировано 30.08.2021 г на Московской бирже, ориентир по ставке 1-го купона установлен на уровне не выше 8,75% годовых, что соответствует доходности к погашению на уровне не выше 9,04% годовых.
📌 Тех. размещение. Сегодня на Московской бирже размещаются облигации Самолет ГК-БО-П10, а на СПБ — облигации Доминион УК-БО-01-боб с ценой по номиналу в ₽10 млн.
📌 Купонные выплаты. Ожидаются выплаты купонных доходов по 18 выпускам облигаций на общую сумму ₽1,46 млрд. В том числе по облигациям Европлан ЛК-5-боб в размере ₽38,39 (8,09% годовых) и Марий Эл-35008-об в размере ₽21,44 (7,77% годовых). Также ожидаются купонные выплаты по еврооблигациям Газпром-59-2030-евро в размере $16,25 (3,28% годовых).
Доходности по 10- летним облигациям:
• США: 1,288% (+0,09)
• Германия: -0,4710% (+0,006)
• Китай: 2,859% (-0,012)
• Россия: 7.025% (-0,003)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
#IF_рынок
В преддверии симпозиума в Джексон-хоуле на рынках затишье. Доходности по облигациям изменяются слабо после умеренного роста накануне. Впрочем, на российском рынке сегодня состоится аукцион Минфина, на котором предложат долгосрочные ОФЗ-26240-ПД и ОФЗ-26237-ПД. Высокий спрос на аукционе способен поддержать российский рынок акций и облигаций.
📌 Готовятся к размещению облигации Балтийский лизинг-БО-П04 на сумму в ₽5 млрд. Тех. размещение запланировано 30.08.2021 г на Московской бирже, ориентир по ставке 1-го купона установлен на уровне не выше 8,75% годовых, что соответствует доходности к погашению на уровне не выше 9,04% годовых.
📌 Тех. размещение. Сегодня на Московской бирже размещаются облигации Самолет ГК-БО-П10, а на СПБ — облигации Доминион УК-БО-01-боб с ценой по номиналу в ₽10 млн.
📌 Купонные выплаты. Ожидаются выплаты купонных доходов по 18 выпускам облигаций на общую сумму ₽1,46 млрд. В том числе по облигациям Европлан ЛК-5-боб в размере ₽38,39 (8,09% годовых) и Марий Эл-35008-об в размере ₽21,44 (7,77% годовых). Также ожидаются купонные выплаты по еврооблигациям Газпром-59-2030-евро в размере $16,25 (3,28% годовых).
Доходности по 10- летним облигациям:
• США: 1,288% (+0,09)
• Германия: -0,4710% (+0,006)
• Китай: 2,859% (-0,012)
• Россия: 7.025% (-0,003)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
#IF_рынок
💸 Первичное размещение облигаций ТрансФин-М-001Р-07-боб
Сегодня 25 августа 2021 года до 16-00 проводится сбор заявок на первичное размещение облигаций ТрансФин-М-001Р-07-боб. Для участия в сборе заявок нужно обратится к своему брокеру.
Объем размещения: ₽5,5 млрд
Срок обращения 10 лет: 18.08.31 г
Оферта через 3 года: 26.08.24 г
Ориентир ставки первого купона: ~ 9,9-10,1%
Периодичность выплат купона: 91 день (4 раза в год)
Тех. размещение запланировано на Московской бирже 30.08.21
Данные госрегистрации: № 4B02-07-50156-A-001P от 20.08.2021 МосБиржа
Об эмитенте
Эмитент облигаций ПАО "ТрансФин-М" — крупная лизинговая компания, входящая в число лидеров рынка России по размеру лизингового портфеля в ₽170,5 млрд. Также является лидером по объему парка переданного в лизинг транспорта.
Компания входит в Группу ТФМ — крупную многопрофильную объединяющую финансовый и операционный бизнес. Оператор Группы ООО “Атлант” один из ТОП-5 ж/д операторов по объему парка в собственности, а ООО “ТФМ-Спецтехника” занимает 2-е место на рынке аутсорсинга горных работ в РФ. Группа специализируется на лизинге и сдаче в аренду ж/д транспорта, спецтехники и автотранспорта, промышленного оборудования, морских и речных судов, коммерческой недвижимости.
С учетом роста цен на грузоперевозки их восстановления за 1П21 по РСБУ Трансфин-М удалось увеличить выручку до 15,24 млрд руб (+24% г/г), а чистую прибыль в 3,5 раза до 4,4 млрд руб. Но баланс компании вырос до 172,965 млрд руб с 141,825 млрд руб с начала года, в том числе за счет долгосрочных и краткосрочных обязательств на ₽26,8 млрд до 129,8 млрд руб. Тем не менее “АКРА” повысила рейтинг компании до BBB+ со стабильным прогнозом, а Эксперт РА и S&P Global оставили рейтинги “ruBBB+” и “B” без изменений.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 С точки зрения инвестиций на перспективу до 3 лет облигации выглядят привлекательными. Высокая доходность по облигациям и инвестиционные рейтинги от Акра и Эксперт РА привлекут к облигациям ТрансФин-М-001Р-07-боб широкий круг инвесторов, что предполагает высокую ликвидность в дальнейшим.
Но при инвестициях обязательно нужно учитывать оферту, за несколько дней до которой стоит совершить звонок брокеру и сделать заявку на досрочное погашение облигаций, иначе бумаги могут остаться в собственности на новых условиях эмитента.
Критерии, по которым мы оцениваем облигации и присваиваем им IF Рейтинг, можно посмотреть здесь.
#IF_Рейтинг #IF_облигации #IF_стратегия
Сегодня 25 августа 2021 года до 16-00 проводится сбор заявок на первичное размещение облигаций ТрансФин-М-001Р-07-боб. Для участия в сборе заявок нужно обратится к своему брокеру.
Объем размещения: ₽5,5 млрд
Срок обращения 10 лет: 18.08.31 г
Оферта через 3 года: 26.08.24 г
Ориентир ставки первого купона: ~ 9,9-10,1%
Периодичность выплат купона: 91 день (4 раза в год)
Тех. размещение запланировано на Московской бирже 30.08.21
Данные госрегистрации: № 4B02-07-50156-A-001P от 20.08.2021 МосБиржа
Об эмитенте
Эмитент облигаций ПАО "ТрансФин-М" — крупная лизинговая компания, входящая в число лидеров рынка России по размеру лизингового портфеля в ₽170,5 млрд. Также является лидером по объему парка переданного в лизинг транспорта.
Компания входит в Группу ТФМ — крупную многопрофильную объединяющую финансовый и операционный бизнес. Оператор Группы ООО “Атлант” один из ТОП-5 ж/д операторов по объему парка в собственности, а ООО “ТФМ-Спецтехника” занимает 2-е место на рынке аутсорсинга горных работ в РФ. Группа специализируется на лизинге и сдаче в аренду ж/д транспорта, спецтехники и автотранспорта, промышленного оборудования, морских и речных судов, коммерческой недвижимости.
С учетом роста цен на грузоперевозки их восстановления за 1П21 по РСБУ Трансфин-М удалось увеличить выручку до 15,24 млрд руб (+24% г/г), а чистую прибыль в 3,5 раза до 4,4 млрд руб. Но баланс компании вырос до 172,965 млрд руб с 141,825 млрд руб с начала года, в том числе за счет долгосрочных и краткосрочных обязательств на ₽26,8 млрд до 129,8 млрд руб. Тем не менее “АКРА” повысила рейтинг компании до BBB+ со стабильным прогнозом, а Эксперт РА и S&P Global оставили рейтинги “ruBBB+” и “B” без изменений.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 С точки зрения инвестиций на перспективу до 3 лет облигации выглядят привлекательными. Высокая доходность по облигациям и инвестиционные рейтинги от Акра и Эксперт РА привлекут к облигациям ТрансФин-М-001Р-07-боб широкий круг инвесторов, что предполагает высокую ликвидность в дальнейшим.
Но при инвестициях обязательно нужно учитывать оферту, за несколько дней до которой стоит совершить звонок брокеру и сделать заявку на досрочное погашение облигаций, иначе бумаги могут остаться в собственности на новых условиях эмитента.
Критерии, по которым мы оцениваем облигации и присваиваем им IF Рейтинг, можно посмотреть здесь.
#IF_Рейтинг #IF_облигации #IF_стратегия
☀️ Облигации утром 26.08.21
В преддверии симпозиума в Джексон-хоуле доходности по 10-летним облигациям США достигли максимумов августа. Рост доходностей по 10-летним трежерис США традиционно оказывает давление на драгметаллы, сырьевые товары, а также на индексы и валюты развивающихся стран.
Тем временем аукцион Минфина РФ вновь привлек покупателей — ОФЗ размещены на сумму в ₽106,912 млрд, при спросе в 1,7 раза превышающем предложение. Но показатель нерепрезентативен, поскольку неизвестно, кто выступил основным покупателем — нерезиденты или крупные банки РФ.
📌 Готовятся к размещению облигации РЕСО-Лизинг-БО-П-05 на сумму в ₽5 млрд. Сбор заявок 31.08.21 г, тех. размещение запланировано на 02.09.21 г. Срок обращения 4 года, при периодичности купонных выплат д раза в год (182 дня). Ориентир по доходности ~ 9% годовых (не выше G-curve на сроке в 4 года + 210 б.п.)
📌 Купонные выплаты ожидаются по 20 выпускам облигаций на общую сумму ₽1,85 млрд, включая РЕСО-Лизинг-БО-П-02 (купон ₽48,37; 7,55% годовых) и Гр Черкизово-1P-02-боб (купон ₽18,7; 8,14% годовых).
📌 Технический дефолт объявлен по купонным выплатам облигаций ДЭНИ-КОЛЛ-КО-П02 — причина в отсутствии у эмитента денежных средств в сумме 103 704 рублей.
Доходности по 10- летним облигациям:
• США: 1,337% (-0,007)
• Германия: -0,4270% (-0,01)
• Китай: 2,894% (+0,036)
• Россия: 7,025% (0,000)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
#IF_рынок
В преддверии симпозиума в Джексон-хоуле доходности по 10-летним облигациям США достигли максимумов августа. Рост доходностей по 10-летним трежерис США традиционно оказывает давление на драгметаллы, сырьевые товары, а также на индексы и валюты развивающихся стран.
Тем временем аукцион Минфина РФ вновь привлек покупателей — ОФЗ размещены на сумму в ₽106,912 млрд, при спросе в 1,7 раза превышающем предложение. Но показатель нерепрезентативен, поскольку неизвестно, кто выступил основным покупателем — нерезиденты или крупные банки РФ.
📌 Готовятся к размещению облигации РЕСО-Лизинг-БО-П-05 на сумму в ₽5 млрд. Сбор заявок 31.08.21 г, тех. размещение запланировано на 02.09.21 г. Срок обращения 4 года, при периодичности купонных выплат д раза в год (182 дня). Ориентир по доходности ~ 9% годовых (не выше G-curve на сроке в 4 года + 210 б.п.)
📌 Купонные выплаты ожидаются по 20 выпускам облигаций на общую сумму ₽1,85 млрд, включая РЕСО-Лизинг-БО-П-02 (купон ₽48,37; 7,55% годовых) и Гр Черкизово-1P-02-боб (купон ₽18,7; 8,14% годовых).
📌 Технический дефолт объявлен по купонным выплатам облигаций ДЭНИ-КОЛЛ-КО-П02 — причина в отсутствии у эмитента денежных средств в сумме 103 704 рублей.
Доходности по 10- летним облигациям:
• США: 1,337% (-0,007)
• Германия: -0,4270% (-0,01)
• Китай: 2,894% (+0,036)
• Россия: 7,025% (0,000)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
#IF_рынок
🙄 А вы знаете, что…
…в 1 квартале 1999 года доходность облигаций федерального займа (ОФЗ) составляла 120% годовых?
Для сравнения: сейчас доходность ОФЗ со сроком обращения 1 год — всего 6,5% годовых.
❓Почему же Минфин РФ был в 1999 году таким щедрым?
У него просто не было другого выхода: если бы не гигантские проценты, ОФЗ никто бы не стал покупать!
• В 1998 году в России произошел дефолт. Страна не смогла расплатиться по ранее выпущенным гособлигациям, и на несколько месяцев выпуск ОФЗ был прекращен. А когда в начале 1999-го выпуск возобновили, государственные гарантии уже не внушали доверия. Инвесторы боялись нового дефолта.
• Рубль стремительно обесценивался. В начале 1998 года доллар стоил 6 рублей, а к концу года — 20-22 рубля. Таким образом, за год рубль подешевел в 3,5 раза. Инвесторы опасались, что падение продолжится и в 1999 году.
• В январе 1999 года инфляция в России составляла 97% годовых. Инвесторы искали доходность, которая покроет рост цен.
• Перед дефолтом доходность гособлигаций тоже измерялась десятками процентов годовых, поэтому инвесторы уже были избалованы высокими доходностями.
❓Чем же все закончилось?
Те, кто в начале 1999-го рискнул вложиться в ОФЗ, неплохо заработали. Доллар за год вырос «всего» на 30%, а инфляция по итогам года составила 35%. Даже с поправкой на инфляцию и рост доллара прибыль инвесторов измерялась десятками процентов.
Больше дефолтов в России не было. И такой доходности по ОФЗ тоже. Уже к концу года она упала в два раза — до 60% годовых.
✏️ Друзья, а вы бы рискнули вложиться в гособлигации страны, только что пережившей дефолт?
#IF_ОФЗ #IF_облигации_РФ #IF_образование
…в 1 квартале 1999 года доходность облигаций федерального займа (ОФЗ) составляла 120% годовых?
Для сравнения: сейчас доходность ОФЗ со сроком обращения 1 год — всего 6,5% годовых.
❓Почему же Минфин РФ был в 1999 году таким щедрым?
У него просто не было другого выхода: если бы не гигантские проценты, ОФЗ никто бы не стал покупать!
• В 1998 году в России произошел дефолт. Страна не смогла расплатиться по ранее выпущенным гособлигациям, и на несколько месяцев выпуск ОФЗ был прекращен. А когда в начале 1999-го выпуск возобновили, государственные гарантии уже не внушали доверия. Инвесторы боялись нового дефолта.
• Рубль стремительно обесценивался. В начале 1998 года доллар стоил 6 рублей, а к концу года — 20-22 рубля. Таким образом, за год рубль подешевел в 3,5 раза. Инвесторы опасались, что падение продолжится и в 1999 году.
• В январе 1999 года инфляция в России составляла 97% годовых. Инвесторы искали доходность, которая покроет рост цен.
• Перед дефолтом доходность гособлигаций тоже измерялась десятками процентов годовых, поэтому инвесторы уже были избалованы высокими доходностями.
❓Чем же все закончилось?
Те, кто в начале 1999-го рискнул вложиться в ОФЗ, неплохо заработали. Доллар за год вырос «всего» на 30%, а инфляция по итогам года составила 35%. Даже с поправкой на инфляцию и рост доллара прибыль инвесторов измерялась десятками процентов.
Больше дефолтов в России не было. И такой доходности по ОФЗ тоже. Уже к концу года она упала в два раза — до 60% годовых.
✏️ Друзья, а вы бы рискнули вложиться в гособлигации страны, только что пережившей дефолт?
#IF_ОФЗ #IF_облигации_РФ #IF_образование
☀️ Облигации утром 27.08.21
На рынке облигаций перед выступлением Пауэлла и выходными днями затишье. Динамика облигаций слабая, инвесторы не проявляют активных действий. Между тем, на российском рынке Эксперт РА подтвердил рейтинг эмитента Тинькофф Банк на уровне “ruA” с изменением прогноза со стабильного на позитивный после отчета компании накануне.
📌 Готовятся к размещению дисконтные бескупонные облигации Сбербанк-001Р-SBERD1 на сумму в ₽40 млрд. Сбор заявок пройдет с 27.08.21 г по 02.09.21 г, тех. размещение запланировано на 03.09.21 г. Ориентир цены размещения составляет 79,25% от номинала, что соответствует доходности к погашению 7,5% годовых. Дата погашения 28.02.25 г.
📌 Техническое размещение начинается по облигациям НТ-Финанс-КО-01 с купонной доходностью 13% годовых. Облигации будут доступны только клиентам ИК “Фридом Потенциальными приобретателями облигаций являются ИК “Фридом Финанс” и его клиенты.
📌 Купонные выплаты ожидаются по 10 выпускам облигаций на общую сумму ₽2.64 млрд, включая МТС-2-боб (купон ₽31,16; 7,16% годовых) и Роснефть-002Р-05-боб (купон ₽36,40; 7,07% годовых).
Доходности по 10- летним облигациям:
• США: 1,341% (-0,003)
• Германия: -0,4165% (-0,0015)
• Китай: 2,905% (+0,028)
• Россия: 7,055% (+0,025)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
#IF_рынок
На рынке облигаций перед выступлением Пауэлла и выходными днями затишье. Динамика облигаций слабая, инвесторы не проявляют активных действий. Между тем, на российском рынке Эксперт РА подтвердил рейтинг эмитента Тинькофф Банк на уровне “ruA” с изменением прогноза со стабильного на позитивный после отчета компании накануне.
📌 Готовятся к размещению дисконтные бескупонные облигации Сбербанк-001Р-SBERD1 на сумму в ₽40 млрд. Сбор заявок пройдет с 27.08.21 г по 02.09.21 г, тех. размещение запланировано на 03.09.21 г. Ориентир цены размещения составляет 79,25% от номинала, что соответствует доходности к погашению 7,5% годовых. Дата погашения 28.02.25 г.
📌 Техническое размещение начинается по облигациям НТ-Финанс-КО-01 с купонной доходностью 13% годовых. Облигации будут доступны только клиентам ИК “Фридом Потенциальными приобретателями облигаций являются ИК “Фридом Финанс” и его клиенты.
📌 Купонные выплаты ожидаются по 10 выпускам облигаций на общую сумму ₽2.64 млрд, включая МТС-2-боб (купон ₽31,16; 7,16% годовых) и Роснефть-002Р-05-боб (купон ₽36,40; 7,07% годовых).
Доходности по 10- летним облигациям:
• США: 1,341% (-0,003)
• Германия: -0,4165% (-0,0015)
• Китай: 2,905% (+0,028)
• Россия: 7,055% (+0,025)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
#IF_рынок
Алексей приобрел 20 облигаций Газпрома по 1000 рублей каждая. Через год он решил продать свои облигации по 1030 рублей за штуку. За это время он получил один купон - по 70 рублей на каждую бумагу. Какую чистую прибыль он получил, без учета брок. комиссий?
Anonymous Quiz
56%
2 000 рублей
7%
1 218 рублей
6%
1 400 рублей
31%
1 740 рублей
☀️ Облигации утром 30.08.21
Доходности по 10-летним облигациям большинства стран мира незначительно снижаются после позитива от речи Пауэлла на симпозиуме в Джексон-хоул. Риски сокращения стимулов откладываются на неопределенный срок, что оказывает поддержку рынку акций и облигаций сейчас.
📌 Сбор заявок проводится по облигациям Сбербанк-001Р-SBERD1 (с дисконтом, тех. размещение 02.09.21 г, доходность к погашению ~ 7,5% годовых) и по облигациям АПРИ Флай Плэнинг-002P (дата тех. размещения и доходность первого купона еще неизвестны, облигации доступны квалифицированным инвесторам).
📌 Техническое размещение начинается по облигациям Балтийский лизинг-БО-П04 и ТрансФин-М-001Р-07-боб. Данные облигации доступны большинству частных инвесторов. Обзор нового размещения Трансфин-М — можно посмотреть по ссылке.👈
📌 Купонные выплаты ожидаются по 27 выпускам облигаций на общую сумму ₽3,82 млрд, включая ТрансФин-М-001Р-02-боб (купон ₽37,64; 7,64% годовых) и Левенгук-1-боб (купон ₽32,41; 11,87% годовых).
Доходности по 10-летним облигациям:
• США: 1,300% (-0,012)
• Германия: -0,44210% (-0,0025)
• Китай: 2,874% (-0,035)
• Россия: 7,015% (-0,025)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
#IF_рынок
Доходности по 10-летним облигациям большинства стран мира незначительно снижаются после позитива от речи Пауэлла на симпозиуме в Джексон-хоул. Риски сокращения стимулов откладываются на неопределенный срок, что оказывает поддержку рынку акций и облигаций сейчас.
📌 Сбор заявок проводится по облигациям Сбербанк-001Р-SBERD1 (с дисконтом, тех. размещение 02.09.21 г, доходность к погашению ~ 7,5% годовых) и по облигациям АПРИ Флай Плэнинг-002P (дата тех. размещения и доходность первого купона еще неизвестны, облигации доступны квалифицированным инвесторам).
📌 Техническое размещение начинается по облигациям Балтийский лизинг-БО-П04 и ТрансФин-М-001Р-07-боб. Данные облигации доступны большинству частных инвесторов. Обзор нового размещения Трансфин-М — можно посмотреть по ссылке.👈
📌 Купонные выплаты ожидаются по 27 выпускам облигаций на общую сумму ₽3,82 млрд, включая ТрансФин-М-001Р-02-боб (купон ₽37,64; 7,64% годовых) и Левенгук-1-боб (купон ₽32,41; 11,87% годовых).
Доходности по 10-летним облигациям:
• США: 1,300% (-0,012)
• Германия: -0,44210% (-0,0025)
• Китай: 2,874% (-0,035)
• Россия: 7,015% (-0,025)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
#IF_рынок
💸 Чем интересно размещение дисконтных облигаций Сбербанка?
3 сентября планируется техническое размещение четырехлетних дисконтных облигаций Сбербанк-001Р-SBERD1. Сбор заявок проводится до 2 сентября.
Ориентир цены размещения — 79,25% от номинала, что соответствует доходности к погашению 7,5% годовых. Дата погашения — 28 февраля 2025 года.
Агентство АКРА присвоило облигациям максимальный рейтинг кредитоспособности АААru.
❓Что такое дисконтные облигации и от чего зависит их цена?
Дисконтные облигации размещаются по цене ниже номинала — с дисконтом, а гасятся по номинальной цене. Купоны по ним не начисляются. Таким образом, инвестор получает прибыль, когда продает облигацию дороже, чем купил, или держит ее до погашения.
Например, купив облигацию Сбербанк-001Р-SBERD1 по цене в 792,50 рубля, в дату погашения инвестор получит на счет 1000 рублей, заработав примерно 20% за 4 года.
При этом дисконтные облигации имеют свойство расти в цене при приближении к дате погашения, и, как правило, их можно продать дороже, чем купили, не дожидаясь погашения.
❓В чем преимущество дисконтных облигаций?
Главное преимущество дисконтных облигаций проявляется при их удержании в течение более трех лет. В таком случае по ним можно получить налоговый вычет до 3 млн. рублей в год, даже если облигация была куплена на обычный брокерский счет (не на ИИС).
Мнение аналитиков InvestFuture
📍Если ЦБ РФ в сентябре поднимет ключевую ставку до 7,0%, цена облигаций Сбербанк-001Р-SBERD1 может упасть примерно до 779 рублей. Но если в 2022 году Банк России, как прогнозируется, начнет снижать ставку, их цена будет расти быстрее, чем у обычных облигаций.
📍С учетом налоговых вычетов, эти бумаги привлекательны для вложения средств на весь срок их обращения — до погашения 28 февраля 2025 года.
Критерии, по которым мы оцениваем облигации и присваиваем им IF Рейтинг, можно посмотреть здесь.
#IF_облигации_РФ #IF_корп_облигации #IF_стратегия
3 сентября планируется техническое размещение четырехлетних дисконтных облигаций Сбербанк-001Р-SBERD1. Сбор заявок проводится до 2 сентября.
Ориентир цены размещения — 79,25% от номинала, что соответствует доходности к погашению 7,5% годовых. Дата погашения — 28 февраля 2025 года.
Агентство АКРА присвоило облигациям максимальный рейтинг кредитоспособности АААru.
❓Что такое дисконтные облигации и от чего зависит их цена?
Дисконтные облигации размещаются по цене ниже номинала — с дисконтом, а гасятся по номинальной цене. Купоны по ним не начисляются. Таким образом, инвестор получает прибыль, когда продает облигацию дороже, чем купил, или держит ее до погашения.
Например, купив облигацию Сбербанк-001Р-SBERD1 по цене в 792,50 рубля, в дату погашения инвестор получит на счет 1000 рублей, заработав примерно 20% за 4 года.
При этом дисконтные облигации имеют свойство расти в цене при приближении к дате погашения, и, как правило, их можно продать дороже, чем купили, не дожидаясь погашения.
❓В чем преимущество дисконтных облигаций?
Главное преимущество дисконтных облигаций проявляется при их удержании в течение более трех лет. В таком случае по ним можно получить налоговый вычет до 3 млн. рублей в год, даже если облигация была куплена на обычный брокерский счет (не на ИИС).
Мнение аналитиков InvestFuture
📍Если ЦБ РФ в сентябре поднимет ключевую ставку до 7,0%, цена облигаций Сбербанк-001Р-SBERD1 может упасть примерно до 779 рублей. Но если в 2022 году Банк России, как прогнозируется, начнет снижать ставку, их цена будет расти быстрее, чем у обычных облигаций.
📍С учетом налоговых вычетов, эти бумаги привлекательны для вложения средств на весь срок их обращения — до погашения 28 февраля 2025 года.
Критерии, по которым мы оцениваем облигации и присваиваем им IF Рейтинг, можно посмотреть здесь.
#IF_облигации_РФ #IF_корп_облигации #IF_стратегия
☀️ Облигации утром 31.08.21
Доходности по 10-летним облигациям остаются почти без изменений с начала недели. Инвесторы сосредоточили внимание на рынке акций, в то время как специалисты Сбер Управление Активами считают инвестиционно-привлекательными рублевые облигации на перспективу до середины 2022 года, связывая прогнозы со снижением уровня инфляции в России до этого этого срока.
📌 Сбор заявок проводится по облигациям РЕСО-Лизинг-БО-П-05, тех. размещение запланировано на 02.09.21 г. Эмитент проводил премаркетинг данного выпуска четырехлетних облигаций объемом 5 млрд рублей в 2019 году и установил ориентир ставки 1-го купона на уровне 9,00-9,20% годовых.
📌 Техническое размещение начинается по облигациям Элит Строй-01 — облигации доступны только квалифицированным инвесторам, эффективная доходность 12,68% годовых.
📌 Купонные выплаты ожидаются по 35 выпускам облигаций на общую сумму ₽5,55 млрд, включая Транснефть-6-боб (купон ₽46,37; 7,21% годовых) и Самолет ГК-БО-ПО8 (купон ₽54,85; 8,29% годовых).
📌 Ожидается оферта на ₽100 млн по облигациям Пионер-лизинг-БО-П01.
📌 Технический дефолт объявлен по 17-м купонным выплатам облигаций О1 Груп Финанс-001Р-03.
Доходности по 10-летним облигациям:
• США: 1,282% (-0,002)
• Германия: -0,4345% (+0,002)
• Китай: 2,872% (+0,011)
• Россия: 7,030% (0,000)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
#IF_рынок
Доходности по 10-летним облигациям остаются почти без изменений с начала недели. Инвесторы сосредоточили внимание на рынке акций, в то время как специалисты Сбер Управление Активами считают инвестиционно-привлекательными рублевые облигации на перспективу до середины 2022 года, связывая прогнозы со снижением уровня инфляции в России до этого этого срока.
📌 Сбор заявок проводится по облигациям РЕСО-Лизинг-БО-П-05, тех. размещение запланировано на 02.09.21 г. Эмитент проводил премаркетинг данного выпуска четырехлетних облигаций объемом 5 млрд рублей в 2019 году и установил ориентир ставки 1-го купона на уровне 9,00-9,20% годовых.
📌 Техническое размещение начинается по облигациям Элит Строй-01 — облигации доступны только квалифицированным инвесторам, эффективная доходность 12,68% годовых.
📌 Купонные выплаты ожидаются по 35 выпускам облигаций на общую сумму ₽5,55 млрд, включая Транснефть-6-боб (купон ₽46,37; 7,21% годовых) и Самолет ГК-БО-ПО8 (купон ₽54,85; 8,29% годовых).
📌 Ожидается оферта на ₽100 млн по облигациям Пионер-лизинг-БО-П01.
📌 Технический дефолт объявлен по 17-м купонным выплатам облигаций О1 Груп Финанс-001Р-03.
Доходности по 10-летним облигациям:
• США: 1,282% (-0,002)
• Германия: -0,4345% (+0,002)
• Китай: 2,872% (+0,011)
• Россия: 7,030% (0,000)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
#IF_рынок
💰 Стоит ли инвестировать в облигации с амортизацией?
Сегодня мы рассмотрим, что такое облигации с амортизацией и стоит ли в них инвестировать.
Облигации с амортизацией отличаются от обыкновенных тем, что по ним возвращение денег инвестору (погашение облигации) происходит частями в течение обращения ценной бумаги, а остаток долга погашается полностью в конце срока обращения.
При этом, по мере погашения части долга, номинал и купон по такой облигации снижается, а купонная доходность остается неизменной.
📌 Преимущества
У таких облигаций есть ряд преимуществ перед обыкновенными. Рассмотрим их по порядку.
1. С постепенным погашением номинала облигации, снижается долговая нагрузка эмитента. Риски дефолта к дате погашения облигации становятся в разы меньше, а значит снижаются риски инвестора.
2. Частичное погашение облигации с амортизацией позволяет инвестору реинвестировать деньги в другие инструменты.
3. Чем ниже сумма купона, тем ниже налог по нему. Налоговое законодательство определяет амортизацию как погашение долга, а не полученный доход, поэтому она не облагается НДФЛ. Однако в конце срока облигации (при погашении) складывается сумма всех выплат по ней и если она не превышает сумму покупки, то с разницы не взимается налог
4 Размещение облигаций с амортизацией предполагает, что менеджмент компании точно понимает сроки и объемы денежных потоков для погашения долга. Покупая облигации с амортизацией, инвестор может быть почти полностью уверен в том, что эмитент погасит долг по облигации.
📌 Недостатки
Как и у любого другого инструмента, недостатки у данных облигаций тоже присутствуют.
1. Покупая облигации с амортизацией, нужно постоянно мониторить рынок для поиска возможности реинвестирования возвращенных инвестиций.
2. По мере приближения к дате погашения, к облигациям с амортизацией теряется интерес инвесторов. Бумаги могут потерять ликвидность.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Котировки облигаций с амортизацией ведут себя также, как и котировки простых облигаций. При росте ключевой ставки облигации падают в цене и наоборот растут, когда ставка снижается.
📍 Риски инвестирования в них соизмеримы с простыми облигациями, несмотря на кажущуюся безопасность, поэтому особой разницы между ними нет.
Подробную версию с примерами можно прочитать по ссылке ниже 👇
#IF_образование
Сегодня мы рассмотрим, что такое облигации с амортизацией и стоит ли в них инвестировать.
Облигации с амортизацией отличаются от обыкновенных тем, что по ним возвращение денег инвестору (погашение облигации) происходит частями в течение обращения ценной бумаги, а остаток долга погашается полностью в конце срока обращения.
При этом, по мере погашения части долга, номинал и купон по такой облигации снижается, а купонная доходность остается неизменной.
📌 Преимущества
У таких облигаций есть ряд преимуществ перед обыкновенными. Рассмотрим их по порядку.
1. С постепенным погашением номинала облигации, снижается долговая нагрузка эмитента. Риски дефолта к дате погашения облигации становятся в разы меньше, а значит снижаются риски инвестора.
2. Частичное погашение облигации с амортизацией позволяет инвестору реинвестировать деньги в другие инструменты.
3. Чем ниже сумма купона, тем ниже налог по нему. Налоговое законодательство определяет амортизацию как погашение долга, а не полученный доход, поэтому она не облагается НДФЛ. Однако в конце срока облигации (при погашении) складывается сумма всех выплат по ней и если она не превышает сумму покупки, то с разницы не взимается налог
4 Размещение облигаций с амортизацией предполагает, что менеджмент компании точно понимает сроки и объемы денежных потоков для погашения долга. Покупая облигации с амортизацией, инвестор может быть почти полностью уверен в том, что эмитент погасит долг по облигации.
📌 Недостатки
Как и у любого другого инструмента, недостатки у данных облигаций тоже присутствуют.
1. Покупая облигации с амортизацией, нужно постоянно мониторить рынок для поиска возможности реинвестирования возвращенных инвестиций.
2. По мере приближения к дате погашения, к облигациям с амортизацией теряется интерес инвесторов. Бумаги могут потерять ликвидность.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Котировки облигаций с амортизацией ведут себя также, как и котировки простых облигаций. При росте ключевой ставки облигации падают в цене и наоборот растут, когда ставка снижается.
📍 Риски инвестирования в них соизмеримы с простыми облигациями, несмотря на кажущуюся безопасность, поэтому особой разницы между ними нет.
Подробную версию с примерами можно прочитать по ссылке ниже 👇
#IF_образование
InvestFuture.ru
Стоит ли инвестировать в облигации с амортизацией? | InvestFuture
Сегодня мы рассмотрим, что такое облигации с амортизацией и стоит ли в них инвестировать.
☀️ Облигации утром 01.09.21
Накануне доходности по облигациям США и Германии сильно выросли. У каждого рынка был свой повод. Доходности по облигациям Германии выросли на слухах о планах чиновников ЕЦБ сократить программу покупок облигаций, действующую до сих пор со времени начала пандемии. В США поводом послужили планы Минфина страны о дополнительном размещении облигаций на сумму в $600 млрд.
Тем не менее новости не сильно повлияли на долговые рынки развивающихся стран — доходности по облигациям Китая и России относительно стабильны. Сказывается большая разница в доходностях облигаций развитых и развивающихся рынков.
📌 Минфин РФ проведет аукцион по размещению ОФЗ-ПД 26239 и ОФЗ-ПД 26238. Сильный спрос на аукционе (более ₽100 млрд) способен поддержать позитив на российском рынке акций и облигаций.
📌 Купонные выплаты ожидаются по 25 выпускам облигаций на общую сумму ₽23,2 млрд, включая ФСК ЕЭС-4-боб (купон ₽18,95; 7,52% годовых) и МТС-001P-06 (купон ₽36,15; 7,44% годовых).
Доходности по 10- летним облигациям:
• США: 1,322% (+0,02)
• Германия: -0,3840% (-0,004)
• Китай: 2,841% (-0,03)
• Россия: 6,980% (-0,01)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
#IF_рынок
Накануне доходности по облигациям США и Германии сильно выросли. У каждого рынка был свой повод. Доходности по облигациям Германии выросли на слухах о планах чиновников ЕЦБ сократить программу покупок облигаций, действующую до сих пор со времени начала пандемии. В США поводом послужили планы Минфина страны о дополнительном размещении облигаций на сумму в $600 млрд.
Тем не менее новости не сильно повлияли на долговые рынки развивающихся стран — доходности по облигациям Китая и России относительно стабильны. Сказывается большая разница в доходностях облигаций развитых и развивающихся рынков.
📌 Минфин РФ проведет аукцион по размещению ОФЗ-ПД 26239 и ОФЗ-ПД 26238. Сильный спрос на аукционе (более ₽100 млрд) способен поддержать позитив на российском рынке акций и облигаций.
📌 Купонные выплаты ожидаются по 25 выпускам облигаций на общую сумму ₽23,2 млрд, включая ФСК ЕЭС-4-боб (купон ₽18,95; 7,52% годовых) и МТС-001P-06 (купон ₽36,15; 7,44% годовых).
Доходности по 10- летним облигациям:
• США: 1,322% (+0,02)
• Германия: -0,3840% (-0,004)
• Китай: 2,841% (-0,03)
• Россия: 6,980% (-0,01)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
#IF_рынок
💸 Первичное размещение облигаций Группа ЛСР-БО-001P-07
14 сентября Группа ЛСР планирует собрать заявки объемом не менее ₽5 млрд на свои пятилетние бонды Группа ЛСР-БО-001P-07.
Сбор заявок пройдет с 11:00 до 15:00 мск. Ориентир ставки 1-го купона — примерно 9%. Для подачи заявки следует обратиться к своему брокеру.
Объем размещения: ₽5 млрд
Срок обращения: 5 лет (оферта не предусмотрена)
Номинал: ₽1000
Ориентир ставки первого купона: примерно 9 %
Кредитный рейтинг эмитента от Эксперт РА: ruA со стабильным прогнозом
Выпуск предусматривает амортизацию: 20% от номинальной стоимости будет погашено в дату выплаты 12-го купона и по 40% — в дату выплат 16-го и 20-го купонов.
Об эмитенте
Группа ЛСР — диверсифицированная строительная компания, один из крупнейших российских девелоперов.
Облигационный долг Группы составляет ₽26 млрд. При этом на 22 сентября назначено погашение одного из выпусков в ₽1 млрд.
После размещения нового выпуска облигационный долг компании вырастет до ₽30 млрд, что некритично при ее текущих показателях. Также с 20 августа по 20 сентября компания проводит обратный выкуп акций примерно на ₽8 млрд.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Размещение пройдет на Московской бирже. В ходе сбора заявок ориентир ставки первого купона может быть снижен примерно до 8,4-8,6 % годовых. Поэтому потенциально более выгодным будет участие в сборе заявок, а не покупка при техническом размещении.
📍 Учитывая ожидаемое повышение ключевой ставки ЦБ РФ на заседании 10 сентября до 7,0-7,25% годовых и прогнозы по ее снижению к середине 2022 года, покупка новых облигаций ЛСР на перспективу 12 месяцев выглядит довольно привлекательно. Впрочем, с учетом амортизации, облигации подойдут и для единовременных инвестиций до конца срока обращения.
Критерии, по которым мы оцениваем облигации и присваиваем им IF Рейтинг, можно посмотреть здесь.
#IF_Рейтинг #IF_облигации #IF_стратегия
14 сентября Группа ЛСР планирует собрать заявки объемом не менее ₽5 млрд на свои пятилетние бонды Группа ЛСР-БО-001P-07.
Сбор заявок пройдет с 11:00 до 15:00 мск. Ориентир ставки 1-го купона — примерно 9%. Для подачи заявки следует обратиться к своему брокеру.
Объем размещения: ₽5 млрд
Срок обращения: 5 лет (оферта не предусмотрена)
Номинал: ₽1000
Ориентир ставки первого купона: примерно 9 %
Кредитный рейтинг эмитента от Эксперт РА: ruA со стабильным прогнозом
Выпуск предусматривает амортизацию: 20% от номинальной стоимости будет погашено в дату выплаты 12-го купона и по 40% — в дату выплат 16-го и 20-го купонов.
Об эмитенте
Группа ЛСР — диверсифицированная строительная компания, один из крупнейших российских девелоперов.
Облигационный долг Группы составляет ₽26 млрд. При этом на 22 сентября назначено погашение одного из выпусков в ₽1 млрд.
После размещения нового выпуска облигационный долг компании вырастет до ₽30 млрд, что некритично при ее текущих показателях. Также с 20 августа по 20 сентября компания проводит обратный выкуп акций примерно на ₽8 млрд.
Мнение аналитиков InvestFuture
📍 Размещение пройдет на Московской бирже. В ходе сбора заявок ориентир ставки первого купона может быть снижен примерно до 8,4-8,6 % годовых. Поэтому потенциально более выгодным будет участие в сборе заявок, а не покупка при техническом размещении.
📍 Учитывая ожидаемое повышение ключевой ставки ЦБ РФ на заседании 10 сентября до 7,0-7,25% годовых и прогнозы по ее снижению к середине 2022 года, покупка новых облигаций ЛСР на перспективу 12 месяцев выглядит довольно привлекательно. Впрочем, с учетом амортизации, облигации подойдут и для единовременных инвестиций до конца срока обращения.
Критерии, по которым мы оцениваем облигации и присваиваем им IF Рейтинг, можно посмотреть здесь.
#IF_Рейтинг #IF_облигации #IF_стратегия
☀️ Облигации утром 02.09.21
Доходности по 10-летним облигациям не показывают яркой динамики. Инвесторы готовятся к выходу данных по рынку труда в США в эту пятницу. Сильные данные по безработице, способны повлиять на более раннее решение ФРС по сокращению программ покупок облигаций, что может отразиться ростом доходностей по трежерис США и оказать давление на рынки развивающихся стран и товарные рынки.
Между тем Минфин РФ провел еще один успешный аукцион — ОФЗ 26239 ПД и ОФЗ 26238 ПД разместили на ₽92,17 млрд. Таким образом Минфин выполнил квартальный план в ₽700 млрд на 95,25%, разместив ОФЗ с 1 июля на сумму в ₽666,77. Однако отмечается снижение интереса инвесторов к ОФЗ с более дальними сроками погашения, например ОФЗ 26238 ПД с погашением в 2041 г. разместили на ₽24,72 млрд при спросе в ₽36,34 млрд.
📌 Сегодня завершается сбор заявок по дисконтным облигациям облигациям Сбербанк-001Р-SBERD1, техническое размещение запланировано на 03 сентября. Обзор облигации можно посмотреть по ссылке 👈
📌 Техническое размещение начинается по облигациям РЕСО-Лизинг-БО-П-05 — объем эмиссии ₽5 млрд, эффективная доходность 8,68% годовых, кредитный рейтинг ruA+ от Эксперт РА. При сборе заявок спрос составил ₽10 млрд.
📌 Купонные выплаты ожидаются по 15 выпускам облигаций на общую сумму ₽80 млрд, включая Магнит-БО-002P-01 (купон ₽30,92; 7,52% годовых) и Белгородская Обл-34015-об (купон ₽14,61; 7,48% годовых).
📌 Технический дефолт объявлен по 18-м купонным выплатам печально известных облигаций Дядя Дёнер-БО-П02.
Доходности по 10-летним облигациям:
• США: 1,297% (-0,005)
• Германия: -0,3760% (-0,005)
• Китай: 2,846% (+0,015)
• Россия: 7,00% (0,00)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
#IF_рынок
Доходности по 10-летним облигациям не показывают яркой динамики. Инвесторы готовятся к выходу данных по рынку труда в США в эту пятницу. Сильные данные по безработице, способны повлиять на более раннее решение ФРС по сокращению программ покупок облигаций, что может отразиться ростом доходностей по трежерис США и оказать давление на рынки развивающихся стран и товарные рынки.
Между тем Минфин РФ провел еще один успешный аукцион — ОФЗ 26239 ПД и ОФЗ 26238 ПД разместили на ₽92,17 млрд. Таким образом Минфин выполнил квартальный план в ₽700 млрд на 95,25%, разместив ОФЗ с 1 июля на сумму в ₽666,77. Однако отмечается снижение интереса инвесторов к ОФЗ с более дальними сроками погашения, например ОФЗ 26238 ПД с погашением в 2041 г. разместили на ₽24,72 млрд при спросе в ₽36,34 млрд.
📌 Сегодня завершается сбор заявок по дисконтным облигациям облигациям Сбербанк-001Р-SBERD1, техническое размещение запланировано на 03 сентября. Обзор облигации можно посмотреть по ссылке 👈
📌 Техническое размещение начинается по облигациям РЕСО-Лизинг-БО-П-05 — объем эмиссии ₽5 млрд, эффективная доходность 8,68% годовых, кредитный рейтинг ruA+ от Эксперт РА. При сборе заявок спрос составил ₽10 млрд.
📌 Купонные выплаты ожидаются по 15 выпускам облигаций на общую сумму ₽80 млрд, включая Магнит-БО-002P-01 (купон ₽30,92; 7,52% годовых) и Белгородская Обл-34015-об (купон ₽14,61; 7,48% годовых).
📌 Технический дефолт объявлен по 18-м купонным выплатам печально известных облигаций Дядя Дёнер-БО-П02.
Доходности по 10-летним облигациям:
• США: 1,297% (-0,005)
• Германия: -0,3760% (-0,005)
• Китай: 2,846% (+0,015)
• Россия: 7,00% (0,00)
Всю актуальную информацию об облигациях смотрите на крупнейшем портале Rusbonds.ru
#IF_рынок
😥 Долгосрочные облигации США — “инвестиционный мусор”?
В понедельник 30 августа Билл Гросс, также известный по прозвищу “король облигаций”, в своем обзоре негативно высказался по поводу долгосрочных облигаций США. По его мнению, доходность долгосрочных казначейских облигаций настолько низка, что фонды, которые их покупают, копаются в «инвестиционном мусорном баке».
Легендарный финансист считает, что доходность по 10-летним трежерис, вероятно, поднимется до 2% в течение 12 месяцев, от текущих 1,3%, принеся инвесторам потери примерно в 3% на капитал.
Билл Гросс не поскупился и на причины такого прогноза:
• Факторы спроса и предложения трежерис США указывают на то, что доходностям казначейских облигаций с текущих уровней “некуда идти, кроме как вверх”.
• ФРС, на балансе которой находится 60% чистых выпусков трежерис, может начать сокращение скупки облигаций в то время как спрос на них снижается со стороны инвесторов и иностранных центробанков.
• Бюджетный дефицит в $1,5 трлн в будущем предполагает, что предложение облигаций со стороны Минфина США останется высоким.
Насколько прав король облигаций и чем грозит его прогноз долговому рынку РФ?
Прогноз Билла Гросса подтверждают аналитики Citigroup — они ожидают рост доходности по 10-летним трежерис США до 2% к концу 2021 г. Также и аналитики InvestFuture ранее опубликовали прогноз роста доходностей 10-летних трежерис США до 2% в перспективе 12 месяцев.
Однако, считать казначейские облигации США “инвестиционным мусором” — сомнительно
📍 На самом деле, облигации США считаются одними из самых защищенных в мире. В случае панических настроений на рынках, ФРС всегда в первую очередь поддерживает рынок облигаций через покупку краткосрочных бондов США.
📍 Конечно, рост доходностей по 10-леткам США способен оказать давление на рынок облигаций РФ. Но при средней доходности по ОФЗ сейчас около 6,9%, рост доходности по американским бондам даже до 2% (сейчас 1,31%), не способен сильно повлиять на облигации РФ из-за большой разницы между ставками.
В погоне за более высокими доходностями рынок облигаций РФ способен привлечь нерезидентов, невзирая на санкции США в отношении российского госдолга с июня 2021 года.
#IF_облигации_США
В понедельник 30 августа Билл Гросс, также известный по прозвищу “король облигаций”, в своем обзоре негативно высказался по поводу долгосрочных облигаций США. По его мнению, доходность долгосрочных казначейских облигаций настолько низка, что фонды, которые их покупают, копаются в «инвестиционном мусорном баке».
Легендарный финансист считает, что доходность по 10-летним трежерис, вероятно, поднимется до 2% в течение 12 месяцев, от текущих 1,3%, принеся инвесторам потери примерно в 3% на капитал.
Билл Гросс не поскупился и на причины такого прогноза:
• Факторы спроса и предложения трежерис США указывают на то, что доходностям казначейских облигаций с текущих уровней “некуда идти, кроме как вверх”.
• ФРС, на балансе которой находится 60% чистых выпусков трежерис, может начать сокращение скупки облигаций в то время как спрос на них снижается со стороны инвесторов и иностранных центробанков.
• Бюджетный дефицит в $1,5 трлн в будущем предполагает, что предложение облигаций со стороны Минфина США останется высоким.
Насколько прав король облигаций и чем грозит его прогноз долговому рынку РФ?
Прогноз Билла Гросса подтверждают аналитики Citigroup — они ожидают рост доходности по 10-летним трежерис США до 2% к концу 2021 г. Также и аналитики InvestFuture ранее опубликовали прогноз роста доходностей 10-летних трежерис США до 2% в перспективе 12 месяцев.
Однако, считать казначейские облигации США “инвестиционным мусором” — сомнительно
📍 На самом деле, облигации США считаются одними из самых защищенных в мире. В случае панических настроений на рынках, ФРС всегда в первую очередь поддерживает рынок облигаций через покупку краткосрочных бондов США.
📍 Конечно, рост доходностей по 10-леткам США способен оказать давление на рынок облигаций РФ. Но при средней доходности по ОФЗ сейчас около 6,9%, рост доходности по американским бондам даже до 2% (сейчас 1,31%), не способен сильно повлиять на облигации РФ из-за большой разницы между ставками.
В погоне за более высокими доходностями рынок облигаций РФ способен привлечь нерезидентов, невзирая на санкции США в отношении российского госдолга с июня 2021 года.
#IF_облигации_США