Сегодня тоже много новостей, стоящих внимания:
1) Бельгийский Umicore (UMI, торгуется в Брюсселе), который занимается специальной химией, а также производством современных материалов и, в частности, комплектующих для литий-ионных батарей, падает на 17% и тащит за собой литиевых производителей как Albemarle (ALB), SQM (SQM) и Livent (LTHM), которые снижаются на 3-4% сегодня. Дело в том, что Umicore опубликовал сегодня свой долгосрочный прогноз, где понизил прогноз финансовых показателей на 2019-2020 года. Ухудшение перспектив связано со слабым спросом на электрокары со стороны Китая и Южной Кореи на фоне снижения поддержки этой отрасли (так, в Китае недавно была сокращена льгота при покупке электромобиля). Наша рекомендация по литиевым бумагам и другим производителям материалов, имеющих экспозицию на электрокары, осталась прежней: пока стоит сторониться этой истории, драйверов для роста не видим в ближайшее время. Хотя отметим, что Китай бывает очень переменчив в своей политике, и мы не исключаем, что власти страны могут пересмотреть свой взгляд на поддержку этой отрасли довольно быстро.
2) Отчитались российские НЛМК (NLMK в Москве и Лондоне) и Северсталь (CHMF в Москве и SVST в Лондоне). В целом отчетности были нейтральные по цифрам, хотя бумаги и реагируют сильным движением вниз на российской бирже. По нашему мнению, это связано с негативными ожиданиями по глобальному рынку стали. Мы однако считаем, что опасения слишком преувеличены. На наш взгляд, Китай будет очень осторожен в своих действиях и будет стараться сохранять стальной рынок в равновесии. Поэтому наш взгляд на НЛМК и Северсталь скорее нейтрален, но как дивидендные истории обе акции очень хороши.
3) Неплохо отчиталась крупная американская химическая группа - компания Celanese (CE), специализирующаяся на производстве различных пластиков и полимерной продукции (кстати, компания неплохо представлена и в России). Особенную радость инвесторов вызвали цифры по EPS выше ожиданий и сохранение менеджментом прогноза на 2019 год, что нынче редкость среди химических компаний. В целом история очень интересная, но вот слишком высокая экспозиция на азиатский регион (30% от всей выручки) делает ближайшее будущее компании неопределенным. Мы считаем, что по текущим котировкам коэффициент risk-reward не в пользу инвестирования в бумаги Celanese. #UMI #ALB #SQM #LTHM #NLMK #SVST #CHMF #CE
1) Бельгийский Umicore (UMI, торгуется в Брюсселе), который занимается специальной химией, а также производством современных материалов и, в частности, комплектующих для литий-ионных батарей, падает на 17% и тащит за собой литиевых производителей как Albemarle (ALB), SQM (SQM) и Livent (LTHM), которые снижаются на 3-4% сегодня. Дело в том, что Umicore опубликовал сегодня свой долгосрочный прогноз, где понизил прогноз финансовых показателей на 2019-2020 года. Ухудшение перспектив связано со слабым спросом на электрокары со стороны Китая и Южной Кореи на фоне снижения поддержки этой отрасли (так, в Китае недавно была сокращена льгота при покупке электромобиля). Наша рекомендация по литиевым бумагам и другим производителям материалов, имеющих экспозицию на электрокары, осталась прежней: пока стоит сторониться этой истории, драйверов для роста не видим в ближайшее время. Хотя отметим, что Китай бывает очень переменчив в своей политике, и мы не исключаем, что власти страны могут пересмотреть свой взгляд на поддержку этой отрасли довольно быстро.
2) Отчитались российские НЛМК (NLMK в Москве и Лондоне) и Северсталь (CHMF в Москве и SVST в Лондоне). В целом отчетности были нейтральные по цифрам, хотя бумаги и реагируют сильным движением вниз на российской бирже. По нашему мнению, это связано с негативными ожиданиями по глобальному рынку стали. Мы однако считаем, что опасения слишком преувеличены. На наш взгляд, Китай будет очень осторожен в своих действиях и будет стараться сохранять стальной рынок в равновесии. Поэтому наш взгляд на НЛМК и Северсталь скорее нейтрален, но как дивидендные истории обе акции очень хороши.
3) Неплохо отчиталась крупная американская химическая группа - компания Celanese (CE), специализирующаяся на производстве различных пластиков и полимерной продукции (кстати, компания неплохо представлена и в России). Особенную радость инвесторов вызвали цифры по EPS выше ожиданий и сохранение менеджментом прогноза на 2019 год, что нынче редкость среди химических компаний. В целом история очень интересная, но вот слишком высокая экспозиция на азиатский регион (30% от всей выручки) делает ближайшее будущее компании неопределенным. Мы считаем, что по текущим котировкам коэффициент risk-reward не в пользу инвестирования в бумаги Celanese. #UMI #ALB #SQM #LTHM #NLMK #SVST #CHMF #CE
Новостей сегодня не очень много, но тем не менее вот наиболее важные:
1) Государственная и крупнейшая в мире нефтяная компания Saudi Aramco возвращается к обсуждению своего IPO. В случае если бесконечные подготовки к этому событию все же приведут к логическому завершению, то данное IPO будет крупнейшим в мире, а сама Aramco подвинет с пьедестала крупнейшей в мире публичной компании Microsoft (MSFT). Мы считаем, что ребятам из Microsoft стоит все же забеспокоиться, так как рано или поздно это произойдет, учитывая долгосрочную стратегию Саудовской Аравии по снижению зависимости от сырьевых отраслей экономики и инвестированию в высокотехнологичное производство.
2) Химическая группа Westlake (WLK) представила предварительные результаты за 2К19, что отправило акции самой компании и заодно ее конкурентов искать новые минимумы. Менеджмент ожидает EPS за квартал на уровне 73-87 центов за акцию, в то время как консенсус ориентировался на 1.34 долл за акцию. Кроме того, компания резко снизила прогноз по EPS на 2019 год в целом. В итоге вместе с Westlake сегодня падают Chemours (CC) и Olin (OLN), в меньшей степени Celanese (CE) и Eastman Chemical (EMN). Мы уже давно пишем, что акции «химиков» не самый лучший выбор в этом году, и особенно тех, кто имеет экспозицию на полиэтилен. Отдельные акции могут быть интересны, но мы рекомендуем выбирать узкоспециализированные истории, а не крупные диверсифицированные корпорации.
3) Ну и на сладкое: профсоюз в ЮАР планирует провести переговоры по повышению зарплат с представителями Anglo American Platinum (AMS, торгуется в Йоханнесбурге), Impala (IMP, торгуется в Йоханнесбурге) и Sibanye Gold (SBGL). Профсоюз недоволен, что цена того же палладия выросла на 64% за последний год, а зарплаты шахтеров и рабочих почти не изменились. Представители компаний уже заявили, что повышение зарплат может привести к убыткам и закрытию рудников, однако согласились провести встречу. Мы отчасти согласимся с производителями, так как серьезно выросли цены только на палладий и золото за последний год, что относится из троицы выше только к Sibanye Gold и в меньшей степени к Impala и Anglo American Platinum. Кроме того, южноафриканский ранд практически не изменился за это время, что никак не отразилось на марже. С другой стороны, нельзя недооценивать силу профсоюза, который все же может выбить большие зарплаты, угрожая масштабной забастовкой, как это было в 2014 году. Что ж, нам будет интересно понаблюдать за этой битвой, и мы на всякий случай будет держать на радаре других производителей платины и палладия вроде канадского North American Palladium (PDL, торгуется в Торонто), когда-то бывшего нашей рекомендацией, или российского Норникеля (MNOD в Лондоне и GMKN в Москве), так как в случае начала забастовки в ЮАР именно они станут ключевыми бенефициарами. Для тайминга отметим, что с Impala переговоры пройдут 9 июля, с другими производителями дата ещё не согласована.
#MSFT #WLK #CC #OLN #CE #EMN #AMS #IMP #SBGL #PDL #MNOD #GMKN
1) Государственная и крупнейшая в мире нефтяная компания Saudi Aramco возвращается к обсуждению своего IPO. В случае если бесконечные подготовки к этому событию все же приведут к логическому завершению, то данное IPO будет крупнейшим в мире, а сама Aramco подвинет с пьедестала крупнейшей в мире публичной компании Microsoft (MSFT). Мы считаем, что ребятам из Microsoft стоит все же забеспокоиться, так как рано или поздно это произойдет, учитывая долгосрочную стратегию Саудовской Аравии по снижению зависимости от сырьевых отраслей экономики и инвестированию в высокотехнологичное производство.
2) Химическая группа Westlake (WLK) представила предварительные результаты за 2К19, что отправило акции самой компании и заодно ее конкурентов искать новые минимумы. Менеджмент ожидает EPS за квартал на уровне 73-87 центов за акцию, в то время как консенсус ориентировался на 1.34 долл за акцию. Кроме того, компания резко снизила прогноз по EPS на 2019 год в целом. В итоге вместе с Westlake сегодня падают Chemours (CC) и Olin (OLN), в меньшей степени Celanese (CE) и Eastman Chemical (EMN). Мы уже давно пишем, что акции «химиков» не самый лучший выбор в этом году, и особенно тех, кто имеет экспозицию на полиэтилен. Отдельные акции могут быть интересны, но мы рекомендуем выбирать узкоспециализированные истории, а не крупные диверсифицированные корпорации.
3) Ну и на сладкое: профсоюз в ЮАР планирует провести переговоры по повышению зарплат с представителями Anglo American Platinum (AMS, торгуется в Йоханнесбурге), Impala (IMP, торгуется в Йоханнесбурге) и Sibanye Gold (SBGL). Профсоюз недоволен, что цена того же палладия выросла на 64% за последний год, а зарплаты шахтеров и рабочих почти не изменились. Представители компаний уже заявили, что повышение зарплат может привести к убыткам и закрытию рудников, однако согласились провести встречу. Мы отчасти согласимся с производителями, так как серьезно выросли цены только на палладий и золото за последний год, что относится из троицы выше только к Sibanye Gold и в меньшей степени к Impala и Anglo American Platinum. Кроме того, южноафриканский ранд практически не изменился за это время, что никак не отразилось на марже. С другой стороны, нельзя недооценивать силу профсоюза, который все же может выбить большие зарплаты, угрожая масштабной забастовкой, как это было в 2014 году. Что ж, нам будет интересно понаблюдать за этой битвой, и мы на всякий случай будет держать на радаре других производителей платины и палладия вроде канадского North American Palladium (PDL, торгуется в Торонто), когда-то бывшего нашей рекомендацией, или российского Норникеля (MNOD в Лондоне и GMKN в Москве), так как в случае начала забастовки в ЮАР именно они станут ключевыми бенефициарами. Для тайминга отметим, что с Impala переговоры пройдут 9 июля, с другими производителями дата ещё не согласована.
#MSFT #WLK #CC #OLN #CE #EMN #AMS #IMP #SBGL #PDL #MNOD #GMKN