А тем временем мы продолжаем рассказывать про наши ставки в иностранных акциях. Компания номер два - это Arconic (ARNC), один из крупнейших поставщиков комплектующих для аэрокосмической, автомобильной и строительных отраслей. Акции компании очень сильно упали после отчётности за 1К18. Причина тому - это временное снижение маржи из-за роста цен на алюминий и технических трудностей с производством, которое оказалось не таким оптимизированным и которое не успевает за ростом бизнеса потребителей. Однако уже в 3К18 ожидается, что ARNC анонсирует новую стратегию для преодоления этих проблем, для чего был нанят новый CEO. Более того, есть вероятность, что Arconic пойдёт на спин-офф своего сегмента по производству прокатной продукции, что считаем мощным триггером для бумаг. В любом случае мы ждём позитивных новостей и считаем текущие трудности временным. Отметим также, что ARNC, самая крупная и технологичная компания в секторе, торгуется сейчас по 2018П EV/EBITDA -7.4x, а конкуренты (включая small-cap) - по 11х. #ARNC
Итак, друзья, мы раскрываем позиции в иностранных акциях после нашего «шопинга» на этой неделе:
1) Arconic - 5%
2) Martin Marrieta - 5%
3) Nucor Corporation - 5%
4) Energy Transfer Partners - 4%
5) Albemarle - 3%
Мы считаем, что эти бумаги представляют большой интерес с точки на зрения среднесрочного инвестирования (кейс каждой из этих бумаг описан выше), а также помогут избежать ожидаемого нами ослабления рубля в стратегии «Активное Управление». #ARNC #MLM #NUE #ETP #ALB
1) Arconic - 5%
2) Martin Marrieta - 5%
3) Nucor Corporation - 5%
4) Energy Transfer Partners - 4%
5) Albemarle - 3%
Мы считаем, что эти бумаги представляют большой интерес с точки на зрения среднесрочного инвестирования (кейс каждой из этих бумаг описан выше), а также помогут избежать ожидаемого нами ослабления рубля в стратегии «Активное Управление». #ARNC #MLM #NUE #ETP #ALB
Наши вложения в зарубежные бумаги стали приносить плоды. Ряд частных инвесторов заинтересовался компанией Arconic, доля которой в стратегии Активное Управление составляет около 5%. По слухам компания может быть выкуплена за 10+ млрд долл, при стоимости активов на закрытие пятницы на уровне 8.3 млрд долл. На этом фоне акции компании растут уже на пре-маркете на 11% в долларах. #ARNC
Отличные новости по Arconic: Wall Street Journal сообщает, что две группы инвесторов проявили интерес к выкупу компании по цене около 25 долл за акцию. Совет директоров Arconic будет обсуждать поступившие предложения по выкупу в четверг. Вчера на пост-маркете акции компании подросли на 13% до 21.7 долл за акцию. Напомним, что доля Arconic составляет 6% в стратегии Активное Управление. #ARNC
Arconic хорошо отчитался за 2К18: выручка и скорректированная прибыль на акцию превзошли консенсус. Компания сохранила прогноз по основным показателям на этот год. Менеджмент также заявил, что ищет покупателей на строительный бизнес, что мы оцениваем позитивно, учитывая относительно низкие мультипликаторы компании. Акции растут на 3%, а мы ждём конференц-колл, где могут быть новости касательного потенциального поглощения. #ARNC
Пришёл позитив и по иностранной доли портфеля. Согласно сообщению Reuters, частные инвесторы рассматривают покупку всего Arconic, а не только отдельных сегментов бизнеса. На этой новости бумаги закрылись в пятницу +5% и торгуются сейчас около 22.2 долл за акцию. Однако согласно тому же источнику, некоторые частные фонды находят ожидания менеджмента по цене выкупа слишком высокой. Мы не делаем прогноз касательно исхода переговоров, однако считаем, что сохранение позиции в бумагах (текущая доля около 7%) оправдана. Если сделка не состоится, то, видимо, по решению менеджмента, который готовит новую стратегию к ноябрю. В случае если цена их не устроит (по нашему мнению, речь идёт о 25-30 долл за акцию), у них должна быть веская причина, чтобы объяснить отказ от сделки акционерам компании. На наш взгляд, это можно сделать только с очень перспективной стратегией, которая сама по себе может стать мощным триггером для бумаг. #ARNC
Вчера был не лучший день для всего сектора материалов США. Из наших идей сильно пострадали акции Arconic, которые упали на 5.5% до 21.6 долл за акцию (в целях избежании паники среди вкладчиков стратегии «Активное Управление» напомню, что мы покупали эти бумаги по 16-17 долл за акцию, а доля этой позиции составляет около 6% в портфеле). Помимо общего негативного фона вокруг «торговых войн», причина заключается в слухах о том, что потенциальные покупатели компании в лице Apollo Global Management, KKR, Blackstone и Carlyle Group сильно обеспокоены ценой выкупа, так как боятся, что отрасль Arconic в моменте находится на циклическом пике. Согласно тем же анонимным источникам, переговоры вряд ли закончатся до конца октября, а сделка либо не состоится, либо будет видоизменена. На текущий момент мы считаем сохранение позиций в акциях целесообразным, так как мы ожидаем триггер в виде анонсирования стратегии компании, которая может быть объявлена уже в самое ближайшее время и, более того, может служить оправданием менеджмента перед акционерами в случае отсутствия сделки. #ARNC
Пришёл позитив по нашей позиции в компании Arconic (ARNC). Как сообщает Reuters, компания является целью для совместной покупки со стороны Blackstone Group, Carlyle Group, Onex и Canada Pension Plan. По словам агенства, Arconic решит, соглашаться ли на сделку до конца этого месяца. Никакой уверенности в сделке при этом нет. На этой новости акции ARNC сегодня растут более, чем на 3%. Мы по-прежнему считаем сохранение позиций в компании целесообразным, по крайней мере, до анонсирования новой стратегии (возможно, будет опубликована вместе с отчетностью за 3К18 30 октября). #ARNC
Сегодня из важного отметим:
1) Неплохая отчётность НОВАТЭКа: чистая прибыль превысила прогноз менеджмента. Однако рынок не оценил данных цифр, скорей всего, сказывается подпавшая нефть и завышенные для российского рынка мультипликаторы компании. Тем не менее НОВАТЭК остаётся в числе наших любимчиков, из триггеров мы ждём новых партнеров и сделок по проекту «Арктик СПГ 2» (особенно после вчерашнего выявленного интереса Саудовской Аравии).
2) Владимир Потанин заявил, что недавно скупил акции Норникеля на 1.5%. Новость также не сильно помогает бумагам сегодня. Мы на Норникель смотрим нейтрально из-за его структуры выручки. С одной стороны, нам нравится экспозиция на палладий и платину, с другой стороны, мы с опаской смотрим на медь и никель на фоне ожидаемого замедления роста спроса на эти металлы со стороны Китая.
3) По выкупу Arconic все-таки был анонсирован оффер от Apollo Global Management. Однако лишь по цене 23-24 долл за акцию, инвесторы да и мы ждали больше. Но это не единственный, кто может сделать оффер. Есть шанс (и довольно высокий!), что будет конкурирующее предложение от группы инвесторов в лице Blackstone, Carlyle, Onex и Canada Pension Fund.
4) Отчитался сегодня крупный медный производитель Freeport MсMoRan (FCX). Сами цифры были неплохие, но менеджмент не смог убедить инвесторов в сильном росте спроса и ограниченном предложении на медном рынке. Да и у компании большие проблемы с увеличением добычи после того, как правительство Индонезии по сути вынудило Freeport продать контролирующий пакет в гигантском месторождении Grasberg локальному игроку.
#NVTK #MNOD #GMKN #ARNC #FCX
1) Неплохая отчётность НОВАТЭКа: чистая прибыль превысила прогноз менеджмента. Однако рынок не оценил данных цифр, скорей всего, сказывается подпавшая нефть и завышенные для российского рынка мультипликаторы компании. Тем не менее НОВАТЭК остаётся в числе наших любимчиков, из триггеров мы ждём новых партнеров и сделок по проекту «Арктик СПГ 2» (особенно после вчерашнего выявленного интереса Саудовской Аравии).
2) Владимир Потанин заявил, что недавно скупил акции Норникеля на 1.5%. Новость также не сильно помогает бумагам сегодня. Мы на Норникель смотрим нейтрально из-за его структуры выручки. С одной стороны, нам нравится экспозиция на палладий и платину, с другой стороны, мы с опаской смотрим на медь и никель на фоне ожидаемого замедления роста спроса на эти металлы со стороны Китая.
3) По выкупу Arconic все-таки был анонсирован оффер от Apollo Global Management. Однако лишь по цене 23-24 долл за акцию, инвесторы да и мы ждали больше. Но это не единственный, кто может сделать оффер. Есть шанс (и довольно высокий!), что будет конкурирующее предложение от группы инвесторов в лице Blackstone, Carlyle, Onex и Canada Pension Fund.
4) Отчитался сегодня крупный медный производитель Freeport MсMoRan (FCX). Сами цифры были неплохие, но менеджмент не смог убедить инвесторов в сильном росте спроса и ограниченном предложении на медном рынке. Да и у компании большие проблемы с увеличением добычи после того, как правительство Индонезии по сути вынудило Freeport продать контролирующий пакет в гигантском месторождении Grasberg локальному игроку.
#NVTK #MNOD #GMKN #ARNC #FCX
Представляем вечерний дайджест новостей:
1) Хорошо отчитался Vulcan Materials (VMC). Несмотря на незначительное снижение прогноза на 2018 год (в том числе за счёт уже отыгранных ураганов), цифры выше консенсуса предопределили повышательный тренд бумаг сегодня. На этом растут и его конкуренты Martin & Marietta (MLM), Summit Materials (SUM), CRH (CRH), US Concrete (USCR). На текущих уровнях мы находим данный сектор очень привлекательным для входа.
2) Также отчитался сегодня один из лидеров мировой нефтехимии - LyondellBasell (LYB). Цифры были нейтральны, но комментарии менеджмента о нормализации рынка этана (основного сырья для компании) к 2020 году помогают акциям держаться в зеленой зоне. Мы не разделяем позитив менеджмента, и ожидаем значительный рост предложения на рынке нефтехимии США в ближайшие 2 года и дальнейшей коррекции ценового коэффициента нефть-газ (считается как соотношение цен WTI/Henry Hub), что негативно для всей отрасли. Также компания все ещё не исключает покупку части бизнеса или всего бразильского конкурента - компании Braskem (BAK). Сама сделка может принести значительную синергию, однако нам не нравится, что она может быть заключена на пике цикла, что делает потенциальную транзакцию слишком дорогой.
3) Ну и наконец отчитался Arconic (ARNC). Результаты были умеренно позитивны, но менеджмент поднял прогноз по прибыли на акцию за 2018, что в текущих условиях большая редкость. Что касается долгожданной стратегии, компания планирует представить ее позже в 4К18. Возможно, срок анонсирования был сдвинут из-за продолжения переговоров по выкупу компании со стороны частных инвесторов. #VMC #MLM #SUM #CRH #USCR #LYB #BAK #ARNC
1) Хорошо отчитался Vulcan Materials (VMC). Несмотря на незначительное снижение прогноза на 2018 год (в том числе за счёт уже отыгранных ураганов), цифры выше консенсуса предопределили повышательный тренд бумаг сегодня. На этом растут и его конкуренты Martin & Marietta (MLM), Summit Materials (SUM), CRH (CRH), US Concrete (USCR). На текущих уровнях мы находим данный сектор очень привлекательным для входа.
2) Также отчитался сегодня один из лидеров мировой нефтехимии - LyondellBasell (LYB). Цифры были нейтральны, но комментарии менеджмента о нормализации рынка этана (основного сырья для компании) к 2020 году помогают акциям держаться в зеленой зоне. Мы не разделяем позитив менеджмента, и ожидаем значительный рост предложения на рынке нефтехимии США в ближайшие 2 года и дальнейшей коррекции ценового коэффициента нефть-газ (считается как соотношение цен WTI/Henry Hub), что негативно для всей отрасли. Также компания все ещё не исключает покупку части бизнеса или всего бразильского конкурента - компании Braskem (BAK). Сама сделка может принести значительную синергию, однако нам не нравится, что она может быть заключена на пике цикла, что делает потенциальную транзакцию слишком дорогой.
3) Ну и наконец отчитался Arconic (ARNC). Результаты были умеренно позитивны, но менеджмент поднял прогноз по прибыли на акцию за 2018, что в текущих условиях большая редкость. Что касается долгожданной стратегии, компания планирует представить ее позже в 4К18. Возможно, срок анонсирования был сдвинут из-за продолжения переговоров по выкупу компании со стороны частных инвесторов. #VMC #MLM #SUM #CRH #USCR #LYB #BAK #ARNC
Вчера Arconic (ARNC) вырос на 8% до 21.3 долл за акцию уже после закрытия рынка. Согласно Reuters, Apollo Global (APO) серьезно продвинулась в выкупе компании за 11+ млрд долл. Приблизительная предлагаемая цена выкупа будет составлять около 23 долл за акцию (ещё +8% к текущему уровню). Reuters также сообщает, что Apollo может достичь сделки уже на следующей неделе, а конкурирующей группе покупателей в лице Blackstone, Carlyle, Onex и Canada Pension Plan Investment нужно ещё 3 недели, чтобы закончить предварительную оценку компании. Мы считаем, что вероятность заключения договоренности резко выросла (видимо, теперь и сам менеджмент не против сделки, учитывая, что они решили отложить релиз стратегии до разрешения всей этой ситуации), и теперь стоит просто дождаться окончания переговоров с Apollo и потенциального конкурирующего предложения. #ARNC #APO
В понедельник было не так много новостей, но все же о некоторых событиях нельзя не сказать:
1) Председатель ливийской Национальной Нефтяной Корпорации рассчитывает, что члены ОПЕК+ сделают исключение для его страны и позволят Ливии наращивать добычу. Нефтяной рынок отреагировал на эту новость, естественно, падением, опасаясь, что это может поставить под угрозу всю сделку. Однако мы предполагаем, что крупнейшие участники ОПЕК+ будут готовы пойти на это, учитывая, что они уже делали такого рода исключения для страны и что добыча в Ливии - это относительно маленькая величина для глобального рынка (а потенциал роста ливийской добычи в ближайшее время - это ещё более низкая цифра). В этой связи мы считаем, что рынок слишком переоценивает риски для нефтяного соглашения.
2) Норникель (GMKN, MNOD) презентовал свою новую стратегию: компания планирует увеличить производство меди и никеля на 15%, а платины и палладия на 25% за ближайшие 7 лет (однако лишь на 5-8% в 2019-2020). При этом прогнозируются капитальные затраты на уровне 2.3-2.5 млрд долл в 2019 и на уровне 2.3-2.6 млрд долл в 2020-2022 годах. Кроме того, менеджмент ожидает увеличения EBITDA на 200-300 млн долл ежегодно вплоть до 2020 года. Ну что ж, нельзя сказать, что нас сильно обрадовали указанные цифры (и, судя по текущей динамике бумаг, рынок тоже). Как никак Норникель в первую очередь рассматривается как дивидендная бумага, а с этим может быть не так все гладко, если подведут цены на металлы. Мы сохраняем очень осторожный взгляд на никель и медь с учётом текущих торговых войн, и умеренно позитивный на палладий и платину. В этой связи мы нейтрально смотрим на акции по текущим уровням.
3) Arconic растёт на 3% на фоне новостей о том, что выкуп компании в форме LBO может быть анонсирован в середине декабря. Мы предполагаем, что цена выкупа будет не ниже, чем предыдущий оффер от Apollo в размере 23-24 долл за акцию. Осталось подождать совсем чуть-чуть до финальной развязки.
4) Ещё один довольно крупный сланцевик Cimarex (XEC) анонсировал покупку более мелкого конкурента Resolute Energy (REN) за 1.6 млрд долл. В целом сделка довольно интересная, учитывая, что обе компании работают в Пермском бассейне, и тут есть пространство для синергии (особенно что касается экономии на рабочей силе). Заметим, что это далеко не первая и даже не самая крупная сделка среди сланцевых компаний за этот год. Консолидация сектора будет способствовать росту всей американской добычи, а активный M&A относительно закредитованных компаний говорит о том, что топ-менеджмент крупных корпораций теперь более оптимистичен касательно будущего нефтяной индустрии США и в целом нефтяного рынка. Эта заставляет задуматься о скорости наращивания производства сланцевыми компаниями в 2019 году. В моменте консенсус ожидает, что уровень в 12 млн бар. в сутки будет побит американцами в середине 2019 года. Но мы напомним, что месяц назад консенсус ждал этот уровень лишь в конце 2019. Вероятно, рынок в моменте пытается учесть и эти новые вводные. #OIL #GMKN #MNOD #ARNC #XEC #REN
1) Председатель ливийской Национальной Нефтяной Корпорации рассчитывает, что члены ОПЕК+ сделают исключение для его страны и позволят Ливии наращивать добычу. Нефтяной рынок отреагировал на эту новость, естественно, падением, опасаясь, что это может поставить под угрозу всю сделку. Однако мы предполагаем, что крупнейшие участники ОПЕК+ будут готовы пойти на это, учитывая, что они уже делали такого рода исключения для страны и что добыча в Ливии - это относительно маленькая величина для глобального рынка (а потенциал роста ливийской добычи в ближайшее время - это ещё более низкая цифра). В этой связи мы считаем, что рынок слишком переоценивает риски для нефтяного соглашения.
2) Норникель (GMKN, MNOD) презентовал свою новую стратегию: компания планирует увеличить производство меди и никеля на 15%, а платины и палладия на 25% за ближайшие 7 лет (однако лишь на 5-8% в 2019-2020). При этом прогнозируются капитальные затраты на уровне 2.3-2.5 млрд долл в 2019 и на уровне 2.3-2.6 млрд долл в 2020-2022 годах. Кроме того, менеджмент ожидает увеличения EBITDA на 200-300 млн долл ежегодно вплоть до 2020 года. Ну что ж, нельзя сказать, что нас сильно обрадовали указанные цифры (и, судя по текущей динамике бумаг, рынок тоже). Как никак Норникель в первую очередь рассматривается как дивидендная бумага, а с этим может быть не так все гладко, если подведут цены на металлы. Мы сохраняем очень осторожный взгляд на никель и медь с учётом текущих торговых войн, и умеренно позитивный на палладий и платину. В этой связи мы нейтрально смотрим на акции по текущим уровням.
3) Arconic растёт на 3% на фоне новостей о том, что выкуп компании в форме LBO может быть анонсирован в середине декабря. Мы предполагаем, что цена выкупа будет не ниже, чем предыдущий оффер от Apollo в размере 23-24 долл за акцию. Осталось подождать совсем чуть-чуть до финальной развязки.
4) Ещё один довольно крупный сланцевик Cimarex (XEC) анонсировал покупку более мелкого конкурента Resolute Energy (REN) за 1.6 млрд долл. В целом сделка довольно интересная, учитывая, что обе компании работают в Пермском бассейне, и тут есть пространство для синергии (особенно что касается экономии на рабочей силе). Заметим, что это далеко не первая и даже не самая крупная сделка среди сланцевых компаний за этот год. Консолидация сектора будет способствовать росту всей американской добычи, а активный M&A относительно закредитованных компаний говорит о том, что топ-менеджмент крупных корпораций теперь более оптимистичен касательно будущего нефтяной индустрии США и в целом нефтяного рынка. Эта заставляет задуматься о скорости наращивания производства сланцевыми компаниями в 2019 году. В моменте консенсус ожидает, что уровень в 12 млн бар. в сутки будет побит американцами в середине 2019 года. Но мы напомним, что месяц назад консенсус ждал этот уровень лишь в конце 2019. Вероятно, рынок в моменте пытается учесть и эти новые вводные. #OIL #GMKN #MNOD #ARNC #XEC #REN
История с Brexit все никак не заканчивается. Тереза Мэй обещала представить новый план выхода Великобритании из ЕС 21 января, а уже 29 января британский парламент проголосует по нему. А пока британцы продолжают думать над своей судьбой, мы бы хотели обратить ваше внимание ещё на пару новостей:
1) Wall Street Journal сообщает, что Apollo близок к покупке Arconic (ARNC) за 21-22 доллара за акцию. Вероятно, что сделка будет объявлена до конца этой недели. Мы, как и, наверное, многие инвесторы, рассчитывали на более высокие цифры, но, видимо, Apollo смогла добиться более выгодного для себя предложения. В любом случае эта история не закончена, будем ждать объявления сделки. Все ещё есть риск, что она так и не состоится или сроки опять будут перенесены.
2) Акции компании Mercer International (MERC), которая занимается производством древесной массы (из неё впоследствии изготавливают различную бумажную продукцию, включая печатную бумагу, гигиенические продукты, салфетки и тд) были включены в индекс S&P Small-Cap 600. На этой новости бумаги вчера подросли на внушительные 20%. В целом мы не лучшего мнения о перспективах данного сектора в 2019 году, но данная новость явно поддержит акции в краткосрочном периоде. #ARNC #MERC
1) Wall Street Journal сообщает, что Apollo близок к покупке Arconic (ARNC) за 21-22 доллара за акцию. Вероятно, что сделка будет объявлена до конца этой недели. Мы, как и, наверное, многие инвесторы, рассчитывали на более высокие цифры, но, видимо, Apollo смогла добиться более выгодного для себя предложения. В любом случае эта история не закончена, будем ждать объявления сделки. Все ещё есть риск, что она так и не состоится или сроки опять будут перенесены.
2) Акции компании Mercer International (MERC), которая занимается производством древесной массы (из неё впоследствии изготавливают различную бумажную продукцию, включая печатную бумагу, гигиенические продукты, салфетки и тд) были включены в индекс S&P Small-Cap 600. На этой новости бумаги вчера подросли на внушительные 20%. В целом мы не лучшего мнения о перспективах данного сектора в 2019 году, но данная новость явно поддержит акции в краткосрочном периоде. #ARNC #MERC
Акции Arconic (ARNC) все-таки расстроили инвесторов: менеджмент заявил, что более не рассматривает сделку по продаже компании. Новость, мягко говоря, нас удивила, хотя о таком риске мы писали. Это не редкость, что подобные долгие и тяжелые переговоры заканчиваются ничем, но наличие нескольких потенциальных покупателей все же придавало большую уверенность в достижение логичного исхода в случае Arconic. Как итог, акции падают в моменте на 16%. Говоря о будущем компании, мы теперь ждём новой стратегии от менеджмента, которая может все же развернуть динамику акций. Есть также небольшая вероятность, что появятся новые потенциальные покупатели или вернутся забытые старые после того, как отвалился крупный игрок в виде Apollo Global Management (APO). #ARNC #APO
Пока Китай и США продолжают мериться мускулами, сырьевой рынок испытывает не лучшие времена:
1) Нефть упала уже ниже 60 долл за бар. Контрольный удар нанесла американская статистика: запасы выросли на 6.8 млн бар. (ждали падения на 1.5 млн бар.), а добыча достигла очередного рекорда - 12.4 млн бар. в сутки. И в этой связи, по нашему мнению, растёт вероятность положительного решения по сохранению сделки ОПЕК+ на ближайшем заседании (точные даты неизвестны, но оно пройдёт либо 22-23 июня, либо 25-26 июня, либо 4 июля). Исходя из информации в СМИ, более всего недовольна параметрами сделки Россия, но справедливости ради отметим, что это не мешало нашей стране систематически нарушать поставленные лимиты по добыче. Считаем, что в этот раз Россия также будет лояльна соглашению со своими ближневосточными партнерами, тем более никто не запрещает если что все быстро переиграть. Таким образом, если сделка и текущие квоты добычи будут сохранены, то мы ожидаем краткосрочного роста цен на нефть. При этом мы не отменяем наш долгосрочный прогноз о более слабой нефти после запуска крупных инфраструктурных проектов возле ключевых сланцевых формаций США в 2П19. В итоге мы сохраняем наш изначальный прогноз на год на уровне 66 долларов за бар. Brent.
2) Отметим также, что сегодня падают и другие сырьевые товары, включая металлы. Среди особенно пострадавших выделим алюминий, акции производителей которого вновь обновляют минимумы с начала года. Так, в сложной ситуации находится Alcoa (AA), которая, помимо всего прочего, столкнулась с угрозой забастовки сразу на пяти своих заводах в США. Местный профсоюз получил разрешение на проведение забастовки сразу 1500 работников (весь штат компании составляет около 14 тыс человек), если посчитает это необходимым. А как мы знаем, «у страха глаза велики» - акции не стоили так дёшево со времён разделения на Alcoa и Arconic (ARNC). Но это не значит, что пора покупать: на наш взгляд, металлы могут ещё долго быть в аутсайдерах. А в особенности алюминий - возвращение объемов Русала (RUAL) и перезапуск завода Alunorte норвежской Norsk Hydro (NHY, торгуется в Осло) более чем компенсирует потенциальные забастовки на заводах Alcoa.
3) В плюсе, правда, золото, что оправдывает наш прогноз и торговую рекомендацию по ETF на золотодобытчиков - GDX. Текущие риски торговой войны создают хорошие предпосылки для снижения ставки ФРС и в целом усиливают геополитическую напряженность. Это, конечно, не могло не найти отражение в динамике драгоценного металла. Мы считаем, что в нем стоит посидеть ещё - история ещё далека от развязки.
#OIL #AA #ARNC #RUAL #NHY #GDX #ТорговыеИдеи
1) Нефть упала уже ниже 60 долл за бар. Контрольный удар нанесла американская статистика: запасы выросли на 6.8 млн бар. (ждали падения на 1.5 млн бар.), а добыча достигла очередного рекорда - 12.4 млн бар. в сутки. И в этой связи, по нашему мнению, растёт вероятность положительного решения по сохранению сделки ОПЕК+ на ближайшем заседании (точные даты неизвестны, но оно пройдёт либо 22-23 июня, либо 25-26 июня, либо 4 июля). Исходя из информации в СМИ, более всего недовольна параметрами сделки Россия, но справедливости ради отметим, что это не мешало нашей стране систематически нарушать поставленные лимиты по добыче. Считаем, что в этот раз Россия также будет лояльна соглашению со своими ближневосточными партнерами, тем более никто не запрещает если что все быстро переиграть. Таким образом, если сделка и текущие квоты добычи будут сохранены, то мы ожидаем краткосрочного роста цен на нефть. При этом мы не отменяем наш долгосрочный прогноз о более слабой нефти после запуска крупных инфраструктурных проектов возле ключевых сланцевых формаций США в 2П19. В итоге мы сохраняем наш изначальный прогноз на год на уровне 66 долларов за бар. Brent.
2) Отметим также, что сегодня падают и другие сырьевые товары, включая металлы. Среди особенно пострадавших выделим алюминий, акции производителей которого вновь обновляют минимумы с начала года. Так, в сложной ситуации находится Alcoa (AA), которая, помимо всего прочего, столкнулась с угрозой забастовки сразу на пяти своих заводах в США. Местный профсоюз получил разрешение на проведение забастовки сразу 1500 работников (весь штат компании составляет около 14 тыс человек), если посчитает это необходимым. А как мы знаем, «у страха глаза велики» - акции не стоили так дёшево со времён разделения на Alcoa и Arconic (ARNC). Но это не значит, что пора покупать: на наш взгляд, металлы могут ещё долго быть в аутсайдерах. А в особенности алюминий - возвращение объемов Русала (RUAL) и перезапуск завода Alunorte норвежской Norsk Hydro (NHY, торгуется в Осло) более чем компенсирует потенциальные забастовки на заводах Alcoa.
3) В плюсе, правда, золото, что оправдывает наш прогноз и торговую рекомендацию по ETF на золотодобытчиков - GDX. Текущие риски торговой войны создают хорошие предпосылки для снижения ставки ФРС и в целом усиливают геополитическую напряженность. Это, конечно, не могло не найти отражение в динамике драгоценного металла. Мы считаем, что в нем стоит посидеть ещё - история ещё далека от развязки.
#OIL #AA #ARNC #RUAL #NHY #GDX #ТорговыеИдеи