Итак, четвёртая иностранная компания, которая недавно попала в наш портфель - это нефте- и газотранспортный гигант США, компания Energy Transfer Partners (аналог нашей Транснефти). Помимо дивиденда компании на уровне 12% (причём текущий коэффициент покрытия дивидендов позволяет его ещё увеличить), к числу ее преимуществ можно отнести огромный пул проектов (с запуском в 2018-2020 годах, включая и крупный СПГ-терминал), нацеленность на сокращение долговой нагрузки, ожидаемый рост EBITDA на 14-18% в этом году и планируемую реализацию долей в своих новых проектах (может дополнительно принести ещё 4 млрд долл). При этом компания не чувствительна к ценам на сырьё, и есть даже вероятность, что генеральный партнёр в скором времени выкупит ее с премией 8-12% к рынку. #ETP

Итак, друзья, мы раскрываем позиции в иностранных акциях после нашего «шопинга» на этой неделе:

1) Arconic - 5%
2) Martin Marrieta - 5%
3) Nucor Corporation - 5%
4) Energy Transfer Partners - 4%
5) Albemarle - 3%

Мы считаем, что эти бумаги представляют большой интерес с точки на зрения среднесрочного инвестирования (кейс каждой из этих бумаг описан выше), а также помогут избежать ожидаемого нами ослабления рубля в стратегии «Активное Управление». #ARNC #MLM #NUE #ETP #ALB

Сегодня также пришли неплохие новости по Energy Transfer Partners (доля в портфеле составляет 4%): FERC (Федеральная комиссия по регулированию в области энергетики) смягчила те правилы, которые анонсировала в марте этого года. Напомним, что регулятор планировал запретить нефте- и газотранспортным компаниям использовать расходы на обслуживание межштатных нефте- и газопроводов при определение вычетов по налогу на прибыль. Теперь при выполнение определенных условий компании смогут получит 3-летние "каникулы" и использовать вычеты. Кроме того, дочерние компании, которые консолидируются более крупной материнской, по-прежнему смогут получать вычеты. Новость особенно позитивна как раз для таких фирм (вроде DM и TCP, которые растут на 30% в моменте), другие компании сектора растут меньше как ETP (+3%), так как они не особо падали на первоначальной новости в марте и в целом практически не попадают под эти новые правила. В любом случае это добавляет позитива для нашей идеи ETP и говорит о том, что регулятор все-таки готов быть более гибким при выработке новых правил, дабы не наносить большой ущерб бизнесу. #ETP #DM #TCP

У нас изменение в стратегии Активное Управление: мы решили переложиться из подросшей Energy Transfer Partners в нефтесервисного гиганта Schlumberger. По нашему мнению, уровни последнего представляют интересный момент для входа. В целом мы ожидаем, что с постепенным свертыванием сделки ОПЕК+ и наращиванием добычи по всему миру бизнес Schlumberger будет существенно расти. Что касается ETP, то компания нам по-прежнему нравится (как никак потрясающая дивидендная история), но ее дальнейший потенциал ограничен после недавнего роста бумаг. #ETP #SLB

Вчера сырьевые компании пережили небольшой Армагеддон. Исключение составили лишь драгоценные металлы, и в особенности наш любимый палладий, который вчера достиг исторически максимального уровня.

Однако если вернуться к сырьевым компаниям, мы считаем, что сейчас самое время для смелых покупок. Мы отмечаем сектора удобрений, строительных материалов и midstream (транспортировка и логистика углеводородов) как наиболее защищённые от торговых войн и прочей геополитики и при этом с хорошим потенциалом роста. Из удобрения мы по-прежнему рекомендуем фосфаты (Mosaic, MOS) и калий (Nutrient, NTR), из строительных материалов выделяем Martin Marietta (MLM), который начал постепенно возрождаться из пепла, а из midstream мы после успешно закрытой Energy Transfer Partners (ETP) делаем теперь основную ставку на Targa Resources (TRGP), у который целый пул интересных и амбициозных проектов при наиболее конкурентных сланцевых бассейнов Permian и Eagle Ford. По прогнозам менеджмента, эти проекты обеспечат компании рост EBITDA на 75% к 2020 году. #PALL #MOS #NTR #MLM #ETP #TRGP