НЛМК #NLMK
Компания отчиталась за 1 кв. 2021 года. Что тут сказать, все прекрасно, кроме того, что ФАС возбудило дело против металлургов. Давайте разберемся в происходящем.
Отчет вышел просто великолепный.
Выручка выросла на 17% г/г до $2,9 млрд.
EBITDA выросла на 96% г/г до $1,2 млрд. Рентабельность EBITDA достигла 41% (рост на 17 п.п).
Чистая прибыль выросла в 2,7 раза г/г до $775 млн.
FCF вырос на 37% г/г до $452 млн.
Главным драйвером увеличения всех показателей стал рост цен на сталь за период. Стоит отметить, что во 2 квартале этот рост продолжился, следующий отчет должен быть еще лучше. Для примера, по сравнению с итогами 1 кв. текущего года на конец апреля цены на сляб в США выросли на 15%, в ЕС на 24%, в РФ на 26%.
Мы берем в расчет цены на всех ключевых рынках, где работает НЛМК. Доля экспорта компании одна из самых высоких в секторе, данные представлены в виде: доля продаж (доля выручки).
🇷🇺РФ: 43% (45%)
🇩🇪Европа: 21% (17%)
🇺🇸Сев. Америка: 12% (15%)
Таким образом, на РФ приходится всего 45% выручки и около 43% проданной продукции в тоннах. С точки зрения диверсификации бизнеса, НЛМК является лидером, но это влечет за собой и определенные риски в случае наложения санкций. На зарубежные активы компании будет проще оказывать воздействие нашим западным "партнерам".
Долговая нагрузка начала снижаться, чистый долг на конец периода сократился на (16%) и составил $2,1 млрд.
ND/EBITDA = 0,65 (было 0,94 на конец 2020 года)
Пока данное соотношение меньше 1, компания распределяет на дивиденды весь свободный денежный поток. По итогам 1 кв. менеджмент рекомендовал распределить даже больше, $600 млн., что составляет 7,71 руб. на акцию, это дает 2,8% ДД.
Мультипликаторы
EV/EBITDA = 7,4 (средняя за 5 лет - 6,3)
P/E = 12,7 (средняя за 5 лет - 10,8)
По мультипликаторам компания оценена не дешево к своим историческим мультипликаторам, рынок закладывает форвардные высокие результаты за этот год. Но, рано или поздно рост развернется и мы будем также наблюдать, как цены на сталь летят вниз, нужно помнить, что это циклический сектор.
Еще одним антидрайвером выступает ФАС, которая подозревает троицу металлургов в сговоре и необоснованном поднятии цен. Причем, сговорились компании, видимо, по всему миру, ведь рост наблюдается не только в РФ. Другими словами, это просто очередной повод немного пополнить бюджет, на мой взгляд. Пока окончательное решение не принято, продолжаем следить за ситуацией. Если все-же "докажут" сговор, то цены акций наших металлургов сдуются быстрее, чем рыночные цены на их продукцию.
По текущим котировкам покупать эти компании поздно, на мой взгляд. Если только искать отдельные спекулятивные истории, но это не наш подход. Идеально дождаться коррекции, чтобы данный сектор немного остыл и там искать интересные точки входа.
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Компания отчиталась за 1 кв. 2021 года. Что тут сказать, все прекрасно, кроме того, что ФАС возбудило дело против металлургов. Давайте разберемся в происходящем.
Отчет вышел просто великолепный.
Выручка выросла на 17% г/г до $2,9 млрд.
EBITDA выросла на 96% г/г до $1,2 млрд. Рентабельность EBITDA достигла 41% (рост на 17 п.п).
Чистая прибыль выросла в 2,7 раза г/г до $775 млн.
FCF вырос на 37% г/г до $452 млн.
Главным драйвером увеличения всех показателей стал рост цен на сталь за период. Стоит отметить, что во 2 квартале этот рост продолжился, следующий отчет должен быть еще лучше. Для примера, по сравнению с итогами 1 кв. текущего года на конец апреля цены на сляб в США выросли на 15%, в ЕС на 24%, в РФ на 26%.
Мы берем в расчет цены на всех ключевых рынках, где работает НЛМК. Доля экспорта компании одна из самых высоких в секторе, данные представлены в виде: доля продаж (доля выручки).
🇷🇺РФ: 43% (45%)
🇩🇪Европа: 21% (17%)
🇺🇸Сев. Америка: 12% (15%)
Таким образом, на РФ приходится всего 45% выручки и около 43% проданной продукции в тоннах. С точки зрения диверсификации бизнеса, НЛМК является лидером, но это влечет за собой и определенные риски в случае наложения санкций. На зарубежные активы компании будет проще оказывать воздействие нашим западным "партнерам".
Долговая нагрузка начала снижаться, чистый долг на конец периода сократился на (16%) и составил $2,1 млрд.
ND/EBITDA = 0,65 (было 0,94 на конец 2020 года)
Пока данное соотношение меньше 1, компания распределяет на дивиденды весь свободный денежный поток. По итогам 1 кв. менеджмент рекомендовал распределить даже больше, $600 млн., что составляет 7,71 руб. на акцию, это дает 2,8% ДД.
Мультипликаторы
EV/EBITDA = 7,4 (средняя за 5 лет - 6,3)
P/E = 12,7 (средняя за 5 лет - 10,8)
По мультипликаторам компания оценена не дешево к своим историческим мультипликаторам, рынок закладывает форвардные высокие результаты за этот год. Но, рано или поздно рост развернется и мы будем также наблюдать, как цены на сталь летят вниз, нужно помнить, что это циклический сектор.
Еще одним антидрайвером выступает ФАС, которая подозревает троицу металлургов в сговоре и необоснованном поднятии цен. Причем, сговорились компании, видимо, по всему миру, ведь рост наблюдается не только в РФ. Другими словами, это просто очередной повод немного пополнить бюджет, на мой взгляд. Пока окончательное решение не принято, продолжаем следить за ситуацией. Если все-же "докажут" сговор, то цены акций наших металлургов сдуются быстрее, чем рыночные цены на их продукцию.
По текущим котировкам покупать эти компании поздно, на мой взгляд. Если только искать отдельные спекулятивные истории, но это не наш подход. Идеально дождаться коррекции, чтобы данный сектор немного остыл и там искать интересные точки входа.
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
НЛМК получит двойной удар
Начинают выходить операционные отчеты наших металлургов. Первым отчитался НЛМК, давайте кратко пробежимся по основным результатам.
📈Производство стали выросло на 19% г/г до 4,6 млн. т.
📉Продажи стали сократились на (1% г/г) до 4,3 млн. т.
С 4 квартала прошлого года производство начало постепенно восстанавливаться, оборудование после реконструкции запущено на полную мощность. Основная часть реализации продукции была на внутреннем рынке (+19% г/г), включая США и ЕС, т.к. там тоже у компании есть производственные мощности.
Вышла не очень позитивная новость для бизнеса пару дней назад. НЛМК поставляет слябы на свои заводы в США и ЕС, для производства конечной продукции. С 1 августа в РФ вырастут экспортные пошлины на многие металлы. На 1 тонну сляба пошлина составит $115. Эта мера призвана сдержать рост цен на внутреннем рынке.
С 2018 года в США действует импортные пошлины на ввозимую металлургическую продукцию из ряда стран, включая РФ. На сталь пошлина составляет 25%. Таким образом, НЛМК придется платить оброк 2 раза, первый раз при экспорте из РФ и второй раз при импорте в США. Либо нужно будет искать альтернативные источники для получения сырья.
Сейчас НЛМК пытается договориться с Минторгом США об исключении своих слябов из под пошлин. Переговоры могут затянуться, да и пока не очевиден их результат. В ближайшие кварталы маржинальность американского дивизиона может снизиться из-за данного фактора.
Если экспортные пошлины в РФ, по заявлению правительства, носят временный характер, то обсуждаемые изменения налогового режима для металлургов могут стать более серьезной проблемой.
Продолжаем следить за ситуацией, как появится новые данные, обязательно их разберем.
#NLMK
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Начинают выходить операционные отчеты наших металлургов. Первым отчитался НЛМК, давайте кратко пробежимся по основным результатам.
📈Производство стали выросло на 19% г/г до 4,6 млн. т.
📉Продажи стали сократились на (1% г/г) до 4,3 млн. т.
С 4 квартала прошлого года производство начало постепенно восстанавливаться, оборудование после реконструкции запущено на полную мощность. Основная часть реализации продукции была на внутреннем рынке (+19% г/г), включая США и ЕС, т.к. там тоже у компании есть производственные мощности.
Вышла не очень позитивная новость для бизнеса пару дней назад. НЛМК поставляет слябы на свои заводы в США и ЕС, для производства конечной продукции. С 1 августа в РФ вырастут экспортные пошлины на многие металлы. На 1 тонну сляба пошлина составит $115. Эта мера призвана сдержать рост цен на внутреннем рынке.
С 2018 года в США действует импортные пошлины на ввозимую металлургическую продукцию из ряда стран, включая РФ. На сталь пошлина составляет 25%. Таким образом, НЛМК придется платить оброк 2 раза, первый раз при экспорте из РФ и второй раз при импорте в США. Либо нужно будет искать альтернативные источники для получения сырья.
Сейчас НЛМК пытается договориться с Минторгом США об исключении своих слябов из под пошлин. Переговоры могут затянуться, да и пока не очевиден их результат. В ближайшие кварталы маржинальность американского дивизиона может снизиться из-за данного фактора.
Если экспортные пошлины в РФ, по заявлению правительства, носят временный характер, то обсуждаемые изменения налогового режима для металлургов могут стать более серьезной проблемой.
Продолжаем следить за ситуацией, как появится новые данные, обязательно их разберем.
#NLMK
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Металлургический сектор
Вышли операционные результаты всех металлургов, Северсталь уже отчиталась и по МСФО. Финансовые результаты ожидаемо сильные, а вот динамика операционных результатов практически без изменений.
📈Самую высокую рентабельность EBITDA по итогам последних 12 месяцев показывает Северсталь (52%), на втором месте НЛМК с цифрой в 40% и замыкает тройку ММК с рентабельностью 34%.
Когда мы разбираем металлургов, часто говорим о том, что у одной компании самообеспеченность сырьем выше, у другой ниже. Внизу прикладываю табличку, где свел все данные по компаниям, чтобы она была под рукой.
В последние годы волатильность сырьевых товаров была достаточно высокой, в 2020 году все рухнуло, а в 2021 году наоборот пошло обновлять исторические максимумы. Компании, которые не полностью обеспечены собственным сырьем, вынуждены докупать его по рыночным ценам, что негативно влияет на себестоимость, а как следствие и маржинальность бизнеса.
🥇Лучшими в секторе по данному показателю являются Северсталь и НЛМК, хуже себя чувствует ММК, но, судя по структуре его капитальных затрат, они планирую наращивать долю собственной сырьевой базы в ближайшие годы.
💰Дивиденды в этом году по всем компаниям будут рекордными и двузначными даже к текущим ценам. Пока долговая нагрузка низкая, компании распределяют акционерам более 100% свободного денежного потока в виде дивидендов. Северсталь за 3 квартала выплатит суммарно около 217 рублей, по итогам всего года можно ожидать цифру около 300 руб., что даст примерно 18,5% ДД.
По НЛМК и ММК пока финансовые отчеты не вышли, но их выплаты даже за первые 2 квартала уже близки к годовым выплатам прошлых лет. Див. доходность скорее всего также будет около 18-20% по итогу года.
Удастся ли повторить такую динамику в следующем году пока вопрос открытый. Новые налоги на добычу полезных ископаемых снизят свободный денежный поток, даже если цены на сталь и сырье останутся на текущих уровнях.
У некоторых представителей сектора в ближайшие годы намечается рост капитальных затрат, который тоже снизит свободный денежный поток. Другими словами, мы где-то близко или уже прошли пик цикла, дальше все будет зависеть от того, как быстро продолжит расти экономика и не придет ли все к стагфляции, которую активно обсуждают последние месяцы.
Я пока еще оптимистичен и часть акций Северстали продолжаю держать в своем портфеле, но немного позиции сократил на эйфории. Прибыль составила более 100% за год.
💥Напоминаю, еще больше полезной информации можете найти в нашем клубе, на днях я делал видео по ситуации в металлургическом сегменте с разбором ряда компаний, в том числе более мелких.
#CHMF #NLMK #MAGN
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Вышли операционные результаты всех металлургов, Северсталь уже отчиталась и по МСФО. Финансовые результаты ожидаемо сильные, а вот динамика операционных результатов практически без изменений.
📈Самую высокую рентабельность EBITDA по итогам последних 12 месяцев показывает Северсталь (52%), на втором месте НЛМК с цифрой в 40% и замыкает тройку ММК с рентабельностью 34%.
Когда мы разбираем металлургов, часто говорим о том, что у одной компании самообеспеченность сырьем выше, у другой ниже. Внизу прикладываю табличку, где свел все данные по компаниям, чтобы она была под рукой.
В последние годы волатильность сырьевых товаров была достаточно высокой, в 2020 году все рухнуло, а в 2021 году наоборот пошло обновлять исторические максимумы. Компании, которые не полностью обеспечены собственным сырьем, вынуждены докупать его по рыночным ценам, что негативно влияет на себестоимость, а как следствие и маржинальность бизнеса.
🥇Лучшими в секторе по данному показателю являются Северсталь и НЛМК, хуже себя чувствует ММК, но, судя по структуре его капитальных затрат, они планирую наращивать долю собственной сырьевой базы в ближайшие годы.
💰Дивиденды в этом году по всем компаниям будут рекордными и двузначными даже к текущим ценам. Пока долговая нагрузка низкая, компании распределяют акционерам более 100% свободного денежного потока в виде дивидендов. Северсталь за 3 квартала выплатит суммарно около 217 рублей, по итогам всего года можно ожидать цифру около 300 руб., что даст примерно 18,5% ДД.
По НЛМК и ММК пока финансовые отчеты не вышли, но их выплаты даже за первые 2 квартала уже близки к годовым выплатам прошлых лет. Див. доходность скорее всего также будет около 18-20% по итогу года.
Удастся ли повторить такую динамику в следующем году пока вопрос открытый. Новые налоги на добычу полезных ископаемых снизят свободный денежный поток, даже если цены на сталь и сырье останутся на текущих уровнях.
У некоторых представителей сектора в ближайшие годы намечается рост капитальных затрат, который тоже снизит свободный денежный поток. Другими словами, мы где-то близко или уже прошли пик цикла, дальше все будет зависеть от того, как быстро продолжит расти экономика и не придет ли все к стагфляции, которую активно обсуждают последние месяцы.
Я пока еще оптимистичен и часть акций Северстали продолжаю держать в своем портфеле, но немного позиции сократил на эйфории. Прибыль составила более 100% за год.
💥Напоминаю, еще больше полезной информации можете найти в нашем клубе, на днях я делал видео по ситуации в металлургическом сегменте с разбором ряда компаний, в том числе более мелких.
#CHMF #NLMK #MAGN
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
НЛМК высокие дивиденды и низкий потенциал
Традиционно первые отчеты выходят у металлургов. НЛМК нас порадовал ударным отчетом за весь 2021 год, но 4 квартал оказался не столь удачным. Что делать в текущей ситуации разберемся в статье.
📈Восстановление экономик многих стран в прошлом году, особенно Китая, позитивно отразились на общем спросе на стальную продукцию, что привело к серьезному росту цен. За весь 2021 год продажи металлопродукции у НЛМК снизились на (4% г/г), а вот выручка наоборот выросла на целых 75% г/г.
Причиной всему стали более высокие цены на сталь и ее производные, EBITDA компании выросла в 2,7 раза, чистая прибыль показала рост в 4,1 раза. Самый главный для нас показатель - свободный денежный поток, из которого платятся дивиденды, вырос до $3,25 млрд. по сравнению с $1,1 млрд. годом ранее.
📉Но, как вы понимаете, это цикличный сектор и уже по итогам 4 квартала мы видим разворот. На фоне роста продаж металлопродукции на 8% кв/кв, выручка прибавила всего 2%, а EBITDA упала на (23% кв/кв). Причинной снижение маржинальности стало более значительное падение цен на конечную продукцию по сравнению с ценами на сырье.
📝Комментарий вице-президента по финансам Группы НЛМК Шамиля Курмашова:
"В 4 квартале 2021 г. мы наблюдали нормализацию спроса на сталь на рынках США и Европы, которая
сопровождалась ростом запасов и стала причиной замедления потребительской активности и, как
следствие, снижения цен на сталь. Падение внутренних и экспортных цен в Китае на фоне низкого спроса
в сегменте строительства также способствовало понижательному ценовому тренду."
💰В рамках своей див. политики компания выплачивает 100% свободного денежного потока (СДП) на дивиденды, пока долговая нагрузка остается в пределах ND/EBITDA меньше 1.
ND/EBITDA = 0,4
Несмотря на то, что долговая нагрузка выросла на 7% в 4 кв, а за весь год рост составил 17%, динамика EBITDA оказалась опережающей, из-за чего мультипликатор даже снизился. Стоимость обслуживания долга тоже упала и по итогам 4кв составила минимальные 2,3% годовых. На фоне этого менеджмент рекомендовал за 4 кв. выплатить на дивиденды 113% СДП или 12,18 руб. на акцию. Это дает к текущим ценам примерно 5,6% ДД.
Всего за 2021 год выплатили акционерам 46,84 руб, что к текущей цене дает ДД в размере 21,7%, что весьма неплохо даже с учетом выросшей инфляции.
Но в 2022 году снижение цен продолжится, правда, у НЛМК на фоне инвест. программы подрастет объем производства, что незначительно нивелирует падение цен на сталь. Доходность 2021 года скорее всего повторить не получится, но думаю, что все равно будет двузначная див. доходность к текущим ценам по итогам 2022 года.
📌Покупать сейчас, наверное, не лучшее решение, если уже есть позиция я бы просто держал. У меня из металлургов только Северсталь есть. Но в ближайшие годы на падении спроса и цен на стальную продукцию можем увидеть хорошие точки входа в эти компании в долгосрок.
#NLMK
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Традиционно первые отчеты выходят у металлургов. НЛМК нас порадовал ударным отчетом за весь 2021 год, но 4 квартал оказался не столь удачным. Что делать в текущей ситуации разберемся в статье.
📈Восстановление экономик многих стран в прошлом году, особенно Китая, позитивно отразились на общем спросе на стальную продукцию, что привело к серьезному росту цен. За весь 2021 год продажи металлопродукции у НЛМК снизились на (4% г/г), а вот выручка наоборот выросла на целых 75% г/г.
Причиной всему стали более высокие цены на сталь и ее производные, EBITDA компании выросла в 2,7 раза, чистая прибыль показала рост в 4,1 раза. Самый главный для нас показатель - свободный денежный поток, из которого платятся дивиденды, вырос до $3,25 млрд. по сравнению с $1,1 млрд. годом ранее.
📉Но, как вы понимаете, это цикличный сектор и уже по итогам 4 квартала мы видим разворот. На фоне роста продаж металлопродукции на 8% кв/кв, выручка прибавила всего 2%, а EBITDA упала на (23% кв/кв). Причинной снижение маржинальности стало более значительное падение цен на конечную продукцию по сравнению с ценами на сырье.
📝Комментарий вице-президента по финансам Группы НЛМК Шамиля Курмашова:
"В 4 квартале 2021 г. мы наблюдали нормализацию спроса на сталь на рынках США и Европы, которая
сопровождалась ростом запасов и стала причиной замедления потребительской активности и, как
следствие, снижения цен на сталь. Падение внутренних и экспортных цен в Китае на фоне низкого спроса
в сегменте строительства также способствовало понижательному ценовому тренду."
💰В рамках своей див. политики компания выплачивает 100% свободного денежного потока (СДП) на дивиденды, пока долговая нагрузка остается в пределах ND/EBITDA меньше 1.
ND/EBITDA = 0,4
Несмотря на то, что долговая нагрузка выросла на 7% в 4 кв, а за весь год рост составил 17%, динамика EBITDA оказалась опережающей, из-за чего мультипликатор даже снизился. Стоимость обслуживания долга тоже упала и по итогам 4кв составила минимальные 2,3% годовых. На фоне этого менеджмент рекомендовал за 4 кв. выплатить на дивиденды 113% СДП или 12,18 руб. на акцию. Это дает к текущим ценам примерно 5,6% ДД.
Всего за 2021 год выплатили акционерам 46,84 руб, что к текущей цене дает ДД в размере 21,7%, что весьма неплохо даже с учетом выросшей инфляции.
Но в 2022 году снижение цен продолжится, правда, у НЛМК на фоне инвест. программы подрастет объем производства, что незначительно нивелирует падение цен на сталь. Доходность 2021 года скорее всего повторить не получится, но думаю, что все равно будет двузначная див. доходность к текущим ценам по итогам 2022 года.
📌Покупать сейчас, наверное, не лучшее решение, если уже есть позиция я бы просто держал. У меня из металлургов только Северсталь есть. Но в ближайшие годы на падении спроса и цен на стальную продукцию можем увидеть хорошие точки входа в эти компании в долгосрок.
#NLMK
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
ЕС планирует запретить импорт стали из РФ
Вчера вечером появилась новость о том, что ЕС планирует снизить зависимость от стальной продукции из РФ. Попробуем оценить на какие компании это решение окажет наибольшее влияние.
✔️ НЛМК (#NLMK) - в 2021 году на долю ЕС в 2021 году пришлось около 17% выручки, на долю США - 21% выручки. Также у компании есть активы в ЕС (NLMK Trading S.A., NLMK DanSteel A/S) и США (NLMK Pennsylvania LLC, NLMK Indiana LLC), с которыми могут возникнуть проблемы в случае национализации иностранных предприятий в РФ и зеркальном ответе от других стран.
✔️ Северсталь (#CHMF) - не так давно А. Мордашов попал под санкции, что привело к некоторым проблемам с поставками на западные рынки. На долю ЕС по итогам 2021 года пришлось около 34% выручки, на долю США - 3% выручки. Переориентировать такой объем поставок на азиатские рынки будет непросто, но решаемо. Скорее всего вырастут расходы на логистику и снизится маржинальность, данный вопрос уже прорабатывался ранее.
✔️ ММК (#MAGN) - компания основную часть продукции реализует на внутреннем рынке (более 70%), на экспорт идет менее 30% и те приходятся в основном на Ближний Восток и Азию. Доля ЕС в структуре выручки не превышает 5%.
Такой шаг со стороны ЕС был ожидаемым и не застал врасплох наши компании, главный вопрос - организация логистики.
Также появились новые вводные по внутреннему рынку, где планирую ограничить доходы компаний рентабельностью в 20-25%. На высокие дивиденды в среднесрочной перспективе рассчитывать не приходится. Будем следить за ситуацией.
Я продолжаю держать Северсталь из данного сектора, пока в любом случае продавать не планирую, да и биржа еще не открылась.
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Вчера вечером появилась новость о том, что ЕС планирует снизить зависимость от стальной продукции из РФ. Попробуем оценить на какие компании это решение окажет наибольшее влияние.
✔️ НЛМК (#NLMK) - в 2021 году на долю ЕС в 2021 году пришлось около 17% выручки, на долю США - 21% выручки. Также у компании есть активы в ЕС (NLMK Trading S.A., NLMK DanSteel A/S) и США (NLMK Pennsylvania LLC, NLMK Indiana LLC), с которыми могут возникнуть проблемы в случае национализации иностранных предприятий в РФ и зеркальном ответе от других стран.
✔️ Северсталь (#CHMF) - не так давно А. Мордашов попал под санкции, что привело к некоторым проблемам с поставками на западные рынки. На долю ЕС по итогам 2021 года пришлось около 34% выручки, на долю США - 3% выручки. Переориентировать такой объем поставок на азиатские рынки будет непросто, но решаемо. Скорее всего вырастут расходы на логистику и снизится маржинальность, данный вопрос уже прорабатывался ранее.
✔️ ММК (#MAGN) - компания основную часть продукции реализует на внутреннем рынке (более 70%), на экспорт идет менее 30% и те приходятся в основном на Ближний Восток и Азию. Доля ЕС в структуре выручки не превышает 5%.
Такой шаг со стороны ЕС был ожидаемым и не застал врасплох наши компании, главный вопрос - организация логистики.
Также появились новые вводные по внутреннему рынку, где планирую ограничить доходы компаний рентабельностью в 20-25%. На высокие дивиденды в среднесрочной перспективе рассчитывать не приходится. Будем следить за ситуацией.
Я продолжаю держать Северсталь из данного сектора, пока в любом случае продавать не планирую, да и биржа еще не открылась.
⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
⛏ ММК: умеренно негативный отчет
📄После продолжительного информационного вакуума наконец-то начали поступать данные от металлургов. На повестке дня операционный отчет ММК за 2 квартал.
Мы видим ожидаемое снижение производства и продаж металлургической продукции:
📉 Производство стали: -7,9% кв/кв
📉 Производство чугуна: -8,1% кв/кв
📉 Продажи металлопродукции: -18,1% кв/кв
❗️Главные причины снижения производства очевидны, это более низкий спрос внутри страны и трудности с экспортом (объемы экспортной металлопродукции упали почти в 2 раза кв/кв), а если смотреть на полугодовые результаты, то там падение объемов экспорта составило почти 38% г/г.
📌 В ближайшие кварталы все российские металлурги пострадают от крепкого рубля и ограничений поставок в недружественные страны. Однако из всей большой металлургической тройки от экспортных проблем ММК страдает меньше всех. По итогам 2021 года доля экспортной выручки составила всего 10%, у Северстали #CHMF 47%, а у НЛМК #NLMK 57%, что значительно выше.
📌 Кроме того, из всего объема поставок продукции ММК за рубеж, суммарно около 70% приходится на дружественные страны (в первую очередь это Азия и Ближний Восток).
❗️У Северстали около 34% приходилось на ЕС, а у НЛМК 20% на ЕС и 15% в Северную Америку.
📈 Из позитивного в отчете можно отметить рост производства угольного концентрата на 9,5% кв/кв, а также железорудного сырья на 39,9%. Но нужно понимать, что ММК практически не продает уголь и сырье сторонним компаниям, а рост производства связан с удовлетворением собственной потребности. В отличие от Северстали и НЛМК, ММК в гораздо меньшей степени обеспечен сырьем, а доставлять его от других поставщиков становится сложнее и дороже. Как ни странно, то, что раньше было драйвером роста (высокая доля экспорта, вертикальная интеграция) сейчас фактически стало якорем, который тянет компании на дно (Северсталь и НЛМК).
🧐 На первый взгляд отчет может показаться не таким уж плохим. Какого-то ужасного спада производства не случилось, но основной удар мы увидим в финансовом отчете (если он выйдет). Из-за сильного рубля и низкого спроса на внутреннем рынке рентабельность может оказаться совсем печальной (а на некотором периоде и вовсе отрицательной). Как сообщала сама компания ранее, в мае операционная рентабельность опускалась до 4%, а в июне еще ниже, в район 1%. С учетом всех финансовых расходов - это работа в убыток. Российские металлурги переживают тяжелый период, ММК в меньшей степени страдает от проблем с экспортом, но одновременно страдает от снижения цен и спроса на внутреннем рынке.
🧰 Я нахожусь вне позиции по данному сектору, пока не прояснятся перспективы этих компаний.
#MAGN
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
📄После продолжительного информационного вакуума наконец-то начали поступать данные от металлургов. На повестке дня операционный отчет ММК за 2 квартал.
Мы видим ожидаемое снижение производства и продаж металлургической продукции:
📉 Производство стали: -7,9% кв/кв
📉 Производство чугуна: -8,1% кв/кв
📉 Продажи металлопродукции: -18,1% кв/кв
❗️Главные причины снижения производства очевидны, это более низкий спрос внутри страны и трудности с экспортом (объемы экспортной металлопродукции упали почти в 2 раза кв/кв), а если смотреть на полугодовые результаты, то там падение объемов экспорта составило почти 38% г/г.
📌 В ближайшие кварталы все российские металлурги пострадают от крепкого рубля и ограничений поставок в недружественные страны. Однако из всей большой металлургической тройки от экспортных проблем ММК страдает меньше всех. По итогам 2021 года доля экспортной выручки составила всего 10%, у Северстали #CHMF 47%, а у НЛМК #NLMK 57%, что значительно выше.
📌 Кроме того, из всего объема поставок продукции ММК за рубеж, суммарно около 70% приходится на дружественные страны (в первую очередь это Азия и Ближний Восток).
❗️У Северстали около 34% приходилось на ЕС, а у НЛМК 20% на ЕС и 15% в Северную Америку.
📈 Из позитивного в отчете можно отметить рост производства угольного концентрата на 9,5% кв/кв, а также железорудного сырья на 39,9%. Но нужно понимать, что ММК практически не продает уголь и сырье сторонним компаниям, а рост производства связан с удовлетворением собственной потребности. В отличие от Северстали и НЛМК, ММК в гораздо меньшей степени обеспечен сырьем, а доставлять его от других поставщиков становится сложнее и дороже. Как ни странно, то, что раньше было драйвером роста (высокая доля экспорта, вертикальная интеграция) сейчас фактически стало якорем, который тянет компании на дно (Северсталь и НЛМК).
🧐 На первый взгляд отчет может показаться не таким уж плохим. Какого-то ужасного спада производства не случилось, но основной удар мы увидим в финансовом отчете (если он выйдет). Из-за сильного рубля и низкого спроса на внутреннем рынке рентабельность может оказаться совсем печальной (а на некотором периоде и вовсе отрицательной). Как сообщала сама компания ранее, в мае операционная рентабельность опускалась до 4%, а в июне еще ниже, в район 1%. С учетом всех финансовых расходов - это работа в убыток. Российские металлурги переживают тяжелый период, ММК в меньшей степени страдает от проблем с экспортом, но одновременно страдает от снижения цен и спроса на внутреннем рынке.
🧰 Я нахожусь вне позиции по данному сектору, пока не прояснятся перспективы этих компаний.
#MAGN
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
⛏ НЛМК: не так страшны санкции, как сильный рубль
На прошлой неделе мы разобрали операционный отчет ММК за 2 квартал. Сегодня рассмотрим вышедшие данные по НЛМК, еще одному металлургу из большой тройки.
В отчете мы видим снижение производства и продаж, как и у ММК:
📉Производство стали: -2% кв/кв и -4% г/г.
📉 Экспортные продажи: -33% кв/кв и -17% г/г.
📉 Продажи на "домашних" рынках: -3% кв/кв и -7% г/г
📉 Продажи на экспортных рынках: -33% кв/кв и -17% г/г
Падение продаж было ожидаемо, однако результаты нельзя назвать катастрофическими, снижение производства пока весьма символическое.
❗️Нельзя забывать, что НЛМК, в отличие от других российских металлургов, имеет производственные мощности в США и Европе. Поэтому, в сегмент "домашних" рынков, в своем пресс-релизе компания включает сбыт продукции с этих заводов на местные рынки. Так поставки на американском рынке снизились всего на 3% кв/кв, а на европейском и вовсе выросли на 20%! Вот оно конкурентное преимущество НЛМК в действии, пока другие российские металлурги останавливают отгрузки в западные страны, НЛМК вовсю продолжает там работать.
🇨🇳 Главные сложности для бизнеса складываются на на азиатском направлении. Во-первых, на азиатских рынках и так уже наблюдается профицит сырья и снижение спроса. А во-вторых, ситуация осложняется более дорогой и ограниченной логистикой. Исторически Азия никогда не была приоритетным направлением для НЛМК, подавляющую долю выручки приносили продажи на внутреннем рынке (около 40%), а также в Северной Америке (24%) и Европе (17%).
🧐 Изучая операционные отчеты сталеваров, нужно обязательно держать в уме, что финансовые результаты могут быть значительно хуже из-за снижения рентабельности внутренних продаж и крепкого рубля. Но это неизбежность, в которой существуют все российские металлурги. Поэтому, если начинать присматриваться к их акциям сейчас, нужно искать конкурентные преимущества, которые позволят легче пройти кризисный период и отработать эффективнее других. У НЛМК такое конкурентное преимущество есть, в виде зарубежных заводов, которые продолжают работать и отгружать продукцию на американский и европейский рынок. Но в случае эскалации конфликта и национализации, о которой уже неоднократно говорили западные страны, карета может превратиться в тыкву.
🧰 Я считаю, что пока рано залезать в данный сектор, несмотря на очень заманчивые цены. Очень много нюансов предстоит преодолеть нашим металлургам и кто из них окажется более приспособленным к кризису покажет только время. Раньше Северсталь была бесспорным лидером по маржинальности, сейчас все может поменяться, дождемся финансовых отчетов и проведем сравнительный анализ.
#NLMK
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
На прошлой неделе мы разобрали операционный отчет ММК за 2 квартал. Сегодня рассмотрим вышедшие данные по НЛМК, еще одному металлургу из большой тройки.
В отчете мы видим снижение производства и продаж, как и у ММК:
📉Производство стали: -2% кв/кв и -4% г/г.
📉 Экспортные продажи: -33% кв/кв и -17% г/г.
📉 Продажи на "домашних" рынках: -3% кв/кв и -7% г/г
📉 Продажи на экспортных рынках: -33% кв/кв и -17% г/г
Падение продаж было ожидаемо, однако результаты нельзя назвать катастрофическими, снижение производства пока весьма символическое.
❗️Нельзя забывать, что НЛМК, в отличие от других российских металлургов, имеет производственные мощности в США и Европе. Поэтому, в сегмент "домашних" рынков, в своем пресс-релизе компания включает сбыт продукции с этих заводов на местные рынки. Так поставки на американском рынке снизились всего на 3% кв/кв, а на европейском и вовсе выросли на 20%! Вот оно конкурентное преимущество НЛМК в действии, пока другие российские металлурги останавливают отгрузки в западные страны, НЛМК вовсю продолжает там работать.
🇨🇳 Главные сложности для бизнеса складываются на на азиатском направлении. Во-первых, на азиатских рынках и так уже наблюдается профицит сырья и снижение спроса. А во-вторых, ситуация осложняется более дорогой и ограниченной логистикой. Исторически Азия никогда не была приоритетным направлением для НЛМК, подавляющую долю выручки приносили продажи на внутреннем рынке (около 40%), а также в Северной Америке (24%) и Европе (17%).
🧐 Изучая операционные отчеты сталеваров, нужно обязательно держать в уме, что финансовые результаты могут быть значительно хуже из-за снижения рентабельности внутренних продаж и крепкого рубля. Но это неизбежность, в которой существуют все российские металлурги. Поэтому, если начинать присматриваться к их акциям сейчас, нужно искать конкурентные преимущества, которые позволят легче пройти кризисный период и отработать эффективнее других. У НЛМК такое конкурентное преимущество есть, в виде зарубежных заводов, которые продолжают работать и отгружать продукцию на американский и европейский рынок. Но в случае эскалации конфликта и национализации, о которой уже неоднократно говорили западные страны, карета может превратиться в тыкву.
🧰 Я считаю, что пока рано залезать в данный сектор, несмотря на очень заманчивые цены. Очень много нюансов предстоит преодолеть нашим металлургам и кто из них окажется более приспособленным к кризису покажет только время. Раньше Северсталь была бесспорным лидером по маржинальности, сейчас все может поменяться, дождемся финансовых отчетов и проведем сравнительный анализ.
#NLMK
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
⛏ Северсталь: самое сильное снижение производства
Мы уже разобрали операционные отчеты ММК #MAGN и НЛМК #NLMK , сегодня настала очередь Северстали. Из всей тройки именно Северсталь смотрится наиболее пострадавшей, а ведь не так давно это была самая эффективная компания в секторе. Сейчас могут здесь произойти серьезные перестановки, в разборе НЛМК подробнее затрагивал этот вопрос.
📉 Производство чугуна: -16% кв/кв
📉 Производство стали: - 18% кв/кв
📉 Продажи стальной продукции: -17% кв/кв
❌ Почему Северсталь пострадала сильнее других?
📊 В первую очередь сказалась особенность структуры продаж. По итогам 2021 года 53% компания заработала на внутреннем рынке, а еще 34% на европейском. Сейчас европейский рынок закрылся, а внутренний практически не приносит маржи. Главной надеждой для бизнеса остается рынок Ближнего востока, на котором Северсталь уже работала ранее.
📝 Комментария генерального директора АО "Северсталь Менеджмент" Александра Шевелева:
"Затрудненный доступ к экспорту сопровождался значительным снижением внутреннего спроса и цен, резким укреплением рубля, что оказало давление на результаты компании. За первое полугодие консолидированные продажи стали снизились на 6% до 5 млн тонн, при этом основной удар пришелся на второй квартал – падение
продаж стали за апрель-июнь составило 17%. Из-за трудностей со сбытом мы были вынуждены пересмотреть производственную программу. Это привело к тому, что производство стали сократилось на 7% г/г до 5,32 млн тонн, а загрузка производственных мощностей упала до 75%. При этом произошел рост себестоимости продукции, в основном из-за инфляционного давления со стороны транспортных расходов и тарифов естественных монополий."
⛔️ В отличие от ММК и НЛМК, Северсталь попала в SDN лист (самый жесткий вариант блокирующих санкций). Это может усложнить жизнь компании не только разрывом отношений с клиентами из западных стран (которое и так уже по факту произошло), но и сложностями в работе с контрагентами из любых других регионов (в том числе дружественных), которые будут с опасением относиться к Северстали из-за угрозы вторичных санкций. Скорее всего, это приведет к необходимости увеличивать дисконт в цене реализации и жертвовать маржинальностью.
🧐 Как и в случае с другими металлургами, делать окончательные выводы до появления финансового отчета пока рано. Правда, менеджмент Северстали уже заявил, что финансовые отчеты за 1 и 2 кварталы публиковать не будут. Придется ждать до конца года, видимо.
🧰 Я уже ранее писал, что в сектор черной металлургии пока не инвестирую, включая угольщиков (Распадская, Мечел), очень непредсказуемая ситуация, скорее всего компаниям придется как-то перестраиваться, что может привести к ухудшению бизнеса с целью его сохранения. Российский рынок все высвобождающиеся объемы тоже впитать не сможет, если только дороги не начнут делать из железобетона.
#CHMF
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Мы уже разобрали операционные отчеты ММК #MAGN и НЛМК #NLMK , сегодня настала очередь Северстали. Из всей тройки именно Северсталь смотрится наиболее пострадавшей, а ведь не так давно это была самая эффективная компания в секторе. Сейчас могут здесь произойти серьезные перестановки, в разборе НЛМК подробнее затрагивал этот вопрос.
📉 Производство чугуна: -16% кв/кв
📉 Производство стали: - 18% кв/кв
📉 Продажи стальной продукции: -17% кв/кв
❌ Почему Северсталь пострадала сильнее других?
📊 В первую очередь сказалась особенность структуры продаж. По итогам 2021 года 53% компания заработала на внутреннем рынке, а еще 34% на европейском. Сейчас европейский рынок закрылся, а внутренний практически не приносит маржи. Главной надеждой для бизнеса остается рынок Ближнего востока, на котором Северсталь уже работала ранее.
📝 Комментария генерального директора АО "Северсталь Менеджмент" Александра Шевелева:
"Затрудненный доступ к экспорту сопровождался значительным снижением внутреннего спроса и цен, резким укреплением рубля, что оказало давление на результаты компании. За первое полугодие консолидированные продажи стали снизились на 6% до 5 млн тонн, при этом основной удар пришелся на второй квартал – падение
продаж стали за апрель-июнь составило 17%. Из-за трудностей со сбытом мы были вынуждены пересмотреть производственную программу. Это привело к тому, что производство стали сократилось на 7% г/г до 5,32 млн тонн, а загрузка производственных мощностей упала до 75%. При этом произошел рост себестоимости продукции, в основном из-за инфляционного давления со стороны транспортных расходов и тарифов естественных монополий."
⛔️ В отличие от ММК и НЛМК, Северсталь попала в SDN лист (самый жесткий вариант блокирующих санкций). Это может усложнить жизнь компании не только разрывом отношений с клиентами из западных стран (которое и так уже по факту произошло), но и сложностями в работе с контрагентами из любых других регионов (в том числе дружественных), которые будут с опасением относиться к Северстали из-за угрозы вторичных санкций. Скорее всего, это приведет к необходимости увеличивать дисконт в цене реализации и жертвовать маржинальностью.
🧐 Как и в случае с другими металлургами, делать окончательные выводы до появления финансового отчета пока рано. Правда, менеджмент Северстали уже заявил, что финансовые отчеты за 1 и 2 кварталы публиковать не будут. Придется ждать до конца года, видимо.
🧰 Я уже ранее писал, что в сектор черной металлургии пока не инвестирую, включая угольщиков (Распадская, Мечел), очень непредсказуемая ситуация, скорее всего компаниям придется как-то перестраиваться, что может привести к ухудшению бизнеса с целью его сохранения. Российский рынок все высвобождающиеся объемы тоже впитать не сможет, если только дороги не начнут делать из железобетона.
#CHMF
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
📊 Мобилизация | Банковская карта Казахстана | Обзор рынка и компаний
Записал второй выпуск "Инвестируем вместе". В видео обсудим критерии частичной мобилизации, кого она коснется и как может отразиться на фондовом рынке. Также расскажу вам про свой опыт получения карты банка Казахстана и про рыночную ситуацию и отдельные компании.
📌 https://youtu.be/mI1Sg-Dt5bQ
Таймкоды:
00:00 - О вебинаре
01:50 - Частичная мобилизация (основное)
10:05 - Рынок РФ
12:00 - Защита капитала от инфляции
16:03 - Казахская карта (Freedom)
19:04 - Индекс Мосбиржи и ситуация в экономике
22:16 - Газпром #GAZP и его дивиденды
26:20 - Роснефть #ROSN
29:15 - Новатэк #NVTK
32:10 - ЭН+ #ENPG
33:50 - Золото
37:01 - Алроса #ALRS и НДПИ
39:00 - ГМК Норникель #GMKN
41:30 - Недвижимость
43:50 - Генерация (#OGKB #TGKA #MSNG #HYDR #IRAO)
49:47 - Металлурги (#CHMF #NLMK #MAGN)
51:26 - Девелоперы (#PIKK #LSRG #SMLT #ETLN)
54:20 - Ритейл (#MGNT #LENT #FIVE)
56:24 - Телеком (#MTSS #RTKM #MGTS #TTLK)
1:00:10 - Выводы
📣 Также напоминаю, уже на этой неделе начинается марафон "«Инвестиционная осень», не пропустите:
📌 https://salebot.site/invest_autumn_1?from=investokrat
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Записал второй выпуск "Инвестируем вместе". В видео обсудим критерии частичной мобилизации, кого она коснется и как может отразиться на фондовом рынке. Также расскажу вам про свой опыт получения карты банка Казахстана и про рыночную ситуацию и отдельные компании.
📌 https://youtu.be/mI1Sg-Dt5bQ
Таймкоды:
00:00 - О вебинаре
01:50 - Частичная мобилизация (основное)
10:05 - Рынок РФ
12:00 - Защита капитала от инфляции
16:03 - Казахская карта (Freedom)
19:04 - Индекс Мосбиржи и ситуация в экономике
22:16 - Газпром #GAZP и его дивиденды
26:20 - Роснефть #ROSN
29:15 - Новатэк #NVTK
32:10 - ЭН+ #ENPG
33:50 - Золото
37:01 - Алроса #ALRS и НДПИ
39:00 - ГМК Норникель #GMKN
41:30 - Недвижимость
43:50 - Генерация (#OGKB #TGKA #MSNG #HYDR #IRAO)
49:47 - Металлурги (#CHMF #NLMK #MAGN)
51:26 - Девелоперы (#PIKK #LSRG #SMLT #ETLN)
54:20 - Ритейл (#MGNT #LENT #FIVE)
56:24 - Телеком (#MTSS #RTKM #MGTS #TTLK)
1:00:10 - Выводы
📣 Также напоминаю, уже на этой неделе начинается марафон "«Инвестиционная осень», не пропустите:
📌 https://salebot.site/invest_autumn_1?from=investokrat
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
YouTube
Мобилизация | Банковская карта Казахстана | Обзор рынка и компаний
Телеграм - https://t.me/joinchat/FwyJZIHTKis2YzMy
В видео поговорим про критерии частичной мобилизации, кого она коснется и как может отразиться на фондовом рынке. Расскажу вам про свой опыт получения карты банка Казахстана и поговорим про рыночную ситуацию…
В видео поговорим про критерии частичной мобилизации, кого она коснется и как может отразиться на фондовом рынке. Расскажу вам про свой опыт получения карты банка Казахстана и поговорим про рыночную ситуацию…
🇷🇺Что происходит после военных действий?
В текущей ситуации вера в светлое будущее постепенно угасает, но помните, что самое темное время обычно перед рассветом. СВО рано или поздно закончится и нам надо понять, какие сектора экономики будут восстанавливаться первыми. Сегодня об этом и порассуждаем.
📈 Промышленность. Это ключевое направление, которое исторически демонстрировало самые высокие темпы роста после военных конфликтов в странах-участниках. В РФ, к сожалению, не так много промышленных предприятий, которые производят конечную продукцию, как правило это сырьевые товары или те, которые прошли первичную обработку. Выбрать лидеров затруднительно в данный момент.
📈 Финансовый сектор. Здесь ситуация неоднозначная, но в большинстве случаев он тоже показывал высокие темпы роста. Во-первых, необходимо финансирование для восстановления поврежденной инфраструктуры и создания новых рабочих мест. Во-вторых, люди постепенно начинают возвращать выведенные средства в финансовую систему, растет спрос на кредиты и экономика начинает восстанавливаться. Также многие мелкие представители сектора текущий кризис не переживут и их клиенты пойдут к более крупным банкам, вроде Сбера #SBER, ВТБ #VTBR, Тинькофф #TCSG и прочих. Они и станут основными бенефициарами ситуации.
📈 Строительный сектор. Кто-то должен восстанавливать разрушенные объекты недвижимости и строить новые. Здесь будут пользоваться спросом крупные компании, которые имеют большой опыт, вертикальную интеграцию и могут строить в больших масштабах. К публичным представителям сектора в РФ относятся ПИК #PIKK, ЛСР #LSRG, Самолет #SMLT и Эталон #ETLN. В следующих разборах посмотрим, как чувствуют себя эти компании и насколько сильно кризис ударил по ним.
📈 Фармкомпании и медицина. Они востребованы в любое время, но в условиях военных конфликтов спрос на их товары и услуги увеличивается. У нас не так много публичных представителей сектора и, как правило они представлены депозитарными расписками, вроде ЕМЦ #GEMC, Мать и Дитя #MDMG, ИСКЧ #ISKJ (акции), в перспективе может их ряды пополнить Медси.
📈 Черная металлургия. Одним из ключевых компонентов строительства является сталь, по мере роста масштабов восстановления инфраструктуры, спрос на нее будет расти. Здесь в первую очередь выиграют те компании, которые в значительной степени были интегрированы на внутренний рынок, например ММК #MAGN, но также это должно позитивно отразится на Северстали #CHMF, НЛМК #NLMK и ТМК #TRMK.
📌 Это более-менее понятные истории, но и здесь надо аккуратно подходить к их выбору. В условиях отсутствия отчетов сложно детально оценить текущее состояние дел. В следующих постах постараемся поглубже погрузиться в каждый сектор и определить, какие его представители какой потенциал имеют и смогут ли выжить и восстановиться после окончания СВО.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
В текущей ситуации вера в светлое будущее постепенно угасает, но помните, что самое темное время обычно перед рассветом. СВО рано или поздно закончится и нам надо понять, какие сектора экономики будут восстанавливаться первыми. Сегодня об этом и порассуждаем.
📈 Промышленность. Это ключевое направление, которое исторически демонстрировало самые высокие темпы роста после военных конфликтов в странах-участниках. В РФ, к сожалению, не так много промышленных предприятий, которые производят конечную продукцию, как правило это сырьевые товары или те, которые прошли первичную обработку. Выбрать лидеров затруднительно в данный момент.
📈 Финансовый сектор. Здесь ситуация неоднозначная, но в большинстве случаев он тоже показывал высокие темпы роста. Во-первых, необходимо финансирование для восстановления поврежденной инфраструктуры и создания новых рабочих мест. Во-вторых, люди постепенно начинают возвращать выведенные средства в финансовую систему, растет спрос на кредиты и экономика начинает восстанавливаться. Также многие мелкие представители сектора текущий кризис не переживут и их клиенты пойдут к более крупным банкам, вроде Сбера #SBER, ВТБ #VTBR, Тинькофф #TCSG и прочих. Они и станут основными бенефициарами ситуации.
📈 Строительный сектор. Кто-то должен восстанавливать разрушенные объекты недвижимости и строить новые. Здесь будут пользоваться спросом крупные компании, которые имеют большой опыт, вертикальную интеграцию и могут строить в больших масштабах. К публичным представителям сектора в РФ относятся ПИК #PIKK, ЛСР #LSRG, Самолет #SMLT и Эталон #ETLN. В следующих разборах посмотрим, как чувствуют себя эти компании и насколько сильно кризис ударил по ним.
📈 Фармкомпании и медицина. Они востребованы в любое время, но в условиях военных конфликтов спрос на их товары и услуги увеличивается. У нас не так много публичных представителей сектора и, как правило они представлены депозитарными расписками, вроде ЕМЦ #GEMC, Мать и Дитя #MDMG, ИСКЧ #ISKJ (акции), в перспективе может их ряды пополнить Медси.
📈 Черная металлургия. Одним из ключевых компонентов строительства является сталь, по мере роста масштабов восстановления инфраструктуры, спрос на нее будет расти. Здесь в первую очередь выиграют те компании, которые в значительной степени были интегрированы на внутренний рынок, например ММК #MAGN, но также это должно позитивно отразится на Северстали #CHMF, НЛМК #NLMK и ТМК #TRMK.
📌 Это более-менее понятные истории, но и здесь надо аккуратно подходить к их выбору. В условиях отсутствия отчетов сложно детально оценить текущее состояние дел. В следующих постах постараемся поглубже погрузиться в каждый сектор и определить, какие его представители какой потенциал имеют и смогут ли выжить и восстановиться после окончания СВО.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
🔥 Основные события прошедшей торговой недели
📊 Индекс Мосбиржи #IMOEX за неделю показал рост на 4,75%. Почти все акции закрылись в зеленой зоне, кроме депозитарных расписок Глобалтранса #GLTR. Его отчет мы недавно разбирали, котировки упали на (4,3%), сопоставимую динамику продемонстрировали ГДР TCS Group #TCSG. Из акций, Алроса #ALRS и Русал #RUAL показали отрицательную динамику, снизившись на (1,3%) и (3%) соответственно.
📈 Текущая неделя должна быть более динамичной и растущей, на мой взгляд. В конце октября начнут приходить дивиденды от крупных компаний, где прошли отсечки в начале месяца. Так, для Газпрома #GAZP крайняя дата выплаты установлена до 24.10, также на неделе должны получить выплаты от Новатэка #NVTK, Татнефти #TATN и Самолета #SMLT. Часть этих средств скорее всего будет реинвестирована в акции, что поддержит котировки.
📈 Вышли неплохие операционные отчеты у сталеваров, правда пока не до конца понятна финансовая составляющая. Продажи почти не сократились, а вот насколько рентабельными они остались остается вопросом. На этой недел отчеты разберем более подробно. Тем не менее, рынок снова поверил в металлургов, акции Северстали #CHMF выросли на 19% за неделю, а НЛМК #NLMK прибавили 14,4%. Я пока более осторожно подхожу к данному сектору, дивидендов в ближайшем будущем не ожидаю, а вот потенциальные проблемы могут крыться как раз в финансовом отчете, а не операционном.
📈 Хорошо чувствуют себя акции Полюса #PLZL, один из немногих активов, которые докупал в первой половине месяца. За неделю котировки выросли более, чем на 22%. Но пока по-прежнему остается большой спред в динамике цены на акцию и цены на золото. Для нормализации должно произойти одно из двух событий, либо цены на золото упадут, либо цены акций Полюса подрастут. Я пока с более высокой вероятностью ожидаю второе событие в условиях растущей инфляции в мире.
📈 Начинает оживать и финансовый сектор, Сбербанк #SBER #SBERP за неделю прибавил 10,8% (обычка) и 9,6% (преф). Если не будет очередных негативных новостей по СВО, то худшее для финансовой отрасли скорее всего позади. Банкам безусловно придется перестраиваться, но для них высвободилась целая ниша после ушедших иностранных игроков.
🧰 Практика показывает, что после глубоких коррекций первыми начинают оживать крупные компании, имеющие максимальную ликвидность. На них я и решил сосредоточиться. Новатэк по доле в портфеле обогнал Газпром, на 3е место вышел Сбер преф. Планомерно корректирую доли других игроков, чтобы сфокусироваться на голубых фишках, которые платят дивиденды. Исторически такое решение оказывалось самым надежным и доходным, посмотрим, как будет в этот раз.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
📊 Индекс Мосбиржи #IMOEX за неделю показал рост на 4,75%. Почти все акции закрылись в зеленой зоне, кроме депозитарных расписок Глобалтранса #GLTR. Его отчет мы недавно разбирали, котировки упали на (4,3%), сопоставимую динамику продемонстрировали ГДР TCS Group #TCSG. Из акций, Алроса #ALRS и Русал #RUAL показали отрицательную динамику, снизившись на (1,3%) и (3%) соответственно.
📈 Текущая неделя должна быть более динамичной и растущей, на мой взгляд. В конце октября начнут приходить дивиденды от крупных компаний, где прошли отсечки в начале месяца. Так, для Газпрома #GAZP крайняя дата выплаты установлена до 24.10, также на неделе должны получить выплаты от Новатэка #NVTK, Татнефти #TATN и Самолета #SMLT. Часть этих средств скорее всего будет реинвестирована в акции, что поддержит котировки.
📈 Вышли неплохие операционные отчеты у сталеваров, правда пока не до конца понятна финансовая составляющая. Продажи почти не сократились, а вот насколько рентабельными они остались остается вопросом. На этой недел отчеты разберем более подробно. Тем не менее, рынок снова поверил в металлургов, акции Северстали #CHMF выросли на 19% за неделю, а НЛМК #NLMK прибавили 14,4%. Я пока более осторожно подхожу к данному сектору, дивидендов в ближайшем будущем не ожидаю, а вот потенциальные проблемы могут крыться как раз в финансовом отчете, а не операционном.
📈 Хорошо чувствуют себя акции Полюса #PLZL, один из немногих активов, которые докупал в первой половине месяца. За неделю котировки выросли более, чем на 22%. Но пока по-прежнему остается большой спред в динамике цены на акцию и цены на золото. Для нормализации должно произойти одно из двух событий, либо цены на золото упадут, либо цены акций Полюса подрастут. Я пока с более высокой вероятностью ожидаю второе событие в условиях растущей инфляции в мире.
📈 Начинает оживать и финансовый сектор, Сбербанк #SBER #SBERP за неделю прибавил 10,8% (обычка) и 9,6% (преф). Если не будет очередных негативных новостей по СВО, то худшее для финансовой отрасли скорее всего позади. Банкам безусловно придется перестраиваться, но для них высвободилась целая ниша после ушедших иностранных игроков.
🧰 Практика показывает, что после глубоких коррекций первыми начинают оживать крупные компании, имеющие максимальную ликвидность. На них я и решил сосредоточиться. Новатэк по доле в портфеле обогнал Газпром, на 3е место вышел Сбер преф. Планомерно корректирую доли других игроков, чтобы сфокусироваться на голубых фишках, которые платят дивиденды. Исторически такое решение оказывалось самым надежным и доходным, посмотрим, как будет в этот раз.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
📈 Обоснован ли позитив в акциях Северстали?
Последние дни акции Северстали растут быстрее рынка после выхода операционного отчета. С чем это связано и стоит ли в этом участвовать, попробуем разобраться в сегодняшней статье.
⛏ Производственные показатели
Первым позитивным сигналом стало то, что Северсталь не снизила темпы производства даже в столь трудный для металлургов период, после потери европейского рынка. По итогам 9 месяцев этого года производство чугуна увеличилось на 1% г/г, производство стали снизилось на 8% г/г (из за ремонта оборудования).
По итогам 3 квартала наблюдается бодрое восстановление. Производство стали: +10% кв/кв, чугуна +16% кв/кв.
📊 Продажи
Продажи по итогам 9 месяцев остались примерно на одном уровне с прошлым годом, что очень хорошо. Квартал к кварталу также видим восстановление на 38% в стальном сегменте.
❗️На фоне общего восстановления продаж наблюдается замещение продукции с высокой добавленной стоимостью (ВДС) полуфабрикатами и товарной сталью. Так доля продукции с ВДС сократилась на 2 п.п (г/г) по итогам 9 месяцев и на 7 п.п по итогам 3 квартала (кв/кв). Это оказывает негативное влияние на маржинальность.
❗️По итогам 9 месяцев опережающими темпами выросли продажи стальных полуфабрикатов (+20% г/г). Не исключено, что именно здесь может быть зарыт повышенный спрос со стороны военной промышленности. Также это может быть эффектом от проникновения слябов на европейский рынок, который сильно зависим от импорта данного вида продукции из России.
💵 Какими могут быть финансовые показатели?
Финансовые результаты Северсталь пока не раскрывает, но менеджмент в комментариях к пресс-релизу отмечает несколько интересных фактов:
📌 После потери европейского рынка, Северстали удалось частично перенаправить свою продукцию на альтернативные рынки. Также в 3 квартале начал расти спрос на внутреннем рынке.
📌 Финансовые результаты оказались под давлением из-за влияния окрепшего рубля, роста транспортных расходов, снижения доли продаж продукции с ВДС и снижения цен на сталь.
❓Учитывая текущую ситуацию, отчет Северстали можно даже назвать позитивным. Однако он не дает ответа на главный вопрос: какая сейчас у компании маржинальность и удается ли ей вообще зарабатывать? Поэтому торопиться с окончательными выводами пока не стоит.
✅ И немного позитива на последок: недавно вступили в силу послабления со стороны Еврокомиссии, которая разрешила станам ЕС импортировать стальные полуфабрикаты из России до 30 сентября 2024 года в ежегодном объеме на уровне поставок 2021 года. Для НЛМК #NLMK и Северстали это особенно позитивный сигнал, так как первой это поможет продолжить производство продукции на своих заводах в европейских странах, а второй - не потерять полностью рынок ЕС. А там к 2024 году уже и многое может поменяться.
#CHMF
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Последние дни акции Северстали растут быстрее рынка после выхода операционного отчета. С чем это связано и стоит ли в этом участвовать, попробуем разобраться в сегодняшней статье.
⛏ Производственные показатели
Первым позитивным сигналом стало то, что Северсталь не снизила темпы производства даже в столь трудный для металлургов период, после потери европейского рынка. По итогам 9 месяцев этого года производство чугуна увеличилось на 1% г/г, производство стали снизилось на 8% г/г (из за ремонта оборудования).
По итогам 3 квартала наблюдается бодрое восстановление. Производство стали: +10% кв/кв, чугуна +16% кв/кв.
📊 Продажи
Продажи по итогам 9 месяцев остались примерно на одном уровне с прошлым годом, что очень хорошо. Квартал к кварталу также видим восстановление на 38% в стальном сегменте.
❗️На фоне общего восстановления продаж наблюдается замещение продукции с высокой добавленной стоимостью (ВДС) полуфабрикатами и товарной сталью. Так доля продукции с ВДС сократилась на 2 п.п (г/г) по итогам 9 месяцев и на 7 п.п по итогам 3 квартала (кв/кв). Это оказывает негативное влияние на маржинальность.
❗️По итогам 9 месяцев опережающими темпами выросли продажи стальных полуфабрикатов (+20% г/г). Не исключено, что именно здесь может быть зарыт повышенный спрос со стороны военной промышленности. Также это может быть эффектом от проникновения слябов на европейский рынок, который сильно зависим от импорта данного вида продукции из России.
💵 Какими могут быть финансовые показатели?
Финансовые результаты Северсталь пока не раскрывает, но менеджмент в комментариях к пресс-релизу отмечает несколько интересных фактов:
📌 После потери европейского рынка, Северстали удалось частично перенаправить свою продукцию на альтернативные рынки. Также в 3 квартале начал расти спрос на внутреннем рынке.
📌 Финансовые результаты оказались под давлением из-за влияния окрепшего рубля, роста транспортных расходов, снижения доли продаж продукции с ВДС и снижения цен на сталь.
❓Учитывая текущую ситуацию, отчет Северстали можно даже назвать позитивным. Однако он не дает ответа на главный вопрос: какая сейчас у компании маржинальность и удается ли ей вообще зарабатывать? Поэтому торопиться с окончательными выводами пока не стоит.
✅ И немного позитива на последок: недавно вступили в силу послабления со стороны Еврокомиссии, которая разрешила станам ЕС импортировать стальные полуфабрикаты из России до 30 сентября 2024 года в ежегодном объеме на уровне поставок 2021 года. Для НЛМК #NLMK и Северстали это особенно позитивный сигнал, так как первой это поможет продолжить производство продукции на своих заводах в европейских странах, а второй - не потерять полностью рынок ЕС. А там к 2024 году уже и многое может поменяться.
#CHMF
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
🔥 Основные новости прошедшей недели. Валюты, индекс Мосбиржи, девелоперы и металлурги.
💵 За неделю курс доллара #USDRUB вырос на 3,8% до 64,88 руб., курс евро #EURRUB на 4,3% до 68,7 руб. Но есть ряд технических и фундаментальных факторов, которые скорее всего дальнейший рост в этом году притормозят. С 15 декабря начался налоговый период и все крупные экспортеры будут вынуждены обменивать валюту на рубли, чтобы заплатить налоги, это может окажет поддержку нашей валюте.
📉 Также по технической картине у доллара есть серьезное сопротивление на уровне 65 руб., пробить которое без серьезный причин сходу не получится. Аналогичная картина по евро на уровне 70 руб. Я думаю, что будет как минимум краткосрочный отскок, которым можно будет воспользоваться для покупки валюты, если такая цель есть.
📊 Индекс Мосбиржи #IMOEX продолжает оставаться в боковике, за неделю прирост составил всего 0,28%. Основная часть дивидендов уже выплачена, многие компании по-прежнему не публикуют отчеты, что снижает интерес к инвестициям. Инвесторы решили не рисковать перед Новым годом, чтобы избежать дополнительных сюрпризов в январе-феврале. Я тоже докупаю активы сейчас очень аккуратно.
📈 Лучше рынка за неделю себя чувствуют девелоперы и металлурги. На фоне продления льготной ипотеки до середины 2024 года акции строителей неплохо взбодрились, особенно те, кто работает в московском регионе. Так, Пик #PIKK за неделю подрос на 1,6%, а Самолет #SMLT на 2,5%.
📈 Металлурги тоже демонстрируют хорошую динамику, Северсталь #CHMF за неделю прибавила 6,1%, НЛМК #NLMK растет на 1,8%, ТМК на 2,7%, ММК #MAGN немного отстает, там рост на уровне индекса. Основным потребителем продукции этих компаний является строительный сектор и новость про продление льготной ипотеки также стала позитивом. Параллельно ТМК объявила дивиденды по итогам 9 мес. текущего года в размере 6,78 руб., что дает 8,4% ДД. Совет директоров НЛМК за аналогичный период рекомендовал выплату 2,6 руб. (около 2,5% ДД).
💰 Факт выплаты дивидендов, пусть и небольших, на рынке РФ может свернуть горы. Это поддержало котировки всех металлургов и вернуло интерес к сектору для части инвесторов. Сейчас мало кого волнует даже самый перспективный бизнес, если он не платит дивиденды. Я думаю, что многие эмитенты это понимают в новой реальности ив ближайшей перспективе будут делать на это акцент.
🧰 Если говорить про макро, то в США инфляция продолжает замедляться, что снижает риск рецессии. ЦБ РФ на декабрьском заседании решил оставить ключевую ставку без изменений на уровне 7,5%. Это намекает на то, что в долларах может быть интересно сейчас зафиксировать высокую купонную или дивидендную доходность, а в рублях наоборот, лучше искать более краткосрочные идеи, желательно с защитой от девальвации. Вчера как раз в нашем клубе проводил двухчасовой вебинар на эту тему с разбором своих последних сделок, присоединяйтесь, если вы еще не с нами.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
💵 За неделю курс доллара #USDRUB вырос на 3,8% до 64,88 руб., курс евро #EURRUB на 4,3% до 68,7 руб. Но есть ряд технических и фундаментальных факторов, которые скорее всего дальнейший рост в этом году притормозят. С 15 декабря начался налоговый период и все крупные экспортеры будут вынуждены обменивать валюту на рубли, чтобы заплатить налоги, это может окажет поддержку нашей валюте.
📉 Также по технической картине у доллара есть серьезное сопротивление на уровне 65 руб., пробить которое без серьезный причин сходу не получится. Аналогичная картина по евро на уровне 70 руб. Я думаю, что будет как минимум краткосрочный отскок, которым можно будет воспользоваться для покупки валюты, если такая цель есть.
📊 Индекс Мосбиржи #IMOEX продолжает оставаться в боковике, за неделю прирост составил всего 0,28%. Основная часть дивидендов уже выплачена, многие компании по-прежнему не публикуют отчеты, что снижает интерес к инвестициям. Инвесторы решили не рисковать перед Новым годом, чтобы избежать дополнительных сюрпризов в январе-феврале. Я тоже докупаю активы сейчас очень аккуратно.
📈 Лучше рынка за неделю себя чувствуют девелоперы и металлурги. На фоне продления льготной ипотеки до середины 2024 года акции строителей неплохо взбодрились, особенно те, кто работает в московском регионе. Так, Пик #PIKK за неделю подрос на 1,6%, а Самолет #SMLT на 2,5%.
📈 Металлурги тоже демонстрируют хорошую динамику, Северсталь #CHMF за неделю прибавила 6,1%, НЛМК #NLMK растет на 1,8%, ТМК на 2,7%, ММК #MAGN немного отстает, там рост на уровне индекса. Основным потребителем продукции этих компаний является строительный сектор и новость про продление льготной ипотеки также стала позитивом. Параллельно ТМК объявила дивиденды по итогам 9 мес. текущего года в размере 6,78 руб., что дает 8,4% ДД. Совет директоров НЛМК за аналогичный период рекомендовал выплату 2,6 руб. (около 2,5% ДД).
💰 Факт выплаты дивидендов, пусть и небольших, на рынке РФ может свернуть горы. Это поддержало котировки всех металлургов и вернуло интерес к сектору для части инвесторов. Сейчас мало кого волнует даже самый перспективный бизнес, если он не платит дивиденды. Я думаю, что многие эмитенты это понимают в новой реальности ив ближайшей перспективе будут делать на это акцент.
🧰 Если говорить про макро, то в США инфляция продолжает замедляться, что снижает риск рецессии. ЦБ РФ на декабрьском заседании решил оставить ключевую ставку без изменений на уровне 7,5%. Это намекает на то, что в долларах может быть интересно сейчас зафиксировать высокую купонную или дивидендную доходность, а в рублях наоборот, лучше искать более краткосрочные идеи, желательно с защитой от девальвации. Вчера как раз в нашем клубе проводил двухчасовой вебинар на эту тему с разбором своих последних сделок, присоединяйтесь, если вы еще не с нами.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
🔥 Разморозка активов, девальвация рубля, ЗПИФы на недвижимости и другие новости прошедшей недели
⚡️ Главной новостью недели стали выданные лицензии от Минфина Бельгии и Люксембурга на разблокировку неподсанкционных активов россиян, которые находятся в депозитариях Clearstream и Euroclear. Это увеличивает вероятность разблокировки наших бумаг в виде иностранных акций, еврооблигаций, фондов (в том числе Finex). Факт разморозки стал бы приятным новогодним подарком.
❗️Но пока радоваться преждевременно, есть ряд нюансов, которые могут замедлить или вовсе остановить данный процесс. В первую очередь это ограниченный срок действия лицензий - до 7 января. Срок крайне небольшой, особенно с учетом праздников. Нашим депозитариям, видимо, придется в этом году отложить празднование НГ. Ждем более подробную информацию от регулятора, на сколько вообще реально что-то сделать за 2 недели...
🧰У меня на данный момент заморожено около 15% портфеля. Поэтому, как и многие из вас, с нетерпением жду этого события. Если в 1 квартале 2023 года разморозка все-таки случится, это будет хорошим драйвером для роста фондового рынка. Не думаю, что многие захотят продолжать сидеть в зарубежных фондах и решат переложить часть активов в облигации, ЗПИФы недвижимости, возможно что-то и в акции отечественных эмитентов.
📈 Под конец года рубль нас внезапно удивил. Мы давно ждали его ослабления, но я уже не рассчитывал на это в декабре. За неделю курс доллара #USDRUB вырос на 8,3%. Даже начавшийся налоговый период не смог пока оказать серьезного влияния на его укрепление.
📈 Это хорошая новость для экспортеров, которые тоже позеленели по итогам недели, несмотря на то, что индекс Мосбиржи #IMOEX снизился на 0,4%. Так, НЛМК #NLMK и Северсталь #CHMF растут на 5,8% и 4,1% соответственно. В секторе цветной металлургии Русал #RUAL выбился в лидеры с ростом на 5,2%, Полюс #PLZL прибавляет 4% и самый скромный рост у ГМК Норникеля #GMKN - 2,8%.
🏗 По ЗПИФ Парус Сберлогистика #RU000A104172 в пятницу УК распродала все паи. С понедельника будет рыночное ценообразование, по примеру с ПНК-Рентал #RU000A1013V9 . Посмотри, как рынок оценит чистую доходность в 9,5% годовых с ежемесячными выплатами. Я на небольшую долю портфеля держу этот актив.
📉 Вышла новость о том, что Минфин РФ запланировал дополнительные расходы на 2 трлн. руб. в этом году. Это с учетом того, что только за 4 квартал текущего года они разместили ОФЗ на 3,1 трлн руб. (фактически напечатали столько денег). Пока не уточняется, куда пойдут данные средства, в армию, на инфраструктуру, импорт важных товаров или что-то еще. Но очевидно одно, что новый виток инфляции уже не за горами, если продолжат печатать такими темпами.
🎄 Остается всего одна неделя до Нового года. В этот раз новогоднего ралли ждать не приходится, оно случилось только в валютах пока. Поэтому лично я действую очень консервативно в последнее время, ставка на замещающие облигации себя уже начинает оправдывать. Посмотрим, оправдает ли себя ставка на инструменты с защитой от инфляции. Не всегда надо думать только о заработке, порой более важной задачей является сохранение ранее заработанного.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
⚡️ Главной новостью недели стали выданные лицензии от Минфина Бельгии и Люксембурга на разблокировку неподсанкционных активов россиян, которые находятся в депозитариях Clearstream и Euroclear. Это увеличивает вероятность разблокировки наших бумаг в виде иностранных акций, еврооблигаций, фондов (в том числе Finex). Факт разморозки стал бы приятным новогодним подарком.
❗️Но пока радоваться преждевременно, есть ряд нюансов, которые могут замедлить или вовсе остановить данный процесс. В первую очередь это ограниченный срок действия лицензий - до 7 января. Срок крайне небольшой, особенно с учетом праздников. Нашим депозитариям, видимо, придется в этом году отложить празднование НГ. Ждем более подробную информацию от регулятора, на сколько вообще реально что-то сделать за 2 недели...
🧰У меня на данный момент заморожено около 15% портфеля. Поэтому, как и многие из вас, с нетерпением жду этого события. Если в 1 квартале 2023 года разморозка все-таки случится, это будет хорошим драйвером для роста фондового рынка. Не думаю, что многие захотят продолжать сидеть в зарубежных фондах и решат переложить часть активов в облигации, ЗПИФы недвижимости, возможно что-то и в акции отечественных эмитентов.
📈 Под конец года рубль нас внезапно удивил. Мы давно ждали его ослабления, но я уже не рассчитывал на это в декабре. За неделю курс доллара #USDRUB вырос на 8,3%. Даже начавшийся налоговый период не смог пока оказать серьезного влияния на его укрепление.
📈 Это хорошая новость для экспортеров, которые тоже позеленели по итогам недели, несмотря на то, что индекс Мосбиржи #IMOEX снизился на 0,4%. Так, НЛМК #NLMK и Северсталь #CHMF растут на 5,8% и 4,1% соответственно. В секторе цветной металлургии Русал #RUAL выбился в лидеры с ростом на 5,2%, Полюс #PLZL прибавляет 4% и самый скромный рост у ГМК Норникеля #GMKN - 2,8%.
🏗 По ЗПИФ Парус Сберлогистика #RU000A104172 в пятницу УК распродала все паи. С понедельника будет рыночное ценообразование, по примеру с ПНК-Рентал #RU000A1013V9 . Посмотри, как рынок оценит чистую доходность в 9,5% годовых с ежемесячными выплатами. Я на небольшую долю портфеля держу этот актив.
📉 Вышла новость о том, что Минфин РФ запланировал дополнительные расходы на 2 трлн. руб. в этом году. Это с учетом того, что только за 4 квартал текущего года они разместили ОФЗ на 3,1 трлн руб. (фактически напечатали столько денег). Пока не уточняется, куда пойдут данные средства, в армию, на инфраструктуру, импорт важных товаров или что-то еще. Но очевидно одно, что новый виток инфляции уже не за горами, если продолжат печатать такими темпами.
🎄 Остается всего одна неделя до Нового года. В этот раз новогоднего ралли ждать не приходится, оно случилось только в валютах пока. Поэтому лично я действую очень консервативно в последнее время, ставка на замещающие облигации себя уже начинает оправдывать. Посмотрим, оправдает ли себя ставка на инструменты с защитой от инфляции. Не всегда надо думать только о заработке, порой более важной задачей является сохранение ранее заработанного.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
🔥 Редомициляция Тинькофф, разморозка активов и другие новости прошедшей недели
📌 На прошлой неделе Тинькофф банк попал под санкции со стороны ЕС. На данный момент материнская компания TCS Group #TCSG, которая владеет активами в РФ (Тинькофф банк, брокер, страхование), зарегистрирована на Кипре. По заявлениям менеджмента, они рассматривают вариант редомициляции (смены юрисдикции) с Кипра. В какую именно страну будут переезжать пока неизвестно, но сам факт уже позитивен. Появился шанс, что мы можем в перспективе увидеть акции компании на Мосбирже вместо депозитарных расписок, как сейчас. Это увеличит интерес к активу со стороны частных инвесторов.
📌 В рамках 10 пакета санкций ЕС крайний срок разблокировки активов в Euroclear (Бельгия) и Clearstream (Люксембург) был сдвинут на 24 июля 2023 года. Ранее крайним сроком было 7 января 2023 года, но с учетом огромного количества заявок, как от брокеров и депозитариев, так и от честных инвесторов, они просто не справляются, видимо. На данный момент по оценке ЦБ у российских инвесторов заблокировано иностранных ценных бумаг на 320 млрд руб., а суммарные активы под блокировкой составляют примерно 6 трлн руб.
📈 На текущей неделе индекс Мосбиржи #IMOEX показал неплохой рост на 2,9%. Почти все отечественные эмитенты, входящие в его состав, закрылись в зеленой зоне, кроме некоторых ГДР.
📈 Лучше остальных себя чувствовали Татнефть #TATN, НЛМК #NLMK и Мосбиржа #MOEX, продемонстрировав рост на 7,1%, 6,9% и 6,8% соответственно. Внезапно и без новостей начал расти Газпром #GAZP, прибавив за неделю 5,2%. Возможно, это связано с ребалансировкой фондов, которые докупали просевшие активы и вытащили многие бумаги "наверх" из-за низкой ликвидности.
📈 По Фосагро #PHOR вышел неплохой отчет по итогам 2022 года. Там не обошлось без положительных курсовых разниц, которые увеличили прибыль, но влияние не столь существенное. Главным драйвером для акций стали объявленные дивиденды за 4 кв. в размере 465 руб. на акцию или около 6,6% ДД. Более детально результаты разберем чуть позже.
🥚 Ожидаемо слабый отчет вышел у МТС #MTSS, но сейчас инвесторов больше волнуют не цифры, а факт утверждения новой дивидендной политики. Но по ней, к сожалению, так информации и не появилось. Динамика результатов компании оказалась ниже инфляции, более подробно разберем на следующей неделе. МТС в прошлом году планировала поднять тарифы, но ФАС быстро вмешалась в этот процесс. На данный момент ситуация не урегулирована, компания подала иск против ФАС, но в наших условиях, скорее всего, дело кончится не в пользу компании, посмотрим.
🧰 Несмотря на все события вокруг СВО, новые санкции, отсутствие отчетов по ряду компаний, новые налоги и "разовые благотворительные " взносы, рынок продолжает медленно подрастать. Инвесторы верят в то, что рано или поздно негатив пройдет и рынку откроется дорога к ближайшей цели в 2500 пунктов по индексу. Я тоже придерживаюсь такой точки зрения и продолжаю докупать некоторые активы, альтернатив все равно нет.
❤️ Благодарю за лайк, это лучшая мотивация для автора готовить качественный контент для вас.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
📌 На прошлой неделе Тинькофф банк попал под санкции со стороны ЕС. На данный момент материнская компания TCS Group #TCSG, которая владеет активами в РФ (Тинькофф банк, брокер, страхование), зарегистрирована на Кипре. По заявлениям менеджмента, они рассматривают вариант редомициляции (смены юрисдикции) с Кипра. В какую именно страну будут переезжать пока неизвестно, но сам факт уже позитивен. Появился шанс, что мы можем в перспективе увидеть акции компании на Мосбирже вместо депозитарных расписок, как сейчас. Это увеличит интерес к активу со стороны частных инвесторов.
📌 В рамках 10 пакета санкций ЕС крайний срок разблокировки активов в Euroclear (Бельгия) и Clearstream (Люксембург) был сдвинут на 24 июля 2023 года. Ранее крайним сроком было 7 января 2023 года, но с учетом огромного количества заявок, как от брокеров и депозитариев, так и от честных инвесторов, они просто не справляются, видимо. На данный момент по оценке ЦБ у российских инвесторов заблокировано иностранных ценных бумаг на 320 млрд руб., а суммарные активы под блокировкой составляют примерно 6 трлн руб.
📈 На текущей неделе индекс Мосбиржи #IMOEX показал неплохой рост на 2,9%. Почти все отечественные эмитенты, входящие в его состав, закрылись в зеленой зоне, кроме некоторых ГДР.
📈 Лучше остальных себя чувствовали Татнефть #TATN, НЛМК #NLMK и Мосбиржа #MOEX, продемонстрировав рост на 7,1%, 6,9% и 6,8% соответственно. Внезапно и без новостей начал расти Газпром #GAZP, прибавив за неделю 5,2%. Возможно, это связано с ребалансировкой фондов, которые докупали просевшие активы и вытащили многие бумаги "наверх" из-за низкой ликвидности.
📈 По Фосагро #PHOR вышел неплохой отчет по итогам 2022 года. Там не обошлось без положительных курсовых разниц, которые увеличили прибыль, но влияние не столь существенное. Главным драйвером для акций стали объявленные дивиденды за 4 кв. в размере 465 руб. на акцию или около 6,6% ДД. Более детально результаты разберем чуть позже.
🥚 Ожидаемо слабый отчет вышел у МТС #MTSS, но сейчас инвесторов больше волнуют не цифры, а факт утверждения новой дивидендной политики. Но по ней, к сожалению, так информации и не появилось. Динамика результатов компании оказалась ниже инфляции, более подробно разберем на следующей неделе. МТС в прошлом году планировала поднять тарифы, но ФАС быстро вмешалась в этот процесс. На данный момент ситуация не урегулирована, компания подала иск против ФАС, но в наших условиях, скорее всего, дело кончится не в пользу компании, посмотрим.
🧰 Несмотря на все события вокруг СВО, новые санкции, отсутствие отчетов по ряду компаний, новые налоги и "разовые благотворительные " взносы, рынок продолжает медленно подрастать. Инвесторы верят в то, что рано или поздно негатив пройдет и рынку откроется дорога к ближайшей цели в 2500 пунктов по индексу. Я тоже придерживаюсь такой точки зрения и продолжаю докупать некоторые активы, альтернатив все равно нет.
❤️ Благодарю за лайк, это лучшая мотивация для автора готовить качественный контент для вас.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
📈 Отзыв о конференции Смартлаба, идеи и лайфхаки на фондовом рынке
Провели эфир с коллегами из Financial One по теме фондового рынка. Если вы еще не подписаны на их канала, рекомендую. Там выходит много интересных и качественных интервью с различными спикерами.
Прикладываю запись нашей встречи:
📌 https://youtu.be/0X_b2xhG3sY
Теймкоды:
0:00 Впечатления Георгия от конференции «Смартлаба»
0:42 Частные инвесторы – главные на рынке
1:33 Почему мы увидим рост количества IPO на российском рынке
2:47 Интерес к российскому фондовому рынку сохраняется
4:10 Почему люди активно инвестируют в акции и недвижимость даже в условиях кризиса
5:56 Чем привлекательны фонды недвижимости
7:34 Как компании общаются с инвесторами: выигрышные и провальные кейсы
9:24 Интересные дивидендные истории: «Сургутнефтегаз»
10:56 МТС #MTSS и МГТС #MGTSP
13:31 «Фосагро» #PHOR
14:33 «Магнит» #MGNT
17:11 НЛМК #NLMK и ММК #MAGN
19:11 «Татнефть» #TATN и «Роснефть» #ROSN
20:26 «Газпром» #GAZP
20:57 «Новатэк» #NVTK
21:18 На какие фонды недвижимости обратить внимание
22:03 Почему стоит получить статус квала как можно скорее
22:50 Чем интересны замещающие облигации
24:19 Есть ли потенциал роста у российского рынка
26:16 Как гасить ипотеку инвестициями
28:19 Стоит ли инвестировать в золото в текущих условиях
❤️ Если видео понравится, поддержите лайком здесь и на ютубе 👍, а мы будем стараться чаще вас радовать интересным контентом.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Провели эфир с коллегами из Financial One по теме фондового рынка. Если вы еще не подписаны на их канала, рекомендую. Там выходит много интересных и качественных интервью с различными спикерами.
Прикладываю запись нашей встречи:
📌 https://youtu.be/0X_b2xhG3sY
Теймкоды:
0:00 Впечатления Георгия от конференции «Смартлаба»
0:42 Частные инвесторы – главные на рынке
1:33 Почему мы увидим рост количества IPO на российском рынке
2:47 Интерес к российскому фондовому рынку сохраняется
4:10 Почему люди активно инвестируют в акции и недвижимость даже в условиях кризиса
5:56 Чем привлекательны фонды недвижимости
7:34 Как компании общаются с инвесторами: выигрышные и провальные кейсы
9:24 Интересные дивидендные истории: «Сургутнефтегаз»
10:56 МТС #MTSS и МГТС #MGTSP
13:31 «Фосагро» #PHOR
14:33 «Магнит» #MGNT
17:11 НЛМК #NLMK и ММК #MAGN
19:11 «Татнефть» #TATN и «Роснефть» #ROSN
20:26 «Газпром» #GAZP
20:57 «Новатэк» #NVTK
21:18 На какие фонды недвижимости обратить внимание
22:03 Почему стоит получить статус квала как можно скорее
22:50 Чем интересны замещающие облигации
24:19 Есть ли потенциал роста у российского рынка
26:16 Как гасить ипотеку инвестициями
28:19 Стоит ли инвестировать в золото в текущих условиях
❤️ Если видео понравится, поддержите лайком здесь и на ютубе 👍, а мы будем стараться чаще вас радовать интересным контентом.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
YouTube
Как гасить ипотеку инвестициями
Интересные идеи для инвестиций на российском фондовом рынке обсудили с создателем ресурса «Инвестократъ» и частным инвестором Георгием Аведиковым.
0:00 Впечатления Георгия от конференции «Смартлаба»
0:42 Частные инвесторы – главные на рынке
1:33 Почему мы…
0:00 Впечатления Георгия от конференции «Смартлаба»
0:42 Частные инвесторы – главные на рынке
1:33 Почему мы…
🔥 Коррекция в индексе Мосбиржи, недвижимость, курс доллара и другие новости прошедшей недели
📆 Подошла к концу первая полная неделя сентября. Как вы знаете, осенью очень часто случаются коррекции на мировых рынках. Многие крупные игроки возвращаются из отпусков и включаются в игру, что увеличивает объемы и волатильность цен активов.
🇷🇺Наш рынок #IMOEX тоже не стал исключением и за неделю потерял более 2,7%. Хуже индекса себя чувствуют металлурги, Северсталь #CHMF падает на 8%, НЛМК #NLMK на 7,3%, ММК #MAGN почти на 6%. Застройщики тоже находятся под давлением, ПИК #PIKK и Эталон #ETLN теряют более 3,5%.
🏗 Такая динамика ожидаема по застройщикам и металлургам, с 1 октября ужесточаются требования к заемщикам. Теперь при выдаче кредитов, в том числе ипотеки, будут более высокие надбавки для тех, у кого высокая долговая нагрузка или относительно небольшой первый взнос. Это позволит снизить риски для банковского сектора, но и окажет негативное давление на спрос в секторе недвижимости. Также планируется в перспективе увеличить начальный взнос по льготной ипотеке с 15 до 20%.
📈💵 Курс доллара #USDRUB за неделю вырос на 1,4% и остановился у отметки в 98 руб. Принятые меры ЦБ по ключевой ставке и словесные интервенции серьезного эффекта не дали. В связи с этим ЦБ принял решение с 14 по 22 сентября увеличить объем продажи валюты на рынке в 10 раз. На серьезное укрепление рубля данные меры скорее всего не повлияют, но позволят остановить или замедлить ослабление.
💼 На прошлой неделе я вернулся к покупкам некоторых акций и фондов, о чем писал подробно в нашем клубе. Там же подробно разобрал ситуации в секторе недвижимости, опубликовал изменения по портфелям и активы, в которых наращиваю долю. Осенью следует максимально аккуратно подходить к покупкам и держать хорошую кубышку на случай просадки. Вот для этих целей часть активов и пришлось перетряхнуть.
🔥 Сегодня в 12:00 мск. проведем большую онлайн встречу в клубе с разбором IT сектора, транспортного сектора и девелоперов, присоединяйтесь. Вам будет доступна запись данного мероприятия, а также записи всех прошлых встреч и подробная аналитика по секторам и компаниям.
🏦 Не забывайте про 15 сентября, в этот день состоится заседание ЦБ по ключевой ставке. Рынок длинных ОФЗ закладывает повышение, доходность по многим бумагам приблизилась к 12%, увеличившись с момента прошлого заседания примерно на 0,5 п.п.
🎁 В качестве приятного бонуса прикладываю свою табличку длинных ОФЗ со всей информацией и распределением по выплатам купонов. Сверху представлен пример портфеля, который дает ежемесячные выплаты. Особенно актуально для тех, кто также, как я, планирует гасить ипотеку за счет портфеля ОФЗ. Эта таблица полностью автоматизирована и ежедневно собирает данные с сайта Мосбиржи, достаточно ввести только ISIN код. Подробная видео инструкция о том, как сделать такую таблицу самостоятельно выложена в нашем клубе.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
📆 Подошла к концу первая полная неделя сентября. Как вы знаете, осенью очень часто случаются коррекции на мировых рынках. Многие крупные игроки возвращаются из отпусков и включаются в игру, что увеличивает объемы и волатильность цен активов.
🇷🇺Наш рынок #IMOEX тоже не стал исключением и за неделю потерял более 2,7%. Хуже индекса себя чувствуют металлурги, Северсталь #CHMF падает на 8%, НЛМК #NLMK на 7,3%, ММК #MAGN почти на 6%. Застройщики тоже находятся под давлением, ПИК #PIKK и Эталон #ETLN теряют более 3,5%.
🏗 Такая динамика ожидаема по застройщикам и металлургам, с 1 октября ужесточаются требования к заемщикам. Теперь при выдаче кредитов, в том числе ипотеки, будут более высокие надбавки для тех, у кого высокая долговая нагрузка или относительно небольшой первый взнос. Это позволит снизить риски для банковского сектора, но и окажет негативное давление на спрос в секторе недвижимости. Также планируется в перспективе увеличить начальный взнос по льготной ипотеке с 15 до 20%.
📈💵 Курс доллара #USDRUB за неделю вырос на 1,4% и остановился у отметки в 98 руб. Принятые меры ЦБ по ключевой ставке и словесные интервенции серьезного эффекта не дали. В связи с этим ЦБ принял решение с 14 по 22 сентября увеличить объем продажи валюты на рынке в 10 раз. На серьезное укрепление рубля данные меры скорее всего не повлияют, но позволят остановить или замедлить ослабление.
💼 На прошлой неделе я вернулся к покупкам некоторых акций и фондов, о чем писал подробно в нашем клубе. Там же подробно разобрал ситуации в секторе недвижимости, опубликовал изменения по портфелям и активы, в которых наращиваю долю. Осенью следует максимально аккуратно подходить к покупкам и держать хорошую кубышку на случай просадки. Вот для этих целей часть активов и пришлось перетряхнуть.
🔥 Сегодня в 12:00 мск. проведем большую онлайн встречу в клубе с разбором IT сектора, транспортного сектора и девелоперов, присоединяйтесь. Вам будет доступна запись данного мероприятия, а также записи всех прошлых встреч и подробная аналитика по секторам и компаниям.
🏦 Не забывайте про 15 сентября, в этот день состоится заседание ЦБ по ключевой ставке. Рынок длинных ОФЗ закладывает повышение, доходность по многим бумагам приблизилась к 12%, увеличившись с момента прошлого заседания примерно на 0,5 п.п.
🎁 В качестве приятного бонуса прикладываю свою табличку длинных ОФЗ со всей информацией и распределением по выплатам купонов. Сверху представлен пример портфеля, который дает ежемесячные выплаты. Особенно актуально для тех, кто также, как я, планирует гасить ипотеку за счет портфеля ОФЗ. Эта таблица полностью автоматизирована и ежедневно собирает данные с сайта Мосбиржи, достаточно ввести только ISIN код. Подробная видео инструкция о том, как сделать такую таблицу самостоятельно выложена в нашем клубе.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
🔥 Дивиденды, золото, налоги и другие новости текущей недели
💰 Совет директоров Магнита #MGNT рекомендовал выплатить акционерам 412,13 руб. дивидендов на акцию за 2022 год. К текущей цене акции див. доходность составит около 6,5%. Но главное здесь даже не факт выплаты, а то, что компания наконец-то решила выйти из тени. На сайте раскрытия появилась информация об избрании нового совета директоров и его плановый состав. На фоне этих новостей акции эмитента показали лучшую доходность в индексе по итогам недели, прибавив более 7,1%.
📈 Сам индекс Мосбиржи #IMOEX за неделю вырос всего на 0,36%. Негативное воздействие было со стороны акций Полиметалла, которые снизились на 25,3% и бумаг металлургического сектора. Акции Русала #RUAL и Эн+ #ENPG потеряли более 2,6%, акции НЛМК #NLMK упали на 4,3%, Северстали #CHMF на 2,5%.
🥇 Золото вновь вернулось к отметке в $2000 за унцию, получится ли пробить в этот раз данный уровень пока сказать сложно, но шансы есть. С одной стороны, нарастает нестабильность во всем мире, с другой стороны, растет себестоимость добычи металла, а месторождения постепенно истощаются. Долгосрочных драйверов на снижение цен на желтый металл я не вижу, а драйверов роста цен хоть отбавляй.
📈 На нашем рынке появился новый игрок в золотодобывающем секторе, ЮГК #UGLD. Пока котировки не продемонстрировали четкого тренда, несмотря на то, что компания вышла по нижней границе ценового диапазона IPO. Тем не менее, у нас уже есть 2 российских игрока, включая Полюс #PLZL, акции который можно приобрести на Мосбиорже без рисков блокировок и зарубежной инфраструктурных.
📝 Конец года не за горами, я скачал налоговые отчеты по некоторым брокерам, чтобы оценить налогооблагаемую базу за текущий год. Напомню, что в этом году налог по купонам удерживается в конце года и этот доход можно будет сальдировать с убытком от реализации акций и облигаций, если таковой возникнет. Так что рекомендую заранее посмотреть по каким брокерским счетам какой результат у вас вырисовывается, чтобы в январе спокойно подать декларацию, если потребуется. Я думаю, что сделаю подробное видео с заполнением своей декларации, как в прошлые периоды, если вам это интересно, конечно.
❤️ Ставьте лайк, если разбор оказался полезным.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
💰 Совет директоров Магнита #MGNT рекомендовал выплатить акционерам 412,13 руб. дивидендов на акцию за 2022 год. К текущей цене акции див. доходность составит около 6,5%. Но главное здесь даже не факт выплаты, а то, что компания наконец-то решила выйти из тени. На сайте раскрытия появилась информация об избрании нового совета директоров и его плановый состав. На фоне этих новостей акции эмитента показали лучшую доходность в индексе по итогам недели, прибавив более 7,1%.
📈 Сам индекс Мосбиржи #IMOEX за неделю вырос всего на 0,36%. Негативное воздействие было со стороны акций Полиметалла, которые снизились на 25,3% и бумаг металлургического сектора. Акции Русала #RUAL и Эн+ #ENPG потеряли более 2,6%, акции НЛМК #NLMK упали на 4,3%, Северстали #CHMF на 2,5%.
🥇 Золото вновь вернулось к отметке в $2000 за унцию, получится ли пробить в этот раз данный уровень пока сказать сложно, но шансы есть. С одной стороны, нарастает нестабильность во всем мире, с другой стороны, растет себестоимость добычи металла, а месторождения постепенно истощаются. Долгосрочных драйверов на снижение цен на желтый металл я не вижу, а драйверов роста цен хоть отбавляй.
📈 На нашем рынке появился новый игрок в золотодобывающем секторе, ЮГК #UGLD. Пока котировки не продемонстрировали четкого тренда, несмотря на то, что компания вышла по нижней границе ценового диапазона IPO. Тем не менее, у нас уже есть 2 российских игрока, включая Полюс #PLZL, акции который можно приобрести на Мосбиорже без рисков блокировок и зарубежной инфраструктурных.
📝 Конец года не за горами, я скачал налоговые отчеты по некоторым брокерам, чтобы оценить налогооблагаемую базу за текущий год. Напомню, что в этом году налог по купонам удерживается в конце года и этот доход можно будет сальдировать с убытком от реализации акций и облигаций, если таковой возникнет. Так что рекомендую заранее посмотреть по каким брокерским счетам какой результат у вас вырисовывается, чтобы в январе спокойно подать декларацию, если потребуется. Я думаю, что сделаю подробное видео с заполнением своей декларации, как в прошлые периоды, если вам это интересно, конечно.
❤️ Ставьте лайк, если разбор оказался полезным.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
🔥 Редомициляция Яндекса, дивиденды, юаневые облигации и другие новости фондового рынка
Индекс Мосбиржи #IMOEX за неделю вырос на 2% до уровня 3229 пунктов. Серьезных негативных и позитивных новостей не было. Более серьезный рост можно ожидать после публикации хороших отчетов компаний, которые сейчас начинают выкладывать результаты за весь 2023 год по МСФО. Вторым драйвером роста может стать намек ЦБ на начало цикла снижения ставок, но этого ждать стоит уже во второй половине года, на мой взгляд, если инфляция не развернется к росту.
📈 Лучше рынка себя чувствует Яндекс #YNDX, показав рост более 10%. Ближе к концу недели вышла новость о том, что компания зарегистрировала "Фонд менеджеров" в Калининграде. Это может свидетельствовать о том, что вопрос редомициляции подошел к своей финальной стадии. Детальных данных менеджмент пока не раскрывает, но рынок уже закладывает, что в ближайшее время появится новость об окончании реструктуризации бизнеса.
💰 Северсталь #CHMF рекомендовала дивиденды по итогам 2023 года в размере 191,51 руб. на акцию. Рынок, видимо, ожидал бОльшего, из-за чего котировки поползли вниз. Недельная динамика акций составила +1,6%, что хуже рынка. Но другие металлурги наоборот подросли, сам факт выплаты является позитивной новостью и инвесторы ждут решения от других компаний. Акции НЛМК #NLMK за неделю выросли на 4,6%, а ММК #MAGN на 3,7% и пока динамика лучше индекса.
📈 Акции МТС #MTSS постепенно подрастают, за неделю динамика +1,8%, а за месяц уже более 10%. Это связано с новостью о возможном проведении IPO МТС-банка. По оценкам экспертов, данный актив может быть оценен в 1,1 - 1,4 капитала или около 100 млрд руб. На данный момент более 42% компании принадлежит МТСу и он в теории может часть этой доли в перспективе продать, если понадобятся средства. Публичная оценка МТС-банка позволит более точно оценить стоимость доли материнской компании.
🇨🇳 Русал #RUAL завершил прием заявок на размещение 6-го юаневого выпуска облигаций. Ставка купона составила 7,2%. Юаневая доходность выше 7% лично мне интересна, поэтому подал заявку на участие, о чем писал в нашем клубе. Сейчас похожие облигации со сроком до погашения менее 3 лет торгуются с текущей доходностью около 3,5-5%, а эффективная доходность к погашению не превышает 6,5%. Думаю, что бумаги могут немного подрасти после размещения, драйвером станет высокая купонная доходность. Юаневые облигации являются хорошим вариантом припарковать кэш, чтобы защитить часть капитала от девальвации рубля в будущем.
🇪🇺 Уже 20 февраля должно произойти погашение еврооблигаций МКБ в евро (#XS1951067039), я их покупал в конце 2021 года, после чего они долгое время находились в замороженном состоянии, но по ним приходили купоны в рублях. Погасить данный выпуск должны в рублях по курсу ЦБ на день события. Я потом напишу о результате, но сам факт того, что постепенно приходит весна и оттаивают замороженные бумаги очень радует. Я уже морально эти облигации списал для себя, а получается приятный бонус.
❤️ Благодарю за ваш лайк, если пост оказался полезным.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
Индекс Мосбиржи #IMOEX за неделю вырос на 2% до уровня 3229 пунктов. Серьезных негативных и позитивных новостей не было. Более серьезный рост можно ожидать после публикации хороших отчетов компаний, которые сейчас начинают выкладывать результаты за весь 2023 год по МСФО. Вторым драйвером роста может стать намек ЦБ на начало цикла снижения ставок, но этого ждать стоит уже во второй половине года, на мой взгляд, если инфляция не развернется к росту.
📈 Лучше рынка себя чувствует Яндекс #YNDX, показав рост более 10%. Ближе к концу недели вышла новость о том, что компания зарегистрировала "Фонд менеджеров" в Калининграде. Это может свидетельствовать о том, что вопрос редомициляции подошел к своей финальной стадии. Детальных данных менеджмент пока не раскрывает, но рынок уже закладывает, что в ближайшее время появится новость об окончании реструктуризации бизнеса.
💰 Северсталь #CHMF рекомендовала дивиденды по итогам 2023 года в размере 191,51 руб. на акцию. Рынок, видимо, ожидал бОльшего, из-за чего котировки поползли вниз. Недельная динамика акций составила +1,6%, что хуже рынка. Но другие металлурги наоборот подросли, сам факт выплаты является позитивной новостью и инвесторы ждут решения от других компаний. Акции НЛМК #NLMK за неделю выросли на 4,6%, а ММК #MAGN на 3,7% и пока динамика лучше индекса.
📈 Акции МТС #MTSS постепенно подрастают, за неделю динамика +1,8%, а за месяц уже более 10%. Это связано с новостью о возможном проведении IPO МТС-банка. По оценкам экспертов, данный актив может быть оценен в 1,1 - 1,4 капитала или около 100 млрд руб. На данный момент более 42% компании принадлежит МТСу и он в теории может часть этой доли в перспективе продать, если понадобятся средства. Публичная оценка МТС-банка позволит более точно оценить стоимость доли материнской компании.
🇨🇳 Русал #RUAL завершил прием заявок на размещение 6-го юаневого выпуска облигаций. Ставка купона составила 7,2%. Юаневая доходность выше 7% лично мне интересна, поэтому подал заявку на участие, о чем писал в нашем клубе. Сейчас похожие облигации со сроком до погашения менее 3 лет торгуются с текущей доходностью около 3,5-5%, а эффективная доходность к погашению не превышает 6,5%. Думаю, что бумаги могут немного подрасти после размещения, драйвером станет высокая купонная доходность. Юаневые облигации являются хорошим вариантом припарковать кэш, чтобы защитить часть капитала от девальвации рубля в будущем.
🇪🇺 Уже 20 февраля должно произойти погашение еврооблигаций МКБ в евро (#XS1951067039), я их покупал в конце 2021 года, после чего они долгое время находились в замороженном состоянии, но по ним приходили купоны в рублях. Погасить данный выпуск должны в рублях по курсу ЦБ на день события. Я потом напишу о результате, но сам факт того, что постепенно приходит весна и оттаивают замороженные бумаги очень радует. Я уже морально эти облигации списал для себя, а получается приятный бонус.
❤️ Благодарю за ваш лайк, если пост оказался полезным.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
📉 ММК не оправдал надежд инвесторов
После рекомендации рекордных дивидендов со стороны Северстали, рынок начал закладывать позитив и в акции других металлургов, включая НЛМК #NLMK и ММК #MAGN.
Но после выхода отчета по МСФО самого ММК, котировки развернулись на юг. Почему это произошло? Попробуем сегодня разобраться.
📈 На фоне неплохих операционных результатов, подросла выручка эмитента на 9,1% г/г до 763,4 млрд руб.
📈 Как в случае с Северсталью, ММК не наращивает объемы продаж, а делает упор на увеличение доли продукции с высокой добавленной стоимостью. Это привело к опережающему росту EBITDA по сравнению с выручкой. Показатель увеличился на 26,2% г/г до 195,6 млрд руб. Чистая прибыль за период также показала хороший рост до 118,4 млрд руб., что выше уровня 2022 года на 68,2%.
❓ Если финансовые показатели выросли, почему падают акции?
📉 Все дело в свободном денежном потоке (СДП), который является базой для дивидендов. Он снизился на 57,6% г/г до 30,7 млрд руб. Сейчас у ММК идет активная фаза инвестпрограммы, только в 2023 году было инвестировано около 95 млрд руб., что выше уровня 2022 года на 26,4%. В текущем и следующем году повышенные капексы сохранятся, это продолжит оказывать давление на свободный денежный поток, а как следствие и дивиденды.
💰 Даже несмотря на то, что компания накопила приличную кубышку в размере 162 млрд руб. (за вычетом долга - 89,3 млрд руб.), не факт, что менеджмент решит существенную часть этих средств направить акционерам. Главная причина, как писал выше, - пик инвестпрограммы.
📊 Апсайда в акциях уже нет, оценка близка к справедливой. Даже, если совет директоров рекомендует выплату дивидендов в размере 100% от СДП, то див. доходность к текущей цене составит около 5% годовых. Можно рассчитывать, что часть кубышки все-такие решат распределить, на фоне Северстали, но и в этом случае, див. доходность не превысит 10%, на мой взгляд.
📌 Как писал ранее, в металлургическом секторе пока интересных идей нет по текущим ценам, кроме дальних эшелонов, но там и риски соответствующие. Поэтому, я продолжаю ждать охлаждения котировок, после чего буду искать точки входа в позицию. Напоминаю, что за всеми моими сделками в режиме онлайн можете следить в клубе.
#MAGN
❤️ Благодарю за ваш лайк, если пост оказался полезным.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
После рекомендации рекордных дивидендов со стороны Северстали, рынок начал закладывать позитив и в акции других металлургов, включая НЛМК #NLMK и ММК #MAGN.
Но после выхода отчета по МСФО самого ММК, котировки развернулись на юг. Почему это произошло? Попробуем сегодня разобраться.
📈 На фоне неплохих операционных результатов, подросла выручка эмитента на 9,1% г/г до 763,4 млрд руб.
📈 Как в случае с Северсталью, ММК не наращивает объемы продаж, а делает упор на увеличение доли продукции с высокой добавленной стоимостью. Это привело к опережающему росту EBITDA по сравнению с выручкой. Показатель увеличился на 26,2% г/г до 195,6 млрд руб. Чистая прибыль за период также показала хороший рост до 118,4 млрд руб., что выше уровня 2022 года на 68,2%.
❓ Если финансовые показатели выросли, почему падают акции?
📉 Все дело в свободном денежном потоке (СДП), который является базой для дивидендов. Он снизился на 57,6% г/г до 30,7 млрд руб. Сейчас у ММК идет активная фаза инвестпрограммы, только в 2023 году было инвестировано около 95 млрд руб., что выше уровня 2022 года на 26,4%. В текущем и следующем году повышенные капексы сохранятся, это продолжит оказывать давление на свободный денежный поток, а как следствие и дивиденды.
💰 Даже несмотря на то, что компания накопила приличную кубышку в размере 162 млрд руб. (за вычетом долга - 89,3 млрд руб.), не факт, что менеджмент решит существенную часть этих средств направить акционерам. Главная причина, как писал выше, - пик инвестпрограммы.
📊 Апсайда в акциях уже нет, оценка близка к справедливой. Даже, если совет директоров рекомендует выплату дивидендов в размере 100% от СДП, то див. доходность к текущей цене составит около 5% годовых. Можно рассчитывать, что часть кубышки все-такие решат распределить, на фоне Северстали, но и в этом случае, див. доходность не превысит 10%, на мой взгляд.
📌 Как писал ранее, в металлургическом секторе пока интересных идей нет по текущим ценам, кроме дальних эшелонов, но там и риски соответствующие. Поэтому, я продолжаю ждать охлаждения котировок, после чего буду искать точки входа в позицию. Напоминаю, что за всеми моими сделками в режиме онлайн можете следить в клубе.
#MAGN
❤️ Благодарю за ваш лайк, если пост оказался полезным.
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat
