​​💵📉Что влияет на укрепление рубля?

🇷🇺 С пиков марта рубль укрепился уже более, чем на 50% и пока не видно серьезных причин для изменения такой динамики. Давайте попробуем разобраться, какие факторы в данной ситуации играют в пользу укрепления нашей национальной валюты, а какие могут вызвать разворот.

📊Как и в любой рыночной ситуации нам надо оценить, что происходит со спросом на товар (в нашем случае на доллар), а что с предложением.

📈 Бюджетное правило до марта текущего года работало на стороне спроса на валюту. Пока у нас нефть торгуется выше уровня, который заложен в бюджете (сейчас это $44,2 за баррель), то все излишки рублевой ликвидности шли на покупку валюты, которая отправлялась в фонд народного благосостояния. Но из-за того, что почти половина ЗВРов ЦБ была заморожена, бюджетное правило на год решили приостановить.

📈 Импортеры, которые покупали валюту, чтобы приобрести и ввезти импортные товары в РФ тоже сейчас не в лучшем положении. Ряд крупных стран ограничили поставки техники и технологий к нам, логистические цепочки нарушены, есть ряд рисков попадания под санкции для зарубежных экспортеров, которые тоже сократили товарооборот с Россией.

📈 Нерезиденты являлись третьим ключевым игроком на валютном рынке. Сейчас по понятным причинам они не могут продать наши активы и обменять полученные рубли на доллары. В мирное время средства от реализации отечественных акций и поступления в виде купонов и дивидендов они меняли на доллары и выводили на свои зарубежные счета.

📈 Бизнесмены. Я не открою тайну, наверное, сказав, что многие наши мажоритарные (и не очень) акционеры не особо любят хранить деньги на территории РФ и старались выводить полученные доходы в офшорные юрисдикции тоже в валюте, создавая тем самым пресловутый отток капитала. Отчасти данный момент поддерживал спрос на валюту, но сейчас, в условиях, когда ситуация поменялась и многие потеряли доступ к своим зарубежным счетам, этот отток сильно сократился.

📈 Мы с вами тоже часто покупали валюту для путешествий заграницу, с чем сейчас наблюдается ряд сложностей из-за невозможности обналичивания долларов и евро, а также с ограничением работы пластиковых карт. Да и небезопасно сейчас лететь в "недружественные" страны.

📌Таким образом, все покупатели испытывают трудности и не могут приобретать валюту в прежних объемах, даже по такому относительно низкому курсу. Давайте теперь посмотрим на предложение и то, как ситуация обстоит там.

📉 Ключевыми продавцами валюты на внутреннем рынке всегда были экспортеры, ведь ЦБ ее печатать не может. В нашу страну она обычно поставляется сырьевыми компаниями, которые продают свою продукцию за рубежом. И сейчас действует предписание ЦБ по принудительной продаже 50% валютной выручки (до недавнего времени планка была на уровне 80%).

📉 ЦБ, когда имел доступ к своим валютным ЗВР, тоже оказывал поддержку курса, меняя доллары на рубли и наоборот в зависимости от ситуации. Сейчас он лишился этого рычага управления и может косвенно регулировать процесс, влияя на экспортеров.

📌В моменте у нас сильно нарушился торговый баланс, экспорт вырос за счет роста цен на сырьевые товары, а импорт сжался. Ряд крупных иностранных предприятий решили остановить свою деятельность в РФ, что тоже повлияло на оборачиваемость валюты на нашем рынке. Отчасти может помочь параллельный импорт (если интересно, как он устроен, ставьте 👍 к данному посту и тогда сделаю похожий разбор). Кстати, М.Видео уже начинает реализацию этого сценария, потом подтянутся и другие игроки, что окажет поддержку спросу на валюту.

💰Курс доллара сейчас находится вблизи многолетних минимумов с 2017 года. Если уровень в 55 руб. не устоит, то потом полетим на 50 руб., а может и ниже. Но я уже потихоньку докупаю, ведь никто не знает, где будет дно.

#USDRUB

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat

💵🔥Валютные клещи продолжают сжиматься

Два крупных банка, Райфайзен и Тинькофф уже официально объявили о введении отрицательных ставок (комиссий) за хранение валюты. Таким образом, сейчас инвесторам придется искать варианты сохранения евро, долларов и других валют из недружественных стран в достаточно рискованных активах, вроде крипты, отдельных фондов и инструментов срочного рынка.

Бежать и менять доллары на рубли по курсу 57 руб. особого желания нет, но и платить 12% годовых в Тинькофф сомнительное решение. Я успел заскочить в 2х летний валютный вклад, на которые текущие ограничения не распространяются. В РФ на вклады запрещено (пока еще) вводить отрицательные ставки. Но это тоже будет временным решением, думаю.

🧰 Не стоит исключать и того, что это один из способов "честного отъема денег у населения". Из-за комиссий сейчас кто-то начнет продавать валюту, купленную по 70+ рублей в убыток. Спустя время, когда у нас импорт восстановится и курс вернется на 80+ данные ограничения вновь могут снять. В данной ситуации мы стали заложниками текущих событий, пока у ЦБ нет рычага управления курсом (ЗВРов), им будут управлять в том числе через нас.

📌Такими темпами через год можно будет покупать только отечественные активы и только за рубли, валюта станет уделом тех, кто успел ее вывести в кэш, ну либо имеет источники дохода в ней. Единственное "окно в Европу" будет через иностранных брокеров и то, пока не ясно, как долго они смогут продолжать работать с нашими резидентами.

Я пока перевел все свои валютные накопления на валютный вклад, посмотрим за развитием ситуации, но до конца года постараюсь ничего не продавать, искать новые лазейки. Можно рассмотреть более мелкие банки, которые пока не ввели ограничения и перекинуть доллары туда. Либо попробовать пристроить их на срочном рынке в вечных фьючерсах (с ежедневной пролонгацией) на доллар, евро или юань, которые уже доступны на Мосбирже.

🥇Тем, кто застрял в Тинькофф, можно присмотреться к их фондам на золото, чтобы "спрятать" валюту до лучших времен. Но они этот фонд тоже в теории могут сконвертировать на рублевый, да и золото может скорректироваться на фоне роста ставки ФРС. Тут каждый для себя лично должен взвесить все ЗА и ПРОТИВ.

🔌Ну и крипта, для самых отважных, правда, туда я бы не заводил большие суммы, надо учитывать все инфраструктурные риски.

Пока идей не так много, можно еще рассмотреть вариант открытия валютного счета в странах СНГ и вывести все туда. В РФ даже есть уже готовые туры с целью открытия банковских счетов для резидентов РФ. Но тут сумма должна быть очень большая, чтобы покрыть расходы на перелет.

Я продолжаю изучать все возможные инструменты, буду держать вас в курсе.

#USDRUB #EURRUB

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@investokrat

💰Последние валютные изменения и что с этим делать

Данный вопрос сейчас встал наиболее остро для большинства инвесторов. Ряд банков, которые отключены от SWIFT не могут осуществлять валютные переводы в долларах и евро (Сбер, ВТБ, Альфа, Открытие и прочие).

📈Оставшиеся крупные банки начали пользоваться своим монопольным положением и решили поднять комиссии за такие переводы. Так, Тинькофф вводит комиссию в 3% за перевод (минимум $200), а также повышается порог перевода до $20 000. Что же остается делать в такой ситуации?

💵#USDRUB 💶#EURRUB
Здесь вариантов остается не так много, инвестировать в зарубежные акции через отечественных и зарубежных брокеров (если у вас гражданство РФ) опасно, потенциал роста бумаг не покрывает рисков заморозки части или всего капитала. В инвесторских кругах часто поднимается вопрос о том, что будет, если под санкции попадет НКЦ (национальный клиринговый центр). Мое мнение, что если НКЦ и коснутся санкции, то только со стороны ЕС, в таком случае будут ограничены торги в евро на территории РФ. Европейские парламентеры напоминают камикадзе, которые хотят навредить РФ даже ценой собственной жизни (качество жизни сильно ухудшится). Американцы в этом плане более обдуманно действуют, вводя только те санкции, которые потенциально могут улучшить ситуацию для их экспорта.

📌 Также стоит понимать, что введение санкций против НКЦ автоматически лишает надежды их собственных граждан, которые застряли в наших активах, в перспективе вернуться в родные валюты, продав наши активы. Таким образом, удар коснется не только нас, но и самих нерезидентов, пойдут ли на это власти столь демократических стран - посмотрим.

🧰 Валютные вклады пока еще законодательно защищены от введения отрицательных ставок, но изменения в этой сфере уже обсуждаются в правительстве. Я держу валютный вклад в Тинькофф, который открыл на 2 года. Правда, при открытии я не убрал галочку, которая дает возможность пополнить только в первые 30 дней. Написал в поддержку, должны в ближайшее время ответить, смогут ли они сделать данный вклад пополняемым или нет. Если я что-то и выиграю здесь, то только время и сэкономлю на комиссии.

❓Для чего сейчас вообще нужна валюта?
Ранее я покупал валюту с целью ее инвестирования в зарубежные активы. С каждым днем это становится делать все труднее и сейчас всю валюту рассматриваю исключительно спекулятивно. Не хочется продавать по 50+ рублей, думаю, что в ближайшие 6-12 месяцев мы вновь увидим ослабление рубля. Возможно, на этом фоне сейчас и хотят большинство вытряхнуть из долларов и евро, чтобы самим на этом немного заработать, продавая ее обратно нам по 70-80 рублей к концу года.

💳 #CHFRUB
С 14 июня ограничены торги швейцарским франком, плохой звоночек, думаю, что это ожидает и другие валюты недружественных стран. Поэтому, основную часть валюты вывожу на банковские счета, чтобы мне ее принудительно не сконвертировали по невыгодному курсу в случае чего. Сейчас можно ожидать любого поворота событий.

🇨🇳 #CNYRUB
Как альтернативу можно рассмотреть китайский юань, который последние 8 лет ходит вслед за долларом по отношению к рублю. Эта валюта пока под комиссии и ограничения не попадала, т.к. является дружественной в текущий момент. В худшем случае, если совсем прижмет, можно поменять доллары или евро на юань. Из минусов, пока отсутствуют инструменты инвестирования в нем, но официальная инфляция не превышает 2%, что лучше, чем в валютах развитых стран. Но это может быть тоже временное явление.

📌Рубль - самая сильная валюта на текущий момент. Основная часть портфеля сосредоточена именно в активах РФ и пока каких-то альтернатив этому я не вижу. В период высокой мировой инфляции не очень выгодно держать деньги просто в валюте и кэше , а вот активы, в том числе сырьевые позволят отыграть инфляцию. Также неплохо сейчас смотрится строительная отрасль на фоне возврата ставок по льготной ипотеке к прошлогодними минимумам. Еще разберем этот сектор в перспективе.

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat

💵💶 Куда пристроить валюту?

Поколение, которое пережило 90е, привыкло к тому, что рубль сильно девальвируется с годами (особенно кризисными), а валюта является неплохим и простым инструментом для сохранения покупательной способности наших сбережений. Это в первую очередь касается денежных единиц развитых стран, где относительно низкая инфляция (раньше была).

📈 C 1994 года курс доллара вырос на 2500%, сейчас сложно представить, что бакс когда-то стоил всего 2 рубля, но это факт. За один лишь 1998 год рубль потерял почти 300%, снизившись с 6 руб. до 22 руб. за доллар.

🏦 Сейчас многое изменилось, деньги стали электронными и многие их хранят в банке или на брокерском счете. Но финансовые организации, в целях снижения рисков заморозки валют недружественных стран, повсеместно вводят комиссию от 5% годовых и выше. Даже небольшие игроки, которые заявляли про нулевые комиссии на валюту, сдаются, недавно к ним присоединились БКС, Финам и Фридом Россия.

☝️ Таким образом, держать доллары и евро на счетах в банках и брокерах РФ становится опасно, их могут в лучшем случае обложить оброком, в худшем вовсе заморозить, если санкционное влияние затронет НКЦ. Что же делать в такой ситуации, разберем оставшиеся лазейки.

📌 Держать валюту на вкладе, а не на карточном счете. По вкладам законодательно запрещено вводить отрицательные ставки, на данный момент мы видим, что это условие выполняется, пока вклады не попали в зону риска и на них не введены комиссии. Но это решение может быть временным, 3-6 месяцев у нас есть, я думаю, за этот период может случиться девальвация рубля и появится вариант переложиться в другие активы.

📌 Вывести в кэш. Лично я так и сделал, поменял часть заначки на бумажные доллары. Да, их потреплет немного инфляция, которая в США уже выше 8%, но эта валюта приобреталась не с целью заработать, а с целью поездок заграницу. Пока курс не вырос я решил сразу закупить на пару лет вперед. Как минимум кэшу не страшны никакие комиссии и сейчас за наличные доллары и евро в обменниках дают выше курс, чем за безнал.

📌 Поменять доллары и евро на валюты дружественных стран. Самой распространенной в РФ сейчас является юань. С одной стороны, инфляция в Китае составляет всего 2,5%, что мало даже в сравнении с развитыми странами. С другой стороны, события вокруг Тайваня могут негативно повлиять на курс юаня к доллару, особенно если продолжится эскалация конфликта. Тем не менее, если смотреть спекулятивно, вариант неплохой, думаю, что до конца года рубль девальвируют и можно будет продать юани и купить дешевые акции/облигации РФ или ту же недвижимость, в зависимости от предпочтений.

📌 Облигации в юанях. Это новый тренд на нашем рынке, недавно Русал #RUAL провел выпуск таких облигаций (ISIN RU000A105112), доходность в моменте составляет 3,14%, купонная доходность составляет 3,8% годовых. Также появилась информация, что Полюс #PLZL планирует выпуск юаневых облигаций в ближайшее время. Думаю, что это направление продолжит развиваться и не только в юанях, но и в валютах других дружественных стран. Вариант вложения хороший, если вы готовы инвестировать на 3 года (можно сэкономить на налогах через ИИС тип Б или ЛДВ), иначе может случиться девальвация рубля и при продаже бумаг придется заплатить большой налог на курсовые разницы, учитывайте это.

📌 Зарубежный брокерский или банковский счет. Пока эта лазейка еще работает, но риски здесь не нулевые, если попросят в какой-то момент на выход, придется продавать активы по рынку. Вариант с зарубежным банковским счетом может себя оправдать, если будут адекватные комиссии за обслуживание.

🎁 Небольшой подарок для наших подписчиков. Вы уже знаете, наверное, 29 октября 2022 года пройдет конференция Смартлаба в Москве. Организаторы выделили нам 50 билетов со скидкой 20% по промокоду: INVESTOKRAT20. Сразу скажу, лично я с этого ничего не получаю, более того, сам купил билет за полную стоимость 🧐. Но от себя лично рекомендую посетить данное мероприятие, будет много интересных спикеров 👍.

#валюта #USDRUB #CNYRUB #облигации

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat

​​🔥 Ключевые события прошедшей торговой недели

📈 Прошедшая неделя отличилась небывалым ростом за последнее время. Индекс Мосбиржи #IMOEX прибавила почти 9%, конечно, в первую очередь благодаря новости по дивидендам Газпрома, но давайте обо всем по порядку.

📌 Акции Газпрома #GAZP за неделю прибавили сразу 37,7%, решение совета директоров выплатить дивиденды за 1 полугодие 2022 года стало приятной неожиданностью. Неожиданностью в том смысле, что в рамках дивидендной политики полугодовые дивиденды не предусмотрены, но лучше с ними, чем без них. Осталось дождаться решения ГОСА, которое запланировано на 30 сентября. По итогам 2021 года именно на ГОСА дивиденды решили не распределять. Поэтому, рост акций пока достаточно консервативный, многие по-прежнему не верят в выплату, а кто-то больше не верит в перспективы самой компании. Тем не менее, див. доходность к текущим ценам составляет более 20% годовых. Несмотря на основную позицию, взял еще немного спекулятивно.

📌 Акции Лукойл #LKOH тоже показали рост за неделю выше индекса (+11,7%). Но здесь, в отличие от голубого гиганта, каких-либо новостей после роста не последовало. Рынок скорее всего закладывает то, что после конвертации АДР совет директоров примет решение о распределении прибыли. За 1 полугодие она должна быть приличная, там были высокие цены на нефть и средний курс доллара был выше 70 руб. А также полученные дивиденды от того же Газпрома скорее всего пропорционально распределятся по акциям голубых фишек, многие будут их реинвестировать из-за отсутствия интересных доходностей в консервативных инструментах.

📌 По банковскому сектору вышла позитивная новость, суммарный убыток сектора составил всего (1,5 трлн. руб.), это гораздо оптимистичнее тех прогнозов, которые мы слышали на ПМЭФ от Грефа и Костина. Основные убытки пришлись на зарубежный бизнес наших банков и списание активов. Тем не менее, Сбер #SBER закрывает неделю на позитиве (+10,3%), что также выше индекса. Если делать ставку на то, что основные санкции против банков уже введены, то дно по сектору пройдено скорее всего.

📌 Неплохой рост за неделю (+17,7%) показали акции ДВМП #FESH. Все финансовые показатели продемонстрировали отличный рост, даже прибыль, несмотря на убытки по курсовым разницам. Подробно о бизнесе мы говорили в прошлом посте, я по-прежнему продолжаю удерживать там свою позицию.

📌 Внезапный рост начался в акциях МГТС-пр (#MGTSP), за неделю котировки прибавили 16,4%, а за месяц около 50%. Объемы покупок за неделю стали рекордными за всю историю торгов. Явно что-то намечается, либо кто-то узнал про будущие дивиденды, либо МТС планирует консолидацию бизнеса и сама начала выкупать. Мы идею еще в апреле подробно разбирали в нашем клубе, с тех пор держу ее, правда на текущем росте 20% позиции сократил. Ждем дальнейших новостей.

💵 Курс доллара #USDRUB за неделю практически не изменился и остался на уровне 60,3 руб. Нам обещали в сентябре новое бюджетное правило, но ЦБ его раскритиковал, из-за этого процесс затягивается. Девальвацию ждут не только экспортеры, но и те, у кого в сентябре заканчиваются валютные вклады (включая меня), деньги надо куда-то пристроить, но менять доллары по 60 руб. совсем не хочется 🧐.

📈 Рынок начал постепенно оживать, выплата дивидендов Газпромом и Лукойлом поддержат капитализацию всех крупных компаний. Через год к ним еще присоединится Сбер, я надеюсь. Но слишком сильно поддаваться оптимизму тоже не стоит, СВО еще не закончилась. Но частично фиксировать прибыль в выросших активах и докупать то, что пока не выросло вполне разумно, на мой взгляд.


⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat

​​🔥 Основные события прошедшей торговой недели

💵 Курс доллара #USDRUB и евро #EURRUB за неделю практически не изменился. Несмотря на все события, торговый баланс РФ сохраняет перекос в сторону экспорта, что не дает рублю ослабнуть. Это, кстати, очень выгодно тем, кто сейчас не в РФ. Для сравнения, я в мае был в Кыргыстане и там курс рубля к сому (местная валюта) был 1 к 1. Потом ездил туда в октябре и курс уже был 1 к 1,3, грубо говоря, за счет укрепления рубля товары стали на 30% дешевле практически (без учета инфляции).

💰 Ряд компаний объявили дивиденды, мы подробнее разбирали это в прошлом посте. Всем, у кого дивидендная стратегия, в декабре-январе прилетят хорошие денежные подарки. Особенно приятно их будет получить от Газпром нефти #SIBN и Лукойла #LKOH, в силу существенных позиций в портфеле. Несмотря на то, что Газпром нефть я не докупал, она в этом месяце обогнала Газпром #GAZP по доле в портфеле. Последний сильно похудел после выплаты дивидендов.

🏗 ЦБ в 2023 году намерен поставить точку в вопросе льготной ипотеки от застройщиков. Подробнее данную тему затрагивали в октябре. Я успел заскочить еще в июле, да, цена на квартиру была на 20% выше рыночной из-за низкой ставки по кредиту (0,1%), но первый мой взнос фактически стал выплатой процентов банку и дальше ежемесячно надо платить всего 33 000 руб., что вполне посильно.

🏢 Начались разговоры о том, что и ипотеку с гос. поддержкой могут не продлить на 2023 год и далее. Хотя до этого кабмин принял программу развития строительной отрасли... Одни противоречия в общем... Это нанесет сильный удар по сектору девелоперов, куда относятся Самолет #SMLT, ПИК #PIKK, Эталон #ETLN и ЛСР #LSRG. Да, цены на квартиры могут упасть из-за снижения спроса, но и объемы строительства тогда сократятся. Тем не менее, до конца 2022 года данный вид ипотеки действует и многие захотят ее взять, пока еще действует, что приведет к росту цен на квадратные метры в крупных городах.

📊 Мосбиржа #MOEX анонсировала запуск опционов на акции. Этого события многие давно ждали (в том числе и я). Но информация о том, что опционы будут беспоставочными сильно разочаровала. Грубо говоря, для инвесторов в них весь смысл сразу теряется, просто новая игрушка для спекулянтов и не более.

🧰 Поставочный опцион подразумевает продажу или покупку акций по заранее оговоренной цене в случае достижения определенного уровня котировками за период времени. За такой опцион (как за страховку) выплачивается премия дополнительно. Разберем на примере, я, как инвестор готов купить Новатэк #NVTK по цене 1000 руб (долгосрочно она меня устраивает). И я могу продать опцион на покупку, скажем 100 акций Новатэка по цене в 1000 руб, если они упадут. Другой инвестор, который держит 100 акций, хочет захеджировать риск в случае падения, покупает у меня этот опцион и знает, что если цена на Новатэк упадет ниже 1000 руб (на 900 руб, например) до момента экспирации (даты расчета по опциону), у него будет возможность продать мне акции по 1000 руб. Но за эту возможность он будет платить мне премию, которая примерно равна ключевой ставке.

📌 Таким образом, если цена базового актива не упадет, продав такой опцион я заработаю доходность депозита. Если упадет, я получу акции по привлекательной (для меня) цене. Также для инвесторов есть возможность не только зарабатывать, но и хеджировать риски, как из примера выше. Можно купить опцион на продажу по конкретной цене тех акций, которые хотите захеджировать и в случае их сильного падения у вас будет возможность выйти по приемлемой цене.

❗️Но, как я писал выше, на Мосбирже опционы будут беспоставочными, что подразумевает, что акции никто не продаст мне и не купит у меня, а просто произведется денежный расчет в дату экспирации, либо в плюс, либо в минус и все... Поэтому, в таком виде опционы в своей стратегии применять не планирую. Если появятся поставочные, тогда с удовольствием.

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat

🔥 Основные новости прошедшей недели. Валюты, индекс Мосбиржи, девелоперы и металлурги.

💵 За неделю курс доллара #USDRUB вырос на 3,8% до 64,88 руб., курс евро #EURRUB на 4,3% до 68,7 руб. Но есть ряд технических и фундаментальных факторов, которые скорее всего дальнейший рост в этом году притормозят. С 15 декабря начался налоговый период и все крупные экспортеры будут вынуждены обменивать валюту на рубли, чтобы заплатить налоги, это может окажет поддержку нашей валюте.

📉 Также по технической картине у доллара есть серьезное сопротивление на уровне 65 руб., пробить которое без серьезный причин сходу не получится. Аналогичная картина по евро на уровне 70 руб. Я думаю, что будет как минимум краткосрочный отскок, которым можно будет воспользоваться для покупки валюты, если такая цель есть.

📊 Индекс Мосбиржи #IMOEX продолжает оставаться в боковике, за неделю прирост составил всего 0,28%. Основная часть дивидендов уже выплачена, многие компании по-прежнему не публикуют отчеты, что снижает интерес к инвестициям. Инвесторы решили не рисковать перед Новым годом, чтобы избежать дополнительных сюрпризов в январе-феврале. Я тоже докупаю активы сейчас очень аккуратно.

📈 Лучше рынка за неделю себя чувствуют девелоперы и металлурги. На фоне продления льготной ипотеки до середины 2024 года акции строителей неплохо взбодрились, особенно те, кто работает в московском регионе. Так, Пик #PIKK за неделю подрос на 1,6%, а Самолет #SMLT на 2,5%.

📈 Металлурги тоже демонстрируют хорошую динамику, Северсталь #CHMF за неделю прибавила 6,1%, НЛМК #NLMK растет на 1,8%, ТМК на 2,7%, ММК #MAGN немного отстает, там рост на уровне индекса. Основным потребителем продукции этих компаний является строительный сектор и новость про продление льготной ипотеки также стала позитивом. Параллельно ТМК объявила дивиденды по итогам 9 мес. текущего года в размере 6,78 руб., что дает 8,4% ДД. Совет директоров НЛМК за аналогичный период рекомендовал выплату 2,6 руб. (около 2,5% ДД).

💰 Факт выплаты дивидендов, пусть и небольших, на рынке РФ может свернуть горы. Это поддержало котировки всех металлургов и вернуло интерес к сектору для части инвесторов. Сейчас мало кого волнует даже самый перспективный бизнес, если он не платит дивиденды. Я думаю, что многие эмитенты это понимают в новой реальности ив ближайшей перспективе будут делать на это акцент.

🧰 Если говорить про макро, то в США инфляция продолжает замедляться, что снижает риск рецессии. ЦБ РФ на декабрьском заседании решил оставить ключевую ставку без изменений на уровне 7,5%. Это намекает на то, что в долларах может быть интересно сейчас зафиксировать высокую купонную или дивидендную доходность, а в рублях наоборот, лучше искать более краткосрочные идеи, желательно с защитой от девальвации. Вчера как раз в нашем клубе проводил двухчасовой вебинар на эту тему с разбором своих последних сделок, присоединяйтесь, если вы еще не с нами.

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat

🔥 Разморозка активов, девальвация рубля, ЗПИФы на недвижимости и другие новости прошедшей недели

⚡️ Главной новостью недели стали выданные лицензии от Минфина Бельгии и Люксембурга на разблокировку неподсанкционных активов россиян, которые находятся в депозитариях Clearstream и Euroclear. Это увеличивает вероятность разблокировки наших бумаг в виде иностранных акций, еврооблигаций, фондов (в том числе Finex). Факт разморозки стал бы приятным новогодним подарком.

❗️Но пока радоваться преждевременно, есть ряд нюансов, которые могут замедлить или вовсе остановить данный процесс. В первую очередь это ограниченный срок действия лицензий - до 7 января. Срок крайне небольшой, особенно с учетом праздников. Нашим депозитариям, видимо, придется в этом году отложить празднование НГ. Ждем более подробную информацию от регулятора, на сколько вообще реально что-то сделать за 2 недели...

🧰У меня на данный момент заморожено около 15% портфеля. Поэтому, как и многие из вас, с нетерпением жду этого события. Если в 1 квартале 2023 года разморозка все-таки случится, это будет хорошим драйвером для роста фондового рынка. Не думаю, что многие захотят продолжать сидеть в зарубежных фондах и решат переложить часть активов в облигации, ЗПИФы недвижимости, возможно что-то и в акции отечественных эмитентов.

📈 Под конец года рубль нас внезапно удивил. Мы давно ждали его ослабления, но я уже не рассчитывал на это в декабре. За неделю курс доллара #USDRUB вырос на 8,3%. Даже начавшийся налоговый период не смог пока оказать серьезного влияния на его укрепление.

📈 Это хорошая новость для экспортеров, которые тоже позеленели по итогам недели, несмотря на то, что индекс Мосбиржи #IMOEX снизился на 0,4%. Так, НЛМК #NLMK и Северсталь #CHMF растут на 5,8% и 4,1% соответственно. В секторе цветной металлургии Русал #RUAL выбился в лидеры с ростом на 5,2%, Полюс #PLZL прибавляет 4% и самый скромный рост у ГМК Норникеля #GMKN - 2,8%.

🏗 По ЗПИФ Парус Сберлогистика #RU000A104172 в пятницу УК распродала все паи. С понедельника будет рыночное ценообразование, по примеру с ПНК-Рентал #RU000A1013V9 . Посмотри, как рынок оценит чистую доходность в 9,5% годовых с ежемесячными выплатами. Я на небольшую долю портфеля держу этот актив.

📉 Вышла новость о том, что Минфин РФ запланировал дополнительные расходы на 2 трлн. руб. в этом году. Это с учетом того, что только за 4 квартал текущего года они разместили ОФЗ на 3,1 трлн руб. (фактически напечатали столько денег). Пока не уточняется, куда пойдут данные средства, в армию, на инфраструктуру, импорт важных товаров или что-то еще. Но очевидно одно, что новый виток инфляции уже не за горами, если продолжат печатать такими темпами.

🎄 Остается всего одна неделя до Нового года. В этот раз новогоднего ралли ждать не приходится, оно случилось только в валютах пока. Поэтому лично я действую очень консервативно в последнее время, ставка на замещающие облигации себя уже начинает оправдывать. Посмотрим, оправдает ли себя ставка на инструменты с защитой от инфляции. Не всегда надо думать только о заработке, порой более важной задачей является сохранение ранее заработанного.

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat

#USDRUB

Интересная картина наблюдается в баксе, на Мосбирже курс 69 руб. в то время, как на форекс курс 72 рубля. Думаю, что на Мосбирже еще увидим 65 рублей, а может и ниже. Планирую там еще немного докупить себе зеленых бумаг.

​​📈 На чем можно было заработать в 2022 году?

Мы сегодня не будем затрагивать различные спекуляции, а поговорим исключительно об инструментах фондового, денежного, товарного и криптовалютного рынков. Постараемся проанализировать, какие были активы, которые за год показали хотя бы небольшой плюс.

📉 Индекс Мосбиржи #IMOEX в прошлом году снизился на 44%, а индекс Мосбиржи полной доходности #MCFTR на 38%. При этом, всего 2 акции из индекса смогли продемонстрировать рост по итогу году, это Фосагро #PHOR (+13%) и Русгидро #HYDR (+1,8%).

📉 Индекс S&P-500 #SPX скорректировался на 20% в прошлом году, там тоже не так много историй, которые закрылись в плюсе. В основном это были представители сырьевого сектора.

📉 Доллар #USDRUB принес бы (-6%) и это без учета инфляции в США, которая находится на уровне 7%. Доходность сильно выросла лишь в декабре, когда началось ослабление рубля на фоне эмбарго на российскую нефть со стороны ЕС.

📈 Рубль стал одной из самых крепких валют прошлого года. Как ни странно, за этот период больше всех заработали те, кто хранил деньги на вкладе, в коротких облигациях или под матрасом. Даже если у вас за прошлый год нулевая доходность, вы уже лучше, чем 50% инвесторов.

📉 Золото #GLDRUB принесло бы убыток в 5% по итогам года, в долларах доходность чуть лучше, но она тоже околонулевая. Причиной снижения цен на желтый металл стал рост ставок ФРС на фоне возросшей инфляции. И многие крупные капитали начали перетекать из защитных активов в американские гособлигации.

📈 Рост ставки ФРС подходит к концу, судя по ожиданиям рынка. Доходность длинный трежерис уже развернулась, а самую высокую доходность сейчас дают 6-ти месячные бумаги. Это отчасти стало драйвером для роста цен на золото, я думаю, что этот рост продолжится.

🏆 Почему золото является традиционным защитным активом? Все дело в том, что данный металл ограничен в мире, невозможно резко нарастить добычу, что привело бы к инфляции и он более-менее равномерно распределен по разным странам. Еще одним плюсом металла является структура его использования. Когда в мире все хорошо, то растет спрос со стороны ювелирной промышленности. Когда в мире все плохо, растет спрос со стороны мировых ЦБ и ETF фондов. Таким образом, спрос есть всегда, независимо от ситуации в мире. Я сейчас думаю немного нарастить его долю в своем портфеле. Инструменты разберем отдельно.

📉 Bitcoin #BTCUSD за год упал на 64%. Несмотря на то, что многие крипту преподносили, как защитный инструмент, увы, с такой волатильностью она им станет еще нескоро.

🧰 Резюмируя все вышесказанное, в 2022 году было в принципе сложно получить плюс по портфелю, потому что основные активы закрыли год в минусе. Но для тех, кто недавно пришел на рынок, открываются сейчас неплохие возможности, приобретать качественные активы по вполне приемлемым ценам.

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat

​​🔥 Ослабление рубля, отключение приложения Сбера и другие новости прошедшей недели

📈 Индекс Мосбиржи #IMOEX за неделю прибавил 2%, основным виновником роста стал Сбер #SBER #SBERP, акции которого выросли более, чем на 7%. Также сильно выделяются по доходности EN+ #ENGP с ростом на 9,3%, Аэрофлот #AFLT с ростом на 8,7% и Магнит #MGNT, который за неделю прирос на 7%.

❗️Важная информация вышла от Сбера, но она касается больше пользователей услуг, а не инвесторов. Со следующей недели Сбер не будет поддерживать старые версии приложения и они перестанут работать. Это касается в большей степени пользователей iOS, но затронет и некоторые версии Android. У меня 2 телефона, основной и рабочий (с Android 5), вчера пришла смс о том, что с 17 января на нем перестанет работать приложение. Имейте это в виду, уже пора начинать нервно вспоминать логин и пароль от web-версии Сбер-онлайн или же получить их в любом банкомате или терминале.

📉 Хуже рынка себя чувствует Роснефть #ROSN, акции которые упали на 5,8% за неделю из-за дивидендного гэпа. Фосагро #PHOR теряет около 2%, такая динамика связана со снижением мировых цен на удобрения и вновь начавшимся укреплением рубля.

📉 Курс рубля к доллару #USDRUB чувствует себя не так уверенно, теряя за неделю почти 9%. Вообще такая волатильность не сулит ничего хорошего, экспортерам сложно приспосабливаться, а импортерам придется хеджировать валютные риски. Это и не удивительно, когда за неделю курс летает на +-10%.

📈 В конце текущего периода вышла новость о том, что со следующей недели Минфин и ЦБ в рамках бюджетного правила начнут продавать юани, чтобы скомпенсировать недополученные доходы от нефтегазового сектора. Это может привести к незначительному укреплению рубля к другим валютам. Но суммы пока не очень существенные, около 3,2 млрд руб. в день, это около 10% от среднедневного объема торгов.

🧰 При укреплении рубля и курсе ниже 67руб. за доллар, я планирую продолжить наращивать свою долларовую и юаневую кубышку. Основная часть долларов идет на зарубежные счета и в замещающие облигации. Юани частично пока просто лежат на счете и частично распределены в облигации в этой валюте, которые мы недавно разбирали.

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat

🔥 Налог на нефть, сальдирование убытков и другие новости прошедшей недели

📉 Индекс Мосбиржи #IMOEX за неделю теряет 1,5%. Это связано с негативной динамикой котировок всех российских нефтедобытчиков, которые занимают существенную долю в индексе. Худшие результаты у Газпрома #GAZP и Татнефти #TATN (-3,4%). Акции Лукойла #LKOH падают на 3,2%, Роснефти на 2,75%, Татнефть преф #TATNP на 1,9%.

🛢Такая динамика была на фоне роста цены марки Юралс за этот же период на 1%. Рынок негативно воспринял новость о том, что цену URALS могут привязать к сортам Brent или Dubai для расчета налогов. Учитывая то, что сейчас данный сорт торгуется с существенным дисконтом (около 30 USD) к эталонному BRENT, получается, что налоги будут считать с цен, превышающих рыночные. Это увеличит налоговую нагрузку на нефтяной сектор.

⛽️ Данная ситуация связана с тем, что сорт URALS в структуре добычи наших компаний составляет 2/3 от всей добываемой нефти. Оставшаяся часть приходится на другие сорта, которые имеют гораздо более низкий дисконт, например сибирская марка ESPO. Данный сорт транспортируется по трубопроводу Восточная Сибирь — Тихий океан (ВСТО) и поставляется преимущественно в страны Азии и на Запад США. Марку ESPO добывает в основном Роснефть.

📈 На фоне близкого окончания цикла роста ставок в США часть активов начинает перетекать в золото. За последний месяц цена на желтый металл выросла более, чем на 7%, за прошедшую неделю прибавила еще 0,3%. Это позволяет отечественным золотодобытчикам чувствовать себя лучше рынка. Так котировки Полюса #PLZL за неделю выросли на 1,3%, а Полиметалла #POLY на 1,6%.

📊 Валюта за неделю демонстрирует разнонаправленные движения, доллар к рублю #USDRUB вырос на 3,4%, а евро #EURRUB и юань #CNYRUB снизились на 0,88% и 1,13% соответственно.

💸 В 2022 году у меня число брокеров выросло до 7, в основном из-за переезда части иностранных активов. Сейчас активно занялся сбором бумаг для сальдирования убытков. В прошлые годы это лично мне было не актуально из-за отсутствия таковых, а вот 2022 год внес свои корректировки.

🧰 Во-первых, небольшую часть средств (0,5% портфеля) потерял на #FXRB, благо основную часть консервативных инструментов держал в облигациях. Но на этот убыток можно будет снизить налогооблагаемую базу будущих лет и заплатить по факту меньше налогов (подробнее разбирали здесь). Также намеренно продавал некоторые активы в убыток, чтобы официально снизить налогооблагаемую базу. Во-вторых, на одном из брокеров напротив получилась очень большая прибыль из-за курсовых разниц, я продавал иностранные акции в феврале, когда курс доллара резко вырос. Сейчас отличный момент сальдировать эту прибыль и убытки между всеми брокерами, чтобы по факту заплатить меньше налогов. Сэкономленный рубль = заработанный рубль.

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat

📊 Валютные облигации VS рублевые

Недавно получил интересный вопрос, зачем инвестировать под 5-6% в замещающие облигации в долларах, когда в рублевых можно получать 8-9%. Сегодня порассуждаем на данную тему.

Говоря про 5-6% или 8-9%, мы оперируем простой доходностью к погашению. Важным аспектом любого вложения в разных валютах является инфляция. И мы должны ориентироваться не на ту доходность, которую нам показывает терминал или сайт-агрегатор, а на реальную доходность за вычетом инфляции.

📌 Давайте разберем на примере. Инфляция в РФ на конец 2022 года составила 11,9%, для облигации с доходностью к погашению 9% реальная доходность будет равна минус 2,9%. Мы не знаем, какая инфляция будет на конец 2023 года, поэтому оперируем уже известными данными. Инфляция в США на конец года составила 6,5%, реальная доходность замещающей облигации с доходностью к погашению в 6% будет минус 0,5%. Таким образом, купив замещающую облигацию, наша покупательная способность вложенных средств снизится меньше, чем при покупке рублевой.

📈 Дополнительным преимуществом замещающих облигаций является то, что за год рубль может ослабнуть к доллару и другим валютам развитых стран. Обычно разница курсов зависит как раз от разницы инфляций рассматриваемых валют. Но сейчас существенное влияние оказывает еще геополитика и нарушение баланса между экспортом и импортом.

🧰 Таким образом, покупая любые активы с фиксированной доходностью нужно смотреть, насколько эта доходность выше или ниже инфляции в валюте номинала и сравнивать между собой именно реальную доходность.

💰Я не говорю, что в рублевых облигациях вообще ничего держать не стоит. Сам держу сейчас небольшую часть портфеля в коротких выпусках. Это скорее немного мыслей к размышлению для тех, кто гонится только за высокой доходностью, не обращая внимания на валюту номинала.

📈 Говоря про доходность в 9% годовых в облигациях РФ, мы рассматриваем только надежные выпуски с рейтингом А и выше от "АКРА" или "Эксперт РА". В ВДО можно найти и двузначные доходности, но их вообще не имеет смысла сравнивать с замещающими инструментами, риски несопоставимые.

⏳ Аналогичным образом можно сравнить рублевые и юаневые облигации, только вместо инфляции США стоит рассматривать инфляцию в Китае. И еще один важный момент, если говорить про выпуски с погашением в 2025 году и позже, надо еще будет учитывать геополитические риски Китая. Конфликт с США может перерасти в новую стадию и тогда компартия Поднебесной может девальвировать свою валюту для сохранения конкурентоспособности.

✅ Мы недавно разбирали интересные короткие выпуски облигаций, а также варианты замещающих облигаций.

#облигации #инфляция #USDRUB #CNYRUB

❤️ - Благодарю за ваш лайк, если пост оказался полезным.

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat

​​🔥 Курс доллара, ставка ЦБ и другие новости прошедшей недели

📈 Индекс Мосбиржи #IMOEX за неделю прибавляет 1,3% и остается в шаге от пробития сильного уровня сопротивления в 2840 пунктов. Если данный рубеж будет взят, то откроется дорога к уровню 3250 пунктов. Серьезные драйверы для роста, в виде высоких дивидендов и относительно низкой ставки ЦБ, заканчиваются. Чего инвесторам стоит ожидать дальше? Попробуем сегодня разобраться.

💵 Курс рубля #USDRUB сильно ослаб, с начала года национальная валюта потеряла почти 30% к доллару и 37% к евро. Как я ранее и говорил, правительству не выгоден сильный рубль, доходы бюджета в таком случае сильно сократятся, особенно на фоне снижения объемов экспорта нефтегазовых продуктов.

🏦 На следующем заседании ЦБ (21 июля) с высокой долей вероятности поднимут ключевую ставку на 0,25-0,5 п.п. Мы уже видим, что данный прогноз закладывают среднесрочные и долгосрочные ОФЗ. Также, от роста ставки будут хуже себя чувствовать квазидивидендные истории, которые платят всю прибыли или существенную ее часть на дивиденды. Традиционно это МТС, Ростелеком, сетевики, генерация и другие сектора, работающие исключительно на внутренний рынок.

📉 Рост ставки увеличит количество облигаций с хорошей доходностью, на фоне которой, дивиденды многих компаний станут менее интересными, с учетом их потенциальных рисков. По предварительным прогнозам ЦБ этот рост будет временным и уже по итогам следующего года ставка вернется в диапазон 6,5 - 7,5%, будем посмотреть.

💰 Лучше рынка сейчас себя чувствуют многие экспортеры, в том числе благодаря ослаблению рубля. Лукойл за неделю прибавил более 7%, Сегежа и Новатэк по 5%, EN+ выросла на 4,3%, Алроса и ГМК Норникель на 2,5%.

🏆 Также лучше рынка себя чувствуют замещающие облигации. В моем портфеле доходность ним составляет от 25 до 50% на текущий момент. Лучше всех себя чувствует RUS-28, которую, возможно, скоро начну сокращать. Главным ее преимуществом, в отличие от бакса, является отсутствие необходимости платить налог с курсовой разницы. Это характерно для всех еврооблигаций Минфина РФ.

📝 История повторяется, в прошлом году, когда бакс стоил 50 руб., многие бежали его продавать, ожидая, что скоро он будет по 30 руб. Я сам был свидетелем ажиотажных распродаж, когда стоял в обменниках на покупку доллара и там заканчивались РУБЛИ!!! Поэтому тех, кто шел покупать доллары, пропускали вне очереди. Писал про это в режиме онлайн в нашем клубе 29.06.22. Сейчас же, когда бакс дороже 90 руб., многие бегут его покупать, хотя в текущей ситуации кажется, что потенциал роста исчерпан. Нельзя сказать, что доллар дорогой, скорее при текущих условиях просто справедливо оценен. Поэтому, лично я рассматриваю валютные активы, в том числе экспортеров, которые пока еще не впитали весь рост валюты, а сам доллар, как и многие замещайки уже пора не покупать, а частично фиксировать, на мой взгляд.

💼 Сейчас постепенно трансформирую свои портфели, что-то продаю, что-то докупаю. За всеми моими сделками и портфелями можете следить в нашем клубе. Мы там подробно разбираем все идеи и сектора, интересные для покупки. Кстати, последняя продажа одного актива принесла некоторым подписчикам сумму, равную 3 годам подписки на клуб. Так что там у нас стратегия win-win, чтобы всем интересно.

😉 Лично я не жалею, что подписан на свой закрытый клуб. На одних только идеях по замещающим и юаневым облигациям, которые публиковал там в прошлом году, уже отбил примерно ❗️65 лет стоимости подписки 🧐 (скрин ниже).

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat

🔥 Ставка ФРС, доллар, дивиденды и другие новости прошедшей недели

Текущая неделька была насыщена новостями. Не будем касаться политических аспектов, разберем только экономические.

🇺🇸 На вчерашнем заседании ФРС Дж. Пауэлл заявил, что борьба с инфляцией не закончена и ставка ФРС может быть вновь повышена. В июле инфляция в США выросла до 3,2% в годовом выражении против 3% в июне. Целевой уровень по-прежнему составляет 2%.

📉 Данный сигнал негативно влияет на цену длинных облигаций, номинированных в долларах. Это касается длинных трежерис, включая многими любимый фонд #TLT, а также длинных замещающих облигаций, привязанных к USD. Долгосрочная идея остается без изменений, а вот спекуляции немного откладываются.

🇷🇺 Российский ЦБ тоже настроен жестко в отношении инфляции, а теперь еще и курса доллара. Пока риторика остается неизменной, на осеннем заседании ставка может быть вновь поднята, но уже не такими темпами, как в августе, скорее всего. Напомню, следующее заседание состоится 15 сентября, можно дождаться этой даты для продолжения докупок длинных облигаций, если вы их рассматриваете. Многие длинные ОФЗ после кратковременного отскока вернулись в нисходящий тренд.

💵 Курс доллара #USDRUB под конец недели закрепился на уровне 95 рублей. Рост ключевой ставки и словесные интервенции не дают особого эффекта. Видимо, придется применять более жесткие меры по контролю за оттоком капитала, в крайнем случае заставить экспортеров продавать часть валютной выручки. В сентябре, с точки зрения торгового баланса, ситуация должна немного нормализоваться.

🏛 Индекс Мосбиржи #IMOEX за неделю вырос на 1,5%. Ключевым драйвером роста стали акции Лукойла #LKOH, которые за неделю прибавили 4,6% на фоне возможного байбэка у нерезидентов. Также лучше рынка себя чувствуют Х5 Group #FIVE и Северсталь #CHMF, их акции выросли на 5% и 4,5% соответственно.

📉 Хуже рынка себя чувствует Алроса #ALRS, теряя около 3,8% на фоне публикации отчета, скоро разберу. Также падают акции телекомов, Ростелеком #RTKMP теряет 2,2% за неделю, а МТС #MTSS более 1,3%. Как я писал ранее, акции, которые всю прибыль платят на дивиденды, на фоне роста ключевой ставки будут проигрывать индексу. Этот сценарий мы уже видим на практике. Зачем брать дополнительный риск акций, если облигации дают 12-13% годовых...

💰 Вышла рекомендация по дивидендам от Новатэка за 1 полугодие в размере 34,5 руб. на акцию. К текущей рыночной цене это дает примерно 2% годовых, что не так много. Главный вопрос теперь, сможет ли эмитент по итогам года выплатить еще 70 рублей, чтобы сохранить статус дивидендного аристократа. Закрытие реестра состоится 10.10.2023. Последний день для покупки акций по дивы - 09.10.23 с учетом перехода акций на режим торгов Т+1.

❤️ Если разбор понравился, поддержите лайком.

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat

​​🔥 Коррекция в индексе Мосбиржи, недвижимость, курс доллара и другие новости прошедшей недели

📆 Подошла к концу первая полная неделя сентября. Как вы знаете, осенью очень часто случаются коррекции на мировых рынках. Многие крупные игроки возвращаются из отпусков и включаются в игру, что увеличивает объемы и волатильность цен активов.

🇷🇺Наш рынок #IMOEX тоже не стал исключением и за неделю потерял более 2,7%. Хуже индекса себя чувствуют металлурги, Северсталь #CHMF падает на 8%, НЛМК #NLMK на 7,3%, ММК #MAGN почти на 6%. Застройщики тоже находятся под давлением, ПИК #PIKK и Эталон #ETLN теряют более 3,5%.

🏗 Такая динамика ожидаема по застройщикам и металлургам, с 1 октября ужесточаются требования к заемщикам. Теперь при выдаче кредитов, в том числе ипотеки, будут более высокие надбавки для тех, у кого высокая долговая нагрузка или относительно небольшой первый взнос. Это позволит снизить риски для банковского сектора, но и окажет негативное давление на спрос в секторе недвижимости. Также планируется в перспективе увеличить начальный взнос по льготной ипотеке с 15 до 20%.

📈💵 Курс доллара #USDRUB за неделю вырос на 1,4% и остановился у отметки в 98 руб. Принятые меры ЦБ по ключевой ставке и словесные интервенции серьезного эффекта не дали. В связи с этим ЦБ принял решение с 14 по 22 сентября увеличить объем продажи валюты на рынке в 10 раз. На серьезное укрепление рубля данные меры скорее всего не повлияют, но позволят остановить или замедлить ослабление.

💼 На прошлой неделе я вернулся к покупкам некоторых акций и фондов, о чем писал подробно в нашем клубе. Там же подробно разобрал ситуации в секторе недвижимости, опубликовал изменения по портфелям и активы, в которых наращиваю долю. Осенью следует максимально аккуратно подходить к покупкам и держать хорошую кубышку на случай просадки. Вот для этих целей часть активов и пришлось перетряхнуть.

🔥 Сегодня в 12:00 мск. проведем большую онлайн встречу в клубе с разбором IT сектора, транспортного сектора и девелоперов, присоединяйтесь. Вам будет доступна запись данного мероприятия, а также записи всех прошлых встреч и подробная аналитика по секторам и компаниям.

🏦 Не забывайте про 15 сентября, в этот день состоится заседание ЦБ по ключевой ставке. Рынок длинных ОФЗ закладывает повышение, доходность по многим бумагам приблизилась к 12%, увеличившись с момента прошлого заседания примерно на 0,5 п.п.

🎁 В качестве приятного бонуса прикладываю свою табличку длинных ОФЗ со всей информацией и распределением по выплатам купонов. Сверху представлен пример портфеля, который дает ежемесячные выплаты. Особенно актуально для тех, кто также, как я, планирует гасить ипотеку за счет портфеля ОФЗ. Эта таблица полностью автоматизирована и ежедневно собирает данные с сайта Мосбиржи, достаточно ввести только ISIN код. Подробная видео инструкция о том, как сделать такую таблицу самостоятельно выложена в нашем клубе.

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat

​​🔥 IPO, редомициляция, ключевая ставка, нерезиденты и другие события текущей недели

📈 Одним из главных событий недели стало IPO Совкомбанка #SVCB. Компания выходила на биржу с 20% дисконтом к своей более-менее справедливой оценке для текущих условий, о чем говорил и сам менеджмент на встрече. Вчера акции эмитента давали такую доходность за 1 день, чем я решил воспользоваться и зафиксировал всю позицию, что приобрел. Напомню, все мои сделки в режиме онлайн доступны в нашем клубе.

Доля была относительно небольшая из-за низкой аллокации, поэтому решил, что долгосрочно еще рынок даст хорошие цены для возврата этого актива в портфель. По статистике, которую я приводил на вебинаре по разбору всех первичных размещений на нашем рынке с 2020 года, мы видели, что иногда лучше сразу зафиксировать прибыль и подождать отката, он случается достаточно часто.

🇷🇺 Второй важной новостью стало утверждение на ГОСА редомициляции Эталона #ETLN. Я его удачно прикупил 7 декабря, о чем писал в клубе. Идея за неделю принесла почти 9% доходности. Это, кстати, первая ГДР, которую сознательно включил в свой портфель. По остальным компаниям жду появления российских акций на бирже и только после этого планирую покупать.

🏦 ЦБ на заседании в пятницу поднял ключевую ставку до 16%. Дальше все будет зависеть от динамики инфляции, если рост замедлится или остановится, то есть шанс, что текущий уровень ставок будет максимальным. Если это так, то стоит обратить внимание на длинные облигации с постоянным купоном, которые могут дать неплохую доходность в случае начала цикла снижения ставок. Но я бы не рассчитывал, что этот "спуск" будет быстрым, он скорее всего растянется минимум на пару лет.

📊 Индекс Мосбиржи держит удар, быки не торопятся сдавать рубеж в 3000 пунктов. Тем не менее, если все-таки этот уровень будет взят, то коррекция может быть достаточно глубокой. Если смотреть по ТА (тех. анализу), то у нас рисуется двойная вершина на дневном таймфрейме и на недельном. Эта фигура является разворотной. Не стоит все продавать и бежать, просто немного кэша в виде коротких облигаций или фондов ликвидности сейчас точно будет не лишними, на мой взгляд.

📉 С сентября наш фондовый рынок перестал расти, как оказалось, именно в этот период подключились к продажам акций нерезиденты. И до сих пор основное давление оказывают они, а физики наоборот, продолжают активно докупать активы. Доля нерезидентов может быть существенной, что и является главным риском для возможного начала более глубокой коррекции, о чем писал выше.

📈 Доллар #USDRUB закрепился на отметке в 90 руб. Ниже его не пускают те же самые нерезиденты, которые увеличили спрос на валюту после начала активной продажи акций РФ. Рули им не особо нужны, поэтому они их сразу конвертируют в доллары. Ну и я еще подключился к покупкам ниже 90 руб., тоже не даю курсу сильно упасть.

💼 Пользуясь случаем, уже завтра (17.12) проведу в закрытом клубе большой вебинар с разбором собственной инвестиционной стратегии на 2024 год. Расскажу, на какие активы делаю ставку и почему, а также подведу итоги стратегии на 2023 год. Будет интересно, присоединяйтесь. В публичном доступе этого вебинара и его записи не будет.

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat

​​🔥 Доллар, нефть, рост застройщиков, сырьевики и другие новости фондового рынка

💵 Курс доллара #USDRUB за неделю подрос более чем на 1%, а юань #CNYRUB почти на 1,5%. Одним из триггеров для начала роста курса валют стала информация о смерти Алексея Навального. На эту новость сразу отреагировали многие западные политики, что увеличило риски возрастания геополитической напряженности. Также напомню, что до выборов в РФ остается меньше месяца и многие ожидают продолжения ослабления национальной валюты после этого события.

🛢 Цены на нефть держатся выше отметки $80 по марки BRENT и выше $70 по URALS. Пока причин для серьезной девальвации нет, но как будет развиваться ситуация дальше сказать сложно. Слишком много конфликтов идет одновременно и во что они перерастут спрогнозировать невозможно.

🏦 ЦБ на заседании 16 февраля оставил ключевую ставку без изменений. На данный момент рассматриваются варианты сохранения ставки, либо ее повышения. Про снижение не приходится говорить раньше второго полугодия. Инфляционные ожидания населения снижаются, но пока еще остаются высокими. Нужно будет внимательно следить за заседаниями ЦБ 26 апреля и 7 июня, думаю, что начало цикла снижения может быть на одном из них.

📊 По длинным облигациям движения идут разнонаправленные, кто является покупателем, а кто продавцом понять сложно. Возможно продолжают просачиваться нерезиденты и оказывают давление на цены. По индексу #RGBI мы тоже видим сходящийся треугольник на дневном графике, что говорит о неуверенности рынка и отсутствию четкого тренда.

✔️ Индекс Мосбиржи #IMOEX за неделю показал околонулевую динамику. Сырьевики чувствуют себя хуже рынка, акции ГМК Норникель #GMKN потеряли более 4%, Полюс #PLZL и EN+ #ENPG около 3%, почти вся нефтянка также в красной зоне. Лучше рынка себя чувствует Ростелеком #RTKM, акции которого выросли более, чем на 12% и #OZON с ростом более 10% за неделю.

📈 Начался ажиотаж в акциях застройщиков. ПИК #PIKK и ЛСР #LSRG без новостей выросли на 8,8% и на 8,9% за неделю соответственно. Акции ПИК с начала года выросли более чем на 30% и это при том, что компания не раскрывает свою отчетность. Возможно появился инсайд и кто-то этим воспользовался, покупки идут на достаточно высоких объемах, которые мы видели последний раз в момент начала СВО и после объявления частичной мобилизации в 2022 году. В ЛСР похожая ситуация, только рост на 25% с начала года.

📌 Я на прошлой неделе купил несколько вечных замещаек, жду во вторник погашения замещающих облигаций МКБ. Спрос на валютные инструменты вырос и доходность там сейчас весьма консервативная, выбор не очень большой. Поэтому рассматриваю больше вечные бонды с перспективой реализации CALL опциона, подробнее интересные выпуски разбирал в клубе.

❤️ Благодарю за ваш лайк, если пост оказался полезным!

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat

🔥 Санкции, налоги, выборы и другие новости фондового рынка

❌ На данный момент новые пакеты западных санкций оказались не такими серьезными, как многие ожидали. Главный риск был в том, что НКЦ могут добавить в SDN лист, это могло бы временно ограничить возможность покупки и продажи валютных инструментов. После того, как инвесторы выдохнули, выдохнул и курс доллара #USDRUB, вернувшись в диапазон 91-92 руб.

⛴ Хуже всего пришлось Совкомфлоту #FLOT, который попал под блокирующие санкции США. Но в наше время все эмитенты, кто в том или ином виде связан с экспортом, скорее всего тоже окажутся в этом списке. Здесь уже не стоит вопрос введут или нет, вопрос в том, когда введут. Это касается и НКЦ. СПБ биржа #SPBE только почему-то не готовилась к такому повороту событий, что привело к не очень хорошим последствиям для инвесторов. Думаю, что другие компании должны взять на вооружение этот прецедент.

💊 Тем не менее, российский бизнес за 2 года показал, что умеет адаптироваться к любым ограничениям и продолжать свою деятельность. Почти все крупные компании восстановили свои операционные и финансовые результаты до уровней, которые были до начала СВО. Некоторые по-прежнему в процессе реструктуризации, вроде Сегежи #SGZH и В. видео #MVID, но и там уже наблюдаются просветы. Отчет М. видео недавно разбирал на нашем канале, а по Сегеже разбор выложил в клубе.

📝 У нас начинается предвыборная неделя, в принципе результаты предсказуемы, поэтому какой-то серьезной волатильности на рынке из-за этого не жду. Но напомню, есть вероятность, что после выборов рубль снова может начать ослабевать, поэтому, разумно присмотреться уже сейчас к некоторым валютным активам на нашем рынке, вроде замещающих и юаневых облигаций, а также фондам на них. Некоторые фонды на валютные активы для вашего удобства я уже разобрал на канале (#TLCB и #RU000A106G80 из последних).

💰 В конце февраля завершился срок передачи справок 2-НДФЛ от банков, брокеров и работодателей. После чего стала доступна возможность подачи заявления на получение вычета по ИИС тип А в упрощенном порядке. Я воспользовался данной опцией, 29 февраля подал заявление, 1 марта уже получил подтверждение суммы вычета от налоговой. Осталось дождаться выплаты, но процесс идет на удивление быстро.

☝️ Напомню, что на рассмотрение заявления на вычет по ИИС в упрощенном порядке отводится срок до 30 дней, на выплату до 15 дней. Итого получается максимально процесс может растянуться на 45 дней. Но, если подавать на вычет по-старому, заполняя 3-НДФЛ, то срок рассмотрения ее составляет до 3 месяцев, а выплата происходит в течение месяца. Таким образом, максимальный срок получения средств через подачу 3-НДФЛ может составить около 120 дней против 45 дней. Подчеркиваю, что мое заявление рассмотрели всего за 1 неделю, так что это действительно ускоряет процесс.

❗️ Подходит срок подачи налоговых деклараций (до 30 апреля), в связи с чем часто вижу вопросы относительно того, как правильно все задекларировать для разных ситуаций. Решил провести эфир на эту тему с приглашенным экспертом. Дадим подробные ответы на самые частые вопросы:

✔️ Как сальдировать прибыль у одного брокера с убытком у другого?
✔️ Как правильно задекларировать доходы от иностранного брокера?
✔️ Как правильно сальдировать убытки прошлых лет и как отображать их в 3-НДФЛ?
✔️ Какие доходы и убытки можно сальдировать, а какие нет?
✔️ В этом году многим пришли дивиденды по замороженным иностранным акциям, разберем, как их правильно задекларировать.
✔️ Можно ли подать на вычет по ИИС в упрощенном варианте, а потом еще справку 3-НДФЛ?
✔️ Какие предусмотрены штрафы за неподачу декларации и неуплату налогов с доходов от инвестиций?
✔️ Эти и многие другие вопросы разберем на эфире онлайн 6 марта в нашем клубе, присоединяйтесь.

❤️ Ставьте лайк, если обзор оказался полезным.

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat

​​🔥 Налоги, инфляция, дивиденды и другие новости фондового рынка

Вся прошлая неделя была насыщена событиями, как с точки зрения новостей, так и с точки зрения мероприятий. Побывал на нескольких встречах и конференциях, пообщался с коллегами и экспертами по рынку облигаций, набрал информации для размышления. Но давайте обо всем по порядку.

🧐 По данным Росстата годовая инфляция в апреле достигла уровня 7,84% против 7,72% в марте. Это по-прежнему далеко от верхней планки по таргету в 4,8%. Как вы понимаете, даже незначительный рост не сулит ничего хорошего. Дорожает практически все, от продуктов питания до сотовой связи и туризма. Тем не менее, по мнению ЦБ, пик по данному показателю был пройден и он продолжит планомерно снижаться. Будем следить за ситуацией.

💰 Уже сегодня начнется обсуждение прогрессивной шкалы налогообложения. Это затронет физических лиц (НДФЛ) и компании (налог на прибыль). Четкие параметры пока неизвестны, но по данным из СМИ диапазон по НДФЛ может быть от 13% до 25% в зависимости от размера доходов. В меньшей степени пострадают те, чей годовой доход не превышает 5 млн руб. Там с высокой долей вероятности останется ставка в 13%. Тем не менее, увеличение налоговой нагрузки может быть негативно воспринято рынком, что может привести к небольшой коррекции по индексу.

📈 Но есть и позитивные моменты. ГОСА Лукойла #LKOH утвердило выплату дивидендов 26 апреля, значит ждем их прихода на счет уже на этой неделе (до 23.05). Часть данных средств будет реинвестироваться, что поддержит котировки индекса, на мой взгляд. Следующая крупная выплата будет от Сбера #SBER #SBERP (до 26 июля), правда, я бы дождался вначале ГОСА (21 июня), чтобы не было сюрпризов, как в Газпроме в 2022 году.

🔥 Совет директоров Газпрома 23 мая тоже должен озвучить рекомендацию по дивидендам. С одной стороны, скорректированная чистая прибыль положительная, с другой стороны, свободный денежный поток отрицательный и долговая нагрузка позволяет отменить или существенно сократить выплату. Поэтому, сохраняется определенная интрига, а решение будет зависеть от потребности бюджета в этих средствах. Если выплата и будет, то скорее всего не сильно выше 15 руб. на акцию из расчета 50% от скорректированной чистой прибыли. Ждем, надеемся и верим...

💵 Курс доллара #USDRUB пробил вниз отметку 91 руб., я решил немного увеличить свою валютную кубышку и пополнил зарубежные карты. Не думаю, что дадут сильно ниже 90 руб. при текущих ценах на нефть. В среднесрочной перспективе 18-24 мес. жду небольшую девальвацию до уровней 95+ руб. по доллару. Но, как вы знаете, курс прогнозировать невозможно, слишком много факторов влияет. Тем не менее, я больше верю в ослабление рубля, чем в его укрепление на горизонте 2 лет, пока инфляция в РФ выше, чем в США.

💼 Текущий год начался с мажорной ноты по глобальному портфелю. За первые 5 месяцев прибыль обновила рекорд 2020 года, который был самым успешным, не считая 2023. Если не случится черных лебедей, то есть шанс попробовать повторить результаты прошлого года. Хотя, сейчас риски существенно снизил, оставив в акциях всего 35% от портфеля и увеличив аллокацию на валютные инструменты и золото.

⚡️ Уже сегодня в 19:00 мск. в нашем клубе пройдет онлайн эфир с приглашенным экспертом на тему "Кредиты для инвестора. ЗА и ПРОТИВ" на реальных примерах. К сожалению, многие не умеют управлять своими финансами, что часто приводит к серьезным проблемам. Как правило, это связано с неразумными тратами заемных средств. На встрече подробно разберем, как привести свое финансовое положение в порядок. А также, как можно зарабатывать на заемных средствах без серьезных рисков. Ведь многие компании пользуются займами для развития, это же могут делать и инвесторы, знающие определенные методики. Приходите, будет интересно, в конце ответим на все вопросы.

❤️ Благодарю за ваш лайк, если пост оказался полезным!

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
@investokrat